【中信出版集團(tuán)經(jīng)營績(jī)效探析與評(píng)價(jià)的實(shí)例探析10000字（論文）】

中信出版集團(tuán)經(jīng)營績(jī)效分析與評(píng)價(jià)的實(shí)例分析摘要近年來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，大大提升了廣大人民群眾對(duì)精神文化方面的需要。在國家出臺(tái)針對(duì)文化體制改革、大力發(fā)展文化有關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策之后，文化傳媒行業(yè)逐步煥發(fā)生機(jī)?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展以后，新媒體也隨之成長起來。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的背景下與傳統(tǒng)媒體逐漸沒落的環(huán)境下，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)不適合傳統(tǒng)的文化傳媒企業(yè)生存與發(fā)展。在“互聯(lián)網(wǎng)＋”之下，各個(gè)企業(yè)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)迫使傳統(tǒng)的文化傳媒企業(yè)不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，認(rèn)真審視自身經(jīng)營模式中的不足之處并設(shè)計(jì)出適合的企業(yè)發(fā)展道路與盈利模式，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營績(jī)效。中信出版集團(tuán)作為文化傳媒產(chǎn)業(yè)中出版行業(yè)的佼佼者，雖然成立時(shí)間不長，但一直保持著不斷上升的趨勢(shì)，其優(yōu)秀的盈利模式為良好經(jīng)營績(jī)效發(fā)揮了巨大的作用。通過分析中信出版集團(tuán)的經(jīng)營模式，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量（EVA）分析法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法等方法，對(duì)企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營狀況和資源運(yùn)作效率做出評(píng)價(jià)，進(jìn)一步提出一些合理化建議?！娟P(guān)鍵詞】文化傳媒產(chǎn)業(yè)；發(fā)展；經(jīng)營績(jī)效目錄TOC\o"1-3"\h\u103611緒論 1262951.1研究背景及意義 1216791.2國內(nèi)外研究綜述 146421.2.1國外研究綜述 1326141.2.2國內(nèi)研究綜述 2214231.3本文研究思路與結(jié)構(gòu) 371122相關(guān)概念及理論基礎(chǔ) 3269022.1相關(guān)概念 3294562.1.1企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的定義 359862.1.2評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的方法 3235152.2理論基礎(chǔ) 4208822.2.1委托代理理論 4247572.2.2激勵(lì)理論 4300532.2.3利益相關(guān)者理論 4307813文化傳媒行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及特點(diǎn) 5223823.1文化傳媒行業(yè)上市公司經(jīng)營現(xiàn)狀 5172503.2文化傳媒行業(yè)的特點(diǎn) 5248014中信出版集團(tuán)經(jīng)營績(jī)效案例分析 6108804.1中信出版集團(tuán)基本情況介紹 6216944.2基于經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量（EVA）分析法的績(jī)效評(píng)價(jià) 6144384.3基于財(cái)務(wù)指標(biāo)法的績(jī)效評(píng)價(jià) 7161854.3.1盈利能力 7190844.3.2營運(yùn)能力 8270354.3.3償債能力 9102464.3.4發(fā)展能力 10158534.4兩種方法應(yīng)用結(jié)果分析 11237935改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的建議 1284876結(jié)論 1326226參考文獻(xiàn) 141緒論1.1研究背景及意義改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，人民群眾對(duì)文化產(chǎn)品的需求增加，再加上互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，國家對(duì)文化傳媒產(chǎn)業(yè)的大力扶持，使得文化傳媒產(chǎn)業(yè)成為我國的朝陽產(chǎn)業(yè)其中一部分。從2010年開始，我國的國民生產(chǎn)總值逐年增長,但其增長率卻相反，呈現(xiàn)出連年下降的趨勢(shì)。文化傳媒產(chǎn)業(yè)卻能脫穎而出，其增長速度長期居于全國國民生產(chǎn)總值之上，極大地說明了文化傳媒產(chǎn)業(yè)能對(duì)國民生產(chǎn)總值具有貢獻(xiàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，2018年我國文化傳媒產(chǎn)業(yè)增加金額為41172億元，比上一年同期增長了0.23%，占國民生產(chǎn)總值4.49%。在對(duì)全國5.7萬家文化傳媒產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，2019年我國文化傳媒產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)總體營業(yè)收入大約為86525億元，比上一年同期增長了7%。文化傳媒企業(yè)的發(fā)展在促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的增加與加速產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的作用不可估量，所以分析我國文化傳媒行業(yè)的經(jīng)營績(jī)效，找出與解決其中可能存在的問題，對(duì)于企業(yè)提高經(jīng)營績(jī)效并使之成長更快和更長遠(yuǎn)具有關(guān)鍵意義。1.2國內(nèi)外研究綜述目前，我國文化傳媒行業(yè)的企業(yè)整體規(guī)模并不大、加上企業(yè)上市時(shí)間短，有關(guān)的經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)的研究較少。大多數(shù)結(jié)論和結(jié)果都是基于國外研究，并且沒有完整的系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化。因此，還需更多關(guān)注與發(fā)展我國的企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)。1.2.1國外研究綜述19世紀(jì)初，國外學(xué)者已經(jīng)開始進(jìn)行績(jī)效評(píng)估研究，經(jīng)過成本績(jī)效評(píng)估、戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)估和綜合績(jī)效評(píng)估之后，績(jī)效評(píng)估體系逐漸發(fā)展起來。國外評(píng)估方法主要是建立度量標(biāo)準(zhǔn)，并確定度量標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)重的設(shè)計(jì)。AndyNeely（2001）[1]提議和實(shí)施三角棱鏡績(jī)效模型，從五個(gè)方面評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效，包括利益相關(guān)者的滿意度、貢獻(xiàn)度、戰(zhàn)略、流程和能力。MalcolmAbbott（2006）[2]對(duì)澳大利亞供電行業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，并使用DEA評(píng)估方法對(duì)其性能水平進(jìn)行了討論和分析。結(jié)果表明，DEA評(píng)估方法非常適合處理多個(gè)輸入和多個(gè)輸出的相對(duì)效率。Tarek(2007)[3]在資本結(jié)構(gòu)理論中假設(shè)自由現(xiàn)金流理論、啄食順序理論和權(quán)衡理論，研究將影響到公司的經(jīng)營績(jī)效。研究表明，在債務(wù)融資之際公司的業(yè)績(jī)顯著上漲，但不有利于公司的成長。SeokiLee和Woo

Gon

Kim(2009)[4]兩位研究人員將六種公司績(jī)效指標(biāo)（包括精細(xì)EVA、市場(chǎng)價(jià)值和三項(xiàng)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)績(jī)效指標(biāo)）的增量解釋力與市場(chǎng)調(diào)整后的利潤進(jìn)行了比較。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，EVA是評(píng)價(jià)服務(wù)業(yè)企業(yè)的有效績(jī)效指標(biāo)。Baker和Prakash(2016)[5]通過比較和分析單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)足以衡量公司的運(yùn)營績(jī)效是否有效，建議使用多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來評(píng)估公司的運(yùn)營績(jī)效，并且可以從財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩個(gè)方面對(duì)公司經(jīng)營績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。1.2.2國內(nèi)研究綜述雖然我國的企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)開始較晚，還不夠全面。但我國的績(jī)效評(píng)價(jià)研究是在不斷發(fā)展中。并由此涌現(xiàn)出一批批優(yōu)秀的學(xué)者，豐富和發(fā)展了關(guān)于企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)內(nèi)容。左元麗(2016)[6]運(yùn)用因子分析法對(duì)江蘇省上市制造業(yè)公司2015年整體績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，并提出相關(guān)建議。李正偉(2017)[7]認(rèn)為如果單是從從財(cái)務(wù)情況出發(fā)，會(huì)忽略某些因素從而使得企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果不佳。因此，可以從盈利能力、債務(wù)管理和營運(yùn)等方面建立合理的績(jī)效指標(biāo)。羅丹(2017)[8]為完善三階段DEA方法的在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中的應(yīng)用，利用DEA模型對(duì)物流企業(yè)績(jī)效水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并根據(jù)研究結(jié)果提出相關(guān)改進(jìn)對(duì)策。丁珮琪(2017)[9]指出技術(shù)創(chuàng)新會(huì)影響上市公司的業(yè)績(jī)，通過加強(qiáng)技術(shù)開發(fā)，公司可以進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一致。朱文莉等(2018)[10]通過對(duì)近年來物流行業(yè)上市公司的調(diào)查發(fā)現(xiàn)固定負(fù)債比率會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營績(jī)效，因此調(diào)整了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，有效緩解企業(yè)的應(yīng)付賬款壓力。吳泓等(2018)[11]運(yùn)用熵值法從業(yè)務(wù)和資本回報(bào)率、動(dòng)態(tài)增長能力等角度衡量文創(chuàng)企業(yè)的業(yè)務(wù)績(jī)效，并強(qiáng)調(diào)對(duì)科學(xué)技術(shù)的開發(fā)投入是提高經(jīng)營績(jī)效的關(guān)鍵要素。劉佳、田帥(2018)[12]根據(jù)績(jī)效評(píng)價(jià)理論，提出了公司相關(guān)約束、經(jīng)營指標(biāo)、所有者與經(jīng)營者，設(shè)計(jì)了評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效模型，推動(dòng)公司績(jī)效評(píng)估指標(biāo)體系發(fā)展。白蓮花(2019)[13]認(rèn)為指標(biāo)是進(jìn)行績(jī)效評(píng)估的基礎(chǔ)是度量選擇的關(guān)鍵點(diǎn)。要優(yōu)化績(jī)效指標(biāo)，首先必須定義框架，規(guī)劃一個(gè)全面而詳細(xì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。楊華等(2019)[14]認(rèn)為A股新信息技術(shù)行業(yè)上市公司員工與高管之間的薪酬差距與企業(yè)經(jīng)營績(jī)效之間的關(guān)系呈倒U形，研發(fā)投資在拉進(jìn)員工、高管之間的工資差距與企業(yè)績(jī)效之間存在著積極的聯(lián)系。關(guān)健等(2020)[15]認(rèn)為通過擴(kuò)大上市公司實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)期業(yè)績(jī)之間的差距，公司可以增加其研發(fā)支出和營銷投資。當(dāng)公司業(yè)績(jī)不佳時(shí)，利益相關(guān)者會(huì)更多地關(guān)注公司，而企業(yè)對(duì)經(jīng)營績(jī)效期望的擴(kuò)大會(huì)進(jìn)一步加大產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用。1.3本文研究思路與結(jié)構(gòu)本文采用文獻(xiàn)研究的方法，通過對(duì)上市公司經(jīng)營績(jī)效相關(guān)資料的研究，闡述企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的基本概念，對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的興起和發(fā)展進(jìn)行初步了解。并對(duì)目前國內(nèi)外企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的應(yīng)用現(xiàn)狀作出闡述，為進(jìn)一步研究奠定基礎(chǔ)。其次，本文還通過案例分析研究了中信出版集團(tuán)整體的經(jīng)營績(jī)效，總結(jié)了中信出版集團(tuán)經(jīng)營模式的成效和不足，并提出建議。本文總共分為六部分：第一部分旨在介紹本文研究背景、國內(nèi)外研究狀況和研究思路與結(jié)構(gòu)；第二部分則介紹了相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)，主要介紹當(dāng)前文化傳媒產(chǎn)業(yè)狀況及經(jīng)營績(jī)效分析方法；第三部分通過分析國內(nèi)文化傳媒產(chǎn)業(yè)所采取的經(jīng)營方式，介紹行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及盈利水平，總結(jié)行業(yè)經(jīng)營績(jī)效；第四部分通過分析企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)模式在中信出版集團(tuán)的實(shí)施效果，總結(jié)該模式在實(shí)施過程中的實(shí)際效果；第五部分則對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)模式實(shí)施過程中呈現(xiàn)出來的薄弱環(huán)節(jié)，提出健全的主張。第六部分則是對(duì)本文的總結(jié)，闡述不足之處。2相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念2.1.1企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的定義業(yè)績(jī)與效率的合稱即績(jī)效，是指從事某些工作的投入與產(chǎn)出的結(jié)果。對(duì)公司績(jī)效的評(píng)估是根據(jù)特定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，使用相關(guān)的原理和數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)理論對(duì)一段時(shí)間內(nèi)公司的運(yùn)營效率和績(jī)效做出合理的判斷。具體而言，公司的股東或董事使用特定的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則以公平、客觀和真實(shí)的方式評(píng)估特定業(yè)務(wù)期間的綜合財(cái)務(wù)能力和績(jī)效?？?jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果可以在一定程度上闡明公司的價(jià)值，同時(shí)說明公司如何創(chuàng)造價(jià)值。使管理層能夠了解導(dǎo)致績(jī)效不佳各種原因以及與績(jī)效卓越的公司之間存在的差距，并調(diào)動(dòng)公司的創(chuàng)收熱情。2.1.2評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的方法企業(yè)經(jīng)營績(jī)效評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況的綜合評(píng)價(jià)，不同的企業(yè)會(huì)有不同的評(píng)價(jià)方法。早在20世紀(jì)初，英美等國已經(jīng)開始嘗試運(yùn)用不同的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，通過不斷地總結(jié)，最終制定出一套完整的管理體系，使企業(yè)用最少的成本收獲最大的利益，達(dá)到高效快捷運(yùn)行企業(yè)的目的。（1）經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量（EVA）分析法1991年，美國斯圖爾特財(cái)務(wù)管理咨詢公司首次提出經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量分析法。即企業(yè)減除所有成本后得到的營業(yè)利潤的余額。EVA不再是單純比較會(huì)計(jì)利潤，而是把成本也考慮到一起，更加注重企業(yè)創(chuàng)造出來的實(shí)際價(jià)值。隨著不斷研究和測(cè)試國外不同的企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)用程序，發(fā)現(xiàn)EVA不但可以幫助公司精確評(píng)估財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，準(zhǔn)確有效反應(yīng)真實(shí)的經(jīng)營績(jī)效信息，還能為股東提供有效真實(shí)的利潤信息。但EVA也存在著缺點(diǎn)：對(duì)于非財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)關(guān)注度不夠，其評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)于非財(cái)務(wù)人員在閱讀上會(huì)存在一定程度的困難。（2）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法主要有兩種：杜邦分析法和沃爾綜合評(píng)分法，使用一系列基于會(huì)計(jì)和報(bào)表數(shù)據(jù)以及其他相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用專業(yè)的方法和專業(yè)的分析，對(duì)公司財(cái)務(wù)、投資、業(yè)務(wù)，當(dāng)前獲利能力、籌資與投資活動(dòng)、債務(wù)償付能力和發(fā)展能力等相關(guān)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。根據(jù)定義，財(cái)務(wù)分析是基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，使用專業(yè)知識(shí)來分析公司的運(yùn)營和管理能力，最終從財(cái)務(wù)角度得出結(jié)論并提出合理的建議。2.2理論基礎(chǔ)2.2.1委托代理理論20世紀(jì)30年代，美國人創(chuàng)議了委托代理理論。該理論建議將公司的控制權(quán)和所有權(quán)分開，并由專業(yè)的經(jīng)理人管理公司。公司的所有者不參與企業(yè)管理，而僅保留剩余的所有權(quán)益。但是實(shí)際上，他們的利益是不一樣的，他們的目的是根據(jù)自己的利益來創(chuàng)造財(cái)富。代理人通過逃避或其他形式的機(jī)會(huì)主義行為可能導(dǎo)致客戶方造成損失。若代理人的目標(biāo)職能與委托人的目標(biāo)職能一致，則使得相應(yīng)的成本得到減輕，企業(yè)的利益和績(jī)效增加。因此，如何降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)成為學(xué)者們的研究重點(diǎn)。2.2.2激勵(lì)理論激勵(lì)理論主要討論企業(yè)如何滿足員工的需要，進(jìn)而鼓勵(lì)員工為公司創(chuàng)造更多的價(jià)值。激勵(lì)理論是經(jīng)營績(jī)效評(píng)估的重要理論，換而言之，即管理公司的外部條件以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部條件的改變。通過理論指導(dǎo)人們朝著理想的方向發(fā)展，員工之所以會(huì)受到激勵(lì)，是因?yàn)樗麄冇猩形礉M足的需求和尚未實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。企業(yè)需要了解并滿足員工的需求，才能最大程度地提高利潤。2.2.3利益相關(guān)者理論20世紀(jì)60年代，利益相關(guān)者理論由西方國家金融從業(yè)人員提出。該理論認(rèn)為在評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效時(shí)不僅要考慮股東的利益，還要把其他利益相關(guān)者納入考慮范圍。使所有相關(guān)者的利益最大化是公司應(yīng)該思考的事情，而不僅僅局限于最大化股東的利益。其本質(zhì)還是在思考讓每個(gè)利益相關(guān)者都能享受到企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)利益，以便所有利益相關(guān)者可以在管理中建立合作關(guān)系，產(chǎn)出更多的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，并促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展。3文化傳媒行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及特點(diǎn)3.1文化傳媒行業(yè)上市公司經(jīng)營現(xiàn)狀從2000年到2019年這十幾年間我國文化傳媒企業(yè)一直在快速增長。2001年-2009年，文化傳媒類上市公司上市增長數(shù)量見緩，在這短短10年內(nèi)內(nèi)僅有11家文傳類公司上市；由于政策的傾斜，2010年-2020年間總共增加了70家上市公司，行業(yè)規(guī)模在逐漸壯大。截至2020年12月31日，我國現(xiàn)存102家文化傳媒類上市公司，占據(jù)我國上市公司總數(shù)約2%。在過去很長的時(shí)間里，大部分人對(duì)文化產(chǎn)品的認(rèn)知單單局限于精神層面，對(duì)文化行業(yè)及與此相關(guān)產(chǎn)業(yè)的并不重視。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)一步發(fā)展，人們對(duì)文化類產(chǎn)品的需求逐漸加大，文化傳媒產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展起來，并占據(jù)了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一席之地。據(jù)業(yè)內(nèi)人員統(tǒng)計(jì)，目前全國文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8625億元，比上年增長6.5％。在文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，新聞與信息服務(wù)、創(chuàng)意設(shè)計(jì)服務(wù)和文化投資業(yè)務(wù)分別增長了23.0％、11.3％和13.8％，增長速度超過10％。文化傳媒企業(yè)的地區(qū)發(fā)展也呈現(xiàn)出不同情形，中西部地區(qū)規(guī)模以上文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營利潤分別增加8.4％和11.8％，比東部地區(qū)快2.3和5.7個(gè)百分點(diǎn)。隨著居民消費(fèi)逐年增長，對(duì)文化產(chǎn)品的需求也在不斷擴(kuò)大，文化傳媒產(chǎn)業(yè)借此機(jī)會(huì)也在不斷發(fā)展。文化消費(fèi)已日益成為大眾生活中一個(gè)重要的部分，文化傳媒行業(yè)也順勢(shì)欣欣向榮。3.2文化傳媒行業(yè)的特點(diǎn) 近年來，人民大眾的文化娛樂支出逐年增加，已成為僅次于食品、交通、住房、通信的第五大支出。文化傳媒業(yè)區(qū)別于一般企業(yè)的特點(diǎn)是：首先,流動(dòng)資產(chǎn)占很大比例，具有無形性，輕資產(chǎn)。且采用多方面的管理方法，重點(diǎn)關(guān)注并強(qiáng)調(diào)品牌的有效性；注重開發(fā)衍生產(chǎn)品獲利，具有高收益性；文化傳媒企業(yè)需要較多資金來開展一個(gè)新的項(xiàng)目，并且在運(yùn)營資金時(shí)容易發(fā)生事故，存在一些難以把握的風(fēng)險(xiǎn)性。其次，該行業(yè)是知識(shí)密集型行業(yè)，知識(shí)的積累是主要?jiǎng)?chuàng)作的來源，比較重視對(duì)人才、創(chuàng)新力和研發(fā)的投資。與其他企業(yè)相比，文化傳媒企業(yè)更多依靠創(chuàng)新力為企業(yè)帶來更多盈利，利用創(chuàng)新思想將概念轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，并將其作為業(yè)務(wù)收入的主要來源，讓用戶實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的運(yùn)用并形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，在評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效時(shí)，這些潛在的特點(diǎn)都可能給評(píng)價(jià)結(jié)果帶來一定的影響。4中信出版集團(tuán)經(jīng)營績(jī)效案例分析4.1中信出版集團(tuán)基本情況介紹中信出版集團(tuán)是我國優(yōu)秀的出版機(jī)構(gòu)之一，擁有報(bào)紙、書籍、電子、視聽、在線出版、批發(fā)和零售的完整許可證，為大眾提供文化方面的服務(wù)。企業(yè)主要從事書店業(yè)務(wù)、書籍出版和發(fā)行以及數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)。該公司的核心業(yè)務(wù)是圖書出版和發(fā)行，致力于為消費(fèi)者提供跨學(xué)科知識(shí)和創(chuàng)新解決方案，包括指導(dǎo)社會(huì)閱讀、出版主題、商業(yè)、管理、金融、社會(huì)科學(xué)、藝術(shù)生活、兒童閱讀、文學(xué)小說、人文與歷史等。服務(wù)領(lǐng)域廣泛分布在國內(nèi)外的作家和讀者中，所出版的產(chǎn)品在大眾閱讀市場(chǎng)上具有很強(qiáng)的品牌影響力。中信出版集團(tuán)每年出版1500多種新書類型，是面向大眾的領(lǐng)先出版企業(yè)。4.2基于經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量（EVA）分析法的績(jī)效評(píng)價(jià)EVA公式及調(diào)整對(duì)象：EVA＝NOPAT-TC×WAC(4.1)其中：NOPAT為稅后營業(yè)凈利潤，TC為投入的資本總額，WACC為加權(quán)平均資本成本。表4.1中信出版集團(tuán)經(jīng)濟(jì)增加值（單位：億元）項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年稅后營業(yè)凈利潤1.001.281.871.962.38資本總額7.8611.7614.2011.1127.02加權(quán)平均資本成本10.37%7.11%6.10%5.84%8.96%經(jīng)濟(jì)增加值0.180.441.001.31-0.04資料來源：國泰安數(shù)據(jù)庫按照年度來看，中信出版集團(tuán)近幾年的經(jīng)濟(jì)增加值一直都是正值，可以看出企業(yè)全面利用了資本，并為股東帶來了積極的價(jià)值。整體上看，中信出版集團(tuán)的經(jīng)營績(jī)效是呈現(xiàn)穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。中信出版集團(tuán)作為近年來表現(xiàn)良好的國企，其EVA從2015年0.18億元上升到2016年的0.44億元,上升幅度為40.90%。這是因?yàn)槠髽I(yè)與Kaplan教育集團(tuán)成立合資公司中信楷嵐，擁有在中國大陸運(yùn)營國際財(cái)務(wù)產(chǎn)品的專有運(yùn)營版權(quán)，包括CFA、FRM、ACCA及CIMA等，為經(jīng)濟(jì)增加值的上升創(chuàng)造了條件。中信出版集團(tuán)在發(fā)展數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)后，從2016年的0.44億元增長到2017年的1.00億元，增長幅度為44%。由于是初創(chuàng)業(yè)務(wù)，集團(tuán)對(duì)數(shù)字閱讀投入的資本較多，獲得的回報(bào)也較好，所以增長幅度較大，以中信書店為數(shù)字業(yè)務(wù)核心抓手，為平臺(tái)蓄勢(shì)，最終為以后盈利打下基礎(chǔ)。2017-2018年，除書籍出版和發(fā)行活動(dòng)外，該公司還努力不斷擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展增值文化服務(wù)。通過對(duì)版權(quán)經(jīng)紀(jì)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)衍生工具投資來實(shí)現(xiàn)的版權(quán)的多元化發(fā)展。為文化創(chuàng)意產(chǎn)品的專題策劃和創(chuàng)意展覽創(chuàng)造平臺(tái)，建立藝術(shù)品的版權(quán)管理體系。導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值激增，營業(yè)收入同比增長69%，具備良好的發(fā)展?jié)摿陀芰Α?017-2018年間，EVA從1.00億元快速增加到1.31億元，為企業(yè)帶來了豐厚的利潤。在2018-2019年，中信書店擴(kuò)大了線上布局，嘗試了基于場(chǎng)景的運(yùn)營以及跨平臺(tái)、多領(lǐng)域的垂直電子商務(wù)運(yùn)營。因此，EVA有較小的跌幅，從2018年的1.31億元下降到-0.04億元?？偟膩碚f，中信出版集團(tuán)的EVA是處于較好的發(fā)展趨勢(shì)，雖然短期內(nèi)由于業(yè)務(wù)拓展有小幅度的降低，但企業(yè)已為未來的經(jīng)濟(jì)增加值打下基礎(chǔ)。所以，其EVA的增長趨勢(shì)是良好的。4.3基于財(cái)務(wù)指標(biāo)法的績(jī)效評(píng)價(jià)4.3.1盈利能力也稱收益能力，用于判斷一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的利潤水平。相關(guān)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)包括總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、每股收益。表4.2中信出版集團(tuán)盈利能力分析表2015年2016年2017年2018年2019年總資產(chǎn)收益率10.18%10.88%10.07%11.46%8.81%凈資產(chǎn)收益率33.37%37.11%26.80%27.50%26.18%銷售凈利率10.57%13.23%13.14%14.72%12.01%每股收益0.910.931.271.451.55資料來源：同花順圖4.1中信出版集團(tuán)盈利能力分析圖從表4.2可以看出，中信出版集團(tuán)2015-2018年的總資產(chǎn)收益率從10.18%上升到11.46%，2018-2019年從11.46%下降到8.81%。凈資產(chǎn)收益率則是從2015的33.37%增長到2016年的37.11%，2017年開始降低，直至2019年下降到26.80%。這是由于企業(yè)在2018年和2019年擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈和布局中信書店，導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率有所下降；2015-2017年每股收益處于平穩(wěn)狀態(tài)，每股收益值在0.9左右，2017-2019年呈上升趨勢(shì)，最高增長幅度為1.55。表明中信出版集團(tuán)為投資者增加了利潤，利潤水平為好。近年來銷售凈利率總體上看來是上升從2015年的10.57%增長到2018年的14.72%，這表明中信出版集團(tuán)銷售能力在增強(qiáng)，而創(chuàng)收也在上升。隨著近年來國家多文化傳媒產(chǎn)業(yè)的大力扶持加上生活水平變好，大眾對(duì)文化的需求也在上升。因此，中信出版集團(tuán)的整體盈利能力整體上是在變強(qiáng)。4.3.2營運(yùn)能力營運(yùn)能力是指企業(yè)在運(yùn)營過程中對(duì)各種資產(chǎn)的使用。相關(guān)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。表4.3中信出版集團(tuán)營運(yùn)能力能力分析表2015年2016年2017年2018年2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.960.830.900.950.70流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.000.900.981.080.75應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.6723.9330.921.8224.65存貨周轉(zhuǎn)率1.181.081.000.981.04資料來源：同花順圖4.2中信出版集團(tuán)營運(yùn)能力分析圖由表4.3可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2015年的0.96波動(dòng)下降到2019年的0.70。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2015年的1.00下降到2016年的0.90，接著上升至2018年的1.08，最后又在2019年下降到0.75?？傎Y產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的降低表明資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)的有效管理已經(jīng)降低，銷售能力變?nèi)?，結(jié)合中信出版集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，建議中信出版集團(tuán)提高資產(chǎn)的使用效率。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直保持較高水平，從2015年的14.67上漲到2017年的30.9，后又下降到2019年的24.65.總體上來看，中信出版的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在一個(gè)穩(wěn)定的水平，證明企業(yè)資金的利用效率較高。其存貨周轉(zhuǎn)率從2015年的1.18下降到2018年的0.98，表明庫存自2015年以來一直在積壓，銷售能力有所下降。書籍的制作周期都較長，常常導(dǎo)致企業(yè)存貨增加，反映出中信出版集團(tuán)在這期間存貨等資產(chǎn)利用率和流動(dòng)性不佳。4.3.3償債能力是指企業(yè)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀態(tài)，償付能力的強(qiáng)弱代表著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。表4.4中信出版集團(tuán)償債能力分析表2015年2016年2017年2018年2019年流動(dòng)比率1.722.091.991.872.55速動(dòng)比率1.101.281.071.041.81資產(chǎn)負(fù)債率0.580.490.480.480.37產(chǎn)權(quán)比率1.350.950.910.930.59資料來源：同花順圖4.3中信出版集團(tuán)償債能力分析圖由表4.4可知，從2015年到2019年資產(chǎn)負(fù)債率一直在0.5左右波動(dòng)，隨著企業(yè)積極開拓線下門店，銷售額得到提高，資金充足，不需要借債經(jīng)營，因此中信出版集團(tuán)一直保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率。流動(dòng)比率在2015-2016年之間從1.72上升到2.09，隨后逐年下降到2018年的1.87，2019年又增長到2.55。流動(dòng)比率越高，說明中信出版集團(tuán)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)。速動(dòng)比率流動(dòng)比率在2015-2018年維持在1.0左右，到2019年突然升至1.81。進(jìn)一步可得出，中信出版集團(tuán)這幾年一直保持著較穩(wěn)定的水平一方面說明企業(yè)財(cái)務(wù)比較健康，償債能力很強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率則是從2015年的1.35降低到2019年的0.59，反映出企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)比重較大，屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以看出中信出版集團(tuán)有資金處于閑置的狀態(tài)。因此，企業(yè)應(yīng)該提高資金的利用率，創(chuàng)造出更大的價(jià)值。4.3.4發(fā)展能力是指企業(yè)未來占有市場(chǎng)和業(yè)務(wù)增長的能力，對(duì)于出版?zhèn)髅叫袠I(yè)而言，近年來整體上出版行業(yè)是在走一個(gè)下滑的趨勢(shì)，因此衡量中信出版集團(tuán)的發(fā)展能力就顯得極為重要。表4.4中信出版集團(tuán)償債能力分析表2015年2016年2017年2018年2019年股東權(quán)益增長率42.62%51.19%52.46%51.90%62.95%總資產(chǎn)增長率14.87%39.61%20.75%20.49%57.91%凈利潤增長率15.01%28.00%36.09%12.81%21.43%營業(yè)收入增長率13.29%28.89%30.09%28.56%34.30%資料來源：同花順圖4.3中信出版集團(tuán)發(fā)展能力分析圖從表4.5可以看出，中信出版集團(tuán)發(fā)展能力的各大指標(biāo)都有起伏。2015-2019年間從42.62%增長到62.95%，中信出版集團(tuán)募資和積極開發(fā)其他文化增值服務(wù)，因此股東權(quán)益是在增長中。總資產(chǎn)增長率先是從從2015的14.87%快速增加到2016年的39.61%，隨后又降到2018年的20.49%，2019年再次上升到57.91%。說明企業(yè)資本積累能力增強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。凈資產(chǎn)增長率由2015年的13.29%增到2017年36.09%，隨后又降到2019年的21.43%。營業(yè)收入增長率在2015-2017年間從13.29%上升到30.09%，在2018年又降為28.56%，2019年之時(shí)漲到34.30%。在此期間，中信出版集團(tuán)的圖書出版與發(fā)行業(yè)務(wù)占企業(yè)的利潤比重較大，由于出版規(guī)模與出版效益不穩(wěn)定，加上企業(yè)還處于快速成長階段，其凈利潤和營業(yè)收入增長率不穩(wěn)定，但總的來看是向好的方面發(fā)展。4.4兩種方法應(yīng)用結(jié)果分析運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量法和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法分析了中信出版的財(cái)務(wù)狀況，綜合上文可以得出，目前中信出版集團(tuán)所采取的經(jīng)營方式是十分有利于其盈利。不過，中信出版依然在財(cái)務(wù)分析中存在一些缺陷：

一方面，通過分析中信出版集團(tuán)的銷售數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)其的經(jīng)營模式還有待提高。這主要?dú)w功于中信出版集團(tuán)近年來年發(fā)展的多維度和公司規(guī)模的擴(kuò)大，造成運(yùn)營成本的上漲?；诖?，中信出版的銷售凈利潤相對(duì)較低，因?yàn)榭偸杖朐鲩L低于成本增長。當(dāng)前，中信出版的銷售利潤大部分是來自于紙質(zhì)書籍，如果遇到銷售不佳之時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致公司的產(chǎn)品庫存積壓，從而不利于企業(yè)的現(xiàn)金流回轉(zhuǎn)。如果企業(yè)現(xiàn)有銷售問題嚴(yán)重，可能會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

另一方面，通過對(duì)中信出版集團(tuán)銷售活動(dòng)比率數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，其籌資與支付能力不強(qiáng)。是因?yàn)榘殡S著產(chǎn)品銷量的上漲，公司增加了產(chǎn)品的庫存，導(dǎo)致存貨的賬面凈值較高，占據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)較大比例。通過具體而詳盡的績(jī)效評(píng)價(jià)來評(píng)估公司的業(yè)績(jī)并了解公司的業(yè)務(wù)狀況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)中信出版集團(tuán)目前的經(jīng)營模式有待進(jìn)一步完善。有必要通過提升公司盈利能力方面，減少或改善損害公司盈利能力方面從而找到適合企業(yè)的良好商業(yè)模式。5改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的建議5.1關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)向雖然目前文化傳媒行業(yè)整體的經(jīng)營績(jī)效較為良好，但也應(yīng)當(dāng)企業(yè)制訂長期的規(guī)劃，以保障經(jīng)營績(jī)效是往好的方面發(fā)展。首先，企業(yè)要管控生產(chǎn)成本，不僅要看到財(cái)務(wù)報(bào)表上的收入和利潤，還需要預(yù)防生產(chǎn)成本增加和銷售風(fēng)險(xiǎn)上升等意外。其次，為了使未來的績(jī)效能夠快速又穩(wěn)健地上漲，企業(yè)應(yīng)以最大力度去開發(fā)內(nèi)部的有效資源、找到適宜自身的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。隨后，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理的專業(yè)知識(shí)來確保企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效是獲利的狀態(tài)，分析潛可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)可能出現(xiàn)的緊急情況做好相應(yīng)的計(jì)劃。

5.2選擇恰當(dāng)?shù)慕?jīng)營模式對(duì)于企業(yè)來說，想要提升經(jīng)營績(jī)效，必須建立完善的經(jīng)營戰(zhàn)略和模式。為此，文化傳媒企業(yè)必須分析其目前存在的問題，找到其在盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力與發(fā)展能力等方面存在的一系列不利于企業(yè)經(jīng)營績(jī)效問題，依照現(xiàn)存問題設(shè)計(jì)出適合企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，從戰(zhàn)略方面提高經(jīng)營績(jī)效。同時(shí)，文化傳媒企業(yè)需要注意其資本結(jié)構(gòu)。因此，企業(yè)需要優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)并提高其資產(chǎn)質(zhì)量。為了確保資產(chǎn)的流動(dòng)性，有必要改進(jìn)應(yīng)收賬款政策，制定完整的債務(wù)償還計(jì)劃，以確保應(yīng)收賬款正常流回企業(yè)。加強(qiáng)對(duì)資金的內(nèi)部控制和管理，增加創(chuàng)新部分以提高無形資產(chǎn)比例，有效地提高融資和債務(wù)償付能力，以上皆是提高文化傳媒企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的有關(guān)建議。5.3加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新技術(shù)創(chuàng)新保障了文化傳媒業(yè)的生存，作為產(chǎn)生利潤的前提，技術(shù)創(chuàng)新可以幫助企業(yè)提高創(chuàng)造價(jià)值的能力、擴(kuò)大無形資產(chǎn)的累積。重視公司的核心——主營業(yè)務(wù)，同時(shí)創(chuàng)新技術(shù)能夠進(jìn)一步占領(lǐng)市場(chǎng)，占據(jù)更大的市場(chǎng)，從而增加企業(yè)經(jīng)營績(jī)效。另外。還需要注意企業(yè)應(yīng)收帳款是否回流。否則，會(huì)出現(xiàn)營業(yè)利潤增長但相反的是現(xiàn)金流被削弱的狀況，從而影響公司的資本鏈和業(yè)務(wù)績(jī)效。6結(jié)論根據(jù)論文所提出的問題，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量法和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法，以中信出版集團(tuán)為研究樣本，開展相關(guān)研究工作，取得了相應(yīng)的研究成果：對(duì)于任何企業(yè)而言，經(jīng)營績(jī)效是其生存的關(guān)鍵。當(dāng)今時(shí)代，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，任何情況下，彼此之間都有可能成為相互競(jìng)爭(zhēng)某一利益的競(jìng)爭(zhēng)者。公司之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力正在迅速增加，為了增強(qiáng)盈利能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營績(jī)效的最佳收益，企業(yè)應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部矛盾和需要調(diào)整經(jīng)營策略。從表面上看，現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊能夠使企業(yè)收益穩(wěn)定，但如果長期沒有根據(jù)企業(yè)實(shí)際變化而做出相應(yīng)的改變，則會(huì)降低企業(yè)的抗壓能力。因此，有效的商業(yè)模式是決定企業(yè)命運(yùn)的關(guān)鍵。依靠互聯(lián)網(wǎng)，可以增強(qiáng)企業(yè)文化資源的戰(zhàn)略布局，形成超文化的創(chuàng)造力和屬于企業(yè)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。同時(shí)，在企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中，可以進(jìn)一步開拓各種與利益相關(guān)者相關(guān)的衍生工具，以實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展，并通過轉(zhuǎn)型來促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，但企業(yè)形成持久的經(jīng)營模式并不容易。成功的商業(yè)運(yùn)作不僅僅可以發(fā)展一些新興產(chǎn)業(yè)，更是要提高現(xiàn)階段的盈利能力?？偠灾?，企業(yè)要立足長遠(yuǎn)，需要分析現(xiàn)有經(jīng)營模式下的盈利能力，發(fā)現(xiàn)公司存在的缺點(diǎn)，加以扭轉(zhuǎn)，加以改變，最終實(shí)現(xiàn)利潤最大化。參考文獻(xiàn)[1]AndyNeely,ChrisAdams.PerspectivesonPerform