財(cái)務(wù)管理題庫(kù)1

第—索足論

一、填空題

1.在多元財(cái)務(wù)目標(biāo)中，有一個(gè)目標(biāo)是處于支配地位，起主導(dǎo)作用的，稱(chēng)之為

,其他一些處于被支配地位，對(duì)主導(dǎo)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有配合作用的目標(biāo)，稱(chēng)為o

2.財(cái)務(wù)目標(biāo)的相對(duì)、、是財(cái)務(wù)目標(biāo)的基本特征。

3.根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性，可把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成_____、_______和_________三種。

4.企業(yè)的價(jià)值只有在和達(dá)到比較好的結(jié)合時(shí)才能達(dá)到最大。

5.企業(yè)的組織形式按投資組合的形式可以劃分為—、—和

________三種。

6.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是也可以稱(chēng)之為——。

7.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括、、和。

8.籌集資金活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)和利潤(rùn)分配活動(dòng)都屬于企業(yè)的0

9.我國(guó)的公司企業(yè)包括和兩種。

10.在企業(yè)面臨的金融環(huán)境中，其中金融市場(chǎng)中的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響

最為重要。

二、單選題

1.企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)進(jìn)存貨是

A.資金轉(zhuǎn)化為商品的過(guò)程B.價(jià)值轉(zhuǎn)化為使用價(jià)值的過(guò)程

C.貨幣資金轉(zhuǎn)化商品資金的過(guò)程D.資金轉(zhuǎn)化為價(jià)值的權(quán)利

2.對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的分配權(quán)是

A.國(guó)家的基本權(quán)利B.所有者的基本權(quán)利

C.債權(quán)人的基本權(quán)利D.經(jīng)營(yíng)者的基本權(quán)利

3.獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)是

A.注冊(cè)資本B.法定資本

C.個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)D.實(shí)際投入資本

4.作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股利潤(rùn)最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

B.反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系

C.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

5.通常被認(rèn)為較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是

A.企業(yè)利潤(rùn)最大化B.每股利潤(rùn)最大化

C.企業(yè)價(jià)值最大化D.企業(yè)產(chǎn)值最大化

6.企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的基本條件是以收抵支，另一個(gè)基本條件是

A.到期償債B.較少舉債

C.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)D.企業(yè)產(chǎn)值最大化

7.企業(yè)與銀行之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為

A.資金結(jié)算關(guān)系B.債務(wù)債權(quán)關(guān)系

C.風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系D.所有權(quán)關(guān)系

8.企業(yè)是以盈利為目的的組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是

A.籌資B.投資

C.盈利D.生存

9.影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是

A.時(shí)間和利潤(rùn)B.利潤(rùn)和成本

C.風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬D.風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率

10.股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的根本原因是

A.信息的來(lái)源渠道不同B.所掌握的信息量不同

C.素質(zhì)不同D.具體行為目標(biāo)不一致

11.企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是

A.經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

C.投資與受資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系

12.在資金的短期循環(huán)中，不應(yīng)包括的資產(chǎn)是

A.應(yīng)收帳款B.固定資產(chǎn)

C.待攤和預(yù)付費(fèi)用D.存貨

13.根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元性，可把財(cái)務(wù)目標(biāo)分為

A.產(chǎn)值最大化目標(biāo)和利潤(rùn)最大化目標(biāo)

B.主導(dǎo)目標(biāo)和輔助目標(biāo)

C.整體目標(biāo)和分部目標(biāo)

D.籌資目標(biāo)和投資目標(biāo)

14.反映公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是

A.銷(xiāo)售收入B.市盈率

C.每股市價(jià)D.凈資產(chǎn)收益率

15.企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系主體是

A.股東與經(jīng)營(yíng)者B.股東與債權(quán)人

C.經(jīng)營(yíng)者與債權(quán)人D.股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人

三、多選題

1.下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有

A.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)B.利潤(rùn)分配活動(dòng)

C.籌集資金活動(dòng)D.投資活動(dòng)

E.商品銷(xiāo)售活動(dòng)

2.下述有關(guān)有限責(zé)任公司的表述中，正確的有

A.也發(fā)行股票B.公司只向股東簽發(fā)出資證明

C.限制股東人數(shù)D.承擔(dān)有限責(zé)任

E.公司的資本總額不分為等額的股份

3.利潤(rùn)最大化目標(biāo)在實(shí)踐中存在以下缺陷

A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

C.有可能導(dǎo)致企業(yè)行為短期化D.沒(méi)有考慮企業(yè)的效益

E.沒(méi)有考慮利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系

4.企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括

A.企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

B.企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

C.企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

D.企業(yè)同其職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

E.企業(yè)同其被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

5.下列說(shuō)法哪些是正確的

A.企業(yè)的總價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比

B.企業(yè)的總價(jià)值與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比

C.在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大

D.在報(bào)酬不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)總價(jià)值越大

E.在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大

6.公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于

A.有利于克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為

B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系

C.考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值

D.便于客觀(guān)準(zhǔn)確的計(jì)量

E.有利于社會(huì)資源的合理配置

7.以股價(jià)的高低來(lái)反映財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，其原因有

A.它反映了資本與獲利之間的關(guān)系

B.反映了盈余的多少和取得的時(shí)間

C.反映了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)

D.反映了公司價(jià)值的大小

E.反映了公司的未來(lái)發(fā)展?jié)摿?/p>

8.在下列方法中，能有效保護(hù)債權(quán)人利益免受或少受傷害的措施有

A.破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管B.先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)

C.提前收回借款D.借款合同中附帶限制性條款

E.必要時(shí)告知其他債權(quán)人

9.企業(yè)的基本目標(biāo)包括

A.生存B.發(fā)展

C.獲利D.增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

E.提rWj市場(chǎng)占有率

四、判斷題

1.盈利企業(yè)也可能因不能償還到期債務(wù)而無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。

2.由于每股利潤(rùn)最大化避免了利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)，所以它是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的

目標(biāo)。

3.財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資、籌資和股利分配，因此財(cái)務(wù)管理一般不會(huì)涉及成本

問(wèn)題。

4.在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)既一致又相互背離，當(dāng)相互背離時(shí)，

解決的辦法是以企業(yè)目標(biāo)為準(zhǔn)。

5.股東財(cái)富的大小就是公司稅后凈利潤(rùn)總額的大小。

6.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多元性中的所謂主導(dǎo)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)層次性中的所謂整體目標(biāo)，

都是指整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作所要達(dá)到的最終目的，是同一事物的不同提法，可以把它

們統(tǒng)稱(chēng)為財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。

7.因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比，因此企業(yè)的價(jià)值

只有在報(bào)酬最大、風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)才能達(dá)到最大。

8.企業(yè)股東、經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理工作中的目標(biāo)是完全一致的，所以他們之間沒(méi)有

任何利害沖突。

9.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的，即報(bào)酬越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。

10.財(cái)務(wù)活動(dòng)受外部環(huán)境的干擾較重，因此，在財(cái)務(wù)控制中，最常用的控制方法是

反饋控制法。

11.在信息的獲得和享用上，股東和經(jīng)營(yíng)者是一樣的。

12.避免經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，其最好的解決辦法就是盡量使監(jiān)督成本和激勵(lì)成

本之和最小。

五、名詞解釋

1.財(cái)務(wù)活動(dòng)2.財(cái)務(wù)關(guān)系3.財(cái)務(wù)管理4.企業(yè)價(jià)值最大化

5.整體目標(biāo)6.分部目標(biāo)

六、簡(jiǎn)答與論述題

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理內(nèi)容之間的相互聯(lián)系。

2.現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)選擇怎樣的模式？為什么？

3.以實(shí)際的某企業(yè)為案例，闡述該企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的具體表現(xiàn)和實(shí)施意見(jiàn)。

4.我國(guó)企業(yè)的組織形式有哪幾種？試述不同組織形式的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)。

5.說(shuō)明不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào)？

6.國(guó)家稅收政策對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有什么影響？

7.財(cái)務(wù)分層管理應(yīng)如何進(jìn)行架構(gòu)，并說(shuō)明其具體內(nèi)容。

8.金融市場(chǎng)工具的基本特征是什么？它分為幾類(lèi)？

9.金融市場(chǎng)利率的實(shí)質(zhì)是什么？其構(gòu)成如何？

10.在公司制下代理關(guān)系如何表現(xiàn)？代理問(wèn)題涉及哪些問(wèn)題？如何解決這些問(wèn)題?

第二重財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀(guān)念

一、填空題

1.某企業(yè)每年年初在銀行中存入30萬(wàn)元，若年復(fù)利率為10%,則5年后該項(xiàng)基金

的本利和將為萬(wàn)元。

2.假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率為8%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為16%,某項(xiàng)資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)系

數(shù)為1.5,則該項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率為0

3.某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率為12%,每年年末等額償還。

已知年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFAm,,o=5.6502,則每年應(yīng)付金額多少___________元。

4.某公司持有3種股票共計(jì)100萬(wàn)元，其中A股票30萬(wàn)元，B股票30萬(wàn)元，C股

票40萬(wàn)元，B系數(shù)分別為0.5.1.5.2.0,則綜合B系數(shù)為。

5.某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入A股票，預(yù)計(jì)3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲

股利收入160元，預(yù)期報(bào)酬率為10機(jī)該股票的價(jià)格為元。

6.年金按付款方式可以分為四種，具體包括、、和

7.先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于的不同。

8.證券組合的投資總風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即和

9.一項(xiàng)負(fù)債，到期日越長(zhǎng)，債權(quán)人承受的不肯定因素就越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

為了彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而增加的利率水平，就叫o

10.資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以在坐標(biāo)軸上繪制成證券市場(chǎng)線(xiàn)，受通貨膨脹因素、風(fēng)險(xiǎn)

回避程度、投資項(xiàng)目的B系數(shù)等的影響，投資的報(bào)酬會(huì)產(chǎn)生變化。當(dāng)通貨膨脹程度增加

時(shí)一，相應(yīng)地證券市場(chǎng)線(xiàn)會(huì)_________移動(dòng)；當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避程度增加時(shí)，相應(yīng)地證

券證券市場(chǎng)線(xiàn)會(huì)變得越來(lái)越o

11.按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，可以把利率分為和o按債權(quán)人取

得報(bào)酬的情況，可以把利率分為和。根據(jù)在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整，

可以把利率分為和。

12.是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值。

13.的現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。

14.某公司因工人罷工，造成該公司股票價(jià)格下降，投資人損失嚴(yán)重，這種風(fēng)險(xiǎn)屬

于o

15.影響利息率的最基本因素是資金的和。

二、單選題

1.如果投資組合包括全部股票，則投資者

A.不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)B.只承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.即承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

2.如果投資組合中僅有一種股票,則投資者

A.不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)B.只承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.即承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

3.普通年金現(xiàn)值系數(shù)的到數(shù)稱(chēng)為

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)

C.償債基金系數(shù)D.投資回收系數(shù)

4.當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，這把這兩種股票合理地組合在一起的結(jié)果是

A.能適當(dāng)?shù)胤稚L(fēng)險(xiǎn)B.能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)

C.能分散掉一部分風(fēng)險(xiǎn)D.不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

5.下列關(guān)于B系數(shù)，說(shuō)法不正確的是

A.B系數(shù)可用來(lái)衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.某種股票的B系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大

C.B系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；B系數(shù)為0,說(shuō)明該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為零

D.某種股票的B系數(shù)為1,說(shuō)明該種股票的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致

6.沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，可視為純利率的是

A.短期借款利率B.金融債券利率

C.國(guó)庫(kù)券利率D.公司債券利率

7.距今若干期后發(fā)生的每期期末收到或者付出的相等金額，可稱(chēng)為

A.后付年金B(yǎng).先付年金

C.延期年金D.永續(xù)年金

8.如果期望報(bào)酬率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率，則B系數(shù)為

A.等于0B.等于1

C.小于1D.大于1

9.兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，這把這兩種股票合理地組合在一起的結(jié)果是

A.能分散掉全部的不可分散性風(fēng)險(xiǎn)

B.能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)

C.能分散掉全部的可分散性風(fēng)險(xiǎn)

D.不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

10.表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是

A.銀行同期貸款利率B.銀行同期存款利率

C.社會(huì)資金平均報(bào)酬率D.加權(quán)資金成本率

11.投資風(fēng)險(xiǎn)中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征是

A.不能被投資多樣化所稀釋B.不能消除而只能回避

C.通過(guò)投資組合可以稀釋D.對(duì)各個(gè)投資者的影響程度相同

12.某公司為其職工辦理的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可保證退休職工自退休后的第3年開(kāi)始,

每年從保險(xiǎn)公司領(lǐng)取5000元養(yǎng)老金，連續(xù)領(lǐng)取20年，該項(xiàng)養(yǎng)老金屬

A.普通年金B(yǎng).即付年金

C.永續(xù)年金D.延期年金

13.投資者可以通過(guò)選擇質(zhì)優(yōu)債券規(guī)避的債券風(fēng)險(xiǎn)是

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.期限性風(fēng)險(xiǎn)

14.在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1、系數(shù)減1所得的結(jié)果，相當(dāng)于

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.即付年金現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)D.即付年金終值系數(shù)

15.下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是

A.普通年金B(yǎng).即付年金

C.永續(xù)年金D.延期年金

16.如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目

A.預(yù)期報(bào)酬相同B.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同

C.標(biāo)準(zhǔn)離差率不同D.未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同

17.依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系，利率可分為

A.固定利率和浮動(dòng)利率B.市場(chǎng)利率和法定利率

C.名義利率和實(shí)際利率D.基準(zhǔn)利率和套算利率

18.當(dāng)復(fù)利的計(jì)息期短于一年時(shí)，年實(shí)際利率的計(jì)算公式為

A.I=B.I=1H--

m

C.I=(1+—)mD.I=(1+—)m-1

mm

19.甲乙兩方案的預(yù)期報(bào)酬率都是25%,甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差是15%,乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差

是18%,則下列判斷正確的是

A.甲方案風(fēng)險(xiǎn)比較大B.乙方案風(fēng)險(xiǎn)比較大

C.兩個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)一樣大D.無(wú)法比較

20.證券投資者購(gòu)買(mǎi)證券時(shí)，可以接受的最高價(jià)格是

A.出賣(mài)市價(jià)B.到期價(jià)值

C.內(nèi)在價(jià)值D.票面價(jià)值

21.當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是

A.0B.1C.-1D.不確定

22.進(jìn)行證券組合投資的主要目的是

A.追求較高的投資收益B.分散投資風(fēng)險(xiǎn)

C.增強(qiáng)投資的流動(dòng)性D.追求資本穩(wěn)定增長(zhǎng)

23.某股票投資人欲對(duì)甲股票目前的價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)，已知該股票過(guò)去的實(shí)際報(bào)酬是

12%,投資人預(yù)期的未來(lái)的報(bào)酬率是15%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%,那么，他對(duì)目前股票

價(jià)值進(jìn)行估價(jià)時(shí)所使用的報(bào)酬率應(yīng)是

A.15%B.12%C.3%D.27%

24.如果現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為5%,市場(chǎng)必要收益率為10%,A股票的貝他系數(shù)為

1.4,則該股票的預(yù)期報(bào)酬率為

A.7%B.5%C.12%D.15%

25.面值為1000元的債券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率為8%。如果

投資者要求的必要報(bào)酬率為10%,則債券的價(jià)值為

A.922.78元B.956.33元

C.1075.82元D.1084.32元

三、多選題

1.下列各項(xiàng)中，屬于引起證券投資組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素是

A.公司勞資關(guān)系緊張B.公司投資項(xiàng)目失敗

C.公司財(cái)務(wù)管理失誤D.公司的產(chǎn)品價(jià)格下降

E.通貨膨脹的加劇

2.影響利率的主要因素包括

A.通貨膨脹B.違約風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.期限性風(fēng)險(xiǎn)

E.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

3.財(cái)務(wù)決策按其性質(zhì)可分為

A.確定型決策B.風(fēng)險(xiǎn)型決策

C.收益型決策D.不確定型決策

E.成本性決策

4.下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬率的構(gòu)成內(nèi)容的有

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.期望報(bào)酬率

C.資金成本D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

E.市場(chǎng)報(bào)酬率

5.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系可表述為

A.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正比B.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成反比

C.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的收益越高D.風(fēng)險(xiǎn)越小要求的收益越低

E.風(fēng)險(xiǎn)越小要求的收益越高

6.在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有

A.期望報(bào)酬率B.B系數(shù)

C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

E.Y系數(shù)

7.影響資金時(shí)間價(jià)值大小的因素主要有

A.資金額B.利率

C.期限D(zhuǎn).風(fēng)險(xiǎn)

E.通貨膨脹

8.下列表述中，反映風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬特征的有

A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是必要投資報(bào)酬中不能肯定實(shí)現(xiàn)的部分

B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是必要投資報(bào)酬中肯定能夠?qū)崿F(xiàn)的部分

C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬只與投資時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān)

D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬只與投資風(fēng)險(xiǎn)的高低有關(guān)

E.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與通貨膨脹貼水的多少有關(guān)

9.股票價(jià)值估價(jià)時(shí)所使用的貼現(xiàn)率是

A.股票過(guò)去的實(shí)際報(bào)酬率B.僅指股票預(yù)期股利收益率

C.投資者期望的未來(lái)報(bào)酬率D.市場(chǎng)報(bào)酬率

E.市場(chǎng)報(bào)酬率與投資者期望的未來(lái)報(bào)酬率之和

10.對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō)，下列表述正確的有

A.資金的時(shí)間價(jià)值不可能由“時(shí)間”創(chuàng)造，而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造

B.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值

C.時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的社會(huì)平均資金利

潤(rùn)率或社會(huì)平均報(bào)酬率

D.時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的真實(shí)增值額

E.一般而言，時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算

11.國(guó)庫(kù)券的利率水平通常包括

A.純利率B.違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.預(yù)期通貨膨脹率D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

E.期限性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

12.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于

A.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況的變化B.國(guó)家稅法的變化

C.經(jīng)濟(jì)衰退D.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化

E.工人生產(chǎn)率的變化

13.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述中正確的有

A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法

B.風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高

C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分

額外報(bào)酬

D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率

E.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)加以計(jì)量

14.8系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)8系數(shù)的表述中正確的有

A.B越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越小

B.某股票的B值等于零，說(shuō)明此證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

C.某股票的B值小于1,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)

D.某股票的8值等于1,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)

E.某股票的B值等于2,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)2倍

15.下列關(guān)于利息率的表述，正確的有

A.利率是衡量資金增值的基本單位

B.利率是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比

C.從資金流通的借貸關(guān)系來(lái)看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金該資源的交易價(jià)格

D.影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求

E.資金作為一種特殊商品，在資金市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)，是以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的

16.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括

A.純利率B.通貨膨脹補(bǔ)償

C.違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

E.期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

四、判斷題

1.無(wú)論各投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率是否相同，都可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差比較其風(fēng)險(xiǎn)程度。

2.在利率預(yù)期下降的情況下，企業(yè)舉借長(zhǎng)期貸款應(yīng)當(dāng)選擇固定利率制。

3.當(dāng)年利率為12%時(shí)，每月復(fù)利一次，這12%為年名義利率，1%為月實(shí)際利率。

4.在實(shí)務(wù)中，一般對(duì)決策的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不作嚴(yán)格區(qū)分，統(tǒng)稱(chēng)為“風(fēng)險(xiǎn)”。

5.兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大。

6.通貨膨脹屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

7.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合來(lái)削減。

8.證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都是可以回避掉的。

9.投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，如果投資組合包括證券市場(chǎng)全部股票，則投資者只承擔(dān)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、而不承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

10.如果一項(xiàng)資產(chǎn)能在短期內(nèi)按市價(jià)大量出售，則該種資產(chǎn)的流動(dòng)性較好，同時(shí)其

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

11.一項(xiàng)投資，其到期日越長(zhǎng)，投資者受不確定性因素的影響就越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

就越大。

12.一般說(shuō)來(lái)，資金時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有通貨膨脹條件下的投資報(bào)酬率。

13.風(fēng)險(xiǎn)管理的最佳方法就是回避風(fēng)險(xiǎn)。

14.在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越小。

15.所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。

16.永續(xù)年金的期限為無(wú)窮，故永續(xù)年金沒(méi)有終值。

17.如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越低。

18.延期年金終值受遞延期影響，遞延期越大，延期年金的終值越??；遞延期越短,

延期年金的終值越大。

19.如果在證券市場(chǎng)上隨機(jī)選取兩支股票，它們之間的相關(guān)系數(shù)Y應(yīng)該在+0.5到

+0.7之間。

20.如果用Pi表示隨機(jī)事件各種可能結(jié)果的相應(yīng)概率，則它應(yīng)滿(mǎn)足的唯一條件是:

OWPiWl。

21.時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的

基本依據(jù)。

22.證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，而不要求對(duì)可分散風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行

補(bǔ)償。

23.n期先付年金與n期后付年金的付款次數(shù)相同，但由于付款時(shí)間的不同，n期先

付年金終值比n期后付年金終值多計(jì)算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金終值，

然后再乘以（1+i）,便可求出n期先付年金的終值。

24.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。

25.當(dāng)股票種類(lèi)足夠多時(shí)一，幾乎能把所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散掉。

26.如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)程度與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的6系

數(shù)也等于1;如果某種股票的8系數(shù)大于1,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種

股票的B系數(shù)小于1,說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

27.由于n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少貼現(xiàn)一期，因此，n期即付年金現(xiàn)

值是通過(guò)將n期普通年金現(xiàn)值除以（1+i）計(jì)算出的。

28.當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，采用浮動(dòng)利率可以保

障債權(quán)人的利益。

29.證券的內(nèi)在價(jià)值是某項(xiàng)證券投資的所有未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和，其中所有

的未來(lái)現(xiàn)金流入量不包括未來(lái)收到的債券的本金和股票未來(lái)出售價(jià)格中的本金部分。

30.一項(xiàng)投資的必要報(bào)酬率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。

五、名詞解釋

1.貨幣時(shí)間價(jià)值2.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3.名義利率4.實(shí)際利率

5.浮動(dòng)利率6.固定利率7.年金8.可分散風(fēng)險(xiǎn)

9.不可分散風(fēng)險(xiǎn)

六、簡(jiǎn)答與論述題

1.簡(jiǎn)述年金的概念和種類(lèi)。

2.按風(fēng)險(xiǎn)程度，可把財(cái)務(wù)決策分為哪三類(lèi)？

3.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為哪兩種?其特點(diǎn)如何？

4.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念及其表示方法。

5.何謂可分散風(fēng)險(xiǎn)?在組合投資中，不同投資項(xiàng)目之間的相關(guān)系數(shù)丫對(duì)可分散風(fēng)險(xiǎn)

起到什么作用？

6.何謂不可分散風(fēng)險(xiǎn)?如何計(jì)量股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)？

7.根據(jù)你的理解，復(fù)利與年金是怎樣的關(guān)系？何時(shí)采用年金進(jìn)行計(jì)算？

8.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵是什么？

9.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)如何分類(lèi)？如何量化投資組合風(fēng)險(xiǎn)？

10.貝它系數(shù)的實(shí)質(zhì)是什么？如何將某種證券的貝它系數(shù)與市場(chǎng)組合的貝它系數(shù)進(jìn)

行比較？

七、計(jì)算綜合題

1.［資料］保險(xiǎn)公司推出一種新的保險(xiǎn)險(xiǎn)種：家長(zhǎng)從小孩讀初一開(kāi)始，中學(xué)六年內(nèi)

每年年末到保險(xiǎn)公司存入一筆錢(qián)，到小孩考上大學(xué)后四年內(nèi)每年年初由保險(xiǎn)公司給小孩

3000元助學(xué)金。設(shè)年利息率為10吼

［要求］（1）家長(zhǎng)從初一開(kāi)始每年年末應(yīng)向保險(xiǎn)公司存入多少錢(qián)？

（2）若小孩未考上大學(xué)，保險(xiǎn)公司在小孩高中畢業(yè)后的那一年年末將這一筆錢(qián)本

利一次歸還給保戶(hù)，共多少錢(qián)？

2.［資料］一項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量涉及5年，如下圖所示（包括每年的利率）:

時(shí)間012345

現(xiàn)金流200-200300200

年利率4%4%5%5%6%

［要求］試計(jì)算該活動(dòng)的現(xiàn)值、終值。

3.［資料］某公司正考慮買(mǎi)入一臺(tái)機(jī)器，預(yù)計(jì)產(chǎn)生的列現(xiàn)金流量如下：?jiǎn)挝唬涸?/p>

時(shí)間12345678910-

現(xiàn)金流1200~2000~2400~1900~1600~1400~1400~1400~1400~1400

［要求］如果確定的年貼現(xiàn)率為14%,則該現(xiàn)金流的現(xiàn)值是多少？

4.［資料］某人答應(yīng)你，在接下來(lái)的20年內(nèi)，每隔一年的年末都給你1000元，第

一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在兩年后的年末。

［要求］計(jì)算在年利率為10%時(shí)，該現(xiàn)金流模式的現(xiàn)值是多少？

5.［資料］如果你購(gòu)買(mǎi)了一張四年后到期的票據(jù)，該票據(jù)在以后四年內(nèi)的每年年末

向你支付3000元，而該票據(jù)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格是10200元

［要求］那么計(jì)算這張票據(jù)向你提供的隱含年利率是多少？

6.［資料］如果你以15%的年利率借入1.43萬(wàn)元，你估計(jì)每年能償還3000元（本息

一起還）

［要求］計(jì)算還清這項(xiàng)借款需要幾年？

7.［資料］甲銀行的年利率為8%,每季復(fù)利一次

［要求］（1）計(jì)算甲銀行的有效年利率；

（2）乙銀行每月復(fù)利一次，若要與甲銀行的有效年利率相等，則其簡(jiǎn)單年利率應(yīng)

為多少？

8.［資料］某人正在考慮兩個(gè)不同的儲(chǔ)蓄計(jì)劃：在第一個(gè)計(jì)劃下，他每六個(gè)月存入

500元，年利率7%,半年計(jì)息一次；在第二個(gè)計(jì)劃下，他每年存入1000元，年利率7.5%,

每年計(jì)息一次。計(jì)劃一的頭筆存款在六個(gè)月后存入，計(jì)劃二的頭筆存款在一年后存入。

［要求］（1）在第一個(gè)計(jì)劃下，第十年年末的存款終值是多少？

（2）在第二個(gè)計(jì)劃下，第十年來(lái)年末的存款終值是多少？

（3）假定此人只考慮第十年年末存款的終值，他將選擇哪一個(gè)計(jì)劃？

（4）如果在第二個(gè)計(jì)劃下的年利率改為7%,上述答案有變化嗎？

9.［資料］銀行向你提供年利率為7.06%的七個(gè)月存單，該存單的實(shí)際年收益率為

7.25%0

［要求］（1）計(jì)算對(duì)于七月期的存單，利息是按一天、一周、一個(gè)月和一個(gè)季度中

的哪一個(gè)計(jì)算的？

（2）如果將1000元存入這種存單，在七個(gè)月后存單到期時(shí)，你將獲得多少錢(qián)？

10.［資料］某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付200000元，連續(xù)支付10次，共2000000元。

（2）從第五年開(kāi)始，每年年初支付250000元，連續(xù)支付10次，共2500000元。

［要求］假設(shè)該公司的資金成本率（即年最低報(bào)酬率）為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇

哪個(gè)方案？

11.［資料］在一項(xiàng)合約中你可以有兩種選擇：A從現(xiàn)在起的6年后收到2500元；

B從現(xiàn)在起的12年后收到5000元

［要求］問(wèn)在利率為多少時(shí)，兩種選擇對(duì)你而言是沒(méi)有區(qū)別的？

12.［資料］某人儲(chǔ)存硬幣達(dá)65年之久，但他最后決定用這些錢(qián)時(shí)，發(fā)現(xiàn)竟有價(jià)值

8萬(wàn)元之多的硬幣，他平均每年儲(chǔ)存價(jià)值1230元的硬幣

［要求］（1）如果他每年年末都將當(dāng)年儲(chǔ)存的硬幣存入銀行，存款的年利率為5%,

那么65年后他的存款帳戶(hù)將有多少錢(qián)？

（2）這比他儲(chǔ)存硬幣更能增加他多少財(cái)富？

13.［資料］某人希望取得1萬(wàn)元的貸款，并希望貸款期限是3年。某公司提出，

如果此人愿意在第三年年末向他們支付1.6萬(wàn)元，那么就貸款給他

［要求］計(jì)算該合約暗含的年利率是多少？

14.［資料］某人繼承了2.5萬(wàn)元，他聽(tīng)說(shuō)銀行整存零取的年利率是6機(jī)如果他把資

金存入銀行，并在接下來(lái)的12年內(nèi)，于每年年末支取相等額的款項(xiàng)

［要求］那么他每年能支取多少，使得在第12年支取完最后一筆款項(xiàng)時(shí)他的帳戶(hù)余

額恰好為零？

15.［資料］某人現(xiàn)年63歲，最近剛退休。他希望為自己籌集退休金，因此他正考

慮與人壽保險(xiǎn)公司訂立一份養(yǎng)老保險(xiǎn)合同，該合同規(guī)定：在他有生之年，保險(xiǎn)公司每年

都向他支付相等金額的款項(xiàng)，為了這筆保險(xiǎn)金，他必須先付一筆錢(qián)給保險(xiǎn)公司，根據(jù)精

算表，他預(yù)測(cè)還能活15年，保險(xiǎn)公司將不管他實(shí)際能活多久，而把這一期間作為計(jì)算

的基礎(chǔ)。

［要求］（1）如果人壽保險(xiǎn)保險(xiǎn)公司在計(jì)算時(shí)用5%的年利率，那么為得到每年1萬(wàn)

元的年金，此人必須在開(kāi)始時(shí)支付多少錢(qián)（假定預(yù)計(jì)的年金支付發(fā)生在以后15年的每

年年末）？

（2）如果年利率是1096,那么該養(yǎng)老保險(xiǎn)合同的購(gòu)買(mǎi)價(jià)是多少？

（3）若此人已將3萬(wàn)元投入養(yǎng)老保險(xiǎn)，這在保險(xiǎn)公司使用5%的年利率時(shí)，他每年

能取得多少錢(qián)？若保險(xiǎn)公司使用10%的年利率呢？

16.［資料］某人欲購(gòu)買(mǎi)商品房，若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付50萬(wàn)元；如分期

付款支付，年利率5%,每年末支付5萬(wàn)元，連續(xù)支付20年

［要求］此人最好采取哪種方式付款？

17.［資料］假定以出包方式準(zhǔn)備建設(shè)一項(xiàng)水利工程，承包商的要求是：簽約之日付

款5000萬(wàn)元，到第四年初續(xù)付2000萬(wàn)元，五年完工再付5000萬(wàn)元，為確保資本落實(shí)，

于簽約之日將全部資本準(zhǔn)備好，其未支付部分存入銀行，以備到時(shí)支付，設(shè)銀行存款年

利率為10%。

［要求］問(wèn)舉辦該工程需要籌資多少？

18.［資料］某人為了能在退休后2021—2045年，每年領(lǐng)取5000元的養(yǎng)老金，從2001

年開(kāi)始每年定額向銀行存款，年利率為12%0

［要求］（1）從2001年起，他每年應(yīng)定額向銀行存款多少元才能保證養(yǎng)老金的按時(shí)

領(lǐng)取？

（2）假設(shè)2011年時(shí)，銀行利率降為10%,為了同樣保證退休后每年的養(yǎng)老金收入,

他從2011年到2020年間每年應(yīng)該增加存款多少元？

19.［資料］公司于2004年1月1日剛剛開(kāi)發(fā)了-一種發(fā)電量比目前市場(chǎng)上出售的同

類(lèi)產(chǎn)品多200%的太陽(yáng)電池。因此，預(yù)期該公司的增長(zhǎng)率為30機(jī)到第5年，其它公司也

會(huì)發(fā)展出相同的技術(shù)，這樣該公司的增長(zhǎng)率就會(huì)以每年8%的速率無(wú)限期的緩慢發(fā)展，股

票持有者對(duì)該公司的股票要求12%的收益。剛剛支付的年股利是每股1.50元。

［要求］（1）計(jì)算出該股票于2004年年初的價(jià)值。

（2）假設(shè)你所在的公司為了擁有該公司的股權(quán)，于2008年購(gòu)買(mǎi)該股票。且你的老

板告訴你：他認(rèn)為該公司以后由于會(huì)保留資金開(kāi)發(fā)新的項(xiàng)目，所以會(huì)保持上年的股利，

不會(huì)再有增長(zhǎng)率。試根據(jù)這些假設(shè)計(jì)算上述公司股票在2008年的價(jià)值。

（3）若有一投資者想在2004年初購(gòu)買(mǎi)該股票作中線(xiàn)投資，其要求的投資報(bào)酬率為

10%,預(yù)計(jì)該股票5年后出售的價(jià)格為98元，問(wèn)該股票價(jià)格為多少時(shí)才能進(jìn)行投資？

20.［資料］艾拉姆女士是一家大保險(xiǎn)公司的證券部經(jīng)理。她正考慮投資$1000000

購(gòu)買(mǎi)帕特里特公司的債券。

（1）所有帕特里特公司債券的市場(chǎng)價(jià)格都使其到期報(bào)酬率為8%?o下面給出了各種

帕特里特公司的債券，這些債券到期償還的本金面值均為$1000o

①債券A還有5年到期，按9%的利率支付利息（$1000面值的債券每6個(gè)月支付$45）。

②債券B還有10年到期，按8%的利率支付利息（每半年$40）,其場(chǎng)外交易價(jià)格為

其面值。

③債券C為零息票債券，它不支付利息，但在10年后到期時(shí)償還面值$1000o

［要求］各種債券目前應(yīng)按多少出售？

（2）艾拉姆女士意識(shí)到除確定這些債券目前的價(jià)格外，她還應(yīng)知道一旦她的公司

買(mǎi)了這些債券后，若利率發(fā)生變化，這些債券的價(jià)格如何變化？

［要求］若按8%的利率購(gòu)買(mǎi)債券，且市場(chǎng)上帕特里特公司債券的利率將至6%或升至

10%,各種債券的價(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化？公司的賠賺額是多少？

（3）作為備選方案，艾拉姆女士也可將$1000000投入S.A.民族公司的歐洲債券

②。這種債券與B級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)接近，期限為10年，利率為8%,每年支付一次利息。S.A.

民族公司債券的價(jià)格由1%的折扣，即面值為$1000,而市場(chǎng)價(jià)格為$990。

［要求］S.A.民族公司歐洲債券的實(shí)際報(bào)酬是多少？比較其與帕特里特半年支付一

次利息的8%的債券，艾拉姆女士應(yīng)怎么做？

（4）艾拉姆女士接到一位日本債券經(jīng)銷(xiāo)商的電話(huà)，他愿意用以“日式到期報(bào)酬”

為8.16%的價(jià)格向她出售同種S.A.民族債券。在計(jì)算帶息票據(jù)到期報(bào)酬時(shí);日本通常采

用下列公式③：報(bào)酬=年息土（面值/到期年限X100%

價(jià)格

［要求］艾拉姆女士應(yīng)從何處購(gòu)買(mǎi)這種債券？

注：①美國(guó)國(guó)內(nèi)的多數(shù)在全都是每半年按息票利率的一半支付利息。債券到期日的約當(dāng)

報(bào)酬通常用半年利率的兩倍表示，忽略了半年付息的息利。因此，這種半年支付一次利

息的約當(dāng)報(bào)酬實(shí)際低估了債券的真正報(bào)酬。

②與典型的美國(guó)國(guó)內(nèi)債券每半年支付一次利息不同，多數(shù)歐洲債券通常每年支付一

次利息。如根據(jù)每年的利息額計(jì)算利率，則這一利率為實(shí)際的年利率。則與美國(guó)常見(jiàn)的

每半年支付一次利息的利率有所不同。

③日本到期報(bào)酬計(jì)算公式的基本原理時(shí)間債券的本期收益與債權(quán)溢折價(jià)按年簡(jiǎn)單

分?jǐn)偟牟糠窒嗉印?/p>

21.［資料］假定你估計(jì)投資于某公司的普通股股票產(chǎn)生的一年期收益率如下:

發(fā)生的概率0.10.20.40.20.1

可能的收益率-10%5%20%35%50%

［要求］該股票的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？

22.［資料］某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬(wàn)元，其收益（凈

現(xiàn)值）的概率分布如下表：金額單位：萬(wàn)元

經(jīng)濟(jì)狀況概率A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值

好0.2200300

一般0.6100100

差0.250-50

［要求］（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值。

（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差。

（3）判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣。

23.［資料］目前，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)組合的期望收益率是15%,市場(chǎng)分析

專(zhuān)家對(duì)四種股票的收益率和B的預(yù)期見(jiàn)下表:

股票ABCD

預(yù)期收益率17%14.5%15.5%18%

預(yù)期B1.30.81.11.7

［要求］（1）若市場(chǎng)分析家的B預(yù)期是正確的，則哪種股票的收益率被高估呢（若

有的話(huà)）？

（2）哪種股票的收益率被低估呢（若有的話(huà)）？

24.［資料］某實(shí)業(yè)公司的B是1.45,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是8%,市場(chǎng)組合的期望收益率

是13%,去年公司支付的每股股利是2元，投資者預(yù)期未來(lái)幾年公司的年股利增長(zhǎng)率是

10%

［要求］（1）確定該股票要求的收益率是多少？

（2）在上間確定的收益率下，股票目前的每股市價(jià)是多少？

（3）若B變?yōu)?.8,而其他保持不變，則要求的收益率和每股市價(jià)又是多少？

25.［資料］某公司目前普通股的每股股利是1.60元，公司預(yù)期以后的前4年股利

以20%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，后4年股利以13%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，再往后則以7%的速度增長(zhǎng)，這

一階段增長(zhǎng)模式與預(yù)計(jì)的收益周期相聯(lián)系，投資者要求16%的報(bào)酬率。

［要求］計(jì)算這種股票的每股價(jià)值是多少？

26.［資料］B公司股利預(yù)計(jì)從現(xiàn)在起到第3年末按10%穩(wěn)定增長(zhǎng)，第4年開(kāi)始按6%

穩(wěn)定增長(zhǎng)（無(wú)期限），過(guò)去年度每股支付股利1.00元，投資者對(duì)于類(lèi)似公司所期望的報(bào)

酬為10%o

［要求］（1）計(jì)算B公司的股票現(xiàn)在的價(jià)格應(yīng)為多少？

（2）計(jì)算三年后B公司股票的價(jià)格。

27.［資料］某公司發(fā)行一種1000元面值的債券，票面利率為8汕期限4年，每年

支付一次利息，若市場(chǎng)要求的報(bào)酬率分別為15%、12%和8%時(shí).

［要求］計(jì)算該債券的市場(chǎng)價(jià)值是多少？

28.［資料］某企業(yè)發(fā)行一種10年期債券，面值為1000元，年利息額為90元，到

期一次還本付息。

［要求］（1）假定發(fā)行當(dāng)時(shí)市場(chǎng)平均利率分別為9%8%.10%,請(qǐng)分別計(jì)算債券的發(fā)

行價(jià)格。

（2）若該債券每年付一次利息，到期一次償還本金，其它條件不變，分別計(jì)算三

種利率下的債券發(fā)行價(jià)格。

29.［資料］某企業(yè)發(fā)行面值100元、期限為5年的債券籌資，簡(jiǎn)單年利率為10船

每半年付息一次。如市場(chǎng)平均利率分別為8%、10%、12%。

［要求］請(qǐng)計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。

30.［資料］甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買(mǎi)股票，現(xiàn)有M公司股票和N公司

股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)為每股9

元，上年每股股利為0.15元。預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。N公司股票現(xiàn)行市價(jià)

為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策（即股

利永久穩(wěn)定），甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為8吼

［要求］（1）利用股票股價(jià)模型，分別計(jì)算M、N公司的股票價(jià)值。

（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。

31.［資料］某公司共持有三種股票，其B系數(shù)及占投資組合的比重分別為1.2、2、

1.8；70%,20%,10%o市場(chǎng)平均收益率為12樂(lè)國(guó)庫(kù)券利息率為8雙

［要求］試確定這種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。

32.［資料］某公司發(fā)行兩種債券,A債券是5年期,B債券是20年期，面值都是10000

元，利率均為8%,每年付息一次。

［要求］如果市場(chǎng)利率分別上升到9%和下降到7%,計(jì)算這兩種債券的價(jià)值？

33.［資料］對(duì)一項(xiàng)包括四個(gè)待選方案的投資進(jìn)行分析工作。各方案的投資期都是一

年，對(duì)應(yīng)三種不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的估計(jì)收益如下表:

各狀態(tài)出現(xiàn)概

經(jīng)濟(jì)狀態(tài)項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目C項(xiàng)目D

率

衰退0.2015%9%33%7.5%

一般0.6015%16.5%21%22.5%

繁榮0.2015%46.5%-6%37.5%

［要求］（1）求出各方案的期望收益率、方差、標(biāo)準(zhǔn)差。

（2）假設(shè)方案D代表市場(chǎng)投資，方案A代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資。求方案B和方案C的B

系數(shù)而后應(yīng)用SML模型評(píng)價(jià)各方案。

34.［資料］市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸利率均為7%,A股票期望收益率為20%,標(biāo)準(zhǔn)差為16%

［要求］（1）如果你將10000元投資于A股票與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其中6000元投資于A

股票，其余4000元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。計(jì)算該證券組合的期望收益率；

（2）如果將擁有的10000元全部投資A股票，并另外借入5000元投資于A股票。

計(jì)算該證券組合的期望收益率；

35.［資料］XYZ公司估計(jì)B系數(shù)為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,預(yù)期市場(chǎng)收益率為12%,

該公司預(yù)期下一年的股利為每股5元，以后每年按凱的比率增長(zhǎng)，目前該公司的股票價(jià)

格為45元。

［要求］（1）根據(jù)證券市場(chǎng)線(xiàn)計(jì)算投資者的必要收益率，目前公司的股票價(jià)格為均

衡價(jià)格嗎？

（2）你認(rèn)為合適的均衡價(jià)格為多少？如何才能達(dá)到？

36.［資料］假設(shè)你是XYZ公司的財(cái)務(wù)主管，目前正在進(jìn)行一項(xiàng)包括四個(gè)待選方案的

投資分析工作。各方案的投資期都一樣，對(duì)應(yīng)于不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)所估計(jì)的收益如下表所

示：

經(jīng)濟(jì)狀況概率項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目C項(xiàng)目D

衰退0.210%6%22%5%

一般0.610%11%14%15%

繁榮0.210%31%-4%25%

［要求］（1）計(jì)算各方案的期望收益率、方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率。

（2）根據(jù)四項(xiàng)待選方案各自的標(biāo)準(zhǔn)差和期望收益率，確定是否可以淘汰其中某一

方案。

37.［資料］B公司于2002年1月1日購(gòu)入同日發(fā)行的公司債券，該公司債券的面值

為5000元，期限為5年，票面利率為10%,每年的6月30日和12月31日支付兩次利

息，到期一次償還本金。

［要求］（1）當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格；

（2）當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12%時(shí)，計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格；

（3）假定該債券當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格為4800元，試計(jì)算該債券的到期收益率，并考

慮是否值得購(gòu)買(mǎi)。（系數(shù)保留至小數(shù)點(diǎn)后四位，結(jié)果保留至整數(shù)）

38.［資料］某公司準(zhǔn)備對(duì)一種股利固定成長(zhǎng)的普通股股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，該股票當(dāng)

年股利為每股2元，估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%,現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為6%,平均風(fēng)險(xiǎn)股

票的必要收益率為10%,該股票的B系數(shù)為1.5。

［要求］計(jì)算該股票的價(jià)值是多少？

39.［資料］某投資者準(zhǔn)備從證券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)A、B、C三種股票組成投資組合。已知A、

B、C三種股票的B系數(shù)分別為0.8、1.2、2?，F(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為8%,市場(chǎng)平均股票

的必要收益率為14%o

［要求］（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分別計(jì)算這三種股票的預(yù)期收益率。

（2）假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有A股票，A股票去年的每股股利為2元，預(yù)計(jì)年股

利增長(zhǎng)率為8%,當(dāng)前每股市價(jià)為40元，投資者投資A股票是否合算？

（3）若投資者按5：2：3的比例分別購(gòu)買(mǎi)了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合

的B系數(shù)和預(yù)期收益率。

40.［資料］某信息咨詢(xún)公司最近支付了每股2元的股利，預(yù)計(jì)在以后的三年內(nèi)股利

將以12%的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，在接下來(lái)的三年內(nèi)增長(zhǎng)率為8%,此后預(yù)計(jì)以5%的年增長(zhǎng)率永

遠(yuǎn)增長(zhǎng)下去。

［要求］假定投資者要求的必要報(bào)酬率為12%,那么股票的價(jià)值是多少？

第三常時(shí)務(wù)分析

一、填空題

1.某公司已發(fā)行普通股200000股，擬發(fā)行20000股股票股利，若該股票當(dāng)時(shí)市價(jià)

為22元，本年利潤(rùn)264000元，發(fā)放股票股利后的每股利潤(rùn)為o

2.杜邦財(cái)務(wù)分析體系中最綜合最具有代表性的財(cái)務(wù)比率是o

3.財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)所提供的核算資料進(jìn)行加工

整理，得出一系列科學(xué)的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便進(jìn)行比較、分析和評(píng)價(jià)。

4.股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于0

5.一