格力電器資產(chǎn)負(fù)債表及償債能力分析

格力電器資產(chǎn)負(fù)債表及償債能力分析珠海格力電器股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表及償債能力分析1/19一、公司簡介珠海格力電器股份有限公司（以下簡稱格力公司）是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。2009年銷售收入426.37億元，連續(xù)9年上榜美國《財(cái)富》雜志“中國上市公司100強(qiáng)”。格力電器旗下的“格力”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國家和地區(qū)。2005年至今，格力空調(diào)連續(xù)5年全球銷量領(lǐng)先。二、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析表1—1格力公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表金額單位：千元項(xiàng)目2013年2012年變動(dòng)情況對總資產(chǎn)的影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)貨幣資金38,541,684,470,8328,943,921,701,459,597,762,769,3833．163.92交易性金融資產(chǎn)1,246,106,661,88263,460,017,40982,646,644,48327.980.91應(yīng)收票據(jù)46,297,242,328,9834,292,168,999,9912,005,073,328,9935.0111.16流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)103,732,522,181.9185,087,645,122.1318,644,877,059.7821.9117.33非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)29，969,581,177.6322,479,254,797.827,490,326,379.8133.326.96資產(chǎn)總計(jì)133,702,103,359.54107,566,899,919.9526,135,203,439.5924.3024.30應(yīng)付賬款27,434,494,665.7222,665,011,613.664,769,483,062.0621.034.43應(yīng)交稅費(fèi)6,157,486,617.372,522,100,351.453,635,386,265.92144.143.38其他流動(dòng)負(fù)債31,982,048,931.8816,174,953,065.3015,807,096,866.5897.7314.70流動(dòng)負(fù)債合計(jì)96,491,213,547,.3178,830,359,476.5817,660,854,097.7322.4016.42長期借款1,375,348,442,.79984,463,173.32390,885,269.4739.710.36非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,744,212,100.451,156,338,314.72587,873,785.7350.840.55負(fù)債合計(jì)98,235,425,674.7679,986,697,791.3018,248,727,883.4622．8116.97所有者權(quán)益（或股東）合計(jì)35,466,677,684.7827,580,202,128.657,886,475,556.1328.597.33負(fù)債和所有者（或股東）合計(jì)133,702,103,359.54107,566,899,919.9626,135,203,439.5924.3024.30分析：由上述表格可看出貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)等是資產(chǎn)中對總資產(chǎn)規(guī)模影響較大的項(xiàng)，其中應(yīng)收票據(jù)影響最大，達(dá)到了11.16%。流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)變動(dòng)百分比為17.33%，非流動(dòng)資產(chǎn)的為0.55%，資產(chǎn)合計(jì)為24.30%，說明資產(chǎn)規(guī)模在擴(kuò)張。其中應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)、長期借款、其他流動(dòng)負(fù)債是負(fù)債和所有者權(quán)益中對總資產(chǎn)影響所占比重較大的項(xiàng)，其中其他流動(dòng)負(fù)債達(dá)到了14.70%，該企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張24.30%主要是依靠負(fù)債的增加16.97%，股東權(quán)益僅增加7.33%，所以該企業(yè)屬于負(fù)債變動(dòng)型。（二）資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析表1—2格力公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：千分析：由表格數(shù)據(jù)可知，貨幣資金,交易性金融資產(chǎn)，應(yīng)收票據(jù)是資產(chǎn)項(xiàng)目中變動(dòng)情況較大的。流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)變動(dòng)77.58%小于79.10%，說明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性減弱，此外流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)變動(dòng)77.58%和非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)22.42%相比，還說明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)中的預(yù)收款項(xiàng)，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，長期借款，實(shí)收資本是變動(dòng)項(xiàng)目較大的項(xiàng)。其中流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)合計(jì)的72.17%小于73.28%，說明短期償債壓力減小。三、財(cái)務(wù)效率分析（一）償債能力分析1、格力公司2013年短期償債能力指標(biāo)計(jì)算分析（1）營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額表2—1格力公司營運(yùn)資金分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年格力電器7,562,594,859.876,257,285,645.557,241,308,607.60海信電器5,549,003,752.295,902,636,609.157,787,102,211.25蘇寧云商7,787,073,000.0012,181,873,000.0010,088,079,000.00上表格力公司數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年?duì)I運(yùn)資金=71,755,610,465.43-64,193,015,605.56=7,562,594,859.872012年?duì)I運(yùn)資金=85,087,645,122.13-78,830,359,476.58=6,257,285,645.552013年?duì)I運(yùn)資金=103,732,522,181.91-96,491,213,574.31=7,241,308,607.60格力公司從2011年至2013年期間，營運(yùn)資金2011年時(shí)達(dá)到最高度，但是2012年時(shí)又比上年下降了17.26%，到2013年又較2012年增長了15.73%，資金數(shù)量相對2011年來說都是增長的，相較于同行知名企業(yè)，2011-2012年間是在中等水平，但2013年則較同行低，總的來說企業(yè)償債能力在營運(yùn)資金的層面有增強(qiáng)。（2）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債表2—2格力公司流動(dòng)比率分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力1.11781.07941.0750海信電器1.63011.64001.8083蘇寧云商1.21851.29541.2324行業(yè)平均指標(biāo)2.38001.8500上表格力公司的數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年流動(dòng)比率=71,755,610,465.43/64,193,015,605.56=1.11782012年流動(dòng)比率=85,087,645,122.13/78,830,359,476.58=1.07942013年流動(dòng)比率=103,732,522,181.91/96,491,213,574.31=1.0750從以上計(jì)算結(jié)果來看，2011-2013年期間格力公司的流動(dòng)比率都在1以上，而且無大波動(dòng)，比較穩(wěn)定，但比率從2012年后有下降趨勢，從債權(quán)人的角度看，債務(wù)的保障程度不高。從經(jīng)營者的角度看，短期償債能力基本持平，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有增長趨勢，企業(yè)籌集到資金的難度會有所增加。這4年反映了格力公司一方面償還流動(dòng)負(fù)債的保障程度降低了，一方面企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期縮短，有弊也有利。如果從縱向來看，格力公司的流動(dòng)比率在2010年-2013年間都低于海信和蘇寧，同時(shí)2010-2012年的數(shù)據(jù)也顯示珠海格力與本行業(yè)平均指標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，所以在本行業(yè)中格力公司對短期債券人利益的保障能力還是比較弱的。（3）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債表2—3格力公司現(xiàn)金比率分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力0.25010.37050.4123海信電器0.31410.16830.3017蘇寧云商0.63810.72900.6373上表格力公司的數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年現(xiàn)金比率=(71,755,610,465.43+16,489,122.00)/64,193,015,605.56=0.25012012年現(xiàn)金比率=(85,087,645,122.13+263,460,017.40)/78,830,359,476.58=0.37052013年現(xiàn)金比=(103,732,522,181.911,246,106,661.88)/96,491,213,574.31=0.4123分析：現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力。2011年-2013年期間，格力公司的現(xiàn)金比率除了2011年比較低，其他年度都有逐漸增長的趨勢，說明即時(shí)付現(xiàn)能力增強(qiáng)。單獨(dú)從每年的現(xiàn)金比率跟同行業(yè)的其他企業(yè)比較，2011年格力公司的要低于海信電器和蘇寧云商，而在2012-2013年間則處于同行業(yè)的中等水平，反映格力公司在現(xiàn)金資源上相對比較保守。（4）總結(jié)：綜合上述分析，格力公司的短期償債能力不是很強(qiáng)，該公司采用的高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，若經(jīng)營不很景氣，則表明公司的舉債經(jīng)營的程度偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定。2，格力公司2013年長期償債能力指標(biāo)計(jì)算分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額表2—4格力公司現(xiàn)金比率分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力78.4300%74.3600%73.4700%海信電器54.6600%50.7900%48.8200%蘇寧云商61.4800%61.7800%65.1000%上表格力公司的數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年資產(chǎn)負(fù)債率=85,211,594,207.30/66,834,439,664.69*100%=78.4300%2012年資產(chǎn)負(fù)債率=107,566,899,919.95/79,986,697,791.30*100%=74.3600%2013年資產(chǎn)負(fù)債率=133,702,103,359.54/98,235,425,674.76*100%=73.4700%分析：2011年-2013年期間，格力公司的資產(chǎn)負(fù)債率增長趨勢持緩，但比率都在70%以上，屬于高比率，但有逐年下降趨勢。對債權(quán)人來說，借款給格力公司的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，格力公司能借款的難度較大。2010年-2013年期間，格力公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，對于格力公司的股東來說，在資本利潤率高于借款利息率的情況下，對他們自己有利。2010年-2013年期間，格力公司的資產(chǎn)負(fù)債率都是高于其他同行業(yè)企業(yè)。對于經(jīng)營者來說，企業(yè)舉債增加，顯得有活力充沛，對前途充滿信心，同時(shí)企業(yè)也應(yīng)該充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)衡兩者直接的利害得失，以便做好合理決策。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額表2—5格力公司產(chǎn)權(quán)比率分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力363.6800%290.0100%276.9800%海信電器120.5600%103.2100%95.3700%蘇寧云商159.6000%161.6200%186.5600%上表格力公司的數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年產(chǎn)權(quán)比率=66,834,439,664.69/18,377,154,542.61*100%=363.6800%2012年產(chǎn)權(quán)比率=79,986,697,791.30/27,580,202,128.65*100%=290.0100%2013年產(chǎn)權(quán)比率=98,235,425,674.76/35,466,677,684.78*100%=276.9800%分析：該項(xiàng)指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。對于股東來說，2011-2013年格力公司的產(chǎn)權(quán)比率從3.68倍一直下降到2.77倍，負(fù)債額是逐年增加，但是股東權(quán)益也在增加，增加比率比負(fù)債增加比率高，因此產(chǎn)權(quán)比率下降，在經(jīng)濟(jì)良好的環(huán)境下，說明格力公司選擇采納了高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增速企業(yè)的發(fā)展。在2011-2013年格力公司的債權(quán)人相對其他同行業(yè)企業(yè)的債權(quán)人的利益保障程度要低很多，因?yàn)槠渌衅髽I(yè)的產(chǎn)權(quán)比率都在2倍以內(nèi)。格力公司懂得利用負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿作用，當(dāng)產(chǎn)權(quán)比率較高的情況下，企業(yè)也逐漸收斂，控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利息保障倍數(shù)=（稅前利潤總額+利息支出）/利息支出表2—6格力公司利息保障倍數(shù)分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力355.194938.989927.2050海信電器0.00000.00000.0000蘇寧云商0.00000.00000.0000上表格力公司的數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年利息保障倍數(shù)=(6,328,560,425.48+17,867,453.89)/17,867,453.89=355.19492012年利息保障倍數(shù)=(8,762,709,272.27+230,659,033.39)/230,659,033.39=38.98992013年利息保障倍數(shù)=(12,891,923,945.32+491,963,953.22)/491,963,953.22=27.2050分析：除2011年以外，其余三年里格力公司的利息保障倍數(shù)都低于1，說明可供支付利息費(fèi)用的收益不足以支付利息費(fèi)用，償債能力相當(dāng)?shù)?，?011年，格力公司的利息保障倍數(shù)成幾何比例的上漲，翻了幾倍，說明這年的息稅前利潤突飛猛進(jìn)，但在2012年利息保障倍數(shù)又回落到1倍以下，這些現(xiàn)象只能說明在這1年期間有異于常態(tài)。總體來看企業(yè)的償還債務(wù)利息的能力都還是偏低。資本周轉(zhuǎn)率＝(貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù))÷長期負(fù)債合計(jì)表2—7格力公司資本周轉(zhuǎn)率分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力19.255864.501762.5914海信電器1691.06211574.24981975.5744蘇寧云商0.00000.00000.0000上表格力公司的數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年資本周轉(zhuǎn)=(16,040,809,751.08+16,489,122.00+33,665,090,026.64)/2,582,204,889.28=19.25582012年資本周轉(zhuǎn)=(28,943,921,701.45+263,460,017.40+34,292,168,999.99)/984,463,173.32=64.50172013年資本周=(38,541,684,470.83+1,246,106,661.88+46,297,242,328.98)/1,375,348,442.79=62.5914分析：在2011年格力公司的資本周轉(zhuǎn)比率都較小，到2012年之后就有明顯的增長，說明格力公司的長期償債能力有變好趨勢，但是仍然很弱。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益表2—8格力公司資本周轉(zhuǎn)率分析表金額單位：千元年份2011年2012年2013年珠海格力4.63683.90013.7698海信電器1.20561.03210.9537蘇寧云商1.59601.61621.8656行業(yè)平均指標(biāo)2.33上表格力公司數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2011年產(chǎn)權(quán)比率=85,211,594,207.30/18,377,154,542.61*100%=4.63682012年產(chǎn)權(quán)比率=107,566,899,919.95/27,580,202,128.65*100%=3.90012013年產(chǎn)權(quán)比率=133,702,103,359.54/35,466,677,684.78*100%=3.7698分析：在2011-2013年間，格力公司的權(quán)益乘數(shù)在后兩年里明顯下降，因?yàn)楣静扇×耸諗控?fù)債規(guī)模的政策，此時(shí)青島海爾的債權(quán)人權(quán)益保障程度提高，但參照同行業(yè)在2011年的平均值，格力公司的權(quán)益乘數(shù)遠(yuǎn)高于同行其他企業(yè)和平均值。此時(shí)企業(yè)也應(yīng)該控制好負(fù)債規(guī)模，以免損害各方利益人，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈的斷裂。到了2012-2013年格力公司縮小了負(fù)債規(guī)模，導(dǎo)致權(quán)益乘數(shù)有下降趨勢，但仍高于其他同行和同行業(yè)平均值，所以長期償債能力也相對弱于其他同行?？偨Y(jié)：格力公司的償債能力不是很強(qiáng)，并且采用的是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬率的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，若經(jīng)營不很景氣，則表明公司舉債經(jīng)營的程度偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定。（二）格力公司總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析1，總資產(chǎn)收入率的計(jì)算與分析總資產(chǎn)收入率（2013）=113451559029.47/102413573353.23=110.8%2，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2013）=（營業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額）*（流動(dòng)資產(chǎn)平均余額/總資產(chǎn)平均余額）=113451559029.47/102413573353.23=1.11表3—1格力公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表金額單位：千元項(xiàng)目2013年2012年差異銷售凈額（千元）29928525078.8020342052097.129586472981.68總資產(chǎn)平均余額（千元）102413573353.2380391481732.1522022091621.08流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（千元）88578458063.9269610420987.9818968037075.94總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.1101.204-0.094流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.2831.391-0.108流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率0.8650.866-0.001根據(jù)表8-1可知，格力公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年慢了0.094次，其原因是：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降：（1.283-1.391）*0.866=-0.093次流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)下降：1.283*（0.865-0.866）=-0.001次計(jì)算結(jié)果表明，格力公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本保持不變，影響甚微。(三)格力公司盈利能力分析1，總資產(chǎn)營運(yùn)能力與盈利能力之間關(guān)系總資產(chǎn)盈利能力（2013）=資產(chǎn)營運(yùn)能力*產(chǎn)品盈利能力

=總資產(chǎn)報(bào)酬率

=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售息稅前利潤率

=1.11*（7072814658.18/113451559029.47）=6.9%家電企業(yè)2010-2012總資產(chǎn)報(bào)酬率為5.8%、5.9%和5.2%,由此可見格力公司總資產(chǎn)盈利能力在行業(yè)中處于中上水平，具有領(lǐng)先地位。2，資本經(jīng)營盈利能力分析表4—1格力公司資本經(jīng)營盈利能力分析表金額單位：千元資本經(jīng)營能力因素分析表項(xiàng)目20132012差異平均總資產(chǎn)102413573353.23080391481732.150/平均凈資產(chǎn)19466306374.45014804103064.580/負(fù)債92498689493.22073395844464.350/負(fù)債/平均凈資產(chǎn)4.7524.958-0.206利息支出227072467.380229430698.810/負(fù)債利息率%0.2450.313-0.067利潤總額6845742190.8005351581010.950/息稅前利潤7072814658.1805581011709.760/凈利潤5986905538.7904570064653.350/所得稅稅率%20.23922.454-2.215總資產(chǎn)報(bào)酬率%6.9066.942-0.036凈資產(chǎn)收益率%30.75530.870-0.115分析：格力公司2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年凈資產(chǎn)收益率降低了0.115%，主要是由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)引起的，資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為-1.064%；其次，企業(yè)稅率的下降對凈資產(chǎn)收益率帶來的是正面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率上升了0.854%；企業(yè)負(fù)債籌資成本下降對凈資產(chǎn)收益率的影響為0.261%，；總資產(chǎn)報(bào)酬率的降低使凈資產(chǎn)收益率下降了0.166%?？傮w來說，格力公司的凈資產(chǎn)收益率仍是較穩(wěn)定的。表4—2現(xiàn)金流量指標(biāo)對資本經(jīng)營盈利能力的補(bǔ)充分析表金額單位：千元凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)表項(xiàng)目2013年2012年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量11853006838.61016289480866.130平均凈資產(chǎn)19466306374.45014804103064.580凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率%60.890110.034分析：格力公司的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率有較明顯的降低，說明格力公司在盈利能力下降的同時(shí)，盈利質(zhì)量有較大的降低。3，商品經(jīng)營盈利能力分析表4—3格力公司收入利潤率分析表金額單位：千元收入利潤率分析表項(xiàng)目2013年2012年差異營業(yè)收入113451559029.47096826436400.150/營業(yè)成本83523033950.67076484384303.030/營業(yè)利潤6795406046.9104838362056.860/利潤總額6845742190.8005351581010.950/凈利潤5986905538.7904570064653.350/利息支出227072467.380229430698.810/總收入115755901125.25098323580324.700/營業(yè)收入利潤率%5.9904.9970.993營業(yè)收入毛利率%26.38021.0095.371總收入利潤率%5.9145.4430.471銷售凈利潤率%5.2774.7200.557銷售息稅前利潤率%6.2345.7640.470分析：格力公司2013年比2012年的營業(yè)收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利潤率均有小幅度提高，分別提高了0.993%、0.471%和0.557%。營業(yè)收入毛利率有較大的提高，為5.371%。銷售息稅前利潤率得到了提高，上升了0.47%。這些表明，格力公司盈利能力比較穩(wěn)定，并且穩(wěn)定發(fā)展中略有增長。表4—4格力公司成本利潤率分析表金額單位：千元成本利潤率分析表%項(xiàng)目2013年2012年差異營業(yè)成本利潤率8.1366.3261.810營業(yè)費(fèi)用利潤率6.2885.2561.032全部成本費(fèi)用總利潤率6.3345.8120.522全部成本費(fèi)用凈利潤率5.5394.9640.575分析：格力公司2013年和2012年相比，營業(yè)成本利潤率和營業(yè)費(fèi)用利潤率有所上升，分別為1.810%和1.032%；全部成本費(fèi)用總利潤率和全部費(fèi)用凈利潤率也有所上升，分別為0.522%和0.575%。這說明格力公司盈利能力基本上在穩(wěn)定中略有增長。表4—5格力公司現(xiàn)金流量指標(biāo)對商品經(jīng)營盈利能力的補(bǔ)充分析金額單位：千元銷售獲現(xiàn)比率分析表項(xiàng)目2013年2012年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金61581129826.06057337401055.260營業(yè)收入113451559029.47096826436400.150銷售獲現(xiàn)比率%54.28059.2172013年與2012年相比銷售獲現(xiàn)比率有所降低，這方面的能力有些下降，但仍在合理的范圍內(nèi)。表4—6格力公司成本利潤率分析金額單位：千元格力公司每股收益分析表項(xiàng)目2013年2012年差異凈利潤（元）10870672842.4707379666345.090/優(yōu)先股股息0.0000.000/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)（股）3007865439.0002992034048.250/稀釋效應(yīng)—0.0000.000/調(diào)整后發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)3007865439.0002992034048.250/基本每股收益（元）3.6102.4701.140稀釋每股收益（元）3.6102.4701.140由表中的信息可知，格力公司2013年度的每股收益比2012年度增長了45%以上，表明企業(yè)2013年度的盈利能力高于2012年。（四）格力公司發(fā)展能力分析股東權(quán)益增長率=本期股東增加額/股東權(quán)益期初余額*100%表5—1格力公司單項(xiàng)增長率一覽表金額單位：千元項(xiàng)目201120122013股東權(quán)益增長率42.63%54.37%16.67%凈利潤增長率-1.13%72.41%31.00%收入增長率37.79%18.79%17.17%資產(chǎn)增長率31.79%31.61%24.19%分析：從以上分析來看，對格力公司的發(fā)展能力能夠得出一個(gè)初步的結(jié)論：該公司除了個(gè)別方面的增長存在效益性問題以外，大多方面都變現(xiàn)出較強(qiáng)的增長能力，且能力優(yōu)秀，格力公司在同行業(yè)上處于上游，總體來說，格力電器具有較強(qiáng)的整體發(fā)展能力，而且越來越往穩(wěn)定成熟的發(fā)展，各項(xiàng)指標(biāo)都趨于平穩(wěn)。,四，綜合分析表6—1格力公司2013年財(cái)務(wù)績效基本指數(shù)表金額單位：千元格力公司2013年財(cái)務(wù)績效基本指數(shù)表格力公司2013年財(cái)務(wù)績效修正指標(biāo)評價(jià)指數(shù)類別基本指標(biāo)2013年修正指標(biāo)2013年一、盈利能力狀況凈資產(chǎn)收益率28.56%銷售利潤率26%總資產(chǎn)報(bào)酬率6.91%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（倍）6.35成本費(fèi)用利潤率6.33%資本收益率96.46%二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.1不良資產(chǎn)比率0.22%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）28.23流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.28資產(chǎn)現(xiàn)金回收率52.03%三、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況資產(chǎn)負(fù)債率81%速動(dòng)比率96.58%已獲利息倍數(shù)（倍）6.85現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率59.97%帶息負(fù)債比率2.68%或有負(fù)債比率39.80%四、經(jīng)營增長狀況銷售增長17.17%銷售利潤增長率46.53%資產(chǎn)保值增值率131.49%總資產(chǎn)增長率44.70%技術(shù)投入比例1.70格力電器修正后得分的計(jì)算項(xiàng)目類別修正系數(shù)基本指標(biāo)得分修正后得分盈利能力狀況1.1230.1633.78資產(chǎn)質(zhì)量狀況1.111617.76債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況1.1310.3211.66經(jīng)營增長狀況1.1817.9121.13修正后定量指標(biāo)總分84.33格力公司綜合績效評價(jià)分?jǐn)?shù)=84.33*70%+86*30%=84.831分根據(jù)企業(yè)綜合績效評價(jià)與評價(jià)級別表，格力電器公司綜合績效等級屬于良（B+）。五，總結(jié)（一）四大報(bào)表1、資產(chǎn)負(fù)債表短期借款的比重占負(fù)債的比重有3.4%左右，但相對于2012年來說的話還是有所增加?？傮w來說格力公司的短期償債壓力、風(fēng)險(xiǎn)都比較大2、格力公司2013年所有者權(quán)益比2012年增長幅度為28.59%。主要原因是上年年余額、凈利潤和其他綜合收益的增長3、格力公司2013年利潤的增加主要來源于營業(yè)收入、投資收益的增加，但同時(shí)，相關(guān)的費(fèi)用也控制的不夠到位，如：銷售費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用，資產(chǎn)減值損失等。4、現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入的增長遠(yuǎn)大于流出量的增長，導(dǎo)致了經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量有了大幅度的增長，同時(shí)，2013年?duì)I業(yè)收入增長率為19.44%遠(yuǎn)高于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長率。說明企業(yè)的收現(xiàn)情況沒有得到改善。籌資活動(dòng)流入量有所減少，說明格力公司本期償還的債務(wù)遠(yuǎn)小于上期。（二）四大能力1、盈利能力：2013年的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率相比2012年還是有所增加。與同行業(yè)相比，同時(shí)與同行業(yè)相比其銷售毛利率和銷售凈利率都相對較低。2、營運(yùn)能力：總體來說營運(yùn)能力持續(xù)上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，營業(yè)周期在縮短。與同行業(yè)相比，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率相對于同行業(yè)來說比較好，但固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對于同行業(yè)卻較差。3、償債能力：從流動(dòng)比率、速凍比率來看，其短期償債能力較好，但其長期償債能力卻會有所增加。于同行業(yè)相比其流動(dòng)比率、速凍比率都比較好。4、發(fā)展能力：2013年的資產(chǎn)增長率比上年有所上升，但其增長大都是由負(fù)債增長導(dǎo)致的，這對企業(yè)的發(fā)展能力是不利的影響。但也在其承受范圍內(nèi)，但總體來說還是有較好的發(fā)展能力。與同行業(yè)相比，收入增長率相對于同行業(yè)而言比較高。整體來說，格力公司2013年財(cái)務(wù)狀況良好，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，其發(fā)展前景較好。六，發(fā)展建議格力公司有高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)但較高的資產(chǎn)負(fù)債率近五年一直保持在一個(gè)穩(wěn)定的水平上沒有上下浮動(dòng)，這說明格力公司對資產(chǎn)還是有對資產(chǎn)和負(fù)債具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力的，如果要改善這種高負(fù)債的財(cái)務(wù)問題降低資產(chǎn)負(fù)債率，這不是能一揮而就的，格力公司高負(fù)債率原因之一是其有較高的應(yīng)付賬款，格力電器2015年的流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付賬款比重較大說明格力公司有大量賒購，推遲付款的行為。過高的負(fù)債率會增加企業(yè)資金使用成本，因而會降低企業(yè)的價(jià)值。因而在籌資過程中，必須要根據(jù)用資程度安排籌資額度，同時(shí)要明白籌資類型，正確把握負(fù)債和所有者權(quán)益的比率關(guān)系，在恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下，盡可能降低資金使用成本。面對空調(diào)行業(yè)的全體下滑，格力公司也采取了許多相應(yīng)措施比如開發(fā)新產(chǎn)品使產(chǎn)品多元化，減小對空調(diào)的過度依賴，發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。格力公司的資金運(yùn)營以及償債能力都影響著公司的整個(gè)發(fā)展因此要加強(qiáng)營業(yè)成本控制，控制公司的銷售費(fèi)用和加強(qiáng)公司的資金周轉(zhuǎn)，釋放資產(chǎn)，放棄經(jīng)營單一增長情結(jié),轉(zhuǎn)向有效的增長。規(guī)模增長太快就目前的格力公司發(fā)展來說并不是好事,格力公司應(yīng)近一步提高企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量而不是經(jīng)營數(shù)量。改革格力一些落后的銷售渠道。在這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)靡全球的時(shí)代,格力公司應(yīng)該踴躍擁抱互聯(lián)網(wǎng),成立電商團(tuán)隊(duì)發(fā)展網(wǎng)上平臺，形成線下線上渠道的整合。附表表1—1格力公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表金額單位：千元項(xiàng)目2013年2012年變動(dòng)情況對總資產(chǎn)的影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)貨幣資金38,541,684,470,8328,943,921,701,459,597,762,769,3833．163.92交易性金融資產(chǎn)1,246,106,661,88263,460,017,40982,646,644,48327.980.91應(yīng)收票據(jù)46,297,242,328,9834,292,168,999,9912,005,073,328,9935.0111.16流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)103,732,522,181.9185,087,645,122.1318,644,877,059.7821.9117.33非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)29，969,581,177.6322,479,254,797.827,490,326