軌交設(shè)備Ⅱ行業(yè)深度報(bào)告：交通強(qiáng)國(guó)鐵路先行多輪驅(qū)動(dòng)軌交進(jìn)入上行周期

正文目錄交是國(guó)要強(qiáng)之基軌市規(guī)超億 8道通場(chǎng)模萬(wàn)億空廣闊 8路輸軌最要組部，鐵比運(yùn)量近8成 9鐵運(yùn)是二客運(yùn)式在運(yùn)占相對(duì)低 9高占路輸運(yùn)量76.2 10軌通主括8種式地占達(dá)9成，最要軌通式 11需端：“求暖備更新+市場(chǎng)出”輪驅(qū)下軌需進(jìn)行周期 13運(yùn)求暖鐵固定產(chǎn)資望漸升 13我鐵達(dá)球營(yíng)里最，人鐵長(zhǎng)度有升間 13國(guó)集經(jīng)情改善中期路定產(chǎn)投得支撐 15城軌交：度完建投額所落，入穩(wěn)展期 18備新后場(chǎng)力巨，關(guān)策望步落地 19機(jī)車(chē)車(chē)輛更新：大規(guī)模設(shè)備更新背景下，設(shè)備投資仍有較大提升空間，更詳細(xì)政策有望逐步落地........................................................................................19設(shè)零件新關(guān)注制統(tǒng)軌工機(jī)械制系等量場(chǎng)較的節(jié) 22維后場(chǎng)間闊，來(lái)年動(dòng)組級(jí)修望來(lái)速放 23術(shù)智化數(shù)化、氣為來(lái)展勢(shì) 27海交運(yùn)是國(guó)對(duì)承第大程目，“一一”力大 30供端軌產(chǎn)鏈與方多重關(guān)空大或壘的鍵節(jié) 33業(yè)標(biāo)梳理 33筑工軌道 35276TBM35軌零件中工業(yè)鐵軌分為路道、鐵件頭業(yè) 37軌工機(jī)：場(chǎng)空達(dá)122，量場(chǎng)穩(wěn)增且主地位 39車(chē)市規(guī)達(dá)億，間闊中中占據(jù)導(dǎo)位 44信號(hào)統(tǒng)市規(guī)近300億，量場(chǎng)有快增，越量市規(guī)模 45引電統(tǒng)市規(guī)達(dá)305億，引統(tǒng)所比較大 482022102............................................................................................49重標(biāo)介紹 534.1建筑施工及軌道..........................................................................544.1.1鐵建重工..........................................................................544.1.2中鐵工業(yè)..........................................................................554.1.3鐵科軌道..........................................................................574.1.4金鷹重工..........................................................................584.2整車(chē)及零配件............................................................................584.2.1中國(guó)中車(chē)..........................................................................584.3通信信號(hào)系統(tǒng)............................................................................604.3.1中國(guó)通號(hào)..........................................................................604.3.2思維列控..........................................................................624.3.3交大思諾..........................................................................624.3.4交控科技..........................................................................634.4牽引供電系統(tǒng)............................................................................634.4.1時(shí)代電氣..........................................................................634.4.2永貴電器..........................................................................64動(dòng)統(tǒng) 65天上佳 65風(fēng)提示 67圖表目錄圖表1:礎(chǔ)施設(shè)資構(gòu)及比億，） 8圖表2:路城軌投資額增速 9圖表3:路城軌運(yùn)營(yíng)路度萬(wàn)里） 9圖表4:2023各交方式運(yùn)占比 9圖表5:類(lèi)通式度客量?jī)|） 9圖表6:2023各交方式運(yùn)占比 10圖表7:類(lèi)通式度客量 10圖表8:鐵鐵營(yíng)里程重占路運(yùn)比重 10圖表9:要市道通方介紹 11圖表10:2022年市建成路度比 12圖表11:不城軌設(shè)方建線長(zhǎng)占比 12圖表12:“縱橫”與縱八橫規(guī)劃 13圖表13:鐵、鐵里程實(shí)營(yíng)里（公里） 14圖表14:鐵新?tīng)I(yíng)程（公） 15圖表15:高新?tīng)I(yíng)程（公） 15圖表16:2021年、日、鐵建情況 15圖表17:貨運(yùn)客量鐵路定產(chǎn)資新?tīng)I(yíng)業(yè)程 16圖表18:鐵單里資金與增路業(yè)程中鐵比 17圖表19:國(guó)集營(yíng)入及速 17圖表20:國(guó)集歸利潤(rùn)增速 17圖表21:國(guó)集銷(xiāo)利率凈率化 18圖表22:國(guó)集營(yíng)成（2021年） 18圖表23:國(guó)鐵貨構(gòu)成（202218圖表24:國(guó)鐵總主要品運(yùn)變（噸） 18圖表25:城軌交營(yíng)網(wǎng)路度建投資金 19圖表26:2022年路業(yè)城固資投構(gòu)成 19圖表27:歷鐵運(yùn)城鎮(zhèn)定產(chǎn)資成 19圖表28:軌交主備 20圖表29:機(jī)車(chē)購(gòu)資占備器及他用比重 20圖表30:貨、車(chē)車(chē)擁量增及論新替需求 21圖表31:貨、車(chē)車(chē)?yán)砀嫘枵急?22圖表32:動(dòng)組本成 23圖表33:動(dòng)組用命 23圖表34:動(dòng)組程制 24圖表35:2016年后組高修場(chǎng)模億） 25圖表36:2016年后組高修場(chǎng)模億） 25圖表37:2016-2030年車(chē)組級(jí)市規(guī)測(cè)算 25圖表38:2018-2024Q1國(guó)中高修單額 26圖表39:我軌交備關(guān)領(lǐng)技發(fā)路徑 27圖表40:電機(jī)與機(jī)車(chē)區(qū)別 28圖表41:我鐵電率變化 29圖表42:內(nèi)機(jī)、機(jī)車(chē)有量 29圖表43:客、車(chē)有量化臺(tái)） 29圖表44:對(duì)承工成額增（美，） 30圖表45:對(duì)承工簽合額增（美，） 30圖表46:“一帶一路”沿線國(guó)家在對(duì)外承包工程占比................................................31圖表47:202031圖表48:我國(guó)高鐵出海主要項(xiàng)目梳理............................................................31圖表49:“一帶一路”共建國(guó)家鐵路密度（公里/百萬(wàn)平方公里）.....................................32圖表50:中國(guó)中車(chē)海外新簽訂單、在手訂單及營(yíng)業(yè)收入變化........................................32圖表51:高鐵建設(shè)周期示意圖.................................................................33圖表52:軌道交通細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新價(jià)值及市場(chǎng)成熟度................................................34圖表53:軌交裝備產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理（億元，倍）..................................................34圖表54:2018-202335圖表55:2016-2022（）35圖表56:201936圖表57:2020（）36圖表58:隧道掘進(jìn)機(jī)分類(lèi)及應(yīng)用場(chǎng)景............................................................36圖表59:2017-202137圖表60:2017-2023（TBM）37圖表61:TSI38圖表62:鐵建重工道岔收入、銷(xiāo)量及均價(jià)........................................................38圖表63:2018-202038圖表64:2018-202038圖表65:軌道扣件應(yīng)用場(chǎng)景及散裝圖、組裝圖....................................................39圖表66:2018-202039圖表67:2018-202039圖表68:鐵路運(yùn)輸設(shè)備分類(lèi)及準(zhǔn)入要求..........................................................40圖表69:金鷹重工軌道工程機(jī)械產(chǎn)品列舉........................................................41圖表70:軌道工程機(jī)械增量市場(chǎng)空間測(cè)算........................................................42圖表71:軌道工程機(jī)械大修周期與更新替換周期..................................................43圖表72:軌道工程機(jī)械大修與更新替換比例......................................................43圖表73:軌道工程機(jī)械增量市場(chǎng)空間測(cè)算........................................................43圖表74:細(xì)市模及構(gòu)比億，）...............................................44圖表75:202144圖表76:2021輛）45圖表77:202145圖表78:列車(chē)通信信號(hào)系統(tǒng)的構(gòu)成..............................................................45圖表79:（CTCS-3）.....................................................45圖表80:LKJATP46圖表81:LKJATP46圖表82:列車(chē)控制系統(tǒng)分類(lèi)...................................................................46圖表83:高鐵、普鐵、城軌領(lǐng)域控制系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算............................................47圖表84:高鐵、地鐵供電系統(tǒng).................................................................48圖表85:供電系統(tǒng)的組成.....................................................................48圖表86:供電系統(tǒng)構(gòu)成.......................................................................49圖表87:磁懸浮列車(chē)牽引供電系統(tǒng)成本構(gòu)成......................................................49圖表88:牽引變流器領(lǐng)域參與企業(yè)..............................................................49圖表89:三類(lèi)制動(dòng)方式原理、應(yīng)用場(chǎng)景及優(yōu)劣勢(shì)..................................................51圖表90:閘片與制動(dòng)盤(pán)組成一對(duì)摩擦副（示意圖）................................................51圖表91:TS39951圖表92:制動(dòng)閘片的種類(lèi)及應(yīng)用...............................................................52圖表93:53圖表94:54圖表95:54圖表96:鐵重主務(wù)毛率化）.....................................................55圖表97:鐵重銷(xiāo)利率凈率化）.................................................55圖表98:鐵重國(guó)營(yíng)收增變（元）.............................................55圖表99:鐵重新單變（元）.....................................................55100:中鐵工業(yè)營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................56101:中鐵工業(yè)分業(yè)務(wù)營(yíng)收變化（億元）.....................................................56102:中鐵工業(yè)2022年?duì)I收占比構(gòu)成........................................................57103:中工新訂單化億，）....................................................57104:鐵科軌道營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................57105:鐵科軌道分業(yè)務(wù)營(yíng)收變化（億元）.....................................................57106:鐵科軌道營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................58107:鐵科軌道公務(wù)工程產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景示意圖.................................................58108:金鷹重工營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................58109:2023年金鷹重工分業(yè)務(wù)營(yíng)收占比......................................................58110:中國(guó)中車(chē)主要產(chǎn)品介紹..............................................................59111:中國(guó)中車(chē)營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)...........................................................60112:中國(guó)中車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化（億元）...................................................60113:中國(guó)中車(chē)銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率變化.................................................60114:中國(guó)中車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化（億元）...................................................60115:中國(guó)通號(hào)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................61116:中國(guó)通號(hào)主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成（億元）.......................................................61117:中國(guó)通號(hào)分業(yè)務(wù)毛利率變化...........................................................62118:2019-2023年中國(guó)通號(hào)在手訂單.......................................................62119:思維列控營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................62120:思維列控主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成（億元）.......................................................62121:交大思諾營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................63122:交大思諾主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成（億元）.......................................................63123:時(shí)代電氣營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)變化.......................................................64124:時(shí)代電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成（億元）.......................................................64125:時(shí)代電氣細(xì)分業(yè)務(wù)占比（2020年）....................................................64126:時(shí)代電氣主要業(yè)務(wù)板塊及產(chǎn)品.........................................................64127:永貴電器軌道交通產(chǎn)品應(yīng)用示例.......................................................65128:永貴電器分業(yè)務(wù)收入情況（萬(wàn)元）.....................................................65129:永電分務(wù)毛率化）......................................................65130:天宜上佳營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速.......................................................66131:天宜上佳分業(yè)務(wù)營(yíng)收變化（億元）.....................................................66交通是興國(guó)之要、強(qiáng)國(guó)之基，軌交市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億城軌（）；按照廣義的軌道交通，根據(jù)服務(wù)范圍差異，一般將軌交分為國(guó)家鐵路系統(tǒng)、城際軌道交通、城市軌道交通三大類(lèi)。201301335.8。圖表1:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資構(gòu)成及占比（億元，）圖表1:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資構(gòu)成及占比（億元，）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、710954441.26。，202315.91.02圖表2:鐵路城軌投金及增速 圖表3:鐵路城軌交運(yùn)線長(zhǎng)度萬(wàn)里）資料來(lái)源：、城市軌道交通協(xié)會(huì)、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、

資料來(lái)源：、82023客運(yùn)量49、412020圖表4:2023年類(lèi)通式量占比 圖表5:各類(lèi)通式度運(yùn)（億）資料來(lái)源：中國(guó)民用航空局、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、

資料來(lái)源：中國(guó)民用航空局、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、貨運(yùn)量中公運(yùn)占最高到74水占17.1，鐵比9.1圖表6:2023年類(lèi)通式量占比 圖表7:各類(lèi)通式度運(yùn)量資料來(lái)源：中國(guó)民用航空局、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、

資料來(lái)源：中國(guó)民用航空局、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、、76.2250～350250公里/200/軌，且時(shí)速300（。202215.4927.3，76.2。圖表8:高鐵占鐵路營(yíng)業(yè)里程比重及占鐵路客運(yùn)量比重資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、89我國(guó)城市軌道交通發(fā)展歷程可以大致分為四個(gè)階段，當(dāng)前我國(guó)城市軌道交通發(fā)展歷程處在突飛猛進(jìn)階段。起步階段（20世紀(jì)50年代50，并19651970初級(jí)發(fā)展階段（2080年代：000。有序建設(shè)階段（21：自2012003（2008208截20231231（55市開(kāi)通運(yùn)營(yíng)城市軌道交通線路306條，運(yùn)營(yíng)里程10165.7公里。圖表9:主要城市軌道交通方式介紹

8類(lèi)型圖片特點(diǎn)地鐵輕軌可以與其他交通工具共用道路路面。輕軌在某些寬闊的地方可以單獨(dú)架設(shè)軌道，但在擁擠的地方可能直接使用道路路面。單軌列車(chē)城市人口密集的地方，用來(lái)運(yùn)載乘客。亦有在游樂(lè)有軌電車(chē)磁浮列車(chē)350公里/小時(shí)，飛機(jī)巡航速度為800~900公里/小時(shí)，時(shí)速公里的高速磁浮可以填補(bǔ)高鐵和航空運(yùn)輸群內(nèi)相鄰城市的城際連接。市域快軌大城市市域范圍內(nèi)的客運(yùn)軌道交通線路，服務(wù)于城市與郊區(qū)、中心城市與衛(wèi)星城、重點(diǎn)城鎮(zhèn)間等，服務(wù)范圍，屬于廣義城市軌道交通的范疇。按照線路地域特征劃分，有中心城區(qū)線路和市域線路兩種，前者用于連接城市中心區(qū)內(nèi)主要交通節(jié)點(diǎn)，后者用于連接城區(qū)邊緣、郊區(qū)新城或機(jī)場(chǎng)等。特點(diǎn)是1）線路長(zhǎng)：市內(nèi)地鐵線路一般在10-20km，而市域快軌普遍在30km以上；2）站距大：平均站距在2-5km，運(yùn)行速度在100-160km;3)運(yùn)行速度快：與城際列車(chē)相比，市域快軌又地鐵德快速啟動(dòng)和制動(dòng)功能，且車(chē)內(nèi)不設(shè)衛(wèi)生間和給水系統(tǒng)，維修維護(hù)更加簡(jiǎn)單。資料來(lái)源：北京日?qǐng)?bào)、中安在線、新華網(wǎng)客戶端、e車(chē)軌道交通、澎湃新聞、視覺(jué)中國(guó)、2022鐵路比90.2，其為軌輕列，分比4.6、2.3。按照鋪設(shè)方式，又可以劃分為地下線、高架線、地面線地下占最達(dá)74.1，架占比18.9。圖表10:2022年市交成長(zhǎng)度比 圖表11:不同市交設(shè)式成線長(zhǎng)占比資料來(lái)源：住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、、 資料來(lái)源：、+設(shè)備更新+后市場(chǎng)+出?！倍噍嗱?qū)動(dòng)下,進(jìn)入上行周期40（2008）客運(yùn)專(zhuān)線1.6時(shí)速200公里鐵路，形成以八縱八橫主通道50（，350公里標(biāo)準(zhǔn)。區(qū)域鐵路連接線原則采用時(shí)速250用時(shí)速200公里及以下標(biāo)準(zhǔn)。圖表12:“四縱四橫”與“八縱八橫”規(guī)劃資料來(lái)源：發(fā)改委，《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，鐵路為強(qiáng)規(guī)劃品種鐵路2005年、2010201520207.5912152020年受疫情影響，鐵路營(yíng)業(yè)里程為14.6萬(wàn)公里，略低于規(guī)劃目標(biāo)。203516.520高速鐵路方面，根據(jù)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》規(guī)劃到2020年，高速鐵路營(yíng)業(yè)里程分320203.82025203557（）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委、人民網(wǎng)、國(guó)務(wù)院、國(guó)家鐵路局、190212023年1.3250.60.32026-20353.50.352024-2025。1.20.72024-20250.50.252026-20352公里，對(duì)應(yīng)年均0.2萬(wàn)公里。圖表14:鐵路增業(yè)程萬(wàn)里） 圖表15:高鐵增業(yè)程萬(wàn)里）資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委、人民網(wǎng)、國(guó)務(wù)院、國(guó)家鐵路局、

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委、人民網(wǎng)、國(guó)務(wù)院、國(guó)家鐵路局、OECD2021116（2021（2020（2020162520956從人均鐵路長(zhǎng)度來(lái)看，2021年我國(guó)約為1.07公里/萬(wàn)人，相比美國(guó)、德國(guó)分別指標(biāo)中國(guó)美國(guó)日本指標(biāo)中國(guó)美國(guó)日本德國(guó)GDP（萬(wàn)億元）1151523人口（億人）14.13.3國(guó)土面積（萬(wàn)平方公里）960鐵路長(zhǎng)度（萬(wàn)公里）鐵路密度（公里/萬(wàn)平方公里單位人口鐵路長(zhǎng)單位G資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、日本內(nèi)閣府、日本統(tǒng)計(jì)局、世界銀行、歐盟統(tǒng)計(jì)局、OECD、注：日本人口數(shù)用2020年數(shù)據(jù)，鐵路長(zhǎng)度使用2018年數(shù)據(jù)；德國(guó)、日本鐵路線密度為2020年數(shù)據(jù)2009-2010、2014-2015201902020、20122015-201620202019-2022202376457.5。20202020202338.52019資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、1.9鐵路固定。202202313萬(wàn)公里，24250.60.32026-20353.50.352024-20250.72024-20250.50.252026-2035年還需要完成2萬(wàn)公里，對(duì)應(yīng)年均0.2萬(wàn)公里。202520232024-2025年增程中高占比從2023年的67.4上至計(jì)會(huì)圖表18:鐵路單位里程投資金額與新增鐵路營(yíng)業(yè)里程中高鐵占比資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)鐵團(tuán)收（2021約38自運(yùn)入來(lái)客收2023908016.0820231212020-2022扭虧為盈，且前三季度歸母凈利潤(rùn)已超越2007年高點(diǎn)。圖表19:國(guó)鐵團(tuán)業(yè)入增速 圖表20:國(guó)鐵團(tuán)母利及速資料來(lái)源：、 資料來(lái)源：、3.552020-022021738。圖表21:國(guó)鐵團(tuán)售利、利率化 圖表22:國(guó)鐵團(tuán)收成（2021年）資料來(lái)源：、 資料來(lái)源：、54.811.14.52.5。圖表23:國(guó)家路運(yùn)構(gòu)（2022年） 圖表24:國(guó)家路體主產(chǎn)貨運(yùn)變（噸）資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、 資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、2023固資投回至7645億比長(zhǎng)7.5結(jié)了續(xù)年下。1248359610.4Q110201910（2021。，2024202380002023圖表25:城市軌道交通運(yùn)營(yíng)網(wǎng)線路長(zhǎng)度及建設(shè)投資資金資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、三類(lèi)。202268、9、23602020。圖表26:2022年路輸城定資投構(gòu)成 年路輸城固資產(chǎn)資成資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、 資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、19-204（2154080左右。圖表28:軌道通要備 圖表29:機(jī)車(chē)輛置資設(shè)工器及他用重資料來(lái)源：鐵大科技招股書(shū)、 資料來(lái)源：、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家鐵路局、方正證券研究所/傳統(tǒng)列車(chē)（動(dòng)車(chē)組又載客裝貨。動(dòng)車(chē)組列車(chē)由動(dòng)車(chē)、拖車(chē)（車(chē)組成）根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)，2022年末，全國(guó)擁有鐵路機(jī)車(chē)2.21萬(wàn)臺(tái)，比上年末增加0.040.781.4235.3，64.37.70.024194準(zhǔn)、33554輛，鐵客量43.6，車(chē)加41標(biāo)、33399.73.12023111620-3070另?yè)?jù)中國(guó)冶金報(bào)報(bào)道，貨車(chē)使用壽命一般為25年。25t20051980199930。圖表30:貨運(yùn)、客車(chē)、機(jī)車(chē)擁有量年增量及理論更新替換需求資料來(lái)源：國(guó)家鐵路建設(shè)投資公司、國(guó)家鐵路局、1）/；2）年理論更新替換需求/實(shí)際采購(gòu)量。此外，我們將超出-100、+100的異常值圖表31:貨運(yùn)、客車(chē)、機(jī)車(chē)?yán)碚摳绿鎿Q需求占比資料來(lái)源：國(guó)家鐵路建設(shè)投資公司、國(guó)家鐵路局、2021、202214、7（021（；機(jī)車(chē)202075（。2024202725以上2023-2027CAGR5.720212022工具資比增分為-1.3-18.82021、2022速相較低因交領(lǐng)若現(xiàn)備資2027202325228202720232.140.7334.0較大的環(huán)節(jié)分別為2013997從術(shù)壁看高裝制術(shù)復(fù)雜，高鐵國(guó)產(chǎn)化具體有九大關(guān)鍵技術(shù)，分別為：車(chē)組集成、車(chē)體、轉(zhuǎn)向架、受電弓和制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品系統(tǒng)分類(lèi)車(chē)身系統(tǒng)電氣系統(tǒng)產(chǎn)品名稱(chēng)門(mén)系統(tǒng)空調(diào)座椅給水衛(wèi)生系統(tǒng)輔助電源電纜產(chǎn)品系統(tǒng)分類(lèi)車(chē)身系統(tǒng)電氣系統(tǒng)產(chǎn)品名稱(chēng)門(mén)系統(tǒng)空調(diào)座椅給水衛(wèi)生系統(tǒng)輔助電源電纜連接器受電弓滑板牽引系統(tǒng)列車(chē)控鐵路動(dòng)車(chē)維修替換周期 地鐵車(chē)輛維修替換周期每6-8年更新30%-40% 每5-8年更新每5年維修一次 每3-5每5-7年維修每6年更新20%6年更換一次20年每轉(zhuǎn)向系統(tǒng)資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、 資料來(lái)源：智研咨詢、控制系統(tǒng)是列車(chē)中價(jià)值量大且壁壘較高的環(huán)節(jié)。根據(jù)我們?cè)?.4章節(jié)中的測(cè)算，2022年高鐵、普鐵、城軌領(lǐng)域控制系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模分別為142/40/104億元，合計(jì)286186/1002024-2025軌道工程機(jī)械市場(chǎng)規(guī)模達(dá)122億元，存量市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)且占據(jù)主導(dǎo)地位。根據(jù)我3.2.3，20227612220221023.60.1、30.230.30.3、3.84.1動(dòng)車(chē)組實(shí)行以（，修程分為5級(jí)，其中，運(yùn)用所內(nèi)，具48h1.5-3根據(jù)中國(guó)中車(chē)公告、中國(guó)e5、10、202501.2算，時(shí)速350公里動(dòng)車(chē)組按每標(biāo)準(zhǔn)列價(jià)格1.8億計(jì)算。圖表34:動(dòng)車(chē)組修程修制

另?yè)?jù)威奧股份招股書(shū)，以CRH380A158（601.5年4（120萬(wàn)公里或3年3（240萬(wàn)公里或6年造成本的1.5倍左右。修程修程車(chē)型CRH1A/1BCRH1ECRH380DCRH2A/2B/2C/2G、CRH6A/6F設(shè)計(jì)使用壽命（年）25一級(jí)檢修二級(jí)檢修三級(jí)檢修四級(jí)檢修五級(jí)檢或運(yùn)用48h或運(yùn)用48h或運(yùn)用48h或運(yùn)用48h或運(yùn)用48另行公布(120±10)萬(wàn)km或3年(240±10)萬(wàn)km或6年2020另行公布萬(wàn)CRH2E、CRH380A(L)20、BGCRH5A/GCRH3A2030/20/20維修主體全申明周（以資料來(lái)源：《鐵路動(dòng)車(chē)組運(yùn)用維修規(guī)則》、中國(guó)e車(chē)網(wǎng)、威奧股份招股書(shū)、20234427354162014-201936122,636公里，每月運(yùn)行時(shí)間21天計(jì)算（664124。2482022圖表35:2016年后車(chē)高市場(chǎng)模億） 圖表36:2016年后車(chē)高市場(chǎng)模億）資料來(lái)源：、國(guó)家鐵路局、 資料來(lái)源：、國(guó)家鐵路局、2481-61-41-32024-2030年每年新增動(dòng)車(chē)組數(shù)量為200組/年。771.54091.8751020總體上看，根據(jù)我們的初步測(cè)算，2021、2022年，動(dòng)車(chē)組高級(jí)修市場(chǎng)規(guī)模分別為201620172018201920202021202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E201620172018201920202021202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E動(dòng)車(chē)組擁有量（組）25862935325636653918415341944427動(dòng)車(chē)組新增數(shù)量（組）70334932140925323541233200200200200200200200三級(jí)修總計(jì)（組）8479311550128018711689205318151899187619261898171816261215三級(jí)修市場(chǎng)規(guī)模（億元）8088146121176 194171179177182179162153115四級(jí)修總計(jì)（組）244287603644947 6369241053120087196512861329962970四級(jí)修市場(chǎng)規(guī)模（億元）4654114121179 174199226164182243251181183五級(jí)修總計(jì)（組）71109195172173178479581898521494587732816939五級(jí)修市場(chǎng)規(guī)模（億元)274174656567181219339197186221276308354高級(jí)修市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)（億153183333307420346549589744538550643689643652資料來(lái)源：賽迪顧問(wèn)、國(guó)家鐵路局、2019-2022除疫。2015202320232018.M4-M62018.M7-M92018.M10-M112019M1-M32019.M7-M112020.M4-M62021.M3-M629.11729.6296.36.9247167.575.7303.2247222.7年合計(jì)動(dòng)車(chē)組高級(jí)修合同金額（億元）時(shí)間段年份2021.M10-M1255.220222022M10-2023M170.170.120232023.M7-M1072.7142.82024Q12023.M12-2024M3147.8147.8資料來(lái)源：中國(guó)中車(chē)公告、C1-C66C2C4C6（C5為100x(1±10公超過(guò)6機(jī)車(chē)90x(1±10)公不超過(guò)5年。C6：電力機(jī)車(chē)為200x(1±10)萬(wàn)公里，不超過(guò)12年；內(nèi)燃機(jī)車(chē))公般不過(guò)10常小修為鐵企完高級(jí)修客車(chē)檢修：主、時(shí)間周期為輔(先到為準(zhǔn))進(jìn)行日常運(yùn)用維護(hù)和定期檢修?？蛙?chē)定期修程分A1-A55A1-A3A5為廠修A4240A5修)8480A48段修期有1年、1.5年、2年廠修期有5至9。城市軌道車(chē)輛(GB15-213大修為120萬(wàn)公里605151.25。伴隨軌交行業(yè)的發(fā)展，技術(shù)層面也在逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。根據(jù)科技部頒布的中國(guó)制造2025技術(shù)路線圖，軌交裝備未來(lái)十年的發(fā)展方向較為明晰。離子復(fù)合超級(jí)電容、高速動(dòng)車(chē)組車(chē)軸/車(chē)輪、車(chē)鉤緩沖器系統(tǒng)的大規(guī)模應(yīng)用方面圖表39:我國(guó)軌道交通裝備關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展路徑2025-2030年基本攻克相關(guān)技術(shù)2025-2030年基本攻克相關(guān)技術(shù)碳化硅電子電力器件研制研制20WH/K研制自主化軌道交齒輪傳動(dòng)系統(tǒng)車(chē)鉤緩?fù)ㄐ判盘?hào)裝備新一代自動(dòng)化大功率機(jī)車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)研制及批量裝車(chē)列車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)高速動(dòng)車(chē)組車(chē)軸/車(chē)輪研制1200F、3.0V、10WH/KG、100萬(wàn)次充放超級(jí)電容單元插件，并規(guī)?；\(yùn)用動(dòng)力性超級(jí)電容器件研制硅基IGBT、MOSFET等現(xiàn)金功率半導(dǎo)體器件芯片，并批量應(yīng)用功率半導(dǎo)體到2020年基本攻克相關(guān)技術(shù)基本成熟資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、科技部、智慧鐵路提高運(yùn)行效率電氣化鐵路電力機(jī)車(chē)牽引的列車(chē)電動(dòng)車(chē)組可機(jī)車(chē)自重量大的干線鐵路和具有陡坡、長(zhǎng)大隧道的山區(qū)干線鐵路實(shí)現(xiàn)電氣化，在技術(shù)上圖表40:電力機(jī)車(chē)與內(nèi)燃機(jī)車(chē)的區(qū)別機(jī)車(chē)分類(lèi)圖片外形動(dòng)力源內(nèi)部結(jié)構(gòu)用途鐵路分布啟動(dòng)方式電力機(jī)車(chē)電力機(jī)車(chē)的頂部有受電弓及電網(wǎng)，機(jī)車(chē)運(yùn)行的時(shí)候上方接觸電線動(dòng)力源為外部接觸網(wǎng)，直接獲得電能，以電能作為能源。僅需額外配備主變壓器及相關(guān)弓網(wǎng)系統(tǒng)，其余部件性質(zhì)與內(nèi)燃機(jī)車(chē)基本類(lèi)似。車(chē)內(nèi)部件空間較為寬敞合理多用于長(zhǎng)途高效率的運(yùn)輸在我國(guó)鐵路上的用途比較集中將接觸網(wǎng)27.5kV等級(jí)高壓作為主變壓器一次側(cè)輸入需升弓取電，此項(xiàng)操作耗能較小，電流較小，因此配備相對(duì)較小容量的蓄電池內(nèi)燃機(jī)車(chē)內(nèi)燃機(jī)車(chē)車(chē)頂有煙囪，車(chē)上有散熱片。柴油機(jī)連接發(fā)電機(jī)產(chǎn)生電能受柴油機(jī)限制，需配備大量的空間放置油箱、及柴油機(jī)配套油水系統(tǒng)，因此擠壓了機(jī)車(chē)其他系統(tǒng)的空間多用于普通大眾化的牽引工作比較分散目前最高電壓等級(jí)為3kV，低于電力機(jī)車(chē)需啟動(dòng)柴油的蓄電池資料來(lái)源：中國(guó)中鐵公眾號(hào)、75.22030較2020年降10鐵路電氣化率達(dá)到78上?？谝獏^(qū)8070以上。圖表41:我國(guó)鐵路電氣化率變化資料來(lái)源：、國(guó)家鐵路局、國(guó)鐵集團(tuán)、2.240.7834.7；1.4665.3203070客車(chē)有中動(dòng)組比從2015年的26.1至2023的45.2。圖表42:內(nèi)燃車(chē)電機(jī)保量 圖表43:客車(chē)動(dòng)組有變（臺(tái)）資料來(lái)源：、國(guó)家鐵路局、國(guó)鐵集團(tuán)、

資料來(lái)源：、國(guó)家鐵路局、國(guó)鐵集團(tuán)、三次浪潮：第一階段：20世紀(jì)60年代至80利、德國(guó)第二階段：20世紀(jì)80年代末至90年代中期，歐洲形成修建高速鐵路的熱潮，修建高速鐵路的國(guó)家擴(kuò)展到英國(guó)、西班牙、比利時(shí)、荷蘭、瑞典等國(guó)；第三階段：20世紀(jì)90隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和城鎮(zhèn)化水平的逐漸提高以及全球經(jīng)濟(jì)體之間互連互（UIC）2019年3月發(fā)布的《HighSpeedLinesIntheWorld》4.641.20萬(wàn)公1.312.741.330.72。3.84.51-29速。圖表44:對(duì)外包程成及速（美，） 圖表45:對(duì)外包程簽同及增（美，）資料來(lái)源：商務(wù)部、一帶一路數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)、立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)、注：2022年及以前統(tǒng)計(jì)口徑為“一帶一路”沿線國(guó)家，2023年統(tǒng)計(jì)口徑為“一帶一路”共建國(guó)家

資料來(lái)源：商務(wù)部、一帶一路數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)、立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)、注：2022年及以前統(tǒng)計(jì)口徑為“一帶一路”沿線國(guó)家，2023年統(tǒng)計(jì)口徑為“一帶一路”共建國(guó)家202056、26.657.281.7222簽同比分到54851.203年“帶建國(guó)家對(duì)承工業(yè)完成、簽同占分別到82.185.9，圖表46:“一一”線家對(duì)外包程比 圖表47:2020年國(guó)外包業(yè)務(wù)要業(yè)布資料來(lái)源：商務(wù)部、一帶一路數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)、立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)、

資料來(lái)源：2020年中國(guó)對(duì)外承包工程統(tǒng)計(jì)公報(bào)、交通強(qiáng)國(guó)，鐵路先行。我國(guó)高鐵不僅是中國(guó)在鐵路交通領(lǐng)域領(lǐng)先地位的象征，也是我國(guó)在推動(dòng)全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)合作方面的先行者。分項(xiàng)類(lèi)看020年國(guó)對(duì)承交運(yùn)類(lèi)目在營(yíng)額占比25.，30.7圖表48:我國(guó)高鐵出海主要項(xiàng)目梳理線路名稱(chēng)起點(diǎn)-終點(diǎn)設(shè)計(jì)時(shí)速鐵路長(zhǎng)度 投資金額 通車(chē)時(shí)間 意義中老鐵路云南昆明—老撾萬(wàn)象160公里/時(shí)中國(guó)段正線全 從“陸鎖國(guó)”到“陸聯(lián)國(guó)”，開(kāi)通一年間，累長(zhǎng)508.53公505.45億元2021年12月計(jì)發(fā)送旅客萬(wàn)人次、貨物1120萬(wàn)噸。中老鐵路是首條里，老撾境全 投資建設(shè)、全線采用中國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、使用中國(guó)長(zhǎng)公里 鐵路。，雅萬(wàn)高鐵將有力帶動(dòng)沿線地區(qū)打公里 約60億美元2023年10月造“雅萬(wàn)高速鐵路經(jīng)濟(jì)帶”。為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造了5.1萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，推動(dòng)印尼基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐的加快加實(shí)。2020年11月第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇上，中國(guó)和塞爾維342公里約28.9億美元（塞段澤蒙—亞簽署了兩份總價(jià)值近40億歐元的道路建設(shè)協(xié)議，以及一巴塔吉尼卡段份購(gòu)買(mǎi)5列高速列車(chē)的合同。首次獲得出口歐洲訂單。左線）一期公里二期億元一期2027年、新加坡、老撾、泰國(guó)連接起來(lái)。大幅提升次區(qū)域發(fā)展水二期公里 二期2031年平，中南半島將全面進(jìn)入高鐵時(shí)代，可能在未來(lái)3到5年內(nèi)降低30-50%貨物運(yùn)輸成本。1920公里 歐班列、長(zhǎng)江黃金水道互聯(lián)互通，2655公里 68億美元 基斯坦最重要的南北鐵路干線雅萬(wàn)高鐵印尼首都雅加達(dá)——旅游名城萬(wàn)隆350公里/時(shí)匈賽鐵路匈牙利首都布達(dá)佩斯—塞爾維亞首都貝爾格萊德200公里/時(shí)中泰鐵路一期：曼谷和呵叻二期：延伸至廊開(kāi)250公里/時(shí)中緬新通道重慶—臨滄—緬甸巴基斯坦一號(hào)鐵路干線（改造項(xiàng)目）卡拉奇—白沙瓦165公里/時(shí)資料來(lái)源：國(guó)家鐵路局、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、澎湃新聞、新華社、國(guó)鐵集團(tuán)、中國(guó)新聞周刊、界面新聞、紅星新聞、中國(guó)政府網(wǎng)、圖表49:“一帶一路”共建國(guó)家鐵路密度（公里/百萬(wàn)平方公里）資料來(lái)源：、OECD、世界銀行、美國(guó)商務(wù)部普查局、注：選取部分國(guó)家列舉203OxfrdEconoic2020年的3820億美元增長(zhǎng)到2040年的5650CAGR從累計(jì)投資規(guī)模上看，預(yù)計(jì)全球除中國(guó)外2020-2040年共計(jì)21年間鐵路基建的總投資額累計(jì)將達(dá)到5137023850億美元，46.4，亞洲（）16020億美元，約占31.2，823016901580圖表50:中國(guó)中車(chē)海外新簽訂單、在手訂單及營(yíng)業(yè)收入變化資料來(lái)源：公司年報(bào)、從中國(guó)中車(chē)歷年新簽訂單來(lái)看，國(guó)際新簽訂單從2017年的57億美元（約合人民3852023584CAGR7.220188292023112720171922023277CAGR6.32020-202122年，海外新簽訂單、在手訂單、國(guó)外收同增速分別為14.7、1413.7環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理的中后周期與軌交通車(chē)期有著密切關(guān)圖表51:高鐵建設(shè)周期示意圖資料來(lái)源：中國(guó)通號(hào)招股書(shū)、1），在有軌、后市場(chǎng)服務(wù)IGBT圖表52:軌道交通細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新價(jià)值及市場(chǎng)成熟度資料來(lái)源：賽迪顧問(wèn)、圖表53:軌交裝備產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理（億元，倍）證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)↓總市值1(截至4月12日）PE(TTM)軌交領(lǐng)域產(chǎn)品及業(yè)務(wù)建筑施工及軌道牽引系統(tǒng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)電氣系統(tǒng)控制系統(tǒng)車(chē)身系統(tǒng)及零配件運(yùn)維服務(wù)及設(shè)備688425.SH鐵建重工21013掘進(jìn)機(jī)、道岔等√600528.SH中鐵工業(yè)17610盾構(gòu)、TBM、道岔等√301048.SZ金鷹重工4717軌道工程機(jī)械√√688569.SH鐵科軌道5218鐵路扣件、橋梁支座、無(wú)砟軌道板用預(yù)應(yīng)力鋼絲等√603500.SH祥和實(shí)業(yè)2943軌道扣件√688485.SH九州一軌13109軌道減震降噪產(chǎn)品√301016.SZ雷爾偉2037車(chē)輛車(chē)體部件、轉(zhuǎn)向架零部件及電氣系統(tǒng)部件√√√600495.SH晉西車(chē)軸45222動(dòng)車(chē)、地鐵車(chē)軸，側(cè)架、搖枕、轉(zhuǎn)向架等√√688187.SH時(shí)代電氣58322軌道工程機(jī)械、電氣裝備、通信信號(hào)系統(tǒng)√√√√√300011.SZ鼎漢技術(shù)32180軌交地面電氣裝備√688285.SH高鐵電氣2749電氣化接觸網(wǎng)零件、城軌供電設(shè)備√300960.SZ通業(yè)科技1846電源柜、輔助逆變器等，邏輯控制器等√√300923.SZ研奧股份1431車(chē)輛車(chē)載電氣設(shè)備（司機(jī)操控臺(tái)、電氣控制柜、照明控制系統(tǒng)等）√688009.SH中國(guó)通號(hào)53617列控系統(tǒng)√603508.SH思維列控8120LKJ系列列車(chē)運(yùn)行控制系統(tǒng)√000008.SZ神州高鐵61-7車(chē)輛檢修、信號(hào)控制系統(tǒng)、線路維護(hù)等√√688459.SH哈鐵科技4440安全監(jiān)測(cè)檢測(cè)設(shè)備、安全防護(hù)類(lèi)裝備、車(chē)輛管理系統(tǒng)、運(yùn)維服務(wù)等√√000925.SZ眾合科技37-239CBTC√688015.SH交控科技3539CBTC、I-CBTC、FAO√002972.SZ科安達(dá)2336信號(hào)計(jì)軸系統(tǒng)、鐵路站場(chǎng)綜合防雷系統(tǒng)、信號(hào)監(jiān)測(cè)防雷分線柜、道岔融雪系統(tǒng)等√√300851.SZ交大思諾2124列控車(chē)載系統(tǒng)√688367.SH工大高科1152鐵路信號(hào)控制與安全調(diào)度√872541.BJ鐵大科技719信號(hào)系統(tǒng)（監(jiān)控系統(tǒng)）、調(diào)度系統(tǒng)√601766.SH中國(guó)中車(chē)1,93518整車(chē)√√√√√000927.SZ中國(guó)鐵物15728機(jī)車(chē)車(chē)輛制造、維修√√300351.SZ永貴電器6766連接器、門(mén)系統(tǒng)、減振器、貫通道、計(jì)軸信號(hào)系統(tǒng)、受電弓等√√√603680.SH今創(chuàng)集團(tuán)6022內(nèi)飾、設(shè)備、電氣√√688033.SH天宜上佳4632剎車(chē)片√603111.SH康尼機(jī)電5716車(chē)輛門(mén)、內(nèi)裝、連接器√001324.SZ長(zhǎng)青科技2732"三明治”輕量化復(fù)合材料，軌交車(chē)輛內(nèi)飾√605001.SH威奧股份249高鐵金屬部件、地鐵門(mén)系統(tǒng)及內(nèi)外飾等√605298.SH必得科技1860機(jī)車(chē)車(chē)輛的電纜保護(hù)、空調(diào)通風(fēng)及撒砂裝置等配件√000976.SZST華鐵13-1給水衛(wèi)生系統(tǒng)、備用電源、制動(dòng)系統(tǒng)、火災(zāi)報(bào)警、座椅、車(chē)門(mén)√300594.SZ朗進(jìn)科技16-290節(jié)能型車(chē)輛空調(diào)設(shè)計(jì)制造（變頻熱泵等）√資料來(lái)源：、建筑施工及軌道276TBM鐵建重工為龍頭企業(yè)TBM（unnlBoingacineTBM（主要考慮如何破巖，而用于復(fù)合地層隧道掘進(jìn)機(jī)通常稱(chēng)為盾構(gòu)機(jī)（。2022276同比長(zhǎng)14.05,計(jì)2023年為326元。3500500-600/8-10里就會(huì)達(dá)到設(shè)計(jì)壽命，均價(jià)一般在3500-4000萬(wàn)/臺(tái)。圖表54:2018-2023年國(guó)構(gòu)道掘機(jī)場(chǎng)模化 圖表55:2016-2022年國(guó)構(gòu)道掘機(jī)量需求量（臺(tái)）資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、 資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、軌交地鐵是70-80。業(yè)究數(shù)據(jù)209年巖構(gòu)市規(guī)達(dá)到9.4億元占比42.，其次軟，比32。直徑0.2-2（、2-4.2（4.2-7、7-12（、1278.28-10m11.76m10m5圖表56:2019年國(guó)構(gòu)道機(jī)應(yīng)領(lǐng)占比 圖表57:2020年國(guó)構(gòu)道機(jī)產(chǎn)結(jié)（直）資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、 資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、盾構(gòu)機(jī)斷面形狀（全（TBM）圖表58:隧道掘進(jìn)機(jī)分類(lèi)及應(yīng)用場(chǎng)景分類(lèi)原理及應(yīng)用場(chǎng)景分類(lèi)原理及應(yīng)用場(chǎng)景盾構(gòu)機(jī)敞開(kāi)式全敞開(kāi)式盾構(gòu)機(jī)內(nèi)施工人員可以直接和開(kāi)挖面土層接觸，對(duì)開(kāi)挖面工況進(jìn)行觀察，直接排除開(kāi)挖面發(fā)生的故障。這種盾構(gòu)機(jī)適用于能自立和較穩(wěn)定的土層施工，對(duì)不穩(wěn)定的土層一般要輔以氣壓或降水，使土層保持穩(wěn)定，以防止開(kāi)挖面坍塌。有人工開(kāi)挖盾構(gòu)機(jī)、半機(jī)械開(kāi)挖盾構(gòu)機(jī)、機(jī)械開(kāi)挖盾構(gòu)機(jī)。巖石隧道掘進(jìn)機(jī)TBM敞開(kāi)式主梁式圍巖加固后順利掘進(jìn)。部分敞開(kāi)式主要代表為擠壓式盾構(gòu)機(jī)，在日本稱(chēng)為“盲口盾構(gòu)（BlindTypeshild）”。擠壓式盾構(gòu)機(jī)，在擠壓推進(jìn)時(shí)，對(duì)地層土體的干擾較大，地面易產(chǎn)生較大的隆陷變化，在地面有建筑物的地區(qū)不易使用。凱式氣壓式現(xiàn)已被泥水盾構(gòu)機(jī)取代。密閉式泥水式護(hù)盾式單護(hù)式在在短距離軟巖淺埋隧道中具有明顯優(yōu)勢(shì)。土壓式簡(jiǎn)稱(chēng)EPB，帶全斷面切削刀盤(pán)，并以土倉(cāng)隔板、螺旋輸送機(jī)把開(kāi)挖面和(在土艙內(nèi)形成一定土壓)，并依據(jù)土壓產(chǎn)生的大小情況，通過(guò)調(diào)節(jié)排渣土的螺旋輸送機(jī)的排渣能力，來(lái)實(shí)現(xiàn)地表沉降或隆起的目的。雙護(hù)式，能夠在拼掘進(jìn)速度。資料來(lái)源：中國(guó)基建報(bào)、從歷年市占率變化來(lái)看，頭部企業(yè)，中鐵工業(yè)、鐵建重工兩家市占率逐年提升，且在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。CR220233040鐵建重工023725年以來(lái)一直在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)份額保持第一。2021（TBM）領(lǐng)域，CR294％2023市場(chǎng)占有率約20172022TBM水70。圖表59:2017-2021年構(gòu)市率變化 圖表60:2017-2023年巖道進(jìn)機(jī)（TBM）占變化資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)、中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)年鑒、注：2021產(chǎn)量除以主要企業(yè)盾構(gòu)機(jī)產(chǎn)量總和計(jì)算，20202019-2021

資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)股書(shū)、鐵建重工年報(bào)、中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)年鑒、注：2021TBM量除以主要企業(yè)盾構(gòu)機(jī)產(chǎn)量總和計(jì)算，20202019-2021鐵路道岔站1.56/公里1.68/，202123.471.3620221.18325/202229.5。圖表61:歐盟TSI證岔 圖表62:鐵建工岔入銷(xiāo)及均價(jià)資料來(lái)源：鐵建重工官網(wǎng)、 資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)、2018-2020715655。圖表63:2018-2020年速岔占率 圖表64:2018-2020年速岔占率資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)、 資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)、彈條扣件圖表65:軌道扣件應(yīng)用場(chǎng)景及散裝圖、組裝圖資料來(lái)源：鐵科軌道招股書(shū)、軌道扣件包括高鐵、重載、普鐵、城軌扣件等。2018-202020.65重載鐵路，2018-202043、37圖表66:2018-2020年鐵件占率 圖表67:2018-2020年載路件市率資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)、 資料來(lái)源：鐵建重工招股書(shū)、122（639號(hào)可管理制度圖表68:鐵路運(yùn)輸設(shè)備分類(lèi)及準(zhǔn)入要求資料來(lái)源：金鷹重工招股書(shū)、軌道工程機(jī)械主要包括大型養(yǎng)路機(jī)械、軌道車(chē)輛、接觸網(wǎng)作業(yè)車(chē)等。大型養(yǎng)路機(jī)械清篩搗固穩(wěn)定配砟物料運(yùn)輸鋼軌處理7）綜合巡檢：可基于視覺(jué)檢測(cè)技術(shù)和協(xié)同控制技術(shù)，對(duì)鐵路主要固定設(shè)施外觀狀態(tài)圖像及限界數(shù)橋梁檢查軌道車(chē)輛平車(chē)接觸網(wǎng)作業(yè)車(chē)：圖表69:金鷹重工軌道工程機(jī)械產(chǎn)品列舉資料來(lái)源：金鷹重工招股書(shū)、軌道工程機(jī)械的需求，主要包括新增需求、更新替換需求兩部分。鐵路領(lǐng)域202.5220.8370城軌領(lǐng)域339223131046。2020圖表70:軌道工程機(jī)械增量市場(chǎng)空間測(cè)算領(lǐng)域指標(biāo)20182019202020212022鐵路營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）13.1713.9914.6315.0715.49鐵路鐵路新增營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）電氣化營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.479.220.8210.040.6410.630.4411.080.4211.45電氣化新增營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.820.590.450.37城軌線路條數(shù)（條）185208244269290城軌城軌新增線路條數(shù)（條）車(chē)輛段數(shù)量（個(gè)）2026323317363842544021489車(chē)輛段新增數(shù)量（個(gè)）2854675649大型養(yǎng)路機(jī)械單位里程臺(tái)數(shù)（臺(tái)/萬(wàn)公里）203203203203203鐵路增量市場(chǎng)需求（臺(tái)）941671309084單價(jià)（萬(wàn)元/臺(tái)）21922192219221922192增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）2137282019每條線配置臺(tái)數(shù)（臺(tái)）11111城軌增量市場(chǎng)需求（臺(tái)）2023362521增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）45855合計(jì)合計(jì)增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）2542362523軌道車(chē)輛單位里程臺(tái)數(shù)（臺(tái)/萬(wàn)公里）221221221221221鐵路增量市場(chǎng)需求（臺(tái)）1031821419892單價(jià)（萬(wàn)元/臺(tái)）236236236236236增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）24322每個(gè)車(chē)輛段配置臺(tái)數(shù)（臺(tái)）99999城軌增量市場(chǎng)需求（臺(tái)）252486603504441增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）611141210合計(jì)合計(jì)增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）816181413接觸網(wǎng)作業(yè)車(chē)單位里程臺(tái)數(shù)（臺(tái)/萬(wàn)公里）370370370370370鐵路增量市場(chǎng)需求（臺(tái)）304218165138單價(jià)（萬(wàn)元/臺(tái)）422422422422422增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）13976每個(gè)車(chē)輛段配置臺(tái)數(shù)（臺(tái)）22222城軌增量市場(chǎng)需求（臺(tái)）5610813411298增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）25654合計(jì)合計(jì)增量市場(chǎng)規(guī)模（億元）軌道工程機(jī)械增量市場(chǎng)空間合計(jì)（億元）資料來(lái)源：金鷹重工招股書(shū)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、交通部、《城市軌道交通統(tǒng)計(jì)和分析報(bào)告》、存量市場(chǎng)大型20202962244修例為8.85修價(jià)為162萬(wàn)平單售為2192元/臺(tái)202032303456為7.29大比例為14.58，修價(jià)為53.12萬(wàn)/（235.66/20203941768萬(wàn)，年新比約為6.25大比例為14.55，修價(jià)為46.92/臺(tái)422.01臺(tái)2018-2020201910。圖表71:軌道程械修期更新?lián)Q期 圖表72:軌道程械修更替換例資料來(lái)源：金鷹重工招股書(shū)、 資料來(lái)源：金鷹重工招股書(shū)、3621197676122圖表73:軌道工程機(jī)械增量市場(chǎng)空間測(cè)算指標(biāo)20182019202020212022大型養(yǎng)路機(jī)械鐵路領(lǐng)域保有量（臺(tái)）26652832296230523136城軌領(lǐng)域保有量（臺(tái)）185208244269290合計(jì)保有量（臺(tái)）28503040320633213426更新數(shù)量（臺(tái)）114122128133137更新市場(chǎng)規(guī)模（億元）2527282930大修數(shù)量（臺(tái)）242258273282291大修市場(chǎng)規(guī)模（億元）44566合計(jì)存量市場(chǎng)規(guī)模2931333536軌道車(chē)輛鐵路領(lǐng)域保有量（臺(tái)）29073089323033283420城軌領(lǐng)域保有量（臺(tái)）23672853345639604401合計(jì)保有量（臺(tái)）52745942668672887821更新數(shù)量（臺(tái)）384433487531570更新市場(chǎng)規(guī)模（億元）910111313大修數(shù)量（臺(tái)）76986697510631140大修市場(chǎng)規(guī)模（億元）45678合計(jì)存量市場(chǎng)規(guī)模1315171921接觸網(wǎng)作業(yè)車(chē)鐵路領(lǐng)域保有量（臺(tái)）34193723394141064244城軌領(lǐng)域保有量（臺(tái)）526634768880978合計(jì)保有量（臺(tái)）39454357470949865222更新數(shù)量（臺(tái)）247272294312326更新市場(chǎng)規(guī)模（億元）1011121314大修數(shù)量（臺(tái)）574634685725760大修市場(chǎng)規(guī)模（億元）23445合計(jì)存量市場(chǎng)規(guī)模1314161719軌道工程機(jī)械存量市場(chǎng)空間合計(jì)（億元5460667176軌道工程機(jī)械增量市場(chǎng)空間合計(jì)（億元）75695146軌道工程機(jī)械市場(chǎng)空間合計(jì)（億元）135135122122資料來(lái)源：金鷹重工招股書(shū)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、交通部、《城市軌道交通統(tǒng)計(jì)和分析報(bào)告》、競(jìng)爭(zhēng)格局鐵路領(lǐng)域市場(chǎng)門(mén)檻較高，市場(chǎng)份額相對(duì)集中，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)1）大型養(yǎng)路鐵建裝備金鷹重工軌道車(chē)輛寶雞時(shí)代城軌領(lǐng)域209的64.8其，動(dòng)組比高到43.7，市規(guī)模771.5371.9302.3億元，占比為17?？傮w上看，2019年整車(chē)市場(chǎng)合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模約為1766億元。拿大巴國(guó)爾通國(guó)門(mén)分為10.59.8和7.6其17.9。分場(chǎng)模結(jié)占比億，） 圖表75:2021年球交備格局資料來(lái)源：賽迪顧問(wèn)、 資料來(lái)源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、7家子公司進(jìn)行不同類(lèi)型的機(jī)車(chē)生產(chǎn)11450產(chǎn)量達(dá)到8000輛，且都為電力機(jī)車(chē)車(chē)輛。20215.15547車(chē)作為中國(guó)中車(chē)業(yè)務(wù)線的主要組成部分，產(chǎn)能分別達(dá)到1530臺(tái)/年和2300輛/年。8515圖表76:2021年國(guó)車(chē)車(chē)及動(dòng)組量輛） 圖表77:2021年國(guó)路車(chē)企業(yè)爭(zhēng)局公司名稱(chēng)中車(chē)資陽(yáng)機(jī)車(chē)公司名稱(chēng)中車(chē)資陽(yáng)機(jī)車(chē)中車(chē)北京二七中車(chē)戚墅中車(chē)產(chǎn)量資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、 資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、300市場(chǎng)規(guī)模地面設(shè)備車(chē)載設(shè)備圖表78:列車(chē)信號(hào)統(tǒng)構(gòu)成 圖表79:列控統(tǒng)意以CTCS-3例）資料來(lái)源：交大思諾招股書(shū)、 資料來(lái)源：交大思諾招股書(shū)、我國(guó)鐵路列車(chē)運(yùn)行控制系統(tǒng)主要可以分為L(zhǎng)KJ系統(tǒng)、ATP系統(tǒng)（AutomaticTrainProtection）LKJ系統(tǒng)與ATPLKJ組（時(shí)速不超過(guò)250km/hATP。CTCS-2ATPATPLKJ，ATPCTCS-2CTCS-0截至2023系統(tǒng)應(yīng)用于2.241546存量市場(chǎng)約3.3但從營(yíng)業(yè)里程來(lái)看，仍然以普速鐵路為主。截至2023年底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程15.9萬(wàn)公里，其中普速鐵路11.4萬(wàn)公里，占比約722035年，我國(guó)路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到20萬(wàn)公里，其中高速鐵路7LKJ系統(tǒng)LKJ列控系統(tǒng)仍將持續(xù)發(fā)揮重要作用。當(dāng)前，我國(guó)LKJ3LKJ49。圖表80:LKJ、ATP應(yīng)場(chǎng)劃分 圖表81:LKJ、ATP系應(yīng)領(lǐng)分資料來(lái)源：思維列控年報(bào)、 資料來(lái)源：思維列控年報(bào)、2004CTCS（（ChineseTrainControlSystem，即CTCS）CTCS-0CTCS-4共5ATP40004。圖表82:列車(chē)控制系統(tǒng)分類(lèi)類(lèi)別具體描述CTCS-0應(yīng)用于時(shí)速160公里及以下速度級(jí)別鐵路區(qū)段車(chē)載設(shè)備由通用機(jī)車(chē)信號(hào)和運(yùn)行監(jiān)控裝置（LKJ）構(gòu)成CTCS-1應(yīng)用于時(shí)速160公里及以下速度級(jí)別鐵路區(qū)段車(chē)載設(shè)備由主體機(jī)車(chē)信號(hào)和安全型運(yùn)行監(jiān)控裝置組成，在既有設(shè)備基礎(chǔ)上強(qiáng)化改造，達(dá)到機(jī)車(chē)信號(hào)主體化要求，增加點(diǎn)式設(shè)備，實(shí)現(xiàn)列車(chē)運(yùn)行安全監(jiān)控功能(尚未商業(yè)化應(yīng)用)CTCS-2應(yīng)用于時(shí)速200公里及以上速度級(jí)別的提速干線和高速新線基于軌道電路和應(yīng)答器傳輸列車(chē)行車(chē)許可信息并采用目標(biāo)距離連續(xù)速度控制模式監(jiān)控列車(chē)安全運(yùn)行的列控系統(tǒng)，可滿足列車(chē)跨線運(yùn)營(yíng)的要求CTCS-3應(yīng)用于時(shí)速200公里及以上速度級(jí)別的提速干線和高速新線基于GSM-R無(wú)線通信實(shí)現(xiàn)車(chē)-地信息雙向傳輸、無(wú)線閉塞中心（RBC）生成行車(chē)許可的列控系統(tǒng)，以CTCS-2級(jí)列控系統(tǒng)為后備模式，可滿足列車(chē)跨線運(yùn)營(yíng)的要求CTCS-4基于無(wú)線傳輸信息的列車(chē)運(yùn)行控制系統(tǒng)；面向高速新線或特殊線路，基于無(wú)線通信傳輸平臺(tái)，可實(shí)現(xiàn)虛擬閉塞或移動(dòng)閉塞；由RBC和車(chē)載驗(yàn)證系統(tǒng)共同完成列車(chē)定位和列車(chē)完整性檢查；地面不設(shè)通過(guò)信號(hào)機(jī)，機(jī)車(chē)乘務(wù)員憑車(chē)載信號(hào)行車(chē)(尚未商業(yè)化應(yīng)用)資料來(lái)源：交大思諾招股書(shū)、CBTC早期，國(guó)內(nèi)的城軌列控系統(tǒng)的技術(shù)水平與國(guó)外有著顯著差距，CBTC的核心技術(shù)主要由西門(mén)子、阿爾斯通、泰雷茲等國(guó)外廠商所壟斷。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)加大自主研等CBTC周期性特點(diǎn)器件迭代10-15圖表83:高鐵、普鐵、城軌領(lǐng)域控制系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算指標(biāo)201620172018201920202021202220232024E2025E鐵路營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）12.4012.7013.1713.9914.6315.0715.4915.9016.20鐵路新增營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.300.300.470.820.640.440.420.410.高鐵營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）2.302.522.993.543.794.014.224.50高鐵新增營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.310.220.470.550.250.220.21高鐵控制系統(tǒng)增量市場(chǎng)需求（億元）11076166192897774更新替換營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.070.200.240.15高鐵控制系統(tǒng)存量市場(chǎng)需求（億元）1751613高鐵控制系統(tǒng)市場(chǎng)需求合計(jì)（億元）183243150普速鐵路營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）10.1010.1810.1710.4510.8普速鐵路新增營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.08-0.010.28普鐵增量市場(chǎng)需求（億元）12更新替換營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）0.180.11普鐵控制系統(tǒng)存量市場(chǎng)需求（億元）18普鐵控制系統(tǒng)市場(chǎng)需求合計(jì)（億元）30城市軌道交通線路長(zhǎng)度（萬(wàn)公里）0.37城市軌道交通新增線路長(zhǎng)度（萬(wàn)公里0.城軌信號(hào)系統(tǒng)新增需求（億元）更新替換營(yíng)業(yè)里程（萬(wàn)公里）列車(chē)控制系統(tǒng)增列車(chē)控制列車(chē)列車(chē)資料來(lái)源：中國(guó)通號(hào)招股書(shū)、交控科技招股書(shū)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、新華社、根據(jù)我們的初步測(cè)算，2022年高鐵、普鐵、城軌領(lǐng)域控制系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模分別為142/40/104286186/100鐵路領(lǐng)域增量市場(chǎng)新建高速鐵路控制系統(tǒng)項(xiàng)目造價(jià)情況約為350萬(wàn)元/150萬(wàn)元/存量市場(chǎng)101520182008每公里更新升級(jí)造價(jià)約為250萬(wàn)元以100萬(wàn)元以上增量市場(chǎng)為800-1200萬(wàn)元/按照單公里造價(jià)中位值1000萬(wàn)元/2）存量市場(chǎng)采用CBTC約為1400-1800萬(wàn)元/公里1600/1520252024-20250.3、0.25萬(wàn)公里，假設(shè)城軌年新增營(yíng)業(yè)里程為0.06萬(wàn)公里。305710954441.2620、720222267927.5鐵線路和供電區(qū)間相較于高鐵來(lái)說(shuō)較短，所以1500伏直流電就能滿足地鐵的運(yùn)行電能需求。圖表84:高鐵地供系統(tǒng) 圖表85:供電統(tǒng)組成 資料來(lái)源：西安地鐵公眾號(hào)、 資料來(lái)源：西安地鐵公眾號(hào)、牽引供電系統(tǒng)3515002150接觸網(wǎng)受電弓IGBTGTOIGBT牽引電機(jī)圖表86:供電系統(tǒng)構(gòu)成資料來(lái)源：西安地鐵公眾號(hào)、44.50％）所占比重為牽引系統(tǒng)在牽15公司2012年至2023，201850，2019年和2020年60。圖表87:磁懸列牽供系成本成 圖表88:牽引流領(lǐng)參企業(yè) 公司名稱(chēng)介紹公司名稱(chēng)介紹時(shí)代電氣公司是我國(guó)軌道交通行業(yè)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的牽引變流系統(tǒng)供應(yīng)商，可生產(chǎn)覆蓋機(jī)車(chē)、動(dòng)車(chē)、城軌領(lǐng)域多種車(chē)型的牽引變流系統(tǒng)。公司2012年至2020年連續(xù)九年在國(guó)內(nèi)城軌牽引變流系統(tǒng)市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一，2018年公司城軌牽引變流系統(tǒng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超50%，2019年和2020年均超60%?？v橫電機(jī)北京縱橫機(jī)電科技有限公司作為鐵科院全資子公司，是鐵科院旗下軌道交通牽引變流系統(tǒng)業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)主體?？v橫機(jī)電在軌道交通車(chē)輛裝備關(guān)鍵系統(tǒng)等領(lǐng)域擁有較為豐富的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及裝車(chē)運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，取得了多項(xiàng)成果。新譽(yù)龐巴迪由龐巴迪控股（毛里求斯）有限公司和新譽(yù)軌道交通科技有限公司共同出資成立的企業(yè)，雙方各持股變流系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、制造、銷(xiāo)售、技術(shù)支持及維修服務(wù)。年度，新譽(yù)龐巴迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收6.54上海阿爾斯通上海阿爾斯通交通電氣有限公司現(xiàn)有股東為阿爾斯通投資（上海）有限公司、上海軌道交通設(shè)備發(fā)展有限公司和阿爾斯通交通運(yùn)輸有限公司，分別持有其51%、40%和9%的股權(quán)。上海阿爾斯通主要生產(chǎn)地鐵牽引變流系統(tǒng)等產(chǎn)品。匯川技術(shù)公司聚焦工業(yè)領(lǐng)域的自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化，在軌道交通領(lǐng)域主要為地鐵、有軌電車(chē)、動(dòng)車(chē)組提供配套的牽引變流器、輔助變流器、高壓箱和牽引電機(jī)等產(chǎn)品。中國(guó)中車(chē)下屬子公司中車(chē)四方所、中車(chē)永濟(jì)電機(jī)公司、中車(chē)大連所、中車(chē)大連電牽公司亦從事軌道交通牽引變流系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)。資料來(lái)源：《上海磁浮示范線建設(shè)成本分析》宋孝鋆等、

資料來(lái)源：時(shí)代電氣招股書(shū)、制動(dòng)系統(tǒng)：2022102710954441.26992022102復(fù)合制動(dòng)動(dòng)車(chē)再拖車(chē)延遲控制動(dòng)車(chē)再生制動(dòng)電磁控制的緊急制動(dòng)放風(fēng)閥拖車(chē)空氣制動(dòng)動(dòng)車(chē)空氣制動(dòng)。圖表89:三類(lèi)制動(dòng)方式原理、應(yīng)用場(chǎng)景及優(yōu)劣勢(shì)缺點(diǎn)缺點(diǎn)盤(pán)型可以減小車(chē)輪踏面的機(jī)械磨耗，制動(dòng)平穩(wěn)，幾乎沒(méi)屬于機(jī)械成本比較低電力機(jī)車(chē)、電傳動(dòng)氣制柴油機(jī)（低將電阻制動(dòng)過(guò)程發(fā)出的電能饋回電氣化鐵路供電網(wǎng)，使本來(lái)由電能變成的動(dòng)能再生為電能，循環(huán)使用，而不是變成無(wú)用的熱能消30%的動(dòng)能再生使用，其余仍非黏著制動(dòng)是多種制動(dòng)方式并用時(shí)車(chē)上鋼質(zhì)的渦流制動(dòng)圓安裝在制動(dòng)盤(pán)型渦流制電磁動(dòng)再生制動(dòng)又稱(chēng)動(dòng)態(tài)制動(dòng)，在列車(chē)需要減速時(shí)停止給原驅(qū)動(dòng)車(chē)輪牽引電機(jī)供電，并將一個(gè)電阻器接入牽引電機(jī)。列車(chē)失去動(dòng)力后，由于慣性會(huì)繼續(xù)前進(jìn)，將原來(lái)的牽引電機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)電機(jī)，產(chǎn)生與電動(dòng)機(jī)原來(lái)轉(zhuǎn)動(dòng)相反的反轉(zhuǎn)力矩。力矩與車(chē)速成正比。電阻制動(dòng)電動(dòng)機(jī)停轉(zhuǎn)過(guò)程中，產(chǎn)生一個(gè)與電動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)向相反的電磁力矩作為制動(dòng)力，使電動(dòng)機(jī)停止轉(zhuǎn)動(dòng)電制動(dòng)常用于拖車(chē)制動(dòng)盤(pán)獨(dú)立安裝在車(chē)軸上軸盤(pán)式制動(dòng)常用于動(dòng)車(chē)制動(dòng)盤(pán)貼在車(chē)輪側(cè)面輪盤(pán)式制動(dòng)利用壓縮空氣使制動(dòng)閘片或制動(dòng)閘瓦抱住制動(dòng)盤(pán)，從而產(chǎn)生制動(dòng)力空氣制動(dòng)優(yōu)點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景原理分類(lèi)原理圖片制動(dòng)方式資料來(lái)源：上海市土木工程學(xué)會(huì)、制動(dòng)閘片制動(dòng)盤(pán)溫度將達(dá)到500°C以上，瞬時(shí)溫度甚至可達(dá)1000°C左右。以1輛軸重為17t380km/h47MJ。圖表90:閘片制盤(pán)成對(duì)擦副示圖） 圖表91:天宜佳的TS399末冶閘片資料來(lái)源：天宜上佳招股書(shū)、 資料來(lái)源：天宜上佳招股書(shū)、C/C復(fù)合材料。圖表92:制動(dòng)閘片的種類(lèi)及應(yīng)用分類(lèi)原理及特點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景鑄鐵閘片隨著制動(dòng)速度增大，閘片溫度上升，摩擦系數(shù)下降，磨損量増大。通常只用于100km/h左右的列車(chē)樹(shù)脂基閘片是將粘結(jié)劑（橡膠等）、增強(qiáng)材料（玻璃纖維、鋼纖維、碳纖維、礦物纖維等）摩擦改性劑（等）混合后加壓加熱固化而制得的復(fù)合材料。使用時(shí)速為160~200km/h，主要應(yīng)用于地鐵、普速列車(chē)等。采用粉末冶金工藝制備摩擦塊，再通過(guò)與其他零部件在鋼背上組裝而得到閘片。鐵鐵基閘片，主要用于鐵路貨車(chē)；基粉末冶金閘片具有較高的耐熱性、強(qiáng)度、硬度和抗氧化性，但它與鑄鐵或鋼制動(dòng)銅基閘片，使用時(shí)速已提高到350km粉末冶金閘片盤(pán)具有親和性，容易產(chǎn)生粘著，低速時(shí)摩擦系數(shù)波動(dòng)大，摩擦表面損傷較嚴(yán)重，用或更高。日本的新干線、法國(guó)的TGV于高速列車(chē)受到限制。銅基閘片持穩(wěn)定的摩擦系數(shù)。、德國(guó)的ICE高速列車(chē)以及我國(guó)高鐵動(dòng)車(chē)組均使用銅基閘片C/C復(fù)合摩擦材料及碳陶復(fù)合材料C/C遞機(jī)械載荷、吸收動(dòng)能。C/C復(fù)合材料制動(dòng)閘片由于成本高，目前主要用于飛機(jī)制動(dòng)器，正在開(kāi)發(fā)用于高速鐵路的碳陶復(fù)合材料摩擦副資料來(lái)源：天宜上佳招股書(shū)、C/C飛機(jī)制動(dòng)器動(dòng)車(chē)組新投放數(shù)量（組）a472703349321409動(dòng)車(chē)組新投放數(shù)量（組）a472703349321409253235每年新造車(chē)市場(chǎng)閘片需求（片）a*1607552011248055840513606544040480指標(biāo)20152016201720182019202020212022新造車(chē)閘片市場(chǎng)空間（億元）1.42.01.00.91.2動(dòng)車(chē)組保有量（組）b18832586293532563每年檢修市場(chǎng)需求閘片數(shù)（片）b*2.5*160753200103440011740001302400后續(xù)檢修市場(chǎng)閘片市場(chǎng)空間（億元）13.618.621.1動(dòng)車(chē)組閘片市場(chǎng)空間（億元）14.920.6新造車(chē)閘片市場(chǎng)空間（億元）動(dòng)車(chē)組保有量（組）b每年檢修市場(chǎng)需求合成閘后續(xù)檢修市場(chǎng)閘城軌閘資料來(lái)源：、天宜上佳招股書(shū)、國(guó)家鐵路局、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、1602.5（2022年新造車(chē)、動(dòng)0.65、168。200518000.1、30.230.3。2012年以前處于德國(guó)Knorr?Bremse（Becorit天宜上佳博深股份16A16置8每輛車(chē)配置161.2440.88對(duì)，420/2022、3.84.1。目前國(guó)內(nèi)城軌閘片/閘瓦產(chǎn)品主要供貨商包括德國(guó)克諾爾集團(tuán)、美國(guó)霍尼韋爾（JUR/為主。重點(diǎn)標(biāo)的介紹建筑施工及軌道鐵建重工200751503010152021622（688425）2023100.315.913.6。圖表94:鐵建工收利變化 圖表95:鐵建工營(yíng)務(wù)入化（元）資料來(lái)源：、 資料來(lái)源：、2023年，公司掘進(jìn)機(jī)設(shè)備實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.8億元，同比略降5.4，占公司總營(yíng)收49.7，202336.9。2023軌道交通設(shè)備28.71.13202326.832023特種專(zhuān)業(yè)裝備21.28.7521.13等。建工營(yíng)務(wù)利變化） 圖表97:鐵重銷(xiāo)毛率利率化（）資料來(lái)源：、 資料來(lái)源：、201929202310個(gè)海外區(qū)域經(jīng)營(yíng)部，覆蓋184個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2023年實(shí)現(xiàn)（）新簽/中標(biāo)合同額20.60億元，同比增長(zhǎng)52.645個(gè)國(guó)家，隧道裝備產(chǎn)品突破萊索托、越南和新加坡3和馬拉維2個(gè)國(guó)家，國(guó)際市場(chǎng)滲透度逐年提升。建工內(nèi)營(yíng)及速變（元） 工簽單化億元） 分類(lèi)方式