移動平均線理論(共69張課件)

第七章移動平均線理論

最古老也是運用最廣泛的技術分析指標。追蹤趨勢的工具，被稱為“彎曲的趨勢線”構(gòu)造簡單，趨勢信號精確，能定量檢測趨勢（比較前后移動平均值的高低）。大眾最喜歡的投資工具第一頁，共69頁。第二頁，共69頁。第三頁，共69頁。一、移動平均線的概念是用統(tǒng)計方法，將若干天股價的收盤價加以平均，然后連接成一條線，觀察股價的變動趨勢。移動：最近N天的股價；平均：“平均成本”意義：在取得某段期間股價平均成本的基礎上，配合每日收盤價的變化分析這段時間內(nèi)多空雙方的優(yōu)劣，以研判股價的可能變化。第四頁，共69頁。第五頁，共69頁。二、移動平均線的計算

1、簡單移動平均MA：式中：n—周期天數(shù)，——第n天收盤價缺點：每個平均值僅包含它所覆蓋的那段日子對其中每一天都一視同仁需儲存大量計算資料，數(shù)據(jù)較多第六頁，共69頁。2、加權移動平均WMA

P＝W1·P1十W2P2十…WnPn

式中，W1，W2，…為每個價格的權重，是主觀選擇的。

加權平均認為，每個價格的作用是不一樣的，作用的大小體現(xiàn)在每個價格的權重W1、W2…的大小上，大者作用大。W1，W2…，Wn要滿足下面兩個條件：(1)非負性。W1，W2…，都是非負的數(shù)，不能比0小。(2)W1

十W2+…+Wn=1

如果W1＝W2＝…＝Wn＝1/N，就是我們非常熟悉的算術平均。第七頁，共69頁。線性加權移動平均階梯加權移動平均特點：給不同時間的價格以不同的權重，以反映其對今日價格的影響程度，但加權平均有時間參數(shù)，時間區(qū)間是有限的；N大時計算數(shù)據(jù)多。第八頁，共69頁。3、指數(shù)平滑移動平均EMA指數(shù)平滑技術認為當日指數(shù)平滑值反映了股價變動的平均趨勢，它受兩個因素影響：當日收盤價和股價過去的變動趨勢。這兩個因素對股價的影響是不同的，這反映在平滑系數(shù)上。平滑系數(shù)的取值據(jù)經(jīng)驗而定，一般大于0，小于1。第九頁，共69頁。⑴簡單指數(shù)平滑：以簡單算術平均計算基期平均數(shù)或直接以昨天收盤價代替。第十頁，共69頁。⑵指數(shù)加權平滑：

以0.1—1作加權，一般對最近一天權數(shù)加倍。特點：第一，覆蓋所有價格區(qū)間。第二，指數(shù)平滑的權重是遞減的，由平滑因子具體體現(xiàn)遞減的程度。指數(shù)平滑盡管對過去的價格以較小的權重，但的確囊括了所有的歷史價格；數(shù)據(jù)較少。第十一頁，共69頁。4、各種移動平均方法的比較美林公司對1970—76年13中商品的月平均收市價的研究成果（N=3—70天）：衡量標準：累計的凈利潤或凈虧損、最大的連續(xù)虧損、盈利比率等。1、各種方法的移動平均均能產(chǎn)生顯著利潤；2、沒有哪一種移動平均在所有市場表現(xiàn)最佳；3、較長期（40天以上）均線比短期均線表現(xiàn)好；4、簡單移動平均方法表現(xiàn)最佳，13種商品中10種最好。指數(shù)加權最差，只有1例最好。第十二頁，共69頁。三、移動平均線的分類按計算方法分：簡單算術移動平均、加權算術移動平均、指數(shù)平滑移動平均三種。按計算資料分：收盤價移動平均最高（最低）價移動平均中間價移動平均中間價=（最高價+最低價+收市價）/3或分為：日移動平均、周移動平均、月移動平均。按樣本數(shù)多少分：短期（15天以下）、中期（15—6個月）、長期（半年—一年）第十三頁，共69頁。上銅三連期貨2003年9月至2004年7月的走勢中，短期的結(jié)算價移動平均線緊跟價格走勢，中期線很好地反映了價格變動趨勢第十四頁，共69頁。常用各種均線的優(yōu)缺點：3天線：最短，最貼近市場，但起伏大，極不規(guī)則，震蕩行情時有扭曲現(xiàn)象；5天線：緊跟趨勢，但變動幅度較大，可與周K線相互印證；10天線：使用廣泛，能較好地反映股價短期趨勢，可作為短線進出依據(jù)；20天線：已經(jīng)能反映股價趨勢，采用也較普遍，可與月線比較，也有用18、22天線的。60天線：可解釋中期股價變動趨勢；120天線：波幅較平緩，敏感度較高，轉(zhuǎn)折點較明顯，采用較多，還可與半年報結(jié)合；250天線：年線，牛熊分界線；250天以上樣本太大，失去意義，有效性降低。第十五頁，共69頁。MA（3）、MA（30）第十六頁，共69頁。第十七頁，共69頁。第十八頁，共69頁。第十九頁，共69頁。四、移動平均線的特點與作用反映價格變動的趨勢，道氏理論的具體化、數(shù)字化；短期線更貼近市場，但假信號也多；長期線比較遲鈍，但能較好地反映趨勢；因此趨勢良好時長期均線效果好；價格橫向整理時，短期均線效果好；趨勢持續(xù)時，長期均線效果好，趨勢反轉(zhuǎn)時，短期均線效果好。作用：助漲助跌第二十頁，共69頁。較長期的60天移動平均線很好地反映了中集集團長期向好的趨勢，而短期的5天、10天線則在價格調(diào)整時發(fā)揮了很好的作用。第二十一頁，共69頁。中集集團2004年的復權走勢中，5天線緊跟價格波動，反映了短期的價格趨勢；60天線平緩向上，充分展示了中集集團中期向好的良好趨勢。

第二十二頁，共69頁。缺點：滯后，越長期越滯后

MA的走向主要受制于以前價格的高低，而不是以現(xiàn)在價格高低決定的，因此其交叉信號往往落后于行情幾天，無法迅速反映行情的變化。EXPMA恰好可以解決這個問題。它可以隨股價快速移動，立即調(diào)整方向。第二十三頁，共69頁。上銅三連期貨2003年12月至2004年5月的走勢中，5天的結(jié)算價移動平均線盡管已經(jīng)緊跟價格走勢，但還是難避“信號滯后”之嫌。第二十四頁，共69頁。五、移動平均線的位置移動平均線與價格的相對位置：當日位置下方；后置：幾天后，更滯后；前置：幾天前，提高敏感性。第二十五頁，共69頁。第六十二頁，共69頁。式中，C為當天的收盤價；第三十七頁，共69頁。中集集團2004年的復權走勢中，5天線緊跟價格波動，反映了短期的價或分為：日移動平均、周移動平均、月移動平均。特點：給不同時間的價格以不同的權重，以反映其對今日價格的影響程度，但加權平均有時間參數(shù)，時間區(qū)間是有限的；⑹移動平均線處于下降趨勢，股價在下跌過程中曾一度上漲到移動平均線附近，但很快又再度下跌，是賣出信號。中間價移動平均第四十六頁，共69頁?；蚍譃椋喝找苿悠骄?、周移動平均、月移動平均。由于單條移動平均線使用時假信號太多，為了提高移動平均線方法的效果和可信度，分析者常常選擇兩條或三條移動平均線，將其組合起來使用。缺點：滯后，越長期越滯后只有筑底充分的上漲趨勢，MA給出的信號才是可靠的。最高（最低）價移動平均式中，C為當天的收盤價；但由于移動平均線變動緩慢，往往滯后于價格變化，投資者不易把握股價趨勢的高峰與低谷。六、移動平均線的應用（一）單條移動平均線的應用葛蘭維（Gravile）移動平均線八大法則。⑴平均線由下降逐漸走平且有向上跡象，而股價自平均線的下方向上突破移動平均線時，是買進信號。⑵移動平均線處于上升之中，股價走在移動平均線之上，下跌而未跌破移動平均線，又再度上升，是買進信號。⑶移動平均線處于上升之中，股價跌破移動平均線又迅速回到移動平均線上，是買進信號。但是，如果股價水平已經(jīng)相當高時，這一條只能作參考用。

第二十六頁，共69頁。①⑧②③④⑤⑥⑦第二十七頁，共69頁。⑷股價在平均線下方突然加速下跌，遠離移動平均線，為買進時機，股價不久將重回平均線附近。⑸移動平均線從上升開始走平，股價從平均線上方向下突破平均線時，為賣出信號。股價在移動平均線之上，顯示價格已經(jīng)相當高，且移動平均線和股價之間的距離很大，那么，意味著價格可能太高，有回跌的可能。第二十八頁，共69頁。⑹移動平均線處于下降趨勢，股價在下跌過程中曾一度上漲到移動平均線附近，但很快又再度下跌，是賣出信號。一般來說，在股市的下降過程中，常會出現(xiàn)幾次這種賣出信號，這是下降趨勢中的價格反彈，是一種短期現(xiàn)象。⑺移動平均線緩慢下降，股價雖然一度上升，但剛突破移動平均線就開始逆轉(zhuǎn)回到移動平均線之下，是賣出信號。⑻股價在平均線上方突然暴漲，向上遠離平均線為賣出時機，因為近期購買者均有利可圖，隨時可能獲利回吐，股價不久將下跌回到平均線附近。

第二十九頁，共69頁。葛蘭維認為，第3條和第7條單獨使用時風險較大，若不是非常熟悉移動平均線，投資者寧可不用。第1條和第2條、第5條和第6條組合使用，效果最好。第4條和第8條雖然可以使用，但由于法則中沒有明示股價究竟離移動平均線多遠才可買進和賣出，不太使用。這個問題可由乖離率解決。

第三十頁，共69頁。在中集集團2005年初的一輪上揚中，10天移動平均線很好地充當了操作的依據(jù)。第三十一頁，共69頁。第三十二頁，共69頁。有時可將參數(shù)改變6-12-21或以神奇數(shù)列為依據(jù)第三十三頁，共69頁。菲波納奇數(shù)字的四條移動平均線很好地描述了鹽湖鉀肥2004年的上升趨勢21-34-55-89

第三十四頁，共69頁。12天移動平均線既比較靈敏，足以及時地產(chǎn)生信號，又相當遲鈍，避開了大部分隨機的假信號。第三十五頁，共69頁。對單條移動平均線采用過濾器價格過濾器：不僅要求收市價穿越，而且要求全天價格穿越；收市價穿越平均線幅度必須達到預定要求；時間過濾器：看1—3天“百分比包絡線”或“波幅帶”：移動平均線的平移曲線，當收市價高于平移曲線時，才是買入信號；以最高價、最低價移動平均線構(gòu)成“價格帶”或“包容帶”，價格穿越“包容帶”時才是買賣信號過濾器小，保護性差；過濾器大，則信號滯后，會錯過機會，抬高成本。必須由其他圖表突破信號驗證。第三十六頁，共69頁。換參數(shù)也可達到過濾的目的第三十七頁，共69頁。（二）兩條移動平均線由于單條移動平均線使用時假信號太多，為了提高移動平均線方法的效果和可信度，分析者常常選擇兩條或三條移動平均線，將其組合起來使用。效果較好的是雙移動平均法，即以較長期的移動平均線來識別趨勢，以較短期的移動平均線來選擇時機。⑴“雙線交叉法”。當短期移動平均線由下往上交叉長期移動平均線時，是買入信號。反之，當短期移動平均線由上往下穿越長期移動平均線時，是賣出信號。第三十八頁，共69頁。5天10天5天日內(nèi)的投資者愿意以比前10天內(nèi)更高的價格買進，是一買入信號，稱黃金交叉5天10天死亡交叉第三十九頁，共69頁。同樣需要選擇參數(shù)。鹽田港2004年下半年的一輪上揚行情中，5天線與20天線的交叉買入信號可以將全部利潤納入囊中；而5天線與10天線的交叉則比較敏感，產(chǎn)生一些假信號

第四十頁，共69頁。第四十一頁，共69頁。第四十二頁，共69頁。⑵“中性區(qū)法”。將兩條移動平均線中間的區(qū)域看作是中性區(qū)，當收市價同時穿越兩條移動平均線之后，才構(gòu)成買入或賣出信號，收市價在兩條平均線之內(nèi)時不操作。

5天、10天均線構(gòu)成“中性區(qū)”第四十三頁，共69頁。海油工程2005年1-3月的一輪上揚行情中，5天線與10天線構(gòu)成了一個價格中性區(qū)，圖中箭頭所指處如按5天線信號操作則應賣出，但按中性區(qū)法則繼續(xù)持有。第四十四頁，共69頁。（三）三條移動平均線三線交叉法：多頭排列與空頭排列三線交叉法在市場調(diào)整時失效51020預警信號驗證預警信號多頭排列第四十五頁，共69頁。價托（三條均線自上而下扭轉(zhuǎn)向上所形成的封閉三角形：平均成本區(qū)）第四十六頁，共69頁?？疹^排列價壓多頭排列第四十七頁，共69頁。期貨市場的4-9-18天交叉效果較好。第四十八頁，共69頁。第四十九頁，共69頁。雙重支撐第五十頁，共69頁。5、10、20天線判斷月行情；20、40、60天線判斷季行情；5、10、60天短、長期結(jié)合判斷中級行情金蜘蛛死蜘蛛第五十一頁，共69頁。第五十二頁，共69頁。與K線結(jié)合底部特征頂部特征第五十三頁，共69頁。第五十四頁，共69頁。移動平均線信號簡單，根據(jù)移動平均線投資者能清楚了解當前的價格動向，并根據(jù)信號買賣。但由于移動平均線變動緩慢，往往滯后于價格變化，投資者不易把握股價趨勢的高峰與低谷。尤其在價格波幅不大的牛皮期間，移動平均線上下交錯，無法使用。三種方法中，美林公司的研究結(jié)果是雙移動效果最好。第五十五頁，共69頁。第五十六頁，共69頁。移動平均線應用于周線圖上毫不遜色第五十七頁，共69頁。第五十八頁，共69頁。（四）如何避免移動平均線買賣信號的滯后性價格從下降快速轉(zhuǎn)為上升，底部停留短暫，這種買入信號往往不是最佳，應耐心等待股價調(diào)整后再介入。只有筑底充分的上漲趨勢，MA給出的信號才是可靠的。賣出過程則相反，一旦給出賣出信號，馬上清倉。第五十九頁，共69頁。二、乖離率（BIAS）乖離率是移動平均原理派生出的一項技術指標，其功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線產(chǎn)生偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成的可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有趨勢的可信度。乖離率的原理在于：如果股價偏離移動平均線太遠，不管其在移動平均線之上或之下，都有可能被拉回到移動平均線附近。乖離率表示股價偏離某一移動平均線的百分比值。

第六十頁，共69頁。1、計算BIAS（N）＝（當日收市價－N日移動平均價）/N日移動平均價×100%（8.2）（8.2）式中，N為天數(shù)，可自己設立。2、應用乖離率分正乖離和負乖離。當股價在移動平均線之上時，其乖離率為正，反之則為負，當股價與移動平均線一致時，乖離率為0。一般而言，正乖離率漲至某一百分比時，表示短期間多頭獲利回吐的可能性也越大，是賣出信號；負乖離率降到某一百分比時，表示空頭回補的可能性也越大，是買入信號。

第六十一頁，共69頁。乖離率達到何種程度方為正確的買入點或賣出點，目前并沒有統(tǒng)一原則，使用者可憑經(jīng)驗對行情強弱的判斷得出綜合結(jié)論。由于股價相對于不同天數(shù)的移動平均線有不同的乖離率，除去暴漲或暴跌會使乖離率瞬間達到高百分比外，短、中、長線的乖離率一般均有規(guī)律可循?？砂慈缦聵藴什僮鰾IAS(5)>5，BIAS(10)>10是賣出信號；BIAS(5)<-5,BIAS(10)<-10是買進信號。

第六十二頁，共69頁。第六十三頁，共69頁。上證指數(shù)2004年7