家庭資產(chǎn)配置對(duì)沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民收入影響調(diào)查分析

III緒論隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,人們的經(jīng)濟(jì)水平逐步提高,中國(guó)城鎮(zhèn)家庭的資產(chǎn)配置問(wèn)題,相關(guān)因素也成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn),經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員和學(xué)者反復(fù)打擊經(jīng)濟(jì)的分配方面的討論和研究的內(nèi)容。本文以沈陽(yáng)市居民為主要對(duì)象，深入分析了資產(chǎn)配置發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，分析了影響城市家庭資產(chǎn)配置的因素。相關(guān)實(shí)證結(jié)果充分表明，上述影響在我們所有國(guó)家都存在。此外，家庭資產(chǎn)收入是中國(guó)城市家庭資產(chǎn)配置的最重要因素。家庭區(qū)域、信任水平和居民對(duì)社會(huì)的滿意度對(duì)中國(guó)城市家庭的資產(chǎn)配置有顯著影響。如何有效配置家庭資產(chǎn)，從根本上保證居民可支配收入的總價(jià)值，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展有很大的推動(dòng)作用。通過(guò)統(tǒng)計(jì)研究數(shù)據(jù)，分析了家庭金融資產(chǎn)的特征，根據(jù)選擇趨勢(shì)、家庭差異、金融因素的選擇行為，選擇城市家庭金融資產(chǎn)的多樣性和多樣性。不斷推進(jìn)的城市化進(jìn)程、金融機(jī)構(gòu)、不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新、家庭、由此產(chǎn)生的收入、金融活動(dòng)選擇了新的、更加多元化的情況試圖進(jìn)一步豐富和發(fā)展理論/金融資產(chǎn)的配置國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)配置方面做了很多研究,家庭、金融機(jī)構(gòu)和三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)方面,與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和財(cái)政機(jī)制的不斷改進(jìn)家庭遺產(chǎn)數(shù)量和結(jié)構(gòu),以激進(jìn)的方式正在改變,因此，它的使用方式構(gòu)成了一種新的研究方向。家庭資產(chǎn)配置的研究對(duì)個(gè)人或家庭具有重要意義。大多數(shù)家庭傾向于在證券選擇或投資經(jīng)理選擇上投入大量的時(shí)間和金錢(qián)，而忽視了對(duì)資產(chǎn)配置的強(qiáng)調(diào)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家石朝（2019）考慮根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好定義資產(chǎn)配置策略和計(jì)劃。程潔（2021）建議每個(gè)人根據(jù)家庭收入和資產(chǎn)狀況以及未來(lái)的支出來(lái)決定資產(chǎn)的比例。趙賀（2021）建議根據(jù)所建立的資產(chǎn)配置策略，重新調(diào)整指數(shù)基金和債券基金的配置比例，根據(jù)賬戶資金的變化實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的合理配置。艾倫（2010）在投資利潤(rùn)分配分析中，90%以上的利潤(rùn)是由資產(chǎn)配置的合理形式?jīng)Q定的。Allianz（2020）關(guān)于共同農(nóng)業(yè)政策，委員會(huì)建議擬訂一項(xiàng)合理的投資計(jì)劃，根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整配額，并逐步使家庭資產(chǎn)的分配合理化。科學(xué)資源的分配是長(zhǎng)期投資成功的關(guān)鍵因素。1家庭資產(chǎn)配置對(duì)城鎮(zhèn)居民收入影響概述在過(guò)去的20年里，在全球范圍內(nèi)，由于銀行存款、股票、期貨、保險(xiǎn)、債券等權(quán)益的逐漸下降，存款的預(yù)算結(jié)構(gòu)也發(fā)生了急劇變化。在金融市場(chǎng)上，私人財(cái)富在投資資本中的比重逐漸增加作為社會(huì)財(cái)富的一個(gè)固定組成部分起著重要作用。1.1家庭資產(chǎn)配置的內(nèi)涵 資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資者的個(gè)人情況和投資目標(biāo)，對(duì)股票、債券、房地產(chǎn)、現(xiàn)金等不同類型資產(chǎn)進(jìn)行投資分配。為了獲得最佳性能，風(fēng)險(xiǎn)被降到最低。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)配置是一種金融概念，投資者依賴于其投資計(jì)劃的期限和可容忍的風(fēng)險(xiǎn)[1]，分配資產(chǎn)組合。資產(chǎn)配置可以應(yīng)用于任何持有兩種以上股票的投資組合，這兩種股票在資產(chǎn)類別中使用得更頻繁。不同類別的資產(chǎn)在市場(chǎng)上也以不同的方式運(yùn)作，因此它們的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)各不相同。決定資產(chǎn)分配的因素主要有五個(gè)方面：（1）投資目標(biāo)。如果投資者的主要目標(biāo)是保存資本，投資組合應(yīng)該由風(fēng)險(xiǎn)較小的產(chǎn)品主導(dǎo)，如銀行融資和證券。如果投資者的主要目標(biāo)是資本增值，投資組合應(yīng)該由更有利可圖的產(chǎn)品主導(dǎo)，如股票和期貨。（2）如果居民有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)傾向，投資組合就會(huì)更傾向于高風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，反之亦然。（3）投資計(jì)劃的時(shí)間限制，使投資者能夠?yàn)殚L(zhǎng)期投資提供儲(chǔ)備資金，更加積極，并選擇更多的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，例如股票;如果投資者的錢(qián)只用于短期存款，你應(yīng)該選擇流動(dòng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)，比如銀行存款。（4）投資者的年齡和收入。不同年齡和收入水平的投資者有不同的資產(chǎn)分配結(jié)構(gòu)。年輕人對(duì)投資更加積極，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加寬容。同樣，高收入的人需要暫時(shí)處理更多的錢(qián)，因此他們更注重財(cái)富的回報(bào)和家庭財(cái)富的增長(zhǎng)效率。（5）投資者接受教育。受教育程度越高的投資者對(duì)金融教育的了解越好?？色@得的金融資產(chǎn)種類更廣泛，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)更多樣化，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)相對(duì)更平衡。經(jīng)過(guò)調(diào)查從圖1.1中得出沈陽(yáng)市居民理想的家庭資源配置64.4%為投資收益賬戶（重在收益），51.46%為長(zhǎng)期收益賬戶（重在保本），這表明居民理想的家庭資源配置重在與收益，表明在沈陽(yáng)居民家庭財(cái)投資者具有不同的經(jīng)濟(jì)特征。圖1.1理想家庭資源配置資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷1.2城鎮(zhèn)居民收入的特點(diǎn) 目前城市居民房地產(chǎn)收入的主要特點(diǎn):首先，城市居民的土地收入大幅增加。隨著數(shù)量的增加,城市人的財(cái)產(chǎn)和提高認(rèn)識(shí),自2012年以來(lái),政府投資，積極創(chuàng)造條件方面更受歡迎，各級(jí)政策的財(cái)產(chǎn)性收入、利息、股息和紅利之外，其他投資收入和城鎮(zhèn)居民的收入增加的住房總數(shù)的財(cái)產(chǎn)性收入的增長(zhǎng)作出了貢獻(xiàn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2018年，我國(guó)城市人均可支配收入為33616元，同比增長(zhǎng)17.8%。扣除價(jià)格因素后，實(shí)際增長(zhǎng)率為15.6%。居民收入的快速增長(zhǎng)伴隨著企業(yè)收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2018年，我們城市居民的人均收入為4259歐元，比2016年增長(zhǎng)23.4%，比2000年增長(zhǎng)17.5%。如果收入年平均增長(zhǎng)率進(jìn)行了分析,你會(huì)發(fā)現(xiàn),城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)負(fù)債表日期1990年資本收入低,基礎(chǔ)95,94%的年平均增長(zhǎng)率是1990年至1995年期間,雖然期間10.05%了1995-2010年期間,換句話說(shuō),2010-201826.2%。與2016年相比，2018年增長(zhǎng)26.5%，遠(yuǎn)高于當(dāng)年10.4%的總收入增長(zhǎng)。2018年，農(nóng)村居民的生育收入和人均財(cái)富為2890歐元，比2016年增長(zhǎng)27.58%，比2000年增長(zhǎng)18.5%;年平均增長(zhǎng)率也迅速上升，從1.95%上升到近30%。其次，總收入的比例仍然太低。雖然收入增長(zhǎng)迅速，收入渠道逐漸多樣化，但擁有收入的比例仍然是最低的。作為城市居民主要收入來(lái)源的工資收入逐年下降，從2018年的60.9%下降到2016年的59.2%，即2.9個(gè)百分點(diǎn);另一方面，凈經(jīng)營(yíng)和所有權(quán)收入占總收入的比例有所增加。2018年凈營(yíng)業(yè)收入為8.1%，擁有收入為2.5%，分別比2016年增長(zhǎng)2.1和0.8個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，城市居民的財(cái)產(chǎn)性收入仍然是四大收入中最低的。總的來(lái)說(shuō)，財(cái)產(chǎn)收入對(duì)城市居民收入的貢獻(xiàn)很小，不僅低于凈經(jīng)營(yíng)收入，而且遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)移收入和工資收入。最后，財(cái)產(chǎn)性收入占比低于國(guó)際水平。例如，在美國(guó)，擁有約40%至90%可支配收入的公民擁有股票和基金等可交易證券。相比之下，我們的居民擁有的收入不到3%。在當(dāng)前缺乏獲得在中國(guó)投資、股票投資,已成為主要的形式保存的價(jià)值和附加值,增加和證券市場(chǎng)崩潰已經(jīng)直接相關(guān)投資者的收入水平和消費(fèi)能力。1.3研究家庭資產(chǎn)配置對(duì)城鎮(zhèn)居民收入影響的意義 在21世紀(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，城市居民的收入和消費(fèi)繼續(xù)超過(guò)最高水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查結(jié)果，2014年全市居民人均收入為28844元，人均消費(fèi)為1968元。隨著收入的增加，家庭的經(jīng)濟(jì)需求也變得多樣化。一方面,上述金融需求,符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的客觀需要,另一方面,提供相應(yīng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的金融需求不同金融機(jī)構(gòu)的固有需求對(duì)象來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)有效。在需求的主要方面，金融消費(fèi)者需求的多樣性主要體現(xiàn)在家庭金融資產(chǎn)的分配上，特別是財(cái)富的積累上。即使稍微評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，比起金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，收益更大的家庭正在增加。在向金融機(jī)構(gòu)供給的過(guò)程中，向金融消費(fèi)者提供金融、金融及其他商品是其業(yè)務(wù)多樣化的結(jié)果。近年來(lái)，政府已采取一系列政策，一方面，引導(dǎo)發(fā)展健康有序的金融市場(chǎng)，引導(dǎo)金融消費(fèi)者合理的投資，另一方面，金融機(jī)構(gòu)的行為調(diào)整相關(guān)政策文件的發(fā)放金融消費(fèi)者權(quán)利,僅舉一個(gè)例子，2015年11月13日，國(guó)家頒布了關(guān)于加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)的指導(dǎo)文件。這不僅包括政府的這些政策，主要是消費(fèi)者需求的多樣化，近年來(lái)的總趨勢(shì)是發(fā)展局面，而且還在思考方面特別有危險(xiǎn)出現(xiàn)的一些金融資產(chǎn)，以滿足金融消費(fèi)者,保障其合法權(quán)利的法律保障。通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析、調(diào)查數(shù)據(jù)分析、沈陽(yáng)市家庭理財(cái)資產(chǎn)配置特征、鼓勵(lì)選擇沈陽(yáng)市的家庭理財(cái)資產(chǎn)的多樣性和差異性、進(jìn)城、選擇的基礎(chǔ)多樣化、選擇的家庭理財(cái)資產(chǎn)的影響因素[2]。在不斷改進(jìn)的城市化進(jìn)程中，不斷改進(jìn)的理財(cái)產(chǎn)品組織，家庭收入的增加導(dǎo)致了家庭理財(cái)資產(chǎn)選擇的多樣性的新情況，檢驗(yàn)了前期研究的結(jié)果和應(yīng)用其結(jié)論的能力，并試圖豐富和發(fā)展有關(guān)家庭理財(cái)資產(chǎn)分配的理論。2家庭資產(chǎn)配置對(duì)沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民收入影響的問(wèn)卷調(diào)查本章通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷的形式對(duì)家庭資產(chǎn)配置對(duì)沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民收入影響情況進(jìn)行調(diào)查，旨在通過(guò)對(duì)調(diào)查所得到的數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)的分析，得出沈陽(yáng)居民基本信息，居民收入，居民消費(fèi)和居民資產(chǎn)配置進(jìn)行了細(xì)致的調(diào)查等，并深入分析沈陽(yáng)市居民資產(chǎn)配置發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，根據(jù)存在的問(wèn)題給出相應(yīng)的對(duì)策。2.1調(diào)查問(wèn)卷設(shè)計(jì)2.1.1調(diào)查對(duì)象本文首先以沈陽(yáng)市居民作為研究對(duì)象，深入分析沈陽(yáng)市居民資產(chǎn)配置發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查，該調(diào)查可以進(jìn)一步反映出當(dāng)前我國(guó)沈陽(yáng)市居民資產(chǎn)配置發(fā)展的認(rèn)知，同時(shí)能夠了解到我沈陽(yáng)市居民金融發(fā)展中存在的問(wèn)題。2.1.2調(diào)查內(nèi)容針對(duì)沈陽(yáng)市居民資產(chǎn)配置發(fā)展現(xiàn)狀，我們調(diào)查的主要內(nèi)容為對(duì)居民基本情況、居民金融和居民消費(fèi)這三部分的為主，以及沈陽(yáng)市居民對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的建議。2.1.3調(diào)查方式本次調(diào)查采用問(wèn)卷調(diào)查方式，問(wèn)卷發(fā)放以網(wǎng)絡(luò)發(fā)放的形式展開(kāi)，問(wèn)卷共設(shè)計(jì)有19個(gè)問(wèn)題，問(wèn)卷調(diào)查共回收的到問(wèn)卷309份，通過(guò)這些問(wèn)題的答案進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，能夠進(jìn)一步了解沈陽(yáng)市居民資產(chǎn)配置發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題。2.2調(diào)查問(wèn)卷實(shí)施 調(diào)查問(wèn)卷主要以沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民為對(duì)象，進(jìn)行隨機(jī)問(wèn)卷調(diào)查收集原始素材。調(diào)查問(wèn)卷的設(shè)計(jì)上首先根據(jù)研究對(duì)象和研究目的設(shè)計(jì)題目范圍。截至2022年4月，通過(guò)對(duì)沈陽(yáng)市居民發(fā)放電子調(diào)查問(wèn)卷，通過(guò)抽樣，我們對(duì)沈陽(yáng)地區(qū)：鐵西，和平兩大區(qū)發(fā)放了共計(jì)350份調(diào)查問(wèn)卷，并通過(guò)詳細(xì)的整理，共回收了309份有效問(wèn)卷。其基本信息由表2.1所示，經(jīng)過(guò)整理，剔除無(wú)效問(wèn)卷后，有效問(wèn)卷達(dá)到309份，達(dá)到事前預(yù)期效果。表2.1基礎(chǔ)信息總匯變量選項(xiàng)人數(shù)比例年齡20-30歲6721.68%31-40歲8025.89%41-50歲6621.36%51-60歲3711.97%61-70歲299.39%71-80歲309.71%職業(yè)事業(yè)單位5919.09%專業(yè)技術(shù)人員6320.39%商業(yè)服務(wù)業(yè)5417.48%農(nóng)、林、牧、漁、水利業(yè)3511.33%建筑業(yè)3310.68%物流運(yùn)輸業(yè)3110.03%其他職業(yè)3411%2.3調(diào)查樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析本次問(wèn)卷樣本總量總計(jì)309份，有效樣本309份。通過(guò)對(duì)三百余位沈陽(yáng)居民開(kāi)展居民基本信息，居民收入，居民消費(fèi)和居民資產(chǎn)配置進(jìn)行了細(xì)致的調(diào)查，通過(guò)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)了如下問(wèn)題和情形。2.3.1居民家庭調(diào)查通過(guò)對(duì)樣本的數(shù)據(jù)分析，從圖2.2和圖2.3得知超過(guò)64.73%的居民主要收入和其他收入都是來(lái)自于房屋出租帶來(lái)的效益，而從居民的主要收入和其他收入來(lái)看，自營(yíng)收入的家庭占到約58.26%，基本工資收入的家庭只有46.6%左右，從投資性收益來(lái)看占30.42%，這表明居民投資方向還是不動(dòng)產(chǎn)方面，說(shuō)明沈陽(yáng)居民家庭的財(cái)富狀況差別很大，每個(gè)家庭的資產(chǎn)負(fù)債狀況并不相同。所選擇的資產(chǎn)配置產(chǎn)品種類繁多，使家庭投資者具有不同的經(jīng)濟(jì)特征。圖2.2家庭主要收入狀況調(diào)查資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷圖2.3家庭其他收入狀況調(diào)查資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷2.3.2投資理財(cái)調(diào)查從圖2.4居民的調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，居民投資理財(cái)56.63%和59.22%的居民選擇了定期存款和購(gòu)買(mǎi)基金，大部分居民還是選擇比較保守的投資理財(cái)，但是有超過(guò)46.93%的居民購(gòu)買(mǎi)了保險(xiǎn)，從調(diào)查的家庭的情況來(lái)看，3.56%的居民家庭用來(lái)投資，也有不到30%的家庭和11.33%的家庭購(gòu)買(mǎi)了股票和理財(cái)產(chǎn)品，側(cè)面反映居民受教育程度和居民家庭收入情況會(huì)影響居民投資理財(cái)?shù)姆绞?。圖2.4了解投資理財(cái)方式調(diào)查資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷2.3.3投資理財(cái)方式調(diào)查從圖2.5居民的投資理財(cái)方式調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，居民投資理財(cái)收益高的方式達(dá)32.69%，大部分居民選擇個(gè)人經(jīng)驗(yàn)總結(jié)投資理財(cái)方式，有24.27%，但是有超過(guò)18%的居民喜歡安全性高的投資方式，從調(diào)查的數(shù)據(jù)來(lái)看，周圍人影響和有力的投資環(huán)境占8.09%和16.5%。圖2.5投資理財(cái)方式調(diào)查資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷2.3.4投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查從圖2.6居民的調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，居民投資理財(cái)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)6%及以下占比重超過(guò)37%，大部分居民還是選擇比較保守的投資理財(cái)方式，但是有超過(guò)30%的居民愿意承擔(dān)超過(guò)6%-12%的中等風(fēng)險(xiǎn)，從調(diào)查的家庭的情況來(lái)看愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)投資占18.77%，更有超過(guò)10%的居民沒(méi)有想過(guò)這個(gè)問(wèn)題。圖2.6投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷2.3.5投資理財(cái)收益調(diào)查從圖2.7居民的投資理財(cái)收益調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，居民投資收益中略有收益為32.04%，，收益率相對(duì)較高和盈虧相抵有25.24%和25.57%，相差不大。從調(diào)查的家庭的情況來(lái)看投資理財(cái)收益調(diào)查中有17.15%投資是虧損的。圖2.7投資理財(cái)收益調(diào)查資料來(lái)源：調(diào)查問(wèn)卷3城鎮(zhèn)家庭的資產(chǎn)配置對(duì)城鎮(zhèn)居民收入影響的實(shí)證分析通過(guò)研究和觀察現(xiàn)實(shí)，我們可以看到，不僅是成千上萬(wàn)的公共投資者，普通的城市家庭，甚至是最受教育的投資者，都沒(méi)有真正了解風(fēng)險(xiǎn)和收益的復(fù)雜性。盲目投資而不進(jìn)行相應(yīng)的思考和分析是不合理的。我們發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資者缺乏財(cái)務(wù)管理知識(shí)或相對(duì)盲目。3.1儲(chǔ)蓄存款對(duì)財(cái)務(wù)效應(yīng)的影響以下因素直接影響沈陽(yáng)居民的可支配收入和儲(chǔ)蓄，改變沈陽(yáng)居民儲(chǔ)蓄:由于通貨膨脹改革，通貨膨脹預(yù)期的實(shí)際利率變化，居民的消費(fèi)支出在沈陽(yáng)的房地產(chǎn)，金融投資和投資收益。沈陽(yáng)居民儲(chǔ)蓄傾向的增加和銀行存款的下降是重要的，應(yīng)該得到政府和企業(yè)的充分關(guān)注。沈陽(yáng)居民的儲(chǔ)蓄傾向?yàn)榭沙掷m(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了合適的條件。利用這些條件，增加適當(dāng)?shù)耐顿Y，提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力[3]，這不是人為地刺激消費(fèi)，而是為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)投資相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了更有利的條件。其次，有針對(duì)性地增加儲(chǔ)蓄傾向需要更多地獲得投資，特別是直接融資，并發(fā)展資本市場(chǎng)。發(fā)展資本市場(chǎng)的一個(gè)方面是改善監(jiān)管和建立秩序，這肯定需要一些時(shí)間[4]。銀行存款通常被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)、低利潤(rùn)的投資工具。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，沈保留資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平主要取決于經(jīng)濟(jì)通脹。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，包括中國(guó)在內(nèi)的世界人口面臨著更嚴(yán)重的通貨膨脹問(wèn)題[5]。例如,在全球生產(chǎn)力不斷提高,同時(shí)世界風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性過(guò)?，F(xiàn)象,增加需求和提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的需求和行動(dòng),增加住房?jī)r(jià)格泡沫等等,從而形成一種資產(chǎn)通貨膨脹，我們?yōu)槲覀兊囊荒甏婵罾食杀拘б娣治鼍用竦睦?，清晰可?jiàn),近年來(lái),我國(guó)居民儲(chǔ)蓄國(guó)債利率下降了6.51%最低值2。1997年，在3%的水平下，通貨膨脹的影響，甚至居民儲(chǔ)蓄的負(fù)面影響表明沈陽(yáng)市人的投資家并沒(méi)有增加財(cái)富和損失的風(fēng)險(xiǎn)。很明顯，低收益、低風(fēng)險(xiǎn)投資組合只用于預(yù)防需要，而不是用于長(zhǎng)期維護(hù)。3.2股票收益對(duì)財(cái)富效應(yīng)的影響隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，股票已成為眾所周知的投資對(duì)象。研究股票市場(chǎng)財(cái)富對(duì)居民消費(fèi)的影響，可以更好地利用股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的杠桿，促進(jìn)居民消費(fèi)，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，近十年來(lái)，沈陽(yáng)市股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)顯著，對(duì)于不同類別的消費(fèi)品，股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)顯著[6]。財(cái)富對(duì)股票市場(chǎng)的影響對(duì)奢侈品的影響大于對(duì)基本需求的影響。研究表明，股票市場(chǎng)財(cái)富的增加有利于居民消費(fèi)的改善。沈陽(yáng)股市的財(cái)富效應(yīng)雖然有所改善，但與其他地區(qū)仍存在很大差異等。在沈陽(yáng)股票市場(chǎng)，居民的消費(fèi)會(huì)影響股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)。沈陽(yáng)資本市場(chǎng)形成時(shí)間短,目前系統(tǒng)不完善,上市公司現(xiàn)金股利分配不到其他領(lǐng)域的對(duì)手，讓城市沈陽(yáng)的股票股息收入不重視，關(guān)注差異，沈陽(yáng)城市住宅投資在股票市場(chǎng)投機(jī),“短期投資”為主，從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，它可能會(huì)阻礙資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。由于沈陽(yáng)居民對(duì)未來(lái)有較高期望的家庭更喜歡持有股票和基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的金融資產(chǎn)，這一變量對(duì)保險(xiǎn)參與的影響并不顯著。但總的來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資市場(chǎng)，短期內(nèi)不容易獲得資本收益，而且風(fēng)險(xiǎn)很大。然而，從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，它對(duì)居民的財(cái)務(wù)增長(zhǎng)有很大的影響，它也可以作為銀行存款的投資選擇[7]。3.3回歸分析回歸分析是指分析方法，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)原則，處理數(shù)學(xué)與變量和變量之間的關(guān)系的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，函數(shù)建立相關(guān)的回歸方程(語(yǔ)音)，并外推預(yù)測(cè)變量依賴于未來(lái)變量。根據(jù)依賴變量和獨(dú)立變量的數(shù)量分為:部分回歸分析和部分回歸分析;根據(jù)依賴變量和獨(dú)立變量的函數(shù)表達(dá)式分為:線性回歸分析和非線性回歸分析。在回歸分析中，變量分為兩類。一類是因變量，它們通常是實(shí)際問(wèn)題中所關(guān)心的一類指標(biāo)，通常用Y表示；而影響因變量取值的的另一類變量稱為自變量，用X來(lái)表示。回歸分析研究的主要問(wèn)題是:一個(gè)定義Y和X之間定量關(guān)系的表達(dá)式，一個(gè)叫做回歸方程的表達(dá)式。經(jīng)檢驗(yàn)的回歸方程的可靠性;確定X是否影響Y依賴變量;通過(guò)回歸分析分析沈陽(yáng)市居民家庭財(cái)產(chǎn)分配對(duì)收入的影響，回歸方程被用來(lái)預(yù)測(cè)和控制。如表3.1所示。表3.1調(diào)查分析信息總匯變量選項(xiàng)人數(shù)比例家庭收入來(lái)源工資7022.65%房屋出租帶來(lái)的收益10734.63%自營(yíng)生意（微商、淘寶店）8728.16%投資性收益（股票、基金等）4514.56%其他00%家庭理想配置開(kāi)銷賬戶（用于短期消費(fèi)）11637.54%杠桿賬戶（用于意外重疾保障）15951.46%投資收益賬戶（重在收益）19964.4%長(zhǎng)期收益賬戶（重在保本）10834.95%了解的投資理財(cái)方式儲(chǔ)蓄10032.36%理財(cái)產(chǎn)品15349.51%基金15449.84%股票13443.37%保險(xiǎn)9631.07%債券5317.15%貴金屬6621.36%無(wú)00%其他00%目前擁有哪些理財(cái)工具活期存款10533.98%定期存款17556.63%基金18359.22%保險(xiǎn)14546.93%股票9229.77%理財(cái)產(chǎn)品3511.33%國(guó)債258.09%貴金屬247.77%用于投資的113.56%外匯123.88%購(gòu)買(mǎi)了信托134.21%余額寶房產(chǎn)產(chǎn)品103.24%藝術(shù)品收藏175.5%其他51.62%如何看待投資虧損心情低落，下次會(huì)更小心6721.68%受到很大打擊，至少短期內(nèi)不會(huì)再進(jìn)行類似投資10834.95%當(dāng)成交學(xué)費(fèi)，會(huì)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)7925.57%這是自然的投資風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有關(guān)系5517.8%希望達(dá)到的收益水平至少12%，可承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)5818.77%6%-12%，可承擔(dān)中等風(fēng)險(xiǎn)10032.36%6%，但要求風(fēng)險(xiǎn)較低7022.65%同期定期存款到6%之間4715.21%我沒(méi)有想過(guò)這個(gè)問(wèn)題3411%3.3.1居民家庭調(diào)查表3.1是將家庭的主要收入作為自變量，將理想家庭資產(chǎn)配置作為因變量進(jìn)行OLS回歸分析。分析結(jié)果為：居民家庭調(diào)查的回歸系數(shù)值為0.509，并且呈現(xiàn)出0.05水平顯著性(t=4.023，p=0.028<0.05)，意味著家庭的主要收入會(huì)對(duì)理想家庭資產(chǎn)配置產(chǎn)生顯著的正向影響關(guān)系。表3.1沈陽(yáng)居民家庭收入與理想家庭配置回歸系數(shù)常數(shù)2.503

(0.147)家庭的主要收入0.509*

(4.023)樣本量5R20.844調(diào)整后R20.791F值F(1,3)=16.184,p=0.028因變量：家庭資產(chǎn)配置對(duì)沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民收入？D-W值：1.847*p<0.05**p<0.01括號(hào)里面為t值沈陽(yáng)居民的家庭收入較低，這使得家庭的理想分配不容易實(shí)現(xiàn)。此外，在家庭分配過(guò)程中，必須準(zhǔn)確了解家庭金融資產(chǎn)的投資問(wèn)題。其次，合理評(píng)估家庭需求和收入、金錢(qián)，采用積極穩(wěn)定的資產(chǎn)分配策略，保證家庭生活的基本質(zhì)量[8]。3.3.2投資理財(cái)調(diào)查表3.2是將目前了解的投資理財(cái)方式作為自變量，將目前擁有哪些理財(cái)工具作為因變量進(jìn)行OLS回歸分析。分析結(jié)果為：投資理財(cái)調(diào)查的回歸系數(shù)值為1.089，并且呈現(xiàn)出0.01水平顯著性(t=7.816，p=0.000<0.01)，意味著目前了解的投資理財(cái)方式會(huì)對(duì)目前擁有哪些理財(cái)工具產(chǎn)生顯著的正向影響關(guān)系。表3.2了解的投資理財(cái)方式與理財(cái)工具回歸系數(shù)常數(shù)-3.136

(-0.223)目前了解的投資理財(cái)方式1.089**

(7.816)樣本量9R20.897調(diào)整后R20.882F值F

(1,7)=61.085,p=0.000因變量：家庭資產(chǎn)配置對(duì)沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民收入？D-W值：1.705*p<0.05**p<0.01括號(hào)里面為t值家庭財(cái)務(wù)資產(chǎn)的分配也受到家庭教育程度的影響，受教育程度高的家庭在家庭財(cái)務(wù)資產(chǎn)總額中所占比例相對(duì)較高。對(duì)于沒(méi)有投資經(jīng)驗(yàn)的家庭，根據(jù)家庭承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和市場(chǎng)情況，尋求專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的幫助[9]，合理配置家庭資產(chǎn)。3.3.3投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查表3.3是將如何看待投資虧損作為自變量，將希望達(dá)到的收益水平作為因變量進(jìn)行OLS回歸分析。分析結(jié)果為：投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查的回歸系數(shù)值為0.994，并且呈現(xiàn)出0.01水平顯著性(t=57.313，p=0.000<0.01)，意味著如何看待投資虧損會(huì)對(duì)希望達(dá)到的收益水平產(chǎn)生顯著的正向影響關(guān)系。表3.3如何看待投資虧希望達(dá)到的收益水平回歸系數(shù)常數(shù)8.917*

(7.187)如何看待投資虧0.994**

(57.313)樣本量4R20.999調(diào)整后R20.999F值F

(1,2)=3284.832,p=0.000因變量：家庭資產(chǎn)配置對(duì)沈陽(yáng)城鎮(zhèn)居民收入？D-W值：2.677*p<0.05**p<0.01括號(hào)里面為t值由于其識(shí)別能力有限，其金融投資行為容易受到外部環(huán)境的影響，當(dāng)前主觀性和隨意性強(qiáng)，容易產(chǎn)生不良投資回報(bào)。資產(chǎn)水平低的家庭，有必要考慮是否能承受最大的損失來(lái)進(jìn)行投資[10]，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)不確定性造成的損害。教育對(duì)家庭金融資產(chǎn)分配的影響表明，教育程度較低的人更喜歡人民幣儲(chǔ)蓄，隨著教育水平的提高，基金、股票和外匯等金融資產(chǎn)的份額逐漸增加。4家庭資產(chǎn)配置對(duì)城鎮(zhèn)居民收入政策建議在這個(gè)研究中，他真正深入到社會(huì)中，訪問(wèn)了研究，獲得了第一手的真實(shí)信息。這里所反映的情況可以描述為“混合”。幸運(yùn)的是，居民的收入逐漸增加，財(cái)務(wù)意識(shí)也提高了。能夠使用金融工具對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行再投資，進(jìn)一步提高生活質(zhì)量。令人擔(dān)憂的是，居民的金融素養(yǎng)仍然很低，他們管理財(cái)務(wù)的方式仍然與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相距甚遠(yuǎn)。金融工具的錯(cuò)誤選擇，它們之間的不成比例，使居民的資產(chǎn)可能因財(cái)務(wù)管理不善而遭受損失。4.1政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)民間借貸的正確引導(dǎo)及有效監(jiān)管4.1.1對(duì)民間借貸市場(chǎng)的正確引導(dǎo)阻塞和連接的原理。私人信貸是根據(jù)居民的需求進(jìn)行調(diào)整的，他們有未使用的資金用于投資和保存價(jià)值[11]。有利于擴(kuò)大居民投資渠道，提高資金使用效率。所謂的“稀缺性”是制定全面的法律和政策，明確規(guī)定其運(yùn)作的基本原則;所謂的“封鎖”意味著解決非正式金融活動(dòng)的負(fù)面影響，并嚴(yán)厲懲罰“黑色金融”。消除純粹欺詐性和破壞經(jīng)濟(jì)和金融秩序的非正式金融活動(dòng)。區(qū)別的原則，最重要的是地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的差異在私營(yíng)部門(mén)貸款市場(chǎng)也占有重要地位和作用不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在私營(yíng)部門(mén)貸款市場(chǎng)活動(dòng)，發(fā)揮著非常不同的功能。與此同時(shí)，私人貸款市場(chǎng)并不是一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)[12]。因此，在其規(guī)范性管理中，有必要考慮到當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，制定相應(yīng)的特色傳播措施。監(jiān)管和創(chuàng)新平衡原則，相對(duì)于正式金融，低透明度，低監(jiān)管效率，容易積累金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民借貸的發(fā)展必須與有效的金融監(jiān)管同時(shí)進(jìn)行[13]。4.1.2建立特色鮮明的監(jiān)管制度一般來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管集中在比傳統(tǒng)金融更好的機(jī)構(gòu)、機(jī)制和運(yùn)作模式上。但非正式金融的發(fā)展也需要具體和適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，以適應(yīng)獨(dú)特的非正式金融機(jī)制，而這些機(jī)制幾乎與非正式金融交易的微觀層面無(wú)關(guān)。對(duì)人民借貸的金融監(jiān)管只需要對(duì)非正規(guī)金融本身無(wú)法解決的問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)管[14]?？偟膩?lái)說(shuō)，通過(guò)引導(dǎo)和規(guī)范私人貸款市場(chǎng)，采取各種適當(dāng)措施促進(jìn)其健康有序發(fā)展，可以更好地發(fā)揮私人貸款在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用[15]，擴(kuò)大居民投資渠道。因此，在缺乏正式融資的情況下，特別迫切需要加強(qiáng)和發(fā)展私人貸款市場(chǎng)，以彌補(bǔ)正式金融體系的不足。4.2城鎮(zhèn)居民應(yīng)改變家庭理財(cái)觀念完善沈陽(yáng)居民財(cái)務(wù)管理理念:城市居民首先要改變家庭財(cái)務(wù)管理理念，實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)務(wù)合理優(yōu)化配置[16]。金融產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者需要了解傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄和金融產(chǎn)品的表現(xiàn)和區(qū)別，并在他們的個(gè)人資產(chǎn)處于最佳狀態(tài)時(shí)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。人生的理想就是要經(jīng)歷不同的階段，才能有一次完美的旅行。家族投資的財(cái)務(wù)管理還處于起步階段，金融市場(chǎng)還不夠完善，與西方金融投資業(yè)務(wù)的成熟期相比，仍有很大的差距[17]。收入的分配和收入的不確定性的影響家庭金融社會(huì)福利的目標(biāo)是建立一個(gè)國(guó)家或社會(huì)的基本生活的社會(huì)成員,按照法律規(guī)定,以確保系統(tǒng)現(xiàn)有的社會(huì)福利和經(jīng)濟(jì)福利系統(tǒng),是重要的工具,可以預(yù)防和減輕貧困。然而，沈陽(yáng)市居民家庭投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)缺乏事先的預(yù)期，投資方式缺乏合理性，缺乏有計(jì)劃的融資策略，往往增加融資成本，減少稅收收入。沈陽(yáng)的家庭通常缺乏基于家庭生命周期和目的特點(diǎn)的有針對(duì)性的結(jié)構(gòu)性融資規(guī)劃。因此，財(cái)務(wù)規(guī)劃是生活中的必修課。小學(xué)生和中學(xué)生應(yīng)該仔細(xì)學(xué)習(xí)和理解它的含義。投資的個(gè)人或家庭應(yīng)建立適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理概念和相關(guān)知識(shí)，或試圖在購(gòu)買(mǎi)時(shí)促進(jìn)準(zhǔn)確選擇適合家庭需要的金融產(chǎn)品。加強(qiáng)沈陽(yáng)居民教育，提高金融技能。如果人們充分理解不同金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，這可以扭轉(zhuǎn)他們被迫選擇儲(chǔ)蓄而不理解金融產(chǎn)品特征的情況，促進(jìn)金融資產(chǎn)的合理分配和平衡。因此，受教育程度較高的家庭在家庭總資產(chǎn)中所占比例相對(duì)較高。這主要是因?yàn)槭苓^(guò)教育的公民一般較易獲得財(cái)務(wù)知識(shí)，他們的觀念也不難掌握，沒(méi)有財(cái)務(wù)知識(shí)的家庭也能很快掌握自己的思想。低受教育群體更容易接受新知識(shí)和新思想。這一點(diǎn)在金融市場(chǎng)上得到了改進(jìn)，教育程度越高，不同家庭與他們持有金融產(chǎn)品的家庭之間的差異就越小。然而不同的各級(jí)教育則主要把各家庭的財(cái)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到儲(chǔ)蓄上，然后轉(zhuǎn)移到股票、基金和保險(xiǎn)的投資。當(dāng)人們深刻認(rèn)識(shí)到金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益時(shí)，他們可以回過(guò)頭來(lái)，忽視金融產(chǎn)品的特征，促進(jìn)更平衡和公平的金融資產(chǎn)分配。4.3金融產(chǎn)品的創(chuàng)新目前金融市場(chǎng)仍處于初級(jí)階段，金融產(chǎn)品較少，購(gòu)買(mǎi)一些高品質(zhì)產(chǎn)品，嚴(yán)重限制人們根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好配置資產(chǎn)能力的因素，即缺乏替代投資，影響了中國(guó)家庭的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。因此，金融商品、商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新應(yīng)提供更廣泛的金融商品，設(shè)計(jì)多種商品種類、風(fēng)險(xiǎn)及居住者，提高顧客的選擇，滿足不同顧客的要求。也應(yīng)該從用戶的角度來(lái)看待金融機(jī)構(gòu)，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，特別是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和金融市場(chǎng)的發(fā)展，上市法律公司，小群體的金融需求，互聯(lián)網(wǎng)金融完善產(chǎn)品的金融投資，投資于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，這里的問(wèn)題是到居民區(qū)域金融產(chǎn)品，引導(dǎo)人們積極參與投資，盡可能擴(kuò)大家庭的財(cái)政投資能力，促進(jìn)其財(cái)政資產(chǎn)平衡的分配。此外，減少金融在網(wǎng)絡(luò)上購(gòu)買(mǎi)了產(chǎn)品的門(mén)檻，增加金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的多樣性選擇，投資結(jié)構(gòu)提供金融產(chǎn)品，按優(yōu)先一個(gè)給自己的家庭帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，建立金融投資計(jì)劃的所有這些政策的金融資產(chǎn)中配置的效率，金融資產(chǎn)配置的繼續(xù)改善服務(wù)，家庭為核心，資產(chǎn)配置金融服務(wù)解決方案，提高金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，增加家庭財(cái)務(wù)分配的豐富影響。結(jié)論隨著城市居民生活水平的提高，居民開(kāi)始能夠選擇一些適合他們家庭的金融產(chǎn)品。當(dāng)家庭分配各種資產(chǎn)時(shí)，最大比例的資產(chǎn)分配到儲(chǔ)蓄類別，最后分配到收入類別，這表明我國(guó)家庭金融資產(chǎn)的分配仍然以儲(chǔ)蓄類別為主。與其他因素相比，GDP增長(zhǎng)率是有負(fù)面影響的資產(chǎn)類別儲(chǔ)蓄利率和收入水平提升最顯著的收入，資產(chǎn)和通貨膨脹預(yù)期的影響持久的負(fù)資產(chǎn)更有意義。當(dāng)外部宏觀經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生變化時(shí)，居住者對(duì)儲(chǔ)蓄和長(zhǎng)期資產(chǎn)的分配反映在秦國(guó)快速的外部影響中，波動(dòng)發(fā)生得越來(lái)越快，而收入階層的投資資產(chǎn)則受到持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)、持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)的外部沖擊。例如，收入和收入分配不確定性的影響，即社會(huì)保障的家庭狀況是社會(huì)成員組成社會(huì)的國(guó)家或社會(huì)的基本生活，是防止和減輕貧困的重要工具，根據(jù)法律，以確?，F(xiàn)有的社會(huì)保障和福利制度。以銀行存款為絕對(duì)主體的傳統(tǒng)家族理財(cái)模式正在逐漸改變，城市居民開(kāi)始尋找新的投資產(chǎn)品，以獲得更高的投資回報(bào)。參考文獻(xiàn)[1]鄧博.有關(guān)家庭金融資產(chǎn)配置影響因素研究的文獻(xiàn)綜述[J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