證券投資技術(shù)分析 (第七版) 課件 李向科 第5、6章 形態(tài)理論、波浪理論簡介

第五章形態(tài)理論眾多的價格組成上下波動的曲線——軌跡

價格波動軌跡告訴多空雙方力量的對比

趨勢反轉(zhuǎn)有一個逐漸變化的過程分析整理出十幾種代表性的形態(tài)第一節(jié)

價格移動規(guī)律

和兩種形態(tài)類型

價格移動方向由多空雙方力量對比決定波動過程是不斷地尋找平衡和打破平衡持續(xù)整理，保持平衡→打破平衡→尋找到新的平衡→再打破新的平衡→再尋找更新的平衡→……持續(xù)整理形態(tài)（ContinuationPatterns）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（ReversalPatterns）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)形態(tài)的平衡被打破后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相反1）股價原先必須確有趨勢存在2）某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)3）某個形態(tài)形成的時間越長，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來的市場波動也越大4）交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時，交易量可能作用不大

持續(xù)整理形態(tài)形態(tài)的平衡被打破后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相同實際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的“這個形態(tài)究竟屬于哪一類”經(jīng)常是個問題

第二節(jié)

雙重頂和雙重底

Ｍ頭和Ｗ底，反轉(zhuǎn)突破形態(tài)在實際中出現(xiàn)得非常頻繁頸線NeckLine測算功能反撲PullBack雙重頂?shù)籽a充說明

第一，兩個頂點或底點的高度不要求完全相同第二，頂?shù)椎男螒B(tài)多樣性第三，頂?shù)壮山涣康牟町惖谒?，形態(tài)的規(guī)模第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢的波動幅度相比，不能過低也不能過高雙重頂?shù)膶嵗?/p>

雙重底的實例

雙重頂和雙重底同時出現(xiàn)

第三節(jié)

頭肩頂和頭肩底

出現(xiàn)得最多頸線形態(tài)高度測算功能頭肩形的補充說明

第一，兩個肩的高度可以不一樣高第二，變形體——復(fù)合頭肩形第三，頭肩頂和頭肩底對成交量的要求區(qū)別第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要第五，對頸線的反撲第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài)下降趨勢中出現(xiàn)頭肩頂，頸線向上傾斜；上升趨勢中出現(xiàn)頭肩底，頸線向下傾斜；與形態(tài)之前的價格波動的幅度相比，形成頭肩形的價格的波動“區(qū)域”太小

頭肩頂實例

頭肩形的實例

頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實例

第四節(jié)

三重頂和三重底

頭肩形態(tài)的一種變形體直接應(yīng)用頭肩形的結(jié)論，識別三重頂?shù)兹仨數(shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形斜三峰和斜三谷

在出現(xiàn)三個從左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必須要出現(xiàn)一次“瘋狂”的上升（下降）過程上升的過程幾乎是“直線性的”“瘋狂”的下降也是直線性的下降屬于“瀑布式”的下降對于“瘋狂”的要求不可少

三重頂?shù)膶嵗?/p>

三重底的實例

斜三峰的實例

斜三峰和斜三谷同時出現(xiàn)

第五節(jié)

圓弧形態(tài)

成交量是兩頭多，中間少圓弧邊緣平臺被突破圓弧形形成最初時的價位被突破突破后巨大的成交量圓弧被突破上升(或下降)的空間無法估量

巨大的圓弧底實例

圓弧頂?shù)膶嵗?/p>

第六節(jié)

反轉(zhuǎn)形態(tài)的操作策略

只有形成了突破才談得上形態(tài)的完成，一系列的測算功能才能用得上如果真的到了能夠確信反轉(zhuǎn)成立的時候，價格往往已經(jīng)變得很高或很低如果不等反轉(zhuǎn)被確信就采取行動，又有可能遭遇假突破或形態(tài)失敗折中的方法——資金量

第七節(jié)

三角形

原有趨勢暫時處于休整測算功能對稱三角形

對稱三角形的實例1對稱三角形的實例2上升三角形下降三角形下降三角形看跌上升三角形看漲測算功能三角形補充說明三角形形態(tài)更適用于日線圖形持續(xù)時間過于短的三角形可能是別的形態(tài)三角形形成過程中，從左到右成交量逐漸減少對稱三角形上下兩條邊的傾斜程度，可能不一樣。直角三角形的水平直線可能不是水平的，容許有一點傾斜在直角三角形中，一旦水平線被突破后，之后的價格可能有反撲回頭的情況作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形三角形也可能成為反轉(zhuǎn)形態(tài)如果上升或下降了很長時間，而且三角形的最初的兩次波動的幅度比較大。兩次波動的高點或低點如果相差不大，這樣的三角形就有雙重低底形的特征姑且稱為“大三角形”。當(dāng)成雙重頂和雙重底來對待

上升三角形的實例

下降三角形實例

三角形作為頂部反轉(zhuǎn)的實例

三角形作為底部反轉(zhuǎn)的實例

下降三角形的實例

第八節(jié)

矩形、旗形和楔形

都屬于持續(xù)整理形態(tài)時間較短的一類形態(tài)

矩形RectangleFormation價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動短線交易機會測算功能提前表現(xiàn)矩形的實例1矩形的實例2旗形FlagsFormation平行四邊形，“旗桿”，測算功能市場極度活躍旗形實例1旗形實例2楔形WedgeFormation傾和下傾的三角形

“旗桿”，測算功能市場極度活躍下降楔形實例

上升楔形實例

第九節(jié)

喇叭形和菱形

三角形變形體，實際中出現(xiàn)次數(shù)不多一旦出現(xiàn)，有極為有用的指導(dǎo)作用出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌可以作為頂部反轉(zhuǎn)突破形態(tài)沒有突破是否成立的問題喇叭形BroadeningFormation擴大形對稱三角形倒轉(zhuǎn)三高兩低失去控制公眾情緒

喇叭形的實例1喇叭形的實例2喇叭形作為持續(xù)形態(tài)的實例

菱形DiamondFormation鉆石形前喇叭形后對稱三角特殊楔形測算功能菱形實例

第十節(jié)V形

只有一次，事先沒有征兆，“消息”引起技術(shù)指標(biāo)極端值提供信號用空間彌補V形在時間方面的不足V形底實例V形頂?shù)讓嵗谑还?jié)

缺口和島形反轉(zhuǎn)

有些書籍不把它們列入形態(tài)理論這里作簡單介紹缺口gap狹義的缺口定義：以影線為準(zhǔn)廣義的缺口定義：以實體為準(zhǔn)缺口的回補：后期價格重新經(jīng)過留下的價格空域跳空缺口的種類普通缺口或區(qū)域缺口CommonGap突破缺口BreakoutGap持續(xù)缺口或度量缺口MeasurementGap竭盡缺口ExhaustedGap島形反轉(zhuǎn)IslandsReversal只能作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分缺口的補充說明

第一，在漲跌停板情況下的缺口要將這些連續(xù)的缺口的數(shù)量“省略”一些第二，綜合指數(shù)的缺口應(yīng)該比個股缺口的“規(guī)?！毙∪笨趯嵗?/p>

單日島形反轉(zhuǎn)實例

大島形和頭肩頂并存的實例

第十二節(jié)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題

一、對同一個形態(tài)識別的多樣性二、形態(tài)突破真假的判斷三、信號“慢半拍”，獲利不充分四、形態(tài)的規(guī)模影響預(yù)測的結(jié)果五、形態(tài)理論作為輔助手段六、形態(tài)對波浪理論有一定作用與其他方法結(jié)合第六章波浪理論簡介最神奇的理論神奇的數(shù)字RobertRougelotPrechter,Jr.和AlfredJohnFrost著《Elliottwaveprinciple---keytomarketbehavior》第一節(jié)

波浪理論的起源和發(fā)展

以及基本思想

艾略特波浪理論ElliottWaveTheory《Nature'sLaw---TheSecretoftheUniverse》柯林斯J·Collins和波頓AHamiltonBoltonRobertRougelotPrechter,Jr.和AlfredJohnFrost波浪理論以周期為基礎(chǔ)無論時間長短周期都以相同模式進行8浪結(jié)構(gòu)過程每個周期都由上升(或下降)5個過程和下降(或上升)3個過程組成8個過程完結(jié)后，周期結(jié)束進入另一個新周期新周期依然遵循上述8浪模式與波浪理論有關(guān)系的內(nèi)容

經(jīng)濟周期道氏理論DowTheory波浪理論的部分理論與道氏理論吻合斐波那契數(shù)列Fibonacci第二節(jié)斐波那契數(shù)列

和黃金分割數(shù)字

An+2＝An+1＋An,n=1,2,3,4,5,6,...A1＝A2＝11，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，……用斐波那契數(shù)列產(chǎn)生黃金數(shù)字

斐波那契數(shù)列和黃金數(shù)字用途

對價格上升下降的周期和發(fā)生轉(zhuǎn)折的時間進行預(yù)測斐波那契數(shù)列具有實用性習(xí)慣上稱為神奇數(shù)字黃金數(shù)字?jǐn)?shù)的用途是計算一個調(diào)整浪回頭調(diào)整的高度和深度

第三節(jié)

波浪理論的基本原理

波浪理論主要考慮三個方面的因素：第一，價格形態(tài)；形態(tài)第二，高低點比率；比率各個高點和低點所處的相對位置第三，價格變動的時間。時間價格完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短形態(tài)最重要

波浪理論的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)

8浪結(jié)構(gòu)圖主浪調(diào)整浪與波動規(guī)模大小無關(guān)波浪的層次——合并和細分

大浪套小浪——浪中有浪合并和細分的原則大浪分成5個小浪，或3個小浪如果浪的升降方向與它上一層次的浪相同，則分成5浪如果不相同則分成3浪浪的數(shù)目是斐波那契數(shù)列波浪合并合細分的34浪結(jié)構(gòu)圖

用波浪理論預(yù)測價格今后走勢

明確在的8浪結(jié)構(gòu)中的位置就知道下一步該干什么如果目前處在5浪的末尾就知道一個3浪調(diào)整浪正等著我們內(nèi)容小結(jié)1．完整的上升或下降周期由8浪組成。其中5浪是主浪，3浪是調(diào)整浪2．基本8浪結(jié)構(gòu)與波浪的規(guī)模大小無關(guān)3．多個浪波可以合并成一個更高層次的大浪；波浪也可以細分成時間更短、層次更低的小浪4．波浪的細分和合并是按一定的規(guī)則進行的5．完整周期的波浪的數(shù)目是斐波那契數(shù)列數(shù)字6．波浪分為主浪和調(diào)整浪。任何一浪，要么是主浪，要么是調(diào)整浪。7．根據(jù)當(dāng)前價格在8浪結(jié)構(gòu)中的位置，可以指導(dǎo)具體的投資行為第四節(jié)

主浪及其變化

如果波浪的方向和比它高一層次的波浪的趨勢方向相同，就稱為主浪起推動趨勢發(fā)展的作用主浪又稱為推動浪ImpulseWaves(1)(3)(5)(a)(c)都是主浪主浪的延伸Extension延伸產(chǎn)生9浪結(jié)構(gòu)第3浪最容易出現(xiàn)延伸3個主浪中只能有一個產(chǎn)生延伸第5浪延伸特殊二次回落

主浪的斜三角形

DiagonalTriangle斜三角形由5個浪組成5個浪的每一個可分成3個小浪

主浪失敗形態(tài)FailureSwing第5浪并沒有完成它應(yīng)該去完成的上升或下降趨勢3個主浪一般應(yīng)該后一浪比前一浪更高或更低

第五節(jié)

調(diào)整浪及其變化調(diào)整浪(CorrectiveWave)是運行方向同它的上一層次的波浪方向不同調(diào)整浪是3浪或3浪的變形調(diào)整浪的4種主要類型鋸齒形、平臺形、三角形、雙三型和三三型鋸齒形Zigzag最簡單的調(diào)整浪平臺形

Flat價格趨勢是橫向波動常規(guī)的平臺形、變形體

三角形調(diào)整Triangle多出現(xiàn)在5浪結(jié)構(gòu)中的第4浪本身由5浪組成5個浪的每一個浪又細分成3個小浪雙三型和三三型酷似形態(tài)理論中的矩形雙三型是兩組三浪結(jié)構(gòu)合并在一起，形成7浪三三型是三組三浪結(jié)構(gòu)合并在一起，形成11浪

第六節(jié)波浪理論中的比率分析和時間分析

比率分析是一個浪與另一個浪在價格波動幅度上的比例關(guān)系一些比例分析的實際效果令人瞠目結(jié)舌比率分析揭示反映精確價格關(guān)系的數(shù)字兩類比率關(guān)系：回落或反彈（Retracement）關(guān)系倍數(shù)(Multiple）關(guān)系

回落或反彈關(guān)系Retracement一般的調(diào)整回落至61.8％以下劇烈的調(diào)整要回落到38.2％

主浪長度的倍數(shù)關(guān)系

浪1與浪5長度的倍數(shù)關(guān)系如果浪3延伸那么浪1和浪5就趨向于等長或0.618的倍浪5的長度與浪1~3浪的長度成斐波那契比率關(guān)系第5浪不延伸，1.618用0.382和0.618取代第5浪長度在整體長度中的比例

調(diào)整浪長度之間的比率關(guān)系

鋸齒形調(diào)整浪C浪與A浪有三種可能的倍數(shù)關(guān)系：等長（1倍）、1.618倍和0.618倍

平臺形調(diào)整浪最規(guī)則的常規(guī)平臺形，A浪和C浪長度相等擴散形平臺中C浪的通常是A浪的1.618倍。少數(shù)情況下2.618倍

三角形調(diào)整各浪之間的關(guān)系涉及黃金數(shù)字如果三角形最寬處第1次調(diào)整的高度是H，其后的相反方向的第二次調(diào)整的高度應(yīng)該是0.618H確定三角形每次調(diào)整的起點和終點很困難正是因為這個原因，三角形各調(diào)整浪之間的長度比率的實用性受到很大的“傷害”第4浪與第2浪的價格波動范圍相等，或成黃金數(shù)字的關(guān)系

波浪理論的時間分析涉及到循環(huán)周期理論時間分析考慮每個浪所運行的時間長短完成某個浪所要經(jīng)過的交易日，或交易周在中國還沒有得到認(rèn)可的結(jié)論完成某個浪所經(jīng)過的時間，一般是斐波那契數(shù)列中的某個數(shù)字從對1994年以前的上證指數(shù)的具體研究中發(fā)現(xiàn)，局部低點和高點之間的時間以21周、13周居多

第七節(jié)

波浪理論中不變的規(guī)則和小結(jié)

規(guī)則一，第3浪一定不是最短規(guī)則二，第1、4浪不重合規(guī)則三，交替原則AlternativeRule規(guī)則四，高層次第4浪高（低）于第3浪中的低層次第4浪前兩個比較肯定，后兩個則不很肯定波浪理論基本內(nèi)容小結(jié)

1．完整周期8浪構(gòu)成，主浪5浪，調(diào)整浪3浪2．任何浪都可分成更小的浪。小浪可以合并成大浪3．調(diào)整浪是3浪結(jié)構(gòu)或其變形4．最簡單的調(diào)整浪是鋸齒形和平臺形5．三角形多發(fā)生在第4浪6．主浪可以延伸，也可以失敗7．主浪只有一個延伸，另2個主浪時間和幅度相當(dāng)8．斐波那契數(shù)列在波浪理論中很重要9．交替原則10．第4浪與第1浪不重合11．第3浪非最短原則12．主浪長度之間有黃金數(shù)字的倍數(shù)關(guān)系13．調(diào)整浪長度之間有黃金數(shù)字倍數(shù)關(guān)系14．形態(tài)、比率和時間3個支柱第八節(jié)

波浪理論的不足學(xué)習(xí)掌握的難度大結(jié)論的多樣性和易變性忽視成交量更適用于事后驗證應(yīng)用實例一1999年1月發(fā)表在每年一度的《中國人民大學(xué)金融與證券研究所證券分析報告》從上證和深圳的綜合指數(shù)的月線圖上我們可以發(fā)現(xiàn)，從1994年8月算起，到現(xiàn)在經(jīng)過了兩次大幅度的上升和兩次長時間的橫向整理。兩次上升可以理解是第1浪和第3浪。當(dāng)前（1999年1月）還處在第二次調(diào)整的過程中，即第4浪之中。第1次橫向整理經(jīng)過了大約16個月的時間，在調(diào)整中途，低點出現(xiàn)過三次。第二次調(diào)整的時間已經(jīng)過去了19個月（可能還會增加到21個月）。從時間對比上可以認(rèn)為調(diào)整的時間已經(jīng)夠了。從波浪理論的觀點看，可以指望出現(xiàn)第5浪。即使第5浪是失敗的情況，指數(shù)也應(yīng)該出現(xiàn)與1998高點接近的高點。（3）略

圖中已經(jīng)標(biāo)出了5個浪的位置。有些不足的是，如果按照上影線和下影線看，第1浪和第4浪有微小的“接觸”，但是，如果按照收盤指數(shù)看，第1浪和第4浪就將沒有接觸。此外，這里的第2浪和第4浪都是復(fù)雜的整理形態(tài)。不過，第4浪整理的時間比第1浪長一些。實際的情況是，在1999年5月，發(fā)動了5.19行情。從時間上看，實際結(jié)果與上述預(yù)測報告所預(yù)期的時間相差了1個月。從價格的位置上看，實際起動的起點與預(yù)測報告中的起點的指數(shù)水平相同。實際中的5.19行情不是第5浪失敗的情況。指數(shù)出現(xiàn)了歷史新高。

在2000年8月對今后高點作的預(yù)測

當(dāng)前（2000年8月）正在進行的是第5浪用比率分析計算第5浪未來的阻力位置兩種方法：2080＝1000＋（1000－330）×1.6182223＝1500＋（1500－330）×0.618上證指數(shù)有很大的可能在2100點～2200點的區(qū)域內(nèi)遇到阻力而下降應(yīng)用實例2——對上證指數(shù)2007年4100點和6000點的預(yù)測下圖是上證指數(shù)從1994年~2006年的月線圖。最右端的虛線表示未來的想象部分。圖中標(biāo)出了每個浪的位置。這樣，2007年正在進行可能是第（3）浪。根據(jù)比率關(guān)系，計算第五浪的高度。圖中的H大約等于1900點（＝2235－335）。可以得到下面4個（或更多）數(shù)字，2.618×H=4974，1.618×H＝3074，1.000×H=1900，0.618×H=1174進而得到未來上升高點的大約位置5974＝1000＋49744074＝1000＋30742900＝1000＋19002174＝1000＋1174考慮到相對和絕對的關(guān)系，從5000點上升1000個點和從3000點上升1000個點是不相同的，對2900、4074和5974應(yīng)該作向上調(diào)整。這樣就應(yīng)該得