2023中國家族財富管理報告-穿越不確定性：傳承浪潮與家族信托調查研究

調查研究背景為了理解中國超高凈值企業(yè)家對代際傳承、財國環(huán)球私人銀行與清華大學五道口金融學院全球家族企業(yè)研究中心展開聯(lián)合調查研究，處制造業(yè)、醫(yī)療制藥、數(shù)字科技、物流倉儲、食品飲料、金融投資等多個行業(yè)的企業(yè)家，以及9位來自銀行、信托公司、家族辦公室、律師事務所、咨詢公司等行業(yè)，對于傳承有豐富經驗與見解的海內外專家，從代際傳承、企業(yè)治理、家族治理、公益慈善等視角出發(fā)，梳理家族信托發(fā)揮的重要作用。本調查研究針對中國內地信托監(jiān)管和業(yè)務發(fā)展現(xiàn)目錄代際傳承企業(yè)家與社會代際傳承全球財富格局變化宏觀經濟環(huán)境的變化正在重塑全球財富格局。咨詢公司W(wǎng)ealth-X的研究顯上資產的超高凈值人士數(shù)量為392410人，較2021年減少6%。過去一年，全球經濟的各種不確定性沖擊、資本市場罕見的“股債雙殺”等導致富裕人群財富縮水。比如，美國的超高凈值人數(shù)下降了10.3%。盡管中國經濟在2022年經歷了需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等壓力，但在全球擁有超高凈值人士最多的10個國家或地區(qū)中，中國內地是唯一出現(xiàn)逆勢增長的地區(qū)（增加2.3%總數(shù)超過5萬該群體主要由民營企業(yè)家構成，反數(shù)據(jù)來源：WorldUltraWealthR2022年上半年全球超高凈值人士數(shù)量分布及變化（單位：個）在我國4700多萬家民營企業(yè)中，85%以上屬于家族企業(yè)。這些企業(yè)普遍創(chuàng)立于改革開放后，歷經40余年發(fā)展，大部分正在經歷或馬上進入首次傳承“節(jié)點”。2022年新財富500富人榜顯示，82%的上榜企業(yè)家已超過50歲，傳然而，傳承一直是世界性難題。多國數(shù)據(jù)顯示，家族企業(yè)成功傳到第二代不足30%，成功傳承到第三代不足13%，同時，我國民企的交接疊加大國博弈、疫情沖擊、需求轉弱、轉型升級等因素，成功傳承的難度更高。而企業(yè)家子女的接班意愿和接班能力卻不甚樂觀。民營企業(yè)在國家經濟發(fā)展中發(fā)揮著十分重要的作用，然而目前卻面臨著代際傳承的巨大挑戰(zhàn)。根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)，中國家族企業(yè)在傳承過程中，超過60%會消失。10數(shù)據(jù)來源：新財富500富人榜2022年新財富中國500富人榜-年齡分布（N=491）1中國家族企業(yè)如何打破代際傳承魔咒，2021，麥肯錫傳承：有形與無形富包括產業(yè)資本——即實業(yè)公司的控股力、領導力、心理素質、承壓能力等；現(xiàn)在企業(yè)管理權、治理權和股權格局的培養(yǎng)下一代企業(yè)領袖，塑造新的職業(yè)經理人關系，還需要在傳承規(guī)劃中考慮如何長久凝聚內部成員，傳承智慧與價值觀，打理公益慈善事業(yè)，并與外部世界伴隨著外部宏觀經濟、國家政策、社會文化、科學技術的不斷發(fā)展演變。內外部諸多挑戰(zhàn)決定了成功的代際傳承絕非易事，“富過三代”，代代賡續(xù)，需要家族企業(yè)的六大資本中國企業(yè)家群體自改革開放后成長壯大，四十余載創(chuàng)造了巨大的國民財富，目前正在步入首次集中傳承期。很多中國企業(yè)家以企業(yè)高質量發(fā)展為己任，身處高齡仍堅守職責，傳承開始時間相對較晚，且傳承進程主要由創(chuàng)富一代主導。承安排。歐美國家則呈現(xiàn)出家族企業(yè)多代際漸次傳承的特點，其中不乏“百年老店”。與中國企業(yè)家群體相比，西方家族更樂于讓接班人盡早涉入企業(yè)管理運作，傳承開始時間相對早，安排更具系統(tǒng)性，同時，在進行傳承規(guī)劃時相對更在中國經濟發(fā)展動能十足、產業(yè)結構不斷優(yōu)化的環(huán)境下，大部分中國企業(yè)家群體以企業(yè)的成功傳遞為首要目標，重視在傳承過程中下一代成員帶來的創(chuàng)新和轉型元素。對下一代而言，接班時實施轉型與變革既是適應時代變化、銳意創(chuàng)新的必選動作，也是塑造領導力、建立新權威的重要一環(huán)。經歷多代的西方家族傳承經驗相對豐富，在傳承規(guī)劃時往往以財富永續(xù)傳遞為首要目標。西方家族相對更擅長處理多家族成員的財富分配問題，能夠幫助不同的下一代成員找到在企業(yè)內或企業(yè)外為家族財富經營做貢獻的角色定位。值得重視的傳承要點調查研究發(fā)現(xiàn)，在大規(guī)模傳承計劃推進之前，一些要點值得中國企業(yè)家借一是及早進行傳承規(guī)劃，并及時培養(yǎng)下一代對企業(yè)的興趣與理解。代際傳承不是某個時點上的單一事件，而是周期較長的動態(tài)過程。從創(chuàng)富一代開始思考傳承，到完成股權、治理權、管理權等維度的有序傳承，必定是歷時良久的復雜過程。此外，每個企業(yè)所處的產業(yè)、資源稟賦和核心能力不盡相同，致使每個企業(yè)的傳承路徑各有差異，因此更要新、產業(yè)加速迭代的環(huán)境中，企業(yè)的百年長青更具挑戰(zhàn)。傳承的模式并非僅局限于繼承實業(yè)企業(yè)，下一代成員具備多種選擇與方案，比如通過創(chuàng)業(yè)開辟新賽財務投資進行價值創(chuàng)造等，打造發(fā)展的交接，還應兼顧符合多代際傳承利益的方案，為后代的長期發(fā)展奠定物質基文化影響傳承中國社會“差序格局”西方社會“團體格局”的。男女企業(yè)家傳承風格差異業(yè)家可能更注重企業(yè)的延續(xù)和發(fā)展，傾向于將企業(yè)傳承給有能力和興趣接手的管理和長期規(guī)劃。她們更注重收集和分析信息，對傳承規(guī)劃進行細節(jié)打磨和把控，且往往更關注家庭成員的需求和福利，包括子女教育、養(yǎng)老、醫(yī)療保險和家庭內部關系平衡等。男性企業(yè)家可能更偏好快速決策，把控全局，并傾向于管理代際傳承需要適合的法律、金融工具組合雖然傳承計劃應依據(jù)個人情況、家庭紐帶、文化信仰、資產結構等做出個性化設計，但一些歷經時間校驗的法律和金融工具不可或缺，助力實現(xiàn)復雜精法定繼承、贈與、遺囑、大額保單、家族信托、家族辦公室、慈善基金會等作為常見的傳承工具，因其成本、便利性、定制化程度、多代際傳承能力、稅務合理合法籌劃能力、無形資本傳承能力等層面各具優(yōu)勢和特征，被具備不同需求的超高凈值人士所選擇或組合使用。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會-清華大學五道口金融學院中國私人銀行課題組在2022年針對2618名中資私人銀行客戶的調研，在財富凈值大于1億元的群體中，研結果顯示，財富凈值越高，使用傳承工具越復雜精密。在億元級群體中，家族信托成為最受青睞的傳承工具。1根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會-清華大學五道口金融學院中國私人銀行課題組在2022年針對2618名中資私人銀行客戶的調研2根據(jù)瑞銀集團（UBS）和劍橋家族企業(yè)研究院（CIFE）聯(lián)合發(fā)布的《家族辦公室指南》，有人認為家族辦公室的資產管理規(guī)模應不低于1億歐元，或同等數(shù)值的美元，也有人認為這個數(shù)字應該更高3根據(jù)國內大型中資商業(yè)銀行私人銀行的服務門檻，使用家族辦公室服務的人群可投資資產規(guī)模應不低于5000萬元人民幣管理代際傳承需要適合的金融、法律工具組合法定繼承法定繼承是指由法律直接規(guī)定繼承人的范圍、繼承的先后順序以及遺產分配原則的一種繼承方式。法定繼承的優(yōu)點在于無需提前做出安排規(guī)劃，繼承安排依國家的倫理親緣觀念做出，缺點在于難以直接體現(xiàn)被繼承人的意志，僅是法律依推定的被繼承人意志將其遺產由贈與安排贈與是財產所有權人在世時即將其合法所有財產的所有權無償轉移于他方。贈與能夠充分體現(xiàn)贈與人的意志，但缺點在于對股權資產的贈與會導致對企業(yè)控制權的削弱或喪失，因此在處置股權遺囑繼承遺囑，是遺囑人生前在法律允許范圍內，按照法律規(guī)定的方式對遺產或其他事務所做的個人處分，并于遺囑人死亡時發(fā)生效力的法律行為。遺囑傳承的優(yōu)點在于傳承范圍和繼承人明確、能體現(xiàn)遺囑人的真實意愿且保密性強、經公超高凈值人士的資產類型相對多元復雜，且地理分布范圍廣，使用遺囑作為傳承工具存在一定的局限。比如，遺囑繼承往往是一次性繼承大量財產，而非漸進實現(xiàn)，所以容易在短期內產生巨額稅負；如果資產分布在全球各地，繼承境外遺產手續(xù)較為繁雜；遺囑分配財富的方案是明確的，但對企業(yè)后續(xù)經營大額保單大額保單指投保的保險金額較大的人身保險。大額保單的投保人可以在法律允許的范圍內靈活指定保單受益人及受益比例，并具有在保單賠付前更改的權利，能夠實現(xiàn)財富的精準傳承。大額保單具備融資功能，可以通過質押保單進行貸款。此外，大額保單還具有一定的債務隔離和稅務籌劃功能，隱私程度較高。相較于其他定制化傳承工具，大額保單的門檻金額低，更易被接受使用。局限是，大額保單傳承的資產類型有限，難以滿足復雜、個性化的傳承需求。尤其是對于擁有企業(yè)的家庭而言，僅憑大額保單難以實現(xiàn)股權傳承，需要與遺囑、家族信托等傳承工具組合使用。管理代際傳承需要適合的金融、法律工具組合家族信托家族信托是一種超長周期、跨越代際的財富管理與傳承制度設計，正在被越來越多的財富人士接受并使用。家族信托的本質是委托人將資產所有權轉移給受托人，由受托人按委托人的意愿為受益人的利益進行管理，從而實現(xiàn)資產有效隔離、財富專業(yè)管理與定向分配、相對于其他財富傳承工具，家族信托能夠實現(xiàn)的獨特優(yōu)勢是自主性強，委托人可以按照意愿設定投資及分配方案；機制靈活，可以將現(xiàn)金、股權、不動產等各種資產置于信托內；實現(xiàn)超長期規(guī)劃，委托人可以通過設計分配制度，對資產進行有序分配，達到讓財產惠及多代子孫的目的；合理合法籌劃稅收，以長期定期的分配方案替代一次性繼承，實現(xiàn)應繳納稅款的分批支付，避免出現(xiàn)傳承引發(fā)沉重稅收負擔的局面；助力企業(yè)傳承，將實業(yè)企業(yè)股權置于信托中可以幫助后代平穩(wěn)接班，避免意外突發(fā)事放眼全球，采用家族信托作為關鍵傳承工具的企業(yè)家族比比皆是。例如，至今延綿至第六代，離不開以家族信托為核心的財富傳承體系。家族第二代成員小約翰·D·洛克菲勒（JohnDavison準石油公司的股票至于其中，將妻子、孩子和孫輩設為受益人，從而建立了代管理代際傳承需要適合的金融、法律工具組合家族辦公室家族辦公室是對企業(yè)家及其家庭重大戰(zhàn)略事項進行管理與治理的機構。重大戰(zhàn)略事項不僅包括資產配置、投資組合與財富分配等金融職能，也包括風險管理、家族治理、傳承規(guī)劃與公益慈善等日益重要的非金融職能。家族辦公室著眼于圍繞一個或少數(shù)超高凈值家族的定制化需求展開，其優(yōu)勢在于能夠與所服務之客戶的長期目標和利益保持一致。同時，家族辦公室還具備集成度高、定制性高、專業(yè)性強、私密性強等顯著優(yōu)家族辦公室的優(yōu)勢顯著、功能豐富，但設立成本較高。以僅為一個家族服務的單一家族辦公室為例，瑞銀集團（UBS）和劍橋家族企業(yè)研究院（CIFE）聯(lián)合發(fā)布的《家族辦公室指南》指出，單一家族辦公室的年度成本可能超過資產管理規(guī)模的1.2%，更適合財富凈值大于5億美元的家族。根據(jù)香港金融發(fā)展局-清華大學五道口金融學院聯(lián)合課題組的《中國家族辦公室報告（2022）》，14個受訪華人單一家族辦公室的資產管理規(guī)模均值為249億元人民幣，其創(chuàng)始家族的財富凈值均值為387億元人民幣。家族慈善基金會依據(jù)《基金會管理條例》，基金會是指利用自然人、法人或者其他組織捐贈的財產，以從事公益事業(yè)為目的，按照《基金會管理條例》規(guī)定成立的非營利性法人。家族慈善基金會特指家族主導成立并圍繞家族發(fā)展目標制定公益慈善規(guī)劃的基金會。家族慈善基金會的傳承模式多出現(xiàn)在歐美商業(yè)家族中，是家族教育后代，參與社會公益慈善，傳遞良性價值觀、道德觀、社會觀，加強彼此溝通和聯(lián)系，化解內部矛盾，促進團結，提高傳承成功率的首選方式。經營慈善項目能夠幫助下一代成員形成商業(yè)思維和回饋社會的理念意識，對接班人的培養(yǎng)大有裨益。目前我國使用家族慈善基金會作為傳承載體的家族數(shù)量不多。不過，隨著傳承浪潮的掀起，預計我國家族慈善基金會將展現(xiàn)出更蓬勃的生機和活力。數(shù)據(jù)來源：中國銀行業(yè)協(xié)會-清華大學五道口金融學院中國私人銀行調研問卷（2022）家族信托家族信托助力基業(yè)長青家族信托是一種超長周期、跨越代際的財富管理與傳承制度，可以助風險隔離、資產合理配置、婚姻財產保護、財產分配安排、價值觀傳承、公資產風險隔離近年來，在中國民營企業(yè)中，不乏一些成功的家族企業(yè)由于企業(yè)家個人危機、內部爭產糾紛、婚姻危機等外溢到企業(yè)，造成企業(yè)的動蕩甚至瓦解，進而影響家庭生活、下一代成員發(fā)展等。妥善的家族信托設計有效避免上述風險，發(fā)揮財富“防火墻”作用，釋放創(chuàng)新開拓的企業(yè)家精神，為企業(yè)家的持續(xù)開拓、資產合理配置為了避免內外部風險對單一行業(yè)或企業(yè)造成摧毀，企業(yè)家往往需要多元化資產配置實現(xiàn)風險分散。盡管企業(yè)家在產業(yè)發(fā)展、企業(yè)經營等方面具有出色才能，但受制于行業(yè)局限、知識局限、經驗局限、精力局限等，投資還需專業(yè)人士進行布局。家族信托可基于投資回報期望、風險管理需求等復合目標進行個家庭財產分配方案是代際傳承中最關鍵的一環(huán)。不當?shù)呢敭a分配往往會引發(fā)家庭成員關系緊張、企業(yè)分裂和聲譽受損等問題。家族信托可以作為家族治理的一部分，通過明確的信托條款和信托管理機制，提高財產分配的透明度和正向的家族價值觀是傳承之魂，也是企業(yè)昌盛的精神支柱。家風和價值觀是家族和企業(yè)的有力紐帶，引導整體發(fā)展方向，成為全球眾多企業(yè)家族成功的最大內在驅動力。家族信托條款的設計正是將家風、家訓、家規(guī)制度化設計的過程。家族信托甚至能夠與后代成員相伴百年，讓家族價值觀春風化雨、生生不息。家族信托幫助建立兼具人文關懷與企業(yè)家精神的家族治理結構，成為基業(yè)長青的精神家族信托助力基業(yè)長青企業(yè)家后代成員通過參與公益慈善事業(yè)，不僅向社會傳遞樂善好施的正能量，還能形成社會責任感，傳承正向價家族信托能夠充當公益慈善安排的制度化工具。根據(jù)國際經驗，一些家族信托設有“日落條款”，一旦家族沒有后人作為受益人時，信托財產將全部用于公益慈善。此外，很多家族信托會設置慈善環(huán)節(jié)，以信托收益的一部分用于家庭中可能會存在某些特定人群需要定期、長期被給與關愛，比如未成年的家庭成員、慣于揮霍的家庭成員、步入老年或行為不便的家庭成員等，這些特定人群需要制度化的設計安排，保障其長期生活和發(fā)展需求被滿足。家族信托可以確保該特殊群體在不擁有所有權的前提下，享受信托財產帶來的收益，根據(jù)他們的生活需要、發(fā)展需要、預期壽命等因素進行長期財務規(guī)家族信托的功能家族企業(yè)需要有力的治理和傳承工具家族企業(yè)三環(huán)模型家族企業(yè)中的角色類型與動機分析1234567股權(財務成功)家族信托與企業(yè)傳承家族事務與企業(yè)事務交織，可能造成家、企邊界模糊，引發(fā)資金混同、決策權力混同、人力資源混同、業(yè)務管理混同、資源利用混同以及信息披露混同等公私混同問題，進而導致效率與專業(yè)性降低、破壞企業(yè)內部公平性和競爭力，家族信托獨立于企業(yè)與家族，能夠避免公私混同，推動建立合理的治理結優(yōu)勢是可以把最難傳承的企業(yè)股權置入其中，避免傳承和家庭變化帶來的股權家族信托可在信托協(xié)議規(guī)定家庭成員在企業(yè)中的職責和權利，以制度化的安排幫助相關成員樹立正確的角色定位，完成代際傳承中的角色重塑。例如，當企業(yè)完成兩代交接后，作為接班人的后代子女掌握公司的管理權，其他后代子女依然享有股票分紅等財務受益權。典型的家族信托架構圖不同家庭結構與家族信托的運用在不同的家庭結構中，超高凈值企業(yè)家面臨不同的傳承挑戰(zhàn)。家族信托在獨生子女家庭中，傳承的最大挑戰(zhàn)在于下一代不愿或不能接班。在這種情況下，如何引入外部人才并鞏固對企在缺少合適的血親接班人的情況下，選擇能力出眾的姻親接班不失為良策。相較于職業(yè)經理人而言，姻親對家族的文化認同感更高、忠誠度更強。但需注意婚姻變動可能引發(fā)的風險。設置有效的治理機制可以解決上述風險問題，例如，通過家族信托設計股權結構以實現(xiàn)“股權”與“治權”的分離、明確約定夫妻之間的分工等，發(fā)揮家族信托“穩(wěn)如果家庭內部沒有合適的接班人，那么引進職業(yè)經理人就成為必要之舉。作為后天加入家族內部的“外來人”，職業(yè)經理人能夠為企業(yè)帶來不同的管理思路、外部視角和新鮮血液。在職業(yè)經理人接班的模式下，應更應該關注股權頂層設計，平衡管理職業(yè)化與控制權的關系，比如利用家族信托做好權責匹配的激勵機制設計，在吸收外部力量的同時確保對企業(yè)的控制力。不同家庭結構與家族信托的運用在多子女家庭中，企業(yè)接班人選相對充裕，更應注重接班人的選拔、培育方案設計。同時，如何將財富公平合理地分配給企業(yè)接班人以外的其他子女后代，也是多子女家庭的“必修課”?；诖?，以精心規(guī)劃的頂層設計保障傳承在選擇與培養(yǎng)企業(yè)接班人問題上，具備強烈企業(yè)家精神、宏大戰(zhàn)略目光和高超治理能力的企業(yè)接班人是推動家族基業(yè)長青的理想之選。選拔、培育企業(yè)接班人需要上一代付出時間心血，傳遞經驗，傾注智慧。而對于其他子女，則應進行明確的收益安排，家庭信托等等工具能夠在分配方案設計中發(fā)揮關鍵作用，以公平合理的分配方案幫助家族保持和諧。家族信托的重要“時刻”家族信托是超長期安排，但并非一成不變，應當基于個人、家庭和企業(yè)的發(fā)展變化做出適當調整，確保符合整體比如，個人成家、立業(yè)、生子、養(yǎng)老等不同階段，需要基于家族信托做出婚前財產安排、關懷子女安排、家庭成員養(yǎng)老安排等，支持不同家庭成員在不從企業(yè)全生命周期視角來看，在初創(chuàng)、上市、退出、傳承等不同階段，可通過家族信托為家庭資產和企業(yè)資產設立屏障、依據(jù)企業(yè)分紅政策和現(xiàn)金流需求調整信托方案等。蓬勃發(fā)展的中國家族信托業(yè)務本次調查研究顯示，在需求側，隨著代際傳承的推進，我國企業(yè)家群體對家族信托的需求越來越凸顯。在供給側，自2013年首單家族信托落地以來，家族信托在我國經歷了從無到有、快速發(fā)展的十年。十年間，相關法律法規(guī)逐步完善。截至去年底，家族信托存續(xù)規(guī)模已接近4700億元。2014年，中國銀監(jiān)會辦公廳發(fā)布《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》，提出“探索家族財富管理，為客戶量身定制資產管理方案”，釋放了信托助力家族財富管理的積極信號。2016年，中國信托登記有限責任公司成立，并作為信托業(yè)的重要基礎設施，為信托業(yè)的登記、統(tǒng)計和行業(yè)透明提供2018年，《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》，即資管新規(guī)發(fā)布，重申資產管理業(yè)務“受人之托，代人理財”的本質，家族信托業(yè)作為本源業(yè)務的典型代表，成為資管行業(yè)轉型的發(fā)力重點。同年，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于加強規(guī)范資產管理業(yè)務過渡期內信托監(jiān)管工作的通知》（即“37號文”首次在官方監(jiān)管文件中明確了家族信托的定義和業(yè)務規(guī)范。新分類標準釋放家族信托發(fā)展活力2023年，中國銀保監(jiān)會《關于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》發(fā)布，進一步厘清了家族信托的服務實質與內涵，釋放了家族信托業(yè)務的發(fā)展活力。新分類標準以信托目的、信托成立方式、信托財產管理內容作為分類維度，將信托業(yè)務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類共25個業(yè)務品新分類標準首次提及家庭服務信托，將服務對象從高凈值人群延伸至大眾富裕階層，更好地滿足廣大居民家庭的理財、傳承、教育、養(yǎng)老等需求。新的信托業(yè)務分類標準將有效解決我國信托行業(yè)的業(yè)務邊界問題，對于回歸信托業(yè)務本源、充分發(fā)揮信托業(yè)制度優(yōu)勢、推動信托業(yè)走高質量發(fā)展之路具有極為重要的意義。5000450040003500300025002000 2013201420152016201720182019202020212022Q30\\數(shù)據(jù)來源：外貿信托《中國家族信托可持續(xù)發(fā)展報告》2013年-2022年3季度中國內地家族信立足于內地市場的法律制度和監(jiān)管框架，在家族信托供給側的生態(tài)構成中，信托公司擔任受托人角色，是家族信托全生命周期最活躍的服務提供者，負責從信托架構設計、投資及分配方案制定，到財產管理、事務管理、信息披露，再到信托變更與終止清算等各項工銀行則擔任托管角色。作為家族信托的托管人，托管銀行主要負責保護托管資金安全，監(jiān)督托管資金運用等。此外，托管銀行也可發(fā)揮自身優(yōu)勢，扮演信托的投資顧問或財務顧問等角色，為根據(jù)信托目的、資產類型等不同，家族信托還可能從許多其他服務提供者獲取支持。例如，當信托資產包含保險金時，一般需要與保險公司相配合；券商或其他咨詢公司可以提供資產配置、投資與財務咨詢服務等；會計師事務所可以提供稅務管理、財務咨詢等服務；律師事務所能夠提供相關的法律咨詢服務，或擔任家族信托的監(jiān)察人、執(zhí)行人此外，如果家族事務由家族辦公室統(tǒng)籌管理，則通常由家族辦公室負責家族信托的決策制定、監(jiān)督執(zhí)行工作。當家族信托包含慈善安排時，慈善組織可以在慈善方案規(guī)劃與落地等方面提供支如果家族信托是承載傳承夢想的摩天大廈，那么服務機構就是大廈的設計方和施工方，選好、選對服務機構，大廈才能屹立不倒。調查研究發(fā)現(xiàn)，超高凈值企業(yè)家在選擇服務機構時，最關注一是穩(wěn)健性與安全性。家族信托的超長存續(xù)期決定了穩(wěn)定與安全是最重要二是集團化、一體化服務。家族信托要服務于企業(yè)和家庭的復合需求。大型金融集團具有明顯的資源優(yōu)勢，依托其國際化的經營網(wǎng)絡、完善的金融生態(tài)圈，能提供資金托管、法律、稅務、資產配置等一體化信托服務，更受企業(yè)家三是金融投資能力。合理的金融投資能夠在經濟周期中熨平家族財富的波動，使財富實現(xiàn)風險調整后的長期增值，滿足家族成員的生活和發(fā)展需求。四是全球資產配置能力。部分企業(yè)家具備全球化布局的需求，看重家族信托的全球資產配置能力。五是家族事務管理能力。家族事務會隨著家庭成員人數(shù)增加而日趨復雜，家族成員在收益分配、子女教育、個人養(yǎng)老、公益慈善等方面的需求也將呈現(xiàn)多樣化、個性化的趨勢，只有具備高超事務管理能力的家族信托服務機構方能在本次調查研究中，受訪企業(yè)家針對當前家族信托服務供給提出了一些關一是受托人能執(zhí)行我的計劃嗎？委托人設立家族信托，將相關財產的所有權轉移給受托人，由受托人管理信托財產。因此，受托人能否嚴格遵守協(xié)議規(guī)定，積極履行忠實義務、審慎義務、有效管理義務、保密義務等受托人義務，二是信托公司的穩(wěn)健性會影響家族信托嗎？近年來少數(shù)信托公司暴雷事件，三是如何找到有全球資產整合能力的受托機構？家庭和企業(yè)的海外資產同樣需要管理和傳承，如何找到適合的受托機構，兼顧滿足對在岸信托和離岸信四是信托設計能契合自身的傳承需求嗎？家族信托是高度定制化的設計，滿足千人千面的復合傳承需求，企業(yè)家更偏好設計能力高超的服務機構。五是國內家族信托的風險隔離功能可靠嗎？內地家族信托業(yè)務至今不過10年實踐，在破產、婚變等風險管理方面的判例有限，缺乏示范性的“標桿”。部分信托被“擊穿”的負面事件，使企針對這些關切，受訪專家提出選擇信托服務機構的建議。一是選擇具備悠久歷史與豐富經驗的機構。二是選擇具備企業(yè)治理與家族治理能力的機構，兼顧家與業(yè)的協(xié)同發(fā)展。三是選擇具備打理多種類型資產能力的機構。四是具備數(shù)據(jù)治理與信息保環(huán)球傳承規(guī)劃的需求顯現(xiàn)近年來，中國民營企業(yè)“走出去”步伐逐漸加快。植根于我國強大的制造業(yè)能力，涌現(xiàn)出大批身處醫(yī)療器械、生物制藥、日用品、電子產品等領域的民企，積極參與國際競爭，利用全球資源，在企業(yè)全球化布局中促進自身做大做強。另外，企業(yè)家及其家庭成員的全球活動創(chuàng)造了環(huán)球資產配置需求。無論是海外置業(yè)，還是子女教育，抑或是后代多樣化的事業(yè)追求與生活方式，都推動配置的全球化導向傳承規(guī)劃的全球化。企業(yè)資產和家庭資產分散在不同法律轄區(qū)，對資產的全盤管理形成挑戰(zhàn)。為了管理和傳承全球資產，多位受訪超高凈值企業(yè)家提出需要兼顧在岸信托和離岸信托發(fā)展時間長，經驗豐富，讓人放心，我們的企業(yè)有一定的國際化，所以也要有所安排。但我也很向往在岸信托，因為我對國內市場更熟悉，管理、互動更方便。數(shù)據(jù)來源：匯豐-清華大學五道口金融學院全球家族企業(yè)研究中心家族信托調研2受訪企業(yè)家家族信托設立情況在岸家族信托與離岸家族信托離岸信托發(fā)展較早，在部分國家和地區(qū)甚至已有數(shù)百年的歷史，相關制度和配套服務也比較完善。在岸信托盡管起步晚，但近年來發(fā)展迅速，正在成為企業(yè)家群體可基于企業(yè)與家庭的傳承規(guī)劃實際需求，綜合考慮受托財產、稅務管理、風險隔離、管理成本、組織架構等因素，選擇適合的家族信托設立投資布局圍繞企業(yè)發(fā)展調查研究發(fā)現(xiàn)，超高凈值企業(yè)家的投資布局往往圍繞企業(yè)發(fā)展而展開，比如基于企業(yè)的橫向擴張需求或縱向上下游展開布局。一方面，中國經濟發(fā)展動能強勁，企業(yè)發(fā)展仍然是主基綜合考量的全球化配置方案超高凈值企業(yè)家在進行全球資產配置時，會綜合考量國家戰(zhàn)略和家庭目標進行布局。比如，圍繞“一帶一路”沿線國家進行投資安排。部分企業(yè)家出于投資需求、子女教育需求等，重視流動性和資產配置近年來，由于“黑天鵝”事件密集出現(xiàn)、地緣政治摩擦增加