【山東華泰紙業(yè)盈利能力探析實(shí)例15000字（論文）】

山東華泰紙業(yè)盈利能力分析實(shí)例30354摘要 -1-TOC\o"1-3"\h\u29841第一章緒論 -2-274551.1選題概述 -2-136331.2文獻(xiàn)綜述 -2-112741.2.1國內(nèi)研究 -2-277611.2.2國外研究 -3-49631.2.3文獻(xiàn)評述 -3-89031.3研究內(nèi)容、方法及思路 -4-291501.3.1研究內(nèi)容 -4-120331.3.2研究方法 -5-20945第二章相關(guān)理論基礎(chǔ)概述 -5-36852.1盈利能力分析 -5-37242.1.1盈利能力分析目的 -5-157772.1.2盈利能力分析的意義 -6-282152.2盈利能力分析的方法 -6-2521第三章山東華泰紙業(yè)盈利能力分析 -7-220773.1山東華泰紙業(yè)總體概述 -7-193843.1.1山東華泰紙業(yè)簡介 -7-67873.1.2山東華泰紙業(yè)經(jīng)營狀況及行業(yè)現(xiàn)狀 -7-89213.2山東華泰紙業(yè)盈利能力的一般分析 -8-257013.2.1盈利能力的持久性分析 -8-97373.2.2盈利能力的穩(wěn)定性分析 -9-195683.2.3盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)分析 -10-237333.3基于杜邦分析體系的華泰紙業(yè)盈利能力分析 -11-43963.3.1凈資產(chǎn)收益率的影響分析 -11-135363.3.2銷售凈利率的影響分析 -12-296103.3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響分析 -14-128173.3.4權(quán)益乘數(shù)的影響分析 -15-23866第四章存在問題及相關(guān)建議 -17-257494.1山東華泰紙業(yè)盈利能力問存在問題 -17-164364.2山東華泰紙業(yè)盈利能力優(yōu)化建議 -19-摘要盈利能力對于企業(yè)來說是至關(guān)重要的一個(gè)能力價(jià)值評定指標(biāo)，盈利能力分析的結(jié)果既可以用來對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績情況進(jìn)行評定，同時(shí)也可以用來剖析企業(yè)在運(yùn)營及管理等方面所存在的問題。通過對于企業(yè)的盈利能力分析，可以完善企業(yè)的經(jīng)營管理體系框架，從而使得企業(yè)提升自身發(fā)展?jié)摿Α１疚闹饕峭ㄟ^對于山東華泰紙業(yè)有限公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算整合，進(jìn)而分析其盈利能力，剖析企業(yè)運(yùn)營中存在的問題并提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：山東華泰紙業(yè)股份有限公司盈利能力財(cái)務(wù)報(bào)告問題分析第一章緒論1.1選題概述企業(yè)作為最常見的會(huì)計(jì)主體，基本都是以營利為目的，因此利潤問題是企業(yè)內(nèi)部外部各方普遍最為關(guān)注的問題。因此，盈利能力作為各企業(yè)自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)的標(biāo)尺，更是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營成果與財(cái)務(wù)管理狀況的直接體現(xiàn)。尤其是在當(dāng)今社會(huì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，造紙企業(yè)如何在堅(jiān)持綠色環(huán)保生產(chǎn)的同時(shí)保障利潤這兩者之間尋找平衡點(diǎn)，成為了較為棘手的問題。本文通過計(jì)算山東華泰紙業(yè)的銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率等指標(biāo)，查擺分析山東華泰紙業(yè)在盈利能力方面仍存在的缺陷或不足，針對這些缺陷不足從而提出針對性解決措施。本篇選題的理論意義主要有兩點(diǎn)，首先，通過計(jì)算各項(xiàng)企業(yè)盈利相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，能夠分析企業(yè)當(dāng)前運(yùn)營狀況，并針對性提出相應(yīng)建議；再者，對盈利能力進(jìn)行深度分析，與同行業(yè)內(nèi)實(shí)力相仿的企業(yè)進(jìn)行情況對比，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理、產(chǎn)銷運(yùn)營環(huán)節(jié)所顯示出的問題。實(shí)踐性意義則是通過調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、盈利模式，不斷拓展盈利空間，幫助提高企業(yè)盈利水平、提升盈利能力。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國內(nèi)研究張婷（2019）指出，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展創(chuàng)造了新的商業(yè)模式，很大程度上影響了人們的生活方式，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)審時(shí)度勢，將各項(xiàng)數(shù)據(jù)、資源、產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行各個(gè)方面的連接，從而提升品牌知名度，擴(kuò)大銷售，提高盈利能力。趙勇（2020）認(rèn)為，目前我國中小企業(yè)在長遠(yuǎn)發(fā)展中存在人才匱乏、科創(chuàng)性差、資金短缺、融資難度大、產(chǎn)銷效率差、發(fā)展失衡等問題。這一系列的問題給中小企業(yè)盈利空間的拓展造成了極大難題，再加上國內(nèi)外造紙行業(yè)的困境，對中小企業(yè)的發(fā)展乃至生存造成了嚴(yán)重限制?；蓐枺?021）指出，一個(gè)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展不能僅僅依靠銷售，要積極拓展其他能夠?yàn)槠髽I(yè)獲利發(fā)揮巨大作用的方式，例如投資。在當(dāng)今新的發(fā)展階段內(nèi)，企業(yè)需要根據(jù)國家政策來調(diào)整自己的發(fā)展方向，以更好的發(fā)展自己提高公司的獲利能力。吳夢、曹姝（2020）表明，為了提高企業(yè)的盈利能力，上海家化公司應(yīng)加大科技創(chuàng)新費(fèi)用的投入力度，積極開拓相關(guān)市場，積極實(shí)施多元化經(jīng)營，搭建國際化合作平臺(tái)；同時(shí)要制定合理的戰(zhàn)略規(guī)劃，控制成本費(fèi)用；并且需要注重優(yōu)化資源配置，優(yōu)化公司內(nèi)部資金管理。王蘅、黃輝、李楠、陳奇志（2014）共同指出，目前，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的增速升降不穩(wěn)定，總體呈現(xiàn)緩慢的變化趨勢，我國造紙行業(yè)的整體需求增長速度停滯，因此造成總體造紙業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，存貨積壓量增多，造紙企業(yè)的獲利能力持續(xù)降低。造紙企業(yè)在保證運(yùn)營發(fā)展的情況下還需要嚴(yán)格執(zhí)行政府出臺(tái)的一系列環(huán)保政策，使得關(guān)于環(huán)保治理方面的費(fèi)用升高，這也更加減少了企業(yè)盈利機(jī)會(huì)，盈利能力也逐漸減弱。1.2.2國外研究國外對于企業(yè)盈利能力的研究開始的時(shí)間相對比較早，因此也擁有比較豐富的研究成果。國外研究者在對盈利能力進(jìn)行分析評價(jià)時(shí)，會(huì)用到“盈利反應(yīng)系數(shù)”這必要指標(biāo)，它與企業(yè)盈利能力呈現(xiàn)正比趨勢，即該指標(biāo)的數(shù)值越小，企業(yè)的盈利能力越弱，反之，則企業(yè)發(fā)展前景越光明。國外的盈利能力分析方法豐富、成果頗豐，這對于研究上市公司盈利能力來說意義較大，能夠提供一定幫助與借鑒。戴維.DimitrisK（2015）等四人選擇在大樣本下的條件下去探討影響銀行盈利能力的因素，他們利用公式系統(tǒng)對短期利潤持續(xù)的程度做探討評估，以及這種持久性是否受到財(cái)務(wù)管理變化與近期爆發(fā)的金融危機(jī)的影響。從戴維四人的研究結(jié)果可以看出，在市場競爭不激烈的前提下，相關(guān)部門的監(jiān)管變化以及經(jīng)融危機(jī)會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)盈利能力在一定程度上的降低?；艚鹚菇淌谠谄洹豆矩?cái)務(wù)報(bào)表與盈利能力分析》一文中，結(jié)合相關(guān)研究企業(yè)的實(shí)際情況，肯定了在企業(yè)管理過程中財(cái)務(wù)報(bào)表所起到的作用。森騰一男是來自日本的在會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域十分聞名的專家，他以日本某些企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)作為研究對象，著成《企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)分析》，在此書中，重點(diǎn)探究了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)對其財(cái)務(wù)的影響。并且，森騰一男尤其指出了現(xiàn)金流量表作為重要的財(cái)務(wù)報(bào)表之一，在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中，對財(cái)務(wù)報(bào)表的完善充實(shí)有著不可或缺的作用。1.2.3文獻(xiàn)評述綜上所述，縱觀國內(nèi)外學(xué)者研究成果，我們可以得出研究文獻(xiàn)的一個(gè)明顯的共同點(diǎn)：盈利能力對于一個(gè)企業(yè)的過去、現(xiàn)在以及未來的發(fā)展來說都是極其重要的指標(biāo)。如今社會(huì)，經(jīng)濟(jì)全球化呈現(xiàn)出逐漸擴(kuò)大的發(fā)展趨勢，我國各家造紙企業(yè)想要在競爭激烈的環(huán)境中尋求到長遠(yuǎn)平穩(wěn)的發(fā)展道路就必須要著力解決營運(yùn)成本高、效率低下、資源分配不盡合理、創(chuàng)新性低等諸多問題，在此之中，企業(yè)的在經(jīng)營過程中獲取盈利的能力是非常重要的評估及預(yù)測指標(biāo)，雖然國外國內(nèi)各學(xué)者之間對盈利能力分析所站的側(cè)重點(diǎn)各不相同，但整體上計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)、所應(yīng)用到的財(cái)務(wù)原則基本都是一致的，并且都是以利潤表所揭示的盈利信息數(shù)據(jù)作為基準(zhǔn)的。因此，我們需要著眼于國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，更完美的將傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方式與新興財(cái)務(wù)分析模式相融合，從而才能對于所分析的企業(yè)給予一個(gè)更加全面客觀、更加有深度的評測。1.3研究內(nèi)容、方法及思路1.3.1研究內(nèi)容本文以山東華泰紙業(yè)股份有限公司為主要研究對象，研究內(nèi)容主要分為五個(gè)部分，先后從理論基礎(chǔ)、實(shí)際數(shù)據(jù)出發(fā)，對山東華泰紙業(yè)的盈利能力進(jìn)行了分析以及評測。首先，在閱讀大量文獻(xiàn)之后，對于各學(xué)者所進(jìn)行的盈利能力分析進(jìn)行總結(jié)概括，整合敘述了到目前為止國內(nèi)外針對企業(yè)盈利能力分析的現(xiàn)狀研究情況，并且對于本篇論文的研究內(nèi)容、方法及思路進(jìn)行了介紹。其次，在本文的第二部分中，主要對本篇論文所涉及到的相關(guān)理論知識(shí)以及基礎(chǔ)概念進(jìn)行了概述介紹。主要介紹了盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)及其概念、盈利能力分析的幾種方法，并且針對杜邦分析體系的相關(guān)概念以及架構(gòu)進(jìn)行了解釋。本篇論文的主體部分即針對山東華泰紙業(yè)股份有限公司的盈利能力分析。首先進(jìn)行了總體概述，分為宏觀背景及微觀背景。從宏觀來看，主要論述了當(dāng)前社會(huì)形勢下造紙行業(yè)的現(xiàn)狀；從微觀來看，簡單介紹本文所研究的企業(yè)山東華泰紙業(yè)股份有限公司的經(jīng)營范圍以及公司現(xiàn)狀。綜合來看，得住盈利能力分析的重要性。接下來整合了山東華泰紙業(yè)股份有限公司2017-2020年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，計(jì)算了銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率等具有較大代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過一般分析（橫向分析）以及綜合分析（杜邦分析體系），對幾年來的指標(biāo)變化進(jìn)行評析。同行業(yè)分析，引入與山東華泰紙業(yè)同為造紙企業(yè)的太陽紙業(yè)作為案例，對比分析兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及經(jīng)營數(shù)據(jù)，結(jié)合及其特點(diǎn)，多方面對造紙企業(yè)盈利能力做出深度且全面的解讀。經(jīng)過第三章的數(shù)據(jù)分析，總結(jié)山東華泰紙業(yè)近年來的盈利能力好概況并且針對其相對較弱或不穩(wěn)定的銷售管理提出問題，通過對企業(yè)的深度自我剖析結(jié)合對于第一部分對現(xiàn)實(shí)環(huán)境的背景思考，提出山東華泰紙業(yè)股份有限公司在經(jīng)營過程中已然遇到或即將面臨的問題，分別對這些困難問題追本溯源，找出根本原因，并就針對這些問題展開探討。而后主要依據(jù)第三部分的盈利能力分析和第四部分提出的所存在問題提出針對性的見解，并且進(jìn)行結(jié)論，主要?dú)w納研究結(jié)論，為山東華泰紙業(yè)的盈利能力提升提出具有針對性的建議，進(jìn)一步并展望未來山東華泰紙業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新。1.3.2研究方法本文將利用如下方法對山東華泰紙業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析:文獻(xiàn)研究法搜集國內(nèi)國外諸多學(xué)者針對不同企業(yè)盈利能力分析的文獻(xiàn)以及著作，查閱國內(nèi)研究學(xué)者發(fā)布的期刊文章以及報(bào)告，學(xué)習(xí)掌握盈利能力分析的相關(guān)概念以及研究現(xiàn)狀，豐富夯實(shí)自身理論知識(shí)，為本篇論文的撰寫打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。個(gè)案研究法將山東華泰紙業(yè)股份有限公司當(dāng)做此次研究的特定對象，通過不同手段、方式對其進(jìn)行調(diào)查了解，在遵循基本財(cái)務(wù)原則的基礎(chǔ)上，不斷找尋規(guī)律特點(diǎn)，對其進(jìn)行充分、全面、有深度的研究探析。第二章相關(guān)理論基礎(chǔ)概述2.1盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤的能力，同時(shí)也是指資金通過企業(yè)的運(yùn)用而增值的能力，盈利能力代表著公司賺取利潤的水平REF_Ref1128\r\h[4]。2.1.1盈利能力分析目的針對特定會(huì)計(jì)期間，對研究企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績情況作出準(zhǔn)確評價(jià)。利潤作為在某一特定會(huì)計(jì)期間企業(yè)經(jīng)營成果和業(yè)績的集中體現(xiàn)，是衡量一個(gè)企業(yè)在該期間經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo)。企業(yè)的各個(gè)相關(guān)利益方都比較關(guān)心企業(yè)盈利與否、盈利的途徑以及盈利的成果等關(guān)鍵問題，因此，為了能夠科學(xué)準(zhǔn)確的評價(jià)特定會(huì)計(jì)期間企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，亟需對企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的盈利能力分析。及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中顯露出的問題。一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營成果如何可以通過盈利能力分析顯示出來，其在經(jīng)營活動(dòng)過程中所暴露出的問題也會(huì)通過盈利能力分析凸顯出來。明確問題才能更好地解決問題，這無疑是對企業(yè)發(fā)展十分必要的。為企業(yè)提升經(jīng)營管理能力提供科學(xué)的對策及建議。通過進(jìn)行盈利能力分析，及時(shí)找出企業(yè)在產(chǎn)銷循環(huán)、財(cái)務(wù)管理中暴露的問題，并且盡快查擺原因，針對問題原因?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營管理以及盈利能力提出對策及建議，以便企業(yè)加以完善改進(jìn)。2.1.2盈利能力分析的意義一家企業(yè)經(jīng)營目的就在于獲取報(bào)酬或者利潤，而盈利能力則是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營技巧能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)。企業(yè)盈利主要包括兩種用處，即作為資本金投入企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)，再者是向企業(yè)內(nèi)的股東進(jìn)行盈余紅利的發(fā)放。由此看出，對于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來說，有來自企業(yè)內(nèi)部外部各方的不同使用者，對于企業(yè)進(jìn)行盈利能力的分析，能夠充分了解和掌握企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間的運(yùn)營狀況和運(yùn)營能力，使得分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營變化的原因也更加方便了。總體來說，進(jìn)行企業(yè)的盈利能力分析，能夠快速找出企業(yè)在運(yùn)營過程中存在的種種問題，并且能夠?qū)ΠY下藥，有針對性的提出進(jìn)一步的改進(jìn)措施。2.2盈利能力分析的方法本文針對山東華泰紙業(yè)的盈利能力分析主要運(yùn)用了以下兩種研究方法。1、比率分析法利用網(wǎng)絡(luò)渠道，從國家統(tǒng)計(jì)局專業(yè)網(wǎng)站、新浪財(cái)經(jīng)、企業(yè)官網(wǎng)及上市公司每年定時(shí)發(fā)布的財(cái)報(bào)中獲取大量信息，摘取財(cái)報(bào)中有用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算，運(yùn)用杜邦分析體系，分析衡量企業(yè)凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率，權(quán)益乘數(shù)；同時(shí)將數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行關(guān)聯(lián)性的結(jié)合，最終探析企業(yè)的運(yùn)營情況。2、案例分析法以山東華泰紙業(yè)作為主體案例，分別進(jìn)行一般分析與綜合分析。一般分析分為兩個(gè)部分，分別是盈利能力穩(wěn)定性分析與盈利能力持久性分析。進(jìn)而對山東華泰紙業(yè)的盈利能力使用杜邦分析體系進(jìn)行深度探究。從而便于找出企業(yè)的優(yōu)劣勢，針對性的改善自身不足，從而才能更進(jìn)一步提高盈利能力水平。山東華泰紙業(yè)盈利能力分析3.1山東華泰紙業(yè)總體概述3.1.1山東華泰紙業(yè)簡介山東華泰紙業(yè)股份有限公司于1993年成立，公司主要從事\t"/item/%E5%B1%B1%E4%B8%9C%E5%8D%8E%E6%B3%B0%E7%BA%B8%E4%B8%9A%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"新聞紙、\t"/item/%E5%B1%B1%E4%B8%9C%E5%8D%8E%E6%B3%B0%E7%BA%B8%E4%B8%9A%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"文化紙的生產(chǎn)和銷售，擁有豐富產(chǎn)能，是國內(nèi)最大、市場占有率最高的新聞紙生產(chǎn)企業(yè)，其所擁有的工廠數(shù)量多，單廠規(guī)模大。山東華泰紙業(yè)股份有限公司擁有優(yōu)越的地理位置與便利的交通優(yōu)勢，坐落于山東省東營市廣饒縣大王鎮(zhèn)。山東華泰紙業(yè)一直嚴(yán)格執(zhí)行國家政策，積極響應(yīng)時(shí)代號(hào)召，為環(huán)保貢獻(xiàn)力量，走在科技創(chuàng)新的前列。迄今為止，山東華泰紙業(yè)多次作為主體參與科研項(xiàng)目，并取得了一系列的成果。在2019年，山東華泰紙業(yè)的“混合材高得率清潔制漿關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目獲得了國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)榮譽(yù)，其“制漿造紙清潔生產(chǎn)與水污染全過程控制關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目也獲得了國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)榮譽(yù)。也正是因?yàn)閾碛辛诉@兩項(xiàng)國家最高榮譽(yù)，山東華泰股份有限公司現(xiàn)共擁有國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)六項(xiàng)，成為造紙行業(yè)擁有國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)最多的企業(yè)REF_Ref23955\w\h[2]。3.1.2山東華泰紙業(yè)經(jīng)營狀況及行業(yè)現(xiàn)狀眾所周知，近十年來，科技飛速發(fā)展，電子產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q代之快讓人應(yīng)接不暇。而也正是因?yàn)殡娮觽髅降难杆侔l(fā)展，信息、知識(shí)的傳播媒介發(fā)生了較之前翻天覆地的變化，新聞紙用量日益下滑，其他紙類市場持續(xù)低迷。與其他造紙公司一樣，山東華泰紙業(yè)不得不及時(shí)對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)做出相對應(yīng)的調(diào)整，紙張的生產(chǎn)原料也隨之發(fā)生了變化。在之前，公司對于廢紙生產(chǎn)新聞紙的利用度一度能夠達(dá)到100%，如今山東華泰紙業(yè)進(jìn)行了紙品類的轉(zhuǎn)型升級，開始生產(chǎn)更為高檔高品質(zhì)的包裝紙、文化紙、以及相關(guān)特殊品類紙張等紙品，造紙?jiān)细臑橹饕媚緷{。造紙行業(yè)選用的木漿都需要經(jīng)過嚴(yán)格細(xì)致的篩選，對于一棵樹來說，樹的不同部位產(chǎn)出的木漿中“漿纖維”這一成分的柔韌性、粗細(xì)、長短都是不同的，“漿纖維”的各項(xiàng)指標(biāo)對于生產(chǎn)出的紙張質(zhì)量優(yōu)質(zhì)與否有著很大影響，即紙漿所需的樹木部位是粗壯的樹身而非數(shù)值樹杈亦或其它木材加工邊角料。制漿原料的這種唯一性無疑對于樹木資源造成了一定程度的浪費(fèi)，使得原本就匱乏的森林資源變得更加不樂觀。山東華泰紙業(yè)組織整隊(duì)專業(yè)科創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，將材料高得率以及清潔制漿等造紙關(guān)鍵技術(shù)進(jìn)行整合，成熟實(shí)現(xiàn)綜合性使用，研發(fā)并投入產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，在不久的將來，將會(huì)增加制漿產(chǎn)能，高效利用，以期達(dá)到項(xiàng)目成果擴(kuò)大的效果REF_Ref23955\w\h[2]。這一舉措對于企業(yè)的盈利模式造成了很大的改變，本文旨在從近幾年來華泰股份相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算分析中探究其運(yùn)營過程中存在的困難及問題，并且給出對策。山東華泰紙業(yè)的主要業(yè)務(wù)為兩部分，分別是造紙業(yè)務(wù)和化工生產(chǎn)。公司的紙類產(chǎn)品生產(chǎn)主要施行計(jì)劃經(jīng)營模式，將以銷定產(chǎn)、產(chǎn)銷二者相結(jié)合，直接銷售是這些紙產(chǎn)品主要的銷售方式，企業(yè)在全國各地都建有覆蓋面較廣的銷售網(wǎng)絡(luò)，在除青海、西藏之外的其他二十多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市等都設(shè)有專門的辦公場所，并且在用紙量相對較大的高需求地區(qū)也設(shè)有相應(yīng)分公司來專門負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)丶埖匿N售和其他各項(xiàng)服務(wù)；對紙產(chǎn)品用量大的個(gè)別客戶，公司也可以根據(jù)情況單獨(dú)聯(lián)系，直接提供出售及售后服務(wù)。3.2山東華泰紙業(yè)盈利能力的一般分析3.2.1盈利能力的持久性分析要想對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行客觀的判定，首先需要考慮的就是利潤總額這一重要指標(biāo)，利潤總額的期間趨勢及走向能夠最為直觀的反應(yīng)出企業(yè)在一個(gè)時(shí)間段獲取利潤總額的變化，其變化過程也可以作為重要佐證進(jìn)而對企業(yè)盈利能力的持久性進(jìn)行更客觀的研究。表3-1山東華泰紙業(yè)利潤總額數(shù)據(jù)表指標(biāo)/年份201520162017201820192020利潤總額99,806,933.60300,915,700.40868,432,275.68923,413,627.16800,441,902.79839,688,209.35圖3-1山東華泰紙業(yè)利潤總額趨勢圖由匯總表格3-1及趨勢圖3-1可分析得知，利潤總額作為山東華泰紙業(yè)盈利能力評價(jià)的重要指標(biāo)，從2015年的998萬到2016年的3.01億實(shí)現(xiàn)飛速跨越式增長，從2016年至2018年也一直處于平穩(wěn)上升階段，但是從2018年的9.23億到2019年的8億開始呈現(xiàn)下降趨勢，且跌幅較大，到2020年出現(xiàn)微弱漲幅，由此可見其盈利能力的持久性比較弱，故而山東華泰紙業(yè)必須采取相應(yīng)措施以應(yīng)對瞬息萬變的造紙業(yè)市場。3.2.2盈利能力的穩(wěn)定性分析企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性分析最為重要的就是營業(yè)利潤所占比例這一指標(biāo)。該指標(biāo)是指營業(yè)利潤在由多部分組成的利潤總額中的所占的比例，此項(xiàng)比值與企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性呈正比趨勢，營業(yè)利潤占比越低，就代表企業(yè)的盈利能力穩(wěn)定性越弱，反之，這說明企業(yè)經(jīng)營管理越完善，盈利能力越強(qiáng)。表3-2山東華泰紙業(yè)營業(yè)利潤占比表年份/指標(biāo)利潤總額營業(yè)利潤占比2015年99,806,933.60-136,051,473.59-136.31%2016年300,915,700.40159,468,645.2553.01%2017年868,432,275.68859,345,132.2798.95%2018年923,413,627.16912,518,569.7698.82%2019年800,441,902.79718,654,632.8089.78%2020年839,688,209.35849,780,320.62101.21%圖3-2營業(yè)利潤占比趨勢圖從營業(yè)利潤占比匯總圖表來看，從2015年的負(fù)占比到2016年的53%，再到2017年的98.95%，營業(yè)利潤占比一直呈現(xiàn)上升趨勢且增幅較大增速較快；但是從2017年到2018年的98.82%，可以看出營業(yè)利潤占比有了微弱下降，再到2019年的89.78%，依然保持下降趨勢且降幅突然開始增大，這說明山東華泰紙業(yè)的盈利能力并不是非常穩(wěn)定，需要引起注意，查擺問題，采取針對性的措施來保證盈利能力保持在穩(wěn)定水平之內(nèi)。到2020年，山東華泰紙業(yè)的營業(yè)利潤高于利潤總額，主要是由于營業(yè)外支出高于營業(yè)外收入導(dǎo)致的。3.2.3盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)分析表3-3山東華泰紙業(yè)盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)匯總表年份/指標(biāo)基本每股收益（元）凈利潤（元）利潤總額（元）20150.05547010066.999806933.620160.156179984654.51300915700.420170.577683239556.74868432275.6820180.616720433039.73923413627.1620190.583653806920.20800441902.7920200.60646848582.46839688209.35表3-3記錄了山東華泰紙業(yè)股份有限公司從2015年-2020年的三項(xiàng)基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?；久抗墒找孢@一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要反映了每股稅后利潤的創(chuàng)造量，從2015年至2018年，企業(yè)的基本每股收益一直處在上升趨勢，但是在2019年時(shí)略微有所下降，即整體來說，山東華泰的基本每股收益從2015年、2016年的平均水平0.1元，到2017年—2019年逐步平穩(wěn)在0.59元的水平下，代表了公司的盈利能力在2017年后開始有了顯著增長，但仍有下降趨勢。企業(yè)的利潤總額和凈利潤可以最為直接的反應(yīng)出企業(yè)的盈利增減幅度，通過表格內(nèi)數(shù)據(jù)可以看出，山東華泰這兩類財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化趨勢是完全相同的：2015年—2018年不斷增長，2018年—2019年開始有下降趨勢，2020年略有回升。為了能夠更加全面、準(zhǔn)確的對山東華泰紙業(yè)的盈利能力做出分析評價(jià)，下面我們以杜邦分析體系為基礎(chǔ)，用四大指標(biāo)來進(jìn)行更進(jìn)一步的探究。3.3基于杜邦分析體系的華泰紙業(yè)盈利能力分析單一指標(biāo)的判斷、綜合的分析方法，都可以對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行評判，杜邦分析體系、沃爾評分法等方法各自的適用范圍是不相同的，本部分將選用杜邦分析體系對山東華泰紙業(yè)有限公司近五年的盈利能力進(jìn)行分析。杜邦財(cái)務(wù)體系的系統(tǒng)公式為：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，下面將此四個(gè)指標(biāo)因素逐一進(jìn)行影響分析探究。3.3.1凈資產(chǎn)收益率的影響分析表3-4山東華泰紙業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)表指標(biāo)/年份201520162017201820192020凈資產(chǎn)收益率1.0%2.8%9.3%9.1%7.9%7.3%銷售凈利率0.5%1.7%5%4.9%4.8%5.3%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率59%73%96%105%99%83%權(quán)益乘數(shù)3.392.262.061.891.811.68通過表3-4可以看出2020年凈資產(chǎn)收益率為7.3%，2019年凈資產(chǎn)收益率為7.9%，2020年相比2019年減少了0.6%，2018年的凈資產(chǎn)收益率為9.1%，2019年與2018年相比減少了1.2%。2020年與2019年相比，銷售凈利率有所升高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有較大幅度的下降，以下運(yùn)用連環(huán)替代法，將指標(biāo)進(jìn)行連續(xù)替代計(jì)算，分別分析各因素指標(biāo)對凈資產(chǎn)收益率的影響程度。（一）銷售凈利率對凈資產(chǎn)收益率的影響2019年凈資產(chǎn)收益率經(jīng)計(jì)算得出：4.8%×99%×1.81=8.6%。2019年在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變的情況下，替代銷售凈利率的凈資產(chǎn)收益率經(jīng)計(jì)算得出：5.3%×99%×1.81=9.57%。2019年銷售凈利率對凈資產(chǎn)收益率的影響為9.57-8.6%=0.97%。2020年相比于2019年銷售凈利率在增加0.5%的情況下，凈資產(chǎn)收益率受到的影響約為0.97%。（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對凈資產(chǎn)收益率的影響2019年，使得銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)不做改變，代替總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的凈資產(chǎn)收益率經(jīng)計(jì)算得出：5.3%×83%×1.81=7.96%.2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對凈資產(chǎn)收益率的影響經(jīng)計(jì)算得出：7.96%-9.57%=-1.61%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少16%的情況下，凈資產(chǎn)收益率受到的影響約為-1.61%。（三）權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響2019年，使得銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不做改變，替代權(quán)益乘數(shù)的凈資產(chǎn)收益率經(jīng)計(jì)算得出：5.3%×8.3%×1.68=7.3%。2019年權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響經(jīng)計(jì)算得出：7.3%-7.96%=-0.66%。在權(quán)益乘數(shù)減少0.13的情況下，凈資產(chǎn)收益率受到的影響約為-0.66%。凈資產(chǎn)收益率的分析結(jié)論根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果得出整個(gè)三因素對凈資產(chǎn)收益率影響為：0.97%-1.61%-0.66%=-1.3%。最后由此可見，對凈資產(chǎn)收益率的影響最大的因素是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，凈資產(chǎn)收益率降低最主要是受到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響。3.3.2銷售凈利率的影響分析一般來說，銷售收入屬于公司利潤來源的流入項(xiàng)目，在企業(yè)利潤中占據(jù)了絕大份額比例，對盈利能力的影響也是最重大的。因?yàn)殇N售收入屬于絕對量的數(shù)值項(xiàng)目，在不同規(guī)模、不同實(shí)力的公司之間是不能盲目比較的，因此我們不能僅僅通過比較銷售收入而判斷企業(yè)盈利能力。有些小規(guī)模企業(yè)雖然銷售收入小于大型企業(yè)，但是綜合而看其盈利能力卻高于大型企業(yè)。此時(shí)，杜邦分析體系就成為了正確比較企業(yè)之間盈利能力的重要途徑。銷售凈利率的系統(tǒng)公式是：企業(yè)凈利潤÷銷售收入，一般用百分比的形式表示，其主要作用是丈量企業(yè)的銷售收益。銷售凈利率與凈利潤呈正比趨勢，單位銷售收入所創(chuàng)造的凈利潤越高，該指標(biāo)就越高。企業(yè)的成本費(fèi)用以及收入總額是凈利潤的兩個(gè)影響因素。由此可見，要進(jìn)一步分析銷售凈利率，進(jìn)一步分解可以通過營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用指標(biāo)的對比以及通過分別計(jì)算營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重進(jìn)行深入分析。表3-5山東華泰紙業(yè)成本費(fèi)用比較表指標(biāo)/年份2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收6414763348003.4213538816480.4012307883137.12營業(yè)成本11465134818.5212587012397.7111632376387.5510591456375.96營業(yè)稅金及附加112732283.88122122015.50100229858.2197857505.46銷售費(fèi)用618772647.65465198771.09341718329.6526672946.39管理費(fèi)用441408352.79400748421.24376958716.89412439464.19研發(fā)費(fèi)用—141200778.32170508734.72254492199.16財(cái)務(wù)費(fèi)用261362507.27177623188.74162887729.87106933740.81資產(chǎn)減值損失18640328.51-30061638.33-6429503.69-74766230.85表3-6山東華泰紙業(yè)成本費(fèi)用占（營業(yè)收入）比表指標(biāo)/年份2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入100%100%100%100%營業(yè)成本84%85.26%85.92%86.05%營業(yè)稅金及附加0.83%0.83%0.74%0.79%銷售費(fèi)用0.45%0.31%0.25%0.22%管理費(fèi)用3.23%2.71%2.78%3.35%研發(fā)費(fèi)用—0.96%1.26%2.06%財(cái)務(wù)費(fèi)用1.91%1.20%1.21%0.87%資產(chǎn)減值損失0.14%-0.20%-0.47%-0.61%由表3-5、3-6可以看出，山東華泰紙業(yè)2019年?duì)I業(yè)收入為135.4億元，2020年?duì)I業(yè)收入為123.1億元，同比變動(dòng)比例為-9.08%；2019年?duì)I業(yè)成本為116.3億元，2020年?duì)I業(yè)成本為105.9億元，同比變動(dòng)比例為-8.94%，由此可得2020年?duì)I業(yè)成本的變動(dòng)比例比營業(yè)收入的變動(dòng)比例相差不大。從占比來看，2020年的營業(yè)收入本就呈下降趨勢，但是營業(yè)成本卻依然在上升，占到了86.05%。山東華泰紙業(yè)的主營業(yè)務(wù)主要為紙制品和化工產(chǎn)品，2020年?duì)I業(yè)總成本下降主要是因?yàn)榛ぎa(chǎn)品以及漿類產(chǎn)品的能源動(dòng)力費(fèi)用同比減幅較大，達(dá)到16.93%，漿類產(chǎn)品的直接材料費(fèi)用同比增長22.69%，這說明企業(yè)在漿類產(chǎn)品產(chǎn)品線的成本管控還存在一定問題。山東華泰紙業(yè)作為一個(gè)正在進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級的造紙企業(yè)，正在迫切需要加大自主創(chuàng)新力度，因此需要大力增加科技研發(fā)費(fèi)用的投入程度，為此要保證盈利水平的穩(wěn)定持久就必須在財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用、產(chǎn)品成本等其他方面考慮縮減。2019年銷售費(fèi)用同比減少了26.54%，這主要是由于液氯處置成本減少所導(dǎo)致的；2002年銷售費(fèi)用大幅下降是由于合同履約相關(guān)運(yùn)輸裝卸費(fèi)開始在主營業(yè)務(wù)成本中核算導(dǎo)致；同時(shí)本期資產(chǎn)減值損失同比減少1062.86%，主要是由于2020年計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加所導(dǎo)致的?？偠灾綎|華泰紙業(yè)在營業(yè)成本和銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用方面存在控制不足的問題,營業(yè)成本作為占比85%以上的絕大部分，需要精細(xì)控制，才能夠真正切實(shí)提高山東華泰紙業(yè)的盈利能力。3.3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響分析表3-7山東華泰紙業(yè)2016年-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況統(tǒng)計(jì)表指標(biāo)/年份2016年2017年2018年2019年2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率73%96%105%99%83%銷售收入10809907033.4813658917355.6414763348003.4213538816480.4012307883137.12平均資產(chǎn)總5014582512874.0014172318060.501388741830114303110997.5 圖3-4山東華泰紙業(yè)2016年-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢走向表從表3-7和圖3-4可以看出，山東華泰紙業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2016年的73%到2018年的105%，一直處于上升階段，2018年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大于1，說明在運(yùn)營過程中，企業(yè)全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出處于良性循環(huán)，周轉(zhuǎn)度靈活，流轉(zhuǎn)速度比較快，企業(yè)資產(chǎn)的利用效率較高，存管質(zhì)量較好；同時(shí)可以看出企業(yè)在2018年的銷售能力較強(qiáng)，也說明了資產(chǎn)投資取得了較高的收益，但是到了2019年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降了6%，2020年則繼續(xù)降低，降至83%，雖然接近于1但是卻也說明了企業(yè)的銷售能力、投資收益等方面能力有所減弱。從整體上看，山東華泰企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入處于上升趨勢，然而其平均資產(chǎn)總額卻呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，為了進(jìn)一步研究企業(yè)平均資產(chǎn)總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化，還需要進(jìn)一步結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)相關(guān)指標(biāo)、應(yīng)收應(yīng)付賬款相關(guān)指標(biāo)來進(jìn)行分析。表3-8山東華泰紙業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率對比表項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年2020年存貨平均余額1337455.181085755.361021840.851347183.301391545.871269059040存貨周轉(zhuǎn)率6.12%8.64%11.22%9.34%9.73%8.35%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)58.8441.6732.0938.533743.13由表3-8可知,華泰股份的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2015年的58.84天先下降后回升至2018年的38.53天，最后略微下降到2019年的37.00天，到2020年增加至43.13天。存貨周轉(zhuǎn)率的降低表明華泰已經(jīng)意識(shí)到了存貨占用了很多營運(yùn)資金,也采取了一定的存貨管理措施。存貨的金額雖然波動(dòng)不大,但是存貨相對于生產(chǎn)產(chǎn)量與銷售產(chǎn)量有了明顯降低。表3-9山東華泰紙業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比表項(xiàng)目2015年2016年2017年2018年2019年2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.43%7.77%11.80%16.36%14.79%14.93%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率5.10%5.93%6.87%6.92%6.46%7.13%由表3-9可知,華泰股份的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2015年的58.84天先下降后回升至2018年的38.53天，最后略微下降到2019年的37.00天。存貨周轉(zhuǎn)期的降低表明華泰已經(jīng)意識(shí)到了存貨占用了很多營運(yùn)資金,也采取了一定的存貨管理措施。存貨的金額雖然波動(dòng)不大,但是存貨相對于生產(chǎn)產(chǎn)量與銷售產(chǎn)量有了明顯降低。對比來看,華泰股份的應(yīng)收賬款速度快，這種情況下,企業(yè)一年內(nèi)償還賒購材料原料的次數(shù)少于其他企業(yè)償付賒銷產(chǎn)生的企業(yè)應(yīng)收款次數(shù)，公司的實(shí)際償債能力較強(qiáng)。3.3.4權(quán)益乘數(shù)的影響分析指標(biāo)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年權(quán)益指數(shù)3.392.262.061.891.811.68資產(chǎn)總額16032198404.8214893259936.3114271765811.7114072870309.5913701966292.5214904255702.59負(fù)債總額9481470685.388173545659.786911006764.986178275633.305307669530.306052217354.27權(quán)益乘數(shù)即資產(chǎn)總額與股東權(quán)益的比值，這種倍數(shù)關(guān)系能夠體現(xiàn)出一種杠桿效應(yīng)：企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿呈反比趨勢，權(quán)益乘數(shù)越小，則股東投入的資本在全部資產(chǎn)中所占的比重越高，財(cái)務(wù)杠桿越小。在其余條件相同的情況下，一個(gè)企業(yè)的利用股東有限的資金所取得的利潤越大，其盈利能力就越強(qiáng)。此種杠桿效應(yīng)，對凈資產(chǎn)具有放大作用，權(quán)益乘數(shù)的大小反映企業(yè)運(yùn)用負(fù)債的程度，企業(yè)正常經(jīng)營合理的舉債是非常有必要的，可以有效地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，為股東獲取更多的利益,但企業(yè)的負(fù)債需要合理控制才能發(fā)揮出負(fù)債的最大效用，倘若負(fù)債過高，企業(yè)資產(chǎn)增速無法與負(fù)債相匹配，則將面臨巨大的還債壓力，甚至面臨資不抵債，資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。表3-10山東華泰紙業(yè)權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)對比表圖3-5山東華泰紙業(yè)2016年-2019年權(quán)益乘數(shù)趨勢走向表從表3-10和圖3-5可以看出，山東華泰紙業(yè)的權(quán)益乘數(shù)從2015年的3.39到2020年的1.68，連續(xù)五年呈現(xiàn)下降的趨勢，2015年到2016年的下降幅度較大，2016年到2020年的降幅雖小但也依然沒有增長勢頭，這可以說明山東華泰紙業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐漸降低，這主要有兩個(gè)原因，一是企業(yè)對外債務(wù)的償還數(shù)量增加（由表格可以看出企業(yè)的負(fù)債總額逐年下降，從2015年的94.8億元到2020年的60.52億元），二是企業(yè)以股權(quán)融資等方式增加了資產(chǎn)數(shù)量。企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)增減需要一分為二的看待利與弊，更需要企業(yè)加強(qiáng)對資產(chǎn)負(fù)債的管控。第四章存在問題及相關(guān)建議4.1山東華泰紙業(yè)盈利能力問存在問題通過數(shù)據(jù)分析，山東華泰紙業(yè)股份有限公司的盈利能力仍然有待提高，經(jīng)過分析探究，得出其存在問題如下：1、原材料的庫存嚴(yán)重積壓問題通過財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)總結(jié)可知,山東華泰紙業(yè)2015年采購原材料金額約為5.8億元，2020年該金額增長到8.83億元，除2016年略有減少之外，幾乎每年均呈現(xiàn)增長趨勢。然而原材料采購的增長并不完全意味著原材料的使用率增長，計(jì)算可得，2015年—2020年山東華泰紙業(yè)的原材料占存貨比例均大于46%，在近兩年中，2019年該比例增長為62.9%，2020年該比例升至68.05%。由此可知山東華泰紙業(yè)的原材料占據(jù)存貨的大部分比例，并且出現(xiàn)越積越多的趨勢，這種積壓現(xiàn)象會(huì)帶來不好的影響，因?yàn)椴还苤苯硬牧线€是庫存產(chǎn)品的存放、保護(hù)都需要花費(fèi)一定費(fèi)用與空間，倘若采購量與日俱增而使用量無法同步增長，那么將會(huì)造成企業(yè)成本增加，營運(yùn)資金的占用比例升高，從而導(dǎo)致其企業(yè)的變現(xiàn)能力減弱，收益性降低，給企業(yè)實(shí)現(xiàn)高效盈利帶去一定風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，太陽紙業(yè)與山東華泰紙業(yè)同為造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)，其直接材料占比大幅度低于山東華泰紙業(yè)。該企業(yè)不僅積極創(chuàng)新技術(shù)，提升原材料利用率，更實(shí)施了“批量入箱，門到門服務(wù)”的銷售模式，充分提高了產(chǎn)品銷售運(yùn)轉(zhuǎn)速度，降低了營運(yùn)資金占用率和場地空間，實(shí)現(xiàn)快速、良性的產(chǎn)銷循環(huán)體系。2、生產(chǎn)成本的效率較低，盈利質(zhì)量欠佳山東華泰紙業(yè)在成本費(fèi)用的控制和管理上，還存在著一定的問題。根據(jù)財(cái)報(bào)可以看出，不論是機(jī)制紙、化工產(chǎn)品還是漿類產(chǎn)品，其成本構(gòu)成中的人工費(fèi)用一項(xiàng)均呈現(xiàn)增長趨勢，這說明華泰紙業(yè)成本費(fèi)用增長速度過快，有很大一部分原因是由于產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的人工成本沒有得到合理的控制。今后企業(yè)要不斷把控成本，加強(qiáng)管理，才能提高企業(yè)的盈利能力，從而促使其發(fā)展。指標(biāo)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量18.35億元17.91億元23.29億元13.98億元23.57億元24.87億元銷售收入94.17億元108.1億元136.6億元147.66億元135.4億元123.1億元\o"/item/%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%A6/5352725"凈利潤0.47億元1.8億元6.83億元7.21億元6.54億元6.47億元表4-1山東華泰紙業(yè)的銷售指標(biāo)匯總表圖4-1山東華泰紙業(yè)的銷售相關(guān)比率趨勢指標(biāo)/年份2015年2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量116.3億元168.9億元215.3億元261億元272.1億元268.9億元銷售收入60.8億元79.3億元96.4億元109.2億元110.2億元89.5億元\o"/item/%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%A6/5352725"凈利潤3.57億元9.09億元22.5億元22.42億元21.98億元19.68億元表4-2太陽紙業(yè)的銷售指標(biāo)匯總表圖4-2太陽紙業(yè)的銷售相關(guān)比率趨勢通過以上圖表我們可以看出，山東華泰紙業(yè)連續(xù)四年的凈利潤額以及營業(yè)收入額都呈現(xiàn)上升的趨勢，但是要分析盈利能力我們還需要關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金凈流量這一數(shù)值，該項(xiàng)數(shù)值從2015年的18億元減少到了2018年的14億元，2019年至2020年僅上升了不足1億元，由此可以看出企業(yè)在實(shí)現(xiàn)銷售收入的同時(shí)，現(xiàn)金凈流量并不穩(wěn)定，出現(xiàn)這種情況的原因主要是由于銷售收入的增長額低于企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的各項(xiàng)成本增加額。反觀2018年至2020年，甚至出現(xiàn)了凈利潤與銷售收入同時(shí)下降的趨勢，由此可以得出，企業(yè)的盈利能力水平并沒有在穩(wěn)步提升，若不加以分析管理，采取措施降低生產(chǎn)成本，提升成本利用效率，企業(yè)的盈利質(zhì)量將會(huì)進(jìn)一步降低。4、產(chǎn)品線單一，盈利能力弱近年來，由于電子傳媒的廣泛興起，傳統(tǒng)紙類銷路遭受到了重創(chuàng)，行業(yè)景氣較為低迷，市場需求大幅度萎縮，市場信心缺失，山東華泰企業(yè)的新聞紙類等主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品也受到了一定程度的影響，雖然企業(yè)及時(shí)開發(fā)了高檔型新聞紙生產(chǎn)線項(xiàng)目，但是其仍作為公司的主要產(chǎn)品，單一的銷售品類就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)銷售渠道難以拓寬，從而較難提高企業(yè)的盈利能力。4.2山東華泰紙業(yè)盈利能力優(yōu)化建議根據(jù)以上提出的山東華泰紙業(yè)的盈利能力所存在的問題分析，結(jié)合公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，特提出如下優(yōu)化建議：調(diào)整結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)創(chuàng)新，拓寬市場。在“十三五”期間，我國電子傳媒飛速迅猛發(fā)展，不可避免地對傳統(tǒng)新聞紙行業(yè)造成了不定程度的沖擊，為了應(yīng)對此種沖擊對于企業(yè)本身造成的盈利水平下降問題，山東華泰紙業(yè)需要緊跟時(shí)代腳步，依照“十四五”環(huán)境規(guī)劃，充分考慮環(huán)境容量，堅(jiān)決落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極對新聞紙紙機(jī)等生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行科創(chuàng)技術(shù)性升級改造，堅(jiān)持加強(qiáng)對紙類新產(chǎn)品的研發(fā)，依據(jù)各項(xiàng)資源的承載力不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及原材料結(jié)構(gòu)，高檔型紙類產(chǎn)品例如文化紙，環(huán)保型紙類產(chǎn)品例如瓦楞紙、傳媒紙等。不斷加大科技研發(fā)投入力度，進(jìn)一步優(yōu)化紙類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，科學(xué)布局各類產(chǎn)品，增加營業(yè)額，提升銷售收入，從而提高企業(yè)的盈利能力。踐行節(jié)能環(huán)保，提升廢紙利用率。目前，現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展速度越來越迅速，紙和紙板在各行各業(yè)的應(yīng)用也越來越廣泛，與此同時(shí)，我國面臨著一個(gè)十分嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)問題——森林資源匱乏，因此，近幾年內(nèi)，我國對于進(jìn)口原漿仍會(huì)存在一定程度的依賴，造紙企業(yè)想要降低原材料的成本，最直接的措施就是充分利用廢紙。據(jù)資料顯示，每回收利用5t舊紙張，利用率大概可以達(dá)到80%左右，即可以重新生產(chǎn)出4t新紙張，這會(huì)極大降低樹木砍伐量，相當(dāng)于少砍45棵大樹，能夠節(jié)省15m3的垃圾清埋場空間，節(jié)約55%以上的造紙能源，并且更加環(huán)保，降低至少36%的水污染。由于我國對環(huán)境保護(hù)的監(jiān)督管理日益加深，廢紙二次纖維回用為造紙?jiān)弦仓饾u成為我國造紙工業(yè)的主要研究方向。廢紙的再生利用可以帶來經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，不僅可以節(jié)約造紙資源、減少投資成本，還可以減輕對環(huán)境的污染。采用廢紙?jiān)偕眉夹g(shù)得到的漿料具有不透明度高、纖維組織勻度較好的特點(diǎn)，基本可以滿足大部分紙張的質(zhì)量要求等，故廢紙制漿對于我國造紙工業(yè)的發(fā)展具有很大的促進(jìn)作用，還具有較高的使用價(jià)值和發(fā)展前景。山東華泰紙業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對廢紙回收再利用這一方法的重視，既減少造紙生產(chǎn)鏈條的原材料成本費(fèi)用，也能夠做到綠色環(huán)保，同時(shí)可以促進(jìn)企業(yè)盈利能力逐漸變強(qiáng)。山東華泰紙業(yè)應(yīng)當(dāng)在不斷學(xué)習(xí)國內(nèi)外著名企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，維持穩(wěn)定好本企業(yè)特有的廢紙脫墨系統(tǒng)，增強(qiáng)設(shè)備精細(xì)化管理，不斷提升設(shè)備利用率。注重區(qū)分銷售重點(diǎn)主營產(chǎn)品與主營地區(qū)。表4-2山東華泰紙業(yè)2020年主營業(yè)務(wù)銷售情況表4-3山東華泰紙業(yè)2020年主營業(yè)務(wù)銷售情況由表中分析可以得知，在山東華泰紙業(yè)在各類主營紙產(chǎn)品的比較下，毛利率最高的分別是包裝紙、新聞紙和銅版紙，再比較毛利率的增減情況，可以看出毛利率增長率最大的是銅版紙類產(chǎn)品，比2020年約增加4.57個(gè)百分點(diǎn)，而其他各類紙產(chǎn)品的毛利率均比2019年有不等量的降低。山東華泰紙業(yè)的主營地區(qū)主要分為江南地區(qū)和江北地區(qū)，2020年的毛利率均比2019年有所降低，但總體來說江北地區(qū)的毛利率要比江南地區(qū)的高出3.48個(gè)百分點(diǎn)。由此比較可得，山東華泰紙業(yè)在銷售中需要注意通過毛利率區(qū)分不同主營產(chǎn)品和主營地區(qū)的盈利能力，重視新聞紙類產(chǎn)品、江北地區(qū)的銷售。2007年以來，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，政府針對造紙行業(yè)提出了反傾銷的保護(hù)措施，各類行業(yè)對于包裝類產(chǎn)品例如包裝紙及紙板類產(chǎn)品的需求不斷增長，由于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，造紙企業(yè)對此的供應(yīng)一直存在較大缺口。山東華泰紙業(yè)應(yīng)當(dāng)充分考慮不同的地區(qū)用紙量發(fā)展需求，進(jìn)行有針對性地重點(diǎn)專項(xiàng)銷售服務(wù)，利用線上與線下同時(shí)銷售的方式，不斷創(chuàng)新獨(dú)特銷售方式，發(fā)展更廣闊的銷售渠道，建設(shè)完整營銷網(wǎng)絡(luò)，提升發(fā)展?jié)摿?。?qiáng)化成本管理，提升產(chǎn)品盈利水平。通過表4-2我們可以看出，相對2019年來說，2020年的文化紙、銅版紙等紙類產(chǎn)品的生產(chǎn)成本均有所增加，這一增加主要是由于機(jī)制紙中的人工費(fèi)用增長幅度較大，因此山東華泰紙業(yè)需要對于人工成本采取措施進(jìn)行一定管理控制，可以通過技術(shù)培訓(xùn)、實(shí)訓(xùn)講座等方式提高員工的工作能力水平，提升工作效率，同時(shí)運(yùn)用更為先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備代替人工操作，從而更有效的降低生產(chǎn)成本。山東華