2024年思考樂教育研究報(bào)告：重啟擴(kuò)張-聚焦華南地區(qū)份額提升

2024年思考樂教育研究報(bào)告：重啟擴(kuò)張_聚焦華南地區(qū)份額提升1.思考樂教育：轉(zhuǎn)型聚焦素質(zhì)教育和高中培訓(xùn)1.1.雙減前后對(duì)比：凈利率已超過雙減前思考樂教育定位為中國華南地區(qū)領(lǐng)先民辦教育服務(wù)提供商，2012年深圳思考樂成立，2014年在深圳成立首間學(xué)習(xí)中心，2016年業(yè)務(wù)拓展至廈門，2017年拓展東莞及佛山地區(qū)，2019年于港交所上市，2020年發(fā)布“550戰(zhàn)略”，計(jì)劃立足于廣東省，尋求異地?cái)U(kuò)張，雙減前截至2020年末集團(tuán)有152個(gè)學(xué)習(xí)中心，一度拓展到江蘇及浙江等12個(gè)城市。雙減后公司調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，關(guān)閉除深圳外其他校區(qū)，聚焦素質(zhì)教育和高中輔導(dǎo)業(yè)務(wù)，22年底公司嘗試進(jìn)軍直播市場，開通“思考樂GO”抖音直播賬號(hào)，23年底停止該業(yè)務(wù)，專注校外輔導(dǎo)，同時(shí)推出游學(xué)、國際教育業(yè)務(wù)板塊。23年公司收入/歸母凈利/經(jīng)調(diào)凈利為5.7/0.86/1.08億元（調(diào)整項(xiàng)為電商虧損0.14億元及股權(quán)開支0.08億元），同比增長42%/58%/99%，其中學(xué)業(yè)備考/素質(zhì)教育收入占比分別為9%/91%，分別同比增長61%/40%。對(duì)比雙減前后，我們注意到以下變化：1）收入規(guī)模及收入結(jié)構(gòu)：從收入規(guī)模來看，雙減后公司收入最低降至4.02億元，23年隨著非學(xué)科教育業(yè)務(wù)及高中業(yè)務(wù)快速增長，23年收入已恢復(fù)至5.71億元，但同比21年仍下降31%，我們分析，主要由于學(xué)生數(shù)仍僅為雙減前80%左右、學(xué)費(fèi)則基本相當(dāng)。從收入構(gòu)成來看，雙減前公司業(yè)務(wù)以“升學(xué)”業(yè)務(wù)為主，收入占比96%-98%，“樂學(xué)”業(yè)務(wù)主要為小學(xué)1-3年級(jí)提供數(shù)學(xué)、語文、英語及表演藝術(shù)、繪畫等興趣課程；21年受雙減政策影響公司停止K9學(xué)科輔導(dǎo)，21年素質(zhì)教育占比提升至24%、23年提升至91%，雙減前2018年公司高中業(yè)務(wù)占比為9.2%，收入為0.45億元，23年高中收入已恢復(fù)至0.52億元。2）盈利能力：雙減前公司毛利率最高在19年提升至42.7%，主要受益于課程提價(jià)及教師產(chǎn)能利用率提升，20-22年受及政策影響毛利率下降至34%-38%，23年受益于產(chǎn)能利用率提升、毛利率已提升至41.8%、接近19年水平；歸母凈利率/經(jīng)調(diào)凈利率則已超過雙減前水平（23年歸母凈利率/經(jīng)調(diào)凈利率分別為14.8%/18.9%，雙減前最高達(dá)14.6%/18.8%），根據(jù)公司公告，主要受益于租金成本近兩年大幅下降。3）運(yùn)營指標(biāo)：雙減前公司正處于加速拓展階段，2020年10月公司董事長陳啟遠(yuǎn)發(fā)布“550戰(zhàn)略規(guī)劃”，計(jì)劃5年再超過50座城市建設(shè)超500所分校，雙減前公司在深圳、東莞、佛山、惠州、廣州、珠海、寧波、蘇州等11城市開設(shè)152所學(xué)習(xí)中心，雙減后學(xué)習(xí)中心數(shù)量最低降至60家左右，根據(jù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)24年5月公司學(xué)習(xí)中心超過140所，基本全部集中在深圳地區(qū)。雙減行業(yè)出清后，市場需求旺盛，從教師人數(shù)來看，目前約為雙減前的60%，但雙減期間公司核心管理層及教師團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，隨著業(yè)務(wù)恢復(fù)教師人數(shù)逐步提升。歷史回顧來看，公司2016-2023年收入/歸母凈利/經(jīng)調(diào)凈利CAGR為18.8%/35.3%/39.7%，凈利增速高于收入主要受益于毛利率提升及銷售費(fèi)用率下降。1）從收入端來看，除20和22年外，公司收入端基本保持在兩位數(shù)以上增長，其中16-19年在30%以上，主要由于公司在16-19年網(wǎng)點(diǎn)快速擴(kuò)張以及校區(qū)產(chǎn)能利用率快速提升；20年受到影響，公司迅速轉(zhuǎn)為線上授課，收入有所放緩，但仍保持增長；22年受雙減政策影響，公司停止學(xué)科培訓(xùn)，關(guān)閉大量低效門店開始加碼素質(zhì)教育轉(zhuǎn)型，23年轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)，收入實(shí)現(xiàn)高增。分業(yè)務(wù)來看，2016-2023年學(xué)業(yè)備考/素質(zhì)教育收入CAGR分別為-15%/100%，這主要由于政策后的結(jié)構(gòu)調(diào)整，入讀人次CAGR為18%/92%；人均收費(fèi)CAGR為4%/3%。23年素質(zhì)教育/學(xué)業(yè)教育收入分別為5.2/0.5億元，同比增長40%/60%，入讀人次分別為23.9/2.3萬，同比增長38%/57%；課時(shí)數(shù)分別為597.3/58.0萬課時(shí)，同比增長39%/60%；人均課時(shí)分別為25/25課時(shí)/季（課時(shí)數(shù)/入讀人次），同比增長1%/2%；人均收費(fèi)分別為2171/2234元/季（收入/入讀人次），同比增長1%/3%；課時(shí)費(fèi)分別為87/89元（1課時(shí)=45分鐘），同比增長1%/1%。2）從凈利端來看，16-19年公司凈利受益于毛利率提升及規(guī)模效應(yīng)下期間費(fèi)用率下降，18年凈利增速遠(yuǎn)高于收入主要由于16-17年快速開設(shè)學(xué)習(xí)中心于18年進(jìn)入增長階段，及18年新開學(xué)習(xí)中心數(shù)量較少所以線下廣告開支費(fèi)用下降；19年凈利增速低于收入主要由于上市開支、上市時(shí)增加推廣費(fèi)用，以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更導(dǎo)致租賃負(fù)債的利息開支增加。20年受影響雖然公司因迅速轉(zhuǎn)為線上授課保持收入增長，但由于新開學(xué)習(xí)中心產(chǎn)能爬坡放緩以及線上授課開支增加，凈利有所下滑。21年凈利為負(fù)主要由于政策影響業(yè)務(wù)調(diào)整，關(guān)閉了一些業(yè)績未達(dá)預(yù)期的學(xué)習(xí)中心，就物業(yè)、廠房及設(shè)備等計(jì)提減值損失0.31億元。23年歸母凈利/經(jīng)調(diào)凈利為0.86/1.08億元，同比增長58%/99%，調(diào)整項(xiàng)主要為股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用810萬元及直播電商虧損1390萬元（該業(yè)務(wù)已停止）。公司歷史毛利率范圍為32-43%，歸母凈利率/經(jīng)調(diào)凈利率范圍為6%-15%/6%-19%（除2021年凈利率為負(fù)）。（1）上市前公司毛利率為32%，2019年毛利率最高增至42.7%，主要由于學(xué)習(xí)中心產(chǎn)能利用率提升；23年受益于收入規(guī)?；謴?fù)，調(diào)整后經(jīng)營模式逐漸打通，毛利率提升至41.8%。（2）公司經(jīng)調(diào)凈利率在19年最高提至18.8%，23年已超過雙減前水平至18.9%。從費(fèi)用率來看，雙減前公司銷售費(fèi)用率呈下降趨勢(shì)主要由于教育行業(yè)廣告投放政策限制以及獲客成本下降；管理費(fèi)用率19年開始有所增加主要為上市及股權(quán)激勵(lì)等相關(guān)費(fèi)用；研發(fā)費(fèi)用20年后呈下降趨勢(shì)。1.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：實(shí)際控制人持股近40%，核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定截至2023年末，實(shí)控人董事長陳啟遠(yuǎn)通過天晟國際有限公司持股比例為39.48%（上市時(shí)持股比例38.5%）；總裁齊明智持股比例2.31%。根據(jù)wind，鴻圖嘉業(yè)持股比例為24.84%（主要為公司管理層及核心雇員持股）。公司管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，與集團(tuán)創(chuàng)始人陳啟遠(yuǎn)一同創(chuàng)業(yè)并扎根多年，均在各自領(lǐng)域有著10年以上經(jīng)驗(yàn)。幾位執(zhí)行董事均為80后，于教育行業(yè)均擁有10年以上經(jīng)驗(yàn)。雙減政策后，管理層結(jié)構(gòu)依舊穩(wěn)定，主要由于公司對(duì)核心員工通過員工持股、購股權(quán)、股份激勵(lì)、超額累進(jìn)獎(jiǎng)金制度進(jìn)行深度綁定。2019年6月公司推出購股權(quán)計(jì)劃，擬在未來10年向公司員工授予不超過5557萬股股份，占公司股本不超過10%：2019年9月公司向員工授予第一批股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授出股份2778.5萬股，占比5.0%，行權(quán)價(jià)7.5港元/股；2023年2月授出股份2778.5萬股，行權(quán)價(jià)1.62港元/股。2024年2月擬授出1667萬股，行權(quán)價(jià)為4.48港元用于激勵(lì)員工。公司多次根據(jù)股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃購買股份，最新一次為2024年4月公司以4.21港元/股回購132.6萬股，用于日后授出股份及提振市場信心。1.3.資本市場回顧：歷史最高80XPE，最低3.7XPE2019年上市至今（截至2024年5月6日），公司股價(jià)上漲43.98%，2024年5月7日公司市值為25.34億港元。公司上市以來累計(jì)融資金額為4.6億港元，累計(jì)現(xiàn)金分紅金額為2.56億港元，累計(jì)分紅率61.39%?；仡櫣?019年6月以來股價(jià)表現(xiàn)：爆發(fā)前，公司在上市后以深圳為基點(diǎn)先后開拓廣州、東莞、佛山、惠州等地區(qū)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)快速擴(kuò)張，同時(shí)授出2778.5萬股購股權(quán)激勵(lì)綁定核心管理人員，推動(dòng)股價(jià)增長至11.15港元（2020/1/14），對(duì)應(yīng)市值61.99億港元，對(duì)應(yīng)PE為80X；爆發(fā)后，公司及時(shí)將線下轉(zhuǎn)為線上課程，20年上半年仍然保持業(yè)績?cè)鲩L，同時(shí)線下持續(xù)擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，疊加線上教育板塊集團(tuán)爆發(fā)推動(dòng)公司股價(jià)最高漲至23.53港元（2020/10/12），對(duì)應(yīng)市值130.83億港元，對(duì)應(yīng)當(dāng)時(shí)的預(yù)期PE為80X（對(duì)應(yīng)1港元=0.93人民幣）。21年1月公司發(fā)布盈利預(yù)減公告，21年5月媒體報(bào)道北京海淀將出臺(tái)雙減政策，21年7月雙減政策落地，公司股價(jià)最低跌至0.385港元/股（2022/5/17），對(duì)應(yīng)市值2.14億港元，對(duì)應(yīng)PE為3.7X。23年底教育行業(yè)開始有所復(fù)蘇，24年2月教育部公告《校外培訓(xùn)管理?xiàng)l例（征求意見稿）》，行業(yè)政策進(jìn)一步規(guī)范，公司發(fā)布凈利預(yù)增公告，同時(shí)發(fā)布購股權(quán)計(jì)劃，擬授出1667萬股，行權(quán)價(jià)為4.48港元用于激勵(lì)員工，公司股價(jià)開始有所上漲，24年以來最高漲至5.2港元（2024/3/4），對(duì)應(yīng)市值28.9億港元，對(duì)應(yīng)PE為21X，4月公司以4.12-4.34港元/股累計(jì)回購24萬股，對(duì)應(yīng)回購金額100萬港元。2.行業(yè)分析：供給出清，需求旺盛，廣州+深圳K12千億市場規(guī)模2.1.行業(yè)政策：監(jiān)管紅線不斷清晰，利好行業(yè)規(guī)范發(fā)展教育部出臺(tái)“雙減政策”，不斷補(bǔ)充細(xì)化，監(jiān)管監(jiān)測日益明晰。2018年2月，教育部發(fā)布《關(guān)于切實(shí)減輕中小學(xué)生課外負(fù)擔(dān)開展校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)治理行動(dòng)的通知》，首次針對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行治理和整改，政策對(duì)于校外的培訓(xùn)的監(jiān)管態(tài)度方向逐步明確。2021年7月“雙減”政策正式出臺(tái)，在壓減作業(yè)總量和時(shí)長，減輕學(xué)生過重作業(yè)負(fù)擔(dān)并提升學(xué)校課后服務(wù)水平同時(shí)，要求學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資、嚴(yán)禁資本化運(yùn)作，同時(shí)各地不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機(jī)構(gòu)。24年2月，教育部公布《校外培訓(xùn)管理?xiàng)l例(征求意見稿）》，對(duì)比雙減政策，《征求意見稿》進(jìn)一步對(duì)校外培訓(xùn)進(jìn)行定義界定，行業(yè)規(guī)范政策進(jìn)一步清晰，行業(yè)監(jiān)管保護(hù)合規(guī)、打擊非法趨勢(shì)愈發(fā)明顯。與“雙減”政策不同的是，新政明確強(qiáng)調(diào)分類管理，K9學(xué)科培訓(xùn)延續(xù)了強(qiáng)監(jiān)管態(tài)度（限制營利性、培訓(xùn)時(shí)段等），未限制非學(xué)科類培訓(xùn)以及高中學(xué)科培訓(xùn)以市場化形式運(yùn)營，鼓勵(lì)政府引入高質(zhì)量非學(xué)科類校外培訓(xùn)參與學(xué)校課后服務(wù)，為未來行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展指明了發(fā)展方向。此外，新政取消了除K9學(xué)科培訓(xùn)以外業(yè)態(tài)的培訓(xùn)時(shí)長/時(shí)段硬性規(guī)定，將決策權(quán)交給至地方政府因地制宜，體現(xiàn)了新政策的靈活性。2.2.行業(yè)規(guī)模：市場需求旺盛，廣州+深圳長期1300億元市場規(guī)模深圳及廣州中高考報(bào)名人數(shù)持續(xù)增加，市場需求旺盛。廣州及深圳新生人口在2017年達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)2024/2030/2033年小學(xué)/初中/高中本地戶籍適齡人口達(dá)到頂峰，疊加深圳、廣州不斷吸引外來人口居住，常住人口持續(xù)增加，學(xué)生基數(shù)存在穩(wěn)定增長空間。1）從學(xué)校數(shù)量來看，近幾年深圳啟動(dòng)“大規(guī)模學(xué)校建設(shè)計(jì)劃”，持續(xù)加大高中學(xué)位供給，根據(jù)各市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2022年深圳市普通中學(xué)數(shù)量從368增加至521所，對(duì)應(yīng)5年CAGR達(dá)7%，2017-2022年廣州普通中學(xué)數(shù)量CAGR為1.4%，學(xué)校數(shù)量及學(xué)位持續(xù)擴(kuò)容，帶來學(xué)生供給端持續(xù)增長。2）受益于供給端持續(xù)擴(kuò)容，根據(jù)各市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年深圳普通小學(xué)/初中/高中生在校人數(shù)增長至116.7/42.2/19.5萬人，對(duì)應(yīng)2017-2022年CAGR為4%/8%/9%；2022年廣州普通小學(xué)/初中/高中生在校人數(shù)增長至120.4/43.2/17.0萬人，對(duì)應(yīng)2017-2022CAGR為4%/5%/0%；受益于高中學(xué)校增加及學(xué)額擴(kuò)容，根據(jù)深圳市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年深圳中考/高考報(bào)名人數(shù)提升至12.6/5.8萬人，對(duì)應(yīng)2017-2023年CAGR為11%/5%。根據(jù)我們測算，深圳普通高中錄取率從2010年的64%提升至23年76%，廣州從51%提升至56%，高中建設(shè)的推動(dòng)為教育市場規(guī)模提供增長驅(qū)動(dòng)。我們認(rèn)為行業(yè)受益于政策見底，開始恢復(fù)健康優(yōu)質(zhì)增長，深圳及廣州教培市場規(guī)模仍有較大增長潛力，從供給端來看，存在本戶籍適齡學(xué)生人口基數(shù)目前仍未達(dá)頂峰，一線城市常住人口仍在增加，市政府正在加快教育基礎(chǔ)建設(shè)，學(xué)校數(shù)量及學(xué)額仍有較大放量空間；需求端來看，每年中高考報(bào)名人數(shù)仍處于較快增長，隨著高中錄取率提升，教培市場需求人群也將隨之提升，未來市場規(guī)模增長主要受參培率及客單價(jià)提升驅(qū)動(dòng)。根據(jù)K12課外培訓(xùn)市場規(guī)模=K12在校學(xué)生人數(shù)*參培率*客單價(jià)，將市場主要分為K9素質(zhì)教育和高中教培，具體測算假設(shè)如下:1）在校生學(xué)生人數(shù)：1）按小學(xué)/初中/高中生入學(xué)年齡為7/13/15歲，即2022年入學(xué)小學(xué)/初中/高中適齡學(xué)生人數(shù)=2016/2009/2007年出生人數(shù)；2）小學(xué)/初中/高中生適齡人口數(shù)=過去三年/六年招生人數(shù)之和；3）以22年各學(xué)級(jí)在校生人數(shù)為基數(shù)，根據(jù)各學(xué)級(jí)適齡人口增速測算未來各小學(xué)/初中/高中生在校生人數(shù)。2）客單價(jià)：根據(jù)市場價(jià)格，假設(shè)小初/高中補(bǔ)課費(fèi)每課時(shí)為80/120元，每次上課3課時(shí)，每周兩次，假設(shè)小初/高中多科率分別為1.5/2.5，則小初/高中客單價(jià)分別為3.7/11.2萬元/年，由于市場剛性需求較大，家長報(bào)班意愿強(qiáng)烈，并且隨著市場逐漸向高質(zhì)發(fā)展，不斷提升師資、教學(xué)環(huán)境以及配套設(shè)施等相關(guān)條件，未來客單價(jià)仍有較大提升空間，假設(shè)未來深圳小初/高中客單價(jià)每年提升3%/5%；廣州小初/高中客單價(jià)每年提升2%/3%。3）參培率：雙減前高中課外參培率在55%左右，小初參培率在30%左右，主要由于高中教培需求更加剛性，考慮到廣州及深圳地區(qū)教育競爭壓力較大，以及家長對(duì)教育重視程度更高，假設(shè)小初/高中參培率為35%/60%，假設(shè)高中參培率每年提升0.5PCT；考慮市場對(duì)素質(zhì)教育需求逐漸加大，以及小初教培市場逐漸規(guī)范化，預(yù)計(jì)28年小初參培率有望提升至38%。根據(jù)以上假設(shè)，我們測算預(yù)計(jì)2024年深圳/廣州K12教培市場規(guī)模有望達(dá)454/411億元，長期來看，2028年有望達(dá)753/564億元，對(duì)應(yīng)23-28年CAGR13.6%/8.7%，合計(jì)有望突破1300億元。根據(jù)我們測算目前思考樂占深圳教培市場份額約為1%，仍有較大增長潛力。2.3.競爭格局：供給出清，龍頭企業(yè)市占率有望提升行業(yè)大幅出清，剛需旺盛，龍頭受益。根據(jù)中研網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2022年底義務(wù)教育階段線下學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量由12.4萬個(gè)壓減至4932個(gè)，壓減率96%，線上學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)由263個(gè)壓減至34個(gè)，壓減率87.1%，行業(yè)供給端大幅出清。雙減政策前，深圳的校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多；雙減政策后，深圳市出臺(tái)了《深圳市校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)規(guī)范治理工作方案》，全面規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)行為，包括學(xué)科類及非學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。深圳市不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生和普通高中學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，同時(shí)現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機(jī)構(gòu)，大幅壓減培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量。對(duì)比深圳市場教培機(jī)構(gòu)，許多培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開始向素質(zhì)教育領(lǐng)域、高中及全日制復(fù)讀，以及學(xué)習(xí)機(jī)、教育AI應(yīng)用等轉(zhuǎn)型，同時(shí)受雙減政策及雙重影響，一些小型機(jī)構(gòu)不得不退出市場。對(duì)比來看，當(dāng)前思考樂與龍頭好未來、新東方仍存在很大收入規(guī)模差距，但思考樂目前只專注于深圳市場，對(duì)比廣州教培龍頭卓越教育體量相當(dāng)。毛利率、凈利率略低于卓越，我們分析主要由于卓越1對(duì)1班型業(yè)務(wù)客單價(jià)較高帶動(dòng)毛利率較高，以及思考樂員工激勵(lì)成本影響。對(duì)比雙減前后，好未來、新東方大幅關(guān)店閉店，思考樂僅保留深圳門店，受益于管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，門店關(guān)幅小于同業(yè)，有利于更快實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。3.競爭優(yōu)勢(shì)：教師及管理激勵(lì)充分，用服務(wù)留住客戶3.1.注重服務(wù)環(huán)節(jié)，好口碑降低獲客成本公司注重服務(wù)環(huán)節(jié)，通過提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)提高客戶黏性，降低獲客成本。1）家?；ヂ?lián)，一課一家校，當(dāng)天必反饋，學(xué)情了解及時(shí)高效；2）學(xué)情交流分析。定期召開家長小型座談會(huì)，針對(duì)性分析孩子學(xué)習(xí)情況，并給出可行性建議；3）名師面對(duì)面，邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)專家、思考樂內(nèi)部精英，組織大型公益家長會(huì)，分享育人、升學(xué)政策給廣大家長；4）個(gè)性化輔導(dǎo)。針對(duì)孩子薄弱環(huán)節(jié)，查漏補(bǔ)缺，突破重點(diǎn)、難點(diǎn)，為孩子定制個(gè)性化輔導(dǎo)和學(xué)習(xí)規(guī)劃；5）免費(fèi)課后托管：參與課程的學(xué)員晚間可在學(xué)習(xí)中心做家庭作業(yè)同時(shí)可獲得公司老師的免費(fèi)指導(dǎo)與監(jiān)督，增強(qiáng)學(xué)生和家長的粘性；6）為增強(qiáng)教師與客戶溝通頻次，公司開發(fā)了專門與家長溝通的小程序，老師會(huì)將學(xué)生當(dāng)天的上課狀態(tài)、學(xué)習(xí)進(jìn)度等信息在平臺(tái)上實(shí)時(shí)發(fā)送給學(xué)生家長，家長可以隨時(shí)查看孩子的學(xué)習(xí)情況并給授課老師評(píng)分，以此保障家長能夠?qū)崟r(shí)了解上課成效，并對(duì)老師教學(xué)成果做出及時(shí)反饋，用以改善服務(wù)質(zhì)量及客戶滿意度。公司銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于同業(yè)，獲客成本逐年降低，23年銷售費(fèi)用有所上升主要由于公司直播電商業(yè)務(wù)費(fèi)用增加，23年底該業(yè)務(wù)已停止。3.2.教師團(tuán)隊(duì)標(biāo)準(zhǔn)化管理+充分激勵(lì)公司建立了完善的教師培訓(xùn)機(jī)制以及具有激勵(lì)性的晉升考核，提升教師團(tuán)隊(duì)教學(xué)及服務(wù)質(zhì)量。1）標(biāo)準(zhǔn)化教師培訓(xùn)流程：公司的各新聘全職教師于試用期必須接受為期一個(gè)月的在職培訓(xùn)，培訓(xùn)項(xiàng)目重點(diǎn)關(guān)注教育內(nèi)容、溝通技巧、課堂控制能力及教學(xué)技能和技巧。在試用期間解雇未達(dá)績效標(biāo)準(zhǔn)的新教師，此外，公司要求教師參加定期的培訓(xùn)課程，以不斷提升自身的專業(yè)知識(shí)及教學(xué)能力。公司已成立一所教師培訓(xùn)學(xué)院，提供多種涵蓋不同個(gè)人素質(zhì)及教學(xué)技能的培訓(xùn)課程及培訓(xùn)教材供教師培訓(xùn)所用。培訓(xùn)講師選自公司現(xiàn)有的教師，而根據(jù)公司的內(nèi)部甄選標(biāo)準(zhǔn)，該等講師須在課后教育服務(wù)領(lǐng)域擁有超過三年的工作經(jīng)驗(yàn)。2）建立嚴(yán)格的教學(xué)質(zhì)量控制體系：對(duì)教師的表現(xiàn)和教學(xué)效果進(jìn)行定期測試和評(píng)估。評(píng)估結(jié)果將與評(píng)估公司的教師留任、薪酬和晉升掛鈎。評(píng)估流程全面并考慮多項(xiàng)因素，如收益貢獻(xiàn)、學(xué)生續(xù)班率，學(xué)生退學(xué)率、學(xué)生和家長的滿意率及教學(xué)技能比賽結(jié)果。公司為教師提供公司認(rèn)為具競爭力的績效掛鉤薪酬待遇，并為他們提供公司內(nèi)部職業(yè)發(fā)展前景。3）具有激勵(lì)性的晉升考核：公司已為教師建立25級(jí)績效評(píng)級(jí)系統(tǒng)。公司招聘的教師通常初始級(jí)別為“一星教師”，在符合一系列標(biāo)準(zhǔn)后最終晉升至“四星教師”。每一階別都包含多個(gè)級(jí)別，教師將根據(jù)多項(xiàng)因素（如忠誠度、學(xué)生續(xù)班率和所教學(xué)生人數(shù)）晉升至更高級(jí)別。公司的教師可能會(huì)晉升為公司學(xué)習(xí)中心的校長、業(yè)務(wù)主管，受邀參與公司的教材開發(fā)，甚至有望擔(dān)任高級(jí)管理職位。公司雙減前教師人數(shù)快速增長，最高達(dá)3426人，雙減后截至23年底公司教師數(shù)量為2126人，未來隨著學(xué)習(xí)中心網(wǎng)點(diǎn)增加及學(xué)生人數(shù)增加，憑借公司標(biāo)準(zhǔn)化培養(yǎng)體系，公司教師團(tuán)隊(duì)將實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)充。3.3.校長合伙制，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張根據(jù)公司公告，在思考樂，公司推崇合伙人機(jī)制，合伙人機(jī)制分為教師合伙人、校長合伙人、大區(qū)合伙人、城市合伙人、集團(tuán)合伙人，員工與團(tuán)隊(duì)的發(fā)展深度綁定。終端執(zhí)行上，教師中的10-15%會(huì)成為教師合伙人。不同級(jí)別的教師合伙人，在薪酬待遇和提成上，呈現(xiàn)階梯式上升的態(tài)勢(shì)。2018年4月，思考樂集團(tuán)特制定“教師合伙人計(jì)劃”，規(guī)劃1000萬元資金，構(gòu)建教育行業(yè)首創(chuàng)的教師合伙人制度，將教師的發(fā)展納入到整個(gè)企業(yè)的發(fā)展體系中，個(gè)人與企業(yè)共成長同發(fā)展，更好地實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，充分激勵(lì)教師提升公司業(yè)績意愿。其中在中層管理上，公司實(shí)行校長負(fù)責(zé)制。校長當(dāng)家作主，分校校長有絕對(duì)的人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)、運(yùn)營權(quán)，對(duì)教學(xué)教研有著充分認(rèn)知，了解學(xué)生的需求與行業(yè)的最新動(dòng)態(tài)。而相應(yīng)的決策空間則可以讓校長及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并調(diào)整，免去了層層審批的繁瑣程序。校區(qū)完成今年?duì)I業(yè)額度后，多出來的增量部分則會(huì)依據(jù)比例回饋給分校校長，因此校長會(huì)把分校當(dāng)作自己的分校來運(yùn)作，通過激勵(lì)校長能夠快速擴(kuò)張。4.成長驅(qū)動(dòng)：開店+提面積，凈利率仍有提