2023年南山控股研究報告：公募RETIS助力業(yè)務(wù)積極擴張

2023年南山控股研究報告：公募RETIS助力業(yè)務(wù)積極擴張1.依托南山集團，多業(yè)務(wù)起頭并進南山控股是一家以房地產(chǎn)開發(fā)為支柱性業(yè)務(wù)，以倉儲物流為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，以產(chǎn)城綜合開發(fā)為輔助性業(yè)務(wù)，且同時涉及新能源、制造業(yè)及石油后勤服務(wù)等業(yè)務(wù)的企業(yè)集團。公司成立于2001年，其前身為2009年在深交所上市的雅致股份。公司的實際控股方中國南山開發(fā)（集團）股份有限公司，是新中國第一家股份制企業(yè)。南山開發(fā)集團涉及綜合物流、產(chǎn)城綜合開發(fā)、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理、智能制造及新能源等諸多領(lǐng)域，業(yè)務(wù)覆蓋粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀、長江經(jīng)濟帶、成渝雙城經(jīng)濟圈等國內(nèi)40多個重點城市。起步于深圳赤灣，以“地產(chǎn)+物流”為雙主業(yè)。1982年控股股東南山開發(fā)集團成立，1984年深圳赤灣石油基地股份有限公司（深基地）成立，南山地產(chǎn)萌芽，從深圳赤灣起步涉足房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。2002年深基地在上海寶山投資第一個高端物流園區(qū)，集團高端倉儲物流園區(qū)業(yè)務(wù)起步。2011年寶灣物流運營平臺成立。2015年，集團整合雅致股份業(yè)務(wù)并將其更名為南山控股。2018年南山控股以發(fā)行A股股份換股方式成功吸收合并深基地，正式成為以“地產(chǎn)+物流”為雙主業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化的集團公司，是國內(nèi)第一家物流地產(chǎn)A股上市公司。2020年首次成功發(fā)行類RIETs產(chǎn)品。以房地產(chǎn)開發(fā)為主要收入來源，2022年營業(yè)收入保持穩(wěn)步增長。2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入121.50億元，同比增長8.7%。營收的增長主要得益于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入及制造業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步增加。其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入增加14.55億元，同比增長23.61%；制造業(yè)務(wù)營業(yè)收入增加值為7.27億元，同比增加57.70%，主要原因在于合同訂單量增加。公司的營業(yè)收入主要來源于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、倉儲物流業(yè)務(wù)、產(chǎn)城綜合開發(fā)業(yè)務(wù)及制造業(yè)務(wù)，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營收占比常年保持在55%左右，是公司的主要收入來源。公司的制造業(yè)務(wù)主要包含集成房屋業(yè)務(wù)、船舶舾裝業(yè)務(wù)和海洋工程設(shè)備業(yè)務(wù)。2022年8月公司擬將天津?qū)殲车?個倉儲物流園區(qū)底層基礎(chǔ)設(shè)施項目，發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。該項目的初始估值逾20億元，能夠進一步提高公司的資產(chǎn)管理能力、拓寬融資渠道。同時公司堅守財務(wù)安全底線，主動控制有息負債規(guī)模，不斷提高資金使用效率，積極調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本。倉儲物流業(yè)務(wù)：公司提供現(xiàn)代化物流中心的投資、開發(fā)、建設(shè)和運營管理，以及高端倉儲、智能倉配等全方位現(xiàn)代物流和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)服務(wù)。同時公司不斷優(yōu)化創(chuàng)新寶灣物流商業(yè)模式，推進物流基金、公募或類REITs等資產(chǎn)證券化工作，持續(xù)提升“募投建管退”的資產(chǎn)管理能力。2022年度公司倉儲物流業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入16.23億元，同比增長5.53%。截至2022年末寶灣物流在全國范圍內(nèi)擁有或管理81個智慧物流園區(qū)，運營、管理和規(guī)劃在建倉儲面積逾940萬平方米。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)：公司堅持“區(qū)域深耕、布局重點城市”的發(fā)展戰(zhàn)略，始終堅持長三角、粵港澳大灣區(qū)等城市群核心區(qū)域的戰(zhàn)略布局，積極探索“住宅+”轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)發(fā)展方向。同時公司適度培育資產(chǎn)管理能力，探索在項目開發(fā)周期不同階段的債權(quán)、股權(quán)及管理輸出等多元化業(yè)務(wù)形態(tài)，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量增長。2022年度公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入76.18億元，同比增長23.61%。產(chǎn)城綜合開發(fā)業(yè)務(wù)：公司堅持“聚焦主題產(chǎn)業(yè)園區(qū)和高標準廠房”的發(fā)展方向，結(jié)合行業(yè)特點與自身資源稟賦積極探索建立“募投建管退”的業(yè)務(wù)閉環(huán)，持續(xù)強化園區(qū)的產(chǎn)業(yè)屬性，精準搭建產(chǎn)業(yè)配套體系，將園區(qū)、產(chǎn)業(yè)和城市進行有機結(jié)合。2022年度公司持續(xù)提升園區(qū)運營管理能力，積極打造標桿項目，在重慶、德陽與無錫等多個項目上取得突破。同時公司長三角、大灣區(qū)各資源體，結(jié)合項目發(fā)展需要，挖掘在存量項目商、新項目開發(fā)等方面的合作機會，積極推動產(chǎn)業(yè)資源轉(zhuǎn)化地。2022年度產(chǎn)城綜合業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7.78億元，同比減少57.63%。2.物流總額增速較快，公募REITs、物流園區(qū)發(fā)展前景廣闊2.1.社會物流總額增速恢復，工業(yè)、消費物流穩(wěn)定增長2022年，我國物流呈現(xiàn)堅實復蘇態(tài)勢，實體經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復拉動物流需求快速增長。2022年全年社會物流總額347.6萬億元，同比增長3.70%，兩年年均增長7.70%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整直接影響物流總額結(jié)構(gòu)，工業(yè)品物流及消費物流保持恢復性增長，進口物流增速有所放緩，新興制造業(yè)的發(fā)展對社會物流總額的引領(lǐng)帶動作用不斷凸顯。創(chuàng)新動能有效增強，工業(yè)制造物流需求較快增長。2021-2022年兩年間工業(yè)物流需求總體保持較快增長，2022年工業(yè)品物流總額同比增長3.20%，兩年平均增長7.10%。其中制造業(yè)中出口相關(guān)以及高新制造業(yè)物流需求發(fā)展較好，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)物流需求是工業(yè)物流恢復的主要拉動力。電商、網(wǎng)購拉動消費物流實現(xiàn)恢復性增長。2022年消費物流保持恢復性增長，單位與居民物品物流總額同比增長11.11%。2023年一季度我國平均月快遞寄遞量達到了113.9億件，寄遞量和增速顯著高于上一年同期水平。我們認為電商行業(yè)在未來的幾年仍將是帶動快遞業(yè)務(wù)量增長的主要動力之一，若疊加需求釋放和擴大內(nèi)需、消費升級等因素，預(yù)期快遞業(yè)務(wù)量有望迎來一個較大幅度的增長，為倉儲物流行業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)定的物流貨運需求。2.2.物流園區(qū)數(shù)量持續(xù)增長，側(cè)重多功能化的增值服務(wù)根據(jù)2022年12月中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的《第六次全國物流園區(qū)（基地）調(diào)查報告》，全國符合本次調(diào)查基本條件的各類物流園區(qū)共計2553家，較2018年時的1638家增長55.9%。4年間我國物流園區(qū)總數(shù)年均增長11.7%，增速總體上保持較快態(tài)勢。物流園區(qū)的建設(shè)與交通線路緊密融合。在建和運營的物流園區(qū)中，周邊5公里內(nèi)有高速公路出入口的占比達到67.3%。在建和運營的物流園區(qū)中，24.2%的園區(qū)引入鐵路專用線，45.6%的園區(qū)內(nèi)部或周邊5公里內(nèi)建有鐵路物流基地（貨場）、港口碼頭或機場等貨運樞紐。34.5%的園區(qū)內(nèi)部或周邊建有鐵路貨物基地（貨場），13.7%的園區(qū)內(nèi)部或周邊建有港口碼頭。運營強度不斷提升，提供多樣化的增值服務(wù)。2022年運營園區(qū)平均物流強度為500.8萬噸/平方公里/年，較2018年調(diào)查的404.6萬噸/平方公里/年增長23.8%。園區(qū)運營的物流強度相較于2018年有了明顯的提升，近40%物流園區(qū)的物流強度在500萬噸/平方公里/年以上。從增值服務(wù)來看，可提供綜合物流與供應(yīng)鏈解決方案、設(shè)施設(shè)備租賃服務(wù)的運營園區(qū)占比較高；可提供貿(mào)易代理、保價運輸?shù)葮I(yè)務(wù)的運營園區(qū)占比均超過了20%；保理、提單質(zhì)押等創(chuàng)新金融物流業(yè)務(wù)拓展相對緩慢。2.3.REITs政策指引不斷完善，首批項目提供良好范本相關(guān)政策指引不斷完善，基礎(chǔ)設(shè)施REITs前景廣闊。2020年4月證監(jiān)會與發(fā)改委發(fā)布文件稱開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs試點相關(guān)工作，在重點領(lǐng)域以個案方式先行，做好項目儲備等前期工作。2021年12月，發(fā)改委發(fā)布文件稱加強基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)優(yōu)化整合，推動更多符合條件的項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。倉儲物流資產(chǎn)公募REITs的成功發(fā)行和相關(guān)政策的不斷明確及完善，將有利于推動盤活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)，投資者及開發(fā)商對相關(guān)項目的支持力度也將進一步提升。首批倉儲物流REITs存續(xù)期內(nèi)收入穩(wěn)定增長，為后續(xù)項目提供良好的范本。2021年4月滬深交易所正式接受首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目申報。2021年6月，首批上市的9支公募REITs中，中金普洛斯倉儲物流REIT和紅土創(chuàng)新鹽田港物流REIT兩支產(chǎn)品以倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施為底層資產(chǎn)；由于倉儲物流市場需求穩(wěn)定增長以及優(yōu)質(zhì)新增項目稀缺，兩支產(chǎn)品上市以來深受投資者的認可。2022年全年中金普洛斯項目收入為3.58億元，可供分配金額為2.66億元；紅土創(chuàng)新鹽田港項目收入為1.18億元，可分配金額為0.41億元，公募REITs實質(zhì)性地使得投資者及開發(fā)商對倉儲物流行業(yè)的興趣進一步提升。3.穩(wěn)步發(fā)展倉儲物流，光伏REITs多維度拓寬業(yè)務(wù)3.1.穩(wěn)步發(fā)展倉儲物流業(yè)務(wù)，業(yè)績保持良好增長以打造供應(yīng)鏈生態(tài)圈為目標，2022年主營業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定。公司倉儲物流業(yè)務(wù)以“打造國內(nèi)領(lǐng)先的物流園區(qū)開發(fā)商和運營商”為發(fā)展目標，提供包括高端倉儲、智能倉配、物流增值、供應(yīng)鏈金融等在內(nèi)的全方位現(xiàn)代物流和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)服務(wù)，致力于打造服務(wù)于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代智慧物流和供應(yīng)鏈生態(tài)圈。2022年寶灣物流實現(xiàn)營業(yè)收入16.36億元，同比增長11.2%，這主要得益于園區(qū)穩(wěn)定運營以及新園區(qū)投入使用且運營情況良好，租金收入穩(wěn)步提升。寶灣物流的主營業(yè)務(wù)堆存?zhèn)}儲業(yè)務(wù)多年來發(fā)展穩(wěn)健，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入13.47億元，同比增長近17個百分點。物流園區(qū)經(jīng)營完善，穩(wěn)定布局優(yōu)質(zhì)項目。2022年，寶灣物流倉庫平均使用率為87.2%，主要是受經(jīng)濟下行、新投運園區(qū)尚處在培育期和園區(qū)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整等因素的影響，同比有所下降，但整體空置率低于市場平均水平。且各主要物流園區(qū)的出租率基本上保持在95%以上，公司核心業(yè)務(wù)抗風險波動能力依舊堅韌。截至2022年末，寶灣物流繼續(xù)圍繞核心區(qū)域布局優(yōu)質(zhì)項目，在全國范圍內(nèi)擁有或管理81個智慧物流園區(qū)，運營、管理和規(guī)劃在建（含待建項目）倉儲面積逾940萬平方米，物流網(wǎng)絡(luò)不斷完善，規(guī)模效應(yīng)日益提升。深耕重點城市，穩(wěn)步擴展物流網(wǎng)絡(luò)。公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃積極深耕長三角、粵港澳大灣區(qū)、環(huán)北京等重要物流節(jié)點城市。2022年，公司通過多元化的拿地方式，實州速能、南京高新等9個項目，年內(nèi)新增獲取土地面積共963畝。其中，南京濱江、嘉興乍浦及昆明空港三個項目是公司參與投資設(shè)立的合伙企業(yè)首次以資產(chǎn)包并購的方式獲取的優(yōu)質(zhì)物流資產(chǎn)，寶灣物流作為資產(chǎn)管理人提供運營管理服務(wù)，公司倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)布局進一步完善。近兩年寶灣物流尚有多個處于建設(shè)期或運營期的倉儲物流項目，2023年計劃開工及繼續(xù)建設(shè)17個項目。未來公司將以加強成本控制、進度管理及質(zhì)安檢查為重點，以市場及客戶需求為導向，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品的設(shè)計標準，確保實現(xiàn)工程建設(shè)的安全、質(zhì)量和工期總體目標。3.2.增發(fā)中國核能科技，布局光伏業(yè)務(wù)2021年11月14日，公司通過參與港聯(lián)交所上市公司中國核能科技有限公司定向增發(fā)，以每股0.882港元認購538,94.3萬股股份獲得其發(fā)行后29.1%的股權(quán)，并成為中國核能科技第一大股東。作為行業(yè)領(lǐng)先公司，資源儲備豐富。中國核能科技集團是業(yè)內(nèi)最早從事新能源發(fā)電業(yè)務(wù)的公司之一，主編和參與了各種行業(yè)標準的制訂，具備國際領(lǐng)先的太陽能熱發(fā)電集熱場系統(tǒng)。公司在行業(yè)內(nèi)有較多積累，未來具備較好的增長潛力。2022年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.10億元；凈利潤0.88億元，同比增長1.69%。光伏發(fā)電前景可期，南山控股公司用電需求廣闊。2022年我國太陽能發(fā)電裝機容量達到了3.93億千瓦，同比增長28.08%，在綠色能源發(fā)電中所占的比重不斷提升。寶灣物流目前已在國內(nèi)戰(zhàn)略布局了80余座高端綜合物流園區(qū)，規(guī)劃在建及成熟運營物流設(shè)施總面積逾940萬平方米。此外，公司產(chǎn)城綜合開發(fā)業(yè)務(wù)已累計獲得計容建筑面積近200萬平方米，拓展光伏發(fā)電業(yè)務(wù)可有效滿足這兩部分客戶的用電需求。增加營收與共享商業(yè)資源并舉，預(yù)計2023年內(nèi)實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。通過本次投資公司一方面拓展對屋頂分布式光伏業(yè)務(wù)的開發(fā)，為客戶提供更加高效的電力服務(wù)，在增強客戶粘性的同時增加業(yè)務(wù)收入；另一方面雙方還可實現(xiàn)區(qū)域商業(yè)資源共享，實現(xiàn)公司整體價值提升。目前南山控股正與中國核能科技下屬公司中核南京就園區(qū)屋頂光伏建設(shè)初步選定試點園區(qū)，正進行協(xié)議簽訂、場地勘察、方案審批等流程，預(yù)計將在2023年內(nèi)完成施工并網(wǎng)發(fā)電。3.3.發(fā)行類REITs盤活存量資產(chǎn)，多維度拓寬融資渠道明江寶灣與廣州寶灣類REITs資產(chǎn)增值可觀，成功發(fā)行提供良好的范本。2020年12月公司以上海明江寶灣物流園和廣州寶灣物流園作為底層資產(chǎn)，成功發(fā)行類REITs18.5億元。此次發(fā)行類REITs的底層資產(chǎn)——上海明江寶灣與廣州寶灣的資產(chǎn)賬面價值為6.24億元，評估后的資產(chǎn)評估價值為18.78億元，增值率達到了300.96%。凈資產(chǎn)的賬面價值為2.31億元，凈資產(chǎn)的評估價值為15.86億元，增值率為686.58%。此次類REITs項目發(fā)行的成功為之后公司發(fā)行類似的公募REITs提供了良好的范本。擬發(fā)行公募REITs，仍有充足的項目儲備。2022年8月公司發(fā)布公告稱擬以天津?qū)殲澄锪鲌@、廊坊寶灣物流園、南京空港寶灣物流園及嘉興寶灣物流園等4個項目作為底層基礎(chǔ)設(shè)施項目，發(fā)行公募REITs。截至2022年末公司在全國范圍內(nèi)擁有并管理81座智慧物流園區(qū)，運營、管理和規(guī)劃在建倉儲面積940萬平方米，公司仍有充足項目儲備及可觀的發(fā)展?jié)摿?。受益于投資性房地產(chǎn)項目的增值，資產(chǎn)、凈資產(chǎn)項目增值明顯。2022年8月4個底層基礎(chǔ)設(shè)施項目的總資產(chǎn)的賬面價值總額為7.45億元，資產(chǎn)基礎(chǔ)法之下總資產(chǎn)的評估價值為20.16億元，增值率達到了270.60%。凈資產(chǎn)的賬面價值總額為5.77億元，對應(yīng)的凈資產(chǎn)評估價值為18.4億元，增值率為318.90%。高資產(chǎn)增值率的主要原因在于投資性房地產(chǎn)項目評估金額的大幅增值。由于項目的資產(chǎn)取得時間較早，得益于近年來房地產(chǎn)市場價格的較快增長，投資性房地產(chǎn)項目的總計增值金額為14.3億元，平均每個項目的增值金額達到了3.58億元。募集資金將用于倉儲物流設(shè)施，預(yù)計交易完成可帶來4.9億元的歸母凈利潤。此次交易寶灣物流作為原始權(quán)益人，取得的款項將繼續(xù)用于寶灣物流在全國重點物流節(jié)點城市的戰(zhàn)略化、規(guī)?；季?，主要為倉儲物流設(shè)施開發(fā)、建設(shè)及運營提供資金。本次發(fā)行公募REITs可幫助公司盤活物流園資產(chǎn)，實現(xiàn)寶灣物流輕重資產(chǎn)模式的并舉聯(lián)動，完善“募投建管退”的全流程資產(chǎn)管理運作能力。公司預(yù)計交易完成可實現(xiàn)歸母凈利潤約4.9億元。4.房地產(chǎn)業(yè)務(wù)：堅持深耕核心城市，土儲資源豐富2022年，在房地產(chǎn)行業(yè)供需兩側(cè)未完全恢復、全國房地產(chǎn)市場整體仍處于下行階段的總基調(diào)之下，公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)始終堅持“穩(wěn)健安全”的經(jīng)驗理念。截至2022年末，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已進入全國14個城市，累計開發(fā)68個項目，累計可運營項目19個，同時對外運營輸出2個項目。近三年營收波動較大，占總營收比重略有下降。最近三年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入及營業(yè)利潤整體下降，占公司總營業(yè)收入的比重也略有下降。2020年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入87.57億元；2021年實現(xiàn)營業(yè)收入61.63億元，同比下降30%；2021年實現(xiàn)營業(yè)利潤9.01億元，同比下降34%。受益于2022年以來公司內(nèi)部積極貫徹均衡發(fā)展的策略，2022年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入76.18億元，同比增長23.61%；實現(xiàn)營業(yè)利潤12.00億元，同比增長33%；實現(xiàn)全口徑銷售金額150億元，權(quán)益銷售金額75.5億元。土地交易市場遇冷，地產(chǎn)企業(yè)更加關(guān)優(yōu)質(zhì)投資機會。房地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境遇冷的背景之下，全國的房地產(chǎn)土地交易不及預(yù)期。各級政府供給土地以核心城市優(yōu)質(zhì)地段為主，且持續(xù)優(yōu)化拍地規(guī)則，降低對配套設(shè)施的要求，以期提高房企的積極性。但由于地產(chǎn)需求端的低迷，土地市場需求低于預(yù)期，房地產(chǎn)企業(yè)更加關(guān)主要城市核心區(qū)域的投資機會。2022年12月全國累計房地產(chǎn)購置面積為100.52百萬平方米，同比下降53.40%；累計房地產(chǎn)土地成交價款為9165.97億元，同比下降48.40%。堅持深耕主要城市，土地儲備項目豐富。公司堅持聚焦長三角、粵港澳大灣區(qū)及華中、成渝等熱點區(qū)域的一線或強二線城市，保持審慎務(wù)實的拿地節(jié)奏。2021年公司在東莞、蘇州、成都及深圳等地共計購得21宗地塊，獲得土地面積111.3萬平方米，同比增長528.06%，權(quán)益地價總額約150.4億元。2022年公司購得上海及成都等地共計3宗地塊，獲得土地面積9.62萬平方米，同比下降91.36%；計容建筑面積18.1萬平方米。同時公司始終保持一定數(shù)量的土地儲備與土儲項目的合理布局。2022年末公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)累計持有土地面積103.41萬平方米，計容建筑面積200.34萬平方米。2022年末地產(chǎn)土儲項目主要集中在華中及華東地區(qū)：華中地區(qū)占比36.59%，華東地區(qū)占比31.22%。項目預(yù)售金額較大，未來幾年可帶來豐厚的營收回報。截至2022年末地產(chǎn)銷售合同負債合計70.8億元，預(yù)計將于未來兩年陸續(xù)結(jié)轉(zhuǎn)。隨著這些地產(chǎn)開發(fā)項目陸續(xù)地竣工并投入運營，已實現(xiàn)的預(yù)售金額將結(jié)轉(zhuǎn)為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的銷售金額，預(yù)計會為公司帶來持續(xù)穩(wěn)健的營收增長。例如深圳悅時光項目2022年預(yù)售金額為2.96億元，預(yù)計2024年7月竣工，預(yù)售比例為37%；上海虹橋領(lǐng)峯項目2022年預(yù)售金額為14.26億元，已于2022年12月竣工，預(yù)計將會為2023年公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營收帶來積極的反饋。未來堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，增強風險抵御能力。2022年地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)發(fā)生了房企暴雷、項目停工等系統(tǒng)性風險，市場主體信心仍未完全恢復，地產(chǎn)行業(yè)前景形勢仍不明朗。截至2022年末，公司地產(chǎn)權(quán)益可售貨值約400億元，主要分布在上海、深圳、成都等城市?；趯徤髟瓌t，公司對2022年度房地產(chǎn)業(yè)務(wù)存貨計提跌價準備1.29億元。2023年公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)將貫徹穩(wěn)中求進的總基調(diào)，以增強風險抵御能力為目標，采取積極靈活的營銷與投資策略，同時適當調(diào)整地產(chǎn)項目的定位，以加速資金回籠，加快項目去化，做好“穩(wěn)增長、促回款、防風險、保安全”工作，堅持“以銷定投”的策略，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。5.產(chǎn)城綜合開發(fā)業(yè)務(wù)：聚焦主題園區(qū)，打造標桿項目公司產(chǎn)城綜合開發(fā)業(yè)務(wù)以“聚焦主題產(chǎn)業(yè)園區(qū)和高標準廠房”為主線，結(jié)合宏觀政策導向、行業(yè)發(fā)展趨勢及自身資源稟賦，提供精細化的運營服務(wù)以滿足入園企業(yè)的實際需求。同時公司精準建設(shè)打造園區(qū)配套體系，以運營管理及商拓展為重點，借助數(shù)字化系統(tǒng)賦能園區(qū)日常管理，努力將園區(qū)、城市與企業(yè)進行有機結(jié)合。政策扶持力度不斷加大，產(chǎn)業(yè)園區(qū)前景廣闊。2021年3月自然資源部發(fā)文稱促進土地資源節(jié)約集約和高效利用，進一步規(guī)范工業(yè)項目建設(shè)用地的管理。2021年7月發(fā)改委在總結(jié)深圳經(jīng)濟特區(qū)的成功經(jīng)驗時稱要大力推廣“工業(yè)上樓