【S藥業(yè)股份有限公司發(fā)展能力實例探究（定量論文）10000字】

緒論發(fā)展能力是公司可持續(xù)發(fā)展與未來價值之源，它既是企業(yè)盈利的源泉，又是企業(yè)立足于市場的根本，它的實際作用很大。發(fā)展能力是對公司業(yè)績進(jìn)行科學(xué)評估的重要內(nèi)容，同時是改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營管理和提高外部環(huán)境與滿足需求的重要手段，也是提升公司競爭力的一種有效手段。在進(jìn)一步發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)，不斷深化改革經(jīng)濟(jì)體制時，使得公司的運作和組織模式發(fā)生了很大的變化，對公司的財務(wù)決策和財務(wù)行為的發(fā)展也有了更高的要求。對于企業(yè)的債權(quán)人、投資者，以及對企業(yè)決策者的經(jīng)營效率和企業(yè)員工的效率進(jìn)行衡量，企業(yè)的發(fā)展能力非常重要。在盈利能力方面，溫素彬、楊露（2023）等提出進(jìn)行多維度盈利能力分析是企業(yè)不斷發(fā)展的重要推動因素。秦曉麗（2023）認(rèn)為通過綜合分析公司盈利能力的正、負(fù)面影響，尋求能有效防范其負(fù)影響的措施，有利于公司的不斷發(fā)展。在償債能力方面，彭?。?022）表明償債能力和盈利能力間有著交互關(guān)系，是分析企業(yè)發(fā)展的重要內(nèi)容。劉澤宇（2023）也認(rèn)為企業(yè)償債能力一直以來被各大利益者們所關(guān)注，對于企業(yè)發(fā)展而言是十分重要的一個方面。在營運能力方面，趙彬（2023）提出營運資金管理不僅關(guān)系到企業(yè)的日常運轉(zhuǎn)，而且會對企業(yè)競爭力產(chǎn)生較為重要的影響?；p蓮、吳玉潔（2023）等認(rèn)為營運資金是保障企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的樞紐，營運能力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展越好。在發(fā)展能力方面，RanggiPutriRendi（2023）對發(fā)展能力的研究，認(rèn)為能力是一直存在的而且具有多樣性，其關(guān)鍵的緣由就是在于宏觀市場的狀態(tài)和有關(guān)的政策研究，產(chǎn)生了不一致的變化波及。StephenA（2022）認(rèn)為想要讓公司的發(fā)展能力具備有效性，必須從基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)做起，對財務(wù)的實際情況，制定有效的計劃表，通過詳細(xì)的數(shù)據(jù)表格反應(yīng)在發(fā)展能力當(dāng)中存在的各種問題和潛在能力。本文在前人的研究基礎(chǔ)之上，結(jié)合實際案例，通過對S藥業(yè)股份有限公司發(fā)展能力的綜合分析，運用相關(guān)的發(fā)展能力指數(shù)對公司成長潛力進(jìn)評估，找出影響公司發(fā)展的主要因素，并對其發(fā)展能力提出相應(yīng)的建議。綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對公司發(fā)展能力的關(guān)注程度不一，通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的查看，發(fā)現(xiàn)并無統(tǒng)一的評判標(biāo)準(zhǔn)，而且專家們的研究重點也不盡相同。國外學(xué)者對公司發(fā)展能力的研究大多側(cè)重于建立公司發(fā)展能力的指標(biāo)體系，其中以財務(wù)分析為主要內(nèi)容。目前，我國的企業(yè)發(fā)展能力研究多為市場前景、經(jīng)營管理、創(chuàng)新能力等非財務(wù)指標(biāo)。評估一個公司的發(fā)展能力，不僅要靠理論上的分析，還要根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r，選用合適的、合理的評估方法。

第一章企業(yè)發(fā)展能力相關(guān)理論綜述一、企業(yè)發(fā)展能力的內(nèi)容任何一個公司從成立起，都會經(jīng)歷初期、成長期、成熟期和衰退期。企業(yè)在發(fā)展時，不僅要考慮發(fā)展過程中企業(yè)自身的成長，還要對需承擔(dān)的社會義務(wù)和創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行考慮顧介鑄,劉良鳴,李江.做強(qiáng)民族醫(yī)藥品牌打造中藥現(xiàn)代化新標(biāo)桿揚(yáng)子江藥業(yè):跑出高質(zhì)量發(fā)展加速度[J].中國食品藥品監(jiān)管,2023(2):4.。在發(fā)展中，可持續(xù)發(fā)展占據(jù)的地位十分重要，要求在可預(yù)見的未來，使企業(yè)利潤最大化得到實現(xiàn)，使風(fēng)險得到避免，從而將風(fēng)險值降低。為了使公司的市場地位不斷的得到提高，需要對競爭實力、經(jīng)濟(jì)實力和文化軟實力不斷地累積，不斷創(chuàng)新，不斷提高，推動更好的發(fā)展。其實，可以從以下幾個方面找出一個公司衰退乃至倒閉的根源：一、公司的主要政策制定者的立場；二是市場環(huán)境的縮減；三、市場需求、技術(shù)革新滯后等顧介鑄,劉良鳴,李江.做強(qiáng)民族醫(yī)藥品牌打造中藥現(xiàn)代化新標(biāo)桿揚(yáng)子江藥業(yè):跑出高質(zhì)量發(fā)展加速度[J].中國食品藥品監(jiān)管,2023(2):4.林建芳.技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展中醫(yī)藥業(yè)[J].2022(5).企業(yè)要想在競爭中取勝，就必須通過不斷的發(fā)展與革新來實現(xiàn)自身的成長，公司的發(fā)展離不開投資，投資以充分資本為基礎(chǔ)。如何獲取公司所需要的資本對于公司的發(fā)展是非常關(guān)鍵的，分兩類取法：一是從內(nèi)部籌資；第二個方法是從外部獲取藺橄,陳玉文.中藥國際化發(fā)展策略探討[J].中國藥業(yè),2023,29(14):3.。內(nèi)部籌資必須要靠自己良好的經(jīng)營來維持企業(yè)的發(fā)展，使公司產(chǎn)生的巨額利潤可被投資人看見，并透過獲利而增加資本供應(yīng)。而通過債券、股票等獲得途徑的資金是從外部獲得。張先治先生于2007年提出，公司發(fā)展的能力即公司成長的能力。是在生產(chǎn)運營中，公司的發(fā)展?jié)摿εc發(fā)展趨勢。在能力結(jié)構(gòu)方面，企業(yè)要靠自己的生產(chǎn)和管理來不斷壯大和積累公司的發(fā)展、股東的資本和權(quán)益的持續(xù)增長、持續(xù)穩(wěn)定的盈利增長、凈利潤和經(jīng)營利潤的持續(xù)增長是公司發(fā)展的核心。從結(jié)果上看，一個發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)，能夠不斷為股東或所有者創(chuàng)造財富，不斷增加企業(yè)價值藺橄,陳玉文.中藥國際化發(fā)展策略探討[J].中國藥業(yè),2023,29(14):3.王婷.大理藥業(yè)股份有限公司競爭戰(zhàn)略研究[D].云南財經(jīng)大學(xué).2024二、企業(yè)發(fā)展能力評價相關(guān)指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率分析是指對公司全部的資產(chǎn)凈值與負(fù)債總額之間比率的分析。一個公司的資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明公司使用債務(wù)來獲得收益能力差，也就是說企業(yè)利用外部投資獲取資金的能力是比較差的，這樣是不利于公司的持續(xù)發(fā)展與拓展的。資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明公司通過債務(wù)籌集的資產(chǎn)越多，但也伴隨著經(jīng)營中會有較大經(jīng)營風(fēng)險，往往資產(chǎn)負(fù)債率大概維持在40%-60%是比較合適的，但不同的行業(yè)之間也是有一定的差異楊慶峰.我國制藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀[J].今日財富,2023(09):59-60.楊慶峰.我國制藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀[J].今日財富,2023(09):59-60. 資產(chǎn)負(fù)債率＝(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100% (2-1)（二）銷售增長率企業(yè)的發(fā)展與收入的增加密不可分，企業(yè)收入的主要方法就是銷售。公司的占有率越高，競爭力也就越高，這說明該公司的發(fā)展前景是很明郎的。為了對銷售情況進(jìn)行了解，我們對核心業(yè)務(wù)的主要增長點進(jìn)行了主要分析，同時應(yīng)對短時期內(nèi)的指標(biāo)變動的影響注意規(guī)避，從而對銷售增長率進(jìn)行了解，用于公司大規(guī)模擴(kuò)大資本馮鑫,李愛華.乳品行業(yè)財務(wù)分析與評價——以H公司為例[J].商訊,2023馮鑫,李愛華.乳品行業(yè)財務(wù)分析與評價——以H公司為例[J].商訊,2023,No.225(35):21-22. 銷售增長率＝本年度增長的銷售額÷上年的總銷售額×100% (2-2)（三）營業(yè)收入增長率對公司利潤增減造成影響的重要指標(biāo)是收入，公司的營業(yè)收入增長速度越快，說明公司一直在持續(xù)的發(fā)展壯大，公司實力也就越強(qiáng)柴喬杉.揚(yáng)子江藥業(yè)高質(zhì)量打造品牌發(fā)展基石[J].中國品牌,2024柴喬杉.揚(yáng)子江藥業(yè)高質(zhì)量打造品牌發(fā)展基石[J].中國品牌,2024. 營業(yè)收入增長率＝(本年營業(yè)收入增長額÷去年營業(yè)收入合計)×100%(2-3)（四）凈利潤增長率公司的凈利潤是指公司的整體運營績效，即利潤總額減去有關(guān)的所得稅后的所有者權(quán)益。若計算的結(jié)果比較大，則說明公司的改進(jìn)發(fā)展空間很大，而且獲取利潤的能力也很強(qiáng)。企業(yè)的盈利能力是對把前期的增長跟本期的增長進(jìn)行多方面對比。計算公式為： 凈利潤增長率＝(當(dāng)期凈利潤－上期凈利潤)÷上期凈利潤×100% (2-4)（五）資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)在公司面臨風(fēng)險和對公司可持續(xù)發(fā)展做出決定時具有非常重要的指導(dǎo)意義，兩者有直接聯(lián)系。當(dāng)凈資產(chǎn)的大小與公司的收入相同時，意味著其盈利能力沒有改變或增加。計算公式為： 資產(chǎn)增長率＝本年資產(chǎn)增長總額÷年初資產(chǎn)總額×100% (2-5)（六）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指公司的凈利潤與股東權(quán)益的比例，也就是公司的稅后利潤與凈資產(chǎn)的比例。凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)所有者權(quán)益收益水平的指標(biāo)，指標(biāo)越高，其收益也就越高。這一指標(biāo)反映了公司自有資本獲取凈收益的能力，是衡量公司資金運用效率的一個重要指標(biāo)李興然.大理藥業(yè):收入凈利大幅下滑營運資金需求存疑[J].股市動態(tài)分析,李興然.大理藥業(yè):收入凈利大幅下滑營運資金需求存疑[J].股市動態(tài)分析,2020(31):2. 凈資產(chǎn)收益率＝稅后利潤÷凈資產(chǎn)×100% (2-6)

第二章S藥業(yè)醫(yī)藥公司概況一、公司概況S藥業(yè)股份有限公司于二零零四年三月二十二日創(chuàng)立，地址為云南省下關(guān)市環(huán)城西路。它的產(chǎn)品包括自制的小型注射劑、大容量注射劑的制造和銷售，以及中草藥的加工和提取。S藥業(yè)股份有限公司對外投資了一家公司.2023年新冠肺炎疫情席卷全球，面對這場人類前所未有之災(zāi)難，疫苗、藥業(yè)發(fā)展也迎來了前所未有的挑戰(zhàn)。我國目前藥業(yè)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到7690家，藥業(yè)對百姓的重要性不言而喻，正因如此，藥業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量必須具備過硬本領(lǐng)。但18年轟動一時的長春假疫苗事件讓所有人都捏了一把汗，長春生物科技有限公司從此消失在我們的視野，隨之帶來的效應(yīng)是所有藥業(yè)公司受到收益的大滑坡。面對質(zhì)量的拷問唯有在保證“自身硬”的同時不斷創(chuàng)新才得以存活，藥業(yè)企業(yè)該如何發(fā)展，讓所有經(jīng)營者如坐針氈，也讓政府部門憂心忡忡，為此國家相繼推出一系列改革政策，從源頭上嚴(yán)格把控。自2018年深化醫(yī)療改革以來，中國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷翻天覆地變化，過去的幾年，中國藥業(yè)科研方面進(jìn)入了黃金發(fā)展期，藥業(yè)企業(yè)如何更好的經(jīng)營發(fā)展面臨更加激烈的競爭壓力。二、S藥業(yè)股份有限公司現(xiàn)狀分析（一）S藥業(yè)股份有限公司負(fù)債的規(guī)模及結(jié)構(gòu)表2-1S藥業(yè)公司2023年的負(fù)債規(guī)模組成情況單位：萬元項目數(shù)額成本單位成本銀行貸款131.7911.250.09民間借貸66.407.190.11其他負(fù)債16.303.340.20債務(wù)214.4921.780.10資料來源：根據(jù)S藥業(yè)公司近幾年的財務(wù)報告整理所得從表2-1可以看出，S藥業(yè)股份有限公司在2023年中，以民間借貸、銀行貸款為主，從而來為公司的發(fā)展提供資金支持。很顯然，圖中可以看出企業(yè)的資金來源中，銀行的單位資金成本最低，私人借款的單位成本也比較高。S藥業(yè)公司需要提高負(fù)債風(fēng)險的意識，才能夠有效降低負(fù)債規(guī)模，減少經(jīng)營風(fēng)險的發(fā)生幾率。表2-22020年-2023年S藥資產(chǎn)負(fù)債率分析表項目2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)負(fù)債率50.34%50.04%64.12%60.11%69.71%短期負(fù)債率14.32%15.36%19.70%22.61%33.05%長期負(fù)債率35.02%34.68%44.42%37.50%36.66%資料來源：根據(jù)S藥業(yè)公司近幾年的財務(wù)報告整理所得圖2-1長期負(fù)債率、短期負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率趨勢圖從表2-2和圖2-1可以看出，2019年到2023年，S藥業(yè)股份有限公司的短期負(fù)債率持續(xù)增長，2019年到2021年從14.32%上升到19.70%，然后從2021年到2023年快速增長，從19.70%上升到33.05%。而資產(chǎn)負(fù)債比例也持續(xù)增長，從2019年的50.34%一路上升，2023年達(dá)到了69.71%，資產(chǎn)負(fù)債比均超過50%。2021年到2023年，長期負(fù)債比率有所下降，但較為緩慢，長期負(fù)債比率從2021年的44.42%下降到2023年的36.66%，長期負(fù)債比短期負(fù)債多得多。由此可知，該公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)并不合理，長期負(fù)債結(jié)構(gòu)的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期負(fù)債，長期而言，該公司可能會面臨嚴(yán)重的債務(wù)風(fēng)險。（二）S藥業(yè)股份有限公司營業(yè)利潤分析表2-3S藥業(yè)2019年—2023年營業(yè)利潤分析表項目2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)收入2.76億2.73億4.01億2.94億2.14億營業(yè)成本2046萬8775萬7943萬7322萬7832萬利潤總額7305萬5233.53萬1261.86萬1712.30萬377.59萬凈利潤6216萬4445.25萬1070.05萬1350.55萬323.17萬銷售凈利率22.52%16.30%2.67%4.59%1.51%銷售毛利率70.85%67.86%80.19%75.10%72.75%營業(yè)收入增長率3.30%-1.10%46.89%-26.68%-27.21%凈利潤增長率-0.20%-28.49%-75.93%26.21%-76.07%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S藥業(yè)公司近幾年的財務(wù)報告整理所得圖2-22019年—2023年營業(yè)收入增長率趨勢圖圖2-32019年—2023年凈利潤增長率趨勢圖2019年至2023年，S藥業(yè)銷售的毛利率和銷售凈利率總體呈下降趨勢。2022年公司其銷售毛利率和2021年比起來，從80.19%降到了75.1%，2022年到2023年持續(xù)下降，從75.1%下降到了72.75%。銷售凈利潤率呈現(xiàn)的趨勢是持續(xù)下降的，從2019年到2020年，從最高點的22.52%降至16.30%，在2020年后猛然下降，最低降至2023年的1.51%，可以發(fā)現(xiàn)，2019年S藥業(yè)的盈利能力較高。隨著2023年的疫情暴發(fā)，制藥企業(yè)的投資也在不斷增加，S藥業(yè)股份有限公司的營業(yè)收入增長率呈現(xiàn)下降趨勢，而且下降比較明顯，營收由2021年的4.01億元下滑到2023年的2.14億元，這表明其盈利能力在逐年下滑，S藥業(yè)股份有限公司的經(jīng)營成本和效益也不高，公司近年來經(jīng)營收入有所下滑，但其成本和費用開支仍在繼續(xù)。目前，公司部分產(chǎn)品在市場上的銷量一直在下滑，但是在成本和費用上依然處于較高的水平，這就使得S制藥的成本、費用和利潤出現(xiàn)了較大的波動。從圖2-3中可以看出，2019年到2022年公司的凈利潤呈直線下降趨勢，凈利潤從6216萬降低到1070.05萬，直到2022年凈利潤才有所提高。2023年公司凈利潤增長率由2022年的26.21%降至-76.07%，凈利潤出現(xiàn)較大下降主要因為2023年公司計提減值損失。通過分析可以看出，因為公司的生產(chǎn)成本上升，計提的資產(chǎn)減值，S藥業(yè)股份有限公司的盈利能力出現(xiàn)了下滑。（三）S藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)增長率分析表2-42019年-2023年S藥業(yè)資產(chǎn)增長率分析報告日期2019年2020年2021年2022年2023年S藥業(yè)19.34%9.83%1.77%2.34%0.57%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S藥業(yè)公司近幾年的財務(wù)報告整理所得圖2-42019年—2023年資產(chǎn)增長率趨勢圖通過圖2-4，我們可以看出在2019年到2022年，S藥業(yè)的資產(chǎn)增長率逐年快速下降，從19.34%一路下降到1.77%，雖然2022年有所好轉(zhuǎn)，但是增長的幅度較小，2022年較2021年只增長了0.57%。資產(chǎn)是公司獲取收益的一種資源，也是公司還債的保證，公司的資產(chǎn)增值是公司發(fā)展的一個主要因素，公司的發(fā)展水平越高，其資產(chǎn)規(guī)模就越大，總資產(chǎn)增長速度下降，表明公司的期望回報率在下降。（四）S藥業(yè)股份有限公司凈資產(chǎn)收益率分析表2-52019年-2023年S藥業(yè)凈資產(chǎn)收益率分析報告日期2019年2020年2021年2022年2023年S藥業(yè)28.38%16.34%2.31%2.89%0.69%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S藥業(yè)公司近幾年的財務(wù)報告整理所得圖2-52019年—2023年凈資產(chǎn)收益率趨勢圖通過對S藥業(yè)股份有限公司2019年-2023年凈資產(chǎn)收益率的分析，可以看出，在此期間，公司的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢，2019年到2021年猛然下降，從2019年的最高點28.38%下降到了2021年的2.31%，然后2021年到2022年有輕微的上升，從2.31%上升到2.90%，然后到2023年又下降到0.69%。公司的凈資產(chǎn)收益率2019年達(dá)到了最高，這意味著公司在2019年的投資收益中是最高的，而2023年是最低的，說明在此時公司獲利能力比較低。在一般情況下，資產(chǎn)包含了借入或占有的資本和所有者的權(quán)益，公司應(yīng)該合理運用財務(wù)杠桿，以促進(jìn)資產(chǎn)利用的效率，從而促進(jìn)凈資產(chǎn)收益率的增長。（五）S藥業(yè)股份有限公司期間費用分析表2-62019年-2023年S藥業(yè)期間費用分析單位：萬元期間費用/年份2019年2020年2021年2022年2023年銷售費用233723209.8524904.3927505.2128764.75管理費用28363464.923375.833489.794029.69財務(wù)費用20.7129.9262.6442.19151.04研發(fā)費用320.361713.971959.663115.883354.75數(shù)據(jù)來源：根據(jù)S藥業(yè)公司近幾年的財務(wù)報告整理所得我們可以發(fā)現(xiàn)，S藥業(yè)股份有限公司在銷售費用方面花銷巨大，這家以化學(xué)制劑為主要產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，2022年全年銷售費用達(dá)2.75億元，占營業(yè)收入比重達(dá)56.70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上市醫(yī)藥公司平均值，S藥業(yè)為了提高公司競爭力，大力發(fā)展?fàn)I銷，各種學(xué)術(shù)推廣會的舉辦導(dǎo)致公司銷售費用開銷巨大。

第三章S藥業(yè)公司發(fā)展能力存在的問題及原因分析一、舉債高，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險負(fù)債規(guī)模過大是指債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，無法保證債務(wù)鏈持續(xù)流動性的情況下，債務(wù)人無法及時候償付本金及利息。從2019年開始，S藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)和負(fù)債比例呈現(xiàn)出增長的趨勢，說明其債務(wù)規(guī)模在持續(xù)增長，過度擴(kuò)張或削減債務(wù)規(guī)模都會影響公司的經(jīng)營效率。負(fù)債經(jīng)營的公司要按規(guī)定償還相應(yīng)的本金和利息，而負(fù)債的增長導(dǎo)致了生產(chǎn)成本的上漲，而且在經(jīng)濟(jì)形勢不斷變化的背景下，利率也會相應(yīng)的隨之而變，因此，利率升高，費用也隨之上漲，S藥業(yè)股份有限公司的利潤下降的原因之一是，由于負(fù)債的規(guī)模過大，公司的政策制定過多，導(dǎo)致了生產(chǎn)成本的快速上漲，而公司的償債能力也隨之下降。當(dāng)前醫(yī)療市場中，醫(yī)療費用依然是人們看病看病的首要考量因素，所以，在負(fù)債經(jīng)營、負(fù)債率持續(xù)攀升的背景下，S藥業(yè)股份有限公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)市場供需狀況、企業(yè)自身狀況，作出合理的判斷和決策。二、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致銷售毛利不穩(wěn)定圖3-12019年—2023年銷售凈利率趨勢圖2021年以來，S藥業(yè)股份有限公司的毛利率持續(xù)走低，和國家陸續(xù)頒布了許多行業(yè)的政策和法規(guī)是脫不開關(guān)系的。比如公司的主銷產(chǎn)品受到了限制，國家出臺的新版醫(yī)保目錄里，很多中藥的注射劑都在被它限制的范圍內(nèi)，自產(chǎn)產(chǎn)品自然沒有例外。面對這些新出臺的政策和法規(guī)，S藥業(yè)沒有坐以待斃，根據(jù)相關(guān)政策變化，采取一定的措施，調(diào)整了公司的部分戰(zhàn)略。但是從我們上面的分析中可以看出，S藥業(yè)采取的這些措施并沒有取得較好的成效。企業(yè)經(jīng)營盈利的基礎(chǔ)是產(chǎn)品的毛利，毛利越高，可轉(zhuǎn)化為凈利潤的空間越大，2021年-2023年，整個醫(yī)藥行業(yè)近幾年的利潤是一個小幅度的下降，這主要是市場競爭和外部環(huán)境影響，2022年底的新冠疫情讓整個行業(yè)產(chǎn)生了波動。S藥業(yè)自然也有影響，S藥業(yè)的產(chǎn)品銷量逐漸下降，銷售毛利率非常不穩(wěn)定。上表可以明顯看出，S藥業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品未收到大環(huán)境影響，代理產(chǎn)品受影響比較大。從產(chǎn)品銷售總額來看，S藥業(yè)的代理產(chǎn)品銷售總額占據(jù)了總銷售額的40%左右，所以代理產(chǎn)品毛利大幅度下滑時，公司的銷售毛利才出現(xiàn)了大幅度的下滑。S藥業(yè)在開發(fā)新藥時，公司應(yīng)擴(kuò)大其銷售規(guī)模增強(qiáng)其市場競爭力，使其能為企業(yè)帶來長遠(yuǎn)的利益。同時也平衡了企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有效提升企業(yè)的抗風(fēng)險能力和盈利能力。營業(yè)成本高圖3-22019年—2023年營業(yè)成本趨勢圖2019年以來國家為了控制醫(yī)藥花費額的不合理快速增長，實行了一些新的政策，其中就包括了兩票制。面對新的政策，醫(yī)藥企業(yè)不會坐以待斃，S藥業(yè)也是一樣的，S藥業(yè)致力于追求質(zhì)量高的醫(yī)藥產(chǎn)品，在研發(fā)方面投入了大量資本。為了更好的發(fā)展和應(yīng)對兩票制帶來的影響，S藥業(yè)也積極采取了措施。為了生產(chǎn)質(zhì)量更好的藥品以及符合市場要求的產(chǎn)品。如此，這方面的花費必然會增加。2020年以后銷售費用雖然有所降低，但整體數(shù)值比較高，且2020年到2023年的營業(yè)成本比較高。就目前情況來看，S藥業(yè)加大了銷售業(yè)務(wù)的資金投入，銷售收入?yún)s沒有增加，可以看出公司的經(jīng)營管理能力不足，費錢費力卻沒有成效。成本費用的不斷升高會使產(chǎn)品可利用空間縮減，對企業(yè)盈利能力的提升有不利之處。四、銷售費用過高影響企業(yè)獲利能力從表2-6數(shù)據(jù)來看，從2019年到2023年，S藥業(yè)為了擴(kuò)大銷售市場，增加營業(yè)收入，所付出的成本越來越多。因此，S藥業(yè)的銷售費用在這四年間一直高居不下，銷售費用過高直接影響了S藥業(yè)的企業(yè)獲利能力，這可以說明公司的過度營銷行為雖然帶來了升白類藥物在國內(nèi)市場一家獨大的地位，但是收支嚴(yán)重失衡，并且銷售費用占期間費用中的80%以上，而研發(fā)費用僅占5%-6%。這對于一家醫(yī)藥企業(yè)來說是一個嚴(yán)重的問題，相關(guān)部門必須重視起來。期間費用花費巨大導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)盈利能力的下降，過度營銷而缺乏新產(chǎn)品研發(fā)，長期以往會導(dǎo)致企業(yè)競爭力的下降，企業(yè)競爭力下降會直接導(dǎo)致企業(yè)利潤的下降，而公司內(nèi)部長年高居不下的銷售費用會嚴(yán)重危害企業(yè)的盈利能力。綜上所述，S醫(yī)藥擁有良好的產(chǎn)品獲利能力，但是期間費用管理不當(dāng)導(dǎo)致公司總體盈利能力大幅下降。

第四章提高S藥業(yè)公司發(fā)展能力的建議一、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，合理舉債S藥業(yè)股份有限公司的再融資能力會因為過度的債務(wù)而降低，從而使公司的盈利能力降低。因此，債務(wù)與負(fù)債比率應(yīng)保持在總資本平均成本上升的轉(zhuǎn)折點上，而不是無限期地擴(kuò)大。為了提高公司應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力，S藥業(yè)股份有限公司可以在調(diào)整負(fù)債規(guī)模時，考慮公司的承受能力，并不斷地調(diào)整公司的債務(wù)：首先，公司的債務(wù)規(guī)模要與其自有資本保持一定的比例，其次，債務(wù)的規(guī)模要與公司的資產(chǎn)保持一定的比例。在企業(yè)負(fù)債運作的時候，要清楚的知道到本企業(yè)的自有資金、企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)總資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)與全部中長期的負(fù)債比例、定額流動資產(chǎn)表現(xiàn)值與短期周轉(zhuǎn)性負(fù)債額的比例、非固定資產(chǎn)價值與非固定負(fù)債價值比率。這樣，公司在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營時，能夠更清楚地了解負(fù)債的規(guī)模，從而讓公司獲取利潤，增強(qiáng)公司的盈利能力。二、優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從圖3-1可以看出來公司的主要毛利，來自于自己產(chǎn)品，在查看S藥業(yè)年報后發(fā)現(xiàn)，公司的代理渠道業(yè)務(wù)量占據(jù)了公司整體業(yè)務(wù)量的60%左右，因此公司需要在確保產(chǎn)品品質(zhì)的情況適當(dāng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。對于代理渠道的產(chǎn)品，在銷售時要做好預(yù)算控制和業(yè)務(wù)成本控制。為使產(chǎn)品的市場份額得到提高，公司還可以對海外業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展，對產(chǎn)品銷售渠道進(jìn)行擴(kuò)大，使產(chǎn)品宣傳力度及產(chǎn)品公眾認(rèn)知度得到加大和提高。通過對代理業(yè)務(wù)量的減少，代理業(yè)務(wù)成本的降低，對產(chǎn)品宣傳力度的加大，產(chǎn)品公眾認(rèn)知度的提高，海外業(yè)務(wù)的拓展，產(chǎn)品銷售渠道的擴(kuò)大，提高產(chǎn)品市場份額，同時針對自家產(chǎn)品加大研發(fā)費用投入，降低原材料成本，人工成本等多方面同時作用，這樣不僅使得公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理，也能減少成本，提高毛利增加利潤。三、優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品成本S藥業(yè)股份有限公司盈利能力下降的主要原因是該公司的高成本。從文章上面可以很明顯的看出，企業(yè)成本費用利潤率下降的很明顯。盡管成本因為物價上漲不可避免地得到了增加，但營業(yè)成本的增長率始終比營業(yè)收入的增長率要高，同時，期間費用處于的水平始終是較高的。所以，企業(yè)應(yīng)對成本控制的管理能力進(jìn)行加強(qiáng)，特別是加強(qiáng)期間費用的管理水平。S藥業(yè)公司財務(wù)部門應(yīng)對財務(wù)管理制度進(jìn)行合理的制定，使公司內(nèi)部控制得到加強(qiáng)，使付款流程得到完善，對全面預(yù)算管理進(jìn)行實行，企業(yè)制度作為最高權(quán)威，必須在決策過程中實事求是，公司的預(yù)算要嚴(yán)格執(zhí)行，要用預(yù)算來管理公司，要在合理的范圍內(nèi)控制各種費用，對不合理的開支堅決不予支付，以避免企業(yè)的虧損。加強(qiáng)對應(yīng)收帳款的管理，及時與客戶核對，發(fā)現(xiàn)問題，降低沒有必要的壞賬。制定采購折價記錄，并安排專門的財務(wù)人員與采購部進(jìn)行溝通對接，確保不會出現(xiàn)差錯，從而增加公司的利潤。四、優(yōu)化企業(yè)銷售費用通過上文的分析我們可以看出近年來S藥業(yè)股份有限公司看重其主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售情況，在市場營銷方面投入太過巨大，產(chǎn)品的銷售情況和盈利能力都是非常優(yōu)秀的。當(dāng)然，銷售情況好是其巨大的營銷投入帶來的，因此，產(chǎn)品雖然有較好的盈利能力，但是巨大的銷售費用也會使公司的營業(yè)利潤降低，所以公司對銷售成本的控制和管理應(yīng)該加強(qiáng)。首先，對近年來的主要銷售費用支出進(jìn)行查看，同時有必要對銷售支出進(jìn)行總結(jié)，哪些銷售支出是必要的，哪些銷售支出可以削減，制定一套完善的銷售費用預(yù)算方案，切勿盲目支出。其次，有必要建立一套負(fù)責(zé)各個產(chǎn)品銷售費用支出的監(jiān)督和管理體系，每一場宣講會都必須有一個項目負(fù)責(zé)人，這樣可以做到項目資金透明化。這樣的好處就是可以做到跟蹤營銷執(zhí)行過程，及時調(diào)整預(yù)算，促使在預(yù)算范圍內(nèi)對營銷投資的控制得到保障。在前期規(guī)劃和評估的基礎(chǔ)上，對銷售管理人員對各項支出的管理進(jìn)行加強(qiáng)。所有的銷售行徑都需要對各種費用預(yù)先進(jìn)行計劃和分配，這樣在營銷過程中超支的現(xiàn)象就不會出現(xiàn)。費用如果超支，需要在活動結(jié)束后進(jìn)行復(fù)盤，盡量不要再讓這樣的情況出現(xiàn)。結(jié)論當(dāng)前S藥業(yè)股份公司的發(fā)展能力主要的問題是藥品在市場上的競爭力不強(qiáng)，營業(yè)利潤虧損，營業(yè)利潤率低。在成本費用控制方面，對于成本費用的支出沒有形成事前計劃及事后的評估管理模式，導(dǎo)致企業(yè)的成本費用支出帶來的效益不高。在資產(chǎn)利用方面，公司的凈資產(chǎn)收益率低，公司的凈資產(chǎn)收益低；資產(chǎn)報酬率下降，也反映了企業(yè)對資產(chǎn)的運營管理能力不強(qiáng)。對此，S藥業(yè)股份公司應(yīng)該針對以上的問題及時提高企業(yè)的發(fā)展能力，首先，S藥業(yè)股份公司應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)品的銷售管理，擴(kuò)大市場提高營業(yè)收入從而提高企業(yè)的營業(yè)利潤率；其次，加強(qiáng)成本費用控制，建立成本費用支出前的計劃審批及成本費用支出后的效果評估，提高成本費用利潤率；再者，加強(qiáng)藥品的研發(fā)投入，提高藥品的技術(shù)含量及競爭力，提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率；最后，S藥業(yè)股份公司應(yīng)該加強(qiáng)公司內(nèi)部資產(chǎn)的管理及利用，減少資產(chǎn)的閑置。當(dāng)前的藥品市場競爭也越來越激烈，S藥業(yè)股份公司的營業(yè)虧損也反映了企業(yè)在產(chǎn)品、成本控制及資產(chǎn)運營等方面的盈利能力問題，S藥業(yè)股份公司只有不斷提高企業(yè)的盈利能力才能在市場競爭中獲得更大的收益。

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