會(huì)計(jì)職稱(chēng)-2016年中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題

2016年?試卷?精講

第一部分?單項(xiàng)選擇題（25%）

L下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.利潤(rùn)敏感分析法

B.公司價(jià)值分析法

C.杠桿分析法

D.每股收益分析法

【答案】B

【解析】公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以本

題選擇選項(xiàng)B?

2.債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是（）。

A.票面利率

B.債券面值

C.市場(chǎng)利率

D.債券期限

【答案】C

【解析】債券內(nèi)含報(bào)酬率是使得債券投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，與市場(chǎng)利率無(wú)關(guān)，結(jié)合內(nèi)部收益率的計(jì)算

公式可知。

3.某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費(fèi)，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的

缺點(diǎn)主要是（）。

A.產(chǎn)權(quán)問(wèn)題

B.激勵(lì)問(wèn)題

C.代理問(wèn)題

D.責(zé)權(quán)分配問(wèn)題

【答案】C

【解析】所有者和經(jīng)營(yíng)者分開(kāi)以后，所有者成為委托人，經(jīng)營(yíng)者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷

害委托人利益，屬于存在代理問(wèn)題，選項(xiàng)C正確。

4.下列流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是（）。

A.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

B.期限匹配融資策略

C.保守融資策略

D.激進(jìn)融資策略

【答案】C

【解析】保守融資策略融資成本較高，收益較低，是一種風(fēng)險(xiǎn)低，成本高的融資策略。

5.下列因素中，一般不會(huì)導(dǎo)致直接人工工資率差異的是（）。

A.工資制度的變動(dòng)

B.工作環(huán)境的好壞

C.工資級(jí)別的升降

D.加班或臨時(shí)工的增減

【答案】B

【解析】工資率差異是價(jià)格差異，其形成原因比較復(fù)雜，工資制度的變動(dòng)、工人的升降級(jí)、加班或臨時(shí)工的

增減等都將導(dǎo)致工資率差異。

6.下列銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定量分析法的是（）。

A.專(zhuān)家判斷法

B.因果預(yù)測(cè)分析法

C.產(chǎn)品壽命分析法

D.營(yíng)銷(xiāo)員判斷法

【答案】B

【解析】其他選項(xiàng)均為定性分析法。

7.某投資項(xiàng)目需在開(kāi)始時(shí)一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資為45000元，營(yíng)運(yùn)資金墊資5000元，沒(méi)

有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元和14500元。則該

項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是（）年。

A.3.35

B.4.00

C.3.60

D.3.40

【答案】C

【解析】截止第三年年末還未補(bǔ)償?shù)脑纪顿Y額=50000-10000-12000-16000=12000（元），所以靜態(tài)回收期

=3+12000/20000=3.6（年）。

8.根據(jù)量本利分析原理，下列計(jì)算利潤(rùn)的公式中，正確的是（）。

A.利潤(rùn)二（銷(xiāo)售收入-保本銷(xiāo)售額）X邊際貢獻(xiàn)率

B.利潤(rùn)=保本銷(xiāo)售量X邊際貢獻(xiàn)率

C.利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入X（「邊際貢獻(xiàn)率）-固定成本

D.利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入X變動(dòng)成本率-固定成本

【答案】A

【解析】選項(xiàng)B：利潤(rùn)=安全邊際銷(xiāo)售額X邊際貢獻(xiàn)率；

選項(xiàng)C：禾|潤(rùn)=銷(xiāo)售收入X（1-變動(dòng)成本率）-固定成本；

選項(xiàng)D：禾|潤(rùn)=銷(xiāo)售收入X邊際貢獻(xiàn)率-固定成本。

9.企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動(dòng)機(jī)是（）。

A.支付性籌資動(dòng)機(jī)

B.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

D.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

【答案】C

【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，故選項(xiàng)C正確。

10.根據(jù)成本性態(tài)，在一定時(shí)期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)，職工培訓(xùn)費(fèi)一般屬于（）。

A.半變動(dòng)成本

B.半固定成本

C.約束性固定成本

D.酌量性固定成本

【答案】D

【解析】酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費(fèi)、職工

培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用等?？芍x項(xiàng)D正確。

11.某產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量為8000件，單價(jià)為30元，單位變動(dòng)成本為12元，固定成本總額為36000元，則該

產(chǎn)品的安全邊際率為（）。

A.25%

B.60%

C.40%

D.75%

【答案】D

【解析】保本銷(xiāo)售量=36000/（30-12）=2000（件）

安全銷(xiāo)售量=8000-2000=6000（件）

所以安全邊際率=6000/8000=75%。

12.要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購(gòu)買(mǎi)股票的最遲日期是（）。

A.股利宣告日

B.股利發(fā)放日

C.除息日

D.股權(quán)登記日

【答案】D

【解析】股權(quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。

13.以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限通常是（）。

A.單位變動(dòng)成本

B.單位標(biāo)準(zhǔn)成本

C.單位制造成本

D.單位市場(chǎng)價(jià)格

【答案】A

【解析】協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限則是單位變動(dòng)成本。

14.某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理，已知現(xiàn)金最低持有量為15萬(wàn)元，現(xiàn)金余額回歸線(xiàn)為80

萬(wàn)元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬(wàn)元，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）萬(wàn)元。

A.65

B.205

C.140

D.95

【答案】C

【解析】H=3R-2L=3X80-2X15=210（萬(wàn)元），而當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到220萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)投資于有價(jià)證券，投資

額=220-80=140（萬(wàn)元）o

15.根據(jù)資金需要量預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中，通常會(huì)隨銷(xiāo)售額變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的是

（）。

A.短期融資券

B.短期借款

C.長(zhǎng)期負(fù)債

D.應(yīng)付票據(jù)

【答案】D

【解析】根據(jù)銷(xiāo)售百分比法，經(jīng)營(yíng)負(fù)債是隨銷(xiāo)售收入變動(dòng)而變動(dòng)的項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付

賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債，選項(xiàng)D正確。

16.甲公司投資一項(xiàng)證券資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貨膨脹率為

2%,則該證券資產(chǎn)的實(shí)際利率為（）。

A.3.88%

B.3.92%

C.4.00%

D.5.88%

【答案】B

【解析】本題考查實(shí)際利率與名義利率之間的換算關(guān)系，實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=

（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%o

17.下列籌資方式中，既可以籌集長(zhǎng)期資金，也可以融通短期資金的是（）。

A.向金融機(jī)構(gòu)借款

B.發(fā)行股票

C.利用商業(yè)信用

D.吸收直接投資

【答案】A

【解析】銀行借款包括償還期限超過(guò)1年的長(zhǎng)期借款和不足1年的短期借款，所以選項(xiàng)A正確。

18.下列預(yù)算編制方法中，不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛，有助于保證各項(xiàng)預(yù)算開(kāi)支合理性的是（）。

A.滾動(dòng)預(yù)算法

B.零基預(yù)算法

C.彈性預(yù)算法

D.增量預(yù)算法

【答案】B

【解析】零基預(yù)算法是“以零為基礎(chǔ)的編制計(jì)劃和預(yù)算的方法”，所以不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)

目或費(fèi)用數(shù)額，所以選項(xiàng)B正確。

19.與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)是（）。

A.有利于社會(huì)公眾參與

B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)

C.有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓

D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

【答案】D

【解析】上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)在于：①有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者；②有利于利用上市公司的

市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值；③定向增發(fā)是一種主要的并

購(gòu)手段，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力，所以選項(xiàng)D

正確。

20.厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此公司

采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價(jià)值，這種觀(guān)點(diǎn)的理論依據(jù)是（）。

A.代理理論

B.所得稅差異理論

C.信號(hào)傳遞理論

D.“手中鳥(niǎo)”理論

【答案】D

【解析】“手中鳥(niǎo)”理論認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來(lái)的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)

險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步加大，因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司

內(nèi)部去承擔(dān)未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D正確。

21.下列各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.股利與公司盈余緊密地配合

B.有利于樹(shù)立公司的良好形象

C.股利分配有較大靈活性

D.有利于穩(wěn)定公司的股價(jià)

【答案】A

【解析】固定股利支付率的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不

分”的股利分配原則。

22.丙公司預(yù)計(jì)2016年各季度的銷(xiāo)售量分別為100件.120件.180件和200件。預(yù)計(jì)每季度末產(chǎn)成品存貨為

下一季度銷(xiāo)售量的20%,丙公司第二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為（）件。

A.156

B.132

C.136

D.120

【答案】B

【解析】根據(jù)公式：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨=120+180X202120

X20%=132（件）。

23.已知有X和Y兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目，X項(xiàng)目收益率和風(fēng)險(xiǎn)均大于Y項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)。下列表述中，正

確的是（）。（2018年教材已刪除）

A.風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇Y項(xiàng)目

B.風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇X項(xiàng)目

C.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇X項(xiàng)目

D.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇Y項(xiàng)目

【答案】C

【解析】對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)回避者，當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者都會(huì)偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；面對(duì)于同樣風(fēng)

險(xiǎn)的資產(chǎn)，他們則都會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。但當(dāng)面臨以下這樣兩種資產(chǎn)時(shí)，他們的選擇就要取決于

他們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同的態(tài)度：一項(xiàng)資產(chǎn)具有較高的預(yù)期收益率同時(shí)也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，而另一項(xiàng)資產(chǎn)雖然預(yù)期

收益率低，但風(fēng)險(xiǎn)水平也低。所以選項(xiàng)A、B不正確；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)追求者，與風(fēng)險(xiǎn)回避者恰恰相反，風(fēng)險(xiǎn)追求者主

動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的波動(dòng)勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，

因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來(lái)更大的效用，所以風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目收益率也較高，那么風(fēng)險(xiǎn)追求者更會(huì)選擇該項(xiàng)目，所以選

項(xiàng)C正確。

24.下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（）。

A.銷(xiāo)售與管理費(fèi)用預(yù)算

B.銷(xiāo)售預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

D.直接材料預(yù)算

【答案】C

【解析】產(chǎn)品成本預(yù)算主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本，不直接涉及現(xiàn)金收支。

25.與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易

B.資本成本較低

C.有利于提高公司聲譽(yù)

D.籌資費(fèi)用較低

【答案】D

【解析】吸收直接投資不利于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，所以選項(xiàng)A不正確；相對(duì)于股票籌資來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資

本成本較高，所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，所以選項(xiàng)C不正確；而吸收

直接投資籌資費(fèi)用較低，所以選項(xiàng)D正確。

第二部分?多項(xiàng)選擇題（20%）

1.按照企業(yè)投資的分類(lèi)，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)展性投資的有（）。

A.企業(yè)間兼并合并的投資

B.更新替換舊設(shè)備的投資

C.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資

D.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的投資

【答案】ACD

【解析】發(fā)展性投資，是指對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展全局有重大影響的企業(yè)投資。發(fā)展性投資也可以稱(chēng)為

戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品投資和大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資等。

2.下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（）。

A.贖回條款

B.回售條款

C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

D.轉(zhuǎn)換比率條款

【答案】AC

【解析】選項(xiàng)A.C有利于保護(hù)發(fā)行者利益，選項(xiàng)B有利于保護(hù)投資人利益。

3.下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)差率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.期望值

D.方差

【答案】ABD

【解析】期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

4.作為成本管理的一個(gè)重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低，下列各項(xiàng)中，屬于非增值作

業(yè)的有（）。

A.從倉(cāng)庫(kù)到車(chē)間的材料運(yùn)輸作業(yè)

B.零部件加工作業(yè)

C.零部件組裝作業(yè)

D.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)

【答案】AD

【解析】非增值作業(yè)，是指即便消除也不會(huì)影響產(chǎn)品對(duì)顧客服務(wù)的潛能，不必要的或可消除的作業(yè)，如果一

項(xiàng)作業(yè)不能同時(shí)滿(mǎn)足增值作業(yè)的三個(gè)條件，就可斷定其為非增值作業(yè)。例如檢驗(yàn)作業(yè)（選項(xiàng)D）,只能說(shuō)明產(chǎn)

品是否符合標(biāo)準(zhǔn)，而不能改變其狀態(tài)，不符合第一個(gè)條件。從倉(cāng)庫(kù)到車(chē)間的材料運(yùn)輸作業(yè)（選項(xiàng)A）,可以通

過(guò)將原料供應(yīng)商的交貨方式改變?yōu)橹苯铀瓦_(dá)原料使用部門(mén)從而被消除，故也屬于非增值作業(yè)。

5.下列管理措施中，可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）。

A.提前償還短期融資券

B.利用商業(yè)信用延期付款

C.加大應(yīng)收賬款催收力度

D.加快制造和銷(xiāo)售產(chǎn)品

【答案】BCD

【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，故選項(xiàng)B、C、D正確。

6.下列各項(xiàng)中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的有（）。

A.應(yīng)收賬款

B.預(yù)付賬款

C.應(yīng)收票據(jù)

D.銷(xiāo)售折扣與折讓

【答案】ACD

【解析】應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)報(bào)表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷(xiāo)賬款在內(nèi)，因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)是銷(xiāo)售

形成的應(yīng)收款項(xiàng)的另一種形式，所以本題選項(xiàng)A、C正確；銷(xiāo)售收入凈額是營(yíng)業(yè)收入扣除了銷(xiāo)售折扣和折讓后的

金額，故選項(xiàng)D正確。

7.在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有（）。

A.主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅下降

B.營(yíng)改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降

C.原材料價(jià)格大幅度上漲

D.公司進(jìn)行重點(diǎn)資產(chǎn)重組

【答案】ABCD

【解析】企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境.經(jīng)營(yíng)條件.政策法

規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。

8.納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）。

A.稅收扣除政策

B.減稅政策

C.免稅政策

D.退稅政策

【答案】ABCD

【解析】本題各選項(xiàng)均為利用稅收優(yōu)惠進(jìn)行納稅籌劃的主要政策。

9.編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時(shí)，下列預(yù)算中，能夠直接為“存貨”項(xiàng)目年末余額提供數(shù)據(jù)來(lái)源的有（）。

A.銷(xiāo)售預(yù)算

B.產(chǎn)品成本預(yù)算

C.直接材料預(yù)算

D.生產(chǎn)預(yù)算

【答案】BC

【解析】資產(chǎn)負(fù)債表中，“存貨”項(xiàng)目年末數(shù)據(jù)直接來(lái)源為產(chǎn)品成本預(yù)算和直接材料預(yù)算。

10.與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃的特點(diǎn)有（）。

A.籌資限制條件較少

B.形成生產(chǎn)能力較快

C.資本成本負(fù)擔(dān)較低

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

【答案】ABC

【解析】由于融資租賃為負(fù)債籌資，定期支付租金，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大于發(fā)行股票籌資，選項(xiàng)D不正確。

第三部分?判斷題（10%）

1.不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問(wèn)題，即在繳納企業(yè)所得稅后，還要

繳納個(gè)人所得稅。（）

【答案】X

【解析】公司作為獨(dú)立的法人，其利潤(rùn)需繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤(rùn)分配給股東后，股東還需繳納個(gè)人所得

稅。所以會(huì)面臨雙重課稅問(wèn)題，合伙制企業(yè)合伙人不會(huì)面臨雙重課稅問(wèn)題。

2.因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。（）

【答案】X

【解析】投資者投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以相應(yīng)要求較高的報(bào)酬率，從企業(yè)成本開(kāi)支的角度來(lái)看，由于支

付債務(wù)的利息還可以抵稅，所以普通股資本成本會(huì)高于債務(wù)資本成本。

3.作業(yè)成本計(jì)算法與傳統(tǒng)成本計(jì)算法的主要區(qū)別是間接費(fèi)用的分配方法不同。（）

【答案】V

【解析】作業(yè)成本計(jì)算法與傳統(tǒng)成本計(jì)算法，兩者的區(qū)別集中在對(duì)間接費(fèi)用的分配上，主要是制造費(fèi)用的分

配。

4.在產(chǎn)品成本預(yù)算中，產(chǎn)品成本總預(yù)算金額是將直接材料.直接人工.制造費(fèi)用以及銷(xiāo)售與管理費(fèi)用的預(yù)算

全額匯總相加而得到的。（）

【答案】X

【解析】產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。不

考慮銷(xiāo)售與管理費(fèi)用的預(yù)算。

5.企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。（）

【答案】V

【解析】各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。

6.公司年初借入資本100萬(wàn)元，第3年年末一次性?xún)斶€連本帶息130萬(wàn)元，則這筆借款的實(shí)際年利率小于

10%o（）

【答案】V

【解析】如果實(shí)際年利率為10%,則第3年年末本利和=100義（1+10%）3=133.1（萬(wàn)元），即第3年年末一

次性?xún)斶€連本帶息額為133.1萬(wàn)元，說(shuō)明這筆借款的實(shí)際年利率小于10%。

7.直接籌資是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的一種籌資方式，一般只能用來(lái)籌集股權(quán)資金。（）

【答案】X

【解析】直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)

來(lái)籌措資金，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票.發(fā)行債券.吸收直接投資等。

8.計(jì)算資本保值增值率時(shí)，期末所有者權(quán)益的計(jì)量應(yīng)當(dāng)考慮利潤(rùn)分配政策影響。（）

【答案】V

【解析】資本保值增值率的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響外，還受企業(yè)利潤(rùn)分配政策影響。

9.在債券持有期間，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格一般會(huì)隨之下跌。（）

【答案】V

【解析】市場(chǎng)利率上升，折現(xiàn)率上升，現(xiàn)值則會(huì)降低，所以債券的價(jià)格會(huì)下跌。

10.應(yīng)收賬款保理中，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，有追索權(quán)的保理相對(duì)于無(wú)追索權(quán)的保理對(duì)供應(yīng)商更有利，對(duì)保理商更

不利。（）

【答案】X

【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付

款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，所以對(duì)保理商有利，而對(duì)供應(yīng)商不利。

第四部分-計(jì)算分析題（20%）

1.甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款1000萬(wàn)元，年利率為6%,所有者權(quán)益(包

括普通股股本和留存收益)為4000萬(wàn)元,公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券

2000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%,期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)率為2%,發(fā)行優(yōu)先股籌資

3000萬(wàn)元，固定股息率為7.76%,籌資費(fèi)用率為3%,公司普通股B系數(shù)為2,一年期國(guó)債利率為4%,市場(chǎng)平均

報(bào)酬率為9%,公司適用的所得稅稅率為25%,假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影

響借款利率和普通股股價(jià)。

要求：

(1)計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本；

(2)計(jì)算發(fā)行債券的資本成本(不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)；

(3)計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；

(4)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本；

(5)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

【答案】

(1)長(zhǎng)期銀行借款資本成本=6%X(1-25%)=4.5%

(2)債券資本成本=6.86%X(1-25%)/(1-2%)=5.25%

(3)優(yōu)先股資本成本=7.76%/(1-3%)=8%

(4)留存收益資本成本=4%+2義(9%-4%)=14%

(5)加權(quán)平均資本成本=1000/10000X4.5%+4000/10000X14%+2000/10000X5.25%+3000/10000X8%=9.5%。

2.乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%,公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡(jiǎn)稱(chēng)舊設(shè)備)，已經(jīng)

使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行購(gòu)置一套新設(shè)備，新設(shè)備的投資于更新起點(diǎn)一

次性投入并能立即投入運(yùn)營(yíng)，設(shè)備更新后不改變?cè)械纳a(chǎn)能力，但營(yíng)運(yùn)成本有所降低，會(huì)計(jì)上對(duì)于新舊設(shè)備

折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%,要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。

相關(guān)資料如下表所示。

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備

原價(jià)50006000

預(yù)計(jì)使用年限(年)1210

已使用年限(年)60

凈殘值200400

當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值26006000

年折舊費(fèi)(直線(xiàn)法)400560

年?duì)I運(yùn)成本(付現(xiàn)成本)1200800

相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。

貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

年份(n)161012

(P/F,12%,n)0.89290.50660.32200.2567

(P/A,12%,n)0.89294.11145.65026.1944

要求：

(1)計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設(shè)備運(yùn)營(yíng)所帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入，也不

把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng))；

(2)計(jì)算新設(shè)備的年金成本；

(3)對(duì)于該更新項(xiàng)目，應(yīng)采用凈現(xiàn)值和年金凈流量法哪個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較？并說(shuō)明理由；

(4)已知繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本為1407.74萬(wàn)元，請(qǐng)作出方案的選擇。

【答案】

(1)每年折舊抵稅額=560義25%=140(萬(wàn)元)

現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值=6000T40X(P/A,12%,10)+800X(1-25%)X(P/A,12%,10)-400X(P/F,12%,

10)=8470.29(萬(wàn)元)

(2)年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=1499.11(萬(wàn)元)

(3)應(yīng)當(dāng)使用年金凈流量法，因?yàn)閮衄F(xiàn)值法不能評(píng)價(jià)壽命期不同的互斥項(xiàng)目，而年金凈流量法克服了這一

缺點(diǎn)。

(4)新設(shè)備年金成本1499.11萬(wàn)元〉繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本1407.74萬(wàn)元，所以不應(yīng)當(dāng)更新，應(yīng)選擇

繼續(xù)使用舊設(shè)備。

3.丙商場(chǎng)季節(jié)性采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)為1000萬(wàn)元。付款條件為“3/10,2.5/30,N/90”。目前丙商

場(chǎng)資金緊張，預(yù)計(jì)到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過(guò)借款解決，銀行借款年利率為6%。

假定一年按360天計(jì)算。有關(guān)情況如下表所示。

應(yīng)付賬款折扣分析表

單位：萬(wàn)元

放棄折扣

銀行借款享受折扣

付款日折扣率(%)付款額折扣額的信用成

利息的凈收益

本率

第10天3X30X(A)(B)

第30天2.5X(C)(D)X15.25

第90天010000000

注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：

(1)確定上表中字母代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程)；

(2)請(qǐng)作出選擇，并說(shuō)明理由。

【答案】

(1)A=1000X(1-3%)X6%/360X(90-10)=12.93(萬(wàn)元)

B=1000X3%~12.93=17.07(萬(wàn)元)

C=1000X2.5%=25(萬(wàn)元)

D=[2.5%/(1-2.5%)]X[360/(90-30)]=15.38%

(2)應(yīng)當(dāng)選擇在第10天付款。

理由：在第10天付款，凈收益為17.07萬(wàn)元；在第30天付款，凈收益為15.25萬(wàn)元；在第90天付款，凈

收益為0,所以應(yīng)當(dāng)選擇凈收益最大的第10天付款。

4.丁公司2015年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4800萬(wàn)元和5000萬(wàn)元，

負(fù)債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2400萬(wàn)元和2500萬(wàn)元，丁公司2015年度營(yíng)業(yè)收入為7350萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為294

萬(wàn)兀。

要求：

(1)根據(jù)年初、年末平均值，計(jì)算權(quán)益乘數(shù)。

(2)計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

(3)計(jì)算營(yíng)業(yè)凈利率。

(4)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。

【答案】

(1)年初所有者權(quán)益=4800-2400=2400(萬(wàn)元)

年末所有者權(quán)益=5000-2500=2500(萬(wàn)元)

權(quán)益乘數(shù)=[(4800+5000)/2]/[(2400+2500)/2]=2

(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7350/[(4800+5000)/2]=1.5(次)

(3)營(yíng)業(yè)凈利率=294/7350=4%

(4)總資產(chǎn)凈利率=1.5X4%=6%

權(quán)益凈利率=1.5X4%X2=12%。

第五部分?綜合題(25%)

1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國(guó)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交

易。戊公司有關(guān)資料如下：

資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2015年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元，變動(dòng)成本為400萬(wàn)

元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬(wàn)元。由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定成本為30

萬(wàn)元。

資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)

元，投資報(bào)酬率為15%,2016年年初有一個(gè)投資額為1000萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元，假設(shè)

戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。

資料三：2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，2015年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為10元。戊公

司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。

戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目金額

資產(chǎn)總計(jì)10000

負(fù)債總計(jì)6000

股本（面值1元，發(fā)行在外1000萬(wàn)股）1000

資本公積500

盈余公積1000

未分配利潤(rùn)1500

所有者權(quán)益合計(jì)4000

資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬(wàn)元以滿(mǎn)足投資的需要，戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)即目標(biāo)資本結(jié)

構(gòu)。

資料五：2016年3月1日，戊公司制定的2015年度利潤(rùn)分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積的累計(jì)額

已達(dá)注冊(cè)資本的50%,不再計(jì)提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股。

發(fā)放股利時(shí)戊公司的股價(jià)為10元/股。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)和部門(mén)邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個(gè)指標(biāo)可以

更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。

（2）①計(jì)算接受投資機(jī)會(huì)前Y投資中心的剩余收益；②計(jì)算接受投資機(jī)會(huì)后Y投資中心的剩余收益；③判

斷Y投資中心是否應(yīng)接受新投資機(jī)會(huì)，為什么？

（3）根據(jù)資料三，計(jì)算市盈率和市凈率。

（4）在剩余股利政策下，計(jì)算下列數(shù)據(jù)：

①權(quán)益籌資數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。

（5）計(jì)算發(fā)放股利后下列指標(biāo)：

①發(fā)放股利后的未分配利潤(rùn)；②股本；③資本公積。

【答案】（1）邊際貢獻(xiàn)=600-400=200（萬(wàn)元）

可控邊際貢獻(xiàn)=200-50=150（萬(wàn)元）

部門(mén)邊際貢獻(xiàn)=150-30=120（萬(wàn)元）

可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。

（2）①接受投資機(jī)會(huì)前剩余收益=300-2000義10%=100（萬(wàn)元）

②接受投資機(jī)會(huì)后剩余收益=（300+90）-（2000+1000）X10%=90（萬(wàn)元）

③Y投資中心不應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)，因?yàn)榻邮芎髸?huì)導(dǎo)致剩余收益下降。

（3）每股收益=500/1000=0.5（元）

市盈率=10/0.5=20（倍）

每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元）

市凈率=10/4=2.5（倍）

（4）①所需權(quán)益資本數(shù)額=1000義（4000/10000）=400（萬(wàn)元）

②應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=500-400=100（萬(wàn)元）

每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元）

（5）因?yàn)樵摴臼窃谖覈?guó)上市交易的公司，所以要求按照我國(guó)的股票股利發(fā)放規(guī)定，按照股票面值來(lái)計(jì)算

股票股利價(jià)格。

①未分配利潤(rùn)減少數(shù)=1000/10><1+1000/10X1=200（萬(wàn)元）

發(fā)放股利后未分配利潤(rùn)=1500-200=1300（萬(wàn)元）

②股本增加額=1000/10X1=100（萬(wàn)元）

發(fā)放股利后股本=1000+100=1100（萬(wàn)元）

③股票股利按面值發(fā)行，故不影響資本公積科目，所以發(fā)放股票股利后資本公積科目仍為500萬(wàn)元。

2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：

資料一，己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示，假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變。

己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)負(fù)債類(lèi)項(xiàng)目（2015年12月31日）金額

流動(dòng)資產(chǎn)40000

非流動(dòng)資產(chǎn)60000

流動(dòng)負(fù)債30000

長(zhǎng)期負(fù)債30000

所有者權(quán)益40000

收入成本類(lèi)項(xiàng)目（2015年度）

營(yíng)業(yè)收入80000