醫(yī)藥生物周報(bào)（24年第21周）：ASCO摘要重點(diǎn)數(shù)據(jù),2024年集采8號文解讀

請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2024年05月30日（總市值加權(quán)平均滬深300下跌2.08%，中小板指下跌2.72%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.49%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌3.74%，生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場。分子板塊來看，化學(xué)制藥下跌3.90%，生物制品下跌4.61%，醫(yī)療服務(wù)下跌4.58%，醫(yī)療器械下跌3.21%，醫(yī)藥商業(yè)下跌2.68%，中藥下跌3.10%。醫(yī)藥生物市盈率（TTM）32.04x，處于近5年歷史估值的47.36%分位數(shù)。ASCO摘要發(fā)布，關(guān)注國產(chǎn)創(chuàng)新藥臨床進(jìn)展。2024年ASCO年會(huì)即將舉行，包括康方生物的AK112、科倫博泰的SKB264、邁威生物的9MW2821、樂普生物的MRG003和MRG004A等國產(chǎn)創(chuàng)新藥均將在今年的ASCO年會(huì)上披露臨床數(shù)據(jù)。臨床數(shù)據(jù)的讀出對于創(chuàng)新藥公司是重要的催化劑和里程碑事件，建議關(guān)注擁有差異化設(shè)計(jì)和出海潛力的重磅品種的創(chuàng)新藥公司：科倫博泰生物-B、康方生物、邁威生物-U、和黃醫(yī)藥等。2024年集采8號文發(fā)布，集采提質(zhì)擴(kuò)面。集采降價(jià)影響對于上市公司的業(yè)績影響基本出清，較多品種未來幾年迎來接續(xù)采購，接續(xù)采購整體呈現(xiàn)競爭格局優(yōu)化，市場份額向頭部集中，價(jià)格降幅友好的特征，隨報(bào)量增長，仿制藥存量業(yè)務(wù)觸底反轉(zhuǎn)。此外，國內(nèi)較多仿制藥企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型初見成效，產(chǎn)品進(jìn)入上市/放量窗口期，有望在未來幾年逐漸迎來第二增長曲線。在器械領(lǐng)域，冠脈支架、關(guān)節(jié)續(xù)約結(jié)果已分別在去年執(zhí)行及今年落地，預(yù)計(jì)到今年年底，耗材及IVD中市場規(guī)模較大的“大品種”均已納入集采，從25年開始，較多器械公司有望迎來類似仿制藥公司2022年開始的業(yè)績見底回升的節(jié)奏，創(chuàng)新+出海賦予這些公司第二成長曲線。總體而言，看好在產(chǎn)品研發(fā)具備核心競爭力的創(chuàng)新藥以及醫(yī)療器械企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及投資評級公司代碼公司名稱投資評級總市值歸母凈利潤（億元）PE2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E300760.SZ邁瑞醫(yī)療優(yōu)大于市3663115.8139.8168.9203.031.626.221.718.0300832.SZ新產(chǎn)業(yè)優(yōu)大于市57916.520.726.132.335.028.022.217.9688443.SH智翔金泰-U優(yōu)大于市141688062.SH邁威生物-U優(yōu)大于市130(102.9)688236.SH春立醫(yī)療優(yōu)大于市65.322.319.114.911.7688212.SH澳華內(nèi)鏡優(yōu)大于市660.61.01.72.6114.066.638.325.2300685.SZ艾德生物優(yōu)大于市75.028.422.818.315.0603301.SH振德醫(yī)療優(yōu)大于市572.029.013.911.18.6301363.SZ美好醫(yī)療優(yōu)大于市106.033.726.921.717.6688626.SH翔宇醫(yī)療優(yōu)大于市54.125.020.516.813.96990.HK科倫博泰生物-B優(yōu)大于市3579926.HK康方生物優(yōu)大于市2914.491.420.80013.HK和黃醫(yī)藥優(yōu)大于市2333.080.831.92162.HK康諾亞-B優(yōu)大于市871789.HK愛康醫(yī)療優(yōu)大于市54.530.520.615.912.4資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測醫(yī)藥生物證券分析師：張佳博證券分析師：陳曦炳021-603754870755-81982939zhangjiabo@chenxibing@S0980523050001S0980521120001資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理《中藥行業(yè)2023年及2024年一季報(bào)總結(jié)——2023年穩(wěn)健增長，高基數(shù)下2024年一季度略有下滑》——2024-05-26《創(chuàng)新藥行業(yè)2023年報(bào)及2024一季報(bào)總結(jié)—產(chǎn)品銷售快速放量，費(fèi)用控制趨于合理》——2024-05-23《醫(yī)藥生物周報(bào)（24年第20周）-生物安全法案議程持續(xù)推進(jìn)，密切關(guān)注后續(xù)進(jìn)展》——2024-05-21《醫(yī)療器械行業(yè)2023年&2024年一季報(bào)總結(jié)——23年業(yè)績整體承壓，24年業(yè)績逐季度加速可期》——2024-05-21《生命科學(xué)上游板塊2023年報(bào)&2024一季報(bào)總結(jié)——海外市場需求復(fù)蘇，靜待行業(yè)景氣度拐點(diǎn)》——2024-05-20證券研究報(bào)告請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2 康方生物：發(fā)布AK112治療2LEGFRmNSCLC三期臨床數(shù)據(jù) 4科倫博泰：SKB264在一線肺癌中的數(shù)據(jù)優(yōu)秀 5邁威生物：9MW2821披露多個(gè)適應(yīng)癥中的臨床數(shù)據(jù) 6榮昌生物：RC88讀出FIH臨床數(shù)據(jù) 7 醫(yī)藥行業(yè)5月月度投資觀點(diǎn) 13 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖1：國產(chǎn)創(chuàng)新藥ASCO主要的口頭報(bào)告數(shù)據(jù) 4圖2：SKB264臨床數(shù)據(jù) 6圖3：9MW2821臨床數(shù)據(jù) 7圖4：申萬一級行業(yè)一周漲跌幅（%） 圖5：申萬一級行業(yè)市盈率情況（TTM） 圖6：醫(yī)藥行業(yè)子板塊一周漲跌幅（%） 圖7：醫(yī)藥行業(yè)子板塊市盈率情況（TTM） 表1：2LEGFRmNSCLC臨床數(shù)據(jù)橫向比較 5表2：近期A股/H股醫(yī)藥板塊新股上市情況跟蹤 9表3：本周A股漲跌幅前十的個(gè)股情況 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告ASCO摘要發(fā)布，關(guān)注國產(chǎn)創(chuàng)新藥臨床進(jìn)展2024年ASCO年會(huì)即將于美國時(shí)間5月31日到6月4日舉行，會(huì)議摘要已在上周掛網(wǎng)公布，包括康方生物的AK112、科倫博泰的SKB264、邁威生物的9MW2821、樂普生物的MRG003和MRG004A等國產(chǎn)創(chuàng)新藥均將在今年的ASCO年會(huì)上披露臨床數(shù)據(jù)?？捣缴铮喊l(fā)布AK112治療2LEGFRmNSCLC三期臨床數(shù)據(jù)康方生物的AK112（PD1xVEGF雙抗）披露了二線治療EGFRmNSCLC的3期臨床含鉑雙藥化療）或?qū)φ战M（含鉑雙藥化療）。兩組的患者中，分別有86.3%和85.1%的患者基線接受過三代EGFR-TKI治療，且有21.7%和23.0%的患者有腦轉(zhuǎn)移。截至2023年3月10日，中位隨訪時(shí)間是7.89月，實(shí)驗(yàn)組的PFS有顯著提升：mPFS=7.06vs4.80mo（HR=0.46，p＜0.0001）。在預(yù)先分層的所有亞組中，AK112相比對照組均取得了PFS的優(yōu)效，包括三代EGFR-TKI耐藥的患者（HR=0.48）、請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告腦轉(zhuǎn)移的患者（HR=0.40）、EGFR19外顯子缺失突變的患者（HR=0.48），以及T790M突變的患者（HR=0.22）。試驗(yàn)的ORR=50.6%vs35.4%。安全性方面，G≥3TEAE的比例分別為61.5%vs49.1%。相比于其他的EGFRmNSCLC的治療方法，AK112聯(lián)合化療的臨床數(shù)據(jù)中PFS的獲益趨勢更加明顯（HR值相對較小并且AK112治療的患者中3代EGFR-TKI耐藥的比例較高。值得注意的是，強(qiáng)生的EGFRxMET雙抗Amivantamab聯(lián)合拉澤替尼和含鉑雙藥化療的有效性數(shù)據(jù)同樣優(yōu)效，但3級以上的不良反應(yīng)比例達(dá)到92%?？偟膩砜?，AK112聯(lián)合化療在EGFRmNSCLC的二線治療中的有效性和安全性數(shù)據(jù)具備一定的優(yōu)勢。公司康方生物信達(dá)生物羅氏強(qiáng)生強(qiáng)生產(chǎn)品臨床階段方案pts3代TKI占比其中：1/2代序貫3代一線使用3代AK112HARMONi-Aph3AK112+含鉑雙藥化療含鉑雙藥化療161vs16186.3%vs85.1%信迪利單抗AtezolizumabAmivantamabOrient-31ATTLAS*MARIPOSA-2ph3ph3ph3vs信迪利+貝伐珠+含鉑雙Atezo+貝伐珠+含鉑雙藥Ami+Laz+含鉑雙藥化療藥化療vs含鉑雙藥化療化療vs含鉑雙藥化療vs含鉑雙藥化療158vs160154vs74263vs26339%vs37%42.9%vs42.6%100%vs100%28%vs25%34.7%vs29.4%29%vs31%11%vs12%8.2%vs13.2%70%vs69%AmivantamabMARIPOSA-2ph3Ami+含鉑雙藥化療vs含鉑雙藥化療131vs263100%vs100%26%vs31%74%vs69%7.06vs4.807.2vs4.38.48vs5.628.3vs4.26.3vs4.2HR0.460.510.620.440.48其中：3代TKI耐藥0.481/2代序貫3代耐藥0.721.070.450.55一線3代耐藥0.520.430.471/2代耐藥0.46T790M0.220.841.07腦轉(zhuǎn)移0.400.480.320.480.52OS21.1vs19.220.63vs20.27HR1.01ORR50.6%vs35.4%69.5%vs41.9%63%vs36%64%vs36%G≥3TEAE61.5%vs49.1%56%vs49%92%vs48%72%vs48%6.2%vs2.5%7%7%vs4%7.9%vs2.7%科倫博泰：SKB264在一線肺癌中的數(shù)據(jù)優(yōu)秀在一項(xiàng)一線治療無基因突變的NSCLC的患者的ph2臨床（OptiTROP-Lung01）中，不同劑量的SKB264（TROP2ADC）和A167（PD-L1單抗）聯(lián)用共入組了（包括2名待確認(rèn)的患者），DCR=94.6%，mPFS=15.4mo，6個(gè)月PFS率=69.2%。在可評估的58名患者（Cohort1B）中，ORR=77.6%（包括5名待確認(rèn)的患者），DCR=100%，mPFS=NR，6個(gè)月PFS率=84.6%。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告對比PD1單抗聯(lián)合化療治療1LNSCLC的歷史數(shù)據(jù)，以及Dato-DXd聯(lián)合K藥在一線肺癌的有效性數(shù)據(jù)，SKB264聯(lián)合PD-L1單抗治療1LNSCLC的數(shù)據(jù)優(yōu)勢明顯（非頭對頭比較）。邁威生物：9MW2821披露多個(gè)適應(yīng)癥中的臨床數(shù)據(jù)邁威生物的9MW2821（Nectin-4ADC）在劑量遞增和拓展的ph1/2a臨床中，劑量從0.33到1.5mg/kg，只有1.5mg/kg組的6名患者中有1名有DLT（持續(xù)5天以上的4級中性粒細(xì)胞減少癥），MTD沒有達(dá)到，而1.25mg/kg被選擇作為RP2D。240名患者接受了1.25mg/kg劑量的9MW2821治療，其中可評估的190名患者ORR為35.3%、DCR為78.4%。在尿路上皮癌（UC）中，37名患者的ORR為62.2%、DCR為91.9%、mPFS達(dá)到8.8個(gè)月。在宮頸癌（CC）中，45名患者的ORR為37.8%，DCR為84.4%，mPFS為4.0個(gè)月。在食管癌（EC）中，27名患者的ORR為29.6%，DCR為74.1%，mPFS為3.7個(gè)月。在三陰性乳腺癌（TNBC）中，16名患者的ORR為43.8%，DCR為81.3%，mPFS為5.8個(gè)月。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告榮昌生物：RC88讀出FIH臨床數(shù)據(jù)RC88是榮昌生物開發(fā)的一款MSLNADC（payloadMMAE），此次在ASCO中披露一項(xiàng)ph1/2臨床的ph2劑量拓展階段，2.0mg/kg和2.5mg/kg的劑量用于ph2的劑量拓展。卵巢癌隊(duì)列中入組了60名MSLN2+/3+的患者，其中33（55%）名患者接受過貝伐珠單抗治療，29（48.3%）名患者接受過PARP抑制劑治療，基線治療線數(shù)為2-7。54（90%）名患者為鉑抵抗。在43名可評估的患者中，ORR=37.2%（16/43在基線治療線數(shù)為2-4線的患者中，2.0mg/kg組的ORR=45.5%（10/22），2.5mg/kg組的ORR=33.3%（2/6）。NSCLC隊(duì)列中入組了26名經(jīng)治的患者，其中23名患者接受過2線或以上的治療。在23名可評估的患者中，ORR=21.7%（5/23在15名驅(qū)動(dòng)基因陰性的患者中，11名（73%）患者接受過PD-1/L1和含鉑雙藥化療，ORR=33.3%（5/15），且有1例CR。CC隊(duì)列中入組了18名經(jīng)治的患者，在17名可評估的患者中，11名（64.7%）接受過2線或以上的治療，12名（70.5%）患者接受過PD-1/L1和含鉑雙藥化療，ORR=35.3%（6/17）。在一共164名患者中，3級以上TEAE的占比為40.2%，14%的患者有RC88相關(guān)的SAE。最常見的TRAE包括白細(xì)胞計(jì)數(shù)下降（46.3%中性粒細(xì)胞計(jì)數(shù)下降（42.1%貧血（34.1%惡心（32.3%轉(zhuǎn)氨酶升高（31.1%）。2.0mg/kg表現(xiàn)出來的安全性更好，故被選作RP2D。2024年集采8號文發(fā)布，集采提質(zhì)擴(kuò)面5月20日下午，《國家醫(yī)療保障局辦公室關(guān)于加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同做好2024年醫(yī)藥集中采購提質(zhì)擴(kuò)面的通知（醫(yī)保辦發(fā)〔2024〕8號）》（以下簡稱《通知》）重磅發(fā)布，對2024年的醫(yī)藥集中采購做出重要部署。我們認(rèn)為以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：1、省級聯(lián)盟采購先行，全國聯(lián)盟集采隨后 《通知》要求省級聯(lián)盟采購要進(jìn)一步加強(qiáng)全國面上協(xié)同，條件具備的提升為全國性聯(lián)盟采購，牽頭省份應(yīng)加強(qiáng)與國家醫(yī)保局溝通協(xié)調(diào)，并邀請所有省份參加，形請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告成全國聯(lián)盟集中采購（以下簡稱“全國聯(lián)采”）。國家醫(yī)保局將統(tǒng)籌指導(dǎo)全國聯(lián)采，協(xié)調(diào)專家提供技術(shù)支撐，提升規(guī)范化工作能力。牽頭省份要充分借鑒國家及地方組織集采的經(jīng)驗(yàn)，深入開展調(diào)查研究，聽取各方意見建議，根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)形成針對性采購規(guī)則，規(guī)范化組織采購。各省份原則上均應(yīng)參與全國聯(lián)采，積極獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，做好集采執(zhí)行監(jiān)測管理，增強(qiáng)集采效果。2、統(tǒng)籌全國集采新質(zhì)推進(jìn)，進(jìn)一步明晰國采與省采分界國家組織藥品集采重點(diǎn)針對通過質(zhì)量和療效一致性評價(jià)的藥品，國家組織高值醫(yī)用耗材集采聚焦價(jià)格虛高、有代表性意義以及群眾反映強(qiáng)烈的品種。在地方層面，鼓勵(lì)有條件的省份牽頭開展全國聯(lián)采，重點(diǎn)覆蓋未過一致性評價(jià)的化學(xué)藥、中成藥和中藥飲片，聚焦采購金額大、覆蓋人群廣的臨床常用藥品和耗材“大品種”，以及國家組織集采品種的臨床使用可替代或相關(guān)配套的藥品和耗材。地方在擬定集采計(jì)劃前會(huì)向國家醫(yī)保局報(bào)審或備案，或定期報(bào)送年度集采計(jì)劃。3、聚焦藥品器械重點(diǎn)領(lǐng)域，部署2024年集采重點(diǎn)工作國家醫(yī)保局重點(diǎn)指導(dǎo)如下全國聯(lián)采工作，在藥品方面：1）湖北牽頭開展新批次全國中成藥聯(lián)盟采購和第一批全國中成藥集采協(xié)議期滿接續(xù)采購；2）山東牽頭開展中藥飲片聯(lián)盟采購；3）河南牽頭開展國家組織集采品種的可替代藥品聯(lián)盟采購；4）三明聯(lián)盟開展腫瘤和呼吸系統(tǒng)等疾病用藥集采。在器械方面：1）江西牽頭開展生化類體外診斷試劑聯(lián)盟采購；2）安徽牽頭開展腫瘤標(biāo)志物等體外診斷試劑聯(lián)盟采購；3）廣東牽頭開展超聲刀頭聯(lián)盟采購；4）浙江牽頭開展乳房旋切針聯(lián)盟采購；5）福建牽頭開展血管組織閉合用結(jié)扎夾聯(lián)盟采購；6）河南牽頭開展冠脈切割球囊等聯(lián)盟采購；7）河北牽頭開展血管介入等耗材聯(lián)盟采購。到2024年底，各省份至少完成1批藥品集采，實(shí)現(xiàn)國家和省級集采（含參與聯(lián)盟采購）藥品數(shù)累計(jì)達(dá)到500個(gè)以上，提前實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃，有條件的省份鼓勵(lì)加大力度。到2024年底，各省份至少完成1批醫(yī)用耗材集采。4、完善執(zhí)行機(jī)制，增強(qiáng)集采制度效果集采中選結(jié)果執(zhí)行情況納入國家和省級醫(yī)保部門飛行檢查內(nèi)容，重點(diǎn)檢查中選產(chǎn)品未進(jìn)院、未完成協(xié)議采購量、使用高價(jià)非中選產(chǎn)品比例高、高價(jià)可替代品種使用異常增加等情形。各省份要查漏補(bǔ)缺，對已有多個(gè)省份開展集采、價(jià)格充分競爭的品種實(shí)行帶量價(jià)格聯(lián)動(dòng)，避免成為價(jià)格高地。此外，各省份要鼓勵(lì)村衛(wèi)生室、民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)和零售藥店參加集采，向其發(fā)放報(bào)量和平臺(tái)采購賬號，并提供必要的培訓(xùn)、政策咨詢等服務(wù)。國信醫(yī)藥觀點(diǎn)：從2018年藥品“4+7”帶量采購開始，已進(jìn)行九批藥品集采，大品類仿制藥基本均已納入，集采降價(jià)影響對于上市公司的業(yè)績影響基本出清，較多品種未來幾年迎來接續(xù)采購，接續(xù)采購整體呈現(xiàn)競爭格局優(yōu)化，市場份額向頭部集中，價(jià)格降幅友好的特征，隨報(bào)量增長，仿制藥存量業(yè)務(wù)觸底反轉(zhuǎn)。此外，國內(nèi)較多仿制藥企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型初見成效，產(chǎn)品進(jìn)入上市/放量窗口期，有望在未來幾年逐漸迎來第二增長曲線。在器械領(lǐng)域，從2019年開始，國采已經(jīng)進(jìn)行四批，覆蓋冠脈支架、關(guān)節(jié)、脊柱、人工晶體、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)等細(xì)分，省級聯(lián)盟采購也如火如荼開展，冠脈支架、關(guān)節(jié)續(xù)約結(jié)果已分別在去年執(zhí)行及今年落地，預(yù)計(jì)到今年年底，耗材及IVD中市場規(guī)模較大的“大品種”均已納入集采，從25年開始，較多器械公司有望迎來類似仿制藥公司2022年開始的業(yè)績見底回升的節(jié)奏，創(chuàng)新+出海賦予這些公司第二成長曲線。總體而言，看好在產(chǎn)品研發(fā)具備核心競爭力的創(chuàng)新藥以及醫(yī)療器械企業(yè)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9證券研究報(bào)告新股上市跟蹤u近期A股/H股醫(yī)藥板塊新股上市情況跟蹤證券代碼公司簡稱上市進(jìn)展公司簡介2898.HK盛禾生物-B5月24日上市公司是一家生物制藥公司，致力于發(fā)現(xiàn)、開發(fā)和商業(yè)化同類首創(chuàng)/同類最佳的生物制劑，通過直接調(diào)節(jié)先天和適應(yīng)性免疫系統(tǒng)來調(diào)節(jié)免疫微環(huán)境。利用公司對免疫學(xué)的深刻理解，公司開發(fā)了各種類型的免疫療法，包括用于治療癌癥和自身免疫性疾病的抗體細(xì)胞因子。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司是開發(fā)抗體細(xì)胞因子產(chǎn)品的全球領(lǐng)先公司之一，并且是少數(shù)擁有臨床進(jìn)展最快的抗體細(xì)胞因子候選產(chǎn)品的先行者之一。公司旨在開發(fā)創(chuàng)新免疫療法，克服目前可用療法的缺點(diǎn)，包括低應(yīng)答率和耐藥性，并為全球患者帶來可感知的益處和可負(fù)擔(dān)的藥物。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10證券研究報(bào)告本周行情回顧本周全部A股下跌2.20%（總市值加權(quán)平均滬深300下跌2.08%，中小板指下跌2.72%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.49%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌3.74%，生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場。分子板塊來看，化學(xué)制藥下醫(yī)療服務(wù)下跌4.58%，醫(yī)療器械下跌3.21%，醫(yī)藥商業(yè)下跌2.68%，中藥下跌3.10%。個(gè)股方面，漲幅居前的是ST交昂（20.72%）、ST南衛(wèi)（20.64%）、漱玉平民（14.17%）、哈三聯(lián)（12.94%）、三諾生物（12.68%）、*ST東洋（11.67%）、春立醫(yī)療（-13.45%）、榮豐控股（-12.80%）、富士萊（-12.53%）、*ST大藥本周恒生指數(shù)下跌4.83%，港股醫(yī)療保健板塊下跌8.26%，板塊相對表現(xiàn)弱于恒生指數(shù)。分子板塊來看，制藥板塊下跌7.41%，生物科技下跌11.22%，醫(yī)療保健設(shè)備下跌4.54%，醫(yī)療服務(wù)下跌4.16%市場表現(xiàn)居前的是（僅統(tǒng)計(jì)市值50億港幣以上）美中嘉和（6.88%）、復(fù)宏漢霖跌幅居前的是康方生物（-23.92%）、榮昌生物（-17.10%）、金斯瑞生物科技（-15.67%）、醫(yī)脈通（-14.08%）、凱萊英（-13.69%）。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容11證券研究報(bào)告表3：本周A股漲跌幅前十的個(gè)股情況本周漲幅前十本周跌幅前十股票簡稱漲幅股票簡稱跌幅ST交昂20.72%ST長康-22.81%ST南衛(wèi)20.64%*ST龍津-17.17%漱玉平民14.17%皓宸醫(yī)療-13.81%哈三聯(lián)12.94%春立醫(yī)療-13.45%三諾生物12.68%榮豐控股-12.80%*ST東洋11.67%富士萊-12.53%共同藥業(yè)10.22%*ST大藥-11.27%立方制藥7.33%新天藥業(yè)-10.80%昂利康7.17%百奧泰-10.66%國新健康6.74%威高骨科-10.50%請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容12證券研究報(bào)告板塊估值情況醫(yī)藥生物市盈率（TTM）32.04x，全部A股（申萬A股指數(shù)）市盈率16.82x。分板塊來看，化學(xué)制藥38.89x，生物制品28.74x，醫(yī)療服務(wù)25.85x，醫(yī)療器械42.84x，醫(yī)藥商業(yè)18.92x，中藥27.85x。資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容13證券研究報(bào)告投資策略醫(yī)藥行業(yè)5月月度投資觀點(diǎn)創(chuàng)新動(dòng)能和規(guī)范診療正在為行業(yè)積蓄反轉(zhuǎn)力量。外部事件沖擊，行業(yè)整頓事件持續(xù)影響，此外2023年年初新冠結(jié)束后診療需求在一季度集中爆發(fā)，導(dǎo)致去年基數(shù)較高，年初至今醫(yī)藥行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢較為曲折。反映到股價(jià)層面，A股醫(yī)藥指數(shù)和港股醫(yī)藥指數(shù)均位居行業(yè)指數(shù)倒數(shù)。隨著非醫(yī)藥各個(gè)行業(yè)的輪番表現(xiàn)，醫(yī)藥的關(guān)注度和交易擁擠度正在大幅下降，當(dāng)前的低增長、低盈利能力和低估值正在為未來的反轉(zhuǎn)蓄力。隨著創(chuàng)新動(dòng)能持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)前行，規(guī)范診療回歸常態(tài)，預(yù)計(jì)醫(yī)藥行業(yè)將在下半年實(shí)現(xiàn)內(nèi)外開花。淡化行業(yè)的短期逆風(fēng)，以更加理性長期的思維擇股。當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)的二級市場投資面臨諸多問題，如部分細(xì)分行業(yè)出海邏輯受到短期事件擾動(dòng)而變得不確定性提升，國內(nèi)醫(yī)改持續(xù)深化背景下導(dǎo)致對于醫(yī)保支付結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)，創(chuàng)新公司表觀估值過高，行業(yè)龍頭增長乏力，第二增長曲線占比仍然較小，部分公司仍然受困于新冠后遺癥等。在面臨以上多重問題的情況下，投資者過于重視短期的定價(jià)，逐漸忘記行業(yè)的成長屬性。然而回顧醫(yī)藥行業(yè)的歷史，各個(gè)細(xì)分行業(yè)及龍頭公司的起起落落證明了真正優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)會(huì)幫助公司在多變的環(huán)境下獲得長期增長。我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)的魅力仍然在于其通過優(yōu)質(zhì)供給創(chuàng)造需求帶來的長期成長性。在國內(nèi)需求和支付不斷多元化，且行業(yè)政策不斷規(guī)范化的大背景下，國內(nèi)孕育優(yōu)秀產(chǎn)品和服務(wù)的土壤已經(jīng)出現(xiàn)，中國醫(yī)藥行業(yè)的全球競爭力相對于3-5年前也有了系統(tǒng)性地提升。建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方向：第一類是創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)，由于創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械處于產(chǎn)品生命周期的初期，具有低滲透率、強(qiáng)定價(jià)能力、患者真正獲益的屬性，且是國內(nèi)醫(yī)保/商保等支付方大力支持的產(chǎn)品，因而這類企業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)里成長性最好的資產(chǎn)；第二類是有國際化能力及潛力的公司，國內(nèi)醫(yī)藥、醫(yī)療器械企業(yè)在未來5-10年有望誕生更多大市值醫(yī)藥公司；第三類是生物醫(yī)藥領(lǐng)域符合“四新”（新賽道、新技術(shù)、新平臺(tái)、新機(jī)制）標(biāo)準(zhǔn)，代表新質(zhì)生產(chǎn)力的行業(yè)及公司，如前瞻布局生成式人工智能、腦機(jī)接口等技術(shù)的企業(yè)；第四類是銀發(fā)經(jīng)濟(jì)大背景下能夠滿足C端居家養(yǎng)老需求、自費(fèi)屬性的產(chǎn)品如康復(fù)養(yǎng)老、中醫(yī)中藥等行業(yè)。展望24年Q2業(yè)績趨勢，由于23年Q2國內(nèi)常規(guī)診療和剛性需求持續(xù)恢復(fù)，大部分院內(nèi)診療相關(guān)公司環(huán)比23Q1實(shí)現(xiàn)較好增長，我們預(yù)計(jì)24Q2同比23Q2實(shí)現(xiàn)行業(yè)整頓后的弱復(fù)蘇。由于2023年7月開始的醫(yī)療行業(yè)整頓影響，2024年大部分公司業(yè)績增速將呈現(xiàn)前低后高趨勢，且行業(yè)整頓影響在逐季度減弱。因此，我們認(rèn)為24年Q2是布局醫(yī)藥板塊的最佳時(shí)間點(diǎn)。細(xì)分板塊投資策略如下：創(chuàng)新藥：重點(diǎn)關(guān)注差異化創(chuàng)新出海以及國內(nèi)大單品。政策端、監(jiān)管端對于能為患者帶來臨床獲益的高質(zhì)量創(chuàng)新藥指向性明確，國內(nèi)支付端壓力緩和，國際化預(yù)期升溫，建議關(guān)注具備差異化創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)公司：和黃醫(yī)藥、康方生物、科倫博泰生物-B、智翔金泰-U、邁威生物-U、康諾亞-B等。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容14證券研究報(bào)告醫(yī)療器械：1）集采影響出清，醫(yī)療機(jī)構(gòu)手術(shù)和設(shè)備采購復(fù)蘇：院內(nèi)手術(shù)量有望Q4起逐步恢復(fù)，推薦骨科板塊愛康醫(yī)療、春立醫(yī)療、大博醫(yī)療、威高骨科，心腦血管耗材惠泰醫(yī)療、賽諾醫(yī)療，眼科耗材愛博醫(yī)療，手術(shù)動(dòng)力設(shè)備及耗材西山科技；設(shè)備招標(biāo)采購有望逐季度恢復(fù)，推薦設(shè)備及IVD板塊邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、開立醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、山外山、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、艾德生物、普門科技等；2）去庫存影響逐漸出清，有望迎來底部反轉(zhuǎn)：低值耗材板塊去庫存已近尾聲，客戶結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致去庫存節(jié)奏有所不同，推薦振德醫(yī)療、拱東醫(yī)療；3）切入海外大廠上游供應(yīng)鏈，新產(chǎn)品放量及新領(lǐng)域拓展增厚業(yè)績：關(guān)注美好醫(yī)療、海泰新光、祥生醫(yī)療的大客戶去庫存結(jié)束及新產(chǎn)品放量帶來的投資機(jī)會(huì)。醫(yī)療服務(wù)：24年為DRG/DIP三年行動(dòng)計(jì)劃的最后一年，醫(yī)保統(tǒng)籌地區(qū)支付方式改革深入推進(jìn)，激勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)主動(dòng)控制成本、規(guī)范行為、優(yōu)化流程，提高醫(yī)療服務(wù)效率。建議關(guān)注DRGs下具備差異化競爭優(yōu)勢的民營?？七B鎖；順應(yīng)醫(yī)?？刭M(fèi)政策趨勢的第三方醫(yī)檢機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展，龍頭ICL在合規(guī)經(jīng)營趨勢之下有望開啟第二成長曲線，關(guān)注金域醫(yī)學(xué)。生命科學(xué)上游：關(guān)注部分個(gè)股阿爾法機(jī)會(huì)。國內(nèi)上游企業(yè)目前處于新一輪擴(kuò)張期，加大研發(fā)投入，豐富現(xiàn)有產(chǎn)品線并切入CGT等前沿領(lǐng)域；加大CAPEX投入，產(chǎn)能擴(kuò)張形成規(guī)模效應(yīng)；加速全球化步伐，拓展海外高價(jià)值客戶；隨著全球生物醫(yī)藥投融資回暖，生命科學(xué)上游賽道有望恢復(fù)高增速。建議關(guān)注產(chǎn)品/服務(wù)具備競爭力，未來有望突圍國內(nèi)市場、成功國際化的生命科學(xué)上游優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如藥康生物、百普賽斯、奧浦邁等。CXO：關(guān)注三條主線的投資機(jī)會(huì)：1）有望受益于國內(nèi)創(chuàng)新藥支持政策的CXO企業(yè)，如泰格醫(yī)藥；2）多肽、寡核苷酸、CGT等新分子業(yè)務(wù)的快速發(fā)展有望進(jìn)一步打開CXO板塊的增長空間，建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，如凱萊英、諾泰生物；3）仿制藥CRO保持高景氣，中藥CRO帶來新增量，建議關(guān)注高景氣細(xì)分領(lǐng)域中有經(jīng)營α/訂單維持較高增長的CXO公司，如百誠醫(yī)藥、陽光諾和。關(guān)注中藥品牌OTC、中藥創(chuàng)新藥、中藥資源品三條主線：1）集采控費(fèi)趨勢下，看好具備消費(fèi)屬性的中藥品牌OTC龍頭。推薦關(guān)注：華潤三九、太極集團(tuán)、羚銳制藥等；2）回歸藥品屬性，推薦關(guān)注產(chǎn)品療效確切、具備持續(xù)出新能力的優(yōu)質(zhì)中藥創(chuàng)新藥企業(yè)。推薦關(guān)注：康緣藥業(yè)等；3）上游原材料端受限背景之下，建議關(guān)注競爭格局良好的中藥資源品相關(guān)企請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容15證券研究報(bào)告消費(fèi)醫(yī)療：建議關(guān)注消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域的部分疫苗公司如智飛生物、康泰生物、歐林生物以及隱形正畸龍頭企業(yè)時(shí)代天使。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容16證券研究報(bào)告推薦標(biāo)的邁瑞醫(yī)療：疫情后預(yù)計(jì)醫(yī)院建設(shè)投入將加大，對醫(yī)療設(shè)備的需求隨之加大；并且，國家有望進(jìn)一步出臺(tái)政策，鼓勵(lì)支持國產(chǎn)高端設(shè)備的技術(shù)研發(fā)，提高相關(guān)設(shè)備的自主可控能力。公司是具備創(chuàng)新屬性的器械龍頭，業(yè)績高增長，行業(yè)優(yōu)勢明顯。新產(chǎn)業(yè)：公司為化學(xué)發(fā)光免疫分析領(lǐng)域的龍頭，擁有技術(shù)、生產(chǎn)和銷售等方面的多重優(yōu)勢，堅(jiān)實(shí)龐大的裝機(jī)基礎(chǔ)未來將持續(xù)帶動(dòng)試劑銷售，促進(jìn)進(jìn)口替代，同時(shí)國際化和平臺(tái)化布局將開啟新成長曲線。智翔金泰-U：核心品種賽立奇單抗是國內(nèi)首個(gè)申報(bào)上市的國產(chǎn)抗IL-17A單抗，中重度斑塊狀銀屑病適應(yīng)癥Ph3臨床數(shù)據(jù)優(yōu)異，預(yù)計(jì)2024H1獲批上市。IL-4RA管線GR1802目前布局AD、哮喘、CRSwNP等適應(yīng)癥國內(nèi)進(jìn)度預(yù)計(jì)3~5位，進(jìn)度緊跟第一梯隊(duì)。邁威生物-U：公司的9MW2821是進(jìn)度最快的國產(chǎn)Nectin-4ADC，已在國內(nèi)開啟3期臨床，且即將公布宮頸癌數(shù)據(jù)，有望憑借差異化的適應(yīng)癥授權(quán)出海。春立醫(yī)療：公司已在關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品領(lǐng)域建立起較高的品牌知名度和領(lǐng)先的市場地位，借助國采提升市場份額，鞏固龍頭地位，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)、PRP、口腔等新管線等將成為新增長點(diǎn)。當(dāng)前國內(nèi)關(guān)節(jié)手術(shù)滲透率較低，未來行業(yè)有望維持高景氣度。集采風(fēng)險(xiǎn)出清，看好公司長期發(fā)展?jié)摿?。澳華內(nèi)鏡：公司為國產(chǎn)軟鏡設(shè)備龍頭，軟鏡市場國產(chǎn)化率提升空間巨大，公司旗艦產(chǎn)品AQ-300于2022年底前上市，性能媲美進(jìn)口產(chǎn)品，目前市場推廣進(jìn)展順利，有望帶動(dòng)收入高增長和盈利能力提升。艾德生物：公司是腫瘤精準(zhǔn)診斷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品線布局領(lǐng)先，構(gòu)建了從靶向治療到免疫治療的全方位伴隨診斷產(chǎn)品體系，在院內(nèi)渠道具備強(qiáng)大的銷售壁壘；此外，公司產(chǎn)品順利出海，中長期發(fā)展空間廣闊。振德醫(yī)療：公司是國內(nèi)醫(yī)用敷料行業(yè)龍頭，隨著國內(nèi)C端業(yè)務(wù)的深耕、高端敷料業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，盈利能力有望提升；2024年疫情相關(guān)業(yè)務(wù)影響逐步出清，隨著醫(yī)院手術(shù)量恢復(fù)，常規(guī)產(chǎn)品增長逐季恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。美好醫(yī)療：公司專注于醫(yī)療器械精密組件及產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)、制造和銷售，具備提供醫(yī)療器械組件及產(chǎn)品開發(fā)的全流程服務(wù)的能力，目前核心業(yè)務(wù)為家用呼吸機(jī)組件和人工植入耳蝸組件，作為平臺(tái)型企業(yè)，公司延伸能力突出，目前已經(jīng)延伸至其他醫(yī)療器械產(chǎn)品組件和家用及消費(fèi)電子組件。翔宇醫(yī)療：公司為國內(nèi)康復(fù)器械龍頭，產(chǎn)品豐富度行業(yè)領(lǐng)先，具備提供多層級康復(fù)解決方案的能力，商業(yè)化銷售能力較強(qiáng)，同時(shí)前瞻性布局AI、腦機(jī)接口等前沿技術(shù)，高端產(chǎn)品線有望不斷豐富?？苽惒┨┥?B（6990.HK）：公司ADC產(chǎn)品早期臨床數(shù)據(jù)優(yōu)秀，研發(fā)進(jìn)度在全球范圍內(nèi)較為領(lǐng)先，且已經(jīng)與默沙東達(dá)成了深度的合作，有利于產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)在全球的商業(yè)化潛力。公司未來2~3年的營收主要來源于默沙東的首付款和里程碑付款，產(chǎn)品銷售將在2025年后開始放量。和黃醫(yī)藥（0013.HK公司的呋喹替尼去年底在美國獲批上市后迅速放量，二線胃癌適應(yīng)癥有望在今年下半年獲批上市。賽沃替尼與奧希替尼聯(lián)合探索請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容17證券研究報(bào)告EGFRm/MET+NSCLC的臨床也有望迎來數(shù)據(jù)讀出和申報(bào)上市。康方生物（9926.HK）：公司為專注創(chuàng)新的雙抗龍頭，首款雙抗AK104銷售表現(xiàn)優(yōu)秀，并且將在年底前后讀出一線宮頸癌、一線胃癌兩個(gè)大適應(yīng)癥的3期數(shù)據(jù)。另一款雙抗AK112在EGFR突變的肺癌中進(jìn)度較快，并且已經(jīng)開啟了和k藥頭對頭的臨床。AK112海外臨床順利推進(jìn)，有望實(shí)現(xiàn)海外價(jià)值。康諾亞-B（2162.HK核心品種CM310在AD適應(yīng)癥開啟3期注冊性臨床，CRSwNP2期數(shù)據(jù)讀出，有望成為首個(gè)獲批上市的國產(chǎn)IL4Ra單抗；后續(xù)差異化管線臨床順利推進(jìn)。預(yù)計(jì)公司將在2024年實(shí)現(xiàn)首款產(chǎn)品CM310的商業(yè)化，由于公司對外合作產(chǎn)生現(xiàn)金流，且研發(fā)投入高效。愛康醫(yī)療（1789.HK公司是中國第一家將3D打印技術(shù)商業(yè)化的人工關(guān)節(jié)領(lǐng)域龍頭公司，公司產(chǎn)品線齊全，借助集采提升市場份額，加速進(jìn)口替代，鞏固龍頭地位。骨生物材料和數(shù)字化骨科將成為新增長點(diǎn)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容18證券研究報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示代碼公司簡稱子行業(yè)總市值歸母凈利潤（億元）ROE23APEG24E投資評級23A24E25E26E23A24E25E26E300760.SZ邁瑞醫(yī)療醫(yī)療器械3,663115.8139.8168.9203.031.626.221.718.035.0%1.3優(yōu)于大市300832.SZ新產(chǎn)業(yè)醫(yī)療器械57916.520.726.132.335.028.022.217.921.9%1.1優(yōu)于大市688212.SH澳華內(nèi)鏡醫(yī)療器械660.61.01.72.6114.066.638.325.24.2%1.0優(yōu)于大市688161.SH威高骨科醫(yī)療器械93.984.137.828.824.22.9%0.7優(yōu)于大市688271.SH聯(lián)影醫(yī)療醫(yī)療器械1,05019.724.029.736.053.243.835.429.210.5%2.0優(yōu)于大市688050.SH愛博醫(yī)療醫(yī)療器械1493.048.936.428.723.314.3%1.3優(yōu)于大市688114.SH華大智造醫(yī)療器械2193.23.9-68.056.3--7.0%3.3優(yōu)于大市301363.SZ美好醫(yī)療醫(yī)療器械106.033.726.921.717.69.8%1.1優(yōu)于大市688016.SH心脈醫(yī)療醫(yī)療器械13-28.322.817.5-12.8%0.8優(yōu)于大市688236.SH春立醫(yī)療醫(yī)療器械65.322.319.114.911.79.7%0.8優(yōu)于大市688576.SH西山科技醫(yī)療器械32.414.85.4%0.9優(yōu)于大市300049.SZ福瑞股份醫(yī)療器械1301.02.03.04.1128.063.742.931.86.6%1.1優(yōu)于大市300463.SZ邁克生物醫(yī)療器械806.425.519.315.012.54.9%0.7優(yōu)于大市300685.SZ艾德生物醫(yī)療器械75.028.422.818.315.015.4%1.0優(yōu)于大市688358.SH祥生醫(yī)療醫(yī)療器械33.621.615.011.38.710.7%0.4優(yōu)于大市688389.SH普門科技醫(yī)療器械86.424.719.315.512.718.3%0.8優(yōu)于大市688029.SH南微醫(yī)學(xué)醫(yī)療器械1254.96.020.817.013.813.5%0.9優(yōu)于大市603301.SH振德醫(yī)療醫(yī)療器械572.029.013.9%0.3優(yōu)于大市688626.SH翔宇醫(yī)療醫(yī)療器械54.125.020.516.813.910.9%1.0優(yōu)于大市605369.SH拱東醫(yī)療醫(yī)療器械53.548.321.117.415.06.7%0.4優(yōu)于大市002653.SZ海思科化學(xué)制藥3333.0112.773.850.536.37.1%1.6優(yōu)于大市688062.SH邁威生物-U生物藥130(102.9)-40.8%優(yōu)于大市300601.SZ康泰生物生物藥2108.610.513.416.724.420.115.612.69.0%0.8優(yōu)于大市603392.SH萬泰生物生物藥80912.572.383.7-64.911.29.7-9.8%0.1優(yōu)于大市688687.SH凱因科技生物藥42.641.434.7%1.1優(yōu)于大市300122.SZ智飛生物生物藥79480.7113.1141.8-9.87.05.6-25.6%0.2優(yōu)于大市688319.SH歐林生物生物藥31.7187.641.729.419.21.9%0.4優(yōu)于大市688443.SH智翔金泰-U生物藥141-28.8%0.6優(yōu)于大市688278.SH特寶生物生物藥2225.67.510.714.840.029.620.815.029.6%0.7優(yōu)于大市000999.SZ華潤三九中藥60128.533.139.445.713.215.0%1.1優(yōu)于大市600557.SH康緣藥業(yè)中藥109.319.315.8%0.8優(yōu)于大市600129.SH太極集團(tuán)中藥2038.210.713.015.624.718.915.613.022.7%0.8優(yōu)于大市688046.SH藥康生物生命科學(xué)與工業(yè)上游441.62.02.63.027.921.7%0.9優(yōu)于大市301080.SZ百普賽斯生命科學(xué)與工業(yè)上游43.330.524.719.014.35.9%0.9優(yōu)于大市688293.SH奧浦邁生命科學(xué)與工業(yè)上游42.175.651.129.619.92.5%0.9優(yōu)于大市300171.SZ東富龍生命科學(xué)與工業(yè)上游1096.010.312.2--7.6%0.3優(yōu)于大市300358.SZ楚天科技生命科學(xué)與工業(yè)上游4-14.87.05.9-6.7%0.1優(yōu)于大市603259.SH藥明康德CXO1,209106.994.4107.7122.811.312.811.29.817.4%2.7優(yōu)于大市000739.SZ普洛藥業(yè)CXO17610.612.214.016.016.714.412.611.017.0%1.0優(yōu)于大市603127.SH昭衍新藥CXO1094.04.05.56.027.527.020.018.14.8%1.8優(yōu)于大市301096.SZ百誠醫(yī)藥CXO66.525.018.013.910.510.1%0.5優(yōu)于大市688076.SH諾泰生物CXO14.174.054.6%1.5優(yōu)于大市603882.SH金域醫(yī)學(xué)醫(yī)療服務(wù)1706.48.710.813.226.519.615.812.97.7%0.7優(yōu)于大市300015.SZ愛爾眼科醫(yī)療服務(wù)1,14533.640.648.958.519.617.8%1.4優(yōu)于大市1066.HK威高股份醫(yī)療器械21320.022.625.728.97.48.9%0.7優(yōu)于大市1789.HK愛康醫(yī)療醫(yī)療器械54.530.520.615.912.47.6%0.6優(yōu)于大市2005.HK石四藥集團(tuán)化學(xué)制藥12511.913.515.117.07.319.0%0.7優(yōu)于大市0512.HK遠(yuǎn)大醫(yī)藥化學(xué)制藥15617.020.423.36.76.012.4%0.5優(yōu)