【紅日廚衛(wèi)盈利質量評價及完善策略15000字】

IV廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量評價及完善策略TOC\o"1-3"\h\u231991緒論 399051.1研究目的及意義 3221351.1.1研究目的 3308801.1.2研究意義 3300561.2研究現(xiàn)狀 4118361.2.1國外研究現(xiàn)狀 4111171.2.2國內研究現(xiàn)狀 4238721.2.3研究述評 5108151.3研究內容及方法 5163321.3.1主要研究內容 5239981.3.2研究方法 6111451.4研究框架 7166272概念界定及理論基礎 9254112.1盈利質量的內涵 9306782.2盈利質量評價指標 976842.2.1盈利的現(xiàn)金保障性指標 9154762.2.2盈利的穩(wěn)定性指標 9143762.2.3盈利的成長性指標 9251382.2.4盈利的安全性指標 10261262.3理論基礎 1021122.3.1利益相關者理論 10156912.3.2會計目標理論 1072832.3.3可持續(xù)發(fā)展理論 11206263廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量分析及評價 1266873.1廣州紅日廚衛(wèi)簡介 12152723.2廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量分析 1232493.2.1現(xiàn)金保障性指標分析 12102643.2.2穩(wěn)定性指標分析 16235683.2.3成長性指標分析 20226703.2.4安全性指標分析 24228013.3廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量評價中存在的問題 28307193.3.1經營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定，現(xiàn)金保障性一般 28293153.3.2主營業(yè)務競爭能力有待提高，穩(wěn)定性總體較弱 2948653.3.3發(fā)展速度較慢，成長性需提高 29326663.3.4財務風險偏大，安全性較低 2953824廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量出現(xiàn)問題的原因 30130004.1主營業(yè)務市場存在差異，銷售水平得不到保障 30123804.2市場競爭較為激烈，成本管控不完善 3082604.3核心競爭力不強，主營業(yè)務動力不足 3138584.4資本結構改善不足，投資過度 32240085提升廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量的建議 34236115.1提升管理層現(xiàn)金流意識 34116025.2完善成本管控，調整發(fā)展戰(zhàn)略 34287155.3積極拓展主營業(yè)務 34294275.4進一步拓展融資渠道 34326636結論 3530178參考文獻 3627847附錄 381緒論研究目的及意義研究目的本文在國內以及國外專家對企業(yè)盈利質量研究的基礎上，在明晰盈利質量的概念及其影響因素的條件下，以廣州紅日廚衛(wèi)公司的自身發(fā)展優(yōu)勢以及自身的盈利發(fā)展狀況為基礎，選定能真實反映該燃氣集成灶公司盈利質量的重要相關指標，通過相關指標的分析，找出影響原因，進一步提升廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利質量，為利益相關者提供盈利的有效信息。研究意義1.1.2.1理論意義本文的研究豐富了對于盈利質量的評價方法，目前，國內一些行業(yè)的企業(yè)已經建立起來了對于盈利質量的評價體系，但是盈利質量的評價還受內外部環(huán)境以及所處行業(yè)特點的影響，因此，本文選取了適合燃氣集成灶企業(yè)盈利質量評價的相關指標，對燃氣集成灶公司的盈利質量展開了各項指標各個方面的研究，并且分析出了影響該燃氣集成灶企業(yè)盈利質量的源頭，這對于構建廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利質量評價體系具有一定的理論意義。1.1.2.2現(xiàn)實意義首先，從政府以及市場的角度看，在這幾年中，國家實施的宏觀調控較為嚴格，在這樣的宏觀大環(huán)境下，對該燃氣集成灶公司的盈利質量的分析評價將更加具有現(xiàn)實意義。在發(fā)展趨緩的燃氣集成灶市場中，廣州紅日廚衛(wèi)公司如何進一步提升自身的盈利質量，將對其他中小燃氣集成灶企業(yè)的發(fā)展提供經驗和指導。其次，從企業(yè)管理者方面來看，廣州紅日廚衛(wèi)公司作為本地域中幾家最具實力的綜合燃氣集成灶企業(yè)的一家，我們可以看到，在資產運營狀況較好的情況下，該企業(yè)的盈利質量較好，發(fā)展前景更為廣闊，企業(yè)的購買、償債和支付能力也更強，對企業(yè)的盈利質量進行有效分析可以改善企業(yè)的日常管理行為，進一步提升盈利質量。最后，從投資者方面來看，隨著社會主義市場經濟的逐步發(fā)展與完善，理性的投資者會普遍認為一家公司的盈利質量與自身的利益密切相關，通過對盈利質量的分析能夠使投資者作出符合自身利益的投資判斷。研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀盈利質量的概念由來已久，在上個世紀三十年代的美國出現(xiàn)，后來引起了人們的廣泛關注與運用。Lev(1993)通過數個基本會計信息的變動，說明企業(yè)的盈利持續(xù)性與企業(yè)的盈利質量呈正相關。Kleinetal.(1993)評價企業(yè)盈利質量的方法是計算企業(yè)現(xiàn)金流量和應計利潤的差異，總結得出該差異的大小與企業(yè)盈利的現(xiàn)金保障性和盈利質量兩者的緊密程度呈負相關關系。Dechow(2002)評價企業(yè)盈利質量的方法是計算現(xiàn)金流數據回歸分析之后的標準差大小，最終得出的結論是兩者呈負相關關系（李思明,張晨）。Teets（2012）通過論證得出公司籌建過程決算的首要數據是上市公司公布的資產負債表、利潤表里面的統(tǒng)計的收益數據，統(tǒng)籌考慮了利潤表現(xiàn)在對客戶的真實獲利能力。NikosVafeas(2018)將獲得利潤的質量與公司的不同體系相聯(lián)系，總結出提升企業(yè)盈利質量需要公司進行組織建設更加完整的監(jiān)管體系。JuanCarlosNavarro‐Garcíaetal.（2021）認為隨著燃氣集成灶泡沫的發(fā)展，財務報告質量的下降趨勢會得到掩飾，因此，在泡沫背景下要更加重視盈利質量的分析。NathanT.Marshalletal.（2023）通過財務報告質量的直接測試，說明公布的盈利質量不太可能達到預期，這是因為提前公布的不完整審計所造成的（王曉蕾,趙天宇,錢光照,2021）。EffiezalAswadiAbdulWahabetal.（2024）通過研究發(fā)現(xiàn)董事網絡的政治連通性與盈利質量呈負相關關系，認為通過信息網絡分析得出的結果是穩(wěn)健的。國內研究現(xiàn)狀目前國內對于盈利質量及其評價指標的認識主要有以下幾點：孫梓涵,周雅（2022）先計算了權責發(fā)生制下的凈資產收益率、每股收益等財務指標，又在收付實現(xiàn)制條件下進行了計算，通過比較差異發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)盈利質量的高低關系于企業(yè)會計利潤與現(xiàn)金流入的同步性。吳海波,鄭小琪（2020）運用主要成分分析法分析了廣西省在滬深上市的21家企業(yè)的盈利質量，從而對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力進行評價。馮宇航,陳思聰,楚云（2023）從企業(yè)現(xiàn)金流量的相關指標分析企業(yè)真實的盈利狀況。衛(wèi)星輝,蔣海燕（2021）分析得出企業(yè)的盈利質量既受經濟政治環(huán)境、法律法規(guī)等外部因素的影響，也受企業(yè)組織結構、主營業(yè)務等內部因素的影響。沈佳寧,韓雨萌（2020）分別從盈利能力、現(xiàn)金流、存貨管理水平等方面分析貴州茅臺保持高速發(fā)展的原因，對其未來發(fā)展能力進行了展望。楊秋霞,朱智勇,秦樂（2023）通過研究得出企業(yè)的盈利能力與公司的治理水平具有緊密的聯(lián)系，兩者呈正相關關系。許飛宇,何紫婷（2021）認為政府通過支持企業(yè)發(fā)展，完善資本市場的各項法律法規(guī)，有利于激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)造性，提升盈利質量。研究述評綜上所述，目前對盈利質量的評價研究形成了多種盈利質量評價理論，具有一定的參考價值，但是目前對盈利質量的研究大多是從特定的方面進行分析的，沒有形成一個評價盈利質量的綜合指標體系，不利于深入探討影響盈利質量的相關原因，不利于給出針對性的建議?；诖耍疚倪x取多項評價盈利質量的指標，從多角度對選取的燃氣集成灶上市公司進行評價，隨后分析廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量出現(xiàn)問題的原因，最后為企業(yè)改善盈利質量提供針對性的建議。1.3研究內容及方法1.3.1主要研究內容本文通過對廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年的財務數據進行比較與分析，從廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量的現(xiàn)金保障性、穩(wěn)定性、成長性、安全性四個方面的相關財務指標進行計算分析，以廣州紅日廚衛(wèi)目前的狀況為基礎，評價廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量的狀況，進而為公司進一步提升盈利質量和進一步發(fā)展提供方式方法。本文內容分為六章，各部分內容如下：第一章是緒論，重點研究討論了本文背景和研究目的及意義、國內外研究現(xiàn)狀及其評述以及研究方法和框架結構。第二章是盈利質量概念界定及理論基礎，基于國內以及國外的專家對于企業(yè)盈利質量的研究，對盈利質量進行定義，說明盈利質量的特征，說明盈利質量評價的四個方面，即：盈利質量的現(xiàn)金保障性、盈利質量的穩(wěn)定性、盈利質量的成長性、盈利質量的安全性。第三章是對廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利質量進行分析和評價，首先說明廣州紅日廚衛(wèi)公司的現(xiàn)狀，然后從2019-2023年五年的財務數據進行計算分析，通過與燃氣集成灶行業(yè)平均水平進行比較，從廣州紅日廚衛(wèi)公司的現(xiàn)金保障性、穩(wěn)定性、成長性、安全性等方面對廣州紅日廚衛(wèi)的盈利質量進行評價。第四章是廣州紅日廚衛(wèi)公司盈利質量出現(xiàn)問題的原因。從宏觀方面來看，當前國內燃氣集成灶行業(yè)的市場環(huán)境是廣州紅日廚衛(wèi)公司盈利質量出現(xiàn)問題的外部原因；從微觀方面來看，企業(yè)資本結構、布局戰(zhàn)略都是影響廣州紅日廚衛(wèi)公司盈利質量的內部原因。第五章是改善廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量的建議，在明確影響廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量原因的基礎上，提出廣州紅日廚衛(wèi)進一步提升盈利質量的措施。第六章是研究結論，得出了廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量存在的問題及原因，并針對紅日公司的現(xiàn)實狀況給出了相應的改進建議。1.3.2研究方法1.3.2.1文獻研究法本文在緒論部分通過此方法明確了盈利質量研究的國內外現(xiàn)狀。同時，綜合參考相關研究理論，明確了本文的研究方向以及行文論據，對盈利質量進行多角度的理解。1.3.2.2案例分析法本文在后半部分通過此方法以廣州紅日廚衛(wèi)公司為具體實例，從廣州紅日廚衛(wèi)的經營能力、經營效益、發(fā)展能力、償債能力等方面分析盈利質量，結合廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)自身發(fā)展的實際情況，分析其盈利質量現(xiàn)狀的原因，并對不足之處提出建議。1.3.2.3財務比率分析法本文通過此方法對廣州紅日廚衛(wèi)的盈利質量進行具體分析，統(tǒng)計廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年的原始財務數據，進行相關比率的計算，對廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)目前和歷史的狀況進行評價。本文通過盈利現(xiàn)金比、購貨付現(xiàn)率等指標反映企業(yè)的盈利能力；通過資產負債率、現(xiàn)金流量負債比率等指標反映企業(yè)的償債能力；通過相關比率反映紅日燃氣集成灶企業(yè)的業(yè)務能力以及發(fā)展能力。此方法具有計算容易，比較性強等優(yōu)點，但要注意相關對比標準是否具有充足的科學性。1.4研究框架廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量分析框架如下所示：緒論研究背景及意義緒論研究背景及意義義義研究現(xiàn)狀及述評研究方法概念界定及理論基礎盈利質量內涵盈利質量評價指標理論基礎企業(yè)盈利質量分析企業(yè)現(xiàn)狀盈利質量具體指標分析企業(yè)盈利質量評價企業(yè)盈利質量出現(xiàn)問題的原因提高企業(yè)盈利質量的建議研究結論現(xiàn)金保障性指標穩(wěn)定性性指標成長性性指標安全性性指標利益相關者理論可持續(xù)發(fā)展理論會計目標理論圖1本文研究框架2概念界定及理論基礎2.1盈利質量的內涵目前對于盈利質量的認知，還沒有形成一個非常確性的規(guī)定，各種研究都有所側重。在美國，盈利質量一般被認為是盈利信息與企業(yè)決策的緊密程度。在國內，一般有以下兩種觀點（呂夢琪,施浩然,張博,2021）：一是現(xiàn)金流入要與會計利潤具有同步性，二是企業(yè)的現(xiàn)金流、運營能力、資產管理能力、存貨管理水平等都能影響企業(yè)的盈利質量。本文結合各種觀點，將盈利質量界定為：盈利質量是在企業(yè)獲取會計利潤真實可靠的基礎上，通過量化指標分析燃氣集成灶行業(yè)或者某一燃氣集成灶企業(yè)盈利水平的高低，是對盈利的現(xiàn)金保障性、獲利穩(wěn)定性和安全成長性的綜合反映。2.2盈利質量評價指標2.2.1盈利的現(xiàn)金保障性指標該指標是企業(yè)能夠在復雜的市場環(huán)境中保持穩(wěn)定成長的重要保障。為了使企業(yè)實現(xiàn)的日常經營業(yè)績足夠客觀，通過安全的資金鏈來保障企業(yè)現(xiàn)金流的可持續(xù)性，從而提升企業(yè)的盈利質量，從而能夠抵御企業(yè)未知的各種風險，以保障企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展（杜心怡,薛月明,侯星海,2022）。通常評價企業(yè)盈利的現(xiàn)金保障性的主要指標有盈利現(xiàn)金比、銷售收現(xiàn)率、購貨付現(xiàn)率、資產現(xiàn)金回收比率，以此評價凈利潤的現(xiàn)金含量、銷售收現(xiàn)能力、實際付現(xiàn)成本的水平、資產獲現(xiàn)能力，從而進一步評價企業(yè)的盈利質量（俞澤民,袁嘉樂,2021）。2.2.2盈利的穩(wěn)定性指標一般情況下，如果一個企業(yè)利潤主要是由主營業(yè)務收入構成的，那么其盈利穩(wěn)定性就能實現(xiàn)，盈利質量就會比較好（梁宇軒,高天）。通常評價企業(yè)盈利穩(wěn)定性的指標主要有非經常性損益比率、經常性凈利潤率、主營業(yè)務利潤率、主營業(yè)務比率等。上述四個指標一方面體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務的獲利能力，另一方面反映了利潤中經常性損益的比重，兩者綜合起來評價了企業(yè)的盈利質量（馬曉晴,湯思遠,蘇夢,2020）。2.2.3盈利的成長性指標盈利的成長性是指企業(yè)的盈利水平是否具備可增長性，它包含企業(yè)在未來的成長潛力、主營業(yè)務的競爭力以及獲利水平的增長等方面（黃彥宏,曹陽,2021）。評價企業(yè)盈利成長性的指標主要有資產增長率、主營業(yè)務收入增長率、每股收益增長率、凈利潤增長率等，上述指標從會計要素和利益相關者角度評價了企業(yè)盈利的成長性。2.2.4盈利的安全性指標一家企業(yè)的償債能力應當被企業(yè)管理者高度關注，如果一家企業(yè)的資金流通不暢，那么該企業(yè)的償債能力會下降，廣州紅日廚衛(wèi)的融資難度將進一步提升，該企業(yè)就會面臨經營的困境（魏星辰,蔡文姬）。在分析償債能力的指標時，應當將財務報表和現(xiàn)金流量表結合起來考慮，這樣分析出的償債能力更加具有可靠性。評價企業(yè)盈利安全性的指標通常有資產負債率、速動比率、流動比率、現(xiàn)金流量負債比率，以上指標反映企業(yè)資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平，從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力（鐘美麗,賈思琪,賀天,2019）。2.3理論基礎2.3.1利益相關者理論利益相關者理論認為企業(yè)的發(fā)展不僅和股東們密切相關，眾多利益相關者包括債權人、消費者和企業(yè)員工都會受到企業(yè)發(fā)展狀況的影響，因此更加重視相關者的利益才能構建穩(wěn)定的財務關系，進而提升公司的績效（成峰）。能夠滿足利益相關者的利益需求也是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要條件，通過分析企業(yè)的盈利質量并且提出相關建議，有助于公司進一步改善經營狀況，擴大目標利益的實現(xiàn)。2.3.2會計目標理論企業(yè)的會計目標就是能夠為信息使用者提供有用的會計信息，決策有用觀不僅僅為股東服務，還為其他利益相關者服務。企業(yè)的利益相關者需要關注企業(yè)的盈利質量，了解企業(yè)的實際經營水平，從而做出符合自身利益的決策。本文從會計目標理論出發(fā)，以企業(yè)利益相關者的視角對目標企業(yè)的盈利質量進行評價，為解決該企業(yè)自身盈利質量存在的問題提供了相關建議（孫梓涵,周雅,2021）。2.3.3可持續(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展理論是企業(yè)不僅要考慮當前發(fā)展的需要，還要考慮到以后很長一段時間內的發(fā)展需要，能夠實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展也是企業(yè)所追求的永恒目標，這也是評判企業(yè)發(fā)展好壞的一個重要方面（吳海波,鄭小琪,2022）。企業(yè)的盈利質量與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展也有很高的相關性。從微觀角度講，低質量的盈利可能使得企業(yè)在未來的盈利出現(xiàn)不同程度的下滑，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展（馮宇航,陳思聰,楚云,2020）。從宏觀角度來看，企業(yè)注重保障社會群體的利益，關注環(huán)境保護等社會問題，能夠贏得社會的贊譽以及消費者的認可，從而有助于自身實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。本文基于可持續(xù)發(fā)展理論對燃氣集成灶上市公司盈利質量存在的問題提供相關的建議，以改善廣州紅日廚衛(wèi)的生產經營，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。3廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量分析及評價3.1廣州紅日廚衛(wèi)簡介廣州紅日廚衛(wèi)是山東省商業(yè)集團總公司控股的一家上市公司，業(yè)務范圍包括燃氣集成灶開發(fā)銷售、物業(yè)服務、工業(yè)園區(qū)經營管理等。公司累計開發(fā)項目近40個，分布在山東、北京、重慶、黑龍江等省市，是山東省內燃氣集成灶行業(yè)龍頭企業(yè)，并已邁向“全國戰(zhàn)略”的大型燃氣集成灶綜合開發(fā)集團。3.2廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量分析3.2.1現(xiàn)金保障性指標分析盈利的現(xiàn)金保障性反映了廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)經營活動的現(xiàn)金流與獲得的利潤之間的同步性，如果一家燃氣集成灶企業(yè)的現(xiàn)金流能夠得到充分的保障，那么這家燃氣集成灶企業(yè)就能正常運轉，因此進行盈利質量評價時考慮現(xiàn)金保障性是十分有必要的（衛(wèi)星輝,蔣海燕,2021）。表1廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年現(xiàn)金保障性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年盈利現(xiàn)金比-15.98-26.7212.7812.93-9.6銷售收現(xiàn)率104%112.5%152.1%115.9%123.34%購貨付現(xiàn)率137.81%151.93%129.62%131.53%126.76%資產現(xiàn)金回收率-5.17%-5.8%3.63%4.29%-5.9%注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.1.1盈利現(xiàn)金比該比率越大，企業(yè)可以取用的貨幣存量就越大，企業(yè)相應的購買能力就越強。若該比率小于1，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的現(xiàn)金收入可能存在尚未實現(xiàn)的部分，這可能會造成廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)現(xiàn)金短缺，說明紅日企業(yè)的盈利質量存在問題。注：縱軸為比值，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖2廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年盈利現(xiàn)金比與行業(yè)數據對比

2019-2023年廣州紅日廚衛(wèi)的盈利現(xiàn)金比分別為-15.98、-26.72、12.78、12.93和-9.6，其中三年該比值為負值，只有2021年和2022年該比值為正值，且五年內廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利現(xiàn)金比與行業(yè)平均數據相比波動較大，極不穩(wěn)定，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)財務風險較高，盈利的現(xiàn)金保障性較為不足。3.2.1.2銷售收現(xiàn)率如果該比率基本等于1，說明本期廣州紅日廚衛(wèi)公司銷售收入基本得到了實現(xiàn)，資金的周轉也能得到較好的實現(xiàn)。該比率大于1，表明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)當期的銷售收入全部得到了實現(xiàn)，之前未實現(xiàn)的銷售收入也得到了實現(xiàn)（沈佳寧,韓雨萌）。該比率小于1，表明紅日燃氣集成灶企業(yè)銷售實現(xiàn)收入偏低，存在較多的應收賬款，必須關注其債權資產的質量和信用政策的調整。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖3廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年銷售收現(xiàn)率與行業(yè)數據對比該企業(yè)2019-2023年銷售收現(xiàn)率分別為104%、112.5%、152.1%、115.9%和123.34%，2021年的比值最高，較行業(yè)平均數據高出二十多個百分點，其余年限的比值與燃氣集成灶行業(yè)數據相差不大，且五年的比值均大于1，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的銷售收現(xiàn)能力較好，收賬情況良好，盈利質量較高，可以繼續(xù)擴大再生產。3.2.1.3購貨付現(xiàn)率該比率大于1，表明該燃氣集成灶企業(yè)較好得償還了本期以及前期的貨款，企業(yè)因此得到了良好的聲譽。反之，如果該比率小于1，說明當期進行了賒購，雖然這種行為節(jié)約了相當的現(xiàn)金，但相應增加了企業(yè)以后的負債（楊秋霞,朱智勇,秦樂,2019）。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖4廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年購貨付現(xiàn)率與行業(yè)數據對比2019-2023年廣州紅日廚衛(wèi)公司的購貨付現(xiàn)率分別為137.81%、151.93%、129.62%、131.53%和126.76%，五年的購貨付現(xiàn)率均大于1，2020年紅日企業(yè)指標比行業(yè)指標高出較多，其余年份廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)指標與行業(yè)指標相差不大，總體來說，雖然說明現(xiàn)金流出在增多，但這也說明了廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在近幾年能夠按時支付欠款，獲得了良好的聲譽。3.2.1.4資產現(xiàn)金回收率該指標只有在經營活動現(xiàn)金流為負的情況下為負值，大多數情況下為正值，如果該比值越低，則表明紅日企業(yè)并沒有通過付出資金得到相應的回報，會存在資金損失，反之，如果該比值數越高，則表明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)能夠收回越多的資金（許飛宇,何紫婷）。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖5廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年資產現(xiàn)金回收率與行業(yè)數據對比2019-2023年的廣州紅日廚衛(wèi)資產現(xiàn)金回收率分別為-5.17%、-5.8%、3.63%、4.29%和-5.9%，由于2019、2020、2023年的該指標為負值，說明紅日企業(yè)在這幾年的現(xiàn)金流量有限，2021年和2022年的比值為正數，比燃氣集成灶行業(yè)平均數據高，綜合幾年來看，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的資產現(xiàn)金回收率不穩(wěn)定，說明企業(yè)付出的資金不容易得到相應的回報，資產損失較嚴重，現(xiàn)金保障性較差。綜合以上四個指標的計算，可以得出結論：在四項指標中，銷售收現(xiàn)率和購貨付現(xiàn)率基本保持在了合理區(qū)間，論證出廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)和購貨環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，其他兩項數據均不在合理區(qū)間內，展示出五年內的現(xiàn)金保障程度并不穩(wěn)定，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的現(xiàn)金保障性一般，仍然需要提高紅日企業(yè)的現(xiàn)金保障性以提高盈利質量。3.2.2穩(wěn)定性指標分析盈利的穩(wěn)定性反映了廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展方面的能力，穩(wěn)定性較好的企業(yè)能夠保持穩(wěn)定的獲利水平，如果非主營業(yè)務創(chuàng)造了紅日企業(yè)盈利的大部分，那么廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利的穩(wěn)定性得不到保證，盈利穩(wěn)定性相對較低（呂夢琪,施浩然,張博,2018）。表2廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年穩(wěn)定性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年非經常性損益比率-6.76%0.8%-3.95%7.42%4.04%經常性凈利潤率2.21%1.18%1.67%1.45%3.13%主營業(yè)務利潤率19.94%14.61%14.31%14.57%15.97%主營業(yè)務比率4.584.814.274.562.46注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.2.1非經常性損益比率如果該指標過大，則說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)通過非日常經營活動獲取了大量的收益，反映紅日燃氣集成灶企業(yè)的主營業(yè)務乏力，會導致廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利帶有不穩(wěn)定性。如果該指標為負值，說明紅日企業(yè)在當期存在非經常性損失，如果絕對值過大，則說明盈利質量較低（杜心怡,薛月明,侯星海）。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖6廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年非經常性損益比率與行業(yè)數據對比2019-2023年的非經常性損益比率分別為-6.76%、0.8%、-3.95%、7.42%和4.04%,只有在2019年和2021年該指標為負值，說明在這兩年內廣州紅日廚衛(wèi)存在非經常性損失，但是絕對值并不大，并不能說明盈利質量低，其余年份為正值且比率較低，綜合五年來說廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)非經常性損益比率與燃氣集成灶行業(yè)比率相差不大，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利較為穩(wěn)定，但同時也存在著一定的不穩(wěn)定性。3.2.2.2經常性凈利潤率該指標能夠較為真實地反映廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)實際業(yè)務經營的狀況，該指標越大說明紅日企業(yè)業(yè)務能力越強，該指標越小則表示廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)業(yè)務能力越弱。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖7廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年經常性損益比率與行業(yè)數據對比2019-2023年的經常性凈利潤率分別為2.21%、1.18%、1.67%、1.45%和3.13%，五年內的指標均大幅小于燃氣集成灶行業(yè)指標，這說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的業(yè)務能力相較行業(yè)平均水平來說較弱，從而使紅日企業(yè)盈利穩(wěn)定性得不到保證。3.2.2.3主營業(yè)務利潤率該指標可以比較有效地衡量企業(yè)所取得的經營效益，在通常情況下，如果該指標越高，則表明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)主營業(yè)務的競爭力是較高的，在紅日企業(yè)營銷策略恰當的情況下，會表現(xiàn)出較高的盈利水準。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖8廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年主營業(yè)務利潤率與行業(yè)數據對比2019-2023年廣州紅日廚衛(wèi)的主營業(yè)務利潤率分別為19.94%、14.61%、14.31%、14.57%和15.97%，五年內的主營業(yè)務利潤率均低于燃氣集成灶行業(yè)平均水平，說明紅日企業(yè)的主營業(yè)務競爭力并不強，盈利穩(wěn)定性較弱。3.2.2.4主營業(yè)務比率該比率越高，則表明燃氣集成灶企業(yè)的盈利水平愈發(fā)穩(wěn)定，正因為主營業(yè)務不斷發(fā)展壯大，企業(yè)的發(fā)展才能夠得到有效地推動。注：縱軸為比值，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖9廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年主營業(yè)務比率與行業(yè)數據對比2019-2023年主營業(yè)務比率分別為4.58、4.81、4.27、4.56和2.46，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)五年內的主營業(yè)務比率均明顯高于行業(yè)數據，均保持在較高水平，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)盈利的穩(wěn)定性是有較為可靠的保證的。綜上所述，可以得出結論：在這五年內，除了燃氣集成灶主營業(yè)務比率保持在較高水平以外，其余三個指標的比值相較于行業(yè)平均水平，都不成程度反映了廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)獲利水平的不穩(wěn)定性，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在一段時間內的獲利水平較不穩(wěn)定，紅日企業(yè)的盈利穩(wěn)定性較為一般。3.2.3成長性指標分析盈利的成長性通常是指企業(yè)的成長能力，企業(yè)的成長能力越強說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)存在巨大的發(fā)展?jié)摿?，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)可以通過自身的發(fā)展創(chuàng)造更高的經濟效益。表3廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年成長性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年資產增長率12.79%22.34%2.05%8.47%14.61%主營業(yè)務收入增長率4%30%8%6%17%每股收益增長率-47.62%-18.18%22.22%45.45%112.5%凈利潤增長率-42.23%-16.59%-1.4%102.59%67.77%注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.3.1資產增長率一般而言，如果一家燃氣集成灶企業(yè)的資產擴張速度越快，則表明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)具有較好的成長性，如果一家燃氣集成灶企業(yè)的資產能夠保持穩(wěn)定增長，那說明這家燃氣集成灶企業(yè)有著較好的發(fā)展?jié)摿?。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖10廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年資產增長率與行業(yè)數據對比廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在2019-2023年的資產增長率分別為12.79%、22.34%、2.05%、8.47%和14.61%，2020年的資產增長率較高，其余年份的增長率較為穩(wěn)定，但五年內廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的資產增長率均低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)資產經營規(guī)模擴張的速度相對較慢。3.2.3.2主營業(yè)務收入增長率如果該比率超過10%，說明該燃氣集成灶公司的的產品處于成長期。如果該比率在5%到10%之間，說明公司的產品處于穩(wěn)定期。如果該比率在5%以下，說明該燃氣集成灶公司的產品步入了衰退期。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖11廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年主營業(yè)務收入增長率與行業(yè)數據對比2019-2023年的主營業(yè)務收入增長率分別為4%、30%、8%、6%和17%，在2020年和2023年的增長率均超過了10%，說明廣州紅日廚衛(wèi)的主營業(yè)務在這兩年保持了較高的增長勢頭，其余三年的增長率均保持在5%到10%之間，說明其余三年廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)處在穩(wěn)定期，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)過去五年該企業(yè)處在穩(wěn)定成長期，但五年內該比率均低于燃氣集成灶行業(yè)平均數據，因此廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)需要保持主營業(yè)務收入增長，繼續(xù)擴大燃氣集成灶產品開發(fā)規(guī)模。3.2.3.3每股收益增長率該指標反映了每一份燃氣集成灶企業(yè)股權能夠分得利潤的增長程度，該指標通常越高越好。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖12廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年每股收益增長率與行業(yè)數據對比廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)2019-2023年的每股收益增長率分別為-47.62%、-18.18%、22.22%、45.45%和112.5%，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)五年內的每股收益增長率呈上升趨勢，2019年和2020年的增長率為負值，說明這兩年內紅日的每股收益不增反降，其余三年增長率為正值，從2022年開始，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的每股收益增長率大幅超越燃氣集成灶行業(yè)平均水平，總體來說，五年內該企業(yè)每股收益的增長速度越來越快，反映出廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利成長性較好。3.2.3.4凈利潤增長率該指標可以用來衡量廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在一段期間內的經濟效益，該比值越高表明紅日企業(yè)的利潤增長能力越強。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖13廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年凈利潤增長率與行業(yè)數據對比該企業(yè)2019-2023年的凈利潤增長率分別為-42.23%、-16.59%、-1.4%、102.59%和67.77%，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)五年內的凈利潤增長率總體呈上升趨勢，2019年和2020年以及2021年的增長率為負值并且低于燃氣集成灶行業(yè)平均水平，說明這三年的經濟效益較差，后面兩年的增長率均為正值且高于行業(yè)平均數據，其中2022年的增長率達到最高值，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的獲利水平越來越好。綜合以上四項指標的計算分析，可以得出結論：廣州紅日廚衛(wèi)除了資產增長率和主營業(yè)務收入增長率均低于燃氣集成灶行業(yè)水平外，其余指標顯示廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)最近兩年的擴張能力越來越強，經濟效益越來越好，盈利成長性較好，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利成長性呈上升趨勢。3.2.4安全性指標分析能否按時償債是十分關鍵的，如果廣州紅日廚衛(wèi)公司的資金流通不暢，那么企業(yè)償債的效率會下降，企業(yè)融資會更加困難。在分析廣州紅日廚衛(wèi)的償債能力時，有實體現(xiàn)金的具體分析才是令人信服的，通過廣州紅日廚衛(wèi)的現(xiàn)金流相關數據分析出的企業(yè)償債的效率以及安全程度才更加具有權威性。表4廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年安全性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年資產負債率93.06%94%93.96%94.09%91.62%速動比率22.02%30.79%28.08%26.7%20.97%流動比率1.221.41.231.181.15現(xiàn)金流量負債比率-6.46%-8.31%4.48%5.24%-6.97%注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.4.1資產負債率一般來說，燃氣集成灶企業(yè)的資產負債率的適宜水平是40%至60%，如果該比率大于100%，說明該燃氣集成灶公司已經資不抵債，對于債權人來說風險很大。該比率在低于50%的情況下，比值越低，表明企業(yè)的償債能力越強。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖14廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年資產負債率與行業(yè)數據對比廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)2019-2023年的資產負債率分別為93.06%、94%、93.96%、94.09%、91.62%，紅日企業(yè)近五年的資產負債率均處在較高的水準，五年內該比率均高于燃氣集成灶行業(yè)平均水平，對于債權人來說風險較大，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的償債能力也得不到保證，安全系數較低。3.2.4.2速動比率該比率維持在1：1是比較正常的，說明紅日企業(yè)的短期償債能力有可靠的保證。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖15廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年速動比率與行業(yè)數據對比2019-2023年的速動比率分別為22.02%、30.79%、28.08%、26.7%和20.97%，紅日企業(yè)五年內的速動比率均未達到期望的水平，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)短期償債的能力得不到可靠的保證，該企業(yè)的安全系數不高。3.2.4.3流動比率該比率越高，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)資產的變現(xiàn)能力就越強，短期償債能力也就越強。一般認為該比值應當在2以上，這樣能充分保證廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的全部流動負債得到償還。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖16廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年流動比率與行業(yè)數據對比紅日企業(yè)2019-2023年的流動比率分別為1.22、1.4、1.23、1.18和1.15，五年內的流動比率均未達到期望值，廣州紅日廚衛(wèi)五年內該比率均低于行業(yè)平均水平，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的資產變現(xiàn)能力較弱，短期償債能力不強，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)流動負債的償還得不到充分保證。3.2.4.4現(xiàn)金流量負債比率一般來說該指標越大越好，但如果該指標過大則說明該燃氣集成灶企業(yè)的流動資金沒有得到充分利用。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業(yè)數據通過國泰安數據庫計算得出。圖17廣州紅日廚衛(wèi)2019-2023年現(xiàn)金流量負債比率與行業(yè)數據對比廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)2019-2023年的現(xiàn)金流量負債比率分別為-6.46%、-8.31%、4.48%、5.24%和-6.97%，五年內該比率均處在較低的水平，且五年內該比率均大幅低于燃氣集成灶行業(yè)平均水平，說明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)流動負債的償還得不到保障，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)盈利的安全度較低。綜上所述，可得出結論：該企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力均得不到充足的保證，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的償債效率較低，融資難度會進一步加劇，顯然，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)盈利的安全性處在較低的水準。3.3廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量評價中存在的問題從廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)2019-2023年盈利質量相關指標的分析可以得出，廣州紅日廚衛(wèi)在現(xiàn)金保障性、穩(wěn)定性、成長性和安全性等方面存在不同程度的問題，雖然紅日企業(yè)的未來發(fā)展能力、經濟效益和擴張能力預期較好，但是不可否認，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)仍然存在一些問題。3.3.1經營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定，現(xiàn)金保障性一般由廣州紅日廚衛(wèi)2019、2020、2023年的財務數據可知，在這幾年內該企業(yè)的經營活動現(xiàn)金凈流量是負值，表明廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在這幾年內經營活動支出的體量大于其現(xiàn)金流入的體量。廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)付出的資金沒有得到相應的回報，現(xiàn)金回流較差，最終導致廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的現(xiàn)金保障性處在一般水平上。3.3.2主營業(yè)務競爭能力有待提高，穩(wěn)定性總體較弱廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)在燃氣集成灶業(yè)務上一直保持著穩(wěn)步增長，隨著該企業(yè)在燃氣集成灶行業(yè)的精準調控，整合集中，從而使得過去五年廣州紅日廚衛(wèi)的燃氣集成灶主營業(yè)務創(chuàng)造利潤的水平一直得到穩(wěn)定的增長，但其他相關指標相較于燃氣集成灶行業(yè)平均水平，都能反映出廣州紅日廚衛(wèi)盈利水平的不穩(wěn)定性，總體來說，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的盈利穩(wěn)定性處在較弱的水平上（馬曉晴,湯思遠,蘇夢,2021）。3.3.3發(fā)展速度較慢，成長性需提高隨著企業(yè)改善經營手段，根據國家政策適時調整，在最近三年企業(yè)開始提速發(fā)展，利潤增長明顯，但廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的資產增長率和主營業(yè)務收入增長率均處在較低的水平，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)仍然需要采取措施加快發(fā)展速度（黃彥宏,曹陽）。3.3.4財務風險偏大，安全性較低過去五年內該企業(yè)不斷加大擴張力度，使得負債總額過多。在加快新產業(yè)線上投入較多，存貨囤積增多，資產的利用效率始終處在較低的水平，在此過程中，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)需要更多的運營資金，使得紅日企業(yè)不斷進行融資，這就使得廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的償債能力始終得不到保證，企業(yè)處在較危險的狀況。4廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量出現(xiàn)問題的原因通過訪談得知：廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的主營業(yè)務市場存在差異，銷售水平得不到保障，使得廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)經營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定，現(xiàn)金保障性較差；由于燃氣集成灶行業(yè)市場競爭較為激烈，加上廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)成本管控不完善，使得該企業(yè)的盈利穩(wěn)定性總體偏弱；由于廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)主營業(yè)務動力不足，導致紅日企業(yè)發(fā)展速度較慢；由于資本結構改善不足，投資過度，導致廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)財務風險偏大，安全性較低。現(xiàn)將具體原因討論如下。4.1主營業(yè)務市場存在差異，銷售水平得不到保障通過與廣州紅日廚衛(wèi)管理人員和財務人員交流討論最近幾年企業(yè)經營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定的原因，可以得知有81%的人認為是由主營業(yè)務市場存在差異所導致，有14%的人認為是由現(xiàn)金流管理意識相對淡薄所導致，有5%的人認為是由廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)融資較少所導致。注：該圖反映了廣州紅日廚衛(wèi)管理人員以及財務人員中支持某種成因的比例。圖18廣州紅日廚衛(wèi)經營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定的成因分析4.2市場競爭較為激烈，成本管控不完善通過與廣州紅日廚衛(wèi)管理人員和財務人員交流討論最近幾年燃氣集成灶企業(yè)盈利質量穩(wěn)定性較弱的原因，可以得知有43%的人認為是由燃氣集成灶市場競爭激烈所導致，有52%的人認為是由廣州紅日廚衛(wèi)公司成本管控不完善所導致，有5%的人認為是由廣州紅日廚衛(wèi)經營者管理不善所導致。注：該圖反映了廣州紅日廚衛(wèi)管理人員以及財務人員中支持某種成因的比例。圖19廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量穩(wěn)定性偏弱的成因分析4.3核心競爭力不強，主營業(yè)務動力不足通過與廣州紅日廚衛(wèi)管理人員和財務人員交流討論最近幾年企業(yè)主營業(yè)務發(fā)展緩慢的原因，可以得知有86%的人認為是由發(fā)展戰(zhàn)略調整所導致，有9%的人認為是由廣州紅日廚衛(wèi)的主營業(yè)務創(chuàng)新不足所導致，有5%的人認為是由紅日經營者管理不善所導致。注：該圖反映了廣州紅日廚衛(wèi)管理人員和財務人員中支持某種成因的比例。圖20廣州紅日廚衛(wèi)主營業(yè)務發(fā)展緩慢的成因分析自2019年開始，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)調整發(fā)展戰(zhàn)略，開始注重對于燃氣集成灶產業(yè)鏈上下游的企業(yè)兼并，2022年，成功將四川福瑞公司并入，雖然這意味這廣州紅日廚衛(wèi)公司應了多元化發(fā)展的趨勢，但廣州紅日廚衛(wèi)的主營業(yè)務多少會受到一定的影響，即該企業(yè)的燃氣集成灶業(yè)務得不到更多的投入。另一方面，由于廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)資產增長速度低于燃氣集成灶行業(yè)平均速度，這說明該企業(yè)的轉型發(fā)展策略勢在必行，所以主營業(yè)務的動力會有所欠缺，同時，正因為廣州紅日廚衛(wèi)處于轉型發(fā)展階段，所以廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的發(fā)展速度得不到相應的保證，成長速度也會相應放緩。4.4資本結構改善不足，投資過度通過與廣州紅日廚衛(wèi)管理人員和財務人員交流討論最近幾年企業(yè)財務風險偏大的原因，可以得知有67%的人認為是由資本結構改善不足所導致，有28%的人認為是由投資過度所導致，有5%的人認為是由項目管理不善所導致。注：該圖反映了廣州紅日廚衛(wèi)管理人員以及財務人員中支持某種成因的比例。圖21廣州紅日廚衛(wèi)財務風險偏大的成因分析自2021年外部環(huán)境發(fā)生較大的變化，經濟下行的同時燃氣集成灶市場競爭日趨激烈，廣州紅日廚衛(wèi)面臨融資困難的困境，雖然企業(yè)通過采取多種融資渠道保證了一定的現(xiàn)金需求，但是為了維持自身的經營與滿足相關者的利益，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的負債遲遲得不到有效償還，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)仍然面臨著負債規(guī)模較大的危險。該企業(yè)在加快土地儲備的同時又快速開發(fā)在建工程，同時，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)也在生物制藥板塊加大了投入力度，因此紅日燃氣集成灶企業(yè)需要源源不斷投入現(xiàn)金，這對現(xiàn)金流有一定的影響，也對廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)負債的償還產生了不好的影響，從而使紅日企業(yè)的償債能力得不到保證，財務風險較大。5提升廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量的建議5.1提升管理層現(xiàn)金流意識將現(xiàn)金流列入績效考核指標，提高廣州紅日廚衛(wèi)公司各部門對現(xiàn)金流管理重要性的認識。廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)必須把現(xiàn)金流管理提高到企業(yè)戰(zhàn)略層面，根據自身的收支計劃，嚴格制定現(xiàn)金流計劃，做好預算管理，建立相應的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出制度，還要建立良好的信用體系，以對相關客戶的信用進行評價，增大對應收賬款以及紅日燃氣集成灶采購業(yè)務等方面的監(jiān)控力度，減少廣州紅日廚衛(wèi)的現(xiàn)金支付，及時對現(xiàn)金流異常情況做出反應，降低財務風險，提高現(xiàn)金流質量。5.2完善成本管控，調整發(fā)展戰(zhàn)略只有不斷完善廣州紅日廚衛(wèi)的成本管控，才能夠有效降低企業(yè)各個方面運營成本，既能夠保證企業(yè)的收入，又能夠提升紅日企業(yè)的盈利質量，在完善成本管控的過程中，要樹立成本效益的觀念，既注重當前效益，又注重長遠效益，要持續(xù)改進成本管理水平，及時發(fā)現(xiàn)問題，及時提出解決方案，要對廣州紅日廚衛(wèi)開發(fā)項目的成本控制進行全方位的管理。要調整廣州紅日廚衛(wèi)的銷售策略，調整戰(zhàn)略布局，采用各種方式方法減少紅日企業(yè)燃氣集成灶存量，進一步提升廣州紅日廚衛(wèi)的成本管控能力。要進一步發(fā)掘發(fā)展前景較好的產品，增加相關燃氣集成灶產品附加值收入，注重維護廣州紅日廚衛(wèi)的品牌價值。5.3積極拓展主營業(yè)務廣州紅日廚衛(wèi)需要緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，積極開發(fā)特色燃氣集成灶新產品，通過優(yōu)化紅日燃氣集成灶產品和精準投資等方式提升企業(yè)的發(fā)展質量，把握機遇實現(xiàn)精準布局，優(yōu)化廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的自身管理機制，著力調整銷售布局，采取各種方式保證銷售渠道，采取各種積極有效的方法提升廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的主營燃氣集成灶業(yè)務收入增長率。適當增加各種資產的購建速度，進一步提升廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)的資產經營擴張規(guī)模。5.4進一步拓展融資渠道廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)需要更加合理選擇外部融資方式和渠道，改變以往較為單一的銀行借款途徑，進一步推進紅日公司股權融資和創(chuàng)新性融資。充分了解燃氣集成灶行業(yè)相關政策，在政策范圍內拓展融資渠道，廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)還要加強自身項目管理，促進資金周轉，加大權益性融資比例，要充分考慮廣州紅日廚衛(wèi)特定項目的進度以及資金需求，選擇最切實可行的融資方案，滿足紅日企業(yè)發(fā)展需求。6結論本文基于對企業(yè)盈利質量的研究現(xiàn)狀，以廣州紅日廚衛(wèi)為研究對象，具體分析了廣州紅日廚衛(wèi)的盈利質量狀況，隨后，找出了廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)盈利質量存在的問題以及原因，最后，針對廣州紅日廚衛(wèi)的現(xiàn)實狀況給出了相應的改進建議，最終得出以下結論：第一，通過盈利質量具體指標分析得出的問題有以下幾點：經營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定，現(xiàn)金保障性一般；主營燃氣集成灶業(yè)務競爭能力有待提高，穩(wěn)定性總體較弱；發(fā)展速度較慢，成長性需提高；財務風險偏大，安全性較低。第二，分析得出廣州紅日廚衛(wèi)盈利質量存在問題的相應原因有以下幾點：該企業(yè)的主營燃氣集成灶業(yè)務市場存在差異，銷售水平得不到保障，使得廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)現(xiàn)金流不穩(wěn)定；由于市場競爭較為激烈，加上該企業(yè)成本管控不完善，使得該燃氣集成灶企業(yè)的盈利穩(wěn)定性總體偏弱；由于廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)主營業(yè)務動力不足，導致該企業(yè)發(fā)展速度較慢；由于紅日公司資本結構改善不足，投資過度，導致該企業(yè)財務風險偏大，安全性較低。第三，根據廣州紅日廚衛(wèi)企業(yè)盈利質量存在問題的成因，形成以下幾點建議：提升管理層現(xiàn)金流意識；完善紅日公司的成本管控，調整發(fā)展戰(zhàn)略；積極拓展主營廣州紅日廚衛(wèi)的燃氣集成灶業(yè)務；進一步拓展融資渠道。參考文獻[1]KryzanowskiL,ZhangY.FinancialrestatementsbyCanadianfirmscross-listedandnotcross-listedintheU.S[J].JournalofMultinationalFinancialManagement,2013,(1-2):74–96.[2]NikosVafeas,AdamosVlittis,PhilipposKatr