我國(guó)中小企業(yè)融資困局研究分析-以淮安富毅實(shí)業(yè)有限公司為例 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)

我國(guó)中小企業(yè)融資困局研究—以淮安富毅實(shí)業(yè)有限公司為例摘要隨著世界進(jìn)程不斷加快，中小企業(yè)的融資問題已經(jīng)成為了全球性的金融問題。在改革開放過程中，我國(guó)中小企業(yè)獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支撐力量之一。由于中小企業(yè)自身因素和其他社會(huì)因素，中小企業(yè)融資面臨著諸多問題因此本文主要分析了中小企業(yè)融資所面臨的問題，同時(shí)也分析了中小企業(yè)和政府、社會(huì)應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資難題的對(duì)策。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資困境；融資渠道Ourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingproblemsresearch-inhuaianfuyiindustrialco.,LTD.,forexampleAbstractAstheworldcontinuetoacceleratetheprocess,SMEsfinancingproblemhasbecomeaglobalfinancialproblem.Intheprocessofreformandopeningup,China'ssmallandmedium-sizedenterprisesobtainmakeaspurtofprogressofdevelopment,playsamoreandmoreimportantroleinthenationaleconomy,hasbecomeoneoftheimportantsupportstrengthofnationaleconomy.Becauseofthesmallandmedium-sizedenterpriseitselffactorsandothersocialfactors,thefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesarefacingmanyproblemsthispapermainlyanalyzedthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesarefacingproblems,butalsoanalyzestheCountermeasuresofsmallandmediumsizedenterprisesandthegovernment,thefinancingproblemofSMEssocialresponse.Keywords:smallandmedium-sizedenterprises;Financingdifficulties;Thefinancingchannels目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、引言 1（一）研究背景 1（二）研究意義 1二、文獻(xiàn)綜述 2（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀 2（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 2三、我國(guó)中小企業(yè)融資面臨的外部問題 3（一）金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)于中小企業(yè)的信貸積極性 3（二）我國(guó)資本市場(chǎng)直接融資難 3四、富毅實(shí)業(yè)有限公司融資現(xiàn)狀分析 3（一）富毅實(shí)業(yè)有限公司簡(jiǎn)介 3（二）富毅實(shí)業(yè)有限公司融資現(xiàn)狀 4（三）富毅實(shí)業(yè)有限公司融資中存在的問題 6五、改善中小企業(yè)融資困局的建議 8（一）對(duì)我國(guó)中小企業(yè)外部融資體制的建議 8（二）對(duì)中小企業(yè)本身融資問題的建議 9六、小結(jié) 10參考文獻(xiàn) 11致謝 12我國(guó)中小企業(yè)融資困局研究—以淮安富毅實(shí)業(yè)有限公司為例一、引言（一）研究背景中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、政府稅收以及安置就業(yè)人口的重要力量，現(xiàn)如今，中小企業(yè)的發(fā)展為我國(guó)的GDP快速增長(zhǎng)提供了十分重要的支撐作用。在國(guó)家的支持和市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)作下，其已經(jīng)得到了一個(gè)很大的飛躍。但是隨著改革開放的不斷深化，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。中小企業(yè)在當(dāng)下的發(fā)展困難重重，由于資金短缺問題，很多企業(yè)面臨著倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。如何融資成為中小企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中所必須考慮的一個(gè)因素，僅僅依靠自身的資金來維持企業(yè)的運(yùn)行很顯然是難以長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展下去的。因此，融資就成為中小企業(yè)維持未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展的有效途徑。從前面分析過的中小企業(yè)的融資特點(diǎn)可以總結(jié)出，中小企業(yè)的資金有相當(dāng)一部分來源于銀行。并且我國(guó)資本市場(chǎng)的不完善、不成熟，中小企業(yè)主要依靠銀行融資。（二）研究意義由于種種因素，中小企業(yè)在融資的道路上并不是十分順利。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展遇到了許多其自身難以克服的制度、經(jīng)濟(jì)等方面的問題，其中最為突出的正是融資難問題。雖然政府和各金融機(jī)構(gòu)面對(duì)中小企業(yè)融資難問題采取了一些措施，但大量的資金缺口依然是中小企業(yè)前進(jìn)道路上的一個(gè)制約因素。面對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資困局，尋求其解決方法與對(duì)策，緩解其資金短缺的現(xiàn)狀，促進(jìn)其積極發(fā)展關(guān)系到維護(hù)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行與社會(huì)穩(wěn)定的需要。如何解決我國(guó)中小企業(yè)融資困局已成為當(dāng)下的一個(gè)熱點(diǎn)話題。企業(yè)融資對(duì)我國(guó)中小企業(yè)具有以下意義：1、是企業(yè)進(jìn)行投資的主要資金來源企業(yè)融資是企業(yè)進(jìn)行投資的主要資金來源，沒有投資就沒有研發(fā)，沒有投資就沒有生產(chǎn)效率的提高。雖然企業(yè)可以以設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)換取出資，中小企業(yè)融資依然面臨諸多問題。2、是企業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展的保證中小企業(yè)要想在市場(chǎng)中長(zhǎng)遠(yuǎn)的生存下去，不斷做大做強(qiáng)，必須要學(xué)會(huì)融資。企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，無論其通過何種方法，最后必須要通過大量資金的投入才可以實(shí)現(xiàn)。中小企業(yè)要想在市場(chǎng)上與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，就必須依靠資金作為支撐。資金是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，良好的融資狀況可以推動(dòng)中小企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。3、彌補(bǔ)了企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)資金的缺口中小企業(yè)往往由于日常生產(chǎn)等問題，需要大量資金，因此企業(yè)融資就成為了關(guān)鍵?；窗哺灰銓?shí)業(yè)有限公司是一家主營(yíng)生產(chǎn)和銷售紡織品的公司，它是江蘇省內(nèi)多家服裝店與玩具店的供應(yīng)商。近些年來，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷白熱化，實(shí)施有效的資金融通對(duì)富毅實(shí)業(yè)有限公司顯得尤為重要。本文通過對(duì)江蘇省淮安富毅實(shí)業(yè)有限公司經(jīng)營(yíng)過程中所體現(xiàn)出來的一些融資問題進(jìn)行分析，以融資現(xiàn)狀著手，對(duì)融資難的原因進(jìn)行研究。再?gòu)奈覈?guó)中小企業(yè)的角度提出融資困局研究的建議，希望能夠使得中小企業(yè)融資渠道和方法得到更有效的利用和更好的配置。二、文獻(xiàn)綜述（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀隨著世界各國(guó)中小企業(yè)的迅速發(fā)展，中小企業(yè)融資難的問題逐漸在各個(gè)國(guó)家得到了重視，引起了社會(huì)各界的高度關(guān)注。MacmillanGap（1929）提出融資缺口問題在中小企業(yè)發(fā)展中的存在,將嚴(yán)重影響中小企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中，由于資金供給方對(duì)中小企業(yè)的資金供給缺乏源動(dòng)力,可能造成造成中小企業(yè)資本的需求高于提供者資本的供給。Stranhan，Weston(1998)提出銀行的規(guī)模結(jié)構(gòu)也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的原因。當(dāng)銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)復(fù)雜時(shí),銀行在經(jīng)營(yíng)和審批貸款方面的成本會(huì)高,因此中小企業(yè)貸款就會(huì)變得困難;當(dāng)銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模時(shí),會(huì)導(dǎo)致銀行降低風(fēng)險(xiǎn)成本,導(dǎo)致中小企業(yè)的貸款在銀行資產(chǎn)中的比重先增后減。Allen，Udell(1995)提出關(guān)系融資對(duì)于中小企業(yè)融資的重要作用。當(dāng)貸款者與借款者保持較長(zhǎng)時(shí)間的合作關(guān)系，有利于培育彼此的信任度,規(guī)避銀行和企業(yè)間的信息不對(duì)稱問題。而事實(shí)的案例也表明,與銀行有較長(zhǎng)合作關(guān)系的企業(yè),通常就可能會(huì)比同類企業(yè)更容易獲得貸款。Jensen，Meckling(1976)提出“代理成本”這一概念。他們對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的利益關(guān)系進(jìn)行了分析,并且分析了所有者與債權(quán)人之間的關(guān)系,從而來表現(xiàn)其對(duì)中小企業(yè)融資問題方面的作用以及影響。（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀高力（2010）提出了保險(xiǎn)行業(yè)的介入對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)融資的重要性。目前我國(guó)中小企業(yè)融資大多依靠商業(yè)銀行的貸款，但由于貸款條件的苛刻，中小企業(yè)通過商業(yè)銀行融資仍然十分困難。面對(duì)這一問題，保險(xiǎn)行業(yè)的介入不僅可以為中小企業(yè)取得融資，還可以降低商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。魏利坤（2010）提出了從融資缺口的角度分析我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因。融資缺口分為兩部分，一部分是雖然企業(yè)投資會(huì)得到收益，但由于資金鏈的供給不足從而導(dǎo)致無法進(jìn)行有盈利可能的投資；一部分是企業(yè)獲得資金的成本超過企業(yè)所能承擔(dān)的成本范圍，只是中小企業(yè)無法通過正常的投資來獲取企業(yè)利潤(rùn)。侯德帥,孫麗麗（2012）提出引導(dǎo)民間資本來解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題。目前我國(guó)民間資本的發(fā)展不斷壯大，民間資本的非正規(guī)交易雖然在一定程度上并沒有完善的法律地位，但是這并沒有阻礙其繼續(xù)發(fā)展與壯大，這說明民間資本的發(fā)展順應(yīng)了市場(chǎng)發(fā)展的客觀規(guī)律。在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的領(lǐng)導(dǎo)下，綜合民間資本三種投資傾向，把民間資本引向中小企業(yè)領(lǐng)域。馬常娥,錢峰,易志高（2014）提出了在現(xiàn)在信息不對(duì)稱和參與主體有限理性的中小企業(yè)融資體系中，關(guān)系型融資可能成為更加合理的選擇。關(guān)系型借貸可以體現(xiàn)出銀行和企業(yè)之間的信息效率帕累托改進(jìn)，有利于降低企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，緩解中小企業(yè)融資困局。三、我國(guó)中小企業(yè)融資面臨的外部問題（一）金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)于中小企業(yè)的信貸積極性由于我國(guó)中小企業(yè)普遍存在資金數(shù)額低、信用度低等問題，導(dǎo)致我國(guó)金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏對(duì)中小企業(yè)的信貸積極性。因此可以說中小企業(yè)自身問題和整體融資環(huán)境大問題對(duì)金融機(jī)構(gòu)融資產(chǎn)生了十分重要的影響。（二）我國(guó)資本市場(chǎng)直接融資難從股權(quán)融資來說，較高的上市門檻讓很多中小企業(yè)望塵莫及，大多數(shù)中小企業(yè)無法通過這種渠道來實(shí)現(xiàn)自身融資要求。創(chuàng)業(yè)板推出為企業(yè)融資提供了一絲曙光，創(chuàng)業(yè)板門檻較低，運(yùn)作規(guī)范，成為了中小企業(yè)融資的渠道，但是從目前的情況來看，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展處于初級(jí)階段，存在諸多問題，難以解決融資難的問題。從債券融資來說，我國(guó)企業(yè)債券發(fā)展速度與股票市場(chǎng)和銀行信貸市場(chǎng)不能相提并論，而且我國(guó)中小企業(yè)與債券發(fā)行額度存在較大差距，中小企業(yè)通過債券融資只能是一種形式，不具備操作意義。四、富毅實(shí)業(yè)有限公司融資現(xiàn)狀分析（一）富毅實(shí)業(yè)有限公司簡(jiǎn)介淮安富毅實(shí)業(yè)有限公司主要是生產(chǎn)服裝加工，目前擁有了120名員工，廠房面積已達(dá)到了2000平方米。（二）富毅實(shí)業(yè)有限公司融資現(xiàn)狀富毅實(shí)業(yè)有限公司通過多種渠道進(jìn)行融資,最為直接的是民間借貸進(jìn)行融資,還從資本市場(chǎng)向商業(yè)銀行和小額貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。由于產(chǎn)品市場(chǎng)屬于拓展期,產(chǎn)品銷售渠道不暢,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況暫時(shí)陷入困境,缺乏短期流動(dòng)資金維持企業(yè)正常運(yùn)行,缺乏長(zhǎng)期發(fā)展資金幫助企業(yè)加大研發(fā)力度和實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大化。1、公司償債能力分析（1）公司長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是公司償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。①資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指全部負(fù)債與全部資產(chǎn)的比率，即：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%表1富毅實(shí)業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)計(jì)年度20122011年2010年負(fù)債合計(jì)660萬元180萬元230萬元資產(chǎn)總計(jì)1070萬元1760萬元650萬元資產(chǎn)負(fù)債率62.54%66.60%69.47%數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表從同行業(yè)的數(shù)據(jù)反饋來看，資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)范圍介于40%～60%之間。按照表1所顯示的2010年、2011年和2012年來看，富毅實(shí)業(yè)公司兩年資產(chǎn)負(fù)債率都超過這一區(qū)間，這樣看來富毅實(shí)業(yè)的負(fù)債情況非常高，說明其融資主要依靠負(fù)債。②產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率的變形，是債務(wù)與權(quán)益的比較，即產(chǎn)權(quán)比率=債務(wù)總額/股東權(quán)益表2富毅實(shí)業(yè)公司產(chǎn)權(quán)比率表會(huì)計(jì)年度2012年2011年2010年債務(wù)總額660萬元180萬元230萬元股東權(quán)益910萬元980萬元680萬元產(chǎn)權(quán)比率190.77%228.63%258.49%數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表從表2的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2012年、2011年、2010年公司的產(chǎn)權(quán)比率公司均位于這一區(qū)間，而公司在2010年的產(chǎn)權(quán)比率達(dá)到了258.49%。③權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比率，其計(jì)算公式如下：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益表3富毅實(shí)業(yè)公司權(quán)益乘數(shù)會(huì)計(jì)年度2012年2011年2010年資產(chǎn)總額1070萬元1760萬元650萬元所有者權(quán)益350萬元320萬元310萬元權(quán)益乘數(shù)3.053.433.72數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表正常的產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該介于1.67～2.50之間，從表3中可以看出2012年、2011年、2010年的權(quán)益乘數(shù)都高于這個(gè)值。2、公司短期償債能力分析④營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金是指公司可以長(zhǎng)期自由支配所使用的流動(dòng)資金，其計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債表4富毅實(shí)業(yè)公司營(yíng)運(yùn)資金會(huì)計(jì)年度2012年2011年2010年流動(dòng)資產(chǎn)470萬元770萬元100萬元流動(dòng)負(fù)債410萬元510萬元510萬元營(yíng)運(yùn)資金320萬元260萬元490萬元數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表從表4中可以看出，公司的營(yíng)運(yùn)資金均為正數(shù)，表明公司有能力用流動(dòng)資產(chǎn)償還全部短期債務(wù)。⑤流動(dòng)比率流動(dòng)比率是指在某一時(shí)點(diǎn)上的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，即流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債表5富毅實(shí)業(yè)公司流動(dòng)比率會(huì)計(jì)年度2012年2011年2010年流動(dòng)比率1.781.531.95數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表從表5中，我們可以得出公司的流動(dòng)比率有了一個(gè)明顯的增加。⑥速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。速動(dòng)比率的計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨表6富毅實(shí)業(yè)公司速動(dòng)比率會(huì)計(jì)年度2012年2011年2010年速動(dòng)比率0.680.510.79數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表從6表中可以看出，公司2近三年的速動(dòng)比率略低于于1，處在非正常線上，而且有了下滑的趨勢(shì)。（三）富毅實(shí)業(yè)有限公司融資中存在的問題1、短借長(zhǎng)用現(xiàn)象突出富毅實(shí)業(yè)有限公司通過銀行貸款等方式獲得資金，往往存在還款期長(zhǎng)等問題，導(dǎo)致借款方降低了借款意愿，短借長(zhǎng)用現(xiàn)象非常突出，其中的短借長(zhǎng)用是指短期借款用于長(zhǎng)期用途。2、存在大量的應(yīng)收賬款富毅實(shí)業(yè)有限公司存在大量應(yīng)收賬款，這些賬款一度成為呆賬死賬，對(duì)公司資金鏈形成了巨大沖擊，因此如何高效回收這些應(yīng)收賬款是非常有必要的。在2011年時(shí)，富毅實(shí)業(yè)一直保持的業(yè)務(wù)往來客戶，總計(jì)有100多家，月結(jié)協(xié)議簽訂了的客戶所占比例為60%，簡(jiǎn)單的說，2012年尾，二級(jí)明細(xì)科目的應(yīng)收賬款，有余額的大概有60個(gè)。富毅實(shí)業(yè)2012年尾，應(yīng)收賬款余額468.6萬元，分析其年尾應(yīng)收賬款的各個(gè)數(shù)據(jù)，總結(jié)出富毅實(shí)業(yè)的應(yīng)收賬款明細(xì)如表7所示：表7富毅實(shí)業(yè)2012年尾應(yīng)收賬款明細(xì)表（單位：萬元）應(yīng)收賬款金額度應(yīng)收賬款總和所占比例度（%）客戶人數(shù)（個(gè)）客戶人數(shù)比（%）20萬-50萬170.40.3660.0610萬-20萬41.60.0930.035萬-10萬167.20.36280.265萬以下89.40.19590.55合計(jì)468.611071數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表基于富毅實(shí)業(yè)2012年末應(yīng)收賬款的數(shù)據(jù)，富毅實(shí)業(yè)應(yīng)收賬款的客戶數(shù)量有107家，5萬元以下的應(yīng)收賬款余額有59家客戶，占所有客戶總數(shù)的55%,也就是說，超過一半的客戶都有拖欠現(xiàn)象。這些客戶合計(jì)占據(jù)了總額的19%。這些客戶都是小客戶，業(yè)務(wù)金額都很小，可是他們的數(shù)量非常多，合在一起就占了近百分之十九的業(yè)務(wù)金額，不容小覷。因此，對(duì)這些客戶的管理必須小心謹(jǐn)慎。人多管理起來就比較辛苦，工作量較大，業(yè)務(wù)相當(dāng)繁瑣。所以我們應(yīng)該把重點(diǎn)鎖定在該層次客戶的最新資產(chǎn)上。數(shù)量雖然只占6%，但總額卻占了26%！他們是公司收入最重要的來源?？蛻艨梢苑譃閮深悾阂活愂琴Y金多實(shí)力大的鞋業(yè)或外貿(mào)之類公司；另一類則是同行代加工客戶，他們還都是二級(jí)的，分散在各地。對(duì)于這些客戶，因?yàn)橛幸欢ǖ男抛u(yù)，又有資金做保證，還不起賬的事不可能發(fā)生。但是，他們依舊拖欠付款，而且拖欠現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)樗麄兪荲IP客戶，作為供應(yīng)商，不可能也不敢拋棄同他們的業(yè)務(wù)往來。所以，他們根本就不按期付款，他們的付款時(shí)間很能拖，往往半年至一年，甚至?xí)L(zhǎng)。2012年年底，二級(jí)同行代加工商其代加工費(fèi)用拖欠高達(dá)80多萬。對(duì)于那些同行客戶，因?yàn)樗麄兌际侵虚g商。從直接客戶那里拿到訂單后，會(huì)轉(zhuǎn)手給另一家，更有甚者一手買賣都要轉(zhuǎn)手好幾家中間商，因此富毅實(shí)業(yè)控制不了其訂單的具體走向。他們資金不充盈，一般要等到收到下家貨款后才會(huì)付款，有的明明收到下家的款了也不付錢。純粹是故意拖延。信譽(yù)不好的，拖欠的時(shí)間長(zhǎng)了，干脆消失，整個(gè)公司連人帶物地人間蒸發(fā)。富毅實(shí)業(yè)也不是沒碰到過這樣的事情。再有，當(dāng)業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，要么說產(chǎn)品有問題，要么說賬目不清楚，借口相當(dāng)多，就是不予對(duì)賬開票。費(fèi)盡心力，絞盡腦汁的拿到發(fā)票后，又以各種各樣的借口拖欠付款。富毅實(shí)業(yè)對(duì)這些客戶難以采取好的方式去管理。由此可見，他們對(duì)主要業(yè)務(wù)來源客戶完全不能完善的管理和施加控制。3、缺少充足的可抵押資產(chǎn)在提供擔(dān)保過程中，企業(yè)需要提供擔(dān)保物作為保證，但是淮安富毅實(shí)業(yè)有限公司所具有的擔(dān)保物主要是價(jià)格低廉的土地、機(jī)器設(shè)備等，這些擔(dān)保物太過廉價(jià)，無法貸出更多的現(xiàn)金。表8富毅實(shí)業(yè)可抵押資產(chǎn)單位（萬元）項(xiàng)目土地設(shè)備專利其他擔(dān)保價(jià)值1005020100數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表4、負(fù)債高在公司整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，富毅實(shí)業(yè)有限公司整體負(fù)債率較高，每年有大量的盈利用于還債，對(duì)公司未來發(fā)展是非常不利的。本文計(jì)算了富毅實(shí)業(yè)的具體資本構(gòu)成情況(見表13):表富毅實(shí)業(yè)的資本構(gòu)成資本結(jié)構(gòu)(％)201020112012資產(chǎn)負(fù)債率67.446774.69權(quán)益乘數(shù)3.073.033.95流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)95.1594.7195.31帶息債務(wù)/全部投入資本51.6346.1950.88流動(dòng)負(fù)僨/總負(fù)債80.2773.8280.50非流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債19.526,1819.73數(shù)據(jù)來源:富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表5、過于依賴銀行貸款富毅實(shí)業(yè)有限公司融資渠道較為單一，50%以上貸款來源于銀行，對(duì)其他融資渠道重視程度不夠，很難獲得其他方式融資，因此對(duì)維系資金鏈難度非常大。表10富毅實(shí)業(yè)融資渠道銀行民間抵押比例（%）55405數(shù)據(jù)來源：富毅實(shí)業(yè)歷年財(cái)務(wù)報(bào)表五、改善中小企業(yè)融資困局的建議（一）對(duì)我國(guó)中小企業(yè)外部融資體制的建議1、加快我國(guó)金融體制改革目前來說，我國(guó)的金融體制正處于改革階段，目前的金融體系需要我們將發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)工作放在如下幾處：首先，加快建設(shè)城市商業(yè)銀行的整合與改造以及農(nóng)村信用社的整合與改造。雖然我國(guó)的很多地區(qū)已經(jīng)按照股份制的形式對(duì)城市信用聯(lián)社進(jìn)行了改造，但是改制的力度并不強(qiáng)，應(yīng)不斷促進(jìn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)的重組或改造，將民營(yíng)股份進(jìn)行大量引進(jìn)，規(guī)劃內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，對(duì)為企業(yè)提供的服務(wù)定位上應(yīng)該明確把握。在全國(guó)實(shí)施統(tǒng)一的改制方案雖然對(duì)農(nóng)村信用社來說并不適合，可以采用下面的兩種形式。但是無論什么形式，都應(yīng)將民間資本成分的增加作為改制的重點(diǎn)內(nèi)容，進(jìn)行治理結(jié)構(gòu)的改善工作。其次，頒布并落實(shí)《中小金融機(jī)構(gòu)法》，該法中應(yīng)該將中小金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與退出、經(jīng)營(yíng)范圍與管理體制等各個(gè)方面進(jìn)行詳細(xì)準(zhǔn)確的界定。再次，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)施相關(guān)的存款保險(xiǎn)制度，將差別保費(fèi)率與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及金融機(jī)構(gòu)直接掛鉤，將機(jī)構(gòu)的公信力以制度方式進(jìn)行強(qiáng)化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。最后，分析郵政儲(chǔ)蓄銀行的可行性，設(shè)置專門為中小企業(yè)服務(wù)的的儲(chǔ)蓄銀行，爭(zhēng)取從制度設(shè)計(jì)上給予保障。此外，一些非銀行性質(zhì)的中小金融機(jī)構(gòu)也與中小企業(yè)融資有密切關(guān)系，比方說一些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以及一些中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，也應(yīng)逐步加強(qiáng)這些機(jī)構(gòu)的改制力度。2、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)中小企業(yè)融資的介入從我國(guó)目前情況來看，第一，政策因素影響起了決定性作用。由于融資擔(dān)保行業(yè)限制，因此我國(guó)擔(dān)保業(yè)并沒有發(fā)展起來。第二，保險(xiǎn)公司出于對(duì)中小企業(yè)還款能力的不信任，因此對(duì)中小企業(yè)融資積極性不高，抱有觀望態(tài)度。第三，行業(yè)協(xié)會(huì)限制。3、放寬直接融資的門檻通過債券融資、股票融資的方式來進(jìn)行融資，需要經(jīng)過層層審核。當(dāng)前我國(guó)企業(yè)直接融資渠道較少，民間融資稍有不慎，也容易走入非法集資的陷阱。因此我國(guó)應(yīng)當(dāng)放寬直接融資的門檻，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資渠道多元化，從而能夠促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。雖然部分中小企業(yè)可在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市融資，但畢竟是少數(shù)。（二）對(duì)中小企業(yè)本身融資問題的建議1、完善對(duì)應(yīng)收賬款的管理體制中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)加快對(duì)應(yīng)收賬款管理制度，及時(shí)回收應(yīng)收賬款，從而能夠確保公司資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)，維系公司資金鏈正常。在面對(duì)應(yīng)收賬款問題時(shí)，公司要設(shè)立審批制度，根據(jù)自身特點(diǎn)來進(jìn)行有效管理和審批，對(duì)一定銷售額度的銷售員工進(jìn)行權(quán)力批準(zhǔn)，每一個(gè)銷售人員只能在自身銷售范圍內(nèi)進(jìn)行審批，制定嚴(yán)格的應(yīng)收賬款工作責(zé)任制度，從而能夠針對(duì)銷售的銷售業(yè)績(jī)進(jìn)行實(shí)際考核，每一個(gè)銷售人員都有必要進(jìn)行系統(tǒng)管理，堅(jiān)持每一個(gè)辦理者認(rèn)真負(fù)責(zé)，隨時(shí)向負(fù)責(zé)人報(bào)告相關(guān)情況，從而能夠增強(qiáng)銷售人員的銷售意識(shí)，避免出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)。2、采取加速折舊的方法進(jìn)行融資企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，采用直線法為自己節(jié)稅。通過采用加速折舊方式進(jìn)行融資，從而能夠掌握更多的資金，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，最終提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。通過采用加速折舊方式來進(jìn)行融資，從而能夠更好地為企業(yè)獲得資金，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展動(dòng)力。3、以融資租賃方式擴(kuò)大生產(chǎn)融資租賃是將融物與融資進(jìn)行結(jié)合，這種情況比銀行信貸更符合中小企業(yè)的需要。地方上的政府也應(yīng)該準(zhǔn)確的定位當(dāng)?shù)貐^(qū)域的租賃行業(yè)，不斷創(chuàng)新融資租賃類公司的業(yè)務(wù)，將租賃公司所面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)降低，保證利潤(rùn)率的提高。比方說，有的公司的出租人在開始的時(shí)候由租賃公司單獨(dú)的承擔(dān)，轉(zhuǎn)成了租賃公司與制造廠商的共同承擔(dān)，分散了所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；租賃公司改變?cè)瓉淼慕巧優(yōu)樽赓U經(jīng)紀(jì)人以及綜合服務(wù)商等多種業(yè)務(wù)角色，增加了利潤(rùn)來源渠道。目前的態(tài)勢(shì)，地方政府更應(yīng)該分析將租賃公司能夠進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行融資的可能性以及可行程度，租賃公司的穩(wěn)定與長(zhǎng)期的資金來源就可以用發(fā)行債券與股票的方式得到保障。六、小結(jié)與中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位不相匹配的是中小企業(yè)的融資困境。在我國(guó)，融資難制約著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，制約著我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的反戰(zhàn)以及和諧社會(huì)的建設(shè)。自從金融危機(jī)不斷蔓延和惡化，世界經(jīng)濟(jì)實(shí)體明顯下滑，這對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成了很大沖擊，尤其對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展造成了巨大的影響，這對(duì)本來就不樂觀的中小企業(yè)融資環(huán)境而言，本文研究在于為中小企業(yè)提供一條發(fā)展之路。參考文獻(xiàn)[1]pauly,M.TheEconomiesofMoralHazard[M].Coment,AmericanEconomicReview,1968,531-536[2]BennedsenMDWolfenzonTheBalanceofPowerin