證券投資實務(wù)附微課第3版孟敬課后參考答案

第一章答案一、單項選擇題1．運貨單屬于（D）。A．商品證券 B．貨幣證券 C．資本證券 D．無價證券2．A．基金 B．股票 C．股票及債券 D．有價證券及其衍生產(chǎn)品3．以下屬于貨幣證券的是（B）。A．提貨單 B．商業(yè)匯票 C．優(yōu)先股股票 D．債券4．不屬于有價證券的特征的是（D）。A．收益性 B．風(fēng)險性 C．流動性 D．保險性5．證券投資學(xué)的研究對象不包括（D）。A．各種有價證券的運動規(guī)律 B．證券市場的運動規(guī)律C．投資主體的投資活動規(guī)律 D．投資主體的投資學(xué)習(xí)規(guī)律二、多項選擇題6．本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券稱為（ABC）。A．商業(yè)匯票 B．證據(jù)證券 C．憑證證券 D．資本證券7．廣義的有價證券包括很多種，其中有（ACD）。A．商品證券 B．憑證證券 C．貨幣證券 D．資本證券8．（ABCD）。A．商業(yè)匯票 B．商業(yè)本票 C．銀行匯票 D．銀行本票9．下列屬于貨幣證券的有價證券的有（AB）。A．匯票 B．本票 C．股票 D．定期存折10．人有一定收入的請求。這類證券有（BCD）。A．銀行證券 B．股票 C．債券 D．基金證券三、判斷題11．證券的最基本特征是法律特征和書面特征。（對）A．正確 B．錯誤12．購物券是一種有價證券。（錯）A．正確 B．錯誤13．有價證券是指無票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證券。（錯）A．正確 B．錯誤14．有價證券是虛擬資本的一種形式，能給持有人帶來收益。（對）A．正確 B．錯誤15．（錯）A．正確 B．錯誤一、名詞解釋投資：是指特定經(jīng)濟主體為了在未來可預(yù)見的時期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時期內(nèi)向一定領(lǐng)域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r物的經(jīng)濟行為。證券投資：證券投資是狹義的投資，是指企業(yè)或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。證券：是多種經(jīng)濟權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，也指專門的種類產(chǎn)品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權(quán)益的法律憑證。有價證券：有價證券是指標有一定票面金額，用于證明持券人或證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的法律憑證。直接投資：直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資，通過直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營的所有權(quán)，直接進行或參與投資的經(jīng)營管理。投機：投機指根據(jù)對市場的判斷，把握機會，利用市場出現(xiàn)的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。公募證券：公募證券就是通過中介機構(gòu)面向社會不特定的多數(shù)投資者公開發(fā)行的證券。私募證券：私募證券是以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的證券。私募證券的發(fā)行對象大致有三類：一是公司的股東、職員等;二是與公司有固定往來關(guān)系的金融機構(gòu);三是與公司經(jīng)常發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系的企事業(yè)單位。量比：量比是衡量相對成交量的指標。它是指股市開市后平均每分鐘的成交量與過去5個交易日平均每分鐘成交量之比。成交量：成交量是指在某一時段內(nèi)具體的交易數(shù)。分時圖：分時圖是指大盤和個股的動態(tài)實時（即時）分時走勢圖，是即時把握多空力量轉(zhuǎn)化即市場變化直接的根本所在。外盤：這種以高價位叫賣價成交的股票成交量計為外盤，也就是主動性買單。內(nèi)盤：這種以低價位叫買價成交的股票成交量計為內(nèi)盤，也就是主動性的拋盤，反映了投資者賣出股票的決心。換手率：換手率也稱“周轉(zhuǎn)率”，指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。流通量：在中國，上市公司的股份結(jié)構(gòu)中分國有股、法人股、個人股等。只有個人股可以上市流通交易。這部分流通的股份總數(shù)乘以股票市場價格，就是流通市值即流通量。市盈率：股票市盈率是股票價格除以每股盈利的比率，亦稱本益比。市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務(wù)指標。二、簡答題1．什么是投資？如何正確理解投資的含義？投資是指經(jīng)濟主體為了獲得未來的預(yù)期收益，預(yù)先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)的經(jīng)濟行為。投資的含義包括：投資是現(xiàn)在投入一定價值量的經(jīng)濟活動；投資具有時間性；投資的目的在于得到報酬（即收益）；投資具有風(fēng)險性，即不穩(wěn)定性。2．什么是證券投資？它與實物投資有何異同？證券投資是指個人或法人對有價證券的購買行為，這種行為會使投資者在證券持有期內(nèi)獲得與其所承擔的風(fēng)險相稱的收益。證券投資是以有價證券的存在和流通為前提條件的，是一種金融投資，它和實物投資之間既有密切聯(lián)系，又存在一定的區(qū)別。實物投資是對現(xiàn)實的物質(zhì)資產(chǎn)的投資，它的投入會形成社會資本存量和生產(chǎn)能力的增加，并可直接增加社會物質(zhì)財富或提供社會所需要的服務(wù)，它被稱為直接投資。證券投資所形成的資金運動是建立在金融資產(chǎn)基礎(chǔ)上的，投資于證券的資金通過金融資產(chǎn)的發(fā)行轉(zhuǎn)移到企業(yè)部門，它被稱為間接投資。證券投資和實物投資并不是競爭的，而是互補的。在無法滿足實物投資巨額資本的需求時，往往要借助于證券投資。盡管證券投資在發(fā)達商品經(jīng)濟條件下占有重要的地位，但實物資產(chǎn)是金融資產(chǎn)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，金融資產(chǎn)的收益也最終來源于實物資產(chǎn)在社會再生產(chǎn)過程中的創(chuàng)造。3．證券投資一般要經(jīng)過哪些步驟？（1）確定證券投資政策；（2）進行證券投資分析；（3）組建證券投資組合；（4）對證券投資組合進行修正；（5）投資組合業(yè)績評估。4．在證券投資過程中應(yīng)該遵守哪些原則？（1）收益與風(fēng)險最佳組合原則。（2）分散投資原則。（3）理智投資原則。（4）責任自負原則。（5）剩余資金投資原則。（6）能力充實原則。5．有價證券的特征有哪些？（1）產(chǎn)權(quán)性，是指有價證券記載著權(quán)利人的財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會里，財產(chǎn)權(quán)利和證券已密不可分，財產(chǎn)權(quán)利與證券兩者融合為一體，權(quán)利證券化。雖然證券持有人并不實際占有財產(chǎn)，但可以通過持有證券，在法律上擁有有關(guān)財產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)。（2）收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)的回報。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，而資產(chǎn)是一種特殊的價值，它要在社會經(jīng)濟運行中不斷運動，不斷增值，最終形成高于原始投入價值的價值。由于這種資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)屬于證券投資者，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。有價證券的收益表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買賣證券的差價。收益的多少通常取決于該資產(chǎn)增值數(shù)額的多少和證券市場的供求狀況。（3）流通性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。流通性是證券的生命力所在。證券的期限性約束了投資者的靈活偏好，但其流通性以變通的方式滿足了投資者對資金的隨機需求。證券的流通是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實現(xiàn)的。證券流通性的強弱，受證券期限、利率水平及計息方式、信用度、知名度、市場便利程度等到多種因素的制約。（4）風(fēng)險性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。這是由證券的期限性和未來經(jīng)濟狀況的不確定性所致。在現(xiàn)有的社會生產(chǎn)條件下，未來經(jīng)濟的發(fā)展變化有些是投資者可以預(yù)測的，而有些則無法預(yù)測，因此，投資者難以確定他所持有的證券將來能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風(fēng)險。（5）期限性，債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同投資者和籌資者對融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。債券的期限具有法律的約束力，是對雙方的融資權(quán)權(quán)益的保護。股票沒有期限，可視為無期證券。第二章答案一、單項選擇題1．不屬于債券的特征的是（A）。A．保險性 B．償還性 C．流動性 D．收益性2．證券投資基金是一種（B）的證券投資方式。A．直接 B．間接 C．視具體情況而定 D．以上均不正確3．風(fēng)險最小的證券是（B）。A．股票 B．債券 C．基金 D．期貨4．基金在美國的稱謂是（A）。A．共同基金 B．互助基金 C．單位信托基金 D．證券投資信托5．股票體現(xiàn)的是（A）。A．所有權(quán)關(guān)系 B．債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C．信托關(guān)系 D．契約關(guān)系6．貼現(xiàn)債券的發(fā)行屬于（C）。A．平價方式 B．溢價方式 C．折價方式 D．都不是7．進入證券市場進行證券買賣的各類投資者即證券投資的（A）。A．主體 B．客體 C．中介 D．對象8．普通股股東通過參加（C）體現(xiàn)其作為公司所有者的地位，并參與公司的經(jīng)營決策。A．董事會 B．監(jiān)事會 C．股東大會 D．以上均不正確二、多項選擇題9．屬于適銷證券的有（ABD）。A．國庫券 B．股票 C．定期存單D．認股證書 E．證券公司10．證券投資基金主要將資金投資于（AC）。A．股票市場 B．生產(chǎn)領(lǐng)域 C．債券市場D．消費領(lǐng)域 E．流通領(lǐng)域11．屬于貨幣證券的有（BC）。A．提貨單 B．商業(yè)匯票 C．銀行匯票D．優(yōu)先股股票 E．債券12．屬于債券特征的有（ABCDE）。A．安全性 B．償還性 C．流通性D．收益性 E．期限性13．契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要在于（ABD）。A．資金的性質(zhì)不同 B．投資者的地位不同C．投資人不同 D．基金的運作依據(jù)不同E．收益分配不同三、判斷題14．債券不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證。（錯）A．正確 B．錯誤15．公司型基金是以發(fā)行股份的方式募集資金的。（對）A．正確 B．錯誤16．普通股是股份公司發(fā)行的一種標準股票。（對）A．正確 B．錯誤17．B股是以美元或港幣標明面值并認購和交易的。（錯）A．正確 B．錯誤18．證券投資基金既是一種投資制度，也是一種投資工具。（對）A．正確 B．錯誤19．債券利息對于債務(wù)人來說是籌資成本，對于債權(quán)人來說是投資收益。（對）A．正確 B．錯誤20．債券投資收益不能收回有兩種情況：一是債務(wù)人不履行義務(wù)，二是流通市場風(fēng)險。（對）A．正確 B．錯誤21．所謂不記名股票，是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。（對）A．正確 B．錯誤22．公眾股是指社會公眾股部分。（錯）A．正確 B．錯誤23．證券投資基金是一種金融信托形式。它與一般金融信托關(guān)系一樣，主要有委托人、受托人、受益人三個關(guān)系人，其中受托人與委托人之間訂有信托契約。（對）A．正確 B．錯誤一、名詞解釋股票：是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。優(yōu)先股：優(yōu)先股是享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的股東對公司資產(chǎn)、利潤分配等享有優(yōu)先權(quán)，其風(fēng)險較小。但是優(yōu)先股股東對公司事務(wù)無表決權(quán)。債券：債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券?？赊D(zhuǎn)換債券：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。可交換債券：全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構(gòu)進而發(fā)行的公司債券。該債券的持有人在將來的某個時期內(nèi)，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權(quán)。投資基金：是通過公開發(fā)售基金份額募集資本，然后投資于證券的機構(gòu)。投資基金由基金管理人管理，基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動，為基金份額持有人的利益服務(wù)。開放式基金：是以基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。封閉式基金：是根據(jù)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。A股：即人民幣普通股票，是由中國境內(nèi)注冊公司發(fā)行，在境內(nèi)上市，以人民幣標明面值，供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人以人民幣認購和交易的普通股股票。國有股：國有股權(quán)是指由國家授權(quán)的投資主體作為股東，對因其以國有財產(chǎn)進行投資而在公司中形成的相應(yīng)股份(出資比例)所享有的收益和為此而享有的表決、質(zhì)詢、查詢公司帳冊以及對股份進行處分等權(quán)能的總和。法人股：法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體，以其依法可支配的資產(chǎn)，向股份有限公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。除權(quán)：除權(quán)是由于公司股份數(shù)量增加，每股股票所代表的企業(yè)實際價值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實之后從股票市場價格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。貼權(quán)：貼權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時間里，交易市價低于除權(quán)（除息）基準價，即股價比除權(quán)除息日的收盤價有所下降。高轉(zhuǎn)送：高送轉(zhuǎn)（配）是指送股或者轉(zhuǎn)增股票比例較大。債券利率：債券利率是政府、銀行以及企業(yè)等在國際金融市場和國內(nèi)金融市場上以發(fā)行債券方式籌措資金，對債券購買者所支付的利率。分級基金：又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風(fēng)險收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。股東：股東，即股份制公司的出資人或投資人，股東作為出資者按出資數(shù)額（股東另有約定的除外），享有所有者的分享收益、重大決策以及選擇管理者等權(quán)利。董事：是指由公司股東（大）會或職工民主選舉產(chǎn)生的具有實際權(quán)力和權(quán)威的管理公司事務(wù)的人員，是公司內(nèi)部治理的主要力量，對內(nèi)管理公司事務(wù)，對外代表公司進行經(jīng)濟活動。普通股：普通股是享有普通權(quán)利、承擔普通義務(wù)的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股東對公司的管理、收益享有平等權(quán)利，根據(jù)公司經(jīng)營效益分紅，風(fēng)險較大。股票代碼：股票代碼用數(shù)字表示股票的不同含義。股票代碼除了區(qū)分各種股票，也有其潛在的意義。二、簡答題1．簡述股票的特征。股票是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。它具有如下特征：（1）股票只能是股份有限公司成立后簽發(fā)給股東的證明其所持股份的憑證；（2）股票是一種有價證券。股票是股份的表現(xiàn)形式，而股份的獲得是以一定的財產(chǎn)為對價的；（3）股票是一種要式證券。股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。（4）股票是一種無期限證券。股票沒有固定期限，除非公司終止，否則它將一直存在。2．簡述普通股和優(yōu)先股的區(qū)別。（1）股息：優(yōu)先股相對于普通股可優(yōu)先獲得股息。（2）剩余財產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)：當企業(yè)宣布破產(chǎn)時，在企業(yè)資產(chǎn)變賣后，全面償還優(yōu)先股股東后，剩下的才由普通股股東分享。（3）投票權(quán)：普通股股東享有公司的經(jīng)營參與權(quán)，而優(yōu)先股股東沒有參與企業(yè)、企業(yè)決策的投票權(quán)。3．簡述債券的特征。債券具有以下幾方面特征：（1）償還性。償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。（2）流動性。流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際情況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實現(xiàn)投資收益。（3）安全性。安全性是指債券持有人的收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。（4）收益性。收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。4．簡述可轉(zhuǎn)換債券的特征。可轉(zhuǎn)換債券的特征是：（1）債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。（2）股權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)。（3）可轉(zhuǎn)換性。可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。5．簡述投資基金的性質(zhì)和特征。投資基金的性質(zhì)：（1）投資基金是一種金融市場的媒介物。（2）投資基金是一種金融信托形式；（3）投資基金本身屬于有價證券的范疇證券投資基金的特征：（1）集合理財、專業(yè)管理；（2）組合投資、分散風(fēng)險；（3）利益共享、風(fēng)險共擔；（4）嚴格監(jiān)管、信息透明；（5）獨立托管、保障安全。第三章答案一、單項選擇題1．金融期貨的交易對象是（C）。A．金融商品 B．金融商品合約 C．金融期貨合約 D．金融期權(quán)2．先在期貨市場買進期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場買進時不致因價格上漲而造成經(jīng)濟損失的期貨交易方式是（A）。A．多頭套期保值 B．空頭套期保值 C．交叉套期保值 D．平行套期保值3．看漲期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按（D）價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。A．市場價格 B．買入價格 C．賣出價格 D．協(xié)議價格4．在期貨交易中，套期保值者的目的是（B）。A．在期貨市場上賺取贏利 B．轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險 C．增加資產(chǎn)流動性 D．避稅5．期權(quán)交易是對（D）的買賣。A．期貨 B．股票指數(shù) C．某現(xiàn)實金融資產(chǎn) D．一定期限內(nèi)的選擇權(quán)6．看漲期權(quán)買方購買基礎(chǔ)金融工具的最高買價是（B）。A．協(xié)議價減去期權(quán)費 B．協(xié)議價加上期權(quán)費C．協(xié)議價 D．基礎(chǔ)金融工具的市場價格7．股票價格指數(shù)是以（B）為“商品”的期貨合約。A．股票價格 B．股票價格指數(shù) C．商品價格指數(shù) D．通貨膨脹指數(shù)8．只能在有效期的最后一天執(zhí)行的期權(quán)，稱為（B）。A．美式期權(quán) B．歐式期權(quán) C．亞式期權(quán) D．中式期權(quán)9．（B）交易的保證金是買賣雙方履行其在合約中應(yīng)承擔義務(wù)的財力擔保，起履約的保證作用。A．信用 B．期貨 C．現(xiàn)貨 D．以上皆非二、多項選擇題10．金融衍生工具的特征主要有（ABCDE）。A．跨期交易 B．杠桿效應(yīng) C．不確定性 D．高風(fēng)險 E．套期保值和投資套利并存11．以下屬于認股權(quán)證和優(yōu)先認股權(quán)區(qū)別的是（ABC）。A．優(yōu)先認股權(quán)是對普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，而認股權(quán)證是對債權(quán)人和優(yōu)先股股東的優(yōu)惠權(quán)B．優(yōu)先認股權(quán)的有效期較短，認股權(quán)證的有效期較長C．優(yōu)先認股權(quán)的認購價格一般低于發(fā)行時普通股的市價，認股權(quán)證的認購價格一般高于認股權(quán)證發(fā)行時公司普通股的市價D．發(fā)行目的不同E．交易地點不同12．按基礎(chǔ)資產(chǎn)的青海湖分類，認股權(quán)證可分為（ABCDE）。A．認購權(quán)證 B．認股權(quán)證 C．公司認股權(quán)證D．備兌認股權(quán)證 E．美式認股權(quán)證三、判斷題13．所謂金融期貨，是指以各種金融商品如外匯、債券、股價指數(shù)等作為標的物的期貨交易方式。（錯）A．正確 B．錯誤14．期貨交易的目的是為生產(chǎn)和經(jīng)營籌集必要的資金及為暫時閑置的貨幣資金尋找生息獲利的投資機會。（錯）A．正確 B．錯誤15．在期貨交易中，大多數(shù)期貨合約是做相反交易對沖了結(jié)的。（對）A．正確 B．錯誤16．多頭套期保值，是指為回避未來現(xiàn)貨價格上漲的不利風(fēng)險，先行買進期貨，而于合約到期前再賣出以實現(xiàn)套期保值的策略。（對）A．正確 B．錯誤17．期權(quán)的買方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費為代價而獲得了買或賣的權(quán)利，但不承擔必須買或賣的義務(wù)。（對）A．正確 B．錯誤18．期權(quán)的賣方在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。（對）A．正確 B．錯誤19．看跌期權(quán)的賣方具有在一定期限內(nèi)按協(xié)議價買進一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。（錯）A．正確 B．錯誤20．認股權(quán)證是普通股股東的一種特權(quán)。（錯）A．正確 B．錯誤一、名詞解釋金融衍生工具：金融衍生工具，又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。期貨：與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標的標準化可交易合約。期權(quán)：期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀后期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。保證金：在期貨領(lǐng)域為確保履行合約而由期貨合約買賣雙方或期權(quán)賣方存放于交易賬戶內(nèi)的押金。商品期貨保證金不是一種股票的支付，也不是為交易該商品而預(yù)付的定金，而是一種良好信譽押金。對沖機制：對沖交易簡單地說就是盈虧相抵的交易。對沖交易即同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易。套期保值：又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進(或賣出)實際貨物的同時，在期貨交易所賣出（或買進）同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為。滬深300股指期貨：滬深300股票指數(shù)由中證指數(shù)公司編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日點位1000點·滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只樣本選擇標準為規(guī)模大，流動性好的股票。套利：套利也叫價差交易，套利指的是在買入或賣出某種電子交易合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約。套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)電子合同之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)電子合同上進行交易方向相反的交易，以期望價差發(fā)生變化而獲利的交易行為。認購權(quán)：股票認購權(quán)是將來有按約定價格買入指定股票的權(quán)利。認沽權(quán)：認沽權(quán)證就是一份賣出股票的權(quán)利，美式期權(quán)：美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。歐式期權(quán)：歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或兩天。國內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。權(quán)證：是指基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。遠期：遠期是合約雙方承諾在將來某一天以特定價格買進或賣出一定數(shù)量的標的物。互換：互換交易指對相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進行互換的一種行為。互換交易是繼70年代初出現(xiàn)金融期貨后，又一典型的金融市場創(chuàng)新業(yè)務(wù)。二、簡答題1．金融衍生工具的主要功能有哪些？金融衍生工具（又稱“金融衍生產(chǎn)品”）的主要功能有規(guī)避風(fēng)險，價格發(fā)現(xiàn)，它是對沖資產(chǎn)風(fēng)險的好方法。2．金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別是什么？（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。一般地說，凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易。然而，可作期權(quán)交易的金融工具卻未必可作期貨交易。（2）交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。金融期貨交易雙方的權(quán)利與義務(wù)對稱，雙方既有要求對方履約的權(quán)利，又有自己對對方履約的義務(wù)。而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對稱性，期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，而期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。（3）履約保證不同。金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。而在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者，尤其是無擔保期權(quán)的出售者才需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務(wù)。（4）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨交易雙方在成交時不發(fā)生現(xiàn)金收付關(guān)系，但在成交后，由于實行逐日結(jié)算制度，交易雙方將因價格的變動而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。金融期權(quán)交易成交時，期權(quán)購買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，必須向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費，但在成交后，除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。（5）盈虧特點不同。金融期貨交易在對沖或到期交割時，交易雙方盈虧取決于標的價格變動的幅度。在金融期權(quán)交易中，理論上說，期權(quán)購買者的潛在虧損和期權(quán)出售者的潛在盈利都是有限的，僅限于所支付的期權(quán)費。（6）套期保值的作用與效果不同。利用金融期貨進行套期保值，在避免價格不利變動造成損失的同時，也必須放棄若價格有利變動可能獲得的利益。利用金融期權(quán)進行套期保值，若價格發(fā)生不利變動，套期保值者可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失；若價格發(fā)生有利變動，套期保值者又可通過放棄期權(quán)來保護利益。3．金融期權(quán)的基本特點有哪些？權(quán)利金與履約價格具有市場決定性。所謂權(quán)利金是指期權(quán)的買人或銷售價格，通常稱為“期權(quán)權(quán)利金”或“保險費”。它是期權(quán)買方向賣方支付的獲得某種金融資產(chǎn)權(quán)利的費用?？偟膩碚f，權(quán)利金是由內(nèi)涵價值和時間價值兩部分組成的。風(fēng)險和收益具有不對稱性。在期權(quán)交易中，期權(quán)購買方承擔的風(fēng)險僅僅局限于所交納給期權(quán)合約出售方的權(quán)利金，而在理論上具有獲取無限利益的可能性;而賣方則完全相反，他從期權(quán)買方得到的權(quán)利金是他所承擔風(fēng)險的能獲得的最大收益，而他承擔的風(fēng)險則是不固定的，可能較小，也可能極大。4．簡述滬深300股指期貨合約的基本要素。股指期貨合約中主要包括下列要素：（1）合約標的（2）合約價值（3）報價單位及最小變動價位（4）合約月份（5）交易時間（6）價格限制（7）合約交易保證金（8）交割方式（9）最后交易日和交割日第四章答案一、單項選擇題1．按風(fēng)險起因不同，代理買賣證券的風(fēng)險主要包括（C）。A．基本風(fēng)險和非基本風(fēng)險B．基本風(fēng)險和經(jīng)營管理風(fēng)險C．信用交易風(fēng)險、交易差錯風(fēng)險、系統(tǒng)保障風(fēng)險和其他風(fēng)險D．系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險2．下列關(guān)于現(xiàn)金股利的說法，錯誤的是（D）。A．以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東B．個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為20%C．機構(gòu)投資者本身繳納所得稅的，獲取現(xiàn)金分紅時不需繳稅D．個人投資者獲取上市公司現(xiàn)金分紅適用的利息稅率為7%3．當證券投資的名義收益率（B）時，投資者才有實際收益。A．小于通貨膨脹率 B．大于通貨膨脹率C．等于通貨膨脹率 D．不等于通貨膨脹率4．在存在購買力風(fēng)險的情況下，以下最容易受到損害的是（B）。A．浮動利率債券 B．優(yōu)先股 C．普通股 D．保值貼補債券5．一般情況下，變動收益證券比固定收益證券（A）。A．風(fēng)險高，收益高 B．風(fēng)險低，收益高C．風(fēng)險低，收益低 D．風(fēng)險高，收益低6．以下幾種金額資產(chǎn)的風(fēng)險按從低到高的順序排列依次為（B）。A．銀行存款、國債、公司債券、股票 B．國債、銀行存款、公司債券、股票C．股票、公司債券、國債、銀行存款 D．國債、銀行存款、股票、公司債券7．以下哪一種風(fēng)險不屬于非系統(tǒng)風(fēng)險？（C）A．利率風(fēng)險 B．信用風(fēng)險 C．經(jīng)營風(fēng)險 D．財務(wù)風(fēng)險8．在通貨膨脹情況下，發(fā)行保值貼補債券是對（B）的補償。A．信用風(fēng)險 B．購買力風(fēng)險 C．經(jīng)營風(fēng)險 D．財務(wù)風(fēng)險9．債券賣出價或償還額小于買入價時會出現(xiàn)（C）。A．資本利得 B．資本收益 C．資本損失 D．資本消耗10．公司融資不當而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險屬于（C）。A．財務(wù)風(fēng)險 B．經(jīng)營風(fēng)險 C．違約風(fēng)險 D．利率風(fēng)險11．在國外，被視作無風(fēng)險利率的證券品種是（）。A．短期公司債券 B．短期金融債券 C．短期國庫券 D．以上均不是二、多項選擇題12．以下對債券投資收益率有影響的因素是（ABD）。A．債券的票面收益率 B．債券的還本期限C．債券的面值 D．債券的發(fā)行價格13．以下關(guān)于股利收益率說法正確的是（AB）。A．股利收益率是現(xiàn)金股息與股票市場價格的比率B．股利收益率的高低與股份公司的股利政策有關(guān)系C．股利收益率不可能等于0D．股利收益率對于投資者和股份公司來說都是越高越好14．以下各因素中，會引起公司經(jīng)營風(fēng)險的是（ABC）。A．公司管理的混亂造成產(chǎn)品質(zhì)量下降 B．公司競爭對手實力增強C．公司融資不當引起的財務(wù)困境 D．市場利率的變化15．以下關(guān)于債券收益率與票面利率關(guān)系的說法，正確的是（AC）。A．在其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高，其收益率越高B．在其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高C．當債券發(fā)行價格高于債券面額時，債券收益率將低于票面利率D．當債券發(fā)行價格高于債券面額時，債券收益率將高于票面利率16．以下屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是（ABD）。A．利率風(fēng)險 B．市場風(fēng)險 C．違約風(fēng)險 D．購買力風(fēng)險17．以下對于證券收益與證券風(fēng)險之間的關(guān)系，理解正確的是（BCD）。A．證券的風(fēng)險越高，收益就一定越高B．投資者對于高風(fēng)險的證券要求的風(fēng)險補償也越高C．投資者預(yù)期收益率與其對于所要求的風(fēng)險補償之間的差額等于無風(fēng)險利率D．無風(fēng)險收益可以認為是投資的時間補償三、判斷題18．證券投資的信用風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。（錯）A．正確 B．錯誤19．政府債券所面臨的系統(tǒng)風(fēng)險主要體現(xiàn)在利率風(fēng)險和購買力風(fēng)險上。（對）A．正確 B．錯誤20．債券的價格是將未來的利息收益和本金按市場利率折算成的現(xiàn)值，債券的期限越長，未來收入的折扣率就越大，所以債券的價格變動風(fēng)險隨著期限的增加而增大。（對）A．正確 B．錯誤21．優(yōu)先股受購買力風(fēng)險損害的程度要小于普通股。（錯）A．正確 B．錯誤22．證券投資的風(fēng)險性越高，意味著遭受損失的可能性越大，其收益率會越低。（錯）A．正確 B．錯誤23．一旦出現(xiàn)政策風(fēng)險，幾乎所有的證券都會受到影響，因此屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。（錯）A．正確 B．錯誤24．證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險均可通過投資多樣化等方式加以分散。（錯）A．正確 B．錯誤25．利率風(fēng)險對不同證券的影響是相同的。（錯）A．正確 B．錯誤26．購買力風(fēng)險又稱為通貨膨脹風(fēng)險。（對）A．正確 B．錯誤27．證券投資的風(fēng)險是指證券預(yù)期收益變動的可能性及變動幅度。（對）A．正確 B．錯誤一、名詞解釋債券的票面收益率：債券票面利率是指債券發(fā)行者每一年向投資者支付的利息占票面金額的比率,它在數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值，直接收益率：債券直接收益率，指債券的年利息收入與買入債券的實際價格之比率。忽略了資本損益（買入和賣出之間的差額），不能全面反映投資者的實際收益。債券的持有期收益率：債券持有期收益率是指買入債券后持有一段時間，又在債券到期前將其出售而得到的收益，包括持有債券期間的利息收入和資本損益與買入債券的實際價格之比率。到期收益率：又稱最終收益率，是投資購買債券的內(nèi)部收益率，即可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率。它相當于投資者按照當前市場價格購買并且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，股息：即股票的利息，是指股份公司從提取了公積金、公益金的稅后利潤中按照股息率派發(fā)給股東的收益。股票股息：又稱資本紅利，是指以尚未公開發(fā)行的股票形式支付給股東的股息。與現(xiàn)金股息相對。股票股息是股東權(quán)益賬戶中不同項目之間的轉(zhuǎn)移，對公司的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益總額毫無影響?，F(xiàn)金股息：現(xiàn)金股息是以現(xiàn)金形式支付的股息。是股息支付的最常見形式。企業(yè)在一個或半個經(jīng)營周期結(jié)束后，從盈余中提取一些現(xiàn)金直接支付給股權(quán)登記日登記在冊的全體股東。建業(yè)股息：建業(yè)股息又稱建設(shè)股息，是指經(jīng)營鐵路、港口、水電、機場等業(yè)務(wù)的股份公司，由于其建設(shè)周期長，不可能在短期內(nèi)開展業(yè)務(wù)并獲得盈利，為了籌集到所需資金，在公司章程中明確規(guī)定并獲得批準后，公司可以將一部分股本還給股東作為股息。資本利得：資本利得是指出售股票、債券或不動產(chǎn)等資本性項目取得的收入扣除其賬面價值后的余額。股票的持有期收益率：股票持有期收益率是投資者持有股票期間的股息收入與買賣差價占股票買入價格的比率。基金的單位凈值：基金單位凈值，是指當前的基金總凈資產(chǎn)除以基金總份額。其計算公式為：基金單位凈值=總凈資產(chǎn)/基金份額。申購價格：是指基金申購申請日當天基金單位每份凈資產(chǎn)值再加上一定比例的申購費所形成的價格,它是投資者申購每份基金時所要付出的實際金額。基金收益率：基金證券投資實際收益與投資成本的比率。投資收益率的值越高，則基金證券的收益能力越強。系統(tǒng)風(fēng)險：又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險，是指由于多種因素的影響和變化，導(dǎo)致投資者風(fēng)險增大，從而給投資者帶來損失的可能性。非系統(tǒng)風(fēng)險：單個股票價格同上市公司的經(jīng)營業(yè)績和重大事件密切相關(guān)。公司的經(jīng)營管理、財務(wù)狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會影響公司的股價走勢。利率風(fēng)險：利率風(fēng)險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。購買力風(fēng)險：購買力風(fēng)險主要是考慮到通貨膨脹因素，這又與利率因素關(guān)系很緊，如果利率還趕不上通貨膨脹的水準，投資于貨幣市場基金自然會使收入越來越不值錢。對于投資于其他基金而說，若是收益的增長率低于通貨膨脹率，同樣會蒙受購買力風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險：是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。企業(yè)在籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動各環(huán)節(jié)中無不承擔一定程度的風(fēng)險。風(fēng)險補償：是指事前（損失發(fā)生以前）對風(fēng)險承擔的價格補償。二、簡答題1．簡述證券投資風(fēng)險的含義。證券投資是一種風(fēng)險投資。一般而言，風(fēng)險是指對投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險稱為總風(fēng)險?？傦L(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩大類。2．簡述證券投資收益與風(fēng)險的關(guān)系。證券投資風(fēng)險與收益的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險相對應(yīng)。也就是說，風(fēng)險較大的證券，其要求的收益率相對較高；反之，收益率較低的投資對象，風(fēng)險相對較小。但是，絕不能因為收益與風(fēng)險有著這樣的基本關(guān)系，就盲目地認為風(fēng)險越大，收益就一定越高。收益與風(fēng)險相對應(yīng)的原理只是揭示收益與風(fēng)險的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系：收益與風(fēng)險共生共存，承擔風(fēng)險是獲取收益的前提；收益是風(fēng)險的成本和報酬。3．簡述債券與股票持有期收益計算方法的區(qū)別。持有期收益率指投資者持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率。股票沒有到期日，投資者持有股票的時間短則幾天，長則數(shù)年，持有期收益率就是反映投資者在一定的持有期內(nèi)的全部股息收入和資本利得占投資本金的比率。持有期收益率是投資者最關(guān)心的指標，但如果要將它與債券收益率、銀行利率等其它金融資產(chǎn)的收益率比較，須注意時間的可比性，可將持有期收益率化為年收益率。4．簡述系統(tǒng)風(fēng)險的類型。系統(tǒng)性風(fēng)險主要是由政治、經(jīng)濟及社會環(huán)境等宏觀因素造成的，包括政策風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險和市場風(fēng)險等。5．簡述財務(wù)風(fēng)險的種類。財務(wù)風(fēng)險的分類是籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運風(fēng)險、收益分配風(fēng)險四個方面。財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來的可能影響。三、計算題1．某一年期國債，發(fā)行價每百元面值95.6元，債券上市時，市場利率調(diào)整為3%。試計算債券價值及發(fā)行價買下、上市價賣出的收益率。收益率1.6%2．某債券面值1000元，期限3年，息票率6%，一次性還本付息。若該債券以960元的價格發(fā)行，投資者認購后持有至期滿，則到期收益率為多少？如果某投資者在持有2年后，以980元的價格賣出，則持有期收益率又是多少？到期收益率13.6%持有期收益率1.03%第五章答案一、單項選擇題1．我國深滬兩家證券交易所的組織形式均是（C）。A．合伙制 B．公司制 C．會員制 D．法人制2．美國證券市場是從買賣（C）開始的。A．運輸公司股票 B．鐵路股票 C．政府債券 D．金融債券3．證券市場主要指（C）。A．證券的發(fā)行市場 B．證券的交易市場C．證券發(fā)行與交易的市場 D．都不是4．從根本上講，證券價格的高低是由該證券所能提供的（D）決定的。A．發(fā)行人承諾 B．籌資功能 C．資本配置功能 D．預(yù)期報酬率5．證券市場監(jiān)管的主要手段是（B）。A．經(jīng)濟手段 B．法律手段 C．行政手段 D．自律手段6．上海證券交易所綜合股價指數(shù)簡稱（C），是國內(nèi)外普遍采用的反映上海股市總體走勢的統(tǒng)計指標。A．上證30指數(shù) B．上證成指 C．上證指數(shù) D．上證A指7．我國規(guī)定證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機構(gòu)為（B）。A．股東大會 B．會員大會 C．董事會 D．理事會8．證券市場按證券品種關(guān)系，可以分為（A）。A．股票市場、債券市場和基金市場 B．發(fā)行市場和流通市場C．集中市場和場外市場 D．國內(nèi)市場和國際市場9．證券的價格是由證券市場上（C）發(fā)揮作用的結(jié)果。A．證券發(fā)行者 B．證券購買者 C．證券供求雙方共同 D．證券市場管理者二、多項選擇題10．證券交易所的功能有（ABCD）。A．提供證券交易的場所 B．形成較為合理的價格C．引導(dǎo)資金的合理流動 D．預(yù)測、反映經(jīng)濟動態(tài)11．我國證券市場的發(fā)展必須堅持（ABCD）。A．法制 B．監(jiān)管 C．自律 D．規(guī)范12．股價平均數(shù)的種類有（ABCD）。A．簡單算術(shù)股價平均數(shù) B．加權(quán)股價平均數(shù)C．修正股價平均數(shù) D．指數(shù)平均數(shù)13．證券交易所的主要交易規(guī)則有（ABCD）等。A．交易時間 B．交易單位 C．價位 D．報價方式14．證券市場監(jiān)管的目標在于（ABCD）。A．保護投資者利益 B．保障合法的證券交易活動C．監(jiān)督證券中介機構(gòu)依法經(jīng)營 D．維持證券市場的正常秩序15．國際證券市場上著名的股價指數(shù)有（ABCD）。A．納斯達克綜合指數(shù) B．日經(jīng)225股價指數(shù)C．《金融時報》證券交易所指數(shù) D．道·瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)16．證券交易所對證券市場的監(jiān)管包括（ABC）。A．對證券交易活動的監(jiān)管 B．對會員的監(jiān)管C．對上市公司的監(jiān)管 D．對在交易所內(nèi)進行交易的投資者的監(jiān)管三、判斷題17．股份有限公司在股票市場上籌集的資金屬公司的自有資本。（錯）A．正確 B．錯誤18．證券市場是資本市場的重要組成部分。（對）A．正確 B．錯誤19．內(nèi)幕交易的行為方式主要表現(xiàn)為：行為主體知悉公司內(nèi)幕信息，且從事有價證券的交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)部信息或建議他人買賣證券等。（對）A．正確 B．錯誤20．公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理在任職期間不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司的股份。（錯）A．正確 B．錯誤21．早期證券市場的形成與社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展有關(guān)。（對）A．正確 B．錯誤22．證券市場是為了解決長期資本和短期資金供求矛盾而產(chǎn)生的市場。（對）A．正確 B．錯誤23．證券是資本的存在形式，所以證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。（對）A．正確 B．錯誤24．《中華人民共和國公司法》只適用于在中國境內(nèi)設(shè)立的有限責任公司和股份公司。因而在紐約、香港等地上市的中國公司不適用《中華人民共和國公司法》。（錯）A．正確 B．錯誤25．通常，加權(quán)股價指數(shù)是以樣本股票等同權(quán)重為權(quán)數(shù)加以計算的。（錯）A．正確 B．錯誤26．早期證券市場的形成與政府干預(yù)有關(guān)。（對）A．正確 B．錯誤一、名詞解釋證券市場：廣義上，證券市場指的是所有證券發(fā)行和交易的場所，狹義上，也是最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。是股票、債券、商品期貨、股票期貨、期權(quán)、利率期貨等證券產(chǎn)品發(fā)行和交易的場所。主板：主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。創(chuàng)業(yè)板：創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場即第二股票交易市場，是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板市場上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。創(chuàng)業(yè)板是對主板市場的重要補充，在資本市場占有重要的位置。中國創(chuàng)業(yè)板上市公司股票代碼以“300”開頭。中小板：中小板是深交所為了鼓勵自主創(chuàng)新而專門設(shè)置的中小型公司聚集板塊，股票代碼以002開頭。在中小板上市的企業(yè)，行業(yè)地位雖然通常沒有主板上市企業(yè)那么高，但其中部分企業(yè)成長性較強，上市后快速發(fā)展，個人投資者：在證券市場發(fā)展的初期，市場參與者主要是個人投資者，即以自然人身份從事股票買賣的投資者。一般的股民就是指以自然人身份從事股票買賣的投資者。證券交易所：證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會：證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。協(xié)會的宗旨是根據(jù)發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的要求，貫徹執(zhí)行國家有關(guān)方針、政策和法規(guī)，發(fā)揮政府與證券經(jīng)營機構(gòu)之間的橋梁和紐帶作用，促進證券業(yè)的開拓發(fā)展。加強證券業(yè)的自律管理，維護會員的合法權(quán)益，建立和完善具有中國特色的證券市場體系。證券法：全稱《中華人民共和國證券法》為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護投資者的合法權(quán)益，維護社會經(jīng)濟秩序和社會公共利益，促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，制定的法律。公司法：中華人民共和國公司法，是為了規(guī)范公司的組織和行為，保護公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，維護社會經(jīng)濟秩序，促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展而制定的法律。三公原則：證券的發(fā)行、交易活動，必須實行公開、公平、公正的原則。注冊制：注冊制，即證券市場的證券發(fā)行注冊制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準制。在注冊制下證券發(fā)行審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查，不進行實質(zhì)判斷，即降低上市門檻；同時配套有中介機構(gòu)即券商對預(yù)備上市公司的考查，及對作弊中介商加強處罰；并配套有降低退市門檻的規(guī)則。內(nèi)幕交易行為：內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員根據(jù)內(nèi)幕消息買賣證券或者幫助他人，違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則，嚴重影響證券市場功能的發(fā)揮。集中型證券監(jiān)管模式：也稱集中型監(jiān)管體制，是指政府通過制定專門的證券法規(guī)，并設(shè)立全國性的證券監(jiān)督管理機構(gòu)來統(tǒng)一管理全國證券市場的一種體制。美國是集中型監(jiān)管體制的代表。股票價格指數(shù)：為度量和反映股票市場總體價格水平及其變動趨勢而編制的股價統(tǒng)計相對數(shù)。通常是報告期的股票平均價格或股票市值與選定的股票平均價格或股票市值相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報告期的股票價格指數(shù)。納斯達克指數(shù)：又稱納指、美國科技指數(shù)，是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場之一。上證綜合指數(shù)：上海證券綜合指數(shù)簡稱“上證指數(shù)”或“上證綜指”，其樣本股是在上海證券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海證券交易所上市股票價格的變動情況，自1991年7月15日起正式發(fā)布。深證綜合指數(shù)：深證綜合指數(shù)指的是深圳證券交易所編制的，以深圳證券交易所掛牌上市的全部股票為計算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)。深證綜合指數(shù)由深圳證券交易所從1991年4月3日開始編制并公開發(fā)表，該指數(shù)規(guī)定1991年4月3日為基期，基期指數(shù)為100點。上證30指數(shù)：上證30指數(shù)是上海證券交易所編制的一種成份股指數(shù)，是從上市的所有A股股票中抽取具有市場代表性的30種樣本股票為計算對象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)計算得出的加權(quán)股價指數(shù)，綜合反映上海證券交易所全部上市A股的股價走勢。后經(jīng)過調(diào)整，更名為上證180指數(shù)深市基金指數(shù)：以在交易所直接上市或聯(lián)網(wǎng)上市的基金單位數(shù)（即可流通基金單位數(shù)）為權(quán)數(shù)。深市基金指數(shù)的樣本：包括已在深交所上市的所有證券投資基金。新上市的證券投資基金，自上市后第二個交易日起納入指數(shù)計算范圍。二、簡答題1．簡述證券市場的結(jié)構(gòu)。證券市場的結(jié)構(gòu)分橫向結(jié)構(gòu)和縱向結(jié)構(gòu)，橫向結(jié)構(gòu)指按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。按這種順序關(guān)系劃分，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場?？v向結(jié)構(gòu)是根據(jù)有價證券的品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。2．簡述證券市場的構(gòu)成要素。證券市場的構(gòu)成要素主要包括證券市場參與者、證券市場交易工具和證券交易場所等三個方面。3．簡述證券市場的形成基礎(chǔ)。首先，證券市場是商品經(jīng)濟和社會化大生產(chǎn)發(fā)展的必然產(chǎn)物。其次，股份公司的建立為證券市場形成提供了必要的條件。再次，信用制度的發(fā)展促進了證券市場的形成和發(fā)展。4．簡述我國證券市場的監(jiān)管機構(gòu)及手段。我國證券市場經(jīng)過近20年的發(fā)展，逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的派出機構(gòu)、證券交易所、行業(yè)協(xié)會和證券投資者保護基金公司為一體的監(jiān)管體系和自律管理體系。（1）法律手段：這一手段是通過建立完善的證券法律、法規(guī)體系和嚴格執(zhí)法來實現(xiàn)的。這是證券市場監(jiān)管部門的主要手段，具有較強的威懾力和約束力。（2）經(jīng)濟手段：這一手段是通過運用利率政策、公開市場業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟手段，對證券市場進行干預(yù)。這種手段相對比較靈活，但調(diào)節(jié)過程可能較慢，存在時滯。（3）行政手段：這一手段是通過制定計劃、政策等對證券市場進行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接，但運用不當可能違背市場規(guī)律，無法發(fā)揮作用甚至遭到懲罰。一般多在證券市場發(fā)展初期，法制尚不健全、市場機制尚未理順或遇突發(fā)性事件時使用。5．簡述證券市場的監(jiān)管原則。為保障證券市場的高效、穩(wěn)定、有序、順利地運行，圍繞證券監(jiān)管的各項目標，證券市場的有效監(jiān)管必須確立下列原則。三公原則三公指公平、公開、公正，這是證券監(jiān)管最基本的原則。6．簡述證券市場與一般商品市場的區(qū)別。（1）交易對象不同。一般商品市場的交易對象是各種具有不同使用價值、能滿足人們某種特定需要的商品。而證券市場的交易對象是作為經(jīng)濟權(quán)益憑證的股票、債券、投資基金券等有價證券。（2）交易目的不同。證券交易的目的是為了實現(xiàn)投資收益，或為了籌集資金。而購買商品的目的主要是為了滿足某種消費的需要。（3）交易對象的價格決定不同。商品市場的價格，其實質(zhì)是商品價值的貨幣表現(xiàn)，取決于生產(chǎn)商品的社會必要勞動時間。而證券市場的證券價格實質(zhì)是利潤的分割，是預(yù)期收益的市場表現(xiàn)，與市場利率的關(guān)系密切。（4）市場風(fēng)險不同。一般商品市場由于實行的是等價交換原則，價格波動較小，市場前景的可預(yù)測性較強，因而風(fēng)險較小。而證券市場的影響因素復(fù)雜多變，價格波動性大且有不可預(yù)測性，投資者的投資能否取得預(yù)期收益具有較大的不確定性，所以風(fēng)險較大。7．簡述證券市場的功能與作用。證券市場以其獨特的方式影響著近現(xiàn)代社會，對社會經(jīng)濟發(fā)展起著重要作用。因此，對其功能及作用，應(yīng)有一個客觀的評價。（1）它是聯(lián)系資金供應(yīng)者與資金需求者的橋梁（2）證券市場是企業(yè)籌集社會資金的另一渠道（3）為政府提供公開市場操作的調(diào)節(jié)杠桿（4）證券市場是社會資金重新配置的調(diào)節(jié)機構(gòu)（5）證券市場是觀察經(jīng)濟狀況的重要指標8．簡述編制股票價格指數(shù)的步驟。股價指數(shù)的編制分為四步：（1）選擇樣本股。（2）選定某基期，并以一定方法計算基期平均股價或市值。（3）計算計算期平均股價或市值，并作必要的修正。（4）指數(shù)化。9．證券監(jiān)管的目標和手段是什么？證券市場的有效監(jiān)管必須確立下列原則。三公原則三公指公平、公開、公正，這是證券監(jiān)管最基本的原則。（1）法律手段：（2）經(jīng)濟手段：（3）行政手段：10．證券市場監(jiān)管的意義是什么？（1）加強證券市場監(jiān)管是保障廣大投資者權(quán)益的需要。（2）加強證券市場監(jiān)管是維護市場良好秩序的需要。（3）加強證券市場監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場體系的需要。（4）準確和全面的信息是證券市場參與者進行發(fā)行和交易決策的重要依據(jù)。11．證券市場最容易發(fā)生哪些欺詐行為？證券欺詐行為。指在發(fā)行、交易、管理或者其他相關(guān)活動中發(fā)生的內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等行為。三、計算題1．有甲、乙、丙三種股票被選為樣本股，基期價格分別為3.20元、4.00元和5.00元，計算日價格分別為6.40元、6.40元和5.50無。如果設(shè)基期指數(shù)為100點，用平均法和綜合法計算日股價指數(shù)。指數(shù)為156.67和150點2．某股價指數(shù)，按基期加權(quán)法編制，并以樣本股的流通股數(shù)為權(quán)數(shù)。選取A、B、C三種股票為樣本股，基期價格分別為5.00元、8.00元、4.00元，流通股數(shù)分別為7000萬股、9000萬股、6000萬股。某交易日，這三種股票的收盤價分別為9.50元、19.00元、8.20元。設(shè)基期指數(shù)為1000點，則該日的加權(quán)股價指數(shù)是多少？2188.55點第六章答案一、單項選擇題1．上市公司增發(fā)股票的價格往往（D）。A．按面值發(fā)行 B．折價發(fā)行 C．平價發(fā)行 D．溢價發(fā)行2．股票與其他證券交易的最基本原則是雙優(yōu)先原則，即（D）的原則。A．時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先 B．客戶優(yōu)先、時間優(yōu)先C．時間優(yōu)先、價格優(yōu)先 D．價格優(yōu)先、時間優(yōu)先3．上海證券交易所綜合股價指數(shù)簡稱（C），是國內(nèi)外普遍采用的反映上海股市總體走勢的統(tǒng)計指標。A．上證30指數(shù) B．上證成指 C．上證指數(shù) D．上證A指4．我國《證券法》規(guī)定，為證券發(fā)行、上市、交易活動出具法律意見書弄虛作假的，沒收非法所得，并處以非法所得（D）的罰款。A．1倍以上 B．5倍以上 C．1倍以上3倍以下 D．1倍以上5倍以下5．證券公司自營業(yè)務(wù)主要賺取的是（C）。A．傭金 B．手續(xù)費 C．價差收益 D．利差收益6．我國《公司法》規(guī)定，以超過票面金額為股票發(fā)行價格的，須經(jīng)國務(wù)院股票管理部門批準。以超過票面額發(fā)行股票所得溢價款列入公司的（A）。A．資本公積金 B．資產(chǎn) C．營業(yè)外收入 D．負債7．我國深滬兩家證券交易所的組織形式均是（C）。A．合伙制 B．公司制 C．會員制 D．法人制8．一般來說，股票不允許以低于票面金額的價格發(fā)行，而債券則可以采取（B）方式發(fā)行。A．按面值 B．折價 C．平價 D．溢價9．證券公司不能受理按有關(guān)法規(guī)規(guī)定不能參與證券交易的人的委托，也不能受理全權(quán)選擇證券種類，全權(quán)決定買賣數(shù)量、買賣價格、買賣方向的委托。這是證券公司都應(yīng)遵循的（D）原則。A．安全原則 B．效率原則 C．謹慎原則 D．代理原則10．證券經(jīng)紀商的收入來源是（B）。A．買賣價差 B．傭金 C．股利和利息 D．稅利二、多項選擇題11．證券發(fā)行市場的特征是（ABC）。A．無固定場所 B．無統(tǒng)一時間C．證券發(fā)行價格與證券票面價格較為接近D．證券發(fā)行價格與證券票面價格差異很大12．公司發(fā)行債券的主要目的有（ABCD）。A．籌集長期穩(wěn)定資金 B．降低籌資成本C．降低籌資風(fēng)險 D．維持對公司的控制13．下列關(guān)于證券流通市場的說法中，正確的有（ABCD）。A．它是進行股票、債券和其他有價證券買賣的市場B．流通市場又稱為二級市場C．發(fā)行市場作為證券買賣的場所，對流通市場起著積極的推動作用D．流通市場可以為有價證券定價，來向證券持有人表明證券的市場價格14．股票發(fā)行的目的主要有（ABCD）。A．為新設(shè)立的股份公司而發(fā)行 B．增資、擴大規(guī)模C．調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu) D．鞏固公司經(jīng)營權(quán)15．世界各國對證券發(fā)行審核的方式主要有（AB）。A．注冊制 B．核準制 C．審核制 D．保薦人制度16．關(guān)于證券市場的籌資—投資功能，下列說法正確的有（ABCD）。A．籌資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩個方面，忽視其中任何一個方面都會導(dǎo)致市場的嚴重缺陷B．資金盈余者可以通過買入證券而實現(xiàn)投資C．為了籌集資金，資金短缺者可以通過發(fā)行各種證券來達到籌資的目的D．在證券市場上交易的證券，只是籌資的一種工具三、判斷題17．證券公司的運作方式與商業(yè)銀行存在較大區(qū)別。（對）A．正確 B．錯誤18．證券公司與商業(yè)銀行在媒介資金的側(cè)重點上是基本相同的。（錯）A．正確 B．錯誤19．證券流通市場的交易價格，直接影響著證券發(fā)行價格。（對）A．正確 B．錯誤20．證券二級市場具有確定證券交易價格的功能。（對）A．正確 B．錯誤21．我國《證券法》規(guī)定，證券公司必須為客戶分別開立證券和資金賬戶。（對）A．正確 B．錯誤22．證券公司在媒介資金供求過程中直接涉及債務(wù)轉(zhuǎn)換問題。（錯）A．正確 B．錯誤23．我國《證券法》規(guī)定，通過不正當手段獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券，屬于操縱市場行為。（錯）A．正確 B．錯誤24．所以流通市場的交易價格與發(fā)行市場無關(guān)。（錯）A．正確 B．錯誤25．持有公司百分之十以上股份的股東為知悉內(nèi)幕信息的知情人員。（對）A．正確 B．錯誤26．我國《證券法》規(guī)定，通過不正當手段獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券，屬于內(nèi)幕交易行為。（對）A．正確 B．錯誤一、名詞解釋證券發(fā)行市場：在金融市場方面的一級市場是籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。公募：股票發(fā)行的方式按照募集對象的不同，分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。公募發(fā)行也稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者發(fā)售證券的發(fā)行方式。私募：股票發(fā)行的方式按照募集對象的不同，分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。私募發(fā)行也稱不公開發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行股票。直接發(fā)行：直接發(fā)行這是指證券發(fā)行者不委托其他機構(gòu)，而是由自己組織認購、進行銷督，直接向投資者發(fā)行證券籌措資金的行為.直接發(fā)行有如下特點:發(fā)行量小。間接發(fā)行：間接發(fā)行是指通過券商經(jīng)營機構(gòu)向投資者推銷股票的發(fā)行方式。即證券發(fā)行主體委托發(fā)行中介機構(gòu)發(fā)行證券，由發(fā)行中介機構(gòu)代表發(fā)行主體辦理發(fā)行業(yè)務(wù)若證券應(yīng)募額達不到預(yù)定發(fā)行額時，中介機構(gòu)不負承購剩余額的責任。包銷發(fā)行：股票包銷是指發(fā)行公司和證券機構(gòu)達成協(xié)議，如果證券機構(gòu)不能完成股票發(fā)售的，由證券機構(gòu)承購的股票發(fā)行方式，股票包銷又分全額包銷和余額包銷二種。代理發(fā)行：也叫代銷發(fā)行是由上市公司自己發(fā)行，中間只委托證券公司代為推銷，證券公司代銷證券只向上市公司收取一定的代理手續(xù)費。承銷發(fā)行：股票承銷是對股份有限公司所發(fā)行的股票承擔和協(xié)助銷售。股票承銷業(yè)務(wù)由政府指定的金融部門批準的可經(jīng)營股票業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營業(yè)務(wù)機構(gòu)，如信托投資公司等承擔。股票承銷一般可采取代銷、助銷和包銷三種方式。證券承銷機構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)簽訂股票承銷合同，規(guī)定合同當事人各自享有的權(quán)利和應(yīng)承擔的責任。證券承銷機構(gòu)可根據(jù)承銷風(fēng)險的大小，按承銷總額的一定比例收取承銷手續(xù)費。IPO：首次公開募股是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。增資發(fā)行：增資發(fā)行是指隨著公司的發(fā)展、業(yè)務(wù)的擴大，公司為達到增加資本金的目的而發(fā)行股票的行為。按照取得股票時是否繳納股金，增資發(fā)行又可分為有償增資發(fā)行、無償增資發(fā)行和混合增資發(fā)行。注冊制：注冊制，即證券市場的證券發(fā)行注冊制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準制。在注冊制下證券發(fā)行審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查，不進行實質(zhì)判斷，即降低上市門檻；同時配套有中介機構(gòu)即券商對預(yù)備上市公司的考查，及對作弊中介商加強處罰；并配套有降低退市門檻的規(guī)則。核準制：核準制，是上市公司股票申請上市須經(jīng)過核準的證券發(fā)行管理制度。發(fā)行人在申請發(fā)行股票時，不僅要充分公開企業(yè)的真實情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的必要條件。證券監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。證券監(jiān)管機構(gòu)對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作審查，還對發(fā)行人的營業(yè)性質(zhì)、財務(wù)狀況、經(jīng)營能力、發(fā)展前景、發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價格等條件進行實質(zhì)性審查，并據(jù)此作出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的價值判斷和是否核準申請的決定。路演：在股票發(fā)行時，路演是指通過現(xiàn)場演示的方法，引起目標人群的關(guān)注，使他們產(chǎn)生興趣，最終達成銷售?；鸢l(fā)行：證券投資基金發(fā)行是指符合條件的證券投資基金發(fā)起人以籌集受托資金為目的，依照法定程序向社會投資人公開發(fā)售代表特定信托受益權(quán)的證券投資基金券的行為證券公司：證券公司是指依照《公司法》和《證券法》的規(guī)定設(shè)立并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準而成立的專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，具有獨立法人地位的有限責任公司或者股份有限公司。證券托管：證券托管的原則是對股票、基金、無紙化國債等記名證券實行中央存管的辦法，并按每一投資者開設(shè)的證券賬戶以電腦記賬的形式記載存管證券數(shù)量及變更情況。對存管后的證券，實行非流動性制度。對股權(quán)、債權(quán)變更引起的證券轉(zhuǎn)移，不簽發(fā)實物證券，而通過賬面予以劃轉(zhuǎn)。證券登記：證券登記結(jié)算機構(gòu)為證券發(fā)行人建立和維護證券持有人名冊的行為。證券結(jié)算：證券結(jié)算是指證券交易完成后，對買賣雙方應(yīng)收應(yīng)付的證券和價款進行核定計算，并完成證券由賣方向買方的轉(zhuǎn)移和相對應(yīng)的資金由買方向賣方的轉(zhuǎn)移的全過程。證券結(jié)算包括證券的結(jié)算和資金的清算兩個方面，它是證券交易的最后一個環(huán)節(jié)。開戶：即投資者開設(shè)證券賬戶和資金賬戶的行為。委托：即委托買賣是證券經(jīng)紀商接受投資者委托為其買賣證券的行為。委托買賣的風(fēng)險由投資者自己承擔，證券經(jīng)紀商只是充當買賣者的媒介。競價：證券的競價分為兩類，一個是集合競價，集合競價：是指在每個交易日上午9：15—9：25，由投資者按照自己所能接受的心理價格自由地進行買賣申報，電腦交易主機系統(tǒng)對全部有效委托進行一次集中撮合處理過程。另一個是連續(xù)競價，即是指對申報的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價：（1）最高買進申報與最低賣出申報相同，則該價格即為成交價格；（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價；賣出申報價格低于即時揭示的最高買人申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價傭金：我國現(xiàn)行的證券交易傭金制度，證券公司向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等）。過戶：證券過戶是指證券的所有者向新所有者轉(zhuǎn)移有關(guān)證券全部權(quán)利的記錄行為。證券過戶是完成證券交易的最后程序，但并非所有的證券交易都必須辦理過戶手續(xù)內(nèi)幕交易：內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員根據(jù)內(nèi)幕消息買賣證券或者幫助他人，違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則，嚴重影響證券市場功能的發(fā)揮。二、簡答題1．簡述證券發(fā)行市場的特征。證券發(fā)行市場相對于證券流通市場而言，具有以下一些主要特征：（1）沒有固定場所。新發(fā)行證券的認購和銷售一般不在有組織的交易所內(nèi)進行（中國目前的情況除外），有的由發(fā)行者自行向投資者銷售，有的由證券承銷商承購后再向投資者分銷，也可能有一部分由證券承銷商進入證券交易所推銷。（2）沒有統(tǒng)一的交易時間。證券發(fā)行者根據(jù)自己的需要和市場行情走勢來決定何時發(fā)行，沒有例行的發(fā)行時間。但每次具體的發(fā)行都有發(fā)行期限的限制，時間比較集中。（3）證券發(fā)行價格與證券票面價格較為接近。尤其是債券，常以票面價格發(fā)行。2．簡述交易所的特點和功能。證券交易所的特征有：（1）有固定的交易場所和嚴格的交易時間；（2）參加交易者為具備一定資格的會員證券公司；（3）交易對象限于合乎一定標準的上市證券；（4）交易量集中，具有較高的成交速度和成交率；（5）對證券交易實行嚴格管理，市場秩序化。具備以下功能：（1）提供證券交易的場所，形成較為合理的價格；（2）引導(dǎo)資金合理流動、資源合理配置；預(yù)測反映經(jīng)濟動態(tài)。3．簡述中國上市公司發(fā)行股票的條件。上市公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當符合下列條件：（1）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；（2）具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好；（3）最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；（4）經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。4．簡述我國股票的發(fā)行程序。股票發(fā)行一般經(jīng)過申請、預(yù)選、申報、復(fù)審、批準、募股等步驟。（1）申請發(fā)行股票的公司向直屬證券管理部門正式提出發(fā)行股票的申請。公司公開發(fā)行股票的申請報告由證券管理部門受理，考察匯總后進行預(yù)選資格審定。（2）被選定股票公開發(fā)行公司向直屬證券管理部門呈報企業(yè)總體情況資料，經(jīng)審核同意并轉(zhuǎn)報中國證監(jiān)會核定發(fā)行額度后，公司可正式制作申報材料。（3）聘請具有證券從業(yè)資格的會計師、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、主承銷商進行有關(guān)工作，制作正式文件。（4）準備向擬選定掛牌上市的證券交易所呈交上市所需材料，提出上市申請，經(jīng)證券交易所初審?fù)ㄟ^后，出具上市承諾函。（5）直屬證券管理部門收到公司申報材料后，根據(jù)有關(guān)法規(guī)，對申報材料是否完整、有效、準確等進行審查，審核通過后，轉(zhuǎn)報中國證監(jiān)會審核。（6）證監(jiān)會收到復(fù)審申請后，由中國證監(jiān)會發(fā)行部對申報材料進行預(yù)審，預(yù)審?fù)ㄟ^后提交中國證監(jiān)會股票發(fā)行審核委員會復(fù)審。（7）發(fā)審委通過后，證監(jiān)會出具批準發(fā)行的有關(guān)文件，并就發(fā)行方案進行審核，審核通過后出具批準發(fā)行方案的有關(guān)文件。（8）擬發(fā)行公司及其承銷商在發(fā)行前2-5個工作日內(nèi)將招股說明書概要刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的上市公司信息披露報刊上。（9）股票發(fā)行。5．根據(jù)我國《證券法》的要求，設(shè)立證券公司一般應(yīng)具備哪些條件？《證券法》規(guī)定，設(shè)立證券公司應(yīng)當具備下列條件：（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元；（3）有符合本法規(guī)定的注冊資本；（4）董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券業(yè)從業(yè)資格；（5）有完善的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制制度；（6）有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。6．簡述證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)需具備的條件。證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當具備下列條件：（1）經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)已滿3年；（2）司治理健全，內(nèi)部控制有效，能有效識別、控制和防范業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險和內(nèi)部管理風(fēng)險；（3）公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員最近2年內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)營受到行政處罰和刑事處罰，且不存在因涉嫌違法違規(guī)正被證監(jiān)會立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形；（4）財務(wù)狀況良好，最近2年各項風(fēng)險控制指標持續(xù)符合規(guī)定，注冊資本和凈資本符合增加融資融券業(yè)務(wù)后的規(guī)定；（5）客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實施，客戶資料完整真實；（6）已建立完善的客戶投訴處理機制，能夠及時、妥善處理與客戶之間的糾紛；（7）信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，最近1年未發(fā)生因公司管理問題導(dǎo)致的重大事故，融資融券業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)已通過證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)組織的測試；（8）有擬負責融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員和適當數(shù)量的專業(yè)人員，融資融券業(yè)務(wù)方案和內(nèi)部管理制度已通過中國證券業(yè)協(xié)會組織的專業(yè)評價；（9）證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。7．證券交易制度有哪幾種？目前，我國證券交易所主要有以下交易機制：（1）競價交易，競價交易制度又稱委托驅(qū)動制度，主要包括集合競價和連續(xù)競價兩種方式。（2）大宗交易，大宗交易，又稱為大宗買賣，是指達到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經(jīng)過協(xié)商達成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易。（3）要約收購，要約收購是指收購人向所有的股票持有人發(fā)出購買上市公司股份的收購要約，收購該上市公司股份的行為。（4）協(xié)議轉(zhuǎn)讓，協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指買賣各方依據(jù)事先達成的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向股份上市所在證券交易所和登記機構(gòu)申請辦理股份轉(zhuǎn)讓過戶的業(yè)務(wù)。8．證券公司的主要業(yè)務(wù)有哪些？（1）證券經(jīng)紀；（2）證券投資咨詢；（3）與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問；（4）證券承銷與保薦；（5）證券自營；（6）證券資產(chǎn)管理；（7）其他證券業(yè)務(wù)。第七章答案一、單項選擇題1．（B），美國芝加哥大學(xué)財務(wù)學(xué)家尤金·法瑪提出了著名的有效市場假說理論。A．20世紀50年代 B．20世紀60年代 C．20世紀70年代 D．20世紀80年代2．（D）以價格判斷為基礎(chǔ)、以正確的投資時機抉擇為依據(jù)。A．學(xué)術(shù)分析流派 B．行為分析流派 C．基本分析流派 D．技術(shù)分析流派3．關(guān)于證券市場的類型，下列說法不正確的是（A）。A．在強有效市場中，證券組合的管理者往往努力尋找價格偏離價值的證券B．在弱有效市場中，要想取得超額回報，必須尋求歷史價格信息以外的信息C．在半強有效市場中，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報D．在強有效市場中，任何人都不可能通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益4．技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是（C）。A．經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司分析B．公司產(chǎn)品與市場分析、公司財務(wù)報表分析、公司證券投資價值及投資風(fēng)險分析C．市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復(fù)D．經(jīng)濟學(xué)、財政金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)5．下列哪一種分析方法是從經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理推導(dǎo)出來的？（）A．基本分析法 B．技術(shù)分析法 C．市場分析法 D．學(xué)術(shù)分析法6．（B）投資理念是一種投資風(fēng)險共擔型的投資理念。A．價值發(fā)現(xiàn)型 B．價值培養(yǎng)型 C．價值開拓型 D．價值成長型7．技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是建立在三個假設(shè)之上的，即（D）、價格沿趨勢移動、歷史會重復(fù)。A．任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準B．公司的行為包含一切信息C．證券收益率服從正態(tài)分布D．市場的行為包含一切信息8．基本分析法的重點是（D）。A．宏觀經(jīng)濟分析 B．區(qū)域分析 C．行業(yè)分析 D．公司分析9．基本分析法的理論基礎(chǔ)是（D）。A．博弈論B．市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復(fù)C．經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理D．任何金融資產(chǎn)的真實價值等于這項資產(chǎn)的所有者的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值10．下列哪項說法是正確的？（D）A．投能B．基本分析法用來解決“何時買證券”的問題C．預(yù)期收益水平越高，投資者所承擔的風(fēng)險越小D．每種證券都有自己的風(fēng)險收益特性，并隨著各相關(guān)因素的變化而變化11．（A）主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響。A．宏觀經(jīng)濟分析 B．行業(yè)分析和區(qū)域分析 C．學(xué)術(shù)分析 D．公司分析12．（D）是指以宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。A．技術(shù)分析流派 B．學(xué)術(shù)分析流派 C．行為分析流派 D．基本分析流派13．（A）的市場被稱為“有效市場”。A．證券的市場價格充分及時地反映了全部有