貨幣銀行學(xué)-金融創(chuàng)新與金融危機

2024/6/301

金融創(chuàng)新與金融危機

FinancialInnovationandCrisis

2第一節(jié)金融抑制與金融深化第二節(jié)金融創(chuàng)新第三節(jié)金融危機3學(xué)習(xí)目的與要求：現(xiàn)代經(jīng)濟生活中，金融活動已經(jīng)滲透到經(jīng)濟生活的方方面面，金融的運行與經(jīng)濟的發(fā)展相互交融，對經(jīng)濟的影響也越來越大。1997年由泰國引發(fā)的金融危機迅速波及到東南亞、東亞各國，甚至俄羅斯、歐洲、南美，如何正確認(rèn)識金融政策對經(jīng)濟發(fā)展的作用和影響，對于擺正金融應(yīng)有的功能和推動作用、防范可能出現(xiàn)的不良影響具有重要的意義。通過本章的學(xué)習(xí)主要了解金融抑制和金融深化理論的含義、作用和對發(fā)展中國家金融體系的影響；掌握金融創(chuàng)新產(chǎn)生的時代背景和理論依據(jù)、內(nèi)容及其對金融發(fā)展、貨幣政策的效應(yīng)；了解金融危機產(chǎn)生的根源和生成機制、內(nèi)容及在國際間的傳播機制及其防范治理措施。第一節(jié)金融抑制和金融深化

4一、金融抑制定義是指發(fā)展中國家市場機制沒有得到充分發(fā)揮、金融資產(chǎn)類型單一、金融機構(gòu)形式單一、過多的金融管制、金融效率低下等現(xiàn)象。形成：政府對金融業(yè)實行過分干預(yù)和管制政策，人為壓低利率和匯率并強行配給信貸，造成金融業(yè)的落后和缺乏效率從而制約了經(jīng)濟發(fā)展。而經(jīng)濟的呆滯反過來又制約了金融業(yè)的發(fā)展時，金融和經(jīng)濟發(fā)展之間就會陷入一種相互制肘和雙雙落后的惡性循環(huán)狀態(tài)，這種狀態(tài)就稱作金融抑制。金融抑制的定義第一節(jié)金融抑制和金融深化

5一、金融抑制（二）原因政策原因1、金融體系發(fā)展不平衡2、政府對金融業(yè)干預(yù)過多3、市場體系發(fā)育不健全理論依據(jù)1、經(jīng)濟發(fā)展落后更適合于金融抑制；2、懷疑市場機制對經(jīng)濟運行的調(diào)節(jié)作用和力量，更相信行政力量的控制；3、對收益率的錯誤認(rèn)識，認(rèn)為其具有剝削性質(zhì)，還會造成通貨膨脹；4、對貨幣失控的錯誤解釋。金融抑制的原因第一節(jié)金融抑制和金融深化

6一、金融抑制（三）手段和表現(xiàn)1．通過設(shè)定存貸款利率上限方式來壓低利率水平，同時依靠通貨膨脹政策來彌補巨大的財政赤字，實際利率通常很低，有時甚至是負(fù)數(shù)。2．由于面臨著嚴(yán)重的資金短缺，往往實行選擇性信貸政策，引導(dǎo)資金流向政府偏好的部門和產(chǎn)業(yè)。3．對金融機構(gòu)實施嚴(yán)格的控制，造成金融機構(gòu)種類單一，效率低下，缺乏市場競爭力。4．人為地高估本幣的匯率，使其嚴(yán)重偏離均衡的匯率水平。導(dǎo)致本國產(chǎn)品的國際競爭力進一步削弱，對國外產(chǎn)品的進口需求進一步提高，其結(jié)果是使自己陷入了更為嚴(yán)重的外匯短缺境地，不得不實行全面的外匯管制。金融抑制的手段和表現(xiàn)第一節(jié)金融抑制和金融深化

7一、金融抑制（四）效應(yīng)1．低利率促使人們更關(guān)心現(xiàn)期消費，忽視未來消費，導(dǎo)致儲蓄水平低于社會最優(yōu)水平，最終損害經(jīng)濟的增長。2．低利率使?jié)撛诘馁Y金供給者直接從事收益可能較低的投資，或者從事非法的高利貸或民間集資活動，這就降低了整個經(jīng)濟體系的效率。3．政府管制的金融中介可能會因為地方性的、非正規(guī)的、地下的信貸市場的興起而被消弱。4．由于資金成本較低，銀行借款人會投資于資本密集的項目，收益較低的投資項目也會產(chǎn)生利潤，從而產(chǎn)生了對貸款的超額需求。整個銀行體系的資產(chǎn)質(zhì)量會下降。金融抑制的效應(yīng)第一節(jié)金融抑制和金融深化

8二、金融深化（一）定義與金融抑制相反，金融深化（financialdeepening）是指一個國家金融和經(jīng)濟發(fā)展之間呈現(xiàn)相互促進的良性循環(huán)狀態(tài)。當(dāng)金融業(yè)能夠有效地動員和配置社會資金促進經(jīng)濟發(fā)展，而經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展加大了金融需求并刺激金融業(yè)發(fā)展時，金融和經(jīng)濟發(fā)展就可以形成一種互相促進和互相推動的良性循環(huán)，這種狀態(tài)可稱作金融深化。金融深化的定義第一節(jié)金融抑制和金融深化

9二、金融深化（二）實現(xiàn)條件第一，政府放棄對經(jīng)濟活動特別是金融體系和金融市場的干預(yù)和管制；第二，政府允許市場機制特別是利率匯率機制自由運行。

金融深化的實現(xiàn)條件第一節(jié)金融抑制和金融深化

10二、金融深化（三）度量指標(biāo)1．利率、匯率的彈性與水平2．金融資產(chǎn)的存量和流量3．金融體系的規(guī)模和結(jié)構(gòu)4．金融市場的運行和功能金融深化的度量指標(biāo)第一節(jié)金融抑制和金融深化

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二、金融深化（四）政策措施

1．減少政府對金融業(yè)的干預(yù)，放松對金融市場的管制，促進金融同業(yè)競爭；

2．放松對利率、匯率和資本流動的限制，取消對存貸款利率的硬性規(guī)定，促進資源合理配置。

3．放棄以通貨膨脹政策刺激經(jīng)濟增長的做法，不能依靠增加貨幣供給來解決資金供求矛盾，力求穩(wěn)定通貨、平抑物價，為金融體系有效地吸收資金和運用資金創(chuàng)造條件，通過金融深化來促進經(jīng)濟增長。金融深化的政策措施第一節(jié)金融抑制和金融深化

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二、金融深化（五）目的

1、從國內(nèi)經(jīng)濟動員比較大量的儲蓄，提高國民儲蓄在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比率；

2、使所有國內(nèi)投資者方便地獲得投資所需要的資金；

3、確保整個金融系統(tǒng)資金配置的高效率；

4、通過金融系統(tǒng)動員及分配資金，減少國家在動員儲蓄、分配資金方面對財政手段、外國援助和通貨膨脹手段的依賴。

金融深化的政策目的第一節(jié)金融抑制和金融深化

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二、金融深化即問即答：1、發(fā)展中國家存在普遍的金融抑制，那么在發(fā)達國家有沒有金融抑制現(xiàn)象呢？2、金融抑制無不涉及到國家對金融體系的干預(yù)，它管錯了嗎？它不該管嗎？對這樣的問題，你認(rèn)為如何認(rèn)識才比較全面？3、金融深化是不是等同于金融自由化？不健全的金融體系條件下能實現(xiàn)金融深化嗎？會不會帶來更大的金融混亂？

即問即答第二節(jié)金融創(chuàng)新

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一、金融創(chuàng)新概述（一）含義金融創(chuàng)新(financialinnovation)是金融業(yè)為適應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展的要求在制度安排、金融工具、金融產(chǎn)品等方面進行的創(chuàng)新活動。是金融領(lǐng)域內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進的新事物，包括廣泛采用的新技術(shù)，不斷形成的新市場，層出不窮的新工具、新交易、新服務(wù)等。

金融創(chuàng)新的含義第二節(jié)金融創(chuàng)新

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一、金融創(chuàng)新概述（二）分類

1、按時間因素分：歷史上的金融創(chuàng)新和當(dāng)代金融創(chuàng)新；

2、按創(chuàng)新目的分：逃避管制

的創(chuàng)新、降低成本的創(chuàng)新、避免風(fēng)險的創(chuàng)新；

3、按與現(xiàn)有金融制度的關(guān)系分:回避性創(chuàng)新和自發(fā)性創(chuàng)新；

4、按創(chuàng)新的程度可分為變革性創(chuàng)新和創(chuàng)造性創(chuàng)新；

5、按其表現(xiàn)形式分為金融制度創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。金融創(chuàng)新的分類第二節(jié)金融創(chuàng)新

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一、金融創(chuàng)新概述（三）原因1．經(jīng)濟思潮的變遷2．需求刺激與供給推動3．對不合理金融管制的回避4．新科技革命的推動金融創(chuàng)新的動因第二節(jié)金融創(chuàng)新

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二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容（一）金融制度創(chuàng)新含義：金融制度創(chuàng)新包括各種貨幣制度創(chuàng)新、信用制度創(chuàng)新和金融管理制度創(chuàng)新等，大多屬于與制度安排相關(guān)的金融創(chuàng)新。

表現(xiàn)：

1、國際貨幣制度的創(chuàng)新

2．國際金融監(jiān)管制度創(chuàng)新金融制度創(chuàng)新的含義和表現(xiàn)第二節(jié)金融創(chuàng)新

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二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容（一）金融制度創(chuàng)新1、國際貨幣制度的創(chuàng)新

2、國際金融監(jiān)管制度創(chuàng)新金融制度創(chuàng)新第二節(jié)金融創(chuàng)新

19二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容（二）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新含義：金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新包括金融工具創(chuàng)新、金融技術(shù)創(chuàng)新、金融交易方式或服務(wù)創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新等，與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的各種創(chuàng)新。表現(xiàn)：1、金融技術(shù)創(chuàng)新2、金融工具創(chuàng)新3、金融市場創(chuàng)新4、金融交易方式創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新含義和表現(xiàn)第二節(jié)金融創(chuàng)新

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二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容（二）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新1、金融技術(shù)創(chuàng)新

2、金融工具創(chuàng)新3、金融市場創(chuàng)新4、金融交易方式創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新第二節(jié)金融創(chuàng)新

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二、金融創(chuàng)新的內(nèi)容（三）金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新1、創(chuàng)設(shè)新型金融機構(gòu)2、各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)逐漸趨同3、金融機構(gòu)的組織形式不斷創(chuàng)新4、金融機構(gòu)的經(jīng)營管理頻繁創(chuàng)新金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新第二節(jié)金融創(chuàng)新

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三、金融創(chuàng)新的影響（一）金融創(chuàng)新對金融領(lǐng)域的影響（二）金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響金融創(chuàng)新的影響第二節(jié)金融創(chuàng)新

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即問即答1、是不是所有關(guān)于金融的新建議、新觀點、新方法都可以稱為金融創(chuàng)新？為什么？2、鼓勵金融創(chuàng)新會加大金融風(fēng)險，加強監(jiān)管又會扼制金融創(chuàng)新，如何處理雙方的關(guān)系？

即問即答第三節(jié)金融危機

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一、金融危機概述（一）含義

金融危機（financialcrises）是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化。整個區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟增長受到打擊。伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會普遍的經(jīng)濟蕭條，甚至伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。

金融危機的含義第三節(jié)金融危機

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一、金融危機概述（二）金融危機的分類1、貨幣危機是指由于投機沖擊導(dǎo)致一國貨幣的對外比值大幅度貶低，或同時迫使該國金融當(dāng)局為保衛(wèi)本幣而動用大量國際儲備或急劇提高利率。2、銀行危機是指現(xiàn)實的或潛在的銀行破產(chǎn)致使銀行紛紛終止國內(nèi)債務(wù)的清償，或同時迫使政府提供大規(guī)模援助以阻止事態(tài)的發(fā)展。3、債務(wù)危機是指一國不能支付其外債本息的情形，不論這些債權(quán)屬于外國政府還是非居民個人。4、股市危機最容易把握，那就是股市崩盤，股票價格和股票指數(shù)持續(xù)急劇下跌，無人接盤的現(xiàn)象。5、系統(tǒng)性金融危機也可以稱為“全面的金融危機”，是指主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)了嚴(yán)重的混亂，如貨幣危機、銀行危機、債務(wù)危機和股市危機同時或相繼發(fā)生。

金融危機的分類第三節(jié)金融危機

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一、金融危機概述（三）當(dāng)代金融危機的特點1、全球化階段的金融危機多表現(xiàn)為綜合性2、全球化階段的金融危機具有很強的國際傳播效應(yīng)3、全球化階段的金融危機具有更大的破壞性

金融危機的特點第三節(jié)金融危機

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二、金融危機的國際傳播機制（一）金融危機的傳播效應(yīng)金融危機傳播的定義：對一國貨幣成功的投機攻擊而導(dǎo)致對其他國家貨幣投機攻擊壓力增加的現(xiàn)象就是金融危機的傳播或傳染。廣義的金融危機國際傳播，泛指金融危機在國與國之間的擴散和傳播，它既包括存在于貿(mào)易、金融關(guān)系緊密的國家見的接觸性傳染，也包括貿(mào)易、金融關(guān)系并不緊密的國家間的非接觸性傳染。

金融危機的傳播定義第三節(jié)金融危機

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二、金融危機的國際傳播機制（一）金融危機的傳播效應(yīng)金融危機的傳播原因1、金融活動“游戲規(guī)則”的全球一體化2、市場參與者的全球一體化3、金融工具的全球一體化4、金融市場的全球一體化5、交易幣種的多樣化6、利率的趨同化7、金融風(fēng)險的全球化

金融危機的傳播原因第三節(jié)金融危機

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二、金融危機的國際傳播機制（二）金融危機的傳播渠道1、貿(mào)易聯(lián)系渠道2、金融聯(lián)系渠道3、其他聯(lián)系渠道金融危機傳播渠道第三節(jié)金融危機

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三、金融危機的預(yù)警與防范（一）金融危機預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建1、必要性東亞金融危機在給全球經(jīng)濟造成極大損害的同時，也因國際社會不能及時、準(zhǔn)確地預(yù)測這場災(zāi)難性的危機而留下深深的遺憾。構(gòu)造一套防范金融危機的預(yù)警系統(tǒng)，使一國金融當(dāng)局能在危機發(fā)生之前有所準(zhǔn)備，成為危機過后人們的關(guān)注熱點。金融危機形成因素的定性分析（1）國際資金的流動（2）金融機構(gòu)放款和貨幣供應(yīng)過快增加（3）國內(nèi)外總體經(jīng)濟的劇烈變動（4）不切實際的金融自由化進程（5）外債規(guī)模超過實體經(jīng)濟的承受能力，外債結(jié)構(gòu)畸形金融危機預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的必要性第三節(jié)金融危機

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三、金融危機的預(yù)警與防范（一）金融危機預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建2、指標(biāo)體系（1）資本項目（2）債務(wù)（3）經(jīng)常項目（4）國際變量（5）國內(nèi)金融變量（6）實際經(jīng)濟變量（7）財政變量（8）政治變量金融危機預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建指標(biāo)體系第三節(jié)金融危機

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三、金融危機的預(yù)警與防范（一）金融危機預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建2、指標(biāo)體系特征要求（1）在發(fā)出預(yù)警信號后，24個月中發(fā)生了金融危機；（2）如果沒有發(fā)生預(yù)警信號，其后24個月中沒有發(fā)生金融危機；（3）第一次發(fā)出信號的時間距離危機發(fā)生的時間應(yīng)該盡可能地長；（4）應(yīng)該能持續(xù)發(fā)出預(yù)警信號。金融危機預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建指標(biāo)體系的特征要求第三節(jié)金融危機

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三、金融危機的預(yù)警與防范（一）金融危機預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建3、指標(biāo)體系的選擇國際儲備的變化、實際匯率、國內(nèi)信貸、對公共部門的信貸、國內(nèi)通貨膨脹率、短期外債與GDP的比率、貿(mào)易差額、出口、貨幣供應(yīng)增長率、GDP增長率、財政赤字等金融危機預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建指標(biāo)體系的選擇第三節(jié)金融危機

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三、金融危機的預(yù)警與防范（二）金融危機的危害與防范1、危害（1）使金融機構(gòu)陷入經(jīng)營困境（2）使國家財政負(fù)擔(dān)加重（3）降低貨幣政策的效率（4）造成信用緊縮效應(yīng)（5）打擊經(jīng)濟增長金融危機的危害第三節(jié)金融危機

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三、金融危機的預(yù)警與防范（二）金融危機的危害與防范2、防治措施（1）在危機尚未爆發(fā)之前未雨綢繆，提早采取對策，建立危機預(yù)警系統(tǒng)。（2）采取措施穩(wěn)定金融市場。