綜合模擬2017注冊會計師《財務成本》試題及答案（13）含答案

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(13)

含答案

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(13)

一、單項選擇題

L以承銷方式向社會大眾公開發(fā)行新股屬于()。

A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行

2.新上市的基建公司的股票發(fā)行定價適合采用的股票發(fā)行定價

法是()。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.銷售收入倍率法D.現(xiàn)金流量折

現(xiàn)法

3.配股權的“填權〃是指()。

A.配股權的執(zhí)行價格低于當前股票價格

B.除權后股票交易市價低于該除權基準價格

C.參與配股后的股東財富較配股前有所增加

D.配股權具有價值

4.對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的缺點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務風險

C.提高公司資金成本D.沒有使用約束

5.下列有關收益公司債券表述不正確的是（）。

A.收益公司債券是只有當公司獲得盈利時才向持券人支付利息

的債券

B.收益公司債券不會給發(fā)行公司帶來固定的利息費用

C.收益公司債券對投資者而言預期收益較高

D.收益公司債券對投資者而言風險較小

6.在市場利率小于票面利率的情況下，下列表述正確的是（）。

A.債券的發(fā)行價格大于其面值B.債券的發(fā)行價格小于其面值

C.債券的發(fā)行價格等于其面值D.不確定

7.某公司擬發(fā)行3年期債券進行籌資，債券票面金額為100元,

票面利率為8%,而當時市場利率為10%,那么，該公司債券發(fā)行價

格應為（）元。

A.95.03B.100C.99.13D.107.58

8.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是（）。

A.籌資彈性大B.利息能節(jié)稅C.籌資費用大D.債務利息高

9.以不公開直接方式發(fā)行股票的特點是（）o

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強，流通性好

C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

10.在國外房地產(chǎn)公司常用的股價定價方式是（）。

A.市盈率定價法B.凈資產(chǎn)倍率法

C.競價確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

1L企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業(yè)應

與銀行簽訂()。

A.浮動利率合同B.固定利率合同

C.有補償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(12)

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(12)

L下列有關企業(yè)財務目標的說法中，不正確的是()。

A.企業(yè)的財務目標是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東

財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務目標的準確描述

C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權益價值，但不一定增加股

東財富，因此股東權益價值最大化不是財務目標的準確描述

D.財務目標的實現(xiàn)程度可以用股東權益的市場增加值度量

【答案】A

【解析】利潤最大化僅僅是企業(yè)財務目標的一種，所以，選項A

的說法不正確;財務目標的準確表述是股東財富最大化，企業(yè)價值=權

益價值+債務價值，企業(yè)價值的增加，是由于權益價值增加和債務價

值增加引起的，只有在債務價值增加=0以及股東投入資本不變的情

況下，企業(yè)價值最大化才是財務目標的準確描述，所以，選項B的說

法正確;股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本

的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可

以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確;股東財富的增加

被稱為"權益的市場增加值〃，權益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造

的價值，所以，選項D的說法正確。

2.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務管理

目標實現(xiàn)程度的是()。

A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益

B.每股凈資產(chǎn)

C.每股股利

D.每股市價

【答案】D

【解析】在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東

財富具有同等意義，這時財務管理目標可以被表述為股價最大化。

3.股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于()。

A.掌握的信息不一致

B.利益動機不同

C.具體行為目標不一致

D.在企業(yè)中的地位不同

【答案】c

【解析】股東的目標是使自己的財富最大化。而經(jīng)營者的目標是

增加報酬、增加閑暇時間和避免風險。目標動機決定行為，因此，他

們的目標不同，是發(fā)生沖突的根本原因。

4.下列說法不正確的是（）。

A.廣義的利益相關者包括股東、債權人、經(jīng)營者、員工、顧客、

供應商、工會等一切與企業(yè)決策有利益關系的人

B.狹義的利益相關者包括股東、債權人和經(jīng)營者

C.對于合同利益相關者，只要遵守合同就可以基本滿足其要求

D.公司的社會責任政策對非合同利益相關者影響很大

【答案】B

【解析】狹義相關者是指除股東、債權人和經(jīng)營者之外的、對企

業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權的人。B選項表述不正確。

5.下列關于"有價值創(chuàng)意原則”的表述中，不正確的是()。

A.任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的

B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

【答案】C

【解析】直接投資項目或經(jīng)營和銷售活動是“有價值創(chuàng)意原則”的

主要應用領域。

6、下列行為中屬于“引導原則”應用的是()。

A.從眾心理

B.不入虎穴，焉得虎子

C."莊家”惡意炒作，損害小股民利益

D.便宜沒好貨

【答案】A

【解析1B選項是風險-報酬權衡原則的應用;C選項在股票交易中，

小股民的"跟莊〃行為屬于引導原則的應用，但“莊家〃借此惡意炒作損

害小股民利益不是引導原則，注意區(qū)分;D選項是信號傳遞原則的應用。

7、根據(jù)財務管理的信號傳遞原則，下列說法正確的是（）。

A.少發(fā)或不發(fā)股利的公司，很可能意味著自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較

差

B.決策必須考慮機會成本

C.如果追求答案的成本過高，則應該直接模仿成功榜樣或者大多

數(shù)人的做法

D.理解財務交易時，要關注稅收的影響

【答案】A

【解析】選項B是自利行為原則的運用，選項C是引導原則的應

用，選項D是雙方交易原則的運用。

8、下列金融資產(chǎn)相對于實物資產(chǎn)的特點表述不正確的是（）。

A.在通貨膨脹時金融資產(chǎn)名義價值上升

B.金融資產(chǎn)并不構成社會的實際財富

C.金融資產(chǎn)的流動性比實物資產(chǎn)強

D.金融資產(chǎn)的期限是人為設定的

【答案】A

【解析】通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購買力衡量

的價值下降。實物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而

按購買力衡量的價值不變，選項A錯誤;金融資產(chǎn)是以信用為基礎的

所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融

資產(chǎn)并不構成社會的實際財富，選項B正確。C、D是金融資產(chǎn)的特

點。

9、下列說法正確的是()。

A.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，按購買力衡量的價值不

變

B.通貨膨脹時實物資產(chǎn)名義價值上升，而按購買力衡量的價值不

變

C.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值上升，而按購買力衡量的價值

不變

D.通貨膨脹時實物資產(chǎn)名義價值不變，而按購買力衡量的價值下

降

【答案】B

【解析】通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購買力衡量

的價值下降。實物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時期名義價值上升，而

按購買力衡量的價值不變。

10、按照證券的索償權不同，金融市場分為()。

A.場內(nèi)市場和場外市場

B.一級市場和二級市場

C.貨幣市場和資本市場

D.債務市場和股權市場

【答案】D

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交

易的證券期限、利率和風險不同，市場的功能也不同;按照證券的索

償權不同，金融市場分為債務市場和股權市場;金融市場按照所交易

證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場;金融市場按

照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(11)

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(11)

1、甲公司為增值稅一般納稅人，適用的增值稅稅率為17%,2016

年甲公司購入設備安裝某生產(chǎn)線。該設備購買價格為3000萬元，增

值稅額為510萬元，支付保險、裝卸費用50萬元。該生產(chǎn)線安裝期

間，領用生產(chǎn)用原材料的實際成本為40萬元，領用自產(chǎn)的產(chǎn)品實際

成本為60萬元（公允價值70萬元），發(fā)生安裝工人工資等費用10萬元。

此外支付為達到正常運轉(zhuǎn)發(fā)生測試費20萬元，外聘專業(yè)人員服務費

20萬元，員工培訓費1萬元。均以銀行存款支付。假定該生產(chǎn)線達

到預定可使用狀態(tài)，其入賬價值為（）o

A.3221.9萬元

B.3376萬元

C.3377萬元

D.3200萬元

【答案】D

【解析】其入賬價值=3000+50+40+60+10+20+20=3200（萬元）。

員工培訓費1萬元不計入固定資產(chǎn)成本;增值稅進項稅可以抵扣，生

產(chǎn)用原材料進項稅額不用轉(zhuǎn)出，領用自產(chǎn)的產(chǎn)品不需要確認銷項稅額。

2、下列各項中，不應計入在建工程項目成本的是（）o

A.在建工程試運行收入

B.建造期間工程物資盤盈凈收益

C.建造期間工程物資盤虧凈損失

D.為在建工程項目取得的財政專項補貼

【答案】D

【解析】選項D,為在建工程項目取得的財政專項補貼屬于政府

補助，應計入遞延收益，待相關資產(chǎn)可供使用時起，在相關資產(chǎn)計提

折舊或攤銷時，按照相關資產(chǎn)的預計使用期限，將遞延收益平均分攤

轉(zhuǎn)入當期損益。

3、甲公司為增值稅一般納稅人。20x9年2月28日，甲公司購

入一臺需安裝的設備，以銀行存款支付設備價款120萬元，增值稅進

項稅額20.4萬元。3月6日，甲公司以銀行存款支付裝卸費0.6萬元。

4月10日，設備開始安裝，在安裝過程中，甲公司發(fā)生安裝人員工

資0.8萬元;領用原材料一批，該批原材料的成本為6萬元，相應的增

值稅進項稅額為1.02萬元，市場價格（不含增值稅）為6.3萬元。設備

于20x9年6月20日完成安裝，達到預定可使用狀態(tài)。該設備預計使

用10年，預計凈殘值為零，甲公司采用年限平均法計提折舊。甲公

司該設備20x9年應計提的折舊是（）。

A.6.37萬元

B.6.39萬元

C.6.42萬元

D.7.44萬元

【答案】A

【解析】設備的入賬價值=120+0.6+0.8+6=127.4（萬元）;20x9年應

計提折I日=127.4/10x6/12=6.37（萬元）。

4、20x1年11月20日，甲公司購進一臺需要安裝的A設備，取

得的增值稅專用發(fā)票注明的設備價款為950萬元，可抵扣增值稅進項

稅額為161.5萬元，款項已通過銀行支付。安裝A設備時，甲公司領

用原材料36萬元（不含增值稅額），支付安裝人員工資14萬元。20x1

年12月30日，A設備達到預定可使用狀態(tài)。A設備預計使用年限為

5年，預計凈殘值率為5%,甲公司采用雙倍余額遞減法計提折舊。

甲公司年度對設備計提的折舊是（）

20x4Ao

A.136.8萬元

B.144萬元

C.187.34萬元

D.190萬元

【答案】B

【解析】甲公司A設備的入賬價值=950+36+14=1000（萬元）。計

算過程如下：

20x2年的折舊額=1000x2/5=400（萬元）

20x3年的折舊額=（1000-400）x2/5=240（萬元）

20x4年的折舊額=（1000-400-240）x2/5=144（萬元）

5、甲公司為增值稅一般納稅人，該公司20x6年5月10日購入

需安裝設備一臺，價款為500萬元，可抵扣增值稅進項稅額為85萬

元。為購買該設備發(fā)生運輸途中保險費20萬元。設備安裝過程中，

領用材料50萬元，相關增值稅進項稅額為8.5萬元;支付安裝工人工

資12萬元。該設備于20x6年12月30日達到預定可使用狀態(tài)。甲公

司對該設備采用年數(shù)總和法計提折舊，預計使用10年，預計凈殘值

為零。假定不考慮其他因素，20x7年該設備應計提的折舊額為（）o

A.102.18萬元

B.103.64萬元

C.105.82萬元

D.120.64萬元

【答案】C

【解析】20x7年該設備應計提的折舊額

=（500+20+50+12）x10/55=105.82（萬元）

6、甲公司為增值稅一般納稅人，適用的增值稅稅率為17%o20x6

年7月1日，甲公司對某項生產(chǎn)用機器設備進行更新改造。當日，該

設備原價為500萬元，累計折舊200萬元，已計提減值準備50萬元。

更新改造過程中發(fā)生勞務費用100萬元;領用本公司生產(chǎn)的產(chǎn)品一批,

成本為80萬元，市場價格（不含增值稅額）為100萬元。經(jīng)更新改造的

機器設備于20x6年9月10日達到預定可使用狀態(tài)。假定上述更新改

造支出符合資本化條件，更新改造后該機器設備的入賬價值為（）o

A.430萬元

B.467萬元

C.680萬元

D.717萬元

【答案】A

【解析】更新改造后該機器設備的入賬價值

=（500-200-50）+100+80=430（萬元）

7、甲公司采用年限平均法對固定資產(chǎn)計提折舊，發(fā)生的有關交

易或事項如下：為遵守國家有關環(huán)保的法律規(guī)定,2017年1月31日，

甲公司對A生產(chǎn)設備進行停工改造，安裝環(huán)保裝置。3月25日，新

安裝的環(huán)保裝置達到預定可使用狀態(tài)并交付使用，共發(fā)生成本600萬

元。至1月31日，A生產(chǎn)設備的成本為18000萬元，已計提折舊9000

萬元，未計提減值準備。A生產(chǎn)設備預計使用16年，已使用8年，

安裝環(huán)保裝置后還可使用8年;環(huán)保裝置預計使用5年。甲公司2017

年度A生產(chǎn)設備及環(huán)保裝置應計提的折舊是（）。

A.937.50萬元

B.993.75萬元

C.1027.50萬元

D.1125.00萬元

【答案】C

【解析】企業(yè)購置的環(huán)保設備和安全設備等資產(chǎn)，它們的使用雖

然不能直接為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，但有助于企業(yè)從相關資產(chǎn)中獲取經(jīng)

濟利益，或者將減少企業(yè)未來經(jīng)濟利益的流出，因此，發(fā)生的成本是

計入安裝成本;環(huán)保裝置按照預計使用5年來計提折舊;A生產(chǎn)設備按

照8年計提折舊。2017年計提的折舊金額=A生產(chǎn)設備（不含環(huán)保裝

置）（18000/16xl/12）+A生產(chǎn)設備（不含環(huán)保裝置）9000/8x9/12+環(huán)保裝

置600/5x9/12=1027.5（萬元）。

8、甲公司計劃出售一項固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)于20x7年6月

30日被劃分為持有待售固定資產(chǎn)，公允價值為320萬元，預計處置

費用為5萬元。該固定資產(chǎn)購買于20x0年12月11日，原值為1000

萬元，預計凈殘值為零，預計使用壽命為10年，采用年限平均法計

提折舊，取得時已達到預定可使用狀態(tài)。不考慮其他因素，該固定資

產(chǎn)20x7年6月30日應予列報的金額是（）o

A.315萬元

B.320萬元

C.345萬元

D.350萬元

【答案】A

【解析】20x7年6月30日，甲公司該項固定資產(chǎn)的賬面價值

=1000-1000/10x6.5=350（萬元），該項固定資產(chǎn)公允價值減去處置費用

后的凈額=320-5=315（萬元），應對該項資產(chǎn)計提減值準備

=350-315=35（萬元），故該持有待售資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表中列示金額應為

315萬元。

9、某公司上年度與應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算相關的資料為：年度

銷售收入為9000萬元，年初應收賬款余額為450萬元，年末應收賬

款余額為750萬元，壞賬準備數(shù)額較大，按應收賬款余額的10%提取，

假設企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是20天，不存在其他流動資產(chǎn)，每年按360

天計算，則該公司上年度流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A、40

B、44

C、24

D、41.6

【正確答案】B

【答案解析】計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時、如果壞賬準備數(shù)額較大，

則應該使用提取壞賬準備之前的數(shù)據(jù)計算。另外，為了減少季節(jié)性、

偶發(fā)性和人為因素的影響，應收賬款應使用平均數(shù)。應收賬款平均數(shù)

=（450+750）/2=600（萬元），應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=9000/600=15（次），應收

賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24（天），流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=24+20=44（天）。

10、某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為15%,償還期限

2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%,該債券發(fā)行

價為1000萬元，則債券稅后年（有效）資本成本為（）。

A.9%

B.11.25%

C.11.67%

D.15%

【答案】C

【解析】平價發(fā)行，所以到期收益率=票面利率

所以：半年稅前資本成本=7.5%。

年有效稅前資本成本=（1+7.5%）2-1=15.56%

債券稅后年有效資本成本=15.56%X(L25%)=：L1.67%。

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案(10)

1.以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是(ABC)。

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強，流通性好

C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

2.一般來說配股權，實際上是一種(AC)。

A.短期的看漲期權B.短期的看跌期權

C.配股權是實值期權D.配股權是虛值期權

3.對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有(ABD)。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務風險

C.降低公司資金成本D.沒有使用約束

4.下列各項中，影響債券發(fā)行價格的因素有(ABCD)o

A.票面利率B.市場利率

C.債券期限D(zhuǎn).付息期數(shù)

5.以下關于股票上市的目的說法中，正確的有(ABCD)。

A.股票上市可以使得資本大眾化，分散風險

B.股票上市可以提高股票變現(xiàn)力

C.股票上市便于提高公司知名度

D.股票上市便于確定公司價值

6.按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償

債能力下降，都嚴格限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的是

(CD)o

A.限制現(xiàn)金外流

B.避免或有負債

C.防止企業(yè)負擔巨額租金以致銷弱其償債能力

D.防止企業(yè)擺脫對其資本支出和負債的約束

【解析】本題考察長期借款的有關保護性條款。一般性保護條款

中也對借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模有限制，其目的在于防止企業(yè)負

擔巨額租金以致銷弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃資產(chǎn)的辦法

擺脫對其資本支出和負債的約束。

7.配股和公開增發(fā)股票除滿足《公司法》和證券法規(guī)定的發(fā)行條

件外，還必須滿足《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中的一般規(guī)定和其

中一些具體條件，主要有(CD)。

A.發(fā)行對象不超過10名

B.特定對象符合股東大會決議規(guī)定條件

C.最近3個月，財會文件無虛假記載

D.機構健全，運行良好

【解析】本題考核的是股權再融資的一般規(guī)定。AB選項是非公

開增發(fā)股票應當符合的規(guī)定。配股和公開增發(fā)股票必須滿足《上市公

司證券發(fā)行管理辦法》中的一般規(guī)定和其中一些具體條件主要有：(1)

機構健全,運行良好;⑵持續(xù)盈利能力;⑶財務狀態(tài)良好;⑷最近3個月,

財會文件無虛假記載;⑸募集資金的數(shù)額和使用符合證監(jiān)會的相關規(guī)

定。

8.債券在到期日之后償還叫滯后償還，下列償還方式屬于滯后償

還的有(ABCD)。

A.將較早到期的債券換成到期日較晚的債券

B.直接以新債券兌換舊債券

C.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券

D.可以按一定的條件轉(zhuǎn)換為本公司的股票

【解析】滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式，選項ABC屬于轉(zhuǎn)期，

選項D屬于轉(zhuǎn)換。

9.抵押貸款指要求企業(yè)以抵押品作為擔保的貸款，作為抵押貸款

擔保的抵押品可以是(ABCD)。

A.房屋B.股票

C.債券D.機器設備

10.如股民甲以每股40元的價格購得W股票2000股，在W股票

市場價格為每股25元時，上市公司宣布配股，配股價每股16元，每

10股配新股2股。則下列說法正確的有(ABC)。

A.配股后的除權價為23.5元

B.配股比率為0.2

C.配股權價值為1.5元

D.配股權價值為1.35元

【解析】配股比率是指1份配股權證可買進的股票的數(shù)量，10

張配股權證可配股2股，則配股比率為2/10=02配股后的除權價=(配

股前每股市價+配股比率x配股價)+(1+配股比

率)=(25+0.2xl6)+(l+0.2)=23.5(元);配股權價值=(配股后的股票價格-

配股價格）/購買1股新股所需的配股權數(shù)=（23.5；6）/5=L5（元）。

2017注冊會計師《財務成本》試題及答案（9）

第十四章其他長期籌資

一、單項選擇題

L租賃存在的主要原因不包括（D）。

A.通過租賃可以減稅

B.租賃合同可以減少某些不確定性

C.購買比租賃有著更高的交易成本

D.購買比租賃的風險更大

【解析】租賃存在的主要原因有:租賃雙方的實際稅率不同，通

過租賃可以減稅;通過租賃可以降低交易成本;通過租賃合同可以減少

不確定性。借款購買與租賃均屬于負債籌資的范疇，所以它們可以看

作是等風險的。

2.下列有關租賃的表述中，正確的是（C）□

A.由承租人負責租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷

租賃（承租人）

C.由承租人負責租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為凈租賃

D.在杠桿租賃中，承租人既是債權人，又是債務人（出租人）

【解析】由承租人負責租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為凈租賃，因

此，選項A錯誤、選項C正確;合同中注明承租人可以提前解除合同

的租賃，被稱為可以撤銷租賃，因此，選項B應該把"出租人"改為"承

租人”就正確了;杠桿租賃涉及出租人、承租人和貸款人三方，出租人

既是債權人，又是債務人。因此，選項D把〃承租人〃改為“出租人”就

正確了。

3.長期租賃存在的最主要的原因是（A）o

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本(短期租賃)

C.通過租賃合同減少不確定性

D.降低資本成本

【解析】節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因，如果沒有所得稅制度，

長期租賃可能無法存在;租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲

得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率,

對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗。由此可知，承租人通過租賃

可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

4."租金包括租賃資產(chǎn)購置成本以及相關的利息，手續(xù)費是出租人

的營業(yè)成本和取得的利潤〃這種租賃費用的報價形式屬于(C)o

A.合同只約定手續(xù)費，沒有分項的價格

B.合同只約定一項綜合租金，沒有分項的價格

C.合同分別約定租金和手續(xù)費

D.合同分別約定租金、利息和手續(xù)費

【解析】本題考核的是租賃費用的報價形式?！白饨鸢ㄗ赓U資

產(chǎn)購置成本以及相關的利息，手續(xù)費是出租人的營業(yè)成本和取得的利

潤"這種租賃費用的報價形式屬于合同分別約定租金和手續(xù)費。

5.租金的支付形式存在多樣性，典型的租金支付形式是(A)o

A.預付年金

B.普通年金

C.遞延年金

D.永續(xù)年金

6.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)點是(A)。

A.一般不會稀釋股東權益

B.不需要還本

C.沒有到期期限

D.籌資成本高

【解析】本題考核的是優(yōu)先股籌資的優(yōu)點。BC選項是普通股和

優(yōu)先股共同的優(yōu)點;D選項是優(yōu)先股的缺點。

7.下列有關優(yōu)先股的說法，錯誤的是(C)。

A.優(yōu)先股是一種介于債券和股票之間的混合證券

B.優(yōu)先股股利不能在企業(yè)所得稅稅前扣除，而債券的利息可以在

企業(yè)所得稅稅前扣除

C.公司不支付優(yōu)先股股利會導致公司破產(chǎn)

D.優(yōu)先股沒有到期期限，不需要償還本金⑺

【解析】優(yōu)先股股利的支付不是一種硬約束，即使不支付股利也

不會導致公司破產(chǎn)。

8.以下各項屬于附帶認股權證債券籌資的主要優(yōu)點是(D)。

A.承銷費用高于債務融資

B.靈活性較少

C.稀釋每股收益和股價

D.可以降低相應債券的利率

9.下列各項中，不屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資缺點的是(C)。

A.轉(zhuǎn)換時股票價格大幅度上漲，降低公司的股權籌資額

B.股價低迷使公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集權益資本的目的無法實

現(xiàn)

C.與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出

售普通股的可能性(優(yōu)點)

D.總籌資成本比純債券要高

【解析】本題考核的是可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點和缺點。C選項是

與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點。可轉(zhuǎn)換債券承銷成本與純

債券類似，附帶認股權證債券的承銷費用介于純債券和普通股之間

10.在可轉(zhuǎn)換債券的各項要素中，為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

又被稱為加速條件的要素是(C)O

A.轉(zhuǎn)換期

B.強制性轉(zhuǎn)換條款

C.贖回條款

D.回售條款

【解析】本題考核的是可轉(zhuǎn)換債券的要素。設置贖回條款是為了

促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款;同時也能使發(fā)行

公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利

率所蒙受的損失;或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所

帶來的回報。

11.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為(B)

A.收益較高的新發(fā)行債券

B.普通股

C.優(yōu)先股

D.其他有價證券

12.某公司發(fā)行期限為15年的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000元，規(guī)定

在15年內(nèi)每張債券可轉(zhuǎn)換為25股普通股票，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價

格為(D)元。

A.50

B.25

C.60

D.40

13.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后，公司不再支付債券利息、，因此(B)

A.綜合資本成本將下降

B.綜合資本成本將提高

C.綜合資本成本不變

D.綜合資本成本將變?yōu)?

14.典型的融資租賃是（B）

A.長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

B.長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的凈租賃

C.長期的、完全補償?shù)?、可撤銷的毛租賃

D.短期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

15.將租賃分為毛租賃和凈租賃的分類標志是（D）o

A.按租賃合約的當事人分類

B.按全部租金是否超過資產(chǎn)的成本分類

C.按租賃是否可以隨時解除分類

D.按出租人是否負責租賃資產(chǎn)的維護（維修、保險和財產(chǎn)稅等）分

類

16.毛租賃是指（B）。

A.由承租人負責資產(chǎn)維護的租賃

B.由出租人負責維護的租賃

C.可中途撤銷合同的租賃

D.租賃期限小于壽命期限75%的租賃

【解析】毛租賃是指由出租人負責資產(chǎn)維護的租賃。凈租賃是指

由承租人負責維護的租賃。

17.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定

租賃資產(chǎn)的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金

20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本以5%的

年利率計算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費為15萬元，

于租賃開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的

是(

A)o

A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

C.僅以手續(xù)費補償出租人的期間費用

D.利息和手續(xù)費就是出租人的利潤

【解析】對于租賃合同分別約定租金、利息和手續(xù)費：租金僅指

租賃資產(chǎn)的購置成本，利息和手續(xù)費用于補償出租人的營業(yè)成本，剩

余部分即為利潤。合同分別約定租金和手續(xù)費：租金包括租賃資產(chǎn)

購置成本以及相關的利息，手續(xù)費是出租人的營業(yè)成本和取得的利潤。

18.在公司發(fā)行新股時，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權證的

主要目的是(A)

A.為避免原有股東每股收益和股價被稀釋

B.作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員

C.用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券

D.為了促使股票價格上漲

19.下列關于認股權證的籌資成本表述正確的有(C)

A.認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通

股的資本成本

D.附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通

常低于一般債券的資本成本

【解析】附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報酬

率來估計。計算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務的市場利率和普通股成

本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

20.可轉(zhuǎn)換債券設置合理的贖回條款，所不具有的作用為（C）

A.限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報。

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者（是回售條款

的優(yōu)點）

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付

較高的債券票面利率所蒙受的損失。

21.認股權證與看漲期權有區(qū)別，下列各項表述不正確的是（B）。

A.認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股

價，看漲期權不存在稀釋問題

B.看漲期權執(zhí)行時，其股票是新發(fā)股票，而當認股權證執(zhí)行時一，

股票來自二級市場

C.看漲期權可以適用布萊克-斯科爾斯模型，認股權證不能用布萊

克-斯科爾斯模型定價

D.看漲期權時間短，通常只有幾個月，認股權證期限長，可以長

達10年，甚至更長

22.可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者的

差額為贖回溢價(A)

A.贖回溢價會隨債券到期日的臨近而減少

B.贖回溢價會隨債券到期日的臨近而增加

C.贖回溢價會隨債券到期日的臨近保持不變

D.對于溢價債券贖回溢價會隨債券到期日的臨近而減少，折價

債券會增加

23.認股權證籌資的主要優(yōu)點是(A)。

A.可以降低相應債券的利率

B.靈活性較好

C.可以用布萊克-斯科爾斯期權估價模型定價

D.不會稀釋每股收益

【解析】認股權證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率;

認股權證籌資的主要缺點是靈活性較差。布萊克-斯科爾斯期權估價

模型假設沒有股利支付，認股權證不能假設有效期內(nèi)不分紅，5-10

年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價。認股權證的

執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益。

二、多項選擇題

1.租賃按照當事人之間的關系，可以劃分為(ABC)。

A.直接租賃

B.杠桿租賃

C.售后租回

D.售后回購

2.經(jīng)營租賃屬于(ABCD)。

A.短期的

B.不完全補償?shù)?/p>

C.可撤銷的

D.毛租賃

3.租賃存在的主要原因有(ABC)

A.租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅。

B.通過租賃降低交易成本。

C.通過租賃合同減少不確定性

D.通過租賃降低資本成本

【解析】有時承租人無法取得借款，或者不能進一步增加資產(chǎn)負

債率，也會選擇租賃籌資，即使其成本略高于借款籌資，選項D錯誤。

4.下列關于租賃分析中的損益平衡租金特點的表述，正確的有

(BCD)o

A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B.損益平衡租金是指稅前租金額

C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

【解析】損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，A

不正確，B正確;對于承租人來說，損益平衡租金是可接受的最高租金

額，對于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，

C、D正確。

5.在租金可直接扣除的租賃決策中，承租人的相關現(xiàn)金流量包括

(ABCD)o

A.避免資產(chǎn)購置支出作為相關現(xiàn)金流入

B.失去折舊抵稅作為相關現(xiàn)金流出

C.稅后租金支出作為相關現(xiàn)金流出

D.失去期滿租賃資產(chǎn)余值變現(xiàn)價值及變現(xiàn)凈損失抵稅作為相關

現(xiàn)金流出

6.出租人的全部出租成本包括(ABD)o

A.購置成本

B.營業(yè)成本

C.利潤

D.相關的利息

7.下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點的有(ACD)。

A.租賃期較短

B.租賃合同較為穩(wěn)定(融資租賃)

C.出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務

D.租賃資產(chǎn)的報酬與風險由出租人承受

8.下列有關租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率采用方法不正確的表述有

(BCD)

A有擔保債券的稅后成本

B.加權平均資本成本

C.股權資本成本

D.無風險利率

【解析】租賃評價不使用公司的加權平均資本成本做折現(xiàn)率。租

賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔保物。因此，租賃評價中使用的折現(xiàn)率應采

用類似債務的利率。租賃業(yè)務的現(xiàn)金流量類似于債務的現(xiàn)金流量，而

不同于營運現(xiàn)金流量，前者的風險比較小。

9.租賃資產(chǎn)購置成本100萬元，租賃合同約定租金110萬元，分

10年支付，每年11萬元，在租賃開始日首付;租賃手續(xù)費10萬元，

在租賃開始日一次付清，則按照這個租賃合同（AB）

A.租金包括租賃資產(chǎn)購置成本以及相關的利息

B.手續(xù)費是出租人的營業(yè)成本和取得的利潤

C.租金只包括租賃資產(chǎn)購置成本

D.手續(xù)費是相關的利息、出租人的營業(yè)成本和取得的利潤

【解析】租賃費用報價形式和支付形式雙方可以靈活安排，是協(xié)

商一致的產(chǎn)物，而沒有統(tǒng)一的標準。租賃費用的報價形式有三種：（1）

合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，此時，租金僅指租賃資產(chǎn)的購置

成本，利息和手續(xù)費用于補償出租人的營業(yè)成本，如果還有剩余則成

為利潤。（2）合同分別約定租金和手續(xù)費，此時，租金包括租賃資產(chǎn)購

置成本以及相關的利息，手續(xù)費是出租人的營業(yè)成本和取得的利潤。

⑶合同只約定一項綜合租金，沒有分項的價格，此時，租金包括租賃

資產(chǎn)的購置成本、相關利息、營業(yè)成本及出租人的利潤。

10.進行租賃融資決策時，資產(chǎn)期末余值的折現(xiàn)率根據(jù)（CD）

A.有擔保債券的稅前成本

B.有擔保債券的稅后成本

C.全權益籌資時的資金機會成本確定

D.評價項目（是否添置）時使用的項目成本確定

【解析】通常，持有長期資產(chǎn)的風險（經(jīng)營風險）大于借款的風險（財

務風險），因此期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率要比借款利率高一些。通常，資產(chǎn)

期末余值的折現(xiàn)率根據(jù)評價項目（是否添置）時使用的項目成本確定，

即根據(jù)全部使用權益籌資時的資金機會成本確定.

1L在其他條件確定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格越高（BD）

A.對債券持有者越有利

B.對發(fā)行公司越有利

C.轉(zhuǎn)換比率越高

D.轉(zhuǎn)換比率越低

12.可轉(zhuǎn)換債券設置合理的回售條款，可以(AC)

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支

付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

【解析】選項B、D是設置贖回條款的優(yōu)點。

13.下列有關優(yōu)先股的說法，正確的有(ABCD)。

A.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

B.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其資本成本高于負債籌資成本

C.優(yōu)先股是相對于普通股而言的，在某些權利方面優(yōu)先于普通股

D.優(yōu)先股會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

【解析】優(yōu)先股是相對于普通股而言的，主要指在利潤分配及剩

余財產(chǎn)分配的權利方面，優(yōu)先于普通股;優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，

其資本成本高于負債籌資成本;與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會

稀釋股東權益;優(yōu)先股股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟上的約

束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固

定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增

加普通股的成本。

14.下列屬于附帶認股權證債券特點的有（ABC）

A.通過發(fā)行附有認股權證的債券，是潛在的股權稀釋為代價換

取較低的利息

B.附帶認股權證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股

票，是為了發(fā)債而附帶期權

C.附帶認股權證債券的承銷費用高于一般債務融資（即籌資成本）

D.附帶認股權證債券的財務風險高于一般債務融資（即債券利率）

【解析】附帶認股權證債券的利率較低，財務風險比一般債券小。

15.以下關于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有(ACD)。

A.轉(zhuǎn)換價格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價，會降低公司的股本籌資規(guī)模

B.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進行債券轉(zhuǎn)

換

C.設置贖回條款主要是為了保護發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險(即提前償還債務)

16.可轉(zhuǎn)換債券和認股權證的區(qū)別包括(ABCD)。

A.認股權證可能會給公司帶來新的權益資本，而可轉(zhuǎn)換債券不會

增加新的資本

B.靈活性不同

C.適用情況不同

D.兩者的發(fā)行費用不同

【解析】可轉(zhuǎn)換債券和認股權證的主要區(qū)別有:

(1)認股權證在認購股份時給公司帶來新的權益資本，而可轉(zhuǎn)換債

券在轉(zhuǎn)換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本。

(2)靈活性不同。可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行

者規(guī)定可贖回條款、強制性轉(zhuǎn)換條款等，而認股權證的靈活性較少。

(3)適用情況不同。發(fā)行附帶認股權證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換

債券的公司規(guī)模小，風險更高，往往是新的公司啟動新的產(chǎn)品。

(4)兩者的發(fā)行費用不同?？赊D(zhuǎn)換債券的承銷費用與純債券類似，

而附帶認股權證債券的承銷費用介于債務融資和普通股之間。

17.以下關于發(fā)行認股權證用途的表述中，正確的有(ACD)。

A.在公司發(fā)行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，

給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權證，使其可以按優(yōu)惠價格認購新股,

或直接出售認股權證，以彌補新股發(fā)行的稀釋損失

B.為了不稀釋控制權而采用的一種方式(若D則會稀釋)

C.作為獎勵發(fā)放給本公司的管理人員

D.作為籌資工具，認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資

者購買票面利率低于市場要求的長期債券

18.與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點有（AB）。

A.使得公司能夠以較低的利率取得資金

B.票面利率低于同一條件下的普通債券的利率，降低了公司前期

的籌資成本

C.使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性（與普通

股相比）

D.籌資成本高于純債券（缺點）

【解析】本題考核的是可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點和缺點。C選項是

與普通股相比的優(yōu)點;D選項是可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點。