中國黃磷行業(yè)重點企業(yè)分析

中國黃磷行業(yè)重點企業(yè)分析一、基本情況黃磷一般指白磷，外觀為白色或淺黃色半透明性固體。暴露空氣中在暗處產(chǎn)生綠色磷光和白煙。白磷能直接與鹵素、硫、金屬等起作用，與硝酸生成磷酸，與氫氧化鈉或氫氧化鉀生成磷化氫及次磷酸鈉或磷酸鉀。黃磷處在整個磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的中游，黃磷下游需求分布主要集中在磷酸、三氯化磷兩大領域，并在具體應用方面也較為廣泛。黃磷在其它方面的用途主要是生產(chǎn)次磷酸鈉、五硫化二磷、赤磷、六偏磷酸鹽、五氧化二磷等。我國黃磷行業(yè)的重點企業(yè)主要有澄星股份和興發(fā)集團?；厩闆r基本情況資料來源：整理二、經(jīng)營情況從2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況來看，澄星股份的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，從2018年的81.22億下降至2021年的74.11億元；而興發(fā)集團資產(chǎn)總額呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，從2018年的256.59億上升至2021年的367.35億。截至2022年的Q3季度，兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額分布為54.76億和411.61億元。2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億元）2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億元）資料來源：公司年報、整理從近年來兩家企業(yè)營業(yè)收入情況來看，興發(fā)集團的營業(yè)收入規(guī)模要遠大于澄星股份，且兩家企業(yè)的營業(yè)收入都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，澄星股份和興發(fā)集團營業(yè)收入分別從2018年的31.46億和178.55億上升至2021年的33.33億和237.06億；2022年Q1-Q3季度，澄星股份和興發(fā)集團營業(yè)收入分別實現(xiàn)36.51億和248.56億，均超過去年全年營業(yè)收入。2018-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入情況（億元）2018-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入情況（億元）資料來源：公司年報、整理從2018-2022年兩家企業(yè)毛利率情況來看，2018-2020年兩家企業(yè)的毛利率都呈現(xiàn)下降的趨勢，從2020年開始逐年上升，澄星股份和興發(fā)集團的毛利率分別從2020年的8.28%和13.41%上升至2022年Q1-Q3季度的22.79%和36.34%。2018-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（%）2018-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（%）資料來源：公司年報、整理三、業(yè)務布局從近年來兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務收入情況來看，2019年澄星股份和興發(fā)集團的黃磷業(yè)務收入為6.79億和27.38億，而后逐年上升，截至2022年上半年，ST澄星和興發(fā)集團的黃磷業(yè)務收入分別為8.3億和40.46億。2019-2022年兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務收入情況（億）2019-2022年兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務收入情況（億）資料來源：公司年報、整理兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務毛利率均在2020年出現(xiàn)較大幅度下滑，2020年澄星股份和興發(fā)集團的黃磷業(yè)務毛利率分別跌至10.08%和15.86%，而后兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務盈利能力恢復且大幅增長，分別增長至37.34%和39.34%。2019-2021年兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務毛利率情況（%）2019-2021年兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務毛利率情況（%）資料來源：公司年報、整理相關報告：《中國黃磷行業(yè)市場競爭態(tài)勢及發(fā)展規(guī)模預測報告》從近年來兩家企業(yè)的黃磷產(chǎn)量情況來看，在2019-2020年澄星股份的黃磷產(chǎn)量要超過興發(fā)集團，而后2021年興發(fā)集團的黃磷產(chǎn)量則超過澄星股份的6.4萬噸達到12.16萬噸。2022年1-9月，興發(fā)集團和澄星股份的黃磷產(chǎn)量分別為9.41萬噸和8.45萬噸。2019-2022年兩家企業(yè)黃磷產(chǎn)量情況（萬噸）2019-2022年兩家企業(yè)黃磷產(chǎn)量情況（萬噸）資料來源：公司年報、整理從兩家企業(yè)的黃磷銷量情況來看，興發(fā)集團的黃磷銷量遠低于澄星股份，2018年興發(fā)集團銷量為0.58萬噸，澄星股份則為4.56萬噸，而后兩家企業(yè)的黃磷銷量出現(xiàn)上升的態(tài)勢，2022年1-9月，興發(fā)集團和澄星股份的黃磷銷量分別為3.26萬噸和4.88萬噸。2019-2022年兩家企業(yè)黃磷銷量情況（萬噸）2019-2022年兩家企業(yè)黃磷銷量情況（萬噸）資料來源：公司年報、整理從2021年兩家企業(yè)主營業(yè)務收入來源來看，興發(fā)集團的國外業(yè)務占比較高為30.7%，而澄星股份為16.8%；而國內業(yè)務占比方面興發(fā)集團為69.3%，澄星股份為83.2%。2021年兩家企業(yè)主營業(yè)務收入來源從2021年兩家企業(yè)主營業(yè)務收入來源來看，興發(fā)集團的國外業(yè)務占比較高為30.7%，而澄星股份為16.8%；而國內業(yè)務占比方面興發(fā)集團為69.3%，澄星股份為83.2%。2021年兩家企業(yè)主營業(yè)務收入來源資料來源：公司年報、整理四、