順為咨詢：2024游戲行業(yè)組織效能報告 競爭加劇 創(chuàng)新引領(lǐng) 新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動游戲行業(yè)新篇章

——2024游戲行業(yè)組織效能報告中國游戲市場占比提高到23.5%，用戶規(guī)模方面，互聯(lián)網(wǎng)在全球范圍內(nèi)的影響力和普及程度在不斷增n2023年，中國游戲用戶規(guī)模達(dá)6.68億人達(dá)到歷史最高值，同比?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。3游戲行業(yè)高速發(fā)展數(shù)十載，近三年復(fù)合增長率3%，游戲市場整體從成長期向成熟期過渡，每一次技術(shù)變革都會催化出階段性新局面60%40%20%0%040001970s-2023年中國游戲行業(yè)發(fā)展歷程市場規(guī)模增長率60%40%20%0%0中國游戲行業(yè)起步階段型/載體資料來源：中國音數(shù)協(xié)游戲工委、公開資料整理?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。4市場規(guī)模：2023年，受通脹及全球經(jīng)濟的不確定性的影響，全球游戲市場規(guī)模約為1840億美元，同比下降0.2%，我國游戲同比增長14%，中國游戲市場占比提高到23.5%2015-2023全球游戲市場收入情況02015-2023中國游戲市場收入情況0資料來源：中國音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國游戲產(chǎn)業(yè)研?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。5網(wǎng)民規(guī)模：預(yù)計2023年全球人口總數(shù)超過80億人，全球網(wǎng)民占比67%；互聯(lián)網(wǎng)在全球范圍內(nèi)的影響力和普及程度在不斷增強，中國網(wǎng)民總數(shù)占總?cè)丝?7%2015-2023年全球人口總數(shù)與全球網(wǎng)民總數(shù)變化趨勢2015-2023年中國人口總數(shù)與中國網(wǎng)民總數(shù)變化趨勢440.243.9?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。6用戶規(guī)模：2023年，中國游戲用戶規(guī)模達(dá)6.68億人，游戲用戶占中國網(wǎng)民用戶的61%，占總?cè)丝跀?shù)的47%，同比增長0.61%，達(dá)到歷史最高值n中國游戲用戶占總?cè)丝跀?shù)達(dá)到47%，游戲人口基2015-2023年全球游戲用戶規(guī)模與中國游戲用戶規(guī)模變化趨勢全球游戲用戶規(guī)模（億人）中國游戲用戶規(guī)模（億人）——50 ?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。7中國游戲細(xì)分市場狀況：中國游戲ARPU值高于全球平均水平，移動游戲?qū)嶋H銷售收入及用戶規(guī)模均有增長，是中國游戲市場收入的主力軍，占比75%，n2023年，中國移動游戲?qū)嶋H銷售收入2268.60億元，比2022年增加了338.02億元，同比增長17.512023年中國游戲產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場收入占比 l資料來源：中國音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國游戲產(chǎn)業(yè)研?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2015-2023年中國移動游戲占總市場收入變化情況中國游戲細(xì)分市場狀況：收入排名前100的移動游戲產(chǎn)品中，角色扮演類數(shù)量明顯高于其他類型，占比達(dá)到31%；其中，二次元移動游戲市場同比增幅顯著為31%2023年收入排名前100移動游戲產(chǎn)品類型數(shù)量占比棋牌類游戲也展現(xiàn)出了一定的競爭力，各自擁有7%2018-2023中國二次元移動游戲市場收入情況2020-2023中國休閑移動游戲市場收入情況2024年第一季度，休閑手游收入同比增長2資料來源：中國音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國游戲產(chǎn)業(yè)研?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。9中國移動游戲上市企業(yè)市場份額：騰訊網(wǎng)易仍占據(jù)超半數(shù)份額，非上市企業(yè)的能量逐步擴大1.3%1.3% 2023年中國移動游戲公司市場份額情況2019年中國移動游戲公司市場份額情況n在2020年前，中國移動游戲上市企業(yè)占據(jù)80%以上市場份額，騰訊在2019年獨占近50%。后疫非上市企業(yè)包括但不限于:米哈游莉莉絲沐瞳疊紙鷹角多益樂元素4399…….?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。10中國游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景：中國游戲營收TOP50的游戲廠商有超六成明確布局AIGC，游戲產(chǎn)業(yè)涉及的AIGC相關(guān)技術(shù)涵蓋到了數(shù)十個細(xì)分方向 ?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。9898自研大模型/應(yīng)用接入大模型/戰(zhàn)略合作核心支撐層研究9全流程應(yīng)用其他行業(yè)解決方案數(shù)字人/元宇宙中國移動游戲上市企業(yè)年度報告關(guān)鍵詞：政策利好、海外市場、AI工具、競爭加劇、小游戲海外市場勢,海外市場勢,2023年收入規(guī)模達(dá)1239.9億元,同比增長競爭加劇入在2023年都有小幅上漲,但細(xì)看各大企業(yè)的小游戲頭部小游戲月流水破億早已不是新鮮事。并且政策利好2023全年總計977款國產(chǎn)游戲與98款進口游陸續(xù)提上日程,對于后續(xù)新品研發(fā)也不再有所顧忌。AI工具布局AIGC。其中,有27家廠商已經(jīng)將AIGC投入到游戲研發(fā)、營銷、運面。利用Al來實現(xiàn)企業(yè)戲企業(yè)的共識。?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。12?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。1322），162738495?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。14效能產(chǎn)出：樣本平均ROE為15.2%，ROE3年CAGR為負(fù)值（-7%ROI3年CAGR也為負(fù)值（-9%愷英網(wǎng)絡(luò)在增長潛力上顯示出強勁勢頭n市值分析：樣本市值3年CAGR為負(fù)值），O1:結(jié)果指標(biāo)分析證券代碼證券簡稱CAGR(%)CAGR(%)市值3年CAGR(%)2023EBITDEBITDA3年CAGR(%)凈利潤3年CAGR(%)9999.HK4107294.2002555.SZ三七互娛41726.6002602.SZ世紀(jì)華通002624.SZ完美世界94.99890.HK中旭未來47%1300002.SZ神州泰岳8.90799.HKIGG10.7603444.SH吉比特4%002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)225%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)9行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。15盈利能力：樣本平均毛利率73%，凈利率18.7%，近三年有所下降（-9%多數(shù)公司的研發(fā)投入與銷售費用在過去三年中呈現(xiàn)下降趨勢nn毛利率：吉比特和巨人網(wǎng)絡(luò)的毛利率最高，分n費率指標(biāo)：多數(shù)公司的研發(fā)投入在過去三年中呈現(xiàn)下降趨勢，），P1:盈利能力分析證券代碼證券簡稱毛利率3年CAGR(%)用率(%)研發(fā)費率3年CAGR(%)率（%）銷售費率3年CAGR(%)用率(%)管理費率年CAGR(%)凈利率3年CAGR(%)9999.HK4%4.7%28.4%002555.SZ三七互娛79%4.3%54.9%3.6%002602.SZ世紀(jì)華通25.4%9.2%4.4%002624.SZ完美世界28.2%9.1%7.5%9890.HK中旭未來70%2.6%59.5%4.1%4.2%300002.SZ神州泰岳24.7%0799.HKIGG74%50.6%6.0%603444.SH吉比特88%26.9%7.5%35.1%002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)83%27.4%6.7%37.0%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)89%23.7%34.9%6.1%37.8%行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。16成長能力：樣本營收近三年CAGR增長穩(wěn)健（12%高于整體游戲行業(yè)增長（3%各樣本企業(yè)在人工成本方面的投入增長與平均增長率（13%）相近n人工成本分析：整體來看，人工成本的增長與樣本平均增長率（13%）相近，P2:成長能力及主要變動費用分析證券代碼證券簡稱(億元)營收3年CAGR(%)研發(fā)費用(億元)研發(fā)費用3年CAGR(%)銷售費用銷售費用3年CAGR(%)管理費用管理費用3年CAGR(%)人工成本(億元)人工成本3年CAGR(%)9999.HK49.0002555.SZ三七互娛90.9002602.SZ世紀(jì)華通24.3002624.SZ完美世界77.921.99890.HK中旭未來65.2300002.SZ神州泰岳9.20799.HKIGG47.78.524.2603444.SH吉比特41.89.7002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)43.041%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)29.242%8.3行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。17人效分析：樣本企業(yè)人均營收近三年CAGR為6%，人均毛利方面呈現(xiàn)出下降趨勢（-15%），研發(fā)和銷售方面的投入持續(xù)增長nn人均營收：樣本平均人均營收為282萬元，三七n人均毛利與人均凈利：各企業(yè)人均毛利與人均凈利3年CAGRP3:人工效能分析----人效證券代碼證券簡稱收(萬元)人均營收3年CAGR(%)2023研發(fā)人均費用(萬元)研發(fā)人費3年CAGR(%)2023銷售人均費用(萬元)銷售人費3年CAGR(%)利(萬元)人均毛利3年CAGR(%)潤(萬元)人均凈利3年CAGR(%)9999.HK355.2002555.SZ三七互娛480.048.5847.2381.477.14%002602.SZ世紀(jì)華通234.94%72.2649.89.3002624.SZ完美世界80.78.59890.HK中旭未來499.3300002.SZ神州泰岳28.591.421.70799.HKIGG241.5603444.SH吉比特289.279.5286.8255.877.8002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)229.840.7800.478.274%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)212.575.4424.848%79.0行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。18元效分析：樣本企業(yè)在單位投入上的營收能力、市值、毛利、EBITDA和凈利潤普遍呈現(xiàn)下降趨勢，其中愷英網(wǎng)絡(luò)在多個指標(biāo)上均表現(xiàn)出色P4:人工效能分析----元效證券代碼證券簡稱收元均營收3年CAGR(%)值元均市值3年CAGR(%)利元均毛利3年CAGR(%)2023元均EBITDA元均EBITDA3年CAGR(%)利元均凈利3年CAGR(%)9999.HK26.44.1002555.SZ三七互娛26.18.2002602.SZ世紀(jì)華通0.90.2002624.SZ完美世界0.30.29890.HK中旭未來9.10.30.5300002.SZ神州泰岳4.20.90.60799.HKIGG0.10.1603444.SH吉比特4.3002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)26.6行業(yè)平均6?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。19運營與風(fēng)險管理：樣本企業(yè)近三年資產(chǎn)負(fù)債率放緩，現(xiàn)金凈流量為1.5，有所上升，多數(shù)公司的貨幣資金呈現(xiàn)增長趨勢P5:運營與風(fēng)險管理能力證券代碼證券簡稱轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率3年CAGR(%)2023應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收周轉(zhuǎn)率3年CAGR(%)債率(%)資產(chǎn)負(fù)債率3年CAGR(%)2023現(xiàn)金凈流量(億元)現(xiàn)金凈流量3年CAGR(%)貨幣資金3年CAGR(%)9999.HK47.8(33.8)002555.SZ三七互娛61.8002602.SZ世紀(jì)華通8.14.7002624.SZ完美世界0.39890.HK中旭未來300002.SZ神州泰岳8.021.30799.HKIGG2664.4603444.SH吉比特24.04%002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)47.24.528.1002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)20.1行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。20人員投入：樣本平均的人均薪酬為47.7萬元，三年CAGR為10%，顯示出整體薪酬水平有所增長，研發(fā)人員占比為53%，近三年占比有所下降，銷售人員數(shù)量普遍增長nn人均總資產(chǎn)：樣本平均人均總資產(chǎn)為478萬元，n人均薪酬：樣本人均薪酬平均為47.7萬元，I1:投入指標(biāo)分析證券代碼證券簡稱資產(chǎn)(萬元)人均總資產(chǎn)3年CAGR(%)銷售人員占比銷售人員3年CAGR(%)研發(fā)人員占比研發(fā)人員3年CAGR(%)本科以上人員占比本科人員3年CAGR(%)人均薪酬(萬元)人均薪酬3年CAGR(%)9999.HK002555.SZ三七互娛43%77%46.4002602.SZ世紀(jì)華通4%42.9002624.SZ完美世界77%9890.HK中旭未來300002.SZ神州泰岳0799.HKIGG46.8603444.SH吉比特45985%67.3002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)4%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)77%60.0行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。21高管薪酬：近三年，樣本企業(yè)高管薪酬漲幅為7%，薪酬占營收、毛利比例普遍呈現(xiàn)下降趨I1:高管薪酬分析證券代碼證券簡稱2023高管薪酬總額(萬元)高管薪酬3年CAGR(%)高管薪酬占營收比例高管占營收3年CAGR(%)高管薪酬占毛利比例高管占毛利3年CAGR(%)高管薪酬占EBITDA比例高管占EBD3年CAGR(%)高管薪酬占凈利比例高管占凈利3年CAGR(%)9999.HK49200.048%0.078%0.160%0.17%002555.SZ三七互娛68820.416%0.523%2.285%41%2.59%40%002602.SZ世紀(jì)華通24390.184%0.304%49%4.65%002624.SZ完美世界0.238%0.399%2.159%3.77%9890.HK中旭未來0.834%0.585%23.07%300002.SZ神州泰岳25350.425%0.679%2.077%2.86%0799.HKIGG44170.926%0.689%66.73%242%603444.SH吉比特0.268%0.303%0.652%002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)0.441%0.528%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)0.655%0.738%2.131%行業(yè)平均?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。22?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。233薪酬支付有效性：網(wǎng)易、吉比特和巨人網(wǎng)絡(luò)的人均薪酬和人均利潤均高于樣本平均水平3薪酬支付有效性：人均凈利潤&人均薪酬0?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。25對標(biāo)國際標(biāo)桿企業(yè)，探尋管理差異：從經(jīng)營結(jié)果、業(yè)績穩(wěn)定性、管理復(fù)雜度選取國際標(biāo)桿企業(yè)123456指標(biāo)連續(xù)3年營業(yè)收入超過100億，能夠入選企業(yè)123456789?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。26），近三年國內(nèi)外游戲企業(yè)營收情況 國內(nèi)游戲企業(yè)標(biāo)桿4000?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。27毛利率：國內(nèi)標(biāo)桿平均（73%）高于國際游戲標(biāo)桿（59%），近三年國內(nèi)外游戲標(biāo)桿毛利率波動幅度較小n近三年國內(nèi)游戲毛利率增長最快的為愷英網(wǎng)絡(luò)（5%）與網(wǎng)易（5近三年國內(nèi)外游戲企業(yè)毛利率情況40% 國內(nèi)游戲企業(yè)標(biāo)桿國外游戲企業(yè)標(biāo)桿40%?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。28變動費率：國內(nèi)游戲業(yè)銷售費率與三年CAGR高于國際，而研發(fā)費率與三年CAGR則低于國際標(biāo)桿nn銷售費率國內(nèi)平均（33%）高于國內(nèi)游戲標(biāo)桿（25%國內(nèi)銷售費率最高的為中旭未來（6n研發(fā)費率三年復(fù)合增長國內(nèi)標(biāo)桿（-4%）低于國際標(biāo)桿（12%國內(nèi)研發(fā)費率增長最近三年國內(nèi)外游戲企業(yè)變動費率情況70%60%50%40%30%20%10% 國內(nèi)游戲企業(yè)標(biāo)桿國外游戲企業(yè)標(biāo)桿?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。29人均營收：國內(nèi)標(biāo)桿平均人均營收282萬元低于國際游戲標(biāo)桿625萬元，但近三年復(fù)合增長率國內(nèi)（6%）高于國際標(biāo)桿（-19%）n近三年國內(nèi)游戲人均營收增長最快的為愷英網(wǎng)絡(luò)（21%巨人網(wǎng)近三年國內(nèi)外游戲企業(yè)毛利率情況 國內(nèi)游戲企業(yè)標(biāo)桿國外游戲企業(yè)標(biāo)桿4000?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。30發(fā)展歷程：2008年成立，愷英頁游起家，2015年借殼上市，逐步成為覆蓋手游研發(fā)、發(fā)行、渠道全產(chǎn)業(yè)鏈的游戲公司《神馬三國》上線資料來源：公司官網(wǎng)、順為分析?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。線《玄中記》正式上線5月原創(chuàng)漫畫《歲時令》上線游《龍神八部之西行紀(jì)》主營業(yè)務(wù)：以“聚焦游戲主業(yè)”作為公司發(fā)展的核心戰(zhàn)略方向，以研發(fā)、發(fā)行及投資+IP三大業(yè)務(wù)體系為支撐資料來源：公司官網(wǎng)、國海證券、順為分析?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。33公司治理：董事長金鋒持股19.5%為第一大股東和實際控制人，整體股權(quán)架構(gòu)分散直接+間接持股達(dá)到4.57%1.22%1.09%69.12%5.23%直接+間接持股達(dá)到4.57%1.22%1.09%69.12%5.23%4.44%99%愷英網(wǎng)絡(luò)股份有限公司愷英網(wǎng)絡(luò)股份有限公司100%100%100%100%100%100%100%?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。34股權(quán)激勵：公司推出2020年和2022年兩期股票期權(quán)激勵計劃，2020年的兩期計劃均達(dá)成行權(quán)條件首次授予：高級管理人員、中層管理人員、核心技1971萬份，約占公司股本總額的0.92%首次授予：5.05元/股預(yù)留對象：3.22元/股股票來源6.32元/股6.32元/股?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。35股權(quán)激勵：公司推出3期員工持股計劃，第2期、第3期計劃為2022-2023年利潤設(shè)定增長目標(biāo)，2022年業(yè)績已達(dá)標(biāo)第一期員工持股計劃第二期員工持股計劃第三期員工持股計劃約1588萬股，約占總股本的0.74%約504萬股，約占總股本0.23%約3162萬股，約占總股本1.47%股票來源2.73元/股4.38元/股4.38元/股2020、2021年均達(dá)標(biāo)2022年達(dá)標(biāo)2022年達(dá)標(biāo)?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。36研發(fā)投入穩(wěn)步增長，團隊能力持續(xù)加強，自研體系逐步實現(xiàn)管線化、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、自動化非傳奇類委托定制產(chǎn)品和聯(lián)合開發(fā)產(chǎn)品，以補充和豐0資料來源：Wind、公司年報、順為分析?2024。欲了解更多信息，請聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。