中國顯示產(chǎn)品行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析

中國顯示產(chǎn)品行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析一、基本情況對(duì)比顯示產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)人機(jī)互動(dòng)、人人互動(dòng)的最基本的交互媒介，也是現(xiàn)在人類生產(chǎn)、生活中所必不可少的工具。目前顯示產(chǎn)品技術(shù)種類眾多，有CRT（陰極射線管），PDP(等離子顯示器)，LCD（液晶顯示器)，LED(發(fā)光二極管），電泳顯示(E-ink顯示）等；產(chǎn)品形態(tài)有平面顯示，柔性顯示等。顯示面板行業(yè)屬于顯示產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，產(chǎn)品主要是顯示模組或者裸面板，通過B2B的方式賣給下游整機(jī)廠。所以顯示面板產(chǎn)品的分類主要還是從需求端和應(yīng)用端出發(fā)，以下游整機(jī)廠生產(chǎn)的產(chǎn)品應(yīng)用類別進(jìn)行分類。LCD顯示傳統(tǒng)的應(yīng)用類型有電視，監(jiān)視器，筆記本電腦，手機(jī)等，隨著現(xiàn)在技術(shù)的發(fā)展，顯示產(chǎn)品類別也越來越多。合力泰、達(dá)華智能和海信視像是我國顯示產(chǎn)品行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)。合力泰VS達(dá)華智能VS海信視像基本情況1資料來源：企查查、整理二、經(jīng)營情況對(duì)比2019-2023年第一季度合力泰和達(dá)華智能的資產(chǎn)總額都呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，而海信視像的資產(chǎn)總額保持著逐年上升的態(tài)勢(shì)。合力泰的資產(chǎn)總額由2019年的342.77億元下降到2023年第一季度的214.56億元，減少了37.40%；達(dá)華智能的資產(chǎn)總額由2019年的54.70億元下降至2023年第一季度的45億元，減少了17.73%；海信視像的資產(chǎn)總額由2019年的292.75億元增長至2023年一季度的410.94億元，增長率達(dá)40.37%。2019-2023年第一季度三家企業(yè)資產(chǎn)總額（億元）2019-2023年第一季度合力泰和達(dá)華智能的資產(chǎn)總額都呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，而海信視像的資產(chǎn)總額保持著逐年上升的態(tài)勢(shì)。合力泰的資產(chǎn)總額由2019年的342.77億元下降到2023年第一季度的214.56億元，減少了37.40%；達(dá)華智能的資產(chǎn)總額由2019年的54.70億元下降至2023年第一季度的45億元，減少了17.73%；海信視像的資產(chǎn)總額由2019年的292.75億元增長至2023年一季度的410.94億元，增長率達(dá)40.37%。2019-2023年第一季度三家企業(yè)資產(chǎn)總額（億元）資料來源：公司年報(bào)、整理受疫情的影響，2019-2023年一季度合力泰的營業(yè)收入呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，合力泰2023年一季度的營業(yè)收入為18.44億元，同比下降45.92%，主要系電子消費(fèi)市場(chǎng)需求放緩，出貨量和價(jià)格下降所致。2019-2022年期間，由于處于新舊業(yè)務(wù)整合階段，達(dá)華智能的營業(yè)收入呈現(xiàn)出波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì)，2023年一季度達(dá)華智能的營業(yè)收入為6.78億元，同比增長98.08%，主要系本期大型系統(tǒng)集成項(xiàng)目收入確認(rèn)所致。由于多品牌矩陣運(yùn)作成功、對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，管理體系變革提效等舉措的有效施行，以及經(jīng)營全球化發(fā)展戰(zhàn)略的推動(dòng)使得國外主營業(yè)務(wù)收入占比不斷提高，海信視像的營業(yè)收入在2019-2022年逐年穩(wěn)步上升，2023年一季度海信視像的營業(yè)收入為114.83億元，同比增長12.75%。2019-2023年一季度三家企業(yè)營業(yè)收入（億元）由于多品牌矩陣運(yùn)作成功、對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，管理體系變革提效等舉措的有效施行，以及經(jīng)營全球化發(fā)展戰(zhàn)略的推動(dòng)使得國外主營業(yè)務(wù)收入占比不斷提高，海信視像的營業(yè)收入在2019-2022年逐年穩(wěn)步上升，2023年一季度海信視像的營業(yè)收入為114.83億元，同比增長12.75%。2019-2023年一季度三家企業(yè)營業(yè)收入（億元）資料來源：公司年報(bào)、整理疫情爆發(fā)，原材料價(jià)格上漲以及人工成本上升提高了企業(yè)的營業(yè)成本。2019-2022年期間合力泰的營業(yè)成本呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)。2023年一季度合力泰的營業(yè)成本為18.99億元，同比下降39.86%，實(shí)現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，主要系電子消費(fèi)市場(chǎng)需求放緩，出貨量下降所致。達(dá)華智能的營業(yè)成本在2019-2022年期間同樣呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)，2023年一季度達(dá)華智能的營業(yè)成本為5.97億元，同比增長94.45%，主要系本期大型系統(tǒng)集成項(xiàng)目收入確認(rèn)結(jié)轉(zhuǎn)對(duì)應(yīng)成本所致。2019-2022年海信視像的營業(yè)成本呈波動(dòng)上升的趨勢(shì)，2023年一季度海信視像的營業(yè)成本為93.97億元，同比增長11.65%。2019-2023年三家企業(yè)營業(yè)成本（億元）2019-2022年海信視像的營業(yè)成本呈波動(dòng)上升的趨勢(shì)，2023年一季度海信視像的營業(yè)成本為93.97億元，同比增長11.65%。2019-2023年三家企業(yè)營業(yè)成本（億元）資料來源：公司年報(bào)、整理受到疫情和國際貿(mào)易摩擦影響，核心原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)短缺，導(dǎo)致企業(yè)成本有所上升，拉低了企業(yè)的毛利率水平。2019年-2022年合力泰的毛利率波動(dòng)幅度最為劇烈，整體呈急速下降的局面，2023年一季度合力泰毛利率為-3.01%，出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧的局面。達(dá)華智能的毛利率呈V字變動(dòng)，在2021年下降至最低點(diǎn)8.2%，得益于公司的戰(zhàn)略調(diào)整，去除掉落后產(chǎn)能，2022年達(dá)華智能的毛利率提高至9.62%，達(dá)華智能2023年一季度的毛利率為11.93%，同比增長1.64%。2019-2022年海信視像的毛利率呈先降后升的趨勢(shì)，隨著疫情的有效控制，海信視像的毛利率在2022年出現(xiàn)增長，較2019年上升了0.26%，海信視像2023年一季度的毛利率為18.12%，同比增長0.76%。2019-2023年第一季度三家企業(yè)毛利率（%）2019-2022年海信視像的毛利率呈先降后升的趨勢(shì)，隨著疫情的有效控制，海信視像的毛利率在2022年出現(xiàn)增長，較2019年上升了0.26%，海信視像2023年一季度的毛利率為18.12%，同比增長0.76%。2019-2023年第一季度三家企業(yè)毛利率（%）資料來源：公司年報(bào)、整理三、業(yè)務(wù)布局對(duì)比隨著顯示行業(yè)的高速發(fā)展，顯示技術(shù)不斷成熟更新，以及智能手機(jī)和各種智能設(shè)備的創(chuàng)新發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)于顯示產(chǎn)品的需求不斷增加，顯示產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模逐年上漲，顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景可觀。合力泰主要為以智能手機(jī)為主的通訊設(shè)備提供顯示類產(chǎn)品，但由于國內(nèi)以及全球智能手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和，智能手機(jī)的出貨量出現(xiàn)大幅下降，導(dǎo)致有效需求不足，合力泰的顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)不斷下滑，顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率由2019年的17.04%下降至2022年的1.36%。2019-2022年合力泰顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況隨著顯示行業(yè)的高速發(fā)展，顯示技術(shù)不斷成熟更新，以及智能手機(jī)和各種智能設(shè)備的創(chuàng)新發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)于顯示產(chǎn)品的需求不斷增加，顯示產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模逐年上漲，顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景可觀。合力泰主要為以智能手機(jī)為主的通訊設(shè)備提供顯示類產(chǎn)品，但由于國內(nèi)以及全球智能手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和，智能手機(jī)的出貨量出現(xiàn)大幅下降，導(dǎo)致有效需求不足，合力泰的顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)不斷下滑，顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率由2019年的17.04%下降至2022年的1.36%。2019-2022年合力泰顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況資料來源：公司年報(bào)、整理達(dá)華智能以“通信網(wǎng)”和“數(shù)字屏”為核心業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，其中數(shù)字屏業(yè)務(wù)所占的比重最大，數(shù)字屏業(yè)務(wù)的變動(dòng)極大程度上影響了達(dá)華智能整體的經(jīng)濟(jì)效益。2020年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，貿(mào)易糾紛變化不定，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增速顯著放緩，突發(fā)疫情給達(dá)華智能的經(jīng)營管理帶來一定壓力，同時(shí)達(dá)華智能的流動(dòng)性存在一定危機(jī)，使得2019-2022年達(dá)華智能的顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)變動(dòng)較大，營業(yè)收入呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，達(dá)華智能顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率由2019年的12.88%下降至2022年的8.37%。2019-2022年達(dá)華智能顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況達(dá)華智能以“通信網(wǎng)”和“數(shù)字屏”為核心業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，其中數(shù)字屏業(yè)務(wù)所占的比重最大，數(shù)字屏業(yè)務(wù)的變動(dòng)極大程度上影響了達(dá)華智能整體的經(jīng)濟(jì)效益。2020年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，貿(mào)易糾紛變化不定，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增速顯著放緩，突發(fā)疫情給達(dá)華智能的經(jīng)營管理帶來一定壓力，同時(shí)達(dá)華智能的流動(dòng)性存在一定危機(jī)，使得2019-2022年達(dá)華智能的顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)變動(dòng)較大，營業(yè)收入呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，達(dá)華智能顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率由2019年的12.88%下降至2022年的8.37%。2019-2022年達(dá)華智能顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況資料來源：公司年報(bào)、整理海信視像的主要業(yè)務(wù)包括智慧顯示終端業(yè)務(wù)和新顯示新業(yè)務(wù)。2021年海信視像立足經(jīng)營全球化發(fā)展戰(zhàn)略，靈活調(diào)整業(yè)務(wù)布局，最大限度把握市場(chǎng)機(jī)遇，提質(zhì)增效持續(xù)顯效，運(yùn)營效率進(jìn)一步提高，費(fèi)用率降低。公司的顯示產(chǎn)品營業(yè)收入在2019-2022年期間增長迅速，由2019年的309.97億元增長至2022年的405.49億元，增長率高達(dá)30.82%，毛利率的變動(dòng)則較為平穩(wěn)，較2019年上升了0.64%。2019-2022年海信視像顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況海信視像的主要業(yè)務(wù)包括智慧顯示終端業(yè)務(wù)和新顯示新業(yè)務(wù)。2021年海信視像立足經(jīng)營全球化發(fā)展戰(zhàn)略，靈活調(diào)整業(yè)務(wù)布局，最大限度把握市場(chǎng)機(jī)遇，提質(zhì)增效持續(xù)顯效，運(yùn)營效率進(jìn)一步提高，費(fèi)用率降低。公司的顯示產(chǎn)品營業(yè)收入在2019-2022年期間增長迅速，由2019年的309.97億元增長至2022年的405.49億元，增長率高達(dá)30.82%，毛利率的變動(dòng)則較為平穩(wěn)，較2019年上升了0.64%。2019-2022年海信視像顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況資料來源：公司年報(bào)、整理四、研發(fā)投入情況對(duì)比從三家企業(yè)的研發(fā)投入情況來看，合力泰的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為1254人和8.83億元，分別為9.41%和7.41%；達(dá)華智能的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為587人和0.95億元，占比分別為27.69%和5.45%；海信視像的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為3232人和20.80億元，占比分別為20.15%和4.55%。達(dá)華智能的研發(fā)人員占比在三家企業(yè)中排名第一，而合力泰的研發(fā)投入占比最大。2022年三家企業(yè)研發(fā)投入情況2資料來源：公司年報(bào)、整理五、產(chǎn)銷量情況由于疫情爆發(fā)，核心原材料價(jià)格大幅上漲、供應(yīng)短缺，智能手機(jī)市場(chǎng)需求下降的影響，合力泰的產(chǎn)銷量呈現(xiàn)出大幅下降的趨勢(shì)，2022年合力泰的產(chǎn)銷量分別為84454.11萬pcs和85345.10萬pcs。受公司新舊業(yè)務(wù)整合、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的影響，達(dá)華智能的產(chǎn)銷量整體處于下降態(tài)勢(shì)，2022年