《黃達(dá)金融學(xué)》課件

《黃達(dá)金融學(xué)》課程簡(jiǎn)介本課程將深入探討金融學(xué)的基本原理和核心概念，并結(jié)合實(shí)際案例，幫助學(xué)生理解金融市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制、金融工具運(yùn)用以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵內(nèi)容。ppbypptppt課程大綱章節(jié)內(nèi)容本課程涵蓋金融學(xué)的核心概念和基本理論，包括貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與收益、證券投資組合、債券估值、股票估值等。課程安排課程分為16個(gè)章節(jié)，每個(gè)章節(jié)包含理論講解、案例分析和習(xí)題練習(xí)。學(xué)習(xí)方法建議學(xué)生積極參與課堂討論，獨(dú)立完成課后習(xí)題，并閱讀相關(guān)金融學(xué)書籍和文獻(xiàn)。第一章金融學(xué)基礎(chǔ)金融學(xué)是研究資金的形成、使用、配置和管理的學(xué)科。它是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，也是現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。1.1金融學(xué)的定義和特點(diǎn)1定義金融學(xué)是一門研究資金的籌集、配置和使用以及相關(guān)金融活動(dòng)的學(xué)科。它以貨幣、資本和信用為研究對(duì)象，探討金融體系的運(yùn)作、金融工具的運(yùn)用以及金融風(fēng)險(xiǎn)的管理等問題。2特點(diǎn)金融學(xué)具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、個(gè)人生活息息相關(guān)。它是一門跨學(xué)科的學(xué)科，與經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、法律等學(xué)科緊密聯(lián)系。金融學(xué)的發(fā)展日新月異，需要不斷學(xué)習(xí)和更新知識(shí)。3應(yīng)用金融學(xué)的研究成果應(yīng)用廣泛，涉及金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、政府和個(gè)人等多個(gè)領(lǐng)域，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供重要的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐指導(dǎo)。1.2金融市場(chǎng)的功能和結(jié)構(gòu)促進(jìn)資金供求金融市場(chǎng)為資金供求雙方提供了一個(gè)平臺(tái)，方便資金的融通和配置。提高資金效率金融市場(chǎng)通過價(jià)格機(jī)制，將資金引導(dǎo)到回報(bào)率高的領(lǐng)域，提高資金使用效率。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展金融市場(chǎng)為企業(yè)提供融資渠道，為個(gè)人提供投資機(jī)會(huì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)提供金融工具，幫助投資者分散風(fēng)險(xiǎn)，降低投資損失。促進(jìn)信息傳播金融市場(chǎng)是一個(gè)信息高度集中的場(chǎng)所，有利于信息的公開和透明，提高市場(chǎng)效率。1.3金融工具的分類金融工具是金融市場(chǎng)交易的對(duì)象。金融工具種類繁多，但其基本功能是將資金從資金盈余者轉(zhuǎn)移到資金短缺者手中，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配。1金融工具的分類2貨幣市場(chǎng)工具短期、高流動(dòng)性3資本市場(chǎng)工具長(zhǎng)期、風(fēng)險(xiǎn)較高4衍生金融工具以其他金融工具為基礎(chǔ)金融工具可以根據(jù)期限、風(fēng)險(xiǎn)、收益等因素進(jìn)行分類。貨幣市場(chǎng)工具是指期限較短、流動(dòng)性高的金融工具，如短期國(guó)債、商業(yè)票據(jù)等。資本市場(chǎng)工具是指期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較高的金融工具，如股票、債券等。衍生金融工具是指以其他金融工具為基礎(chǔ)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和投資的金融工具，如期權(quán)、期貨等。第二章貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值是金融學(xué)的基本原理之一，它揭示了資金在不同時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值差異。本章將探討單利和復(fù)利的概念，以及如何計(jì)算現(xiàn)值和未來價(jià)值，并分析年金的現(xiàn)值和未來價(jià)值。2.1單利和復(fù)利1單利僅對(duì)本金計(jì)息2復(fù)利對(duì)本金和利息計(jì)息3復(fù)利利滾利，收益更快單利是指僅對(duì)本金計(jì)息，而復(fù)利則是在本金的基礎(chǔ)上，對(duì)利息也進(jìn)行計(jì)息，也就是利滾利。復(fù)利是金融投資中重要的概念，因?yàn)樗軌驇砀叩氖找?。例如，投資1000元，年利率為10%，如果采用單利計(jì)算，每年獲得的利息是100元，10年后總收益為1100元。而如果采用復(fù)利計(jì)算，每年獲得的利息會(huì)越來越高，10年后總收益將超過1594元。2.2現(xiàn)值和未來價(jià)值1未來價(jià)值將現(xiàn)在的一筆資金在未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值2現(xiàn)值將未來的一筆資金在現(xiàn)在的時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值3時(shí)間價(jià)值資金隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的增值現(xiàn)值和未來價(jià)值是貨幣時(shí)間價(jià)值的重要概念，用于衡量資金在不同時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值。它們是金融投資決策的重要參考指標(biāo)，可以幫助投資者評(píng)估投資的收益率和風(fēng)險(xiǎn)。2.3年金的現(xiàn)值和未來價(jià)值1年金的概念年金是一系列等額的現(xiàn)金流2普通年金每期期末發(fā)生現(xiàn)金流3先付年金每期期初發(fā)生現(xiàn)金流年金的現(xiàn)值是指未來一系列等額現(xiàn)金流在現(xiàn)時(shí)的價(jià)值。年金的未來價(jià)值是指未來一系列等額現(xiàn)金流在未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值。年金的現(xiàn)值和未來價(jià)值計(jì)算公式分別為：PV=PMT*[1-(1+r)^-n]/rFV=PMT*[(1+r)^n-1]/r第三章風(fēng)險(xiǎn)與收益風(fēng)險(xiǎn)和收益是金融投資中不可分割的兩個(gè)方面。風(fēng)險(xiǎn)是指投資過程中可能出現(xiàn)的損失，收益是指投資帶來的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在著密切的聯(lián)系，通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)越高，潛在的收益也越高，反之亦然。第三章風(fēng)險(xiǎn)與收益:3.1風(fēng)險(xiǎn)的定義和衡量1風(fēng)險(xiǎn)的定義風(fēng)險(xiǎn)是指未來收益的不確定性，投資者在投資時(shí)會(huì)面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)越高，預(yù)期收益也越高，風(fēng)險(xiǎn)越低，預(yù)期收益也越低。2風(fēng)險(xiǎn)的衡量風(fēng)險(xiǎn)衡量主要通過標(biāo)準(zhǔn)差、方差、貝塔系數(shù)等指標(biāo)來進(jìn)行，用以衡量投資組合的波動(dòng)性。3風(fēng)險(xiǎn)的分類風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無法通過投資組合分散，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合分散。3.2收益的定義和計(jì)算收益的定義收益是指投資帶來的回報(bào)，通常以貨幣形式表現(xiàn)。收益可以是投資的利息、紅利、資本增值等。收益率的計(jì)算收益率是指收益與投資額的比率，通常以百分比表示?？梢杂枚喾N方法計(jì)算收益率，包括簡(jiǎn)單收益率、年化收益率和實(shí)際收益率。收益率的類型常見的收益率類型包括：名義收益率、實(shí)際收益率、預(yù)期收益率和歷史收益率。3.3風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)和收益是投資中的兩個(gè)核心概念，它們之間存在著密切的聯(lián)系。投資的收益率通常與風(fēng)險(xiǎn)水平成正比，即高風(fēng)險(xiǎn)投資往往帶來更高的潛在收益，而低風(fēng)險(xiǎn)投資則可能帶來更低的收益。1風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避投資者傾向于選擇低風(fēng)險(xiǎn)投資2風(fēng)險(xiǎn)中性投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)無所謂3風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者愿意承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度可以分為三種：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏好。不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同，因此他們的投資決策也會(huì)有所差異。風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系可以用風(fēng)險(xiǎn)-收益曲線來表示。這條曲線表明，在投資中，風(fēng)險(xiǎn)與收益是相互關(guān)聯(lián)的。投資者需要根據(jù)自身情況和投資目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間做出權(quán)衡。第四章證券投資組合證券投資組合是投資者將多種不同類型的證券組合在一起，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益率的目的。4.1資產(chǎn)組合的概念定義資產(chǎn)組合是指由多種不同類型的資產(chǎn)組成的投資組合。例如，股票、債券、房地產(chǎn)和現(xiàn)金都是常見的資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)類型。目的構(gòu)建資產(chǎn)組合的主要目的是通過分散投資來降低風(fēng)險(xiǎn)，并提高投資組合的整體收益。投資組合管理投資組合管理是指對(duì)投資組合中各種資產(chǎn)的比例進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)最佳的風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。4.2有效前沿和最優(yōu)投資組合1投資組合多個(gè)資產(chǎn)組合2風(fēng)險(xiǎn)收益率每個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率3有效前沿連接所有風(fēng)險(xiǎn)收益率組合4最優(yōu)組合根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇有效前沿是指在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下，能夠獲得最高預(yù)期收益率的所有投資組合的集合。每個(gè)投資組合都代表著一種風(fēng)險(xiǎn)收益率的平衡。最優(yōu)投資組合是指在有效前沿上，能夠滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資組合，它代表著在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下所能獲得的最高預(yù)期收益率。4.3資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散1降低單一風(fēng)險(xiǎn)通過將資金投資于不同的資產(chǎn)類別，可以降低投資組合中單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴煌Y產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)通常不會(huì)完全同步。2減少波動(dòng)性分散投資可以降低投資組合的整體波動(dòng)性，使投資組合的收益更加穩(wěn)定，避免投資組合因單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)大幅波動(dòng)。3提高投資組合效率通過優(yōu)化不同資產(chǎn)類別的配置，可以提升投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比，在相同的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得更高的收益，或在相同的收益水平下承擔(dān)更低的風(fēng)險(xiǎn)。第五章債券估值債券是一種固定收益證券，投資者可以通過購(gòu)買債券獲得固定收益。本章將介紹債券的估值方法，幫助投資者了解債券的價(jià)值，做出明智的投資決策。5.1債券的特性1面值債券發(fā)行時(shí)承諾的本金金額2票面利率債券發(fā)行時(shí)承諾的固定利息率3到期日債券發(fā)行人承諾償還本金的日期4發(fā)行人債券發(fā)行者，承諾償還本金和利息債券的特性反映了債券的基本特征和主要條款，是債券投資者進(jìn)行投資決策的重要參考指標(biāo)。債券的特性決定了債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)選擇合適的債券進(jìn)行投資。5.2債券的收益率計(jì)算1到期收益率(YTM)到期收益率是指投資者持有債券至到期日并獲得所有利息和本金后所獲得的年化收益率。它是債券投資者的主要收益率指標(biāo)，反映了投資者購(gòu)買債券的預(yù)期回報(bào)率。2息票收益率息票收益率是指?jìng)磕曛Ц兜睦⒔痤~占債券面值的百分比。它反映了債券的固定收益率，是投資者在持有債券期間獲得的固定收入。3當(dāng)前收益率當(dāng)前收益率是指?jìng)磕曛Ц兜睦⒔痤~占債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的百分比。它反映了投資者在當(dāng)前市場(chǎng)條件下持有債券的收益率，受市場(chǎng)利率和債券價(jià)格的影響。5.3債券的久期分析債券久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變化敏感程度的指標(biāo)。久期越大，債券價(jià)格對(duì)利率變化越敏感。1久期衡量債券價(jià)格對(duì)利率變化的敏感程度2久期與利率久期越大，債券價(jià)格對(duì)利率變化越敏感3久期與期限債券期限越長(zhǎng)，久期越長(zhǎng)4久期與票面利率票面利率越低，久期越長(zhǎng)5久期與到期收益率到期收益率越高，久期越短投資者可以通過久期分析預(yù)測(cè)債券價(jià)格的變化，并制定相應(yīng)的投資策略。第六章股票估值股票估值是金融投資中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，它涉及到對(duì)股票未來收益的預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。通過合理的估值方法，投資者可以確定股票的內(nèi)在價(jià)值，并制定有效的投資策略。6.1股票的特性流動(dòng)性股票是一種流動(dòng)性較高的金融資產(chǎn)，可以很容易地買賣，投資者可以根據(jù)自己的需求調(diào)整投資組合。風(fēng)險(xiǎn)性股票的收益和風(fēng)險(xiǎn)往往是正相關(guān)的，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要謹(jǐn)慎評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)。收益性股票的收益主要來自兩部分：股票分紅和股票價(jià)格的升值，投資者可以獲得較高的投資回報(bào)。參與性股票的持有者是公司的股東，擁有投票權(quán)，可以參與公司的經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)公司發(fā)展具有直接影響。6.2股票的估值方法1絕對(duì)估值法絕對(duì)估值法是根據(jù)公司內(nèi)在價(jià)值來評(píng)估股票價(jià)格的方法，包括現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、資產(chǎn)價(jià)值模型、股利折現(xiàn)模型等。2相對(duì)估值法相對(duì)估值法是根據(jù)同行業(yè)或同類公司的股票價(jià)格來評(píng)估股票價(jià)格的方法，包括市盈率、市凈率、市銷率等指標(biāo)的比較。3市場(chǎng)估值法市場(chǎng)估值法是根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來評(píng)估股票價(jià)格的方法，包括市場(chǎng)情緒、投資者信心、行業(yè)趨勢(shì)等因素的影響。6.3股票投資策略1價(jià)值投資注重企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值2成