例舉新型智慧城市的投融資模式

（五）新型智慧城市投融資模式1、新型智慧城市建設(shè)的投融資模式新型智慧城市建設(shè)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，建設(shè)內(nèi)容包括云數(shù)據(jù)中心、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫、公共信息平臺、智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧教育、智慧城管、智慧旅游等領(lǐng)域，涉及到城市社會民生、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、城市管理和基礎(chǔ)設(shè)施等多個(gè)方面。新型智慧城市投資大、建設(shè)周期長、涉及面廣、運(yùn)營成本高的特點(diǎn)，僅僅依靠依靠政府財(cái)政專項(xiàng)資金投入已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足項(xiàng)目需求，如何綜合考慮智慧城市建設(shè)運(yùn)營的特點(diǎn)，合理選擇投融資模式，是智慧城市建設(shè)過程中需要重點(diǎn)解決的問題之一。參考國內(nèi)外智慧城市建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，目前新型智慧城市投融資模式主要有以下一些模式。（1）政府投資和運(yùn)營模式政府為智慧城市項(xiàng)目建設(shè)提供全部資金，項(xiàng)目建設(shè)完成后所有權(quán)歸政府所有，項(xiàng)目的運(yùn)營和維護(hù)也由政府承擔(dān)。此模式適用于一些涉及到公共安全、基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略設(shè)施等領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)（如政府?dāng)?shù)據(jù)庫建設(shè)），經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)城市也多采用此模式。（2）政府投資企業(yè)運(yùn)營模式政府為智慧城市項(xiàng)目建設(shè)提供全部資金，項(xiàng)目建設(shè)完成后所有權(quán)歸政府所有，私營企業(yè)與政府簽訂協(xié)議，項(xiàng)目的技術(shù)支持、運(yùn)營和維護(hù)交由私營企業(yè)來負(fù)責(zé)，政府向私營企業(yè)支付一定的費(fèi)用，運(yùn)營項(xiàng)目產(chǎn)生的收益歸私營企業(yè)所有或政府和私營企業(yè)共同分享。此模式適用于私人投資不具經(jīng)濟(jì)性，政府運(yùn)營不具經(jīng)濟(jì)性，但政府投資建設(shè)完成后由第三方運(yùn)營能提升經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。（3）企業(yè)投資建設(shè)運(yùn)營模式BOO模式。即建設(shè)-擁有-經(jīng)營，政府授權(quán)企業(yè)承接智慧城市項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營和維護(hù)全部任務(wù)，并負(fù)擔(dān)項(xiàng)目所需的全部費(fèi)用。項(xiàng)目建設(shè)完成后的使用和經(jīng)營權(quán)由企業(yè)一直掌握，企業(yè)從政府和個(gè)人用戶方面收取費(fèi)用，政府支付公共服務(wù)所占用的資源，個(gè)人用戶付費(fèi)購買增值服務(wù)。此模式適用于民生類服務(wù)。BOT模式。即建設(shè)—經(jīng)營—移交，是政府規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)要求，通過契約方式授予企業(yè)在一定期限內(nèi)的特許專營權(quán)，由企業(yè)融資建設(shè)和經(jīng)營并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償投資款，回收投資并賺取收益；特許權(quán)期限屆滿時(shí)，項(xiàng)目無償移交給政府。此模式適用于項(xiàng)目當(dāng)期投入較大，并且具有向公眾收費(fèi)的運(yùn)營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。BOOT模式。即建設(shè)—擁有—經(jīng)營—移交，是企業(yè)與政府達(dá)成合作，由企業(yè)投入資金進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目建成后,企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi)擁有項(xiàng)目的所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營,期滿后將項(xiàng)目無償移交給政府。BLT模式。即建設(shè)-租賃-移交，是企業(yè)投入資金進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目建成后租賃給政府經(jīng)營和管理，政府按年支付租金給私營企業(yè)，租賃期屆滿后，項(xiàng)目所有權(quán)歸政府所有。（4）公共私營合作制模式（PPP模式）PPP模式。即公共私營合作，政府和社會資本達(dá)成合作關(guān)系，由社會資本通過相關(guān)的協(xié)議為公共機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，這種模式可選擇的合作方式有很多種，可以通過BOT、BT、BOO等方式進(jìn)行合作，但是與這些方式又有所區(qū)別。目前通常所采取PPP模式合作的方式，是由政府機(jī)構(gòu)通過政府采購形式與中標(biāo)單位（投資人）組成的特殊目的公司（SPV）簽定特許合同，由特殊目的公司負(fù)責(zé)智慧城市項(xiàng)目的投資、建設(shè)及運(yùn)營，在合作的時(shí)候政府機(jī)構(gòu)與私營機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，而在BOT、BT、BOO模式中，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是由私營機(jī)構(gòu)承擔(dān)。PPP模式的好處在于能夠降低私營機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)公共機(jī)構(gòu)與私營機(jī)雙贏。在PPP模式中，常見的付費(fèi)機(jī)制主要包括三類：1）政府付費(fèi)模式：政府直接付費(fèi)購買項(xiàng)目公司提供的公共產(chǎn)品和服務(wù)；2）使用者付費(fèi)模式：最終消費(fèi)用戶直接付費(fèi)購買項(xiàng)目公司提供的公共產(chǎn)品和服務(wù)；3)可行性缺口補(bǔ)助模式:使用者付費(fèi)不足以滿足項(xiàng)目公司成本回收和合理回報(bào)時(shí)，由政府給予項(xiàng)目公司一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助，以彌補(bǔ)使用者付費(fèi)之外的缺口部分。（5）智慧城市投資基金模式這類模式主要是通過設(shè)立基金管理公司，由基金公司、上市公司聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)和地方政府共同合作成立“智慧城市投資基金”，投資基金組建智慧城市運(yùn)營公司和智慧城市項(xiàng)目公司，或投資智慧城市項(xiàng)目及智慧城市產(chǎn)業(yè)的上下游企業(yè)，形成用資本和信息化推動城市轉(zhuǎn)型和發(fā)展的建設(shè)模式。

2、新型智慧城市建設(shè)的主要資金來源建設(shè)新型智慧城市所需的資金來源包括政府投資資金、債權(quán)融資、融資租賃、吸引國外基金、民間投資等多個(gè)融資渠道。項(xiàng)目投融資主體要根據(jù)實(shí)際建設(shè)項(xiàng)目的性質(zhì)來確定。對于純公共產(chǎn)品類、非經(jīng)營性項(xiàng)目，不適合或沒有通過市場經(jīng)營產(chǎn)生收益的可能，只能通過政府財(cái)政資金投入的方式進(jìn)行開發(fā)建設(shè)；對于可經(jīng)營類的項(xiàng)目，可產(chǎn)生收益來源，將以政府引導(dǎo)社會資本投入的形式來建設(shè)。根據(jù)新型智慧城市項(xiàng)目投資、運(yùn)營的特點(diǎn)，項(xiàng)目的建設(shè)資金來源具體如下：（1）政府投資資金政府投資資金可劃分為中央或地方的預(yù)算內(nèi)財(cái)政資金，政府發(fā)行專項(xiàng)國債獲得的資金，政府通過財(cái)政擔(dān)保向銀行的貸款，政府融資平臺融資等。政府投資資金主要適用于公益性項(xiàng)目建設(shè)。（2）債權(quán)融資債權(quán)融資廣泛運(yùn)用于城市建設(shè)，新型智慧城市的一些項(xiàng)目建設(shè)也可利用貸款、債券、信托等融資工具。從資金來源看，項(xiàng)目建設(shè)借款主要來源于債券市場、專業(yè)性開發(fā)銀行、市政建設(shè)基金和保險(xiǎn)資金等。信貸融資渠道主要包括商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、國際性和地區(qū)性銀行貸款等。債權(quán)融資主要適用于有可抵押的資產(chǎn)和可靠的擔(dān)保及良好信用的公司及項(xiàng)目。（3）融資租賃融資租賃是出租方和承租方以書面形式達(dá)成協(xié)議，在特定的期限內(nèi)，由出租方購買承租方選定的設(shè)備和設(shè)施，同時(shí)擁有所有權(quán)，而承租方擁有使用權(quán)，期限屆滿后，設(shè)備和設(shè)施所有權(quán)歸承租方所有的一種資金融通方式。融資租賃方式可廣泛運(yùn)用于智慧城市建設(shè)中的智慧教育、智慧醫(yī)療領(lǐng)域，可為智慧城市建設(shè)中的設(shè)備投資商提供資金支持。（4）吸引國外資金國外資金渠道一般包括跨國借貸和國外企業(yè)直接投資等，其中跨國借貸主要來自于國外政府、商業(yè)銀行、多邊金融機(jī)構(gòu)、國際金融組織。（5）利用民間資金民間融資包括直接投資、社會集資等方式。隨著國內(nèi)資本市場的進(jìn)一步發(fā)展和完善，各地的私募股權(quán)投資基金也開始試水智慧城市建設(shè)項(xiàng)目，對于質(zhì)地優(yōu)良的政府推薦或重點(diǎn)項(xiàng)目，民間資本積極參與，一方面可緩解政府及承建、運(yùn)營商的資金壓力，也能為民間資本找到合適的投向，實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)。3、主要投融資模式優(yōu)缺點(diǎn)新型智慧城市建設(shè)在項(xiàng)目投資、運(yùn)營過程中的不同主體，決定著項(xiàng)目不同的投資運(yùn)營模式。各類投融資模式優(yōu)缺點(diǎn)如下表：投融資模式優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)1、政府投資和運(yùn)營模式政府能控制項(xiàng)目，并可深入監(jiān)管項(xiàng)目的運(yùn)營，保證關(guān)鍵領(lǐng)域項(xiàng)目的安全政府需要承擔(dān)項(xiàng)目的投資費(fèi)用和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，政府還需要有項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營能力2、政府投資企業(yè)運(yùn)營模式政府對項(xiàng)目監(jiān)管力度大，私營企業(yè)可利用自身優(yōu)勢，降低商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加項(xiàng)目經(jīng)營收益政府需要承擔(dān)項(xiàng)目的投資費(fèi)用和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，私營企業(yè)對項(xiàng)目產(chǎn)品規(guī)劃和控制不足3、政府部分投資，私營企業(yè)主投資和運(yùn)營模式私營企業(yè)可以通過靈活配置投資和收益方式來實(shí)現(xiàn)政府監(jiān)管和企業(yè)運(yùn)營的平衡，可控制項(xiàng)目的規(guī)劃和發(fā)展，增加項(xiàng)目經(jīng)營收益私營企業(yè)選取合作伙伴需要更加周密的考量和協(xié)商，增加商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加了投資回收期4、私營企業(yè)獨(dú)立投資建設(shè)運(yùn)營模式（BOO模式）可以利用私營企業(yè)投資，政府不用承接投資建設(shè)費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)政府喪失對項(xiàng)目的控制，對項(xiàng)目的監(jiān)管難以深入5、私營企業(yè)建設(shè)、經(jīng)營、移交運(yùn)營模式（BOT模式）可以利用私營企業(yè)投資，緩解政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，有利于提高項(xiàng)目運(yùn)作效益，提前滿足社會與公眾需求項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，政府對項(xiàng)目的影響力和控制力較小6、私營企業(yè)建設(shè)、擁有、經(jīng)營、移交模式（BOOT模式）可以利用私營企業(yè)投資，緩解政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，有利于提高項(xiàng)目運(yùn)作效益，提前滿足社會與公眾需求項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，政府對項(xiàng)目的影響力和控制力較小7、建設(shè)、租賃、移交模式（BLT模式）可以利用私營企業(yè)投資，提高項(xiàng)目合作效率，減少交易成本政府和私營企業(yè)對于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)難以達(dá)成一致意見，政府對項(xiàng)目投資管理弱化8、私營企業(yè)建設(shè)、移交模式（BT模式）有利于優(yōu)化資源配置，合理分散風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目運(yùn)作效率和質(zhì)量項(xiàng)目建設(shè)方資金壓力較大，主要運(yùn)用于非經(jīng)營性投資項(xiàng)目，回收風(fēng)險(xiǎn)較大9、公共私營合作制模式（PPP模式）政府能夠利用合作方的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同承擔(dān)政府需要支付一定的資金，政府行政流程有可能影響經(jīng)營效率10、智慧城市投融資基金可以為基金投資人獲取可觀的收益，并可有效支持智慧城市項(xiàng)目的實(shí)施基金對項(xiàng)目要求較高，目前實(shí)施案例少4、主要投融資模式典型城市分析（1）溫嶺市智慧城市項(xiàng)目溫嶺市是浙江省臺州市所轄縣級市，2014年1月，躋身第二批國家智慧城市試點(diǎn)市，2016年，溫嶺市智慧城市一期PPP項(xiàng)目簽署，項(xiàng)目入選財(cái)政部會同19個(gè)部委聯(lián)合公布的第三批政府和社會資本合作示范項(xiàng)目名單。1）建設(shè)內(nèi)容溫嶺市智慧城市一期PPP項(xiàng)目為信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件行業(yè)。項(xiàng)目分為兩類工程。一類工程以智慧溫嶺基礎(chǔ)體系建設(shè)為主，包括建設(shè)數(shù)據(jù)中心的機(jī)房、軟硬件系統(tǒng)、基礎(chǔ)系統(tǒng)和核心系統(tǒng)，完成系統(tǒng)架構(gòu)的搭建，建設(shè)城市綜合治理、城市應(yīng)急指揮平臺和城市管理服務(wù)三大應(yīng)用系統(tǒng)平臺，提供一系列便民服務(wù)，架構(gòu)智慧溫嶺基礎(chǔ)體系。二類工程在智慧溫嶺基礎(chǔ)體系基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的智慧應(yīng)用項(xiàng)目疊加，包括城市停車管理、智慧教育、智慧社區(qū)、城市照明、智慧旅游、智慧管網(wǎng)、智慧水務(wù)等內(nèi)容的應(yīng)用體系建設(shè)。2）運(yùn)作模式按照項(xiàng)目的自身特點(diǎn)，并結(jié)合項(xiàng)目收費(fèi)定價(jià)機(jī)制、項(xiàng)目投資收益水平、風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架、融資需求和期滿處置等因素進(jìn)行綜合分析。項(xiàng)目采取PPP模式運(yùn)作方式，政府與社會資本成立項(xiàng)目公司（SPV），由社會資本負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資、融資、建造、運(yùn)營、維護(hù)、管理和用戶服務(wù)的職責(zé)，政府的參與角色邊界控制在公共產(chǎn)品及服務(wù)的定價(jià)管理、公共服務(wù)質(zhì)量及數(shù)量的監(jiān)管、相關(guān)優(yōu)惠政策的落實(shí)等方面。項(xiàng)目運(yùn)作模式3）項(xiàng)目投融資安排項(xiàng)目公司初始投資主要由商業(yè)銀行貸款、項(xiàng)目公司母公司注入的注冊資本及政府初始投資補(bǔ)貼構(gòu)成；資本金的到位次數(shù)及時(shí)間應(yīng)滿足該項(xiàng)目的工程建設(shè)、融資要求及法律規(guī)定。PPP項(xiàng)目公司的注冊資本金由合資雙方按照各自認(rèn)繳的持股比例同步繳納到位。政府方由溫嶺市人民政府授權(quán)溫嶺市城市建設(shè)綜合開發(fā)有限責(zé)任公司作為政府出資人。項(xiàng)目公司將獲得溫嶺市智慧城市一期項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)，負(fù)責(zé)投資、建設(shè)、運(yùn)營與該項(xiàng)目相關(guān)的一、二類工程；該項(xiàng)目由一類工程可行性缺口補(bǔ)助和二類工程用戶付費(fèi)組成，項(xiàng)目采用銀行貸款年限為10年。4）項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營期項(xiàng)目合作期限為15年，其中建設(shè)期3年，運(yùn)營期12年。建設(shè)期：該項(xiàng)目計(jì)劃2016年開工，一類工程2018年建成投入使用，建設(shè)期3年；二類工程2020年建成投入使用。運(yùn)營期：該項(xiàng)目一類工程運(yùn)營期從2019年開始至2030年；二類工程運(yùn)營期從2021年至2030年。5）項(xiàng)目投融資模式特點(diǎn)a、引入社會資本該項(xiàng)目通過PPP模式引入社會資本，由社會資本作為建設(shè)、運(yùn)營的責(zé)任主體，在項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營的全過程，政府同時(shí)發(fā)揮主導(dǎo)作用，確保公共服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量達(dá)到要求，有利于降低項(xiàng)目建設(shè)成本，提高項(xiàng)目運(yùn)作效率。b、盤活存量資產(chǎn)該項(xiàng)目對溫嶺市智慧建設(shè)過程中已有的水網(wǎng)、公安等智慧平臺數(shù)據(jù)進(jìn)行存量盤活，轉(zhuǎn)化現(xiàn)金流，可用于建設(shè)其他項(xiàng)目，或用于歸還往年政府債務(wù)，有效降低負(fù)債率；同時(shí)避免政府資源二次投入造成資源浪費(fèi)。c、經(jīng)營性與公益性捆綁開發(fā)該項(xiàng)目一類工程以公益性為主，不存在第三方付費(fèi)，主要由政府購買服務(wù)；二類工程為經(jīng)營性項(xiàng)目，通過項(xiàng)目公司專業(yè)運(yùn)營可產(chǎn)生穩(wěn)定收益。該項(xiàng)目約定二類工程項(xiàng)目的收益上限，超額收益歸還政府或用于抵扣政府的可行性缺口補(bǔ)貼。此種捆綁開發(fā)模式，一方面有效緩解了社會資本方對非經(jīng)營性項(xiàng)目參與度不足的狀況；另一方面通過收益性項(xiàng)目彌補(bǔ)公益性項(xiàng)目缺口，降低政府的財(cái)政壓力支出。（2）南京智慧旅游項(xiàng)目南京是中國“六朝古都”及歷史文化名城，擁有豐富的旅游資源，旅游業(yè)是南京市戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)之一。2012年國家將南京確立為首批智慧旅游試點(diǎn)城市，根據(jù)《南京“智慧旅游”總體建設(shè)規(guī)劃》，南京智慧旅游項(xiàng)目包含四大項(xiàng)目：1）南京智慧旅游中央管理平臺；2）“南京游客助手”手機(jī)服務(wù)平臺；3）南京旅游體驗(yàn)終端；4）南京智慧景區(qū)試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。智慧旅游是一個(gè)體系工程，項(xiàng)目多，投資大，單靠政府無法完全承擔(dān)?；诖耍暇┦新糜尉譅款^成立了南京“智慧旅游”聯(lián)盟，成員單位信息化設(shè)計(jì)單位、通信運(yùn)營商、金融機(jī)構(gòu)、旅游企業(yè)等單位，鼓勵聯(lián)盟單位通過多種合作方式，參與到南京智慧旅游投融資建設(shè)中來。結(jié)合南京市智慧旅游的特點(diǎn)，南京市智慧旅游領(lǐng)導(dǎo)小組將智慧旅游項(xiàng)目融資的方式分為三類：1）政府投資政府運(yùn)營類。政府獨(dú)立投資建設(shè)項(xiàng)目，建成后政府獨(dú)立運(yùn)營；2）政府融資政府運(yùn)營類。政府不獨(dú)立出資，但由政府進(jìn)行融資建設(shè)，建成后由政府獨(dú)立運(yùn)營；3）政府融資企業(yè)運(yùn)營類。由政府進(jìn)行融資建設(shè)，建成后交由企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營。為了有效地對南京智慧旅游不同項(xiàng)目做出投資模式選擇，南京市智慧旅游領(lǐng)導(dǎo)小組運(yùn)用項(xiàng)目區(qū)分理論和公共財(cái)政理論，對智慧旅游建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行劃分，構(gòu)建了南京市智慧旅游項(xiàng)目投融資模式邏輯框架圖。投融資模式邏輯框架圖根據(jù)與聯(lián)盟成員單位的討論溝通和項(xiàng)目投資測算，南京智慧旅游建設(shè)采取“政府主導(dǎo)、多方參與、市場化運(yùn)作”的項(xiàng)目投資模式進(jìn)行智慧旅游項(xiàng)目的投資建設(shè)。對項(xiàng)目建設(shè)投融資模式做出以下安排：1）智慧旅游中央管理平臺智慧旅游中央管理平臺是南京智慧旅游建設(shè)的核心，擔(dān)負(fù)著數(shù)據(jù)匯聚和與其他系統(tǒng)連接工作，此項(xiàng)目主要通過政府投資政府運(yùn)營的方式進(jìn)行投資建設(shè)。2）“游客助手”手機(jī)服務(wù)平臺此項(xiàng)目主要采用BOT模式進(jìn)行投資，在融資上移動運(yùn)營商參與建設(shè)投資，節(jié)省政府設(shè)備投入成本和運(yùn)營維護(hù)成本，減少財(cái)政資金投入，建成后引入移動運(yùn)營商進(jìn)行運(yùn)營，為游客提供基礎(chǔ)和增值服務(wù)，此方式可產(chǎn)生直接的經(jīng)濟(jì)效益。3）游客體驗(yàn)終端此項(xiàng)目主要采用BOOT模式進(jìn)行投資，在項(xiàng)目建設(shè)期，政府投入部分啟動資金，同時(shí)引入設(shè)備運(yùn)營商進(jìn)行投資建設(shè)，降低政府的財(cái)政支出，項(xiàng)目建成后，體驗(yàn)終端項(xiàng)目