財(cái)務(wù)管理課程期末考試考卷-A卷-

《財(cái)務(wù)管理》課程期末考試試卷（A卷）一、單項(xiàng)選擇題，請(qǐng)將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、以下各項(xiàng)指標(biāo)中，最能反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（D）。A當(dāng)年凈利潤(rùn)B總資產(chǎn)C每股市價(jià)D每股收益2、在進(jìn)行是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購(gòu)置新設(shè)備決策時(shí),如果兩個(gè)方案的未來(lái)使用年限不同,且只有現(xiàn)金流出,沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入。則最為適合的評(píng)價(jià)方法是（D）A比較兩個(gè)方案總成本的高低B比較兩個(gè)方案凈現(xiàn)值的大小C比較兩個(gè)方案內(nèi)含報(bào)酬率的大小D比較兩個(gè)方案年平均成本的高低3、某投資項(xiàng)目，折現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為-480元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為（C）。A13.15%B12.75%C12.55%D12.25%4、在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí),易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是(C).cpa教材有A調(diào)整現(xiàn)金流量法B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C凈現(xiàn)值法（一般計(jì)算時(shí)并沒(méi)有考慮項(xiàng)目所有的風(fēng)險(xiǎn)，采用的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，或者必要報(bào)酬率，只完成了時(shí)間的調(diào)整）D內(nèi)含報(bào)酬率法5、如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（C）A經(jīng)營(yíng)杠桿B財(cái)務(wù)杠桿C總杠桿D風(fēng)險(xiǎn)杠桿6、某公司的息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感性系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,預(yù)計(jì)銷售量將增長(zhǎng)10%,在其他條件不變的情況下,每股盈余將增長(zhǎng)(D)A50%B10%C30%D60%7、某股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為40元，最近一期每股股利為2元,預(yù)期股利增長(zhǎng)率為5%,則其市場(chǎng)決定的普通股資本成本為(D)A5%B5.5%C10%D10.25%8、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲(chǔ)存成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（B）天。A5B6C7D89、某公司2006年年末長(zhǎng)期資產(chǎn)為1200萬(wàn)元，長(zhǎng)期資本為1500萬(wàn)元，則2006年末營(yíng)運(yùn)資本為（B）萬(wàn)元。A1100B300C400D500010、影響速動(dòng)比率可信性的最主要因素是（D）。A存貨的變現(xiàn)能力B短期證券的變現(xiàn)能力C產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力二、多項(xiàng)選擇題，請(qǐng)將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素有（ABC）。A投資報(bào)酬率B風(fēng)險(xiǎn)C資本結(jié)構(gòu)D股利政策影響資本結(jié)構(gòu)2、下列（ABC）評(píng)價(jià)指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)相聯(lián)系。A凈現(xiàn)值B現(xiàn)值指數(shù)C內(nèi)含報(bào)酬率D會(huì)計(jì)收益率3、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（AC）A增加銷售量B增加自有資本C降低變動(dòng)成本D增加固定成本比例4、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式的有（AB）A銀行借款B長(zhǎng)期負(fù)債C優(yōu)先股D普通股5、在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債成本可能產(chǎn)生的結(jié)果有（AC）A降低企業(yè)資本成本B降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力6、發(fā)放股票股利，會(huì)產(chǎn)生下列影響中的（ABC）A引起每股盈余下降B使公司留存大量現(xiàn)金C股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化D股東權(quán)益總額發(fā)生變化7、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ACD）A公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C公司每股盈余下降D公司股份總額發(fā)生變化8、公司進(jìn)行股票分割行為后產(chǎn)生的影響有（ABCD）A每股市價(jià)下降B發(fā)行在外的股數(shù)增加C股東權(quán)益總額不變D股東權(quán)益各項(xiàng)結(jié)構(gòu)不變9、股票分割的主要作用有（ABC）A有利于促進(jìn)股票流通和交易B有助于公司并購(gòu)政策的實(shí)施，增加對(duì)被并購(gòu)方的吸引力C可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意D有利于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心10、某公司2005年1至4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和400萬(wàn)元，每月材料采購(gòu)按照下月銷售收入的80%采購(gòu)，采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%，假設(shè)沒(méi)有其他采購(gòu)業(yè)務(wù)。則2005年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2005年3月的材料采購(gòu)現(xiàn)金流出分別為（CD）。A148B218C128D288三、判斷題，請(qǐng)將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是企業(yè)的目標(biāo)，即生存、發(fā)展、獲利（-）。2、貝塔系數(shù)用來(lái)衡量資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，其值越大說(shuō)明資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大，預(yù)期收益也越大（）。3、資本成本與投資者必要報(bào)酬率在數(shù)量上是相等的（）。4、當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，則債券溢價(jià)發(fā)行（）。5、企業(yè)總杠桿是由財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿共同作用，其值等于二者的乘積（）。6、由于負(fù)債的資本成本低于權(quán)益的資本成本，所以，企業(yè)應(yīng)盡可能多低負(fù)債（）。7、營(yíng)業(yè)周期越短的企業(yè)，合理的流動(dòng)比率越低（對(duì)的，流動(dòng)負(fù)債較多）。營(yíng)業(yè)周期短，HYPERLINK資金周轉(zhuǎn)速度快，流動(dòng)資產(chǎn)HYPERLINK變現(xiàn)能力強(qiáng)，在需要還款時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)可以很快變現(xiàn)，用于還款，企業(yè)的無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)小，因此流動(dòng)資產(chǎn)占用的資金，企業(yè)敢于較多的使用流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿足，因此流動(dòng)比率較低。8、盡管企業(yè)流動(dòng)比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動(dòng)比率較高，卻沒(méi)有能力支付到期應(yīng)付賬款（）。9、股票股利增加了股東在企業(yè)中的股票數(shù)量，因此，同時(shí)增加了股東在企業(yè)中享有的權(quán)益總額（）。10、營(yíng)收賬款回收期越短，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)越好（）。四、計(jì)算題（本大題共4小題，共50分）1、某投資者準(zhǔn)備從證券市場(chǎng)上購(gòu)買A、B、C、D四種股票組成投資組合。已知四種股票的貝塔系數(shù)分別為0.7、1.2、1.6、2.1?，F(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為8%，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15%。（15分）要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分別計(jì)算四種股票的預(yù)期收益率；（2）假定投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有A股票，A股票去年的每股股利為4元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為6%，當(dāng)前每股市價(jià)為58元，投資A股票是否核算？（3）若投資者按5：2：3的比例購(gòu)買了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率；（4）若該投資者按3：2：5比例分別購(gòu)買了B、C、D三種股票，計(jì)算該投資組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率；（5）根據(jù)上述（3）和（4）的結(jié)果，如果該投資者想降低風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇哪一投資組合？2、某公司目前有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，其現(xiàn)金流量如下：項(xiàng)目現(xiàn)金流量單位：元年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0（7500）（5000）140002500235002200315003000要求：（1）如果該公司要求投資項(xiàng)目必須在兩年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？（2）假定公司資本成本為10%，計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并做出選擇決策。（3）對(duì)兩種決策結(jié)果做出評(píng)價(jià)。（15分）3、假定某公司的資本來(lái)源包括以下兩種形式：（1）100萬(wàn)股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年的預(yù)期股利是每股0.1元，并且以后將以10%的速度增長(zhǎng)。該普通股目前的市場(chǎng)價(jià)格為1.8元；（2）按面值發(fā)行、票面利率為8%、期限為5年的債券50萬(wàn)元，目前該債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其票面金額。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用，公司的所得稅稅率為33%。要求：（1）分別計(jì)算該公司普通股的資本成本和債券的資本成本；（2）以市場(chǎng)價(jià)值BB作為權(quán)數(shù)計(jì)算該公司的綜合資本成本。（10分）4、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成本為225元，有價(jià)證券收益率為10%。要求：運(yùn)用現(xiàn)金持有量確定的存貨模型計(jì)算：（1）最佳現(xiàn)金持有量。（2）確定交易成本、機(jī)會(huì)成本。（3）最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。（4）有價(jià)證券交易間隔期。（10分）標(biāo)準(zhǔn)（參考）答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)選擇題，請(qǐng)將正確答案填在下表中。（本大題共15小題，每題1分，共15分）題號(hào)12345678910答案CDCBCDDBBD二、多項(xiàng)選擇題，請(qǐng)將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）題號(hào)12345678910答案ABCDABCACABACABCACDABCDABCDCD三、判斷題，請(qǐng)將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）題號(hào)12345678910答案×√××√×√√××四、計(jì)算題（本大題共4小題，共50分）1、（1）A：（2分）B：（2分）C：（2分）D：（2分）（2）A股票的價(jià)值=4×（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元），值得購(gòu)買；（2分）（3）組合的貝塔系數(shù)為1.07，報(bào)酬率為15.49%；（2分）（4）組合的貝塔系數(shù)為1.73，報(bào)酬率為20.11%；（2分）（5）投資者應(yīng)該選擇由A、B、C三只股票構(gòu)成的投資組合。（1分）2、（1）A項(xiàng)目的回收期為2年，而B項(xiàng)目的回收期為2.01年，因此，應(yīng)該選擇A項(xiàng)目；（4分）（2）（4分）（4分）（3）從A、B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值來(lái)看，應(yīng)選擇B項(xiàng)目。在利用回收期和凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行投資決策評(píng)價(jià)時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)矛盾，這時(shí)應(yīng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇，因此，應(yīng)B項(xiàng)目。（3分）3、（1）根據(jù)固定增長(zhǎng)率估價(jià)模型，股票的資本成本可以通過(guò)計(jì)算，結(jié)果為15.56%；（3分）債券按面值發(fā)行，因此，其稅前資本成本等于票面利率8%，稅后資本成本為5.36%。（3分）（2）（4分）4、：(1)最佳現(xiàn)金持有量==180000（元）(2分)(2)交易成本=7200000/