2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試經(jīng)典測試題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、假設(shè)甲、乙兩期貨交易所同時交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。A.④B.③C.②D.①

2、中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法履行職責進行檢查時，檢查人員不得少于()人，并應(yīng)當出示合法證件和檢查通知書。A.2B.3C.5D.7

3、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最后交割日為（）。A.最后交易日后第一個交易日B.最后交易日后第三個交易日C.最后交易日后第五個交易日D.最后交易日后第七個交易日

4、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者的當日盈虧為（）元。A.2500B.250C.-2500D.-250

5、會員收到通知后必須在（）內(nèi)將保證金繳齊，否則結(jié)算機構(gòu)有權(quán)對其持倉進行強行平倉。A.當日交易結(jié)束前B.下一交易日規(guī)定時間C.三日內(nèi)D.七日內(nèi)

6、期貨交易所應(yīng)當及時公布的上市品種合約信息不包括（）。A.成交量、成交價B.持倉量C.最高價與最低價D.預(yù)期次日開盤價

7、根據(jù)以下材料，回答題7月30目，某套利者在賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥合約的同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥合約，成交價格分別為1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，同時將兩交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交交割價分別為1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳。該套利交易（）美元。(每手5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)A.虧損9000B.虧損4000C.盈利9000D.盈利4000

8、芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是(）。A.COMEXB.CMEC.CBOTD.NYMEX

9、止損單中價格的選擇可以利用（）確定。A.有效市場理論B.資產(chǎn)組合分析法C.技術(shù)分析法D.基本分析法

10、下列關(guān)于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是（）。A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風險B.利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進行的外匯保值C.需要正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配D.需要正確選擇承擔保值任務(wù)的相關(guān)度高的另外一種期貨

11、技術(shù)分析中，波浪理論是由（）提出的。A.索羅斯B.菲波納奇C.艾略特D.道?瓊斯

12、某交易者以2美元／股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元／股；以4美元／股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以上說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）A.當股票價格為36美元／股時，該交易者盈利500美元B.當股票價格為36美元／股時，該交易者損失500美元C.當股票價格為34美元／股時，該交易者盈利500美元D.當股票價格為34美元／股時，該交易者損失300美元

13、某投機者在6月份以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機者的最大虧損為（）。A.80點B.100點C.180點D.280點

14、在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67550元／噸，前一成交價是67560元／噸，如果此時賣出申報價是67570元／噸，則此時點該交易以（）元／噸成交。A.67550B.67560C.67570D.67580

15、威廉指標是由LA、rryWilliA、ms于（）年首創(chuàng)的。A.1972B.1973C.1982D.1983

16、我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，其成交撮合的原則是（）。A.平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先B.價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先C.價格優(yōu)先和時間優(yōu)先D.時間優(yōu)先和價格優(yōu)先

17、我國鋼期貨的交割月份為（）。A.1.3.5.7.8.9.11.12月B.1.3.4.5.6.7.8.9.10.11月C.1.3.5.7.9.11月D.1—12月

18、9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，該交易者（??）美元。(每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)A.虧損50000B.虧損40000C.盈利40000D.盈利50000

19、關(guān)于期貨交易的交割倉庫，下列說法錯誤的是（）。A.交割倉庫是提供期貨合約實物交割服務(wù)的機構(gòu)B.交割倉庫應(yīng)根據(jù)交易量限制實物交割總量C.交割倉庫不能參與期貨交易D.交割倉庫由期貨交易所指定

20、點價交易，是指以（）的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。A.某月B.某季度C.某時間段D.某個時間點

21、某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點位開倉賣出S&500指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）3月份合約4手，當天在1375.2的點位買進平倉3手，在1382.4的點位買進平倉1手，則該投資者（）美元.（不計手續(xù)費等費用）A.盈利3000B.盈利1500C.盈利6000D.虧損1500

22、9月1日，滬深300指數(shù)為5200點，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．9，該基金經(jīng)理擔心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進行保值。該基金應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點300元。A.180B.222C.200D.202

23、1982年2月，（）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。A.紐約商品交易所（COMEX）B.芝加哥商業(yè)交易所（CME）C.美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）D.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

24、（）是指合約標的物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間。A.交易時間B.最后交易日C.最早交易日D.交割日期

25、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠端買入，則遠端掉期全價等于做市商報價的（）A.即期匯率買價+遠端掉期點賣價B.即期匯率賣價+近端掉期點賣價C.即期匯率買價+近端掉期點買價D.即期匯率賣價+遠端掉期點買價

26、在我國，某客戶于6月6日通過期貨公司買入5手豆油期貨合約，成交價為10250元／噸。當日結(jié)算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當日交易保證金占用為（）元。(不計手續(xù)費等費用，每手10噸)A.71470B.51050C.102100D.51250

27、7月I1日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時按該價格將期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元/噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當于（）。A.16700B.16600C.16400D.16500

28、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買入1手9月份大豆合約價格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為（）元。A.虧損150B.獲利150C.虧損200D.獲利200

29、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日不平倉，當日3月和4月合約的結(jié)算價分別是2830點和2870點，則該交易持倉盈虧為（）元。A.30000B.-90000C.10000D.90000

30、關(guān)于利用期權(quán)進行套期保值，下列說法中正確的是（）。A.期權(quán)套期保值者需要交納保證金B(yǎng).持有現(xiàn)貨者可采取買進看漲期權(quán)策略對沖價格風險C.計劃購入原材料者可采取買進看跌期權(quán)策略對沖價格風險D.通常情況下，期權(quán)套期保值比期貨套期保值投入的初始資金更少

31、某投資者以200點的價格買入一張2個月后到期的恒指看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為22000點，期權(quán)到期時，標的指數(shù)價格為21700，則該交易者的行權(quán)收益為（）。（不考慮交易手續(xù)費）A.100點B.300點C.500點D.-100點

32、當買賣雙方均為新交易者，交易對雙方來說均為開新倉時，持倉量（）A.增加B.減少C.不變D.先增后減

33、交易者為了（），可考慮賣出看漲期權(quán)。A.規(guī)避現(xiàn)貨空頭持倉風險B.保護已持有的期貨空頭頭寸C.博取比期貨收益更高的杠桿收益D.獲取權(quán)利金價差收益

34、3個月歐洲美元期貨屬于（）。A.外匯期貨B.長期利率期貨C.中期利率期貨D.短期利率期貨

35、3個月歐洲美元期貨是一種（）。A.短期利率期貨B.中期利率期貨C.長期利率期貨D.中長期利率期貨

36、(美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計)??3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價格為1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價格為1190，因此該交易者以上述價格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價格分別變?yōu)?140和1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損10000美元D.盈利10000美元

37、下列關(guān)于基差的公式中，正確的是（）。A.基差=期貨價格一現(xiàn)貨價格B.基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格D.基差=期貨價格x現(xiàn)貨價格

38、期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行（）交易。待價差趨于合理而獲利的交易。A.正向B.反向C.相同D.套利

39、歐洲美元期權(quán)合約，標的資產(chǎn)為13周(3個月期)的歐洲美元期貨合約，合約規(guī)模為1000000美元，最小變動價位為1／4個基點，則下列結(jié)果中正確的有（）。A.①③B.①②C.②③D.②④

40、外匯掉期交易的種類不包括（）。A.隔日掉期B.即期對遠期掉期C.即期對即期掉期D.遠期對即期掉期

41、當期貨公司出現(xiàn)重大事項時，應(yīng)當立即（）通知全體股東。A.電話B.郵件C.書面D.任何形式

42、當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

43、我國推出的5年期國債期貨合約標的的面值為（）萬元人民幣。A.100B.150C.200D.250

44、新加坡和香港人民幣NDF市場反映了國際社會對人民幣()。A.利率變化的預(yù)期B.匯率變化的預(yù)期C.國債變化的預(yù)期D.股市變化的預(yù)期

45、下列不屬于利率期貨合約標的的是()。A.貨幣資金的借貸B.股票C.短期存單D.債券

46、計劃發(fā)行債券的公司，擔心未來融資成本上升，通常會利用國債期貨進行（）來規(guī)避風險。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.買入套利D.賣出套利

47、某美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動，可在CME（）做套期保值。A.賣出英鎊期貨合約B.買入英鎊期貨合約C.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約D.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

48、大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價位是1元/噸，那么每手合約的最小變動值是（）元。A.2B.10C.20D.200

49、國債期貨最后交易日進入交割的，待交割國債的應(yīng)計利息計算截止日為（）。A.最后交易日B.意向申報日C.交券日D.配對繳款日

50、某日，我國外匯交易中心的外匯牌價為100美元等于611.5元人民幣，這種匯率標價法是（）。A.人民幣標價法B.直接標價法C.美元標價法D.間接標價法二、多選題

51、下列關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說法中，錯誤的是（）。A.期貨合約是雙向合約，而期權(quán)交易是單向合約B.期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是線性的，而期貨交易的盈虧曲線是非線性的C.期貨交易的是可轉(zhuǎn)讓的標準化合約，而期權(quán)交易的則是未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利D.期貨投資者可以通過對沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位，期權(quán)投資者的了結(jié)方式可以是對沖也可以是到期交割或者是行使權(quán)利

52、交易者在7月看到，11月份上海期貨交易所天然橡膠期貨合約價格為12955元／噸（1手：5噸），次年1月份合約價格為13420元／噸，交易者預(yù)計天然橡膠的價格將下降，11月與1月期貨合約的價差將有可能擴大。于是，賣出60手11月份天然橡膠合約同時買入60手1月份合約，到了9月，11月份和次年1月份橡膠合約價格分別下降到12215元／噸和12755元／噸，交易者平倉了結(jié)交易，盈利為（）元。A.222000B.-193500C.415500D.22500

53、關(guān)于我國三家商品期貨交易所結(jié)算制度的說法，正確的是（）。A.交易所會員既是交易會員也是結(jié)算會員B.區(qū)分結(jié)算會員與非結(jié)算會員C.設(shè)立獨立的結(jié)算機構(gòu)D.期貨交易所直接對所有客戶進行結(jié)算

54、CME集團的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，權(quán)利金為42'7美分／蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478'2美分／蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分／蒲式耳。A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

55、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。（1）該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元。A.損失6.75B.獲利6.75C.損失6.56D.獲利6.56

56、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元/Ⅱ屯。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進行套期保值。當日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時將期貨合約對沖平倉，通過套期保值該廠菜籽油實際售價是8850元/噸，則該廠期貨合約對沖平倉價格是（）元/噸。(不計手續(xù)費等費用)A.8050B.9700C.7900D.9850

57、交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定時間交割的標準化合約是（）。A.商品期貨B.金融期權(quán)C.利率期貨D.外匯期貨

58、“風險對沖過的基金”是指（）。A.風險基金B(yǎng).對沖基金C.商品投資基金D.社會公益基金

59、4月1日，某股票指數(shù)為1400點，市場年利率為5%，年股息率為1.5%，若采用單利計算法，則6月30日交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論價格為（）點。A.1400B.1412.25C.1420.25D.1424

60、（）不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。A.下單B.競價C.結(jié)算D.交割

61、某基金經(jīng)理計劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對于滬深300指數(shù)的B系數(shù)為1.2。此時某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點。為規(guī)避股市上漲風險，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬深300股指期貨合約進行套期保值。A.買入120份B.賣出120份C.買入100份D.賣出100份

62、某套利者在1月15日賣出3月份小麥期貨合約，并買入7月份小麥期貨合約，價格分別為488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假設(shè)到了2月15日，3月份和7月份合約價格變?yōu)?95美分/蒲式耳和515美分/蒲式耳，則平倉后3月份合約、7月份合約及套利結(jié)果的盈虧情況分別是（）。A.盈利7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利16美分/蒲式耳B.盈利7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損2美分/蒲式耳C.虧損7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利2美分/蒲式耳D.虧損7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損16美分/蒲式耳

63、某日，我國外匯交易中心的外匯牌價為100美元／人民幣為621，這種匯率標價法是（）。A.直接標價法B.間接標價法C.人民幣標價法D.平均標價法

64、（）的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。A.中國B.美國C.英國D.法國

65、某上市公司卷入一場并購談判，談判結(jié)果對公司影響巨大，前景未明，如果某投資者對該公司股票期權(quán)進行投資，合適的投資策略為（）。A.做空該公司股票的跨式期權(quán)組合B.買進該公司股票的看漲期權(quán)C.買進該公司股票的看跌期權(quán)D.做多該公司股票的跨式期權(quán)組合

66、假設(shè)直接報價法下，美元／日元的報價是92.60，那么1日元可以兌換()美元。A.92.60B.0.0108C.1.0000D.46.30

67、某執(zhí)行價格為l280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權(quán)為（）期權(quán)。A.實值B.虛值C.美式D.歐式

68、以下屬于虛值期權(quán)的是（）。A.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格B.看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時標的物的市場價格C.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當時標的物的市場價格D.看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格

69、某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。A.9756B.9804C.10784D.10732

70、我國期貨交易所日盤交易每周交易（）天。A.3B.4C.5D.6

71、在國內(nèi)期貨交易所計算機系統(tǒng)運行時，買賣申報單是以（）原則進行排序。A.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先B.價格優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先C.時間優(yōu)先，價格優(yōu)先D.數(shù)量優(yōu)先，時間優(yōu)先

72、共用題干期權(quán)的價格雖然由內(nèi)涵價值和時間價值組成，但由期權(quán)定價理論可以推得，內(nèi)涵價值對期權(quán)價格高低起決定作用，期權(quán)的內(nèi)涵價值()，期權(quán)的價格越高。A.越低B.越弱C.越高D.越小

73、關(guān)于β系數(shù)，下列說法正確的是（）。A.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風險越大B.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風險越小C.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風險越大D.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風險越大

74、下列會導(dǎo)致持倉量減少的情況是()。A.買方多頭開倉，賣方多頭平倉B.買方空頭平倉，賣方多頭平倉C.買方多頭開倉，賣方空頭開倉D.買方空頭平倉，賣方空頭開倉

75、持倉量增加，表明（）。A.平倉數(shù)量增加B.新開倉數(shù)量減少C.交易量減少D.新開倉數(shù)量增加

76、外匯遠期合約誕生的時間是（）年。A.1945B.1973C.1989D.1997

77、我國某企業(yè)為規(guī)避匯率風險，與某商業(yè)銀行作了如下掉期業(yè)務(wù)：以即期匯率買入1000萬美元，同時賣出1個月后到期的1000萬美元遠期合約，若美元/人民幣報價如表14所示。則該企業(yè)在這筆外匯掉期業(yè)務(wù)中（）。A.收入35萬美元B.支出35萬元人民幣C.支出35萬美元D.收入35萬元人民幣

78、道氏理論認為，趨勢的（）是確定投資的關(guān)鍵。A.起點B.終點C.反轉(zhuǎn)點D.黃金分割點

79、代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織是（）。A.期貨公司B.介紹經(jīng)紀商C.居間人D.期貨信息資訊機構(gòu)

80、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當日收盤價為23350元/噸，結(jié)算價為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當日盈虧為（）元。A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500D.盈利22500

81、由于技術(shù)革新，使得銅行業(yè)的冶煉成本下降，在其他條件不變的情況下，理論上銅的價格（）。A.將下跌B.將上漲C.保持不變D.不受影響

82、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元／噸，收盤價為2968元／噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元／噸。A.3117B.3116C.3087D.3086

83、以下說法錯誤的是（）。A.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本B.期貨交易具有公平、公正、公開的特點C.期貨交易信用風險大D.期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的正式會員

84、某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當天結(jié)算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）A.500B.10C.100D.50

85、世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所是（）。A.LMEB.COMEXC.CBOTD.NYMEX

86、在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利者指令的可能成交價差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9

87、在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67570元/噸，前一成交價是67560元/噸，如果此時賣出申報價是67550元/噸，則此時點該交易以（）成交。A.67550B.67560C.67570D.67580

88、某機構(gòu)打算在3個月后分別投入1000萬購買等金額的A、B、C股票，這三類股票現(xiàn)在價格分別是20元、25元、50元。為防止股份上漲，該機構(gòu)利用股指期貨進行套期保值。假定股指期貨現(xiàn)在的期指為5000點，每點乘數(shù)為300元。三只股票的β系數(shù)分別為1.5，1.3和0.8，則應(yīng)該()股指期貨合約。A.買進21手B.賣出21手C.賣出24手D.買進24手

89、棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。A.節(jié)省180元/噸B.多支付50元/噸C.節(jié)省150元/噸D.多支付230元/噸

90、某交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。A.白糖合約價格上升到7350元/噸時再次買入9手合約B.白糖合約價格下降到7330元/噸時再次買入9手合約C.白糖合約價格上升到7360元/噸時再次買入10手合約D.白糖合約價格下降到7320元/噸時再次買入15手合約

91、在其他條件不變時，某交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（）。A.買入玉米期貨合約B.賣出玉米期貨合約C.進行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易D.進行玉米期現(xiàn)套利

92、以下屬于期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的是（）。A.期貨公司用公司自有資金進行投資B.期貨公司按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)C.期貨公司代理客戶進行期貨交易D.期貨公司協(xié)助客戶建立風險管理制度和操作流程，提供風險管理咨詢、專項培訓

93、7月10日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨合約價格為750美分／蒲式耳，而11月份玉米期貨合約價格為635美分／蒲式耳，交易者認為這兩種商品合約間的價差會變大。于是，套利者以上述價格買人10手11月份小麥合約，每手為5000蒲式耳，同時賣出10手11月份玉米合約。9月20日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約平倉，價格分別為735美分／蒲式耳和610美分／蒲式耳。該套利交易的盈虧狀況為（）美元。(不計手續(xù)費等費用)A.盈利500000B.盈利5000C.虧損5000D.虧損500000

94、5月4日，某機構(gòu)投資者看到5年期國債期貨TF1509合約和TF1506合約之間的價差偏高，于是采用賣出套利策略建立套利頭寸，賣出50手TF1509合約，同時買入50手TF1506合約，成交價差為1.100元。5月6日，該投資者以0.970的價差平倉，此時，投資者損益為（）萬元。A.盈利3B.虧損6.5C.盈利6.5D.虧損3

95、（）是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.合約到期日D.市場價格

96、下列有關(guān)套期保值的有效性說法不正確的是（）。A.度量風險對沖程度B.通常采取比率分析法C.其評價以單個的期貨或現(xiàn)貨市場的盈虧來判定D.其公式為套期保值有效性=期貨價格變動值／現(xiàn)貨價格變動值

97、取得期貨交易所會員資格，應(yīng)當經(jīng)（）批準。A.證券監(jiān)督管理機構(gòu)B.期貨交易所C.期貨監(jiān)督管理機構(gòu)D.證券交易所

98、如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子和1相比是（）。A.大于B.等于C.小于D.不確定

99、某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元／噸時，再買入l手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610

100、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的有（）。A.賣出看跌期權(quán)比買進的期貨合約具有更大的風險B.如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標的物空頭頭寸C.如果對手行權(quán)，看跌期權(quán)賣方可對沖持有的標的物多頭頭寸D.交易者預(yù)期標的物價格下跌，可賣出看跌期權(quán)三、判斷題

101、滬深300指數(shù)期貨的季月合約上市首日，其價格波動限制為掛盤基準價的±10%

102、歐式期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。（）

103、看漲期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格買入相關(guān)標的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負有必須買進的義務(wù)。買方的收益隨著標的物價格的上漲而上漲。

104、如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么企業(yè)處于風險暴露的狀態(tài)。（）

105、開盤價是指某一期貨合約開市前4分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格。（）

106、K線理論認為價格的變動主要體現(xiàn)在開盤價、收盤價、結(jié)算價和平均價四個價格上。（）

107、理論上，市場利率下降時，國債期貨的價格將下跌。（）

108、理事會可根據(jù)需要下設(shè)若干專門委員會，一般由理事長提議，經(jīng)董事會同意設(shè)立。（）

109、由于國債期貨合約的基點價值約等于最便宜可交割國債的基點價值除以其轉(zhuǎn)換因子，比較債券組合和國債期貨合約的基點價值，可以得到對沖所需國債期貨合約數(shù)量。（）

110、目前，在國際期貨市場上，商品期貨已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，并且對整個世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠的影響。（）

111、價差套利建倉時的價差計算，須用價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。（）

112、在其他條件確定的情況下，離到期時間越遠，期權(quán)的時間溢價越大。如果已經(jīng)到了到期時間，期權(quán)的價值就只剩下內(nèi)在價值。（）

113、賣出期權(quán)可以達到規(guī)避標的資產(chǎn)價格風險的目的。（）

114、美式期權(quán)的時間價值總是小于等于零。（）

115、期貨交易與遠期交易有許多相似之處，其中最突出的一點是兩者均為買賣雙方約定于未來某一任意時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。（）

116、如果期權(quán)到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，則期權(quán)作廢，買賣雙方權(quán)利義務(wù)隨之解除。如果是交易所期權(quán)，在期權(quán)最后交易日收盤之前，買賣雙方也可以將期權(quán)對沖平倉。（）

117、當某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉。（）

118、美國中長期國債期貨交易中的凈價交易是指不包括利息的成交價。（）

119、跨市套利原理是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差而獲益的投資行為。

120、大連商品交易所成立于1993年5月28日。（）

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：跨市套利，也稱市場問套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。A項符合上述定義。

2、答案：A本題解析：《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第一百零六條規(guī)定，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以對期貨公司及其分支機構(gòu)進行定期或者不定期現(xiàn)場檢查。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法進行現(xiàn)場檢查時，檢查人員不得少于2人，并應(yīng)當出示合法證件和檢查通知書，必要時可以聘請外部專業(yè)人士協(xié)助檢查。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以對期貨公司子公司以及期貨公司的控股股東、實際控制人進行延伸檢查。

3、答案：B本題解析：中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最后交割日為最后交易日后第三個交易日。

4、答案：A本題解析：當日盈虧=（47000-46950）x5x10=2500（元）。

5、答案：B本題解析：會員收到通知后必須在下一交易日規(guī)定時間內(nèi)將保證金繳齊，否則結(jié)算機構(gòu)有權(quán)對其持倉進行強行平倉。

6、答案：D本題解析：期貨交易所應(yīng)當及時公布的上市品種合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應(yīng)當公布的即時行情。

7、答案：D本題解析：計算過程如表5所示。

8、答案：B本題解析：本題考查芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫。CME是芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，而COMEX是紐約商品交易所的英文縮寫，CBOT是芝加哥期貨交易所的英文縮寫，NYMEX是紐約商業(yè)交易所的英文縮寫。

9、答案：C本題解析：止損單中價格的選擇能夠利用技術(shù)分析法確定。

10、答案：A本題解析：在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，就可運用交叉貨幣套期保值。故A項錯誤。

11、答案：C本題解析：波浪理論的全稱是艾略特波浪理論，是以其創(chuàng)始人R.N.Elliott的名字命名的。

12、答案：B本題解析：當股票價格為36美元／股時，買入的看跌期權(quán)不執(zhí)行，買入的看漲期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=標的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金=[(36-35)-2-4]×100=-500(美元)；當股票價格為34美元／股時，買入的看漲期權(quán)不執(zhí)行，買入的看跌期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=[(35-34)-2-4]×100=-500(美元)。

13、答案：D本題解析：該投機者兩次購買期權(quán)支出=180+100=280（點），該投機者持有的都是買權(quán)，當對自己不利時，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會超過購買期權(quán)的支出。

14、答案：B本題解析：撮合成交價等于買入價，賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。本題中，賣出價>前一成交價>買入價，則最新成交價=前一成交價=67560（元／噸）。

15、答案：B本題解析：威廉指標(WMS)是由LarryWilliams于1973年首創(chuàng)的。

16、答案：A本題解析：當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則，但對當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

17、答案：D本題解析：我國螺紋鋼標準合約的交割月份為1一12月，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，交割日期為最后交易日后連續(xù)5個工作日。

18、答案：C本題解析：該交易者買賣小麥期貨合約的盈虧狀況為：(950-835)105000=5750000(美分)；該交易者買賣玉米期貨合約的盈虧狀況為：(290-325)105000=-1750000(美分)。所以，該交易者總的盈虧狀況為：5750000-1750000=4000000(美分)，即40000美元。

19、答案：B本題解析：交割倉庫是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)提供交割服務(wù)和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)。在我國，交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。期貨交易的交割，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。期貨交易所不得限制實物交割總量，并應(yīng)當與交割倉庫簽訂協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。所以，B項的說法錯誤。

20、答案：A本題解析：點價交易（Pricing）,是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。

21、答案：B本題解析：（1378.5-1375.2）3=9.9（1378.5-1382.4）l=-3.9盈利（9.9-3.9）250=1500

22、答案：A本題解析：股指期貨套期保值，買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值／(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=0．9×324000000／(5400×300)=180(手)。

23、答案：C本題解析：1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。

24、答案：D本題解析：交割日期是指合約標的物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間。

25、答案：A本題解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價；如果發(fā)起方近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。

26、答案：B本題解析：保證金占用=∑(當日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例)=10210×10×5×10％=51050(元)。

27、答案：A本題解析：與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為16800+100=16900(元/噸)，期貨市場損失為16600-16800=-200(元/噸)，通過套期保值操作，鋁的實際售價為16900-200=16700(元/噸)。

28、答案：B本題解析：7月份合約盈虧情況：1840-1810=30（元/噸），即獲利30元/噸；9月份合約盈虧情況：1875-1890=-15（元/噸），即虧損10元/噸；套利結(jié)果：10×30-10×15=150（元），即獲利150元。

29、答案：A本題解析：當日持倉盈虧=∑[（賣出成交價-當日結(jié)算價）×合約乘數(shù)×賣出手數(shù)]+∑[（當日結(jié)算價-買入成交價）×合約乘數(shù)×買入手數(shù)]=（2850-2870）×300×10+（2830-2800）×300×10=30000（元）。

30、答案：D本題解析：利用買進看漲期權(quán)進行套期保值比買進期貨合約套期保值具有更大的杠桿效用，故D項正確。期權(quán)套期保值者不需要交納保證金，只需支付一定的權(quán)利金，故A項錯誤。持有現(xiàn)貨者可采取買進看跌期權(quán)策對沖價格風險，故B項錯誤。計劃購人原材料者可采取買進看漲期權(quán)策對沖價格風險，故C項錯誤。

31、答案：A本題解析：看跌期權(quán)的行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=22000-21700-200=100（點）。

32、答案：A本題解析：只有當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加。

33、答案：D本題解析：賣出看漲期權(quán)的目的包括：①獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價差收益；②對沖標的資產(chǎn)多頭；③增加標的資產(chǎn)多頭的利潤。

34、答案：D本題解析：3個月歐洲美元期貨的標的物是期限為3個月期的歐洲美元定期存單，因此屬于短期利率期貨。

35、答案：A本題解析：根據(jù)利率期貨合約標的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長期利率期貨兩類。其中，短期利率期貨合約的標的主要是短期利率和存單，期限不超過1年。國際市場較有代表性的期貨品種有3個月歐洲美元期貨、3個月銀行間歐元拆借利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。

36、答案：A本題解析：該交易者在期貨市場上的盈虧狀況為：(4.1190-4.1180)×100×100000=10000(元)；該交易者在現(xiàn)貨市場上的盈虧狀況為：(4.1140-4.1130)×100×100000=10000(元)；該交易者總的盈虧狀況為：10000+10000=20000(元)。

37、答案：B本題解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格。

38、答案：B本題解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。故本題答案為B。

39、答案：D本題解析：由題可知，最小變動價位為1／4個基點，即0．01／4=0．0025（1個基點為0．01％），最小變動值=（1000000×3／12）×0．0025％=5.25（美元）。

40、答案：C本題解析：A、B和D均屬于外匯掉期交易。

41、答案：C本題解析：當期貨公司出現(xiàn)重大事項時，應(yīng)當立即書面通知全體股東，并向期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

42、答案：C本題解析：當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

43、答案：A本題解析：我國推出的5年期國債期貨合約標的的面值為100萬元人民幣。

44、答案：B本題解析：新加坡和香港人民幣NDF市場，是亞洲最主要的離岸人民幣遠期交易市場，反映了國際社會對人民幣匯率變化的預(yù)期。

45、答案：B本題解析：利率期貨合約的標的主要可分為貨幣資金的借貸、短期存單和債券三大類。

46、答案：A本題解析：國債期貨賣出套期保值適用的情形主要有：（1）持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降；（2）利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；（3）資金的借方，擔心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

47、答案：D本題解析：外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的及交易者，為防止匯率上升帶來的風險，在期貨市場上買入外匯期貨合約。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：(1)外匯短期負債者擔心未來貨幣升值。(2)國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。

48、答案：B本題解析：大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”，則每手合約的最小變動值是為1×10=10（元）。

49、答案：D本題解析：截止日期應(yīng)為配對繳款日。故此題選D。

50、答案：B本題解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。

51、答案：B本題解析：期貨買賣雙方的盈利和虧損都是無限的，盈虧曲線是線性的；期權(quán)買方潛在的盈利是無限的，潛在的虧損是有限的，而賣方潛在的盈利是有限的，潛在的虧損是無限的，盈虧曲線是非線性的，故選項B說法錯誤。

52、答案：D本題解析：正向市場中，熊市套利，價差擴大則會出現(xiàn)盈利，橡膠合約的價差從7月份的465元／噸，擴大到540元／噸，擴大了75元／噸，盈利75X60X5=22500（元）。故本題答案為D。

53、答案：A本題解析：上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所實行全員結(jié)算制度，即期貨交易所會員均具有與期貨交易所進行結(jié)算的資格。交易所會員不作結(jié)算會員和非結(jié)算會員的區(qū)分；交易所的會員既是交易會員，也是結(jié)算會員。

54、答案：B本題解析：玉米期貨合約的價格為478'2=478+2x1/4=478.5（美分）（注意：玉米期貨的最小變動價位為1/4美分／蒲式耳）?？礉q期權(quán)的權(quán)利金為42'7=42+7×1/8=42.875（美分）（注意：玉米期權(quán)的最小變動價位為1/8美分／蒲式耳。則該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為478.5-450=28.5（美分／蒲式耳），時間價值=42.875-28.5=14.375（美分／蒲式耳）。

55、答案：C本題解析：投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。在現(xiàn)貨市場上的損益=賣出價1.2120-買入價1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。

56、答案：A本題解析：設(shè)該廠期貨合約對沖平倉價格為x，則該廠菜籽油實際售價=7950+(8950-x)=8850，解得x=8050。

57、答案：D本題解析：交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定時間交割的標準化合約是外匯期貨。

58、答案：B本題解析：對沖基金又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”。

59、答案：B本題解析：從4月1日到6月30日，時間為3個月，即3/12年。F（4月1日，6月30日）＝S（t）[1+（r-d）（T-t）/365]=1400[1+（5%-1.5%）312]=1412.25（點）。

60、答案：D本題解析：一般而言，客戶進行期貨交易可能涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、競價、結(jié)算、交割。在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

61、答案：A本題解析：股指期貨進行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值／（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）×β系數(shù)=900000001（3000x300）x1.2=120（份）。所以，應(yīng)選選項A買入120份

62、答案：C本題解析：

63、答案：A本題解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位(1、100或1000個單位)的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。

64、答案：A本題解析：中國的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。

65、答案：D本題解析：跨式期權(quán)組合，也叫同價對敲組合期權(quán)。投資者同時擁有同一標的資產(chǎn)相同數(shù)量的具有相同執(zhí)行價格、相同到期目的看漲期權(quán)與看跌期權(quán)多頭頭寸，稱為多頭跨式期權(quán)組合。投資者不確定股票的價格變動方向，而判斷股價會大幅波動時，做多同價對敲期權(quán)組合是有利的。比如，公司卷入一場合并談判，正等待法院的反壟斷判決等情況下，就可能因不同的判決結(jié)果致使股價大起大落。

66、答案：B本題解析：192.60=0.0108。故此題選B。

67、答案：A本題解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=1300-1280=20（美分），故該期權(quán)為實值期權(quán)即內(nèi)涵價值大于0的期權(quán)。

68、答案：D本題解析：虛值期權(quán)，也稱期權(quán)處于虛值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)市場價格，虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)市場價格。

69、答案：C本題解析：存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10％）=11000，投資者購買距到期還有3個月，故購買價格=11000／（1+8％／4）=10784。

70、答案：C本題解析：期貨合約的交易時間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時問內(nèi)進行交易。日盤交易時間一般分上午和下午進行，每周5天。此外，我國交易所還對不少品種進行夜盤交易，形成了連續(xù)交易。

71、答案：A本題解析：計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。

72、答案：C本題解析：期權(quán)的價格雖然由內(nèi)涵價值和時間價值組成，但由期權(quán)定價理論可以推得，內(nèi)涵價值對期權(quán)價格高低起決定作用，期權(quán)的內(nèi)涵價值越高，期權(quán)的價格也越高。

73、答案：C本題解析：β系數(shù)顯示股票的價值相對于市場價值變化的相對大小，也稱為股票的相對波動率。β系數(shù)大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其市場風險高于平均市場風險；β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動性低，因而其市場風險低于平均市場風險。

74、答案：B本題解析：買方空頭平倉，賣方多頭平倉會導(dǎo)致持倉量減少。

75、答案：D本題解析：由于持倉量是從期貨合約開始交易起計算的未平倉合約數(shù)量。持倉量增加，表明資金流入期貨市場。如果買賣(多空)雙方均建立了新的頭寸，則持倉量增加。

76、答案：B本題解析：布雷頓森林體系結(jié)束后，各國匯率風險加劇，外匯遠期合約于1973年應(yīng)運而生。故本題答案為B。

77、答案：B本題解析：企業(yè)總損益=-6.12801000+6.09301000=-35(萬元)，即支出35萬元人民幣。

78、答案：C本題解析：道氏理論將市場波動分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。趨勢的反轉(zhuǎn)點是確定投資的關(guān)鍵。

79、答案：A本題解析：期貨公司是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。

80、答案：C本題解析：由于是當日平倉，投資者平倉盈虧情況為：（23300-23100）x5x10=10000（元），持倉盈虧情況為：（23210-23100）x5x10=5500（元），則其總盈虧情況為：10000+5500=15500（元）。

81、答案：A本題解析：由于技術(shù)革新，使得銅行業(yè)的冶煉成本下降，在其他條件不變的情況下，理論上銅的價格將下跌。

82、答案：B本題解析：漲停價格=上一交易日的結(jié)算價×（1+漲跌停板幅度）=2997×（1+4%）=3117.88（元／噸），但豆粕期貨的最小變動價位是1元／噸，所以漲停板為3116元／噸。

83、答案：C本題解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當日無負債結(jié)算制度，每日進行結(jié)算，信用風險較小。

84、答案：A本題解析：（4010-4000）×5×10=500（元）。

85、答案：C本題解析：1848年，82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所。

86、答案：C本題解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利，所以建倉時價差越大越有利。

87、答案：B本題解析：撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。本題中，買入價>前一成交價>賣出價，則最新成交價=前一成交價=67560（元/噸）。

88、答案：D本題解析：為防止股份上漲，應(yīng)買進股指期貨進行套期保值，某機構(gòu)等金額購買A、B、C三只股票，則購買三只股票的資金占總資金的比例都為1/3，β系數(shù)為1.51/3+1.31/3+0.81/3=1.2。買賣期貨合約數(shù)=(β現(xiàn)貨總價值)/(期貨指數(shù)點每點乘數(shù))，則應(yīng)該買進期指合約數(shù)=(1.230000000)/(5000300)=24(手)。

89、答案：C本題解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購入棉花實際價格為10400-（10450-10210）=10160（元/噸），空頭銷售棉花實際價格為10400+（10630-10450）=10580（元/噸）。由上可知，空頭實際銷售價格比開倉價格少了50元/噸，但其節(jié)約了成本200元/噸，綜合起來仍比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對其有利。

90、答案：A本題解析：金字塔式增倉應(yīng)遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉己經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

91、答案：B本題解析：交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下，玉米價格將下跌，所以應(yīng)該賣出玉米期貨合約以獲利。

92、答案：D本題解析：期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員向客戶提供風險管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報酬。其中，風險管理顧問包括協(xié)助客戶建立風險管理制度、操作流程，提供風險管理咨詢、專項培訓