【澳柯瑪電器公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題及完善對(duì)策13000字 （論文）】

基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的青島澳柯瑪公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題及完善對(duì)策研究摘要 1一、緒論 2（一）選題背景與研究意義 21、選題背景 22、研究意義 2（二）研究?jī)?nèi)容與研究方法 21、研究?jī)?nèi)容 22、研究方法 3（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 31、國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述 32、國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述 33、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述 4二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及相關(guān)理論 4（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述 41、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義 42、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型 4（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論 41、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣?yán)碚?4三、青島澳柯瑪公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 5（一）公司概況 51、公司簡(jiǎn)介 52、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析 5（二）公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 71、企業(yè)盈利能力分析 72、企業(yè)償債能力分析 73、營(yíng)運(yùn)能力分析 7（三）公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀 81、投資戰(zhàn)略 82、籌資戰(zhàn)略 93、營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 10四、運(yùn)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣對(duì)澳柯瑪公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析 11（一）構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣 111、價(jià)值創(chuàng)造維度 112、現(xiàn)金余缺維度 123、青島澳柯瑪財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖分析 13（二）青島澳柯瑪財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題分析 141、投資戰(zhàn)略問題分析 142、籌資戰(zhàn)略問題分析 153、營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略問題診斷 15五、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化策略 16（一）投資戰(zhàn)略優(yōu)化 161、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu) 162、加大研發(fā)投入應(yīng)對(duì)產(chǎn)品多元化 163、加大線上業(yè)務(wù)投資和營(yíng)銷宣傳力度 17（二）籌資戰(zhàn)略優(yōu)化 171、提升籌集資金的使用效率 172、拓寬籌資渠道 17（三）營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略優(yōu)化 171、加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理 182、轉(zhuǎn)變營(yíng)銷理念 183、加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管 18六、研究結(jié)論與不足 18（一）研究結(jié)論 18（二）研究不足 19參考文獻(xiàn) 20摘要：近年來，商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品升級(jí)消費(fèi)需求旺盛，商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品企業(yè)應(yīng)抓住有利時(shí)機(jī)加快發(fā)展。如何制定適合企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，使得企業(yè)獲得更高的價(jià)值進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，對(duì)企業(yè)來說至關(guān)重要。本文以青島澳柯瑪公司為研究對(duì)象，以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為理論依據(jù)，運(yùn)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣進(jìn)行剖析，對(duì)青島澳柯瑪?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析，通過分析發(fā)現(xiàn)公司存在研發(fā)投入不足、營(yíng)銷薄弱、線上線下投資不協(xié)調(diào)等問題。最后針對(duì)存在的問題提出優(yōu)化現(xiàn)有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的改進(jìn)建議，包括：優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升籌集資金使用效率，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管等。通過本文的研究，希望能給青島澳柯瑪及商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃提供幫助。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣；財(cái)務(wù)指標(biāo)一、緒論（一）選題背景與研究意義1、選題背景我國(guó)商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)迅速發(fā)展，規(guī)?；?jīng)營(yíng)，品牌效應(yīng)，產(chǎn)品創(chuàng)新，精準(zhǔn)管理是商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的突破點(diǎn)。近年來，商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)加盟化經(jīng)營(yíng)方式疾速發(fā)展，企業(yè)想要提高質(zhì)量增加效益，就需要制定與企業(yè)本身發(fā)展相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，不斷提高資金利用率，優(yōu)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。本文以青島澳柯瑪作為研究對(duì)象，通過已有的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)研究企業(yè)在目前的投資、籌資、營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)而確定5年間所實(shí)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。同時(shí)，構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖中所處象限分析現(xiàn)有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題。最后，針對(duì)投資、籌資、營(yíng)運(yùn)三個(gè)方面提出改進(jìn)意見，增強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的實(shí)用性。2、研究意義（1）現(xiàn)實(shí)意義：本文以青島澳柯瑪為代表，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析并建立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣模型，分剖析青島澳柯瑪財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題。針對(duì)問題提出合理的建議，優(yōu)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)效益的增加。（2）理論意義：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析在實(shí)踐中應(yīng)用不多，大多停留在理論層面，而運(yùn)用在商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品企業(yè)更是尚少。本文通過對(duì)青島澳柯瑪現(xiàn)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析，不僅豐富了商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析實(shí)例，也為同行業(yè)的其他公司提供借鑒。（二）研究?jī)?nèi)容與研究方法1、研究?jī)?nèi)容本文運(yùn)用文獻(xiàn)研究法、定量分析法、水平分析法、垂直分析法進(jìn)行案例分析，選取青島澳柯瑪為研究對(duì)象，從投資、籌資、營(yíng)運(yùn)三個(gè)角度去分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問題，并提出解決方案。本文一共分6個(gè)部分:第一、二部分，主要講述本文研究的意義和內(nèi)容以及國(guó)內(nèi)外關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究現(xiàn)狀，提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論。第三部分，介紹公司所處行業(yè)環(huán)境及基本的財(cái)務(wù)情況，并通過財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析得知近5年來公司所采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。第四部分，基于5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣，并分析矩陣位置變化背后隱藏的含義，并從投資、籌資、營(yíng)運(yùn)三個(gè)角度提出問題。第五部分，基于之前提出的問題，從三個(gè)方面提出具體建議。2、研究方法 （1）文獻(xiàn)研究法本文查閱了有關(guān)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣方面的文獻(xiàn)，根據(jù)文獻(xiàn)所述，研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論，理解財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)理論知識(shí)。（2）定量分析法本文通過對(duì)2019-2023年這5年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，計(jì)算財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的價(jià)值創(chuàng)造和現(xiàn)金余缺，構(gòu)建青島澳柯瑪?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣。（3）水平分析法本文對(duì)5年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加值分析，比較5年間企業(yè)資金布局的變化，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)了解財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（李明宇,張藝,2022）。（4）垂直分析法本文通過對(duì)5年的資產(chǎn)負(fù)債表中個(gè)別項(xiàng)目占總體的比重來分析資金的用途，更直觀地看出企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略布局。（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1、國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述上世紀(jì)90年代開始，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論，不斷豐富理論內(nèi)涵并拓展理論應(yīng)用領(lǐng)域（王曉東,陳欣怡,2021）。國(guó)內(nèi)研究早期主要集中在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在公司治理中發(fā)揮的作用，單獨(dú)研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本身。近年來，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究與企業(yè)整體發(fā)展越來越緊密，應(yīng)用領(lǐng)域也越來越廣泛（趙天宇,劉子涵,鄭海,2022）。近年來，學(xué)者們偏向研究如何根據(jù)企業(yè)生命周期和企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。孫佳怡,楊嘉琪,何志（2022）提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定應(yīng)基于企業(yè)的生命周期，從企業(yè)生命周期的角度來選擇企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。為研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供了新的角度。吳夢(mèng)潔,徐飛宇（2020）提出在考慮企業(yè)生命周期的基礎(chǔ)上還要注意行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等其他因素。更具體地分析了基于企業(yè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。馬蕾蕾,方俊杰（2020）提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定應(yīng)充分考慮財(cái)務(wù)資源的可獲得性、收益性、收益的時(shí)間分布、現(xiàn)金流量等因素。研究提出了更多在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定過程中應(yīng)該考慮的因素，并提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施應(yīng)以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，從價(jià)值鏈管理的視角看待財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究提供了新的角度（任雨婷,彭思,2019）。韓慧婷,曹陽(yáng)陽(yáng),高浩（2022）將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系置于“去杠桿”的背景下進(jìn)行研究，主要研究在“去杠桿”背景下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究按照什么邏輯，具體通過什么路徑影響企業(yè)價(jià)值。研究針對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行了全面系統(tǒng)的研究，豐富了基于企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究（蔡紫薇,田心怡,梁澤,2021）。2、國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述近年來，國(guó)外學(xué)者在理論與實(shí)踐相結(jié)合中不斷豐富財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵，不斷研究影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的因素，更偏向于理論與實(shí)際相結(jié)合的研究方向。RuthBender和KeithWard（2021）提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為公司總體戰(zhàn)略的順利實(shí)施而籌集資金，并合理地管理和使用籌集的資金為企業(yè)整體服務(wù)的一連串策略[5]。他們強(qiáng)調(diào)資金的運(yùn)作與管理是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)揮作用的表現(xiàn)形式（宋雅靜,龐博文,2022）。FrolovaL&AlekseevaN（2013）認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì)是計(jì)劃，主要包括全面的財(cái)務(wù)決策，如籌資與投資決策、資本結(jié)構(gòu)保持政策、利益分配政策等，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略設(shè)計(jì)與實(shí)施本質(zhì)上是為了配合企業(yè)成長(zhǎng)和企業(yè)總體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施[6]。他的研究對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵提出了新的見解，更全面地解釋了全面的財(cái)務(wù)決策，豐富了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論內(nèi)容（范思敏,陸嘉恒,榮天,2022）。SvetlanaSaksonova（2020）結(jié)合了企業(yè)價(jià)值鏈方法論和財(cái)務(wù)管理兩個(gè)理論，并指出了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響因素和存在的關(guān)鍵性問題，推動(dòng)企業(yè)順利有效地實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（簡(jiǎn)欣然,韋婉婷）。他們指出在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)該著重考慮的因素，拓展了影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的因素。AihongLi,YunmingCao（2022）提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在制定上需要短期和長(zhǎng)期計(jì)劃，對(duì)于短期而言，著重考慮公司負(fù)債與盈利，就長(zhǎng)期而言，著重考慮公司可持續(xù)運(yùn)營(yíng)情況（段宇辰,白思,2021）。研究將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定按照時(shí)間段劃分，更加有利于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)揮長(zhǎng)遠(yuǎn)作用。3、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)評(píng)述國(guó)外對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究早于國(guó)內(nèi)，而且國(guó)外鉆研的范圍和內(nèi)容比國(guó)內(nèi)研究更全面。雖然國(guó)內(nèi)研究起步較晚，但目前國(guó)內(nèi)學(xué)者通過不斷的研究形成了一套相對(duì)完整的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系。這些理論中與企業(yè)實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀相結(jié)合的比較少，如何為企業(yè)選擇與自身實(shí)際相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是國(guó)內(nèi)外學(xué)者著重研究的方向，在應(yīng)用和理論研究上發(fā)展空間很大。二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及相關(guān)理論（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指的是為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)資金流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程（錢佳慧,施夢(mèng),2022）。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不是一成不變的，是按照企業(yè)的內(nèi)部和外部環(huán)境不斷進(jìn)行調(diào)整的，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要立足于長(zhǎng)期規(guī)劃。2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類標(biāo)準(zhǔn)多種多樣。按照財(cái)務(wù)活動(dòng)的具體內(nèi)容分為：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略；按照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受態(tài)度分為：快速擴(kuò)張型、穩(wěn)健發(fā)展型、防御收縮型（湯智淵,余心愉,2020）。（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣?yán)碚撠?cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣是以價(jià)值創(chuàng)造和現(xiàn)金余缺兩個(gè)維度來分析、評(píng)價(jià)和制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的工具（許天賜,丁雨辰,史樂,2021）。矩陣被分為四個(gè)象限，第一象限為增值型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)，第二象限為增值型現(xiàn)金余缺業(yè)務(wù)，第三象限為減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)，第四象限為減損型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)。三、青島澳柯瑪公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀（一）公司概況1、公司簡(jiǎn)介青島澳柯瑪公司是我國(guó)商用廚衛(wèi)電器行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕商用廚衛(wèi)電器領(lǐng)域多年，青島澳柯瑪在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家商用廚衛(wèi)電器企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)商用廚衛(wèi)電器企業(yè)500強(qiáng)”。青島澳柯瑪?shù)陌l(fā)展是我國(guó)商用廚衛(wèi)電器企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)商用廚衛(wèi)電器企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊(duì)伍，吸收新創(chuàng)意，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于商用廚衛(wèi)電器市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于商用廚衛(wèi)電器行業(yè)前沿，引領(lǐng)商用廚衛(wèi)電器行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四圖1青島澳柯瑪公司組織結(jié)構(gòu)2、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析青島澳柯瑪公司采取“一個(gè)范圍區(qū)域市場(chǎng)、一個(gè)集中生產(chǎn)基地、一套產(chǎn)品配送鏈”的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)及香港、澳門特別行政區(qū)。2021年開始探索海外市場(chǎng)，目前勢(shì)頭良好。青島澳柯瑪?shù)臓I(yíng)收來源分別是商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品銷售和加盟商管理。表3-1青島澳柯瑪2019年-2023年商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品營(yíng)收占比情況表（億元）2019年2020年2021年2022年2023年商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品營(yíng)收28.1931.6037.1342.1349.23總營(yíng)收29.2132.7438.5043.6851.72商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品營(yíng)收/總營(yíng)收96.51%96.52%96.44%96.45%95.19%加盟商銷售商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的9成，直營(yíng)門店收入僅占8%。通過收取加盟費(fèi)，向加盟商供應(yīng)原材料，做中間商賺差價(jià)，是澳柯瑪最主要的商業(yè)邏輯。表3-2青島澳柯瑪2019年-2023年門店數(shù)量變化表2019年2020年2021年2022年2023年71728000左右9053996111000公司5年間總計(jì)增加3828家門店，增長(zhǎng)幅度為53.8%，增加22.5億元營(yíng)收，增幅為77.1%。從表中可以看出青島澳柯瑪公司5年間營(yíng)收增長(zhǎng)的幅度大于門店數(shù)量的增長(zhǎng)幅度。青島澳柯瑪?shù)募用速M(fèi)用2.25萬，其總投資只要5-9萬元。（二）公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、企業(yè)盈利能力分析表3-3青島澳柯瑪2019年-2023年盈利能力分析表2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)報(bào)酬率27.18%29.14%25.92%24.25%23.18%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率13.24%15.51%16.88%19.02%19.45%毛利率18.59%21.84%25.79%24.30%23.95%青島澳柯瑪公司的資產(chǎn)報(bào)酬率在2020年達(dá)到最高后便出現(xiàn)下降趨勢(shì)，但5年間一直維持在20%以上的較高水平，遠(yuǎn)超MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)，MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)的資產(chǎn)報(bào)酬率5年間一直維持在10%以下。如此高的資產(chǎn)報(bào)酬率得益于逐年增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，青島澳柯瑪公司5年來營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)上升，青島澳柯瑪公司門店數(shù)量持續(xù)增加帶來更多利潤(rùn)來源，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，受消費(fèi)者認(rèn)可（姜海瑤,戴晨曦）。值得留意的是，青島澳柯瑪公司毛利率在2022年有所下降，公司給予的解釋是商用廚衛(wèi)電器成本上漲導(dǎo)致毛利下降。雖然毛利率有所下降，但澳柯瑪在上市以來投資的新業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)和產(chǎn)能基地將幫助實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值的延伸和規(guī)模效應(yīng)的擴(kuò)大，盈利能力會(huì)進(jìn)一步提升。2、企業(yè)償債能力分析表3-4青島澳柯瑪2019年-2023年償債能力分析表2019年2020年2021年2022年2023年流動(dòng)比率1.641.962.741.952.81現(xiàn)金比率0.511.091.090.621.17資產(chǎn)負(fù)債率26.72%25.31%19.26%20.78%16.43%公司的流動(dòng)比率與現(xiàn)金比率在2019年-2023年間變化趨勢(shì)一致，呈現(xiàn)先上升后下降再上升的趨勢(shì)，2023年最大為2.81。2021年流動(dòng)比率較高主要是由于公司在2021年上市增發(fā)了5000萬新股，閑置的貨幣資金較多。MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)的現(xiàn)金比率都在0.5左右，相較而言，澳柯瑪?shù)默F(xiàn)金比率偏高，結(jié)合企業(yè)的貨幣資金數(shù)量，青島澳柯瑪企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)多，變現(xiàn)能力強(qiáng)，有較強(qiáng)的償債能力。澳柯瑪公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年-2023年間基本維持在16%～26%之間，相比之下，MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)5年的資產(chǎn)負(fù)債率也維持在15%～23%之間，說明青島澳柯瑪?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率與其他商用廚衛(wèi)電器行業(yè)龍頭企業(yè)相近，償債壓力較小。3、營(yíng)運(yùn)能力分析表3-5青島澳柯瑪2019年-2023年?duì)I運(yùn)能力分析表2019年2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.961.831.491.251.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2561.511282.32977.06986.43711.45存貨周轉(zhuǎn)率7.582.885.935.555.35公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019年開始逐年下降，青島澳柯瑪公司的資產(chǎn)利用效率不斷下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高，雖然表明公司的貨款回款及時(shí)，但公司的信用政策過緊容易流失客源。通過商用廚衛(wèi)電器市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)行業(yè)平均的存貨周轉(zhuǎn)率為3，公司存貨周轉(zhuǎn)率比行業(yè)平均水平高，說明青島澳柯瑪公司存貨變現(xiàn)速度快（成峰）。以上種種都表明青島澳柯瑪公司的經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定但營(yíng)運(yùn)壓力也越來越大。2022年青島澳柯瑪公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比降幅在25%以上，而此前的現(xiàn)金流量?jī)纛~都在同比增長(zhǎng)。（三）公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀1、投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略分析的重點(diǎn)包括投資方向與投資效率的分析。（1）投資方向分析通過對(duì)分析青島澳柯瑪企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模及變動(dòng)率，了解投資方向與資產(chǎn)配置分布，分析投資策略特點(diǎn)及變動(dòng)趨勢(shì)。表3-6青島澳柯瑪資產(chǎn)規(guī)模分析表2019年2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率18.43%21.64%62.54%19.81%42.97%長(zhǎng)期股權(quán)投資增長(zhǎng)率7.20%-17.05%152.71%137.30%42.93%表3-7MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)表2019年2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率14.25%4.70%8.57%20.16%10.73%表中數(shù)據(jù)顯示，青島澳柯瑪在2019年-2023年一直實(shí)施積極的擴(kuò)張投資戰(zhàn)略，資產(chǎn)規(guī)模的平均增速為36.73%，尤其在2021年達(dá)到了62.5%，青島澳柯瑪?shù)馁Y產(chǎn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超同行業(yè)的MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)。2019年以來，我國(guó)商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，仍保持快速增長(zhǎng)，商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品消費(fèi)需求大，為澳柯瑪創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)空間，企業(yè)順勢(shì)而為搶占市場(chǎng)份額，資產(chǎn)增長(zhǎng)率維持在高位（趙天宇,劉子涵,鄭海,2022）。公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資在2021年和2022年都在100%以上，長(zhǎng)期股權(quán)投資的高速增長(zhǎng)也顯示出擴(kuò)張投資戰(zhàn)略的重點(diǎn)方向，商用廚衛(wèi)電器企業(yè)幾年來聚焦并購(gòu)商用廚衛(wèi)電器企業(yè)和物流企業(yè)等外延成長(zhǎng)方式擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，這與企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略相吻合。青島澳柯瑪?shù)拈L(zhǎng)期戰(zhàn)略其中之一便是整合國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的物流和商用廚衛(wèi)電器連鎖企業(yè)，分享商用廚衛(wèi)電器消費(fèi)升級(jí)紅利，為未來利潤(rùn)增長(zhǎng)賦能。（2）投資配置分析表3-8青島澳柯瑪資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表2019年2020年2021年2022年2023年流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)42.60%45.15%51.21%39.88%45.23%非流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)57.40%54.85%48.79%60.12%54.77%無形資產(chǎn)/總資產(chǎn)8.88%6.76%4.40%4.22%3.61%固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)18.70%21.98%25.11%26.77%20.94%從上表我們可以看出，2019年-2023年流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)配置相差不大。無形資產(chǎn)占比逐年下降，青島澳柯瑪公司實(shí)行加速擴(kuò)張投資戰(zhàn)略，廣開門店的同時(shí)并沒有加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)。在總資產(chǎn)中，青島澳柯瑪?shù)墓潭ㄙY產(chǎn)占比多，澳柯瑪公司在全國(guó)已經(jīng)擁有19個(gè)生產(chǎn)基地，2023年又籌資10億來建設(shè)基地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能。由于物流行業(yè)基地建設(shè)需要投入大量的資金，而回報(bào)也不能快速收回，青島澳柯瑪公司目前從相關(guān)投資中還沒收回更多的資金。公司在2023年的投資收益為4899萬元，只占利潤(rùn)總額的4.67%，而前幾年收入也不樂觀。2、籌資戰(zhàn)略籌資策略分析分為籌資規(guī)模分析與籌資結(jié)構(gòu)分析。（1）籌資規(guī)模分析表3-9青島澳柯瑪2019年-2023年負(fù)債規(guī)模變動(dòng)表2019年2020年2021年2022年2023年負(fù)債增長(zhǎng)率7.32%15.19%23.68%29.29%13.00%所有者權(quán)益增長(zhǎng)率23.05%23.94%75.77%17.55%45.65%負(fù)債和所有者權(quán)益增長(zhǎng)率18.42%21.64%62.54%19.81%42.97%2019年以來，青島澳柯瑪公司融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，融資規(guī)模增長(zhǎng)率在2021年達(dá)到62.54%，在2021年達(dá)到頂峰后小幅回落，但總體增長(zhǎng)率加快上漲。商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模越來越大，大環(huán)境利好，青島澳柯瑪公司對(duì)將來的市場(chǎng)前景有信心。結(jié)合自身的擴(kuò)張型發(fā)展戰(zhàn)略，青島澳柯瑪公司籌集大批資金擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做好資金準(zhǔn)備。（2）籌資結(jié)構(gòu)分析第一，債權(quán)融資和股權(quán)融資基本持平。2021年首次公開發(fā)行A股5000萬股，發(fā)行價(jià)格16.09元，總計(jì)8.045億元。2023年發(fā)行可轉(zhuǎn)債10億元，1000萬張面值10元。第二，債務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一和保守。表3-10青島澳柯瑪2019年-2023年負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表2019年2020年2021年2022年2023年流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債97.15%91.12%96.96%98.27%98.14%非流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債2.85%8.88%3.04%1.73%1.86%應(yīng)付賬款/總負(fù)債35.44%35.20%47.22%28.59%34.60%如表顯示，青島澳柯瑪?shù)牧鲃?dòng)負(fù)債占比90%以上，流動(dòng)負(fù)債主要來源是公司經(jīng)營(yíng)信譽(yù)，包括澳柯瑪?shù)膽?yīng)付款項(xiàng)和預(yù)收款項(xiàng)。上表中青島澳柯瑪公司的應(yīng)付賬款基本占比30%以上，偏好低風(fēng)險(xiǎn)、低成本負(fù)債，基本不對(duì)外直接借款，5年間只有2021年有3000萬的長(zhǎng)期借款，其他四年沒有。3、營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略分析分為營(yíng)運(yùn)資金的管理和存貨周轉(zhuǎn)兩個(gè)方面。（1）營(yíng)運(yùn)資金管理表3-11青島澳柯瑪2019年-2023年?duì)I運(yùn)資金分析表2019年2020年2021年2022年2023年流動(dòng)比率1.641.962.741.952.81流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)42.60%45.15%51.21%39.88%45.23%流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn)25.97%23.06%18.67%25.00%16.12%表3-12MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)2019年-2023年?duì)I運(yùn)資金分析表2019年2020年2021年2022年2023年流動(dòng)比率5.314.724.844.114.47流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)63.62%62.17%65.06%66.68%67.52%流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn)11.98%13.16%13.43%16.23%15.10%上述數(shù)據(jù)顯示，青島澳柯瑪?shù)牧鲃?dòng)比率比MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)低，但青島澳柯瑪?shù)牧鲃?dòng)比率仍維持在2左右。與MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)相比，青島澳柯瑪?shù)牧鲃?dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重差距較小，青島澳柯瑪?shù)牧鲃?dòng)負(fù)債占比逐漸下降，說明青島澳柯瑪公司實(shí)行穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資金管理。在這種策略下，青島澳柯瑪公司的償債風(fēng)險(xiǎn)較小，但公司的盈利能力提升較慢。（2）存貨周轉(zhuǎn)對(duì)于商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品企業(yè)來說，存貨的儲(chǔ)存天數(shù)直接體現(xiàn)商用廚衛(wèi)電器企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。表3-13青島澳柯瑪2019年-2023年存貨情況表2019年2020年2021年2022年2023年存貨周轉(zhuǎn)率7.585.885.935.555.35存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)47.4761.2260.6664.8667.33表3-14MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)2019年-2023年存貨情況表2019年2020年2021年2022年2023年存貨周轉(zhuǎn)率2.302.402.532.252.12存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)156.82150.00142.42159.04169.76通過表3-13和表3-14的對(duì)比我們能夠看出，青島澳柯瑪?shù)拇尕浿苻D(zhuǎn)率是MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)的2倍多，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不到MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)的一半。青島澳柯瑪?shù)拇尕涗N售速度要好于同行業(yè)的另一龍頭企業(yè)MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)，但值得留意的是，青島澳柯瑪門店基本以加盟為主，發(fā)出給加盟店的貨即使沒有銷售完也不會(huì)在庫(kù)存中顯示，可能會(huì)提高存貨周轉(zhuǎn)率。通過數(shù)據(jù)了解到青島澳柯瑪一般儲(chǔ)存足夠兩個(gè)月的安全庫(kù)存，這兩個(gè)月是否合理也有待研究。四、運(yùn)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣對(duì)澳柯瑪公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析（一）構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣從價(jià)值創(chuàng)造和現(xiàn)金余缺兩個(gè)維度對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析，是分析和制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要工具。本文選取青島澳柯瑪2019年-2023年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算矩陣的兩個(gè)維度，構(gòu)建青島澳柯瑪?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣，結(jié)合圖像與數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有問題。1、價(jià)值創(chuàng)造維度（1）投資資本回報(bào)率投資回報(bào)率用于衡量商用廚衛(wèi)電器企業(yè)投出的資金帶來收益的大小。根據(jù)2019年-2023年基本數(shù)據(jù)計(jì)算青島澳柯瑪投資回報(bào)率結(jié)果如下；表4-1青島澳柯瑪2019年-2023年投資資本回報(bào)率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年2023年稅后凈利2.923.815.556.307.97投資資本20.0724.4432.7541.7554.35投資回報(bào)率14.55%15.59%16.95%15.09%14.66%（2）資本成本率表4-2青島澳柯瑪2019年-2023年資本成本率計(jì)算表2019年2020年2021年2022年2023年債務(wù)資本成本率8.36%8.71%9.73%9.57%10.02%債務(wù)占比73.30%74.67%80.75%79.22%83.56%權(quán)益資本成本率4.35%4.35%4.90%4.35%4.82%權(quán)益資本占比26.70%25.33%19.25%20.78%16.44%資本成本率7.00%7.33%8.57%8.26%8.96%（3）投資回報(bào)率與資本成本率對(duì)比表4-3青島澳柯瑪2019年-2023年價(jià)值創(chuàng)造計(jì)算表2019年2020年2021年2022年2023年投資回報(bào)率14.55%15.59%16.95%15.09%14.66%資本成本率7.00%7.33%8.57%8.26%8.96%價(jià)值創(chuàng)造7.55%8.26%8.38%6.83%5.70%2、現(xiàn)金余缺維度（1）銷售增長(zhǎng)率表4-4青島澳柯瑪2019年-2023年銷售增長(zhǎng)率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年2023年銷售額29.2132.7438.5043.6851.72銷售增長(zhǎng)率11.06%12.08%17.59%13.45%18.41%（2）可持續(xù)增長(zhǎng)率表4-5青島澳柯瑪2019年-2023年可持續(xù)增長(zhǎng)率2019年2020年2021年2022年2023年銷售凈利率10.30%11.62%12.92%14.44%15.29%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.961.831.491.251.11留存收益率64.87%64.42%60.43%60.36%59.16%權(quán)益乘數(shù)1.361.341.241.261.20可持續(xù)增長(zhǎng)率21.65%22.55%16.82%15.87%13.64%（3）銷售增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率對(duì)比表4-6青島澳柯瑪2019年-2023年現(xiàn)金余缺計(jì)算表2019年2020年2021年2022年2023年銷售增長(zhǎng)率11.06%12.08%17.59%13.45%18.41%可持續(xù)增長(zhǎng)率21.65%22.55%16.82%15.87%13.64%現(xiàn)金余缺-10.59%-10.47%0.77%-2.42%4.77%3、青島澳柯瑪財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖分析表4-7青島澳柯瑪2019年-2023年財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖計(jì)算表2019年2020年2021年2022年2023年現(xiàn)金余缺-10.59%-10.47%0.77%-2.42%4.77%價(jià)值創(chuàng)造7.55%8.26%8.38%6.83%5.70%圖4-1青島澳柯瑪財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖從上圖我們可以看出，青島澳柯瑪公司2019年-2023年一直處于價(jià)值增值狀態(tài)，說明澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司盈利能力較強(qiáng)，有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但2021年之后價(jià)值創(chuàng)造的數(shù)值在不斷下降，同時(shí)青島澳柯瑪公司的凈利潤(rùn)增速在2021年-2023年呈現(xiàn)明顯下降。這或者也反映出澳柯瑪公司主要盈利產(chǎn)品在創(chuàng)新、升級(jí)以及迭代方面的壓力會(huì)越來越大，青島澳柯瑪企業(yè)面臨的成本壓力也越來越大，公司整體的利潤(rùn)的壓力也會(huì)逐漸增加。青島澳柯瑪公司2019年和2020年處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)增速在2019年和2020年處于高位，行業(yè)快速發(fā)展且大環(huán)境利好，青島澳柯瑪公司銷售迅速擴(kuò)張，營(yíng)收增長(zhǎng)，盈利能力較強(qiáng)。2021年青島澳柯瑪公司處于矩陣的第一象限，屬于增值型現(xiàn)金短缺。公司上市后，經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，青島澳柯瑪陸續(xù)進(jìn)駐加拿大、新加坡和日本。企業(yè)資金既要維持快速擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還要支持澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器企業(yè)對(duì)外投資，配合積極的投資擴(kuò)張戰(zhàn)略，青島澳柯瑪企業(yè)現(xiàn)金出現(xiàn)小程度的短缺。2022年公司處于矩陣的第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余。雖然價(jià)值仍處于增值狀態(tài)，但相比于2021年價(jià)值增值數(shù)額下降。青島澳柯瑪企業(yè)在此時(shí)應(yīng)運(yùn)用剩余的資金進(jìn)行對(duì)內(nèi)投資，增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。2023年公司處于矩陣的第一象限，屬于增值型現(xiàn)金短缺。2023年青島澳柯瑪公司進(jìn)入“萬店時(shí)代”，大量的資金用于投資，資金需求量大。但僅靠銷售收入的資金不能滿足擴(kuò)張需要。（二）青島澳柯瑪財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題分析青島澳柯瑪2019年-2023年位于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第一、二象限，結(jié)合具體象限的特點(diǎn)和青島澳柯瑪企業(yè)的實(shí)際情況對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題進(jìn)行分析。1、投資戰(zhàn)略問題分析（1）線上業(yè)務(wù)投資比例低青島澳柯瑪一直堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)商圈覆蓋更全面，加速市場(chǎng)滲透。但這種模式也存在弊端，在人們無法去線下門店消費(fèi)時(shí)，門店的銷售量便會(huì)受到影響。通過瀏覽青島澳柯瑪在幾家主流電商平臺(tái)的店鋪，我們發(fā)現(xiàn)店鋪上架產(chǎn)品還沒有實(shí)體店種類多，店鋪設(shè)計(jì)也比較簡(jiǎn)單，一些產(chǎn)品的銷量甚至為個(gè)位數(shù)。青島澳柯瑪公司線上營(yíng)收相比于2022年，2023年的線上營(yíng)收下滑了35.87%，2023年，公司披露線上收入為729.37萬元，同年，CR實(shí)業(yè)、MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)來自線上的收入分別為3.57億元和0.8億元。2024年上半年，CR實(shí)業(yè)通過調(diào)整營(yíng)銷策略，與知名短視頻平臺(tái)合作，通過直播帶貨實(shí)現(xiàn)線上電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)45.3%。與同類企業(yè)相比，青島澳柯瑪?shù)木€上業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平?！凹炔辉敢夥拧⒁膊桓抑攸c(diǎn)投入”是澳柯瑪目前對(duì)于線上業(yè)務(wù)的態(tài)度，但互聯(lián)網(wǎng)銷售與直播帶貨迅猛發(fā)展，線上與線下融合是未來商品銷售的一個(gè)重要的方向。青島澳柯瑪如果不能在線上業(yè)務(wù)找到適合自己的投資模式，將會(huì)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。（2）產(chǎn)品研發(fā)投入少表4-8青島澳柯瑪研發(fā)投入分析表（單位：億元）2021年2022年2023年研發(fā)投入0.530.100.16研發(fā)投入/總營(yíng)收1.36%0.23%0.31%表4-9MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)研發(fā)投入分析表（單位：億元）2021年2022年2023年研發(fā)投入0.360.580.69研發(fā)投入/總營(yíng)收2.47%2.94%3.27%與同行其他商用廚衛(wèi)電器企業(yè)龍頭做對(duì)比，青島澳柯瑪2021年-2023年的研發(fā)投入一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，研發(fā)投入占比也比較低。作為營(yíng)收50多億的公司，研發(fā)投入只有1000多萬，而各個(gè)品牌的商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品差別本就不大，更應(yīng)該在研發(fā)上加大投資打造爆款。2、籌資戰(zhàn)略問題分析（1）籌集資金使用效率低青島澳柯瑪公司之前計(jì)劃將2023年籌集的10億元可轉(zhuǎn)債用于5個(gè)產(chǎn)品加工建設(shè)項(xiàng)目，而截至2024年累計(jì)使用募集資金2.7億元，占募集資金27.4%左右，籌集的資金僅僅用了不到3成。投資公司合計(jì)使用5億元的閑置募集資金進(jìn)行資金投資，用于購(gòu)買短期理財(cái)產(chǎn)品。截至2024年6月30日，青島澳柯瑪通過購(gòu)買的上述理財(cái)產(chǎn)品獲得了340萬元的收益，相比于資金投入，收益沒有達(dá)到預(yù)期水平。3、營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略問題診斷表4-10青島澳柯瑪營(yíng)運(yùn)資金分析表（單位：億元）2019年2020年2021年2022年2023年應(yīng)收賬款0.10.050.040.040.02應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2561.511282.32977.06986.43711.45應(yīng)付賬款1.531.752.902.273.11應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)27.2426.4233.8532.4328.32應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)說明青島澳柯瑪公司能夠較多占用供應(yīng)商貨款來增補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資本，而青島澳柯瑪?shù)膽?yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與行業(yè)平均水平相比明顯偏低，澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司在2021年出現(xiàn)小程度的現(xiàn)金短缺，2023年青島澳柯瑪?shù)馁Y金短缺明顯，應(yīng)付賬款利用不到位，效率低。五、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化策略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最終為企業(yè)戰(zhàn)略服務(wù)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的調(diào)整要跟上企業(yè)戰(zhàn)略的步伐，不僅要提供短期財(cái)務(wù)計(jì)劃，更要提供長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。經(jīng)過多年的發(fā)展，青島澳柯瑪?shù)墓緫?zhàn)略已經(jīng)明確，進(jìn)一步鞏固商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先地位，提升門店品質(zhì)，整合國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的物流和商用廚衛(wèi)電器連鎖企業(yè)，布局商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品的升級(jí)生態(tài)圈，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，通過“產(chǎn)業(yè)×資本”的方式，分階段、有步驟的拓展業(yè)務(wù)邊界。發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)放在拓展新市場(chǎng)，加盟店管理，新產(chǎn)品開發(fā)。通過上文分析出青島澳柯瑪公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題，結(jié)合企業(yè)實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀及企業(yè)戰(zhàn)略，對(duì)青島澳柯瑪?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略提出具體的優(yōu)化措施。（一）投資戰(zhàn)略優(yōu)化1、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，青島澳柯瑪公司現(xiàn)金余缺情況并不穩(wěn)定，公司投資的物流與商用廚衛(wèi)電器行業(yè)都存在一次性投資數(shù)額大、回報(bào)慢的特點(diǎn)，因此青島澳柯瑪?shù)墓芾碚吒鼞?yīng)該衡量投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資的多元化。青島澳柯瑪企業(yè)可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)投資，原材料的供應(yīng)對(duì)于商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品企業(yè)十分重要，澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司可以建立自己的原材料供應(yīng)基地，降低原材料成本的同時(shí)，減少原材料受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。公司積極建立自己的倉(cāng)儲(chǔ)中心和物流供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品當(dāng)日配送到店，實(shí)現(xiàn)高效的供貨需求。結(jié)合青島澳柯瑪公司整合國(guó)內(nèi)優(yōu)秀物流和商用廚衛(wèi)電器連鎖企業(yè)，布局產(chǎn)品生態(tài)圈的公司戰(zhàn)略，企業(yè)應(yīng)投資具有長(zhǎng)期發(fā)展前景的商用廚衛(wèi)電器種類。健康化的生活方式被越來越多的年輕消費(fèi)者追捧，公司可以與其他商用廚衛(wèi)電器行業(yè)巨頭合作，布局“商用廚衛(wèi)電器+環(huán)保”等，為生態(tài)圈蓄力。2、加大研發(fā)投入應(yīng)對(duì)產(chǎn)品多元化自從上市以來，澳柯瑪公司的研發(fā)投入一直低于MD商用廚衛(wèi)電器集團(tuán)和CR實(shí)業(yè)。商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品技術(shù)壁壘低，各家產(chǎn)品基本沒有差別，公司需要加大研發(fā)投入，打造屬于自己的爆款產(chǎn)品。青島澳柯瑪應(yīng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品種類，并因時(shí)、因地開發(fā)差異化創(chuàng)新產(chǎn)品，為青島澳柯瑪企業(yè)業(yè)績(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)提供更強(qiáng)的保障。但是這也對(duì)其研發(fā)能力和創(chuàng)新能力提出了更高的要求，青島澳柯瑪?shù)男缕沸枰?jīng)過反復(fù)嘗試才可能成為爆款，新產(chǎn)品不僅應(yīng)迎合大眾消費(fèi)需求，更應(yīng)有自己的產(chǎn)品特色，形成青島澳柯瑪自己的技術(shù)屏障才不會(huì)被市場(chǎng)淘汰。3、加大線上業(yè)務(wù)投資和營(yíng)銷宣傳力度通過對(duì)商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品幾家頭部企業(yè)在主流電商平臺(tái)對(duì)比，青島澳柯瑪線上提供的商品種類單一，而CR實(shí)業(yè)除了提供商用廚衛(wèi)電器產(chǎn)品以外，還推出品牌掛件、商用廚衛(wèi)電器衍生品牌紀(jì)念品等等。同時(shí)，青島澳柯瑪在線上營(yíng)銷上做的工作也不如CR實(shí)業(yè)。疫情形勢(shì)下，直播帶貨異軍突起，CR實(shí)業(yè)抓住有利時(shí)機(jī)在直播間搞營(yíng)銷活動(dòng)，主播帶貨增加銷售量的同時(shí)樹立品牌信譽(yù)度。相比之下，青島澳柯瑪?shù)耐瞥龅臓I(yíng)銷方案比較老套，無非就是產(chǎn)品買贈(zèng)活動(dòng)，對(duì)顧客吸引力小。青島澳柯瑪可以加大線上業(yè)務(wù)品牌宣傳力度，搞促銷，與其他品牌推出聯(lián)名產(chǎn)品。在雙十一、618等全網(wǎng)購(gòu)物節(jié)推出新產(chǎn)品，將新產(chǎn)品與經(jīng)典產(chǎn)品組成組合套裝，以經(jīng)典產(chǎn)品帶動(dòng)新產(chǎn)品營(yíng)銷，促進(jìn)線上業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)。（二）籌資戰(zhàn)略優(yōu)化1、提升籌集資金的使用效率2023年籌集10億資金建設(shè)5個(gè)項(xiàng)目，其中5億元用來購(gòu)買金融理財(cái)產(chǎn)品但收效較小，資金規(guī)劃性不強(qiáng)。澳柯瑪公司在制定籌資計(jì)劃時(shí)應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況規(guī)劃好資金用途，確保資金落實(shí)到位，避免出現(xiàn)資金剩余還進(jìn)行籌資的情況，提高資金使用效率。為了配合青島澳柯瑪企業(yè)通過“產(chǎn)業(yè)×資本”的方式來進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展的企業(yè)戰(zhàn)略，青島澳柯瑪公司應(yīng)對(duì)籌集的資金進(jìn)行預(yù)算安排，對(duì)于澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器企業(yè)布局的投資建設(shè)周期長(zhǎng)的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)提前預(yù)留相應(yīng)資金。同時(shí)，進(jìn)行澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器的成本核算，減少不必要成本的浪費(fèi)，提高籌集資金使用效率。2、拓寬籌資渠道澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司應(yīng)根據(jù)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)制定籌資計(jì)劃，調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，拓寬籌資渠道。通過分析澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中位置的變化，發(fā)現(xiàn)公司出現(xiàn)過現(xiàn)金短缺的情況。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，更適合澳柯瑪公司內(nèi)部融資；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，更適合外部融資。（三）營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略優(yōu)化1、加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司貨幣資金余缺并存，應(yīng)付賬款屬于無償占用供應(yīng)商的資金，應(yīng)加強(qiáng)這部分應(yīng)付賬款的管理。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器企業(yè)資金不足的時(shí)候，這時(shí)需靠“應(yīng)付賬款”這個(gè)科目來做好短期融資工作。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司利用好這部分資金的同時(shí)也要早早規(guī)劃，及時(shí)付款。2、轉(zhuǎn)變營(yíng)銷理念青島澳柯瑪采取加盟模式，不斷增設(shè)加盟門店，也使其陷入增收不增利的困境，毛利率變成澳柯瑪提升競(jìng)爭(zhēng)力的軟肋。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司上市初期奉行“跑馬圈地，飽和開店”的營(yíng)銷策略，加盟門店多，公司要讓利給加盟店，如此便降低了毛利率。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司之前的發(fā)展戰(zhàn)略是通過加速開店進(jìn)行積極擴(kuò)張，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。2023年，澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司戰(zhàn)略不再推進(jìn)大躍進(jìn)式擴(kuò)張，開始注重門店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，深度覆蓋，渠道精耕。為了配合公司加強(qiáng)加盟店管理的公司戰(zhàn)略，澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司應(yīng)該對(duì)各門店的營(yíng)收、費(fèi)用以及門店未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行研判，關(guān)閉效益不高的加盟店。公司可以加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，線上線下相聯(lián)動(dòng)。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司一方面要深耕并細(xì)化不同類別的渠道，進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷。另一方面，澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司要探索直營(yíng)模式，加強(qiáng)品牌美譽(yù)度建設(shè)。公司應(yīng)強(qiáng)化客戶管理，提升澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器的服務(wù)水平，發(fā)揮直營(yíng)店的引領(lǐng)作用，同時(shí)培養(yǎng)澳柯瑪企業(yè)自己的銷售團(tuán)隊(duì)，提升銷售人員能力，為直營(yíng)店提供專業(yè)的銷售人才。3、加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管商用廚衛(wèi)電器安全依然是商用廚衛(wèi)電器行業(yè)的“雷”。近年來，青島澳柯瑪多次爆出商用廚衛(wèi)電器安全問題，消費(fèi)者對(duì)青島澳柯瑪?shù)钠放菩湃味却蟠蠼档?。公司?yīng)該嚴(yán)格把控從生產(chǎn)到銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)的質(zhì)量安全，實(shí)行精細(xì)化管理。澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量檢測(cè)，按需采購(gòu)原材料及生產(chǎn)商品，盡量減少庫(kù)存產(chǎn)品存放時(shí)間。同時(shí)，總公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)各加盟門店的產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)測(cè)，注意整個(gè)生產(chǎn)鏈的安全質(zhì)量監(jiān)測(cè)。六、研究結(jié)論與不足（一）研究結(jié)論本文將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論運(yùn)用到青島澳柯瑪公司，通過對(duì)其財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析，并計(jì)算出澳柯瑪商用廚衛(wèi)電器公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣圖，分析出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)存問題，并提出優(yōu)化建議?？偨Y(jié)以下幾點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)分析：青島澳柯瑪公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)上漲。雖毛利率有所下降，但公司供應(yīng)鏈管理及品牌渠道優(yōu)勢(shì)明顯，盈利能力會(huì)不斷提升。存貨周轉(zhuǎn)速度較快，營(yíng)運(yùn)資金流也比較穩(wěn)定，青島澳柯瑪公司經(jīng)營(yíng)管理比較穩(wěn)定。但公司的現(xiàn)金流余缺不穩(wěn)定，但是青島澳柯瑪公司的變現(xiàn)能力強(qiáng)，有較強(qiáng)的償債能力。（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析：公司2019年-2023年青島澳柯瑪一直處于價(jià)值增值狀態(tài)，2019年和2020年現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，2020年澳柯瑪價(jià)值小幅增加。2021年-2023年的現(xiàn)金流不穩(wěn)定且出現(xiàn)了現(xiàn)金短缺狀況，雖然一直處于價(jià)值增值狀態(tài)，但價(jià)值有下降的趨勢(shì)，是否暗示著天花板效應(yīng)已經(jīng)到來，青島澳柯瑪公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難度不小。（3）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題：青島澳柯瑪?shù)木€上業(yè)務(wù)投資比例低，產(chǎn)品研發(fā)投入不足，籌資利用率不高，營(yíng)運(yùn)資金利用率不高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。（4）優(yōu)化建議：投資方面優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加大青島澳柯瑪?shù)难邪l(fā)投入，加大線上業(yè)務(wù)投資和營(yíng)銷宣傳力度?；I資方面拓寬籌資渠道，提升青島澳柯瑪?shù)馁Y金使用效率。營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略方面加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理，轉(zhuǎn)變營(yíng)銷理念，嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量。（二）研究不足（1）本文只對(duì)青島澳柯瑪單一企業(yè)進(jìn)行了分析，并未整體與商用廚衛(wèi)電器行業(yè)其他商用廚衛(wèi)電器企業(yè)做對(duì)