注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷1（共245題）

注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷1（共8套）（共245題）注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)1、在我國，與股權(quán)登記日的股票價格相比，除息日的股票價格將()。A、上升B、下降C、不變D、不一定標準答案：B知識點解析：我國上市公司的除息日通常是在股權(quán)登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價格中則不包括本次派發(fā)的股利，所以選項B正確。2、下列各項中，關(guān)于股利相關(guān)論的各種理論的敘述正確的是()。A、稅差理論認為，如果存在股票的交易成本，資本利得稅與交易成本之和小于股利收益稅時．股東會偏好高現(xiàn)金股利政策B、代理理論認為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時債權(quán)人希望企業(yè)采取高股利政策C、代理理論認為，實施高股利政策有利于降低經(jīng)理人員與股東之間的沖突D、信號理論認為，如果企業(yè)支付的股利減少，投資者會認為是經(jīng)理人員對企業(yè)發(fā)展前景做出良好預(yù)期的結(jié)果標準答案：C知識點解析：選項A，稅差理論認為，如果存在股票的交易成本，資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，股東會偏好高現(xiàn)金股利政策；選項B，代理理論認為，債權(quán)人為保護自身利益，希望企業(yè)采取低股利政策；選項D，信號理論認為，如果企業(yè)股利支付率增加，被認為是經(jīng)理人員對企業(yè)發(fā)展前景做出良好預(yù)期的結(jié)果。3、在通貨膨脹時期，公司的股利分配政策()。A、偏緊B、不變C、偏松D、不能確定標準答案：A知識點解析：在通貨膨脹下，由于貨幣購買力下降，公司計提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，需要動用盈余補足重置固定資產(chǎn)的需要，因此在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊。4、下列因素中，屬于制定股利分配政策應(yīng)該考慮的公司因素是()。A、無力償付的限制B、控制權(quán)的稀釋C、舉債能力D、通貨膨脹標準答案：C知識點解析：選項A屬于法律限制；選項B屬于股東因素；選項D屬于其他限制。5、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股200萬股，每股面值1元，資本公積500萬元，未分配利潤800萬元，每股市價10元；若每10股派送3股股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為()萬元。A、1040B、800C、500D、1140標準答案：A知識點解析：增加的股數(shù)=200×30％=60(萬股)，未分配利潤減少額=10×60=600(萬元)，股本增加額=1×60=60(萬元)，資本公積增加額(按差額)=600－60=540(萬元)，資本公積的報表列示數(shù)額=500+540=1040(萬元)。6、企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是()。A、最大限度地用收益滿足籌資的需要B、向市場傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息C、使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)D、使企業(yè)在資金上有較大的靈活性標準答案：C知識點解析：剩余股利政策的本質(zhì)是保持理想的資本結(jié)構(gòu)不變。7、下列各項中，會導(dǎo)致發(fā)行在外的普通股股數(shù)增加，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的是()。A、支付現(xiàn)金股利B、增發(fā)普通股C、股票分割D、股票回購標準答案：C知識點解析：支付現(xiàn)金股利不會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，同時由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的減少會改變資本結(jié)構(gòu)；增發(fā)普通股會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的增加也會改變公司資本結(jié)構(gòu)：股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但不會引起資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的增減變化，也不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，同時由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的減少會改變公司的資本結(jié)構(gòu)。8、下列股利政策中．最能體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()。A、剩余股利政策B、固定或持續(xù)增長的股利政策C、固定股利支付率政策D、f氐正常股利加額外股利政策標準答案：C知識點解析：固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。9、相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策標準答案：D知識點解析：低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性．又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到目標資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好的結(jié)合。10、甲公司的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本之比為3：1，甲公司采用的是剩余股利政策，下一年度計劃投資800萬元，今年實現(xiàn)的凈利潤為1500萬元，則甲公司可以發(fā)放的股利為()萬元。A、900B、1000C、700D、800標準答案：A知識點解析：投資需要的權(quán)益資金=800×3／4=600(萬元)，可以發(fā)放的股利=1500－600=900(萬元)。11、下列關(guān)于股利分配理論的說法中，錯誤的是()。A、稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策B、客戶效應(yīng)理論認為，對于高收入階層和風(fēng)險偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C、“一鳥在手”理論認為由于股東偏好當期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得．應(yīng)采用高股利支付率政策D、代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策標準答案：B知識點解析：客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者(如富有的投資者)偏好低現(xiàn)金股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。邊際稅率較低的投資者(如養(yǎng)老基金)喜歡高現(xiàn)金股利支付率的股票。12、以本公司持有的其他公司的有價證券或政府公債等證券作為股利發(fā)放的股利支付方式屬于()。A、現(xiàn)金股利B、財產(chǎn)股利C、負債股利D、股票股利標準答案：B知識點解析：財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，包括兩種基本形式：一是證券股利，即以本公司持有的其他公司的有價證券或政府公債等證券作為股利發(fā)放；二是實物股利，即以公司的物資、產(chǎn)品或不動產(chǎn)等充當股利。二、多項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)13、下列制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中，屬于公司因素的有()。標準答案：A,B,C知識點解析：制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中屬于公司因素的有盈余的穩(wěn)定性、公司流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務(wù)需要。選項D屬于制定股利分配政策應(yīng)考慮的法律限制。14、下列各項中，會采取低股利政策的有()。標準答案：A,B,C知識點解析：正處于通貨膨脹時期的公司、公司償債能力較差、公司的舉債能力較弱都會采取低股利政策。15、股票股利的意義主要有()。標準答案：A,B知識點解析：發(fā)放股票股利的意義有：(1)使股票的交易價格保持在合理的范圍之內(nèi)；(2)以較低的成本向市場傳達利好信號；(3)有利于保持公司的流動性。16、下列關(guān)于股票回購的表述中，正確的有()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：本題考查的是股票回購對股東和公司的意義。17、下列股利支付方式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有()。標準答案：B,C知識點解析：常見的股利支付方式包括現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負債股利和股票股利。其中，財產(chǎn)股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。18、針對我國上市公司，下列表述中，正確的有()。標準答案：A,B知識點解析：在股權(quán)登記日當天購買股票的股東，有權(quán)分享股利，而在股權(quán)登記日的下一個交易日(除息日)購買股票的股東，無權(quán)分享股利。19、下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說法不正確的有()。標準答案：B,C知識點解析：邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利。20、關(guān)于各股利政策下，股利分配額的確定，下列說法中正確的有()。標準答案：A,B,D知識點解析：固定股利支付率政策下，股利分配額=凈利潤×股利支付率。21、下列關(guān)于股利政策的表述中，正確的有()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以選項A的說法正確。固定股利政策向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格．所以選項B的說法正確。采用固定股利支付率政策的理由是，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則，所以選項C的說法正確。采用低正常股利加額外股利政策的理由是：具有較大靈活性，使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東，所以選項D的說法正確。22、企業(yè)的股利分配方案一般包括()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：股利分配政策一般包括：股利支付形式；股利支付率；股利政策的類型；股利支付程序。三、計算分析題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)上市公司在2013年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實施公告中披露的分配方案主要信息：每10股送2股派發(fā)現(xiàn)金紅利0．5元(含稅，送股和現(xiàn)金紅利均按10％代扣代繳個人所得稅)，轉(zhuǎn)增4股。股權(quán)登記日：2014年3月1日(注：該日收盤價為49元)；除權(quán)(除息)日：2014年3月2日(注：該日的開盤價為32元)；新增可流通股份上市流通日：2014年3月3日；現(xiàn)金紅利到賬日：2014年3月15日。A上市公司在實施利潤分配前，所有者權(quán)益情況如表所示。要求：23、從A上市公司的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實施公告披露的信息分析該公司的股利分配形式包括什么?標準答案：從A上市公司的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實施公告披露的信息得知．該公司的股利分配包括現(xiàn)金股利和股票股利。知識點解析：暫無解析24、計算確定A上市公司的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本后的所有者權(quán)益各項目的數(shù)額。標準答案：A上市公司2013年度利潤分配方案實施后的所有者權(quán)益各項目如表所示：知識點解析：暫無解析25、假設(shè)A上市公司的股東均為個人股東，確定公司應(yīng)代扣代繳的個人所得稅為多少，扣稅后每股實際派發(fā)現(xiàn)金為多少?標準答案：應(yīng)代扣代繳的現(xiàn)金股利所得稅=50000×0．05×10％=250(萬元)。應(yīng)代扣代繳的股票股利所得稅=50000×20％×10％=1000(萬元)。股東實際收到的現(xiàn)金=50000×0．05－250－1000=1250(萬元)?？鄱惡竺抗蓪嶋H派發(fā)現(xiàn)金=1250／50000=0．025(元／股)。知識點解析：暫無解析26、計算A上市公司在2014年3月2日除權(quán)(除息)日的參考價。標準答案：除權(quán)參考價=(股權(quán)登記日收盤價－每股現(xiàn)金股利)／(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)=(49－0．05)／(1+20％+40％)=30．59(元)。知識點解析：暫無解析27、分析A公司2013年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案對股東的影響。標準答案：由于該公司除權(quán)(除息)日股票的開盤價為32元，相對于股權(quán)登記日(2014年3月1日)的股價(該日收盤價為49元)有較大幅的下降，有利于使股價保持在合理的范圍之內(nèi)。而且由于除權(quán)(除息)日股票的開盤價32元高于除權(quán)參考價30．59元，會使股東獲得股價相對上升的好處。知識點解析：暫無解析四、綜合題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)某上市公司2013年12月31日資產(chǎn)負債表上的股東權(quán)益情況如下(單位：萬元)：要求：28、假設(shè)該公司宣布發(fā)放股票股利(按市價11元計算)，每10股送2股。計算發(fā)放股票股利后的股東權(quán)益總額、股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及每股凈資產(chǎn)有何變化?標準答案：發(fā)放股票股利：每股凈資產(chǎn)=51200÷1440=35．56(元)。知識點解析：暫無解析29、假設(shè)該公司按照1：3的比例進行股票分割。計算股票分割后的股東權(quán)益總額、股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及每股凈資產(chǎn)有何變化?標準答案：股票分割：每股凈資產(chǎn)=51200+3600=14．22(元)。知識點解析：暫無解析30、假設(shè)該公司按照每股10元的價格回購本公司股票500萬股。計算股票回購后的股東權(quán)益總額、股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及每股凈資產(chǎn)有何變化?標準答案：股票回購：每股凈資產(chǎn)=46200／700=66(元)。知識點解析：暫無解析31、假設(shè)該公司宣布發(fā)放現(xiàn)金股利，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元。計算發(fā)放現(xiàn)金股利后的股東權(quán)益總額、股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及每股凈資產(chǎn)有何變化?標準答案：發(fā)放現(xiàn)金股利：每股凈資產(chǎn)=50960÷1200=42．47(元)。知識點解析：暫無解析注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、(2020年)根據(jù)“一鳥在手”股利理論，公司的股利政策應(yīng)采用()。A、低股利支付率B、高股利支付率C、用股票股利代替現(xiàn)金股利D、不分配股利標準答案：B知識點解析：“一鳥在手”理論的觀點是“一鳥在手，強于二鳥在林”，因此，根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。因此，公司應(yīng)該采用高股利支付率政策。2、(2020年)下列各項股利理論中，認為股利政策不影響公司市場價值的是()。A、客戶效應(yīng)理論B、信號理論C、“一鳥在手”理論D、無稅MM理論標準答案：D知識點解析：股利無關(guān)論也稱MM理論，此理論認為股利分配對公司市場價值不會產(chǎn)生影響，無稅MM理論為MM理論的其中一種，所以，選項D是答案。客戶效應(yīng)理論、信號理論、“一鳥在手”理論均為股利相關(guān)論，認為股利政策會影響公司市場價值，所以，ABC不是答案。3、(2017年)甲公司2016年初未分配利潤-100萬元。2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元。目標資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)：權(quán)益)為3：7。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10％提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元。A、310B、380C、400D、500標準答案：D知識點解析：目標資本結(jié)構(gòu)中負債與股東權(quán)益比例是3：7，因此股東權(quán)益占全部資本的70％，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利金額=1200-1000×70％=500(萬元)。注意：利潤留存700萬元大于需要計提的公積金110萬元，所以，沒有違反公司法的規(guī)定。4、下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的事項是()。A、物價持續(xù)上升B、金融市場利率走勢上升C、銷售渠道受阻，庫存積壓D、經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會標準答案：D知識點解析：通貨膨脹時期，為彌補資金購買力水平的下降，公司的股利政策往往偏緊，選項A排除；金融市場利率上升會提高公司的外部融資成本，使公司偏向于內(nèi)部融資，此時公司應(yīng)采取低股利支付率政策，選項B排除；銷售渠道受阻，庫存積壓會導(dǎo)致公司資產(chǎn)流動性下降，此時應(yīng)采取低股利支付率政策，選項C排除；經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會，保留大量現(xiàn)金會導(dǎo)致資金閑置，應(yīng)采取高股利支付率政策，選項D是答案。5、某上市公司以其持有的其他公司的債券作為股利支付給股東，這種股利支付的方式屬于()。A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、財產(chǎn)股利D、負債股利標準答案：C知識點解析：財產(chǎn)股利是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券(如股票、債券)作為股利的支付方式。6、與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，屬于發(fā)放股票股利優(yōu)點的是()。A、提高每股市價B、改善公司資本結(jié)構(gòu)C、提高每股收益D、避免公司現(xiàn)金流出標準答案：D知識點解析：發(fā)放股票股利，發(fā)行在外股數(shù)增加，在其他條件不變情況下，每股收益和每股市價下降，所以選項AC不是答案；發(fā)放股票股利只是股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，股東權(quán)益總額不變，資本結(jié)構(gòu)不變，選項B不是答案；發(fā)放股票股利。節(jié)約現(xiàn)金流出企業(yè)，選項D是答案。7、下列關(guān)于股票股利的表述中，不正確的是()。A、不會直接增加股東的財富B、不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加C、不會改變股票價格D、會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化標準答案：C知識點解析：如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)行股票股利后，由于普通股股數(shù)增加，每股收益和每股市價會下降。8、實施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會()。A、改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)B、增加股東權(quán)益總額C、降低股票每股價格D、降低股票每股面值標準答案：C知識點解析：股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)、股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票分割和股票股利都不會增加股東權(quán)益；都會使得發(fā)行在外的股數(shù)增加，會降低股票每股價格；股票股利不會影響每股面值，而股票分割會降低每股面值。9、(2017年)甲公司目前普通股400萬股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1400萬元。如果按2股換成1股的比例進行股票反分割，下列各項中，正確的是()。A、甲公司股數(shù)200萬股B、甲公司每股面值0．5元C、甲公司股本200萬元D、甲公司股東權(quán)益總額700萬元標準答案：A知識點解析：如果按2股換成1股的比例進行股票反分割，則每股面值=1×2=2(元)，股數(shù)=400／2=200(萬股)，股本=200×2=400(萬元)，股東權(quán)益總額不變，仍為1400萬元。10、下列關(guān)于股票回購的表述中，不正確的是()。A、股票回購對股東利益具有不確定性的影響B(tài)、股票回購會造成股價的波動，給公司帶來負面影響C、通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險D、股票回購可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用標準答案：B知識點解析：股票回購的市場反應(yīng)通常是提升了股價，有利于穩(wěn)定公司的股票價格。所以選項B的說法不正確。二、多項選擇題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)11、關(guān)于各股利政策下，股利分配額的確定，下列說法中正確的有()。標準答案：A,B,D知識點解析：固定股利支付率政策下，股利分配額=凈利潤×股利支付率。12、(2018年)在其他條件相同的情況下，下列關(guān)于公司股利政策的說法中，正確的有()。標準答案：C,D知識點解析：成長期的企業(yè)，投資機會比較多，需要有強大的資金支持，所以，不應(yīng)該采取高股利政策，選項A的說法不正確。邊際稅率較高的股東出于避稅的考慮(股利收益稅率高于資本利得稅率)，往往反對公司發(fā)放較多的股利，所以，選項B的說法不正確。盈余穩(wěn)定的企業(yè)相對于盈余不穩(wěn)定的企業(yè)而言具有較高的股利支付能力，所以，選項C的說法正確。舉債能力強的企業(yè)，因為能夠及時地籌措到所需的資金，所以，選項D的說法正確。13、(2020年)甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價。下列關(guān)于利潤分配結(jié)果說法中，正確的有()。標準答案：A,C知識點解析：由于資本公積轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的人數(shù)，也沒有發(fā)生股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)換，所以，每個股東持有股份的比例并未改變，即選項C的說法正確。由于利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，所以，股東財富總額不變，由于甲的股份比例不變，所以，甲股東財富不變。即選項A的說法正確。由于資本公積轉(zhuǎn)增股本導(dǎo)致股數(shù)增加，而甲的股份比例不變，所以，甲持有乙的股數(shù)增加，即選項B的說法不正確。由于利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，所以，選項D的說法不正確。14、(2020年)甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配方案是每10股送10股股票股利。假設(shè)分紅后股價等于除權(quán)參考價，下列關(guān)于利潤分配結(jié)果的說法中，正確的有()。標準答案：B,D知識點解析：由于發(fā)放股票股利并沒有改變股東的人數(shù)，也沒有發(fā)生股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)換，所以，每個股東持有股份的比例并未改變，即選項D的說法正確。由于分配股票股利后股價等于除權(quán)參考價，所以，股東財富總額不變，由于甲的股份比例不變，所以，甲股東財富不變。即選項B的說法正確。由于發(fā)放股票股利導(dǎo)致股數(shù)增加，而甲的股份比例不變，所以，甲持有乙的股數(shù)增加，即選項C的說法不正確。由于發(fā)放股票股利導(dǎo)致股數(shù)增加，而股東財富總額不變，所以乙公司股價下降，即選項A的說法不正確。15、(2020年)下列關(guān)于股票回購和現(xiàn)金股利影響的說法中，屬于二者共同點的有()。標準答案：A,C,D知識點解析：現(xiàn)金股利，導(dǎo)致未分配利潤減少，從而減少所有者權(quán)益、改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。另外，導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，也會降低股票市場價格。股票回購導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，普通股股數(shù)減少，減少股本和資本公積，所以，減少所有者權(quán)益并且改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。另外，由于流通在外的普通股股數(shù)減少，所以，在盈利總額和市盈率不變的情況下，會提高普通股市場價格。綜上所述，本題答案為ACD。三、計算分析題(本題共13題，每題1.0分，共13分。)某公司本年實現(xiàn)的凈利潤為250萬元，年初累計未分配利潤為500萬元。上年實現(xiàn)凈利潤200萬元，分配的股利為120萬元。要求：計算回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題。16、如果預(yù)計明年需要增加投資資本200萬元，公司的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60％，債務(wù)資本占40％。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明采用剩余股利政策的理由。標準答案：預(yù)計明年投資所需的權(quán)益資金=200×60％=120(萬元)；本年發(fā)放的股利=250-120=130(萬元)。理由：公司采用剩余股利政策的根本理由是保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。知識點解析：暫無解析17、如果公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明這種股利政策的優(yōu)缺點。標準答案：本年發(fā)放的股利=上年發(fā)放的股利=120(萬元)。優(yōu)缺點：采用固定股利政策，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格；有利于投資者安排股利收入和支出。該股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，財務(wù)狀況惡化；同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。知識點解析：暫無解析18、如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明采用該股利政策的優(yōu)缺點。標準答案：固定股利支付率：120／200×100％=60％，本年發(fā)放的股利=250×60％=150(萬元)。優(yōu)缺點：采用固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對待了每一位股東。但是，在這種股利政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。知識點解析：暫無解析19、如果公司采用低正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股正常股利為0．1元，按凈利潤超過正常股利部分的30％發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為400萬股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明采用該股利政策的優(yōu)點。標準答案：正常股利額=400×0．1=40(萬元)，額外股利額=(250-40)x30％=63(萬元)，本年發(fā)放的股利=40+63=103(萬元)。優(yōu)點：使公司具有較大的靈活性，并在一定程度上有利于穩(wěn)定股價；使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。知識點解析：暫無解析丁公司2017年末資產(chǎn)總額為60000萬元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的60％，當年凈利潤為7200萬元。丁公司認為其股票價格過高，不利于流通，于2017年末按1：2比例進行了股票分割。分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。根據(jù)2018年投資計劃，丁公司需要追加投資9000萬元?；诠灸繕速Y本結(jié)構(gòu)，要求追加的投資中權(quán)益資本占60％。要求：20、計算丁公司股票分割后的下列指標：①每股凈資產(chǎn)；②權(quán)益凈利率。標準答案：股票分割后的股數(shù)=2000×2=4000(萬股)，所有者權(quán)益=60000×60％=36000(萬元)，每股凈資產(chǎn)=36000／4000=9(元／股)，權(quán)益凈利率=7200／36000×100％=20％。知識點解析：暫無解析21、若丁公司針對2017年度凈利潤采用固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為40％，計算應(yīng)支付的股利總額。標準答案：股利總額=7200×40％=2880(萬元)。知識點解析：暫無解析22、若丁公司針對2017年度凈利潤采用剩余股利政策分配股利，計算：①2018年追加投資所需的權(quán)益資本額；②可發(fā)放的股利總額。標準答案：投資所需的權(quán)益資本=9000×60％=5400(萬元)，可發(fā)放的股利總額=7200-5400=1800(萬元)。知識點解析：暫無解析(2019年)甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預(yù)計股權(quán)登記日：2019年10月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權(quán)(除息)日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：23、如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股30元，設(shè)計股票回購方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。標準答案：每股收益=5000／2000=2．5(元／股)，每股股利=6／10=0．6(元)，回購的股數(shù)=2000×0．6／30=40(萬股)?，F(xiàn)金股利與股票回購的異同：相同點：都可以使股東獲得現(xiàn)金。不同點：①發(fā)放現(xiàn)金股利不會減少普通股股數(shù)，股票回購會減少普通股股股數(shù)。②發(fā)放現(xiàn)金股利，股東要交納股利收益稅；而股票回購后股東需要交納資本利得稅。知識點解析：暫無解析24、若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。標準答案：每股收益=5000／(2000+2000×10／10)=1．25(元／股)每股除權(quán)參考價=30／(1+10／10)=15(元／股)股票分割方案是1股分割成2股。股票股利和股票分割的異同：相同點：都不會導(dǎo)致公司的資產(chǎn)或負債發(fā)生變化，都可以增加普通股股數(shù)，在盈利總額和市盈率不變的情況下，都可以降低每股收益和每股市價，但公司價值不變，股東權(quán)益總額和每位股東持有股票的市場價值不變。不同點：股票股利屬于股利方式，股票分割不屬于股利方式；發(fā)放股票股利之后，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化，每股股票面值不變；股票分割之后，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化，每股股票面值降低。知識點解析：暫無解析某公司股利分配前的股東權(quán)益項目資料如下：公司股票的每股現(xiàn)行市價為35元。要求：25、計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0．2元。股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算，計算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項目數(shù)額。標準答案：發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=200×(1+10％)=220(萬股)，發(fā)放股票股利后的普通股股本=2×220=440(萬元)，發(fā)放股票股利后的資本公積=100+(35-2)×20=760(萬元)，現(xiàn)金股利=0．2×220=44(萬元)，股利分配后的未分配利潤=850-35×20-44=106(萬元)，盈余公積沒有變化，為50萬元。知識點解析：暫無解析26、公司計劃每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金紅利0．6元(含稅)，轉(zhuǎn)增5股。股權(quán)登記日股票收盤價24．45元，除息日開盤價13．81元，計算除息日的股票除權(quán)參考價。標準答案：除權(quán)參考價=(24．45-0．06)／(1+30％+50％)=13．55(元)。知識點解析：暫無解析27、如若按1：2的比例進行股票分割，計算股東權(quán)益各項目數(shù)額、普通股股數(shù)。標準答案：股票分割后的普通股股數(shù)=200×2=400(萬股)，股票分割后的普通股股本=1×400=400(萬元)，股票分割后的資本公積、盈余公積和未分配利潤均不變，分別為100萬元、50萬元、850萬元。知識點解析：暫無解析28、假設(shè)股利分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價計算。并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。標準答案：股利分配前的市凈率=35／(1400／200)=5，在市凈率不變時，每股市價為30元的情況下，每股凈資產(chǎn)=30／5=6(元)。股利分配后的股東權(quán)益=6×(200+200×10％)=1320(萬元)，由于只有現(xiàn)金股利導(dǎo)致股東權(quán)益減少，所以，每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)／220=0．36(元)。知識點解析：暫無解析注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、下列關(guān)于股利分配理論的說法中，錯誤的是()。2011年A、稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策B、客戶效應(yīng)理論認為，對于高收入階層和風(fēng)險偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C、“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金骰利支付率政策D、代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策標準答案：B知識點解析：客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者(如富有的投資者)偏好低現(xiàn)金股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。邊際稅率較低的投資者(如養(yǎng)老基金)喜歡高現(xiàn)金股利支付率的股票。2、甲公司2013年實現(xiàn)稅后利潤1000萬元，2013年年初未分配利潤為200萬元。公司按10％提取法定盈余公積。預(yù)計2014年需要新增投資資本500萬元。目標資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)／權(quán)益)為4／6。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2013年可分配現(xiàn)金股利()萬元。2014(卷Ⅱ)A、700B、800C、900D、600標準答案：A知識點解析：2013年利潤留存=500×60％=300(萬元)，股利分配=1000-300=700(萬元)。3、某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是()。2010年A、公司的目標資本結(jié)構(gòu)B、2009年末的貨幣資金C、2009年實現(xiàn)的凈利潤D、2010年需要的投資資本標準答案：B知識點解析：分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系。4、公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為()。A、降低資本成本B、維持股價穩(wěn)定C、提高支付能力D、實現(xiàn)資本保全標準答案：B知識點解析：穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。5、在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策標準答案：C知識點解析：固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。6、下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是()。2012年A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價格C、采用固定股利分配政策，當盈余較低時，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險D、采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心標準答案：D知識點解析：采用低正常股利加額外股利政策，使得一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。7、我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是()。A、資本公積B、任意盈余公積C、法定盈余公積D、上年來分配利潤標準答案：A知識點解析：按照資本保全原則不能用股本和資本公積金發(fā)放股利。8、甲公司以持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于()。2016(卷Ⅰ)(卷Ⅱ)A、現(xiàn)金股利B、負債股利C、股票股利D、財產(chǎn)股利標準答案：D知識點解析：以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于財產(chǎn)股利。9、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù)計公司股利可以10％的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12％。于股權(quán)登記日，甲公司股票的預(yù)期價格為()元。2014(卷Ⅰ)A、60B、61．2C、66D、67．2標準答案：D知識點解析：股權(quán)登記日的在冊股東有權(quán)分取本次股利。其股票價格包含本次股利．會高于除息日的股票價格，股權(quán)登記日的股票價格=除息日的股票價格+本次股利=[*]+1．2=67．2(元)。10、在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實行股票反分割導(dǎo)致的結(jié)果是()。2015(卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)A、每股收益上升B、每股面額下降C、每股市價下降D、每股凈資產(chǎn)不變標準答案：A知識點解析：股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數(shù)股面額較低的股票合并為一股面額較高的股票，將會導(dǎo)致每股面額上升、每股市價上升、每股收益上升，股東權(quán)益總額不變，由于股數(shù)減少，所以每股凈資產(chǎn)上升，所以選項A正確。11、實施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會()。2013年A、改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)B、增加股東權(quán)益總額C、降低股票每股價格D、降低股票每股面值標準答案：C知識點解析：股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項A錯誤；股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總額，選項B錯誤；股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項D錯誤。12、在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外的股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。A、支付現(xiàn)金股利B、增發(fā)普通股C、股票分割D、股票回購標準答案：C知識點解析：股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；單純支付現(xiàn)金股利不會影響普通股股數(shù)，但會改變公司資本結(jié)構(gòu)；增發(fā)普通股會增加普通股股數(shù)，但也會改變資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少普通股股數(shù)。所以選項C正確。13、如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為()。A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、財產(chǎn)股利D、負債股利標準答案：D知識點解析：負債股利是公司以負債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。14、厭惡風(fēng)險的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風(fēng)險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值，這種觀點的理論依據(jù)是()。A、代理理論B、稅差理論C、信號傳遞理論D、“一鳥在手”理論標準答案：D知識點解析：“一鳥在手”理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收入具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風(fēng)險的投資者會偏好確定的股利收入，而不愿將收入留存在公司內(nèi)部，去承擔未來的投資風(fēng)險，所以選項D正確。15、某公司實施的分配方案如下：每10股送5股派發(fā)現(xiàn)金股利0．5元(含稅)，轉(zhuǎn)增2股。假設(shè)實施前股權(quán)登記日的收盤價為28元，則除權(quán)(除息)日的參考價為()元。A、14B、14．5C、15．32D、16．44標準答案：D知識點解析：除權(quán)參考價==16．44(元)。16、以下股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價的是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策標準答案：B知識點解析：本題的主要考核點是固定股利政策的特點。雖然固定股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價穩(wěn)定，但最有利于股價穩(wěn)定的應(yīng)該是固定股利政策。17、企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是()。A、最大限度地用收益滿足籌資的需要B、向市場傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息C、使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)D、使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性標準答案：C知識點解析：本題的考點是各種股利政策特點的比較。剩余股利分配政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。18、主要以本公司持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)放的股利支付方式屬于()。A、現(xiàn)金股利B、財產(chǎn)股利C、負債股利D、股票股利標準答案：B知識點解析：財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)放。19、有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期是()。A、股利宣告日B、股權(quán)登記日C、除息日D、股利支付日標準答案：B知識點解析：凡是在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)都有資格領(lǐng)取本期股利。20、下列股利理論中，認為股利支付率越高，股票價值越大的是()。A、稅差理論B、客戶效應(yīng)理論C、“一鳥在手”理論D、代理理論標準答案：C知識點解析：根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。當企業(yè)股利支付率提高時，股東承擔的收益風(fēng)險越小，其所要求的權(quán)益資本收益率也越低，權(quán)益資本成本也相應(yīng)越低，則根據(jù)永續(xù)年金計算所得的企業(yè)權(quán)益價值(企業(yè)權(quán)益價值=分紅總額／權(quán)益資本成本)將會上升。二、多項選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)21、公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注()。標準答案：C，D知識點解析：剩余股利政策就是在公司有著良好投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，推算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配?？梢姡嚓P(guān)注的是投資機會和資本成本。22、下列因素中，股東往往希望公司提高股利支付率的有()。標準答案：A，B知識點解析：股東為防止控制權(quán)稀釋，為了避稅往往希望公司降低股利支付率。23、從公司的角度來看，制約股利分配的因素有()。標準答案：B，C，D知識點解析：從公司的角度看，影響股利分配的因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本、債務(wù)需要。選項A屬于股東因素，不屬于公司因素。24、下列有關(guān)通貨膨脹因素對股利分配政策影響的表述中正確的有()。標準答案：A，C知識點解析：通貨膨脹往往導(dǎo)致貨幣購買力水平的下降，因此，公司采取偏緊的股利政策，會留有大量的盈余以滿足購置資產(chǎn)的需要。25、下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。2009年標準答案：B，D知識點解析：若市盈率不變，股票股利發(fā)放不會改變股東持股的市場價值總額，所以選項A錯誤：發(fā)放股票股利會使所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)改變。股票分割不改變所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，所以選項C錯誤。26、甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進行股票回購用于將來獎勵本公司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響有()。2015(卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)標準答案：A，C，D知識點解析：股票回購不會改變每股面額，選項B不正確；股票回購會使權(quán)益比例降低，選項C正確；股票回購使流通在外的股數(shù)減少，則每股收益提高，選項A正確；因一部分現(xiàn)金流用于股票回購，所以自由現(xiàn)金流量減少，選項D正確。三、計算分析題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)2016年M公司獲得1500萬元凈利潤，其中300萬元用于支付股利。2016年企業(yè)經(jīng)營正常，在過去5年中，凈利潤增長率一直保持在10％。然而，預(yù)計2017年凈利潤將達到1800萬元，2017年公司預(yù)期將有1200萬元的投資機會。預(yù)計M公司未來無法維持2017年的凈利潤增長水平(2017年的高水平凈利潤歸因于當年引進的盈余水平超常的新生產(chǎn)線)，此后公司仍將恢復(fù)到10％的增長率。2016年M公司的目標負債率為40％，未來將維持在此水平。要求分別計算在以下各種情況下M公司2017年的預(yù)期股利：27、公司采取穩(wěn)定增長的股利政策，2017年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長期盈余增長率增長；標準答案：穩(wěn)定增長的股利政策下，公司2017年的預(yù)期股利=300×(1+10％)=330(萬元)知識點解析：暫無解析28、公司保持2016年的股利支付率；標準答案：固定股利支付率的股利政策下公司2017年的預(yù)期股利=1800×(300／1500)=360(萬元)知識點解析：暫無解析29、公司采用剩余股利政策；標準答案：剩余股利政策下，公司2017年的預(yù)期股利=1800-1200×(1-40％)=1800-720=1080(萬元)知識點解析：暫無解析30、公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長期增長率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。標準答案：低正常股利加額外股利政策下，公司2017年的預(yù)期股利如下：固定股利=330萬元超額股利=1800-1200×(1-40％)-330=750(萬元)。知識點解析：暫無解析注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、甲公司是一家制造企業(yè)，當年取得的利潤在下年分配。2021年公司凈利潤50000萬元。2022年分配現(xiàn)金股利15000萬元，預(yù)計2022年凈利潤60000萬元，如果甲公司采用固定股利支付率政策，則2022年凈利潤的股利支付率為()。A、25％B、30％C、35％D、40％標準答案：B知識點解析：題目有特指當年取得的利潤在下年分配，所以2022年分配的股利是針對2021年凈利潤的分配，固定股利支付率=15000／50000=30％。2、甲公司以持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于()。A、現(xiàn)金股利B、負債股利C、股票股利D、財產(chǎn)股利標準答案：D知識點解析：以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于財產(chǎn)股利。3、甲公司2020年度利潤分配方案：向全體股東每10股送2股轉(zhuǎn)增4股并派發(fā)現(xiàn)金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，當日收盤價108元；5月18日是股權(quán)登記日，當日收盤價107元。甲公司股票的除權(quán)參考價()元／股。A、66．75B、67．38C、76．29D、77標準答案：A知識點解析：股票的除權(quán)參考價==(107—0．2)／(1+0．2+0．4)=66．75(元／股)。4、在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實行股票反分割導(dǎo)致的結(jié)果是()。A、每股收益上升B、每股面額下降C、每股市價下降D、每股凈資產(chǎn)不變標準答案：A知識點解析：股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數(shù)股面額較低的股票合并為一股面額較高的股票，將會導(dǎo)致每股面額上升、每股市價上升、每股收益上升，股東權(quán)益總額不變，由于股數(shù)減少，因此每股凈資產(chǎn)上升，選項A正確。5、股東寧愿現(xiàn)在取得確定的股利收益，而不愿將同等的資金放在未來價值不確定的投資上，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升股東價值，這種觀點的理論依據(jù)是()。A、代理理論B、稅差理論C、信號理論D、“一鳥在手”理論標準答案：D知識點解析：“一鳥在手”理論認為，企業(yè)在經(jīng)營過程中存在著諸多的不確定性因素，股東會認為現(xiàn)實的現(xiàn)金股利要比未來的資本利得更為可靠，會更偏好于確定的股利收益。選項D正確。6、某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2021年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是()。A、公司的目標資本結(jié)構(gòu)B、2021年年末的貨幣資金C、2021年實現(xiàn)的凈利潤D、2022年需要的投資資本標準答案：B知識點解析：分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系。7、當公司的盈余和現(xiàn)金流量都不穩(wěn)定時，對股東和企業(yè)都有利的股利分配政策是()。A、剩余股利政策B、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策標準答案：D知識點解析：本題的關(guān)鍵點是對股東和企業(yè)都有利，在低正常股利加額外股利政策下，對股東來說每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，而且在盈余較多的年份，可獲得額外股利；對企業(yè)來說，每年支付較低的股利，不會造成資金短缺。因此應(yīng)該選擇選項D。8、我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是()。A、資本公積B、任意盈余公積C、法定盈余公積D、上年未分配利潤標準答案：A知識點解析：按照資本保全的限制，規(guī)定公司不能用股本和資本公積發(fā)放股利。9、A公司用其持有的B公司的股票作為股利發(fā)放給股東的股利支付方式屬于()。A、現(xiàn)金股利B、財產(chǎn)股利C、負債股利D、股票股利標準答案：B知識點解析：財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)放。10、下列股票回購方式在回購價格確定方面給予了公司更大靈活性的是()。A、場內(nèi)公開收購B、舉債回購C、固定價格要約回購D、荷蘭式拍賣回購標準答案：D知識點解析：荷蘭式拍賣回購方式下，公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格-數(shù)量”曲線，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格，因此此種方式的股票回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。二、多項選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)11、下列關(guān)于股票分割的說法中，正確的有()。標準答案：B,C,D知識點解析：股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，流通在外的股數(shù)增加，每股面額下降。而盈利總額和市盈率不變，則每股收益和每股市價下降，但公司價值不變，股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部各項目相互間的比例也不會改變。選項A錯誤，選項B、C正確。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者。選項D正確。12、下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有()。標準答案：A,B,C知識點解析：股票回購具有與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司目前的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。選項D錯誤。13、基于股利理論中代理理論的觀點，下列各項中，企業(yè)應(yīng)采取多分股利的股利分配政策的有()。標準答案：B,C知識點解析：選項A、D偏向少分股利的股利分配政策。14、確定企業(yè)股利分配政策時需要考慮的法律限制因素主要包括()。標準答案：A,B,C知識點解析：法律限制因素包括資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤的限制、超額累積利潤的限制、無力償付的限制。15、下列有關(guān)表述中正確的有()。標準答案：A,B,D知識點解析：凡是在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)都有資格領(lǐng)取本期股利。16、下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。標準答案：B,D知識點解析：市盈率=每股市價／每股收益，分子、分母同乘以股數(shù)，市盈率=股票總市場價值／盈利總額，發(fā)放股票股利不影響盈利總額，而市盈率是不變的，因此分子股票總市場價值是不變的，同理如果市盈率增加，分子股票總市場價值會增加，選項A錯誤、選項B正確；發(fā)放股票股利會使所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)改變，股票分割不改變所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，選項C錯誤；凈財富效應(yīng)指增加的股東財富。股票回購和發(fā)放現(xiàn)金股利，都是企業(yè)現(xiàn)金流入股東手中，因此股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇。但是股東收到股利需要繳納的所得稅大于獲得資本利得繳納的所得稅，因此股東稅后現(xiàn)金流入金額不同，即兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同，選項D正確。17、下列有關(guān)表述中不正確的有()。標準答案：B,C,D知識點解析：股利支付率是指股利與凈利潤的比率。按年度計算的股利支付率非常不可靠。由于累計的以前年度盈余也可以用于股利分配，有時股利支付率甚至?xí)笥?00％，選項A正確。股利分配政策的影響因素，其他限制中有一個是債務(wù)合同約束。債權(quán)人可以通過在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制性條款來干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案，因此選項B錯誤。股票分割和股票股利一般會使每股市價降低，每股收益降低，但不一定會降低股票市盈率，選項C錯誤。選項D的錯誤在于沒有強調(diào)滿足目標資本結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要。三、計算分析題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)某公司成立于2020年1月1日，2020年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2021年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2022年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60％，債務(wù)資金占40％。要求：18、在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2022年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的債務(wù)資金額。標準答案：2022年投資方案所需的自有資金額=700×60％=420(萬元)2022年投資方案所需從外部借入的債務(wù)資金額=700×40％=280(萬元)或者：2022年投資方案所需從外部借入的債務(wù)資金額=700—420=280(萬元)知識點解析：暫無解析19、在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。標準答案：2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=2021年凈利潤—2022年投資方案所需的自有資金額=900—420=480(萬元)知識點解析：暫無解析20、在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策(假設(shè)流通在外普通股股數(shù)不變)，計算2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2022年投資的利潤留存和需要額外籌集的資金額。標準答案：2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550萬元可用于2022年投資的利潤留存=900—550=350(萬元)2022年投資需要額外籌集的資金額=700—350=350(萬元)知識點解析：暫無解析21、不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。標準答案：該公司的股利支付率=550／1000×100％=55％2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55％×900=495(萬元)知識點解析：暫無解析22、假定公司2022年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。標準答案：因為公司只能從內(nèi)部籌資且不考慮目標資本結(jié)構(gòu)，所以2022年的投資需要從2021年的凈利潤中留存700萬元，所以2021年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900—700=200(萬元)。知識點解析：暫無解析23、某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股股數(shù)為6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅稅率為25％。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前11％的平均利息率水平。董事會在討論明年資金安排時提出：(1)計劃年度分配現(xiàn)金股利0．05元／股；(2)為新的投資項目籌集4000萬元的資金；(3)計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要在計劃年度實現(xiàn)的息稅前利潤。標準答案：(1)發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0．05×6000=300(萬元)(2)投資項目所需稅后利潤=4000×45％=1800(萬元)(3)計劃年度的稅后利潤=300+1800=2100(萬元)(4)稅前利潤=2100／(1—25％)=2800(萬元)(5)計劃年度借款利息=(原長期借款+新增借款)×利率=(9000／45％×55％+4000×55％)×11％=1452(萬元)(6)息稅前利潤=2800+1452=4252(萬元)。知識點解析：暫無解析四、綜合題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)甲公司為在上海證券交易所上市的A股公司，在2022年1月發(fā)布的2021年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實施公告中披露的分配方案主要信息：每10股送2股(按面值發(fā)放)，按未轉(zhuǎn)股送股前股數(shù)每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0．5元(含稅)，每10股轉(zhuǎn)增4股。股權(quán)登記日：2022年3月1日(注：該日收盤價為49元)；除權(quán)(除息)日：2022年3月2日(注：該日的開盤價為32元)；新增可流通股份上市流通日：2022年3月3日；現(xiàn)金紅利到賬日：2022年3月15日。甲公司在實施利潤分配前，所有者權(quán)益情況如下表所示：要求：24、從甲公司的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實施公告披露的信息分析該公司的股利分配形式包括哪些?標準答案：從甲公司的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實施公告披露的信息得知，該公司的股利分配形式包括現(xiàn)金股利和股票股利。知識點解析：暫無解析25、計算確定甲公司的利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本后的所有者權(quán)益各項目的數(shù)額。標準答案：甲公司2021年度利潤分配方案實施后的所有者權(quán)益各項目如下表所示：知識點解析：暫無解析26、計算甲公司在2022年3月2日除權(quán)(除息)日的參考價。標準答案：除權(quán)參考價=(股權(quán)登記日收盤價一每股現(xiàn)金股利)／(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)=(49—0．05)／(1+20％+40％)=30．59(元)知識點解析：暫無解析27、分析甲公司2021年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案對股東的影響。標準答案：由于該公司除權(quán)(除息)日股票的開盤價為32元，相對于股權(quán)登記日(2022年3月1日)的股價(該日收盤價為49元)有較大幅度的下降，有利于使股價保持在合理的范圍之內(nèi)，而且由于除權(quán)(除息)日股票的開盤價32元高于除權(quán)參考價30．59元，會使股東獲得股價相對上升的好處。知識點解析：暫無解析注冊會計師財務(wù)成本管理（股利分配、股票分割與股票回購）模擬試卷第5套一、單項選擇題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)1、根據(jù)“一鳥在手”股利理論，公司的股利政策應(yīng)采用()。A、低股利支付率B、不分配股利C、用股票股利代替現(xiàn)金股利D、高股利支付率標準答案：D知識點解析：根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。2、下列關(guān)于股利分配理論的說法中，錯誤的是()。A、稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策B、客戶效應(yīng)理論認為，對于高收入階層和風(fēng)險偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C、“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策D、代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策標準答案：B知識點解析：客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者(如富有的投資者)偏好低現(xiàn)金股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。邊際稅率較低的投資者(如養(yǎng)老基金投資者)喜歡高現(xiàn)金股利支付率的股票。3、甲公司2016年年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增資本支出1000萬元，目標資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)：權(quán)益)為3：7。法律規(guī)定，公司須按凈利潤10％提取公積金。若該公司采取剩余股利政策。應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元。A、310B、400C、380D、500標準答案：D知識點解析：利潤留存=1000×7／10=700(萬元)，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利=1200—700=500(萬元)。在剩余股利政策下，不需要考慮以前年度未分配利潤的問題，因此年初未分配利潤-100萬元不影響2016年的利潤分配。按凈利潤10％提取的公積金含在留存收益中了，不需要單獨考慮。本題的“年初未分配利潤+本年實現(xiàn)的凈利潤”＝1100萬元，足以滿足500萬元的股利分配，不需要考慮年初未分配利潤，本年分配的股利就是500萬元。4、公司采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為()。A、降低資本成本B、維持或提升股價C、提高支付能力D、實現(xiàn)資本保全標準答案：B知識點解析：本題的關(guān)鍵點是理解固定股利或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)缺點。注意資本保全是指不能用資本(包括股本和資本公積)發(fā)放股利，這是法律限制，所有的股利政策都要滿足這個要求，所以不能說是某種政策的主要好處。5、公司采用固定股利支付率政策時，考慮的理由通常是()。A、穩(wěn)定股票市場價格B、維持目標資本結(jié)構(gòu)C、保持較低資本成本D、使股利與公司盈余緊密配合標準答案：D知識點解析：主張實行固定股利支付率的人認為，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。6、甲公司是一家上市公司，2021年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。如果除權(quán)(息)日的股票參考價格為25元／股，則股權(quán)登記目的股票收盤價為()元／股。A、10B、16C、36．5D、38.5標準答案：D知識點解析：25=(股權(quán)登記日的股票收盤價—10／10)／(1+2／10+3／10)，股權(quán)登記日的股票收盤價=38．5(元／股)。7、甲公司目前普通股400萬股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1400萬元。如果按2股換成1股的比例進行股票反分割，下列各項中，正確的是()。A、甲公司股數(shù)200萬股B、甲公司每股面值0．5元C、甲公司股本200萬元D、甲公司股東權(quán)益總額700萬元標準答案：A知識點解析：股票反分割后每股面值=1×2=2(元)，股數(shù)=400／2=200(萬股)，股本=200×2=400(萬元)，股東權(quán)益總額不變，仍為1400萬元。因此選項A正確。8、下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論的表述中，正確的是()。A、邊際稅率較高的投資者偏好多分現(xiàn)金股利、少留存B、持有養(yǎng)老基金的投資者喜歡高股利支付率的股票C、較高的現(xiàn)金股利會引起低邊際稅率階層的不滿D、較少的現(xiàn)金股利會引起高邊際稅率階層的不滿標準答案：B知識點解析：邊際稅率高的投資者(如富有的投資者)會選擇實施低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。選項A錯誤。選項C、D表述反了，較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，而較少的現(xiàn)金股利又會引起低邊際稅率階層的不滿。9、下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是()。A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價格C、采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策，當盈余較低時，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險D、采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心標準答案：D知識點解析：采用低正常股利加額外股利政策，當公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當盈余有較大幅度增加時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格，因此選項D錯誤。10、按照剩余股利政策，假定某公司目標資本結(jié)構(gòu)是產(chǎn)權(quán)比率為2／3，明年計劃投資600萬元，公司年初有未分配利潤100萬元，進行股利分配時，應(yīng)從稅后凈利中保留的用于投資需要的資金為()萬元。A、400B、200C、360D、260標準答案：C知識點解析：明年投資所需權(quán)益資金=600×3／5=360(萬元)。11、如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為()。A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、財產(chǎn)股利D、負債股利標準答案：D知識點解析：負債股利是公司以負債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券的方式支付股利。12、某公司原發(fā)行普通股300000股，擬發(fā)放15％的股票股利，已知發(fā)放股票股利前的每股收益為3．68元，若盈余總額不變。發(fā)放股票股利后的每股收益將為()元。A、3．2B、4．3C、0．4D、1．1標準答案：A知識點解析：根據(jù)題意可知股票股利發(fā)放比例為15％，發(fā)放股票股利后的每股收益=3．68／(1+15％)=3．2(元)。二、多項選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)13、下列關(guān)于股利分配政策的表述中，錯誤的有()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應(yīng)當優(yōu)先考慮將利潤發(fā)放給股東，而不是企業(yè)積累，選項A錯誤；金融市場利率下降時，外部資金來源的資本成本降低，企業(yè)可以采取高股利支付率政策，選項B錯誤；基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，選項C錯誤；債權(quán)人會影響公司的股利分配政策，選項D錯誤。14、某公司發(fā)放股利前的股東權(quán)益如下：股本3000萬元(每股面值1元)，資本公積2000萬元，盈余公積2000萬元，未分配利潤5000萬元。若每10股發(fā)放1股普通股作為股利，股利按面值計算，則公司發(fā)放股利后。下列說法正確的有()。標準答案：B,C知識點解析：發(fā)放股票股利后，未分配利潤=5000—3000／10×1=4700(萬元)，股本=3000+3000／10×1=3300(萬元)，股票股利按面值確定不影響資本公積，發(fā)放股票股利不影響盈余公積，選項C正確，選項A、D錯誤。發(fā)放股票股利前后股東權(quán)益金額不變，仍為3000+2000+2000+5000=12000(萬元)，選項B正確。15、下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有()。標準答案：B,C,D知識點解析：股票回購會導(dǎo)致公司所有者權(quán)益比重減少，改變資本結(jié)構(gòu)、提高財務(wù)杠桿。選項A錯誤。16、甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進行股票回購用于將來獎勵本公司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響有()。標準答案：A,C,D知識點解析：股票回購使流通在外的普通股股數(shù)減少，則每股收益提高，選項A正確。股票回購不會改變每股面額，選項B不正確。股票回購會使權(quán)益比例降低。選項C正確。因一部分現(xiàn)金流用于股票回購，因此自由現(xiàn)金流量減少，選項D正確。17、下列屬于客戶效應(yīng)理論觀點的有()。標準答案：C,D知識點解析：選項A、B屬于稅差理論的觀點。18、以下關(guān)于剩余股利政策的表述中，正確的有()。標準答案：A,D知識點解析：本題的主要考查點是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，選項A表述正確。保持目標資本結(jié)構(gòu)，是指保持長期有息負債和所有者權(quán)益的比率，不是指保持全部資產(chǎn)的負債比率，無息負債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率，選項B表述錯誤。分配股利的現(xiàn)金問題是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系，選項C表述錯誤。只有在資金有剩余的情況下，才會超本年盈余進行分配，超量分配，然后再去借款或向股東籌資，不符合經(jīng)濟原則，因此在剩余股利政策下，公司不會動用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分，選項D表述正確。19、下列情形中會使企業(yè)降低股利分配的有()。標準答案：A,B,D知識點解析：本題考查股利政策的影響因素。盈余不穩(wěn)定的公司一般采用低股利政策，所以選項A正確；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，資產(chǎn)的流動性降低，公司往往支付較低的股利，所以選項B正確；經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好投資機會時，應(yīng)增加股利的發(fā)放，所以選項C不正確；如果企業(yè)要擴大籌資規(guī)模，則對資金的需求增大，所以會采用低股利政策，所以選項D正確。20、下列關(guān)于股票分割與股票反分割表述正確的有()。標準答案：A,D知識點解析：股票分割不影響的事項，股票反分割也不影響；股票分割影響的事項，股票反分割反向影響。股票分割降低股票每股價格，但是股票反分割會提高每股價格。股票分割增加普通股股數(shù)，但是股票反分割會減少普通股股數(shù)。21、在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外的股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為有()。標準答案：A,C知識點解析：股票分割和股票股利會增加流通在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；增發(fā)普通股會增加普通股股數(shù)，同時也會改變資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少普通股股數(shù)，也會改變資本結(jié)構(gòu)。因此選項A、C正確。三、計算分析題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)甲公司是一家能源類上市公司，當年取得的利潤在下年分配。2018年公司凈利潤10000萬元。2019年分配現(xiàn)金股利3000萬元，預(yù)計2019年凈利潤12000萬元。2020年只投資一個新項目，總投資額8000萬元。要求：22、如果甲公司采用固定股利政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。標準答案：2019年凈利潤的股利支付率=3000／12000=25％知識點解析：暫無解析23、如果甲公司采用固定股利支付率政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。標準答案：2019年凈利潤的股利支付率=3000／10000=30％知識點解析：暫無解析24、如果甲公司采用剩余股利政策，目標資本結(jié)構(gòu)是負債／權(quán)益等于2／3，計算2019年凈利潤的股利支付率。標準答案：2019年凈利潤的股利支付率=(12000—8000×3／5)／12000=60％知識點解析：暫無解析25、如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬元，額外股利為2019年凈利潤扣除低正常股利后余額的16％，計算2019年凈利潤的股利支付率。標準答案：2020年分配股利