項(xiàng)目投資練習(xí)試卷1（共215題）

項(xiàng)目投資練習(xí)試卷1（共8套）（共215題）項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、A投資項(xiàng)目投資額為300萬元,使用壽命15年,已知該項(xiàng)目第15年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為40萬元,期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共12萬元,則該投資項(xiàng)目第15年的凈現(xiàn)金流量為()萬元。A、33B、55C、52D、40標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：第15年的凈現(xiàn)金流量=第15年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量+第15年處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金=40+12=52(萬元)。2、在項(xiàng)目投資決策中,完整項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期是指()。A、建設(shè)期B、試產(chǎn)期C、試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期D、建設(shè)期+生產(chǎn)經(jīng)營期標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：生產(chǎn)經(jīng)營期包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期。3、A項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)投入全部原始投資,該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0.2,則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)為()。A、1.2B、0.8C、0.3D、0.2標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：獲利指數(shù)(PI)=1+凈現(xiàn)值率(NPVR)=1+0.2=1.2。4、下列選項(xiàng)中,()能夠反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值。A、投資成本B、建設(shè)投資C、原始投資總額D、投資總額標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：投資總額是反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值指標(biāo)。5、甲投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投資127490元,當(dāng)年完工并投產(chǎn),經(jīng)營期為15年,每年可獲25000元凈現(xiàn)金流量,則按簡單方法計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是()。A、15.13%B、17%C、18%D、16%標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：查年金現(xiàn)值系數(shù)表:(P/A,18%,15)=5.0996,故該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是18%。6、某一設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為24000元,按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為28000元,所得稅率為40%,則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為()元。A、25600B、4200C、12660D、25000標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量=24000+(28000-24000)×40%=25600(元)。7、有一投資項(xiàng)目,原始投資為27000元,當(dāng)年完工并投產(chǎn),有效期為5年,每年可獲得現(xiàn)金凈流量6900元,則此項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為()。A、8.23%B、8.77%C、7.77%D、7.68%標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：8、若新建項(xiàng)目的建設(shè)期不為0時(shí),則建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量為()。A、小于0B、大于0C、大于0或等于0D、小于0或等于0標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、希望公司一投資方案年收入200萬元,年總成本150萬元,其中折舊為30萬元,所得稅稅率為40%,則該方案的年現(xiàn)金凈流量為()。A、30萬元B、60萬元C、40萬元D、50萬元標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：年現(xiàn)金凈流量=(200-150+30)×(1-40%)+30×40%=60(萬元)。10、希望公司預(yù)投資一新項(xiàng)目,計(jì)劃投資額100萬元,該項(xiàng)目建成后,預(yù)計(jì)每年可獲得凈利15萬元,折舊率為10%,則投資回收期為()。A、2年B、3年C、4年D、5年標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、關(guān)于項(xiàng)目的回收期說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：靜態(tài)投資回收期屬于反指標(biāo)。12、下列項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo)中,屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：A項(xiàng)屬于靜態(tài)指標(biāo)。13、下列各項(xiàng)中,適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案決策比較的指標(biāo)方法()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：B、C適用于原始投資不相同的多方案的比較。14、若建設(shè)期不為零,則建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量可能會(huì)()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：建設(shè)期內(nèi)不會(huì)有現(xiàn)金流入,有可能有現(xiàn)金流出或不發(fā)生現(xiàn)金流出。15、完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入主要包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量是指能夠使投資方案的現(xiàn)實(shí)貨幣資金增加的項(xiàng)目。包括:(1)營業(yè)收入;(2)回收固定資產(chǎn)余值;(3)回收流動(dòng)資金;(4)其他現(xiàn)金流入量,如回收土地使用權(quán)價(jià)值、政策性補(bǔ)貼收入等。16、下列哪些指標(biāo)屬于折現(xiàn)的相對量評(píng)價(jià)指標(biāo)()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：投資利潤率屬于非折現(xiàn)指標(biāo),故C項(xiàng)不正確。17、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi),按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或其他設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有三:一是考慮了資金時(shí)間價(jià)值,增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià);二是考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部凈現(xiàn)金流量,體現(xiàn)了流動(dòng)性與收益性的統(tǒng)一;三是考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)性,因?yàn)檎郜F(xiàn)率的大小與風(fēng)險(xiǎn)大小有關(guān),風(fēng)險(xiǎn)越大,折現(xiàn)率就越高。其缺點(diǎn)有:一是不能從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平;二是凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率的確定比較困難;三是凈現(xiàn)值法計(jì)算麻煩,是難以理解和掌握。故A、B正確。18、在評(píng)價(jià)多個(gè)互斥方案的比較與優(yōu)選時(shí),可采用()方法。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：A、B、C、D四個(gè)選項(xiàng)均可用于評(píng)價(jià)多個(gè)互斥方案的比較與優(yōu)選。三、判斷題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)19、項(xiàng)目投資決策的現(xiàn)金流量表反映的對象是特定企業(yè)的現(xiàn)金流量,而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量表反映的對象是特定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量表反映的對象是特定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量反映的對象是特定企業(yè)的現(xiàn)金流量。20、在進(jìn)行完整工業(yè)項(xiàng)目投資估算稅款時(shí),對于更新改造項(xiàng)目投資決策通常只估算營業(yè)稅。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在進(jìn)行新建項(xiàng)目投資決策時(shí),通常只估算所得稅;更新改造項(xiàng)目還需要估算因變賣固定資產(chǎn)發(fā)生的營業(yè)稅。21、運(yùn)用內(nèi)插法近似計(jì)算IRR時(shí),為縮小誤差,兩個(gè)臨近值和所相對應(yīng)折現(xiàn)率之差不得大于3%。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：運(yùn)用內(nèi)插法近似計(jì)算IRR時(shí),為縮小誤差,兩個(gè)臨近值和所相對應(yīng)折現(xiàn)率之差不得大于5%。22、內(nèi)含報(bào)酬率是能使投資方案獲利指數(shù)為零的貼現(xiàn)率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)能使投資方案獲利指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。23、存在所得稅的情況下,以“利潤+折舊”估計(jì)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時(shí),“利潤”是指利潤總額。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：“利潤”是指凈利潤。24、對于多個(gè)投資組合方案,若資金總量受到限制時(shí),應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇累計(jì)凈現(xiàn)值率最大的方案進(jìn)行組合。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在資金總量受到限制時(shí),則需要按凈現(xiàn)值率NPVR的大小,結(jié)合凈現(xiàn)值NPV進(jìn)行各種組合,從中選出能使∑NPV最大的最優(yōu)組合。25、若某投資項(xiàng)目包括建設(shè)期的投資回收期指標(biāo)大于或等于項(xiàng)目計(jì)算期的1/2,則可判定投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：一個(gè)完全具備財(cái)務(wù)可行性的投資項(xiàng)目,其包括建設(shè)期的投資回收期指標(biāo)必須小于或等于項(xiàng)目計(jì)算期的一半。26、差額投資內(nèi)部收益率法和年等額凈回收額法適用于原始投資不相同的多方案比較。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是非常注重資金時(shí)間價(jià)值,能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平,但受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響,主觀性較強(qiáng)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是非常注重資金時(shí)間價(jià)值,能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平,且不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響,比較客觀。28、在全投資假設(shè)的前程下,即使存在實(shí)際借入資金也將其作為自有資金對待。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：全投資假設(shè)主要是指假設(shè)在確定項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí),只考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況,而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量。即使實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對待。四、計(jì)算分析題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)29、希望公司需要一臺(tái)設(shè)備,如果自己購買,買價(jià)為80000元,可用5年,期末無殘值;如租賃,每年末付租賃費(fèi)為20000元,租賃期為5年。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%,所得稅稅率為30%。要求:試代該公司作出決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：購買設(shè)備的現(xiàn)值為80000元租賃設(shè)備年租金現(xiàn)值為:20000×(1-30%)×(P/A,10%,5)=14000×3.7908=53071.2(元)可見,租賃設(shè)備更合算。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、希望公司擬購置一臺(tái)設(shè)備,價(jià)款為240000元,使用6年,期滿凈殘值為12000元,直線法計(jì)提折舊。使用該設(shè)備每年為公司增加稅后凈利為26000元。若公司的資金成本率為14%。要求:(1)計(jì)算各年的現(xiàn)金凈流量;(2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;(3)計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù);(4)計(jì)算評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)NCF0=-240000(元)(2)NPV=-240000+64000×(P/A,14%,5)+76000×(P/F,14%,6)=-240000+64000×3.4331+76000×0.4556=14344(元)(4)結(jié)論:因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0,現(xiàn)值指數(shù)大于1,所以投資可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共1題，每題1.0分，共1分。)31、希望公司正在考慮購買一套新的生產(chǎn)線,估計(jì)初始投資為1500萬元,預(yù)期每年可產(chǎn)生250萬元的稅前利潤(按稅法規(guī)定生產(chǎn)線應(yīng)以5年期直線法折舊,凈殘值率為10%,會(huì)計(jì)政策與此相同),并已用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)方案可行。然而,董事會(huì)對該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭論。董事長認(rèn)為該生產(chǎn)線只能使用4年,總經(jīng)理認(rèn)為能使用5年,還有人說類似生產(chǎn)線使用6年也是常見的。假設(shè)所得稅率30%,資本成本10%,無論何時(shí)報(bào)廢凈殘值收入均為150萬元。他們請你就下列問題發(fā)表意見:(1)該項(xiàng)目可行的最短使用壽命是多少年(假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值成線性關(guān)系,用插補(bǔ)法求解,計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)?(2)評(píng)價(jià)他們的爭論是否有意義(是否影響該生產(chǎn)線的購置決策)?說出你的理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)NPV(4)=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值-原始投資=(175+270)×3.170+102.45+55.323-1500=1410.65+102.45+55.323-1500=68.423(萬元)NPV(3)=(175+270)×2.487+150×0.751+270×2×0.3×0.751-1500=1106.715+112.65+121.662-1500=-158.973(萬元)(2)他們的爭論是沒有意義的。因?yàn)?現(xiàn)金流入持續(xù)時(shí)間達(dá)到3.7年方案即為可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、下列項(xiàng)目中,不能引起現(xiàn)金流出的是()。A、支付材料款B、計(jì)提折舊C、支付工資D、墊支流動(dòng)資金標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金投資、開辦費(fèi)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資等類型,其所依據(jù)的分類標(biāo)志是()。A、投資的方向B、投資的范圍C、投資的內(nèi)容D、投資的領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬元,使用壽命10年,已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元,期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共8萬元,則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為()。A、8萬元B、25萬元C、33萬元D、43萬元標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、已知某建設(shè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如下:NCF0=-120萬元,NCF1~6=30萬元,NCF7~12=40萬元,據(jù)此計(jì)算的靜態(tài)投資回收期為()。A、3年B、4年C、5年D、6年標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、在固定資產(chǎn)售舊購新決策中,舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值是繼續(xù)使用舊設(shè)備的()。A、付現(xiàn)成本B、購置成本C、無關(guān)成本D、機(jī)會(huì)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、下列各項(xiàng)中,不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量項(xiàng)目的是()。A、停止使用的土地的變價(jià)收入B、固定資產(chǎn)的殘值收入C、固定資產(chǎn)折舊D、墊支流動(dòng)資金的回收標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、某投資項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入140萬元,年經(jīng)營成本65萬元,年折舊額30萬元,營業(yè)稅金及附加5萬元,所得稅稅率40%,則該方案年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為()。A、54萬元B、58萬元C、72萬元D、46萬元標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、某投資項(xiàng)目原始投資為500萬元,建設(shè)期資本化利息為50萬元,預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為88萬元,年均息稅前利潤為66萬元,則該項(xiàng)目的投資利潤率為()。A、12%B、16%C、13.2%D、17.6%標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、某投資項(xiàng)目,若使用15%作為貼現(xiàn)率,其凈現(xiàn)值為500元；若使用18%作為貼現(xiàn)率,其凈現(xiàn)值為-480元,該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為()。A、16.125%B、16.53%C、21.5%D、19.5%標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策,設(shè)定折現(xiàn)率為12%,有四個(gè)方案可供選擇:甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年,凈現(xiàn)值為1000萬元,(A/P,12%,10)=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年,其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是()。A、甲方案B、乙方案C、丙方案D、丁方案標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析二、多項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)11、如果其他因素不變,一旦折現(xiàn)率提高,則下列指標(biāo)中期數(shù)值將會(huì)變小的是()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、在指標(biāo)分類中,年等額凈回收額屬于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、下列項(xiàng)目中,屬于現(xiàn)金流出的項(xiàng)目是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入主要包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、以不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為基礎(chǔ)計(jì)算的當(dāng)年經(jīng)營成本應(yīng)扣減的項(xiàng)目包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、在一般投資項(xiàng)目中,當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于0時(shí),表明()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、與計(jì)算內(nèi)部收益率有關(guān)的項(xiàng)目為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、若某投資方案以內(nèi)部收益作為評(píng)價(jià)指標(biāo),保證投資方案可行的要求是內(nèi)部收益率()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、在以簡化計(jì)算公式計(jì)算經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時(shí),以下()項(xiàng)目是相關(guān)的。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、項(xiàng)目計(jì)算期包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、判斷題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)21、現(xiàn)金流量與利潤的主要區(qū)別是,前者的計(jì)算以現(xiàn)金制為基礎(chǔ),后者的計(jì)算以應(yīng)計(jì)制為基礎(chǔ)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、在不考慮時(shí)間價(jià)值的前提下,投資回收期越短,投資獲利能力越強(qiáng)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、所謂凈現(xiàn)值,是指特定方案未來各年現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、一般情況下,使某投資方案的凈現(xiàn)值小于0的折現(xiàn)率,一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、在多個(gè)互斥方案比較時(shí),一般應(yīng)選取凈現(xiàn)值大的方案。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí),無形資產(chǎn)攤銷額的處理與折舊額相同。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、凈現(xiàn)值率等于投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值除以原始投資。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、如果兩個(gè)投資方案的使用年限不同,比較凈現(xiàn)值總額或總成本現(xiàn)值沒有意義。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值大于0,則其靜態(tài)回收期一定小于基準(zhǔn)回收期。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、計(jì)算分析題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)31、某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備,預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年,所需原始投資200萬元與建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年,使用期滿報(bào)廢清理時(shí)無殘值,該設(shè)備折舊方法采用直線法,該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤100萬元,項(xiàng)目的基準(zhǔn)利潤率為15%,所得稅稅率為40%。要求:(1)計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。(2)計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。(3)計(jì)算該投資項(xiàng)目的投資利潤率(BOI)。(4)假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。(5)計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值率。(6)評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-200(萬元)第1年凈現(xiàn)金流量(NCF1)=0第2年至第6年凈現(xiàn)金流量(NCF2~6)=100×(1-40%)+(200-0)÷5=100(萬元)(2)不包括建設(shè)期的投資回收期=200÷100=2(年)包括建設(shè)期的投資回收期=1+2=3(3)投資利潤率=100÷200×100%=50%(4)凈現(xiàn)值(NPV)=-200+100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]=-200+100×(4.3553-0.9091)=144.62(萬元)(5)凈現(xiàn)值率=144.62÷200×100%=72.31%(6)評(píng)價(jià):由于該項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV>0,回收期為項(xiàng)目計(jì)算期的一半,投資利潤率高于基準(zhǔn)利潤率,所以投資方案完全具備財(cái)務(wù)可行性。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析32、A公司是一個(gè)鋼鐵企業(yè),現(xiàn)有一個(gè)投資機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元,當(dāng)年可以投產(chǎn),預(yù)計(jì)可以持續(xù)5年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬元,變動(dòng)成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法,估計(jì)凈殘值為50萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為4萬件,售價(jià)為250元/件,生產(chǎn)部門估計(jì)需要250萬元的流動(dòng)資金投資,預(yù)計(jì)項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)收回。設(shè)投資人要求的最低報(bào)酬率為10%,企業(yè)所得稅稅率為30%。要求:(1)計(jì)算項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量。(2)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。(3)計(jì)算凈現(xiàn)值為0時(shí)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和年銷售量。(4)假如預(yù)計(jì)的變動(dòng)成本和銷量只在正負(fù)5%以內(nèi)是準(zhǔn)確的,其他數(shù)據(jù)的預(yù)測是準(zhǔn)確的,計(jì)算這個(gè)項(xiàng)目最差情景下的凈現(xiàn)值?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)年折舊=(750-50)÷5=140(萬元)各年凈利潤=(4×250-4×180-40-140)×(1-30%)=70(萬元)NCF0=-750-250=-1000(萬元)NCF1~4=70+140=210(萬元)NCF5=210+50+250=510(萬元)(2)凈現(xiàn)值=-1000+210×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%5)=-1000+210×3.7908+300×0.6209=-1000+796.068+186.27=-17.662(萬元)(3)0=-1000+NCF×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%,5)NCF=[1000-300×(P/F,10%,5)]÷(P/A,10%,5)=(1000-186.27)÷3.7908=214.66(萬元)(x×250-x×180-400000-1400000)×(1-30%)+140=2146600X=40951(件)(4)最差情況下的單位變動(dòng)成本=180×(1+5%)=189(萬元)最差情況下的銷量=4×(1-5%)=3.8(萬/件)最差情景下的各年凈利潤=[3.8×(250-189)-40-140]×(1-30%)=36.26(萬元)NCF0=-1000(萬元)NCF1~4=36.26+140=176.26(萬元)NCF5=176.26+50=226.26(萬元)凈現(xiàn)值=-1000+176.26×(P/A,10%,5)+300×(P/F,10%,5)=-1000+176.26×3.7908+300×0.6209=-145.56(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備,現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案:需投資30000元,使用壽命5年,采用直線法計(jì)提折舊,5年后該設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元,每年的經(jīng)營成本為4600元,營業(yè)稅金及附加為400元。乙方案:需投資36000元,采用直線法計(jì)提折舊,使用壽命也是5年,5年后有殘值收入6000元。5年中每年收入為17000元,經(jīng)營成本第1年為5500元,以后隨著設(shè)備陳舊,逐年將增加修理為300元,營業(yè)稅金及附加為500元,另需墊支營運(yùn)資金3000元,到期可全部收回。假設(shè)所得稅稅率為40%,資金成本率為10%。要求:(1)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金凈流量。(2)計(jì)算兩個(gè)方案的差額凈現(xiàn)值。(3)計(jì)算兩個(gè)方案的差額內(nèi)含報(bào)酬率。(4)試判斷應(yīng)選用哪個(gè)方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)甲方案:NCF0=-30000(元)年折舊額=30000÷5=6000(元)NCF1~5=(15000-4600-6000-400)×(1-40%)+6000=8400(元)乙方案:NCF0=-36000-3000=-39000(元)年折舊額=(36000-6000)÷5=6000(元)NCF1=(17000-5500-6000-500)×(1-40%)+6000=9000(元)NCF2=(17000-5800-6000-500)×(1-40%)+6000=8820(元)NCF3=(17000-6100-6000-500)×(1-40%)+6000=8640(元)NCF4=(17000-6400-6000-500)×(1-40%)+6000=8460(元)NCF5=(17000-6700-6000-500)×(1-40%)+6000+6000+3000=17280(元)(2)△NCF0=-9000(元)△NCF1=600(元)△NCF2=420(元)△NCF3=240(元)△NCF4=60(元)△NCF5=8880(元)△NPV=600×(P/F,10%,1)+420×(P/F,10%,2)+240×(P/F,10%,3)+60×(P/F,10%,4)+8880×(P/F,10%,5)-9000=-2372.568(元)(3)用6%貼現(xiàn):△NPV=600×(P/F,6%,1)+420×(P/F,6%,2)+240×(P/F,6%,3)+60×(P/F,6%,4)+8880×(P/F,6%,5)-9000=-1175.106(元)用2%貼現(xiàn):△NPV=600×(P/F,2%,1)+420×(P/F,2%,2)+240×(P/F,2%,3)+60×(P/F,2%,4)+8880×(P/F,2%,5)-9000=320.34(元)IRR=2%+320.34÷(320.34+1175.106)×4%=2.86%(4)因?yàn)椤鱊PV<0,△IRR知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)34、已知某工業(yè)投資項(xiàng)目有兩個(gè)備選的方案,其相關(guān)資料如下:(1)A方案的資料如下:項(xiàng)目原始投資1000萬元,其中:固定資產(chǎn)投資650萬元,流動(dòng)資金投資100萬元,其余為無形資產(chǎn)投資。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年,經(jīng)營期為10年。除流動(dòng)資金投資在第2年年末投入外,其余投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。固定資產(chǎn)的使用壽命為10年,按直線法折舊,期滿有50萬元的凈殘值；無形資產(chǎn)投資從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢,流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后,每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入為800萬元,每年預(yù)計(jì)外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)100萬元,工資福利費(fèi)120萬元,其他費(fèi)用50萬元。企業(yè)適用的增值稅稅率為17%,城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%,教育費(fèi)附加率為3%。該企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。假設(shè)企業(yè)為增值稅一般納稅人。該企業(yè)按直線法折舊,全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收,所得稅稅率為25%,設(shè)定折現(xiàn)率為10%。(2)B方案的凈現(xiàn)金流量為:NCF0=-500萬元,NCF1~6=300萬元。要求:(1)計(jì)算A方案的投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本。(2)計(jì)算A方案的投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本。(3)計(jì)算A方案的投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加。(4)計(jì)算A方案的投產(chǎn)后各年的息稅前利潤。(5)計(jì)算A方案的各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。(6)計(jì)算A方案的凈現(xiàn)值。(7)利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣。(8)利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A方案投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本=100+120+50=270(萬元)(2)折舊額=(650-50)÷10=60(萬元)無形資產(chǎn)攤銷=250÷10=25(萬元)@A@方案投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本=270+60+25=355(萬元)(3)A方案投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅=(800-100)×17%=119(萬元)營業(yè)稅金及附加=119×(3%+7%)=11.9(萬元)(4)A方案投產(chǎn)后各年的息稅前利潤=800-355-11.9=433.1(萬元)(5)A方案各年所得稅后凈現(xiàn)金流量:NCF0=-900(萬元)NCF1=0NCF2=-100(萬元)NCF3-11=433.1×(1-25%)+60+25=409.825(萬元)NCF12=409.825+150=559.825(萬元)(6)A方案的凈現(xiàn)值=409.825×[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)]+150×(P/F,10%,12)-100×(P/F,10%,2)-900=1146.32(萬元)(7)B方案的凈現(xiàn)值=300×(P/A,10%,6)-500=806.59(萬元)B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=806.59+806.59×(P/F,10%,6)=1261.91(萬元)A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=1146.32(萬元)因此方案B好。(8)利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣:B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=806.59(萬元)A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=[1146.32÷(P/A,10%,12)]×(P/A,10%,6)=732.72(萬元)因此方案B好。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析35、已知:某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線,現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。甲方案的凈現(xiàn)金流量為:NCF0=-1000萬元,NCF1=0萬元,NCF2~6=250萬元。乙方案的相關(guān)資料為:在建設(shè)起點(diǎn)用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn),同時(shí)墊支200萬元流動(dòng)資金,立即投入生產(chǎn),預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年至第10年每年新增500萬元營業(yè)收入(不含增值稅),每年新增的經(jīng)營成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金分別為80萬元和200萬元。丙方案的現(xiàn)金流量資料如下所示。*“第6年至第10年”一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù),連續(xù)5年相等。要求:(1)指出甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期,并說明該方案第2年至第6年的凈現(xiàn)金流量(NCF2~6)屬于何種年金形式。(2)計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量。(3)根據(jù)兩方案的現(xiàn)金流量資料,寫出表中用字母(A)、(B)、(C)表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量(不用列算式),并指出該方案的資金投入方式。(4)計(jì)算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。(5)計(jì)算(P/F,8%,10)和(A/P,8%,10)的值(保留四位小數(shù))。(6)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo),并據(jù)此評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性。(7)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元,用年等額凈回收額法為企業(yè)作出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為6年,甲方案第2年至第6年的凈現(xiàn)金流量NCF2~6屬于遞延年金。(2)乙方案:NCF0=-(800+200)=-1000(萬元)NCF1~9=500-(200+50)=250(萬元)NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(萬元)或:NCF10=250+(200+80)=530(萬元)(3)丙方案中用字母(A)、(B)、(C)表示的相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下:(A)=254(B)=1808(C)=-250丙方案的資金投入方式為分兩次投入(或分次投入)。(4)甲方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=|-1000|÷250+1=5(年)丙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期4+|-250|÷254=4.98(年)(5)(P/F,8%,10)=1÷2.1589=0.4632(A/P,8%,10)=1÷6.7101=0.1490(6)甲方案的凈現(xiàn)值=-1000+250×[(P/A,8%,6)-(P/A,8%,1)]=-75.75(萬元)乙方案的凈現(xiàn)值=-1000+250×(P/F,8%,9)+530×(P/F,8%,10)=807.22(萬元)因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值為-75.75萬元,小于0,所以該方案不具備財(cái)務(wù)可行性。因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值為807.22萬元,大于0,所以該方案具備財(cái)務(wù)可行性。(7)乙方案的年等額凈回收額=807.22×0.1490=120.28(萬元)丙方案的年等額凈回收額=725.69×0.1401=101.67(萬元)因?yàn)?20.28萬元大于101.67萬元,所以乙方案優(yōu)于丙方案,應(yīng)選擇乙方案。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析36、某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備,舊設(shè)備原價(jià)14950元,當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年,每年銷售收入12000元,每年經(jīng)營成本2150元,預(yù)計(jì)最終殘值1750元,目前變現(xiàn)價(jià)值8500元；購置新設(shè)備花費(fèi)13750元,預(yù)計(jì)可使用5年,使用新設(shè)備每年銷售收入較舊設(shè)備增加2000元,每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本4750元,最終殘值2500元,行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,所得稅稅率30%。該類設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊。要求:(1)確定繼續(xù)使用舊設(shè)備的每年息稅前利潤。(2)確定使用新設(shè)備的每年息稅前利潤。(3)確定舊設(shè)備提前報(bào)廢損失抵稅。(4)確定新舊設(shè)備各年的差量凈現(xiàn)金流量。(5)計(jì)算ΔIRR,進(jìn)行是否應(yīng)更換設(shè)備決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)舊設(shè)備年折舊額=(8500-1750)÷5=1350(萬元)繼續(xù)使用舊設(shè)備的每年息稅前利潤=12000-2150-1350=8500(萬元)(2)新設(shè)備年折舊額=(13750-2500)÷5=2250(萬元)使用新設(shè)備的每年息稅前利潤=(12000+2000)-4750=9250(萬元)(3)出售舊設(shè)備損失抵稅=[14950-3×(14950-1750)÷8-8500]×0.3=450(萬元)(4)新舊設(shè)備各年的差量凈現(xiàn)金流量:△NCF0=-(13750-8500)=-5250(萬元)△NCF1=(9250-8500)×(1-30%)+(2250-1350)+450=1875(萬元)△NCF1~4=(9250-8500)×(1-30%)+(2250-1350)=1425(萬元)△NCF5=1425+(2500-1750)=2175(萬元)(5)計(jì)算△IRR,進(jìn)行是否應(yīng)更換設(shè)備決策:△NPV=-5250+1875×(P/F,I,1)+1425×(P/A,I,3)(P/F,I,1)+2175×(P/F,I,5)設(shè)I=16%,則△NPV=161.25(萬元)；設(shè)I=20%,則△NPV=-312.06(萬元)?！鱅RR=17.36%因?yàn)椤鱅RR=17.36%>行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%,所以企業(yè)應(yīng)該考慮設(shè)備更新。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共38題，每題1.0分，共38分。)1、某投資項(xiàng)目運(yùn)營期某年的外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為500萬元，工資及福利費(fèi)估算額為300萬元，修理費(fèi)估算額為20萬元，其他費(fèi)用(不含財(cái)務(wù)費(fèi)用)為80萬元、則該投資項(xiàng)目該年的經(jīng)營成本估算額為()萬元。A、100B、400C、800D、900標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、在下列方法中，不能直接用于項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是()。A、凈現(xiàn)值法B、方案重復(fù)法C、最短計(jì)算期法D、年等額凈回收額法標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、某完整工業(yè)投資項(xiàng)目于建設(shè)起點(diǎn)一次投入固定資產(chǎn)投資1100萬元和流動(dòng)資金投資20萬元，建設(shè)期為一年。運(yùn)營期第一年的息稅前利潤為50萬元，折舊為200萬元，該年的經(jīng)營成本估算額為30萬元。則運(yùn)營期第一年的所得稅前凈現(xiàn)金流量為()萬元。A、-120B、250C、280D、300標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、下列長期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其計(jì)算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入的方式、回收額的有無以及凈現(xiàn)金流量的大小等條件影響的是()。A、投資利潤率B、投資回收期C、內(nèi)部收益率D、凈現(xiàn)值率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、下列長期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)是()。A、凈現(xiàn)值率B、投資回收期C、內(nèi)部收益率D、投資利潤率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，叫()。A、凈現(xiàn)值率B、資金成本率C、內(nèi)部收益率D、投資利潤率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明()。A、該方案的獲利指數(shù)等于1B、該方案不具備財(cái)務(wù)可行性C、該方案的凈現(xiàn)值率小于零D、方案的內(nèi)部收益率小于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是()。A、凈現(xiàn)值率B、投資利潤率C、內(nèi)部收益率D、投資回收期標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、一個(gè)完全具備財(cái)務(wù)可行性的投資項(xiàng)目，其包括建設(shè)期的投資回收期指標(biāo)必須()。A、大于或等于項(xiàng)目計(jì)算期的1/2B、小于或等于項(xiàng)目計(jì)算期的1/2C、大于或等于經(jīng)營期的1/2D、小于或等于經(jīng)營期的1/2標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評(píng)價(jià)指標(biāo)是()。A、凈現(xiàn)值率B、獲利指數(shù)C、投資回收期D、內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、在進(jìn)行原始投資額不同而且項(xiàng)目計(jì)算期也不同的多個(gè)互斥方案的比較決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮使用的方法是()。A、凈現(xiàn)值法B、凈現(xiàn)值率法C、年等額凈回收額法D、投資回收期法標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、下列各項(xiàng)中，最適合用于原始投資不同的互斥方案決策的方法是()。A、凈現(xiàn)值法B、獲利指數(shù)法C、內(nèi)部收益率法D、差額投資內(nèi)部收益率法標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、下列各項(xiàng)中，可直接作為差額投資內(nèi)部收益率計(jì)算依據(jù)的是()。A、現(xiàn)金流入量B、現(xiàn)金流出量C、差量凈現(xiàn)金流量D、凈現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、下列指標(biāo)中，反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值指標(biāo)是()。A、原始投資總額B、投資總額C、投資成本D、建設(shè)投資標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、某項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，生產(chǎn)經(jīng)營期為1年，已知項(xiàng)目試產(chǎn)期為4個(gè)月，則項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)期為()。A、3年零4個(gè)月B、1年零4個(gè)月C、1年零8個(gè)月D、8個(gè)月標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目于2003年1月1日動(dòng)工興建，于2004年6月30日試投產(chǎn)，到2004年12月31日試產(chǎn)結(jié)束，已知項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)期為半年，則項(xiàng)目計(jì)算期和項(xiàng)目終結(jié)日分別為()。A、1.5年和2004年6月30B、2年和2004年12月31日C、2.5年和2005年6月30日D、3年和2005年12月31日標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、項(xiàng)目投資中所指的回收額是指()。A、回收流動(dòng)資金B(yǎng)、回收固定資產(chǎn)余值C、回收物料殘值D、回收流動(dòng)資金與回收固定資產(chǎn)余值之和標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營階段上，最主要的現(xiàn)金流出量項(xiàng)目是()。A、流動(dòng)資金投資B、營運(yùn)資金投資C、經(jīng)營成本D、各種稅款標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)是()。A、凈現(xiàn)值B、獲利指數(shù)C、內(nèi)部收益率D、投資利潤率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于反指標(biāo)的是()。A、凈現(xiàn)值B、獲利指數(shù)C、靜態(tài)投資回收期D、內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、如果企業(yè)有幾個(gè)投資方案的內(nèi)部收益率均大于其資金成本，但各方案的原始投資額不等，在這種情況下，企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)方案決策時(shí)據(jù)以判斷的標(biāo)準(zhǔn)是()最大。A、投資額×內(nèi)部收益率B、投資額×(內(nèi)部收益率-資金成本)C、投資額×凈現(xiàn)值率D、凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、如果企業(yè)有幾個(gè)投資方案，而且原始投資額相同、項(xiàng)目計(jì)算期相同，企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)方案決策時(shí)據(jù)以判斷的標(biāo)準(zhǔn)是()最大。A、投資收益率B、投資回收期C、凈現(xiàn)值D、內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為8萬元，則說明該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率()貼現(xiàn)率。A、大于B、小于C、等于D、可能大于也可能小于標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)()。A、凈現(xiàn)值大于0B、凈現(xiàn)值等于0C、凈現(xiàn)值小于0D、凈現(xiàn)值不一定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、A公司直接購買B公司發(fā)行的債券，屬于()。A、直接投資B、間接投資C、長期投資D、短期投資標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、甲公司把資金用于企業(yè)內(nèi)部的投資屬于()。A、直接投資B、間接投資C、長期投資D、短期投資標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、將投資分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資的標(biāo)志是()。A、投資行為的介入程度B、投入的領(lǐng)域不同C、投資的方向不同D、投資的內(nèi)容不同標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、將投資分為對內(nèi)投資和對外投資的標(biāo)志是()。A、投資行為的介入程度B、投入的領(lǐng)域不同C、投資的方向不同D、投資的內(nèi)容不同標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時(shí)，其凈現(xiàn)值為80元，當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-120元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為()。A、12.16%B、13.6%C、13%D、12.8%標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、投資項(xiàng)目的建設(shè)起點(diǎn)與終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為()。A、項(xiàng)目計(jì)算期B、生產(chǎn)經(jīng)營期C、建設(shè)期D、建設(shè)投資期標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、在項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量表上，節(jié)約的經(jīng)營成本應(yīng)當(dāng)列作()。A、現(xiàn)金流入B、現(xiàn)金流出C、回收額D、建設(shè)投資標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析32、下列各項(xiàng)中，屬于長期投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。A、獲利指數(shù)B、投資利潤率C、凈現(xiàn)值D、內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計(jì)算內(nèi)部收益率IRR所求得年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應(yīng)等于該項(xiàng)目的()。A、回收系數(shù)B、凈現(xiàn)值率指標(biāo)的值C、靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的值D、投資利潤率指標(biāo)的值標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析34、包括建設(shè)期的投資回收期恰好是()。A、凈現(xiàn)值為零時(shí)的年限B、凈現(xiàn)金流量為零時(shí)的年限C、累計(jì)凈現(xiàn)值為零時(shí)的年限D(zhuǎn)、累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析35、當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，其內(nèi)部收益率()。A、可能小于零B、一定等于零C、一定大于設(shè)定折現(xiàn)率D、可能等于設(shè)定折現(xiàn)率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析36、某投資方案貼現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為()%。A、14.68B、17.32C、132D、16.68標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析37、已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A、10B、6C、4D、2.5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：(P/A，IRR，n)＝I/NCF＝4在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下：投資回收期＝原始投資額/凈現(xiàn)金流量＝C/NCF，凈現(xiàn)值為零時(shí)：NCF×(P/A，IRR，n)-I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，n)＝I/NCF＝投資回收期。38、下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，不正確的有()。A、它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異B、它因不同時(shí)期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異C、它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響D、當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，投資人要求的報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝他系數(shù)(平均股票的要求收益率一無風(fēng)險(xiǎn)收益率)，其中，貝他系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故A、B正確；根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知C正確；根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法等評(píng)價(jià)方法的基本原理可知，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，增加股東財(cái)富，所以D項(xiàng)表述不正確。項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第4套一、計(jì)算分析題(本題共13題，每題1.0分，共13分。)1、已知某長期投資項(xiàng)目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：NCF0＝-500，萬元，NCF1＝-500萬元，NCF2＝0；第3—12年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量NCF3～12＝200萬元，第12年末的回收額為100萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的下列指標(biāo)：(1)原始投資額；(2)終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量；(3)靜態(tài)投資回收期：①不包括建設(shè)期的回收期；②包括建設(shè)期的回收期；(4)凈現(xiàn)值(NPV)。(5)內(nèi)部收益率(IRR)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)原始投資額＝500+500＝1000(萬元)(2)終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量＝200+100＝300(萬元)(3)靜態(tài)投資回收期①1000/200＝5(年)②5+2＝7(年)(4)凈現(xiàn)值(NPV)＝-500-500×0.90909+200×5.75902×0.82645+300×0.31863＝92.95(萬元)或：＝-500-500×0.90909+200×(6.49506-1.73554)+300×0.31863＝92.知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、某長期投資項(xiàng)目累計(jì)的凈現(xiàn)金流量資料如下：要求：(1)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期；(2)說明該項(xiàng)目的建設(shè)期、投資方式和經(jīng)營期。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)包括建設(shè)期的投資回收期＝6+40÷[40-(-40)]＝6.5(年)不包括建設(shè)期的投資回收期＝6.5-2＝4.5(年)(2)該項(xiàng)目的建設(shè)期是2年，投資是分期投入，第一年的年初和年末分別投入200萬元，經(jīng)營期是13年。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、已知某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的有關(guān)資料見下表。要求：(1)將上表的空白處填上數(shù)字(保留全部小數(shù))。(2)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期(PP)。(3)列出該項(xiàng)目的下列指標(biāo)：①原始投資；②項(xiàng)目建設(shè)期、項(xiàng)目經(jīng)營期和項(xiàng)目計(jì)算期；③凈現(xiàn)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：最后兩行的計(jì)算結(jié)果如下表：[*](2)靜態(tài)投資回收期＝2+100/200＝2.5(年)(3)①原始投資額：600萬元②項(xiàng)目建設(shè)期：0年；項(xiàng)目生產(chǎn)期：5年；項(xiàng)目計(jì)算期：5年③凈現(xiàn)值＝-600+267.858+159.438+142.356+127.104+56.743＝153.499(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、為了生產(chǎn)某產(chǎn)品，有A、B兩種投資方案可供選擇。投資總額為120000元。每年的現(xiàn)金流量如下表年次A方案B方案要求：設(shè)該企業(yè)資金成本率為10%，計(jì)算A、B方案的凈現(xiàn)值，判明應(yīng)選擇哪個(gè)方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A方案凈現(xiàn)值＝50000×(P/F，10%，1)+40000×(P/F，10%，2)+30000×(P/F，10%，3)+20000×(P/F，10%，4)+20000×(P/F，10%，5)-120000＝50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+20000×0.683+20000×0.621-120000＝7100(元)(2)B方案凈現(xiàn)值＝32000×(P/A，10%，5)-120000知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、某工業(yè)項(xiàng)目需要原始投資200萬元，于第一年年初和第二年年初分別投入100萬元。該項(xiàng)目建設(shè)期2年，建設(shè)期資本化利息40萬元，經(jīng)營期5年。固定資產(chǎn)期滿凈殘值收入20萬元。項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入110萬元，年經(jīng)營成本25萬元。經(jīng)營期結(jié)束時(shí)還本。該企業(yè)采用直線法折舊，所得稅率33%，設(shè)定折現(xiàn)率為10%。要求：(1)計(jì)算該項(xiàng)目NPV、NPVR、PI、IRR。(2)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：年折舊＝(240-20)/5＝44(萬元)NCF0-1＝-100萬元NCF2＝0NCF3-6＝(110-25-44)×(1-33%)+44＝71.47(萬元)NCF7＝71.47+20＝91.47(萬元)NPV＝-100+(-100)×(P/F，10%，1)+71.47×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]+91.47×(P/F，10%，7)＝35.17(萬元)NPVR＝35.17/(100+100×0.9901)＝17.67%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)投資項(xiàng)目，有關(guān)資料見下表。單位：萬元項(xiàng)目原始投資凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率要求：分別就以下不相關(guān)情況作出方案組合決策；(1)投資總額不受限制；(2)投資總額受限制，分別為300萬元、600萬元。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)投資不受限制時(shí)，按凈現(xiàn)值高低優(yōu)選方案，即甲、乙、丙、丁。(2)當(dāng)投資額限定為300元時(shí)，優(yōu)選丁、乙組合，此時(shí)凈現(xiàn)值為110萬元，大于甲方案的凈現(xiàn)值90萬元，也大于丁、丙組合的凈現(xiàn)值90萬元。當(dāng)投資額限定為600元時(shí)，丁、乙、甲組合為優(yōu)，此時(shí)凈現(xiàn)值為200萬元，優(yōu)于丁、丙、甲組合。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、某企業(yè)擬進(jìn)行新產(chǎn)品投資，可供選擇的A、B兩個(gè)項(xiàng)目資料如下：半自動(dòng)化A項(xiàng)目需要160000元的初始投資。每年NCFt＝80000元，項(xiàng)目壽命期3年，3年后必須更新無殘值。全自動(dòng)化B項(xiàng)目需要210000元的初始投資。每年NCF，＝64000元，項(xiàng)目壽命期6年，6年后必須更新無殘值，預(yù)期的收益率為16%時(shí)。問：該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個(gè)項(xiàng)目為好?標(biāo)準(zhǔn)答案：A項(xiàng)目：NPV＝-160000+80000×(P/A，16%，3)＝19672(元)年等額回收額＝19672/(P/A，16%，3)＝8759(元)B項(xiàng)目：NPV＝-210000+64000×(P/A，16%，6)＝25821(元)年等額回收額＝25821/(P/A，16%，6)＝7008(元)由于A、B兩個(gè)項(xiàng)目的壽命期不同，應(yīng)運(yùn)用年等額凈回收額法進(jìn)行投資決策，所以應(yīng)選擇半自動(dòng)化的A項(xiàng)目投資。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、新華化工公司目前正在考慮同某廠簽訂在本地區(qū)專賣該廠某新產(chǎn)品的合同。該項(xiàng)專賣權(quán)的期限為5年，專賣權(quán)的取得成本為50000元。新華化工公司經(jīng)過調(diào)查分析，有關(guān)專營此項(xiàng)新產(chǎn)品的資料如下：固定資產(chǎn)投資(直線法折舊)60000元流動(dòng)資產(chǎn)投資70000元5年后固定資產(chǎn)殘值10000元5年后清理固定資產(chǎn)支出5000元每年預(yù)計(jì)銷售收入和成本：銷售收入標(biāo)準(zhǔn)答案：NCF0＝-(60000+50000+70000)年折舊額＝60000-(10000-5000)/5＝11000(元)年攤銷額＝50000/5＝10000(元)年凈利＝(200000-120000-25000-21000)×(1-40%)＝20400(元)NCF1～4＝20400+11000+10000＝41400(元)NCF5＝41400+70000+5000＝116知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、某企業(yè)擬購置一臺(tái)新設(shè)備來替換一臺(tái)尚可使用6年的舊設(shè)備，新設(shè)備價(jià)款為200000元，舊設(shè)備的折余價(jià)值為125000元，其變價(jià)收入為110000元，至第6年末新設(shè)備與繼續(xù)使用舊設(shè)備屆時(shí)的預(yù)計(jì)凈殘值相等。使用新設(shè)備可使企業(yè)在經(jīng)營期第1年增加營業(yè)收入40000元，增加經(jīng)營成本20000元；從第2—6年內(nèi)每年增加營業(yè)收入60000元，節(jié)約經(jīng)營成本3000元。直線法計(jì)提折舊。企業(yè)所得稅率為33%。要求：(1)當(dāng)建設(shè)期為零時(shí)，計(jì)算其差量凈現(xiàn)金流量。(2)當(dāng)建設(shè)期為一年時(shí)，計(jì)算其差量標(biāo)準(zhǔn)答案：①△I＝200000-110000＝90000(元)②經(jīng)營期第1—6年△D＝90000/6＝15000(元)③經(jīng)營期第1年△y＝該年增加的經(jīng)營成本+該年增加的折舊△y＝20000+15000＝35000(元)④經(jīng)營期第2—6年△y＝-3000+15000＝12000(元)⑤經(jīng)營期第1年增加的營業(yè)利潤△P＝40000-35000＝5000(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、A公司原有設(shè)備一臺(tái)，目前出售可得收入7.5萬元(設(shè)與舊設(shè)備的折余價(jià)值一致)預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為0.75萬元，該公司用直線法提取折舊。現(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。新設(shè)備購置成本為40萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值與使用舊設(shè)備的殘值一致；使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可從150萬元上升到165萬元，每年的付現(xiàn)成本將要從110萬元，上升到115萬元。該企業(yè)的所得稅稅率為33%，資金成本率為10%。要求：通過計(jì)算數(shù)字說明該設(shè)備是否應(yīng)當(dāng)更新標(biāo)準(zhǔn)答案：初始現(xiàn)金流量增加額＝-(40-7.5)＝-32.5(萬元)營業(yè)現(xiàn)金流量增加額：舊設(shè)備折舊＝(7.5—0.75)/5＝1.35(萬元)新設(shè)備折舊＝(40—0.75)/5＝7.85(萬元)終結(jié)現(xiàn)金流量增加額＝0差額內(nèi)部收益率：-32.5+8.84(P/A，△IRR，5)＝0(P/A，△IRR，5)＝3.676(△IRR-10%)/(12%-10%)＝(3.676-3.7908)/(3.6048-3.790K)△知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、甲公司有一投資項(xiàng)目，正常投資期為3年，每年初投資300萬元。第4年竣工投產(chǎn)，項(xiàng)目壽命期為10年，投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量為330萬元。如果把投資期縮短為兩年，每年初投資450萬元。第3年竣工投產(chǎn)，項(xiàng)目壽命期為11年，投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量為300萬元。該公司的預(yù)期投資報(bào)酬率為20%，假設(shè)不用墊支營運(yùn)資金，期末無殘值。要求：試分析應(yīng)否縮短投資期。標(biāo)準(zhǔn)答案：方法一：正常投資期的凈現(xiàn)值NPV＝-300-300×(P/A，20%，2)+330×(P/A，20%，10)×(P/S，20%，3)＝42.31(萬元)縮短投資期的凈現(xiàn)值NPV＝-450-450×(P/S，20%，1)+300×(P/A，20%，11)×(P/S，20%，2)＝76.43(萬元)由于縮短投資期的凈現(xiàn)值大于正常投資期的凈現(xiàn)值，故應(yīng)采用縮短投資期的方案。方法二：差額分析法NPV＝-150-150×(P/F，20%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、某企業(yè)擬購建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量資料如下：NCF0＝-1000萬元，NCF1＝0，NCF2-4＝310萬元，NCF5-10＝200萬元，NCF11＝300萬元。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：NPV＝-1000+310×[(P/A，i，4)-(P/A，i，1)]+200×[(P/A，i，10)-(P/A，i，4)]+300×(P/F，i，11)測試次數(shù)設(shè)定折現(xiàn)率r凈現(xiàn)值NPV110%400.94212%377.99320%-94.69418%-19.42知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、某企業(yè)擬購建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量資料如下：NCF0＝-1000萬元，NCF1＝0，NCF2-8＝360萬元，NCF9-10＝250萬元，NCF11＝350萬元。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：NPV＝-1000+360×[(P/A，i，8)-(P/A，i，1)]+250×[(P/A，i，10)-(P/A，i，8)]+350×(P/F，i，11)測試次數(shù)設(shè)定折現(xiàn)率r凈現(xiàn)值NPV120%217.34224%39.30328%-102.53IRR＝24%+39.30/[39.30-(-102.53)]知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第5套一、多項(xiàng)選擇題(本題共29題，每題1.0分，共29分。)1、從項(xiàng)目投資的角度看，下列各項(xiàng)中，屬于建設(shè)投資構(gòu)成內(nèi)容的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、當(dāng)新建項(xiàng)目的建設(shè)期不為0時(shí)，建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量可能()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、在經(jīng)營期內(nèi)的任何一年中，該年的凈現(xiàn)金流量等于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、在建設(shè)期不為零的完整工業(yè)投資項(xiàng)目中，分次投入的墊支流動(dòng)資金的實(shí)際投資時(shí)間可以發(fā)生在()。標(biāo)準(zhǔn)答案：BC知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、在長期投資中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、下列各項(xiàng)中，既屬于原始總投資，又構(gòu)成項(xiàng)目投資總額內(nèi)容的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營期期末發(fā)生的回收額可能包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：BD知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、下列長期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，需要以已知的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率作為計(jì)算依據(jù)的包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、年等額凈回收額不同于靜態(tài)投資回收期，表現(xiàn)在前者屬于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、已知甲乙兩個(gè)互斥方案的原始投資額相同，如果決策結(jié)論是：“無論從什么角度看，甲方案均優(yōu)于乙方案”，則必然存在的關(guān)系有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、下列各項(xiàng)中，常用于評(píng)價(jià)原始投資額不相同的互斥投資方案的方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、在下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于復(fù)雜指標(biāo)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)按重要性可分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。在下列指標(biāo)中，屬于主要指標(biāo)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、A公司以下投資屬于直接投資的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、甲公司以下投資屬于間接投資的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、按照投資行為的介入程度，投資分為直接投資和間接投資，其中直接投資的對象包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、企業(yè)投資程序包括的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、投資決策應(yīng)遵循的原則包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、項(xiàng)目計(jì)算期是從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、某年經(jīng)營成本包括的項(xiàng)目有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、以下各項(xiàng)中，可以構(gòu)成建設(shè)投資內(nèi)容的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、在全投資假設(shè)下，按照某年總成本為基礎(chǔ)計(jì)算該年經(jīng)營成本時(shí)，應(yīng)予扣減的項(xiàng)目包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、下列指標(biāo)中，屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)部收益率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小也不受折現(xiàn)率高低的影響。27、屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)性，因?yàn)檎郜F(xiàn)率的大小與風(fēng)險(xiǎn)性的大小有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)越小，折現(xiàn)率就越高，凈現(xiàn)值就越小。28、在判斷項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)不必考慮的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量是與項(xiàng)目相關(guān)的，在判斷過程中要區(qū)分相關(guān)和非相關(guān)成本，要考慮機(jī)會(huì)成本，還要考慮對其它部門的影響。選項(xiàng)A屬沉沒成本是非相關(guān)成本，故不予考慮；選項(xiàng)B屬固定費(fèi)用，有無項(xiàng)目都要發(fā)生，所以也可不考慮，其它二項(xiàng)均為現(xiàn)金流量有關(guān)。29、股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是()標(biāo)準(zhǔn)答案：BD知識(shí)點(diǎn)解析：股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，現(xiàn)金流出是買價(jià)；股票沒有利息收入，不同時(shí)點(diǎn)相減的買賣價(jià)差收益，不能作為現(xiàn)金流入考慮。項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第6套一、綜合題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)1、某人擬開設(shè)一個(gè)彩擴(kuò)店，通過調(diào)查研究提出以下方案：(1)設(shè)備投資：沖擴(kuò)設(shè)備購價(jià)20萬元，預(yù)計(jì)可使用5年，使用直線法折舊，殘值率為10%；計(jì)劃在2004年元月1日購進(jìn)并立即投入使用。(2)門店裝修：裝修費(fèi)用預(yù)計(jì)3萬元，在裝修完工的2004年元月1日支付。(3)收入和成本預(yù)計(jì)：預(yù)計(jì)2004年元月1日開業(yè)，前6個(gè)月每月收入3萬元(已扣除營業(yè)稅，下同)，以后每月收入4萬元；耗用相紙和沖擴(kuò)液等成本為收入的60%；人工費(fèi)、水電費(fèi)和房租等費(fèi)用每月0.8萬元(不含設(shè)備折1日、裝修費(fèi)攤銷)。標(biāo)準(zhǔn)答案：年折舊＝20×（1-10%）/5=3.6(萬元)年攤銷額＝3/5＝0.6(萬元)第一年凈利潤＝(3×6+4×6-42×60%-0.8×12-3.6-0.6)×(1-40%)＝1.8(萬元)第2—5年凈利潤＝(4×12-48×60%×0.8×12-3.6-0.6)×(1-40%)＝3.24(萬元)NCF0＝-(20+2+3)＝-25(萬元)NCF1＝1.8+3.6+0.6＝6(萬元)NCF2～4＝3.24+3.6+0.6＝7.4知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、資料：(1)A公司是一個(gè)鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，利用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。B公司是一個(gè)有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)五年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動(dòng)成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件，B公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要250萬元的凈營運(yùn)資本投資。(2)所得稅率為標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)年折舊＝（750-50）/5＝140(萬元)年凈利潤＝[(250-180)×40000-400000-1400000]×(1-40%)＝600000(元)NCF0＝-(750+250)＝-1000(萬元)NCF1～4＝60+140＝200(萬元)NCF5＝200+250+50＝500(萬元)NPV＝-1000+200×(P/A，10%，4)+500×(P/F，10%，5)＝-1000+200×3.169知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、假設(shè)你是F公司的財(cái)務(wù)顧問，該公司是目前國內(nèi)最大的家電生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)在上海證券交易所上市多年。該公司正在考慮在北京建立一個(gè)工廠，生產(chǎn)某一新型產(chǎn)品，公司管理層要求你為其進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估。F公司在2年前曾在北京以500萬元購買了一塊土地，原打算建立北方地區(qū)配送中心，后來由于收購了一個(gè)物流企業(yè)，解決了北方地區(qū)產(chǎn)品配送問題，便取消了配送中心的建設(shè)項(xiàng)目。公司現(xiàn)計(jì)劃在這塊土地上興建新的工廠，目前該土地的評(píng)估價(jià)值為800萬元。預(yù)計(jì)建設(shè)工廠的固定資產(chǎn)投資成本為1000萬元，該工程將承包給另外的公司，工程款在完標(biāo)準(zhǔn)答案：債券成本＝[1000×6%×(1-24%)]/960＝4.75%股票成本＝5%+0.725×10%＝12.25%債券比重＝[(960×100)/(96000+224000)]＝30%股票比重＝224000/320000＝70%加權(quán)平均資本成本＝4.75%×30%+1225%×70%＝10%(2)折現(xiàn)率：10%+2%＝12%(3)NCF0＝-[1000+7知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析項(xiàng)目投資練習(xí)試卷第7套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、甲設(shè)備原值為100000元,稅法規(guī)定殘值率為10%,最終報(bào)廢殘值8000元,該公司所得稅稅率為30%,則該設(shè)備由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為()元。A、8600B、8400C、9000D、9600標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：最終殘值帶來的現(xiàn)流入量=最終殘值+殘值凈損失抵稅=8000+2000×30%=8600(元)。2、下列各項(xiàng)指標(biāo)中,()指標(biāo)屬于反指標(biāo)。A、內(nèi)部收益率B、凈現(xiàn)值C、獲利指數(shù)D、靜態(tài)投資回收期標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：靜態(tài)投資回收期屬于反指標(biāo)。3、A項(xiàng)目的原始投資額為800萬元,且建設(shè)期為零,經(jīng)營期為15年,每年可獲凈現(xiàn)金流量80萬元,則該項(xiàng)目的年金現(xiàn)值系數(shù)為()。A、3B、10C、12D、7標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：4、已知甲項(xiàng)目的原始投資額為250萬元,建設(shè)期為2年,投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流量為45萬元,第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為40萬元,則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為()年。A、7.5B、5C、8D、7.625標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：5、當(dāng)貼現(xiàn)率為8%時(shí),甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為400元,則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將會(huì)()。A、低于8%B、高于8%C、等于8%D、以上三種均有可能發(fā)生標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率,是指能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率,項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零,則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬會(huì)高于設(shè)定的貼現(xiàn)率。6、若甲投資方案在貼現(xiàn)率為12%時(shí),凈現(xiàn)值為4.85,當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時(shí),凈現(xiàn)值為-2.16,則甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率為()。A、13.38%B、14.28%C、12.11%D、12.85%標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：7、在其他條件不變的情況下,若企業(yè)降低折現(xiàn)率,下列()指標(biāo)的大小不會(huì)因此受到影響。A、凈現(xiàn)值B、獲利指數(shù)C、凈現(xiàn)值率D、內(nèi)含報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率是方案本身的報(bào)酬率,指標(biāo)的大小不會(huì)受到貼現(xiàn)率高低的影響。8、大華公司有一投資方案,該方案的年銷售收入為90萬元,年銷售成本和費(fèi)用為60萬元,其中折舊為10萬元,所得稅稅率為33%,則此方案的年現(xiàn)金凈流量為()萬元。A、20B、40C、30.1D、35標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊+攤銷額+利息費(fèi)用=(90-60)×(1-33%)+10=30.1(萬元)。9、長期投資決策中,不宜作為折現(xiàn)率進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的是()。A、行業(yè)平均資金收益率B、投資項(xiàng)目的資金成本C、投資的機(jī)會(huì)成本D、活期存款利率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：在實(shí)務(wù)中,一般有以下4種方法確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率:(1)以投資項(xiàng)目的資金成本作為折現(xiàn)率;(2)以投資的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率;(3)在計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量時(shí),以貸款的實(shí)際利率作為折現(xiàn)率,計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值,以全社會(huì)資金平均收益率作為折現(xiàn)率;(4)以行業(yè)平均收益率作為項(xiàng)目折現(xiàn)率。10、下列各項(xiàng)指標(biāo)中,()指標(biāo)沒有直接利用凈現(xiàn)金流量來計(jì)算。A、內(nèi)部收益率B、投資利潤率C、凈現(xiàn)值率D、獲利指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策,設(shè)定折現(xiàn)率為12%,有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年,凈現(xiàn)值為1000萬元,(A/P,12%,10)=0.177;乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年,其年等額凈回收額為150萬元;丁方案的內(nèi)部收益率為10%。下列說法不正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：乙方案凈現(xiàn)值率為-15%,說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù),因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。丁方案的內(nèi)部收益率為10%小于設(shè)定折現(xiàn)率12%,因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行。甲、丙方案的計(jì)算期不同,因而只能求凈年值才能比較方案的優(yōu)劣,甲方案的凈年值=1000×(A/P,12%,10)=177萬元。丙方案的年等額凈回收額為150萬元。甲方案的凈年值大于丙方案的年等額凈回收額,因此甲方案最優(yōu)。12、在其他因素中,折現(xiàn)率降低,下列()指標(biāo)的數(shù)值會(huì)變大。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)部收益率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率,其指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。13、凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo),反映投資的效益,現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo),反映投資的效率。凈現(xiàn)值適合互斥方案之間的比較,現(xiàn)值指