跨國(guó)公司與對(duì)外直接投資教學(xué)課件2跨國(guó)公司對(duì)外直接投資簡(jiǎn)介

2跨國(guó)公司對(duì)外直接投資簡(jiǎn)介學(xué)習(xí)要點(diǎn)學(xué)習(xí)目標(biāo)引導(dǎo)案例：跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的華特迪士尼公司2.1對(duì)外直接投資概述2.2對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)2.3對(duì)外直接投資的特征2.4對(duì)外直接投資的影響因素2.5案例分析：德國(guó)漢高的國(guó)際化之路思考題學(xué)習(xí)要點(diǎn)對(duì)外直接投資是跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)所采取的主要步驟之一；對(duì)外直接投資基本類(lèi)型包括綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)；但不管是哪種類(lèi)型的投資，都需要進(jìn)行融資；對(duì)外直接投資在不同時(shí)期具有不同動(dòng)機(jī)；也具有不同特征；對(duì)外直接投資受到自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、政治因素、社會(huì)與文化因素等諸多因素的影響。學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握對(duì)外直接投資的概念、基本類(lèi)型和動(dòng)機(jī)；熟悉對(duì)外直接投資的影響因素；了解對(duì)外直接投資的資金來(lái)源、特征。引導(dǎo)案例跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的華特迪士尼公司2.1對(duì)外直接投資概述2.1.1對(duì)外直接投資的定義2.1.2對(duì)外直接投資的基本類(lèi)型2.1.3對(duì)外直接投資的資金來(lái)源2.1.1對(duì)外直接投資的定義對(duì)外直接投資是指投資者為了在國(guó)外獲得長(zhǎng)期的投資效益并擁有對(duì)企業(yè)或公司的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)而進(jìn)行的在國(guó)外直接建立企業(yè)或公司的投資活動(dòng)。對(duì)外直接投資的核心是生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)，以及投資者對(duì)國(guó)外投資企業(yè)擁有足夠的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)甚至控制權(quán)。2.1.2對(duì)外直接投資的基本類(lèi)型1.綠地投資2.跨國(guó)并購(gòu)綠地投資（greenfieldinvestment）即創(chuàng)建新企業(yè)，指的是跨國(guó)公司等投資主體在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)。1.綠地投資三種形式：獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)和合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)；三種形式中的合資企業(yè)與合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)存在著明顯差異。獨(dú)資企業(yè)是指外國(guó)投資者依照東道國(guó)法律，在東道國(guó)境內(nèi)創(chuàng)立的全部資本為外國(guó)投資者所有的企業(yè)；特點(diǎn)是：外國(guó)投資者對(duì)該新建企業(yè)擁有全部控制權(quán)。合資企業(yè)是指跨國(guó)公司與東道國(guó)企業(yè)按照當(dāng)?shù)胤稍谄渚硟?nèi)共同投資，共同經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；合資企業(yè)即股權(quán)式合資企業(yè)（equityjointventure）。特點(diǎn)是：既可以集中國(guó)內(nèi)外雙方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，又可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，是目前最為普遍的投資方式。問(wèn)題：如果新組合的企業(yè)沒(méi)有東道國(guó)企業(yè)參加，那么還叫合資企業(yè)嗎？合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)指的是由跨國(guó)公司和東道國(guó)投資者依據(jù)東道國(guó)有關(guān)法律以各自的法人身份共同簽訂合作經(jīng)營(yíng)合同，在合同中明確規(guī)定合作各方的投資條件、經(jīng)營(yíng)方式、收益分配以及責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，投資各方的權(quán)利和義務(wù)完全依賴(lài)于合同，而非股權(quán)。特點(diǎn)是：所有一切均依合同而定；別稱(chēng)：合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)即契約式合資企業(yè)（contractualjointventure），一種合伙制企業(yè)。合資企業(yè)與合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)明顯差異合資企業(yè)合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)組織管理模式具有統(tǒng)一的組織管理機(jī)構(gòu)，管理方式通常實(shí)行的是董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制組織結(jié)構(gòu)松散，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的組織管理機(jī)構(gòu)，管理方式比較靈活責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)各投資者有明確的股權(quán)比例安排，各投資方依股權(quán)比例享有權(quán)利，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有安排股權(quán)比例，各投資方的權(quán)利和義務(wù)完成依靠合同約束，合同完成即意味著合作關(guān)系終止納稅人依照所在國(guó)稅法統(tǒng)一繳納企業(yè)所得稅各投資方依照所在國(guó)不同稅法分別納稅收益分配方式按注冊(cè)資本中各投資方出資比例分配企業(yè)利潤(rùn)按合同規(guī)定進(jìn)行收益分配，分配方式比較靈活2.跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)（cross-bordermergersandacquisitions）：是指涉及兩個(gè)以上國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)間的合并（merger）和收購(gòu)（acquisition），包括外國(guó)企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)合并；收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)達(dá)60%以上，使境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到外國(guó)企業(yè)（UNCTAD，2000）。2.1.3對(duì)外直接投資的資金來(lái)源1.內(nèi)部融資2.外部融資內(nèi)部融資，即跨國(guó)公司內(nèi)部積累資金，是從公司的未分配利潤(rùn)和折舊提成中積累資金。來(lái)源：公司內(nèi)未分配利潤(rùn)；折舊提成。1.內(nèi)部融資內(nèi)部融資方式：

母公司通過(guò)參股形式向國(guó)外子公司注入資本；

從其他國(guó)外子公司調(diào)集的資金；

國(guó)外子公司盈利的再投資。外部融資，即從跨國(guó)公司系統(tǒng)以外的渠道進(jìn)行融資。母國(guó)籌集的資金，包括跨國(guó)公司的母公司從母國(guó)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲取的貸款、在母國(guó)證券市場(chǎng)上發(fā)行債券、從母國(guó)政府或其他組織獲取的貿(mào)易信貸及各種專(zhuān)項(xiàng)資金。

2.外部融資東道國(guó)當(dāng)?shù)鼗I集的資金，包括以母公司名義從東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款、在東道國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行債券。國(guó)際資金來(lái)源，包括以母國(guó)名義在第三國(guó)籌集資金、向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款、在國(guó)際主要資本市場(chǎng)發(fā)行債券。

2.2對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)2.2.1資源追求型2.2.2市場(chǎng)追求型2.2.3效率追求型2.2.4戰(zhàn)略追求型2.2.1資源追求型資源追求型，是指跨國(guó)公司為求得自然投入品資源的穩(wěn)定，避免因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素導(dǎo)致上游產(chǎn)業(yè)被競(jìng)爭(zhēng)者控制而進(jìn)行的投資，是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的最早形態(tài)，也是20世紀(jì)二三十年代以來(lái)占主導(dǎo)地位的對(duì)外直接投資形式。

資源種類(lèi)

：自然物質(zhì)資源、人力資源、智力資源、資金資源、資產(chǎn)資源以及信息資源。但概括起來(lái)，跨國(guó)公司在境外更期望獲得的資源包括：自然資源、人力資源、技術(shù)和管理技能。原因之一是保障稀缺資源供給。保證國(guó)內(nèi)生產(chǎn)所需原材料；充分利用東道國(guó)當(dāng)?shù)刭Y源。原因之二是降低生產(chǎn)成本。獲取比母國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)成本更低但質(zhì)量更高的各類(lèi)資源。2.2.2市場(chǎng)追求型市場(chǎng)追求型，指跨國(guó)公司為開(kāi)發(fā)東道國(guó)市場(chǎng)或進(jìn)一步擴(kuò)大東道國(guó)市場(chǎng)份額而進(jìn)行的對(duì)外直接投資。動(dòng)機(jī)之一，繞過(guò)東道國(guó)市場(chǎng)的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘。跨國(guó)公司會(huì)進(jìn)入第三國(guó)條件更為適宜的地點(diǎn)，以繞過(guò)關(guān)稅壁壘，實(shí)現(xiàn)經(jīng)由第三國(guó)投資生產(chǎn)從而最終進(jìn)入目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)的目的。動(dòng)機(jī)之二，追隨上下游企業(yè)。當(dāng)某個(gè)企業(yè)的上下游企業(yè)都在某東道國(guó)建立生產(chǎn)基地時(shí)，該企業(yè)會(huì)出于貼近上游原料或中間產(chǎn)品供給商以及更好地為下游企業(yè)提供中間產(chǎn)品或更好的服務(wù)考慮而追隨其上下游企業(yè)進(jìn)入該東道國(guó)。動(dòng)機(jī)之三，更好地滿足東道國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)偏好?？鐕?guó)公司為更好地滿足各東道國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、口味以及更好地適應(yīng)東道國(guó)當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗，會(huì)選擇在東道國(guó)直接投資建廠進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。跨國(guó)公司往往在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和包裝、廣告策劃等方面都會(huì)非常注重東道國(guó)市場(chǎng)需求。2.2.3效率追求型效率追求型，指的是跨國(guó)公司為提高效率而進(jìn)行的對(duì)外直接投資。目的是在已有資源的基礎(chǔ)上，對(duì)已經(jīng)實(shí)施的直接投資進(jìn)行區(qū)域性或全球性的戰(zhàn)略性、效率性投資調(diào)整，或使其全球性的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)更加合理化。效率追求型發(fā)生前提之一，即存在產(chǎn)品的全球性市場(chǎng)。產(chǎn)品不需根據(jù)各國(guó)消費(fèi)者的口味、偏好或其他要求進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，就能被廣泛接受。具有類(lèi)似經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、收入水平和文化背景國(guó)家的市場(chǎng)需求通常有趨同現(xiàn)象。這是形成產(chǎn)品全球性市場(chǎng)的基礎(chǔ)。效率追求型發(fā)生前提之二，即有效利用不同國(guó)家生產(chǎn)條件的差異。全球范圍存在需求趨同現(xiàn)象，那么跨國(guó)公司就可以在世界范圍內(nèi)建立少數(shù)專(zhuān)業(yè)化程度很高的生產(chǎn)基地，大規(guī)模生產(chǎn)產(chǎn)品，銷(xiāo)往各國(guó)市場(chǎng)。2.2.4戰(zhàn)略追求型戰(zhàn)略追求型，指的是指跨國(guó)公司國(guó)外生產(chǎn)和銷(xiāo)售擁有一定基礎(chǔ)之后，公司高層管理人員逐漸認(rèn)識(shí)到國(guó)際經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的某些重要優(yōu)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)全球性戰(zhàn)略目標(biāo)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)。戰(zhàn)略追求型發(fā)生原因之一，技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要。一些行業(yè)發(fā)展成為國(guó)際性行業(yè)或全球性行業(yè)，在這些行業(yè)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)必須達(dá)到很大生產(chǎn)規(guī)模才能形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為了生存和發(fā)展，企業(yè)必須圍繞國(guó)際市場(chǎng)需求組織生產(chǎn)。戰(zhàn)略追求型發(fā)生原因之二，技術(shù)進(jìn)步加速的必然結(jié)果。分?jǐn)傃芯颗c開(kāi)發(fā)費(fèi)用；企業(yè)以全球市場(chǎng)作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)市場(chǎng)。戰(zhàn)略追求型發(fā)生原因之三，東道國(guó)市場(chǎng)之間交叉補(bǔ)貼的推動(dòng)。在A國(guó)市場(chǎng)的虧損，由B國(guó)或其它國(guó)家子公司的盈利來(lái)補(bǔ)貼；進(jìn)入A國(guó)市場(chǎng)，致力于長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的建立和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，前幾年并不把盈利作為目標(biāo)。2.3.1經(jīng)營(yíng)管理控制的有效性2.3.2資本轉(zhuǎn)移形式的多重性2.3.3項(xiàng)目融資的復(fù)雜性

2.3對(duì)外直接投資的特征

2.3.1經(jīng)營(yíng)管理控制的有效性1.股權(quán)控制的有效性。按照對(duì)外直接投資實(shí)踐的通行原則，有效控制權(quán)指的是投資者實(shí)際參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的能力和在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的實(shí)際地位，所以對(duì)外直接投資所要求的有效控制權(quán)并不與股份擁有比例構(gòu)成確定的數(shù)量關(guān)系。2.非股權(quán)控制的有效性。最典型的一種觀點(diǎn)是，這種建立在橫向或縱向經(jīng)營(yíng)、管理契約基礎(chǔ)上的多國(guó)企業(yè)組織體的合成，只能被認(rèn)作為一種企業(yè)合作或聯(lián)合形式，即便聯(lián)合中的各方地位并不平等，比如日本、韓國(guó)型的跨國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)商社。2.3.2資本轉(zhuǎn)移形式的多重性1.資本轉(zhuǎn)移形式的多重性，意指當(dāng)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資時(shí)，可以采取包括貨幣資金、技術(shù)設(shè)備、品牌資源、經(jīng)營(yíng)理念、管理經(jīng)驗(yàn)等在內(nèi)的多種形式。它們可以一攬子一起在國(guó)際間轉(zhuǎn)移，也可以其中幾種形式捆綁之后在國(guó)際間轉(zhuǎn)移。2.資本轉(zhuǎn)移形式多重性的影響因素?？傮w來(lái)說(shuō)，多重性受到投資者以及東道國(guó)雙方多重因素的影響，主要取決于投資者的投資戰(zhàn)略，以及東道國(guó)的需求。2.3.3項(xiàng)目融資的復(fù)雜性

1.項(xiàng)目融資渠道的多樣性。跨國(guó)公司項(xiàng)目融資渠道呈現(xiàn)多樣性特征，即可以通過(guò)多渠道進(jìn)行項(xiàng)目融資。比如，內(nèi)部、外部；母公司、子公司；銀行、資本市場(chǎng)；母國(guó)、東道國(guó)、第三國(guó)。究竟選擇哪種或者哪些渠道進(jìn)行融資，跨國(guó)公司需要綜合考慮才能確定。2.項(xiàng)目融資方式的多樣性。包括常規(guī)性的企業(yè)融資方式，或者新興的融資方式，或者存托憑證融資、可轉(zhuǎn)換債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資以及私募股權(quán)融資等。針對(duì)多元性的融資方式，跨國(guó)公司可以依據(jù)其所處環(huán)境，以及項(xiàng)目特點(diǎn)，選擇恰當(dāng)?shù)捻?xiàng)目融資方式。3.項(xiàng)目融資環(huán)境的多樣性。國(guó)際融資環(huán)境是指所有存在于國(guó)際融資活動(dòng)周?chē)臈l件以及影響其發(fā)展的外部因素的總和。它們直接或者間接影響著到國(guó)際融資市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)和融資主體的融資意向、融資決策及行為等。從宏觀上來(lái)看，國(guó)際融資環(huán)境涵蓋政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境等方面。2.4

對(duì)外直接投資的影響因素2.4.1自然因素2.4.2經(jīng)濟(jì)因素2.4.3法律因素2.4.4政治因素2.4.5社會(huì)與文化因素2.4.1自然因素1.地理位置2.地形3.氣候4.自然資源5.國(guó)土面積與人口1.地理位置地理位置，是指某一國(guó)家或地區(qū)與外在客觀事物在方位上和距離上的空間關(guān)系，是投資環(huán)境中一個(gè)十分重要的因素。地理位置具體內(nèi)涵包括：①與投資國(guó)的距離；②與重要國(guó)際運(yùn)輸線的距離；③與資源產(chǎn)地的距離；④與產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)的距離。新加坡就是由于其位于交通極其便利的馬六甲海峽，從而吸引了大量的對(duì)外直接投資。2.地形地形，指的是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間演變而自然形成的地表各種各樣的形態(tài)。不同地形對(duì)投資者具有不同的吸引力。氣候，指的是大氣物理特征的長(zhǎng)期平均狀態(tài)，與天氣不同，它具有穩(wěn)定性。氣候主要研究氣溫、日照、降雨量、風(fēng)暴以及臺(tái)風(fēng)等。氣候的差異關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)輸、消費(fèi)市場(chǎng)的潛力以及投資。4.自然資源，是指天然存在的、對(duì)人類(lèi)生存和發(fā)展起著重要作用的各種資源，包括礦產(chǎn)資源、水資源、各種原材料等。自然資源的豐裕程度，影響資源投資型跨國(guó)公司的投資熱情；自然資源質(zhì)地的好壞和開(kāi)采成本也是投資者要考慮的因素。5.國(guó)土面積與人口。國(guó)土面積，是指一國(guó)的權(quán)屬界線范圍內(nèi)的面積。一般說(shuō)來(lái)，面積大的國(guó)家人口相對(duì)較多，對(duì)那些市場(chǎng)導(dǎo)向性的投資者來(lái)說(shuō)，在面積大和人口多的地區(qū)進(jìn)行投資，可將其產(chǎn)品的大部分在東道國(guó)銷(xiāo)售，避免了在面積小、人口少的國(guó)家生產(chǎn)，需要將大部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)運(yùn)到其他國(guó)家銷(xiāo)售而產(chǎn)生的關(guān)稅成本。人口，指是的一個(gè)國(guó)家人的數(shù)目。它是一個(gè)內(nèi)容復(fù)雜、綜合多種社會(huì)關(guān)系的社會(huì)實(shí)體，具有性別和年齡及自然構(gòu)成，多種社會(huì)構(gòu)成和社會(huì)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)構(gòu)成和經(jīng)濟(jì)關(guān)系。人口決定一國(guó)的市場(chǎng)水平、市場(chǎng)需求規(guī)模和種類(lèi)，以及企業(yè)雇員的來(lái)源。其中面積大而且人口多的國(guó)家是市場(chǎng)導(dǎo)向性投資者的首選目標(biāo)。2.4.2經(jīng)濟(jì)因素1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平2.基礎(chǔ)設(shè)施3.經(jīng)濟(jì)政策4.貿(mào)易及國(guó)際收支狀況1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，是體現(xiàn)一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是影響投資者選擇投資地點(diǎn)和投資產(chǎn)業(yè)的主要因素。它的內(nèi)涵主要包括：①經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度；②人均收入和消費(fèi)水平；③人民的生活質(zhì)量。2.基礎(chǔ)設(shè)施，是任何投資活動(dòng)都必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件，屬于硬環(huán)境。基礎(chǔ)設(shè)施可分為工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和生活服務(wù)設(shè)施。工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施：①能源供應(yīng)設(shè)施，主要包括油氣管道、供熱和供電設(shè)施等動(dòng)力燃料供應(yīng)設(shè)施；②供水和排水設(shè)施；③交通設(shè)施，主要包括鐵路、公路、水路、航空、管道等公共交通設(shè)施；④郵電通信設(shè)施，包括電話、電報(bào)、傳真等郵政設(shè)施和電信設(shè)施；⑤各種救災(zāi)和防災(zāi)設(shè)施。生活服務(wù)設(shè)施：①環(huán)境設(shè)施，主要是環(huán)境美化和保護(hù)設(shè)施；②服務(wù)設(shè)施，主要包括住宅、商店、旅館、醫(yī)院、學(xué)校、銀行和其他一些服務(wù)性機(jī)構(gòu)等。基礎(chǔ)設(shè)施狀況，是投資者選擇投資國(guó)和投資區(qū)域的最重要因素之一。優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施條件必然是吸引外國(guó)投資者最好的資本。3.經(jīng)濟(jì)政策，指的是東道國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)其社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)而采用的一系列政策，體現(xiàn)了東道國(guó)政府對(duì)待外資的態(tài)度和管理方法。各國(guó)對(duì)待外國(guó)投資者的政策由于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同而大相徑庭，因而經(jīng)濟(jì)政策將直接影響對(duì)外直接投資的可能性、收益性和持續(xù)性等多個(gè)方面。4.貿(mào)易狀況，主要包括一國(guó)的進(jìn)出口總額、進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口產(chǎn)品的地區(qū)分布及其對(duì)外貿(mào)易的依存度等。通過(guò)對(duì)一國(guó)貿(mào)易狀況的了解，外商可以了解東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在世界經(jīng)濟(jì)中的位置，而東道國(guó)比較歡迎進(jìn)口替代性投資和能擴(kuò)大其出口、優(yōu)化其出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的投資。國(guó)際收支狀況，是一國(guó)同其他各國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易狀況，主要包括經(jīng)常賬戶、資本賬戶以及平衡賬戶，以用于表明一國(guó)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)狀況及國(guó)際清償能力。投資者可以通過(guò)一國(guó)的國(guó)際收支狀況預(yù)測(cè)該國(guó)潛在的投資條件，從而作出正確的決策。2.4.3法律因素1.法律的完備性2.法律的公正性3.法律的穩(wěn)定性4.公民的法律意識(shí)1.法律完備性，主要是看投資目標(biāo)國(guó)有關(guān)經(jīng)濟(jì)方面的各種法律和法規(guī)是否完備和健全。相關(guān)法律：主要包括公司法、外商投資法、勞工權(quán)利保護(hù)法、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法、稅法等。健全和完備的有關(guān)外商投資方面的法律體系，會(huì)使外國(guó)投資者覺(jué)得有法可依和有一種安全感，因此也就會(huì)成為吸引外國(guó)投資者前來(lái)投資的有利因素；反之，投資者是不會(huì)選擇在一個(gè)沒(méi)有法律保障的國(guó)家和地區(qū)從事任何投資活動(dòng)的。2.法律的公正性，指的是法律執(zhí)行時(shí)能公正地、無(wú)歧視地以同一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)待每一個(gè)國(guó)內(nèi)外訴訟主體。公正性是投資者從事國(guó)際投資決策時(shí)必須考慮的。投資者一定會(huì)選擇在一個(gè)能夠被公正對(duì)待的國(guó)家里從事投資活動(dòng)，以使投資者的投資利益得到保障。3.法律的穩(wěn)定性，指的是已經(jīng)頒布的法律在一定時(shí)期內(nèi)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。東道國(guó)法制的穩(wěn)定性一般與其政治因素的優(yōu)劣呈正相關(guān)關(guān)系。法律的穩(wěn)定性非常重要，各國(guó)法律的調(diào)整必須是理智的和適度的，并不能過(guò)度損害外國(guó)投資者的投資利益。

一國(guó)的法制穩(wěn)定，有利于增強(qiáng)外國(guó)投資者安全感和投資信心，制訂長(zhǎng)遠(yuǎn)投資計(jì)劃；否則，外國(guó)投資者必然會(huì)望而卻步。4.公民的法律意識(shí)，指的是公民關(guān)于法和法律現(xiàn)象的思想、觀點(diǎn)、知識(shí)和心理的總稱(chēng)，是社會(huì)法律現(xiàn)實(shí)的組成因素。它會(huì)影響投資者的投資規(guī)模。在大多數(shù)公民法律意識(shí)淡薄的國(guó)家或地區(qū)投資，會(huì)給投資者帶來(lái)難以想象的風(fēng)險(xiǎn)。2.4.4政治因素1.政治制度2.政治的穩(wěn)定性3.政府的工作效率4.國(guó)際關(guān)系1.政治制度，一國(guó)的政治制度涉及國(guó)家的管理形式、政權(quán)組織形式、政黨體系、選舉制度等，它是影響對(duì)外投資政治因素中的主要因素。政治制度一般決定了投資目標(biāo)國(guó)的法律制度和經(jīng)濟(jì)體制。2.政治的穩(wěn)定性，通常表現(xiàn)為政權(quán)的穩(wěn)定性和政策的連續(xù)性。政權(quán)的穩(wěn)定性往往會(huì)間接影響到其他投資因素的穩(wěn)定性，國(guó)際投資者判斷目標(biāo)投資國(guó)政權(quán)的穩(wěn)定性通?？疾煲韵聨讉€(gè)方面：①?lài)?guó)家領(lǐng)導(dǎo)人更迭的頻率；②反對(duì)勢(shì)力的狀況；③種族沖突。政策的連續(xù)性，是指一國(guó)政權(quán)發(fā)生換屆時(shí)，該國(guó)的政策不會(huì)發(fā)生太大的變化，仍然保持一定的連續(xù)性。政策的連續(xù)性不僅在于本屆政府的政策要有穩(wěn)定性和連續(xù)性，而且在于它不受政府正常選舉的影響，不會(huì)因?yàn)檎恼８淖冋叩倪B續(xù)性。3.政府的工作效率，一般指工作產(chǎn)出與投入之比，通俗地講就是在進(jìn)行某任務(wù)時(shí)，取得的成績(jī)與所用時(shí)間、精力、金錢(qián)等的比值。它直接影響到外國(guó)投資者在該國(guó)和該地區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。4.國(guó)際關(guān)系，是指人們超越國(guó)家界限建立起來(lái)的一種特殊社會(huì)關(guān)系，它主