財務管理理論與實務智慧樹知到期末考試答案章節(jié)答案2024年中國石油大學（華東）

財務管理理論與實務智慧樹知到期末考試答案+章節(jié)答案2024年中國石油大學（華東）以不同的投資方式投資相同的經營項目時，間接投資的收益高于直接投資的收益。。

答案:錯該項目的投資回收期是（

）。

答案:3.5年該項目的凈現(xiàn)值約是（

）。

答案:115萬元該項目建成后每年的營業(yè)現(xiàn)金流量是（

）。

答案:36萬元對每年付息一次的債券，當其票面利率大于市場利率時，債券的發(fā)行價格大于其面值。

答案:對某公司擬籌資2500萬元，其中：平價發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率為10%，所得稅率為25%；銀行借款500萬元，借款利率7%，籌資費率1%；普通股1000萬元，籌資費率為4%，第一年預計股利總額為普通股籌資額的10%，以后各年增長4%。下列說法中正確的有（）。

答案:債券的個別資本成本約為7.65%;加權平均資本成本約為9.89%;普通股的個別資本成本約為14.42%;銀行借款的個別資本成本約為5.3%下列各項中，影響融資租賃每期租金的因素有（）。

答案:租賃手續(xù)費;租賃支付方式;設備買價;杠桿租賃時的借款成本在互斥方案選擇決策中，凈現(xiàn)值法和內部報酬率法都是科學的決策方法，能夠做出一致的決策結果。

答案:錯在手之鳥理論和稅差理論都認為企業(yè)應該采取支付較高的現(xiàn)金股利的政策。

答案:錯在計算個別資金成本時，不需考慮所得稅影響的是（）。

答案:普通股成本;優(yōu)先股成本融資租賃的形式包括（）。

答案:直接租賃;售后租回;杠桿租賃甲、乙兩方案的期望報酬率都是15%，甲方案的標準差為20%，乙方案的標準差為17%，則下列判斷正確的是（）。

答案:甲方案投資報酬率的離散程度比乙大;甲方案的風險大于乙方案的風險下列關于資本成本的說法中正確的有（）。

答案:資本成本是機會成本，是投資者所要求的報酬率。;企業(yè)的總資產報酬率應高于其平均資本成本，才能帶來剩余收益。;資本成本是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。投資報酬率的構成要素包括（）。

答案:風險報酬率;貨幣時間價值;通貨膨脹率使用投資決策評價指標判斷項目優(yōu)劣時，（）指標的數(shù)值越小，表明該項目越好。

答案:投資回收期某投資方案在經濟上可行說明（）。

答案:內部收益率大于或等于資本成本;凈現(xiàn)值大于或等于0;獲利指數(shù)大于或等于1下列何種證券能夠更好地避免購買力風險（）。

答案:普通股票財務管理中風險按照形成的原因分類，一般可分為（）和財務風險。

答案:經營風險某公司的經營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)為1.5，預計每股收益將增長15%，在其他條件不變時，銷售量將增長（）。

答案:5%按照剩余股利政策，假定某公司資金結構是30%的負債資金，70%的股權資金，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（）用于投資需要。

答案:420萬元下列哪些因素不會影響債券的價值（）。

答案:購買價格債券投資者購買債券時，可以接受的最高價格是（）。

答案:債券的內在價值估計投資項目的現(xiàn)金流量時，不屬于項目現(xiàn)金流出量的是（）。

答案:固定資產折舊如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結論是（）。

答案:獲利指數(shù)大于1關于靜態(tài)回收期指標，下列描述不正確的有（）。

答案:該指標考慮了項目壽命期內的現(xiàn)金凈流量分布情況從商業(yè)信用融資的視角，企業(yè)在付款方式選擇中應盡量使用應付票據(jù)而不是應付賬款的方式進行結算。

答案:錯不可分散風險，又叫非系統(tǒng)性風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。

答案:錯某公司擬建一項永久性基金，每年發(fā)1000萬元獎金，利率為10%，現(xiàn)在應為該基金存入1億元。

答案:對EVA是公司價值實現(xiàn)的內在動力，MVA是公司價值的外在市場表現(xiàn)，NPV是公司價值實現(xiàn)的微觀決策標準。

答案:對公司的留存收益是由公司稅后凈利形成的，因而公司使用留存收益無融資成本。

答案:錯保守型籌資組合策略是將部分長期資產由短期資金來融通。

答案:錯籌資額度大于160萬時，邊際資本成本為（

）。

答案:11%籌資額度在100~160萬之間時，邊際資本成本為（

）。

答案:10%籌資額度在0~100萬之間時，邊際資本成本為（

）。

答案:8.5%投資者可以期望因承擔非系統(tǒng)性風險而獲得更高的報酬作為補償。

答案:對可轉換債券，如果轉換價格越高，則債券能夠轉換成的普通股股票越多。

答案:錯預算具有權威性，預算指標一旦編制完成應該嚴格遵守。

答案:對某公司發(fā)行5年期的公司債券，債券面值為1000元，每年付息一次，到期歸還本金。票面利率為10%，當前市場利率為8%。下列說法正確的有（）。(P/A,8%,5)=3.993，(P/A,8%,5)=0.681，(P/A,10%,5)=3.791，(P/A,10%,5)=0.621

答案:若債券當前的市場價值正好等于債券面值1000元，該債券投資的收益率為10%;如果當前每張債券的市場價值為1100元，不值得投資如果企業(yè)的負債融資的利率低于其資產報酬率，則提高資產負債率可以增加所有者權益報酬率。

答案:對某公司當前資產總額2000萬元，其中發(fā)行在外普通股200萬股，股本總額為1200萬元，公司債務融資規(guī)模為800萬元，利率10%。公司擬擴大經營規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股；二是發(fā)行公司債券。下列說法中正確的有（

）。

答案:如果增發(fā)普通股，容易造成控制權的稀釋;如果采取發(fā)行債券的方案追加融資，會提高企業(yè)的財務杠桿某投資方案的經營期限為5年，經營期內，每年營業(yè)收入為100,000元，付現(xiàn)成本為50,000元，年折舊額10,000元，所得稅率為25%。已知貼現(xiàn)率為10%。（P/A,10%,5）=3.791,下列說法中正確的有（）。

答案:項目每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為40000元;項目的初始投資不超過151640元時，可以進行投資普通股融資的特點有（）。

答案:資本成本高;會影響公司的控制權;無到期日，不需歸還一般而言，進行證券投資組合的目的是（）。

答案:將風險限制在投資者愿意承擔的特定水平下并盡可能使收益最大;降低投資風險;在保持特定收益水平的條件下，把總風險降低到最低限度下列關于企業(yè)資產組合說法正確的是（）。

答案:持有大量流動資產可以降低風險;流動資產持有太多，會降低企業(yè)的投資報酬率;風險大的企業(yè)資產組合，可能的投資報酬率也較大下列各項中影響EVA計算的有（）。

答案:NOPAT和投入資本調整數(shù);加權平均資本成本;投入資本總額;稅后凈經營利潤有關“風險和收益”的下列表述中，正確的有（）。

答案:風險能夠讓投資人實現(xiàn)超過預期的收益，也可能產生超出預期的損失;在市場利率上升的周期，投資者購買浮動利率債券比購買固定利率債券得到的報酬高;證券投資組合只能抵銷掉公司特有風險，而不能消除市場風險債券籌資的優(yōu)點主要有（）。

答案:保障股東控制權;可利用財務杠桿;便于調整資本結構;債券成本較低以下關于投資組合風險的表述，正確的有（）。

答案:如果投資組合中包括全部股票，則投資人只承擔市場風險，而不承擔公司特有風險;一種股票的風險由兩部分組成，它們是系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險;不可分散風險可通過β系數(shù)來測量期望報酬率的高低決定于（）。

答案:各種可能的報酬;各種可能報酬率的概率甲、乙兩方案的期望值相同，但甲方案的標準離差是1.22，乙方案的標準離差是2.20，則甲方案的風險（）乙方案的風險。

答案:小于下列關于短期資金和長期資金的有關說法正確的是（）。

答案:公司采用無到期日的普通股來融資，風險較小以企業(yè)價值最大化作為理財目標具有很多的優(yōu)點，但也存在如下問題（）。

答案:企業(yè)的價值難以確定下列投資決策方法中，需要考慮貨幣時間價值的有（）。

答案:內部報酬率法;投資回收期法;凈現(xiàn)值法公司發(fā)放股票股利時，下列說法中正確的是（）。

答案:引起股東權益內部結構變化復利計息的方式下，有關資金現(xiàn)值說法中正確的有（）。

答案:資金的現(xiàn)值隨期數(shù)的縮短而增加;資金的現(xiàn)值隨利率的提高而降低某企業(yè)資本總額為150萬元，權益資本占55%，負債利率為12%，當前銷售額為100萬元，息稅前利潤為20萬元，則財務杠桿系數(shù)為（）。

答案:1.68某公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為120萬股，該公司2018年的稅后利潤為3600萬元，共發(fā)放現(xiàn)金股利1200萬元，該公司2019年的稅后利潤為4000萬元，預計該公司在2020年有良好的投資機會，需要追加投資5000萬元。當企業(yè)決定采用固定股利政策時，2019年應發(fā)放的總股利數(shù)為（）。

答案:1200萬某工業(yè)投資項目的建設期為0，第一年流動資產需用額為100萬元，流動負債需用額為40萬元，則該年流動資金投資額為（）萬元。

答案:60某公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為120萬股，該公司2018年的稅后利潤為3600萬元，共發(fā)放現(xiàn)金股利1200萬元，該公司2019年的稅后利潤為4000萬元，預計該公司在2020年有良好的投資機會，需要追加投資5000萬元。該公司的資本結構為權益資金占60%，目前的資本結構為企業(yè)最佳資本結構。如果該公司采用剩余股利政策，2019年將發(fā)放的總股利是（）。

答案:1000萬下列關于股利分配的說法中不正確的是（）。

答案:公司可以用資本公積金分配利潤下列融資方式中，資本成本最高的是()。

答案:發(fā)行普通股某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股5元，籌資費率為4%，每年股利固定為每股0.2元，則該普通股成本為（

）。

答案:4.17%如果近幾年企業(yè)的經營利潤與現(xiàn)金流量均不穩(wěn)定，對企業(yè)而言，采用下列哪種股利政策更為有利（）。

答案:低正常股利加額外股利政策下列關于最佳資本結構的介紹，正確的是（）。

答案:加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構多個投資方案比較，標準差越小的方案其風險（）。

答案:無法判斷對應收賬款信用期限的敘述，正確的是（）。

答案:信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)惠企業(yè)備存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

答案:交易性、預防性、投機性需要已知A企業(yè)今年的股利為3元，股利的固定成長率為5%，貝他系數(shù)為2，目前無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均投資報酬率為7%。該股票的市場價格為（）。

答案:78.75元下列關于固定成長股模型的說法錯誤的是（）。

答案:g可以是正數(shù)、負數(shù)或零下列不符合債券發(fā)行條件的有（）。

答案:利率水平沒有限制某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次訂貨成本為400元，每噸材料年儲存成本為12元，則每年最佳訂貨此數(shù)為（）次。

答案:6某企業(yè)固定資產為800萬元，永久性流動資產為200萬元，臨時性流動資產為200萬元。已知長期負債、自發(fā)性負債和權益資本可以提供的資金為900萬元，則該企業(yè)采取的是（

）營運資金籌集政策。

答案:激進型優(yōu)先股和可轉換公司債券都屬于混合性融資工具。

答案:對存貨的經濟批量大小與訂貨提前期的長短沒有關系。

答案:對若A、B項目收益變動是完全負相關的，組合后的公司特有風險不擴大也不減少。

答案:錯一般而言，長期債務成本低于短期債務成本。

答案:錯當兩種股票完全負相關時，分散持有股票沒有好處；當兩種股票完全正相關時，所有的風險都可以分散掉。

答案:錯債券的價格會隨著市場利率的變化而變化。當市場利率上升時，債券價格下降；當市場利率下降時，債券價格上升。

答案:對成長中的企業(yè)，一般采用低股利政策；處于經營收縮期的企業(yè)，則采取高股利政策。

答案:對某公司投資者所要求的必要報酬率為18%，公司年增長率為6%，預期下年度每股發(fā)放股利2元，該公司股票當前市場價值為17元，值得投資。

答案:錯出現(xiàn)經營虧損的企業(yè)，下一年度的經營活動會出現(xiàn)資金缺口，需要追加融資。

答案:錯A，B兩種股票組成的投資組合的必要收益率是（

）。

答案:16.48%A股票的價值是（

）。

答案:28.95元A股票的必要收益率是（

）。

答案:17.6%企業(yè)在以前年度虧損未彌補之前，不得向投資者分配股利。

答案:對在互斥項目的評價上，凈現(xiàn)值與內含收益率評價指標產生矛盾的根本原因是這兩項指標隱含的再投資利率不同。

答案:對某企業(yè)擬投資一個項目，建設期兩年，每年年初投資45萬元，第二年年末建成并投產，該項目建成后預計每年收入120萬元，年付現(xiàn)成本75萬元，企業(yè)所得稅率25%，按直線法計提折舊，每年折舊額為9萬元，項目建成后可以使用10年，已知企業(yè)資本成本率為10%。(P/F，10%，10)=0.386，(P/A，10%，10)=6.145。該項目建成后每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（

），該項目的凈現(xiàn)值為（

）。

答案:96.92萬元;36萬元普通股股東未來現(xiàn)金流入量主要包括每期的預期股利以及出售和購買股票時的價差。

答案:錯無風險報酬率就是在貨幣時間價值的基礎上加上通貨膨脹補償率。

答案:對投資回收期決策指標只考慮了項目資金的回收速度，無法正確反映方案的收益能力，因此只能作為決策的輔助指標。

答案:對國庫券的利率為4%，市場證券組合的報酬率為12%。下列說法中正確的有（）。

答案:市場風險報酬率為8%;如果一投資計劃的β值為0.8，該投資計劃期望報酬率為9.8%，不應進行投資;當β值為1.5時，必要報酬率為16%會影響公司股利分配決策的因素有（

）。

答案:公司未來的投資機會;公司法的相關規(guī)定;資產流動狀況;公司的股東構成情況公司價值創(chuàng)造的源泉來源于存量資產創(chuàng)造的價值和公司未來增長機會創(chuàng)造的價值。

答案:對某公司必要報酬率為20%，年增長率為8%，今年每股發(fā)放股利2元，下列說法中正確的有（）。

答案:預期下一期的每股股利為2.16元;股票內在價值為18元;如果年增長率增加，企業(yè)的內在價值會增長影響證券投資組合風險的因素有（）。

答案:證券組合中各證券之間的相關系數(shù);證券組合中各證券的比重;證券投資組合中證券的數(shù)量;證券組合中各證券的風險利用每股利潤無差別點進行企業(yè)資本結構分析時（）。

答案:當預計息稅前利潤高于每股利潤無差別點時，負債籌資方式比權益籌資方式有利;當預計息稅前利潤低于每股利潤無差別點時，權益籌資方式比負債籌資方式有利;當預計息稅前利潤等于每股利潤無差別點時，二種籌資方式下的每股利潤相同風險價值的大小直接取決于（）。

答案:風險報酬系數(shù);標準離差率下列各項中屬于業(yè)務預算內容的有（）。

答案:生產預算;銷售費用預算;產品成本預算當一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，下列說法正確的是（）。

答案:該方案的獲利指數(shù)大于1;該方案未來報酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值;該方案的內部報酬率大于其資本成本營運資金管理中，企業(yè)采取不同籌資組合策略時，說法正確的有（）。

答案:保守的籌資組合的風險較小，但成本較高，會使企業(yè)的利潤減少;正常情況下的籌資組合遵循的是短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通的原則;冒險的籌資組合策略的資金成本較低，能減少利息支出，增加企業(yè)收益下列因素中，會影響公司股利分配決策的有（

）。

答案:公司當前的盈利水平;公司的融資能力;銀行融資的約束條件;公司業(yè)務未來的增長速度企業(yè)在持續(xù)經營過程中，會自發(fā)地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)經營需要，如（）。

答案:預收賬款;應付票據(jù);應付工資項目投資中使用現(xiàn)金流量而不是利潤的原因有（）。

答案:在投資分析中，現(xiàn)金流動狀況比盈虧狀況更重要。有利潤的年份不一定能產生多余的現(xiàn)金用來進行其他項目的再投資。;在項目整個投資有效年限內，利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是相等的;一個項目能否維持下去，不取決于一定期間是否盈利，而取決于有沒有現(xiàn)金用于各種支付。;利潤在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。影響貨幣時間價值大小的因素主要包括（

）。

答案:復利;資金額;利率和期限從公司理財?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的估點是（）。

答案:籌資風險小某投資項目，折現(xiàn)率10%時，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率15%時，凈現(xiàn)值為－480元，則該項目內部收益率是（）。

答案:12.55%關于企業(yè)增長率的下列說法中，正確的有（)。

答案:企業(yè)利潤的分配決策會影響企業(yè)的增長率;快速增長的企業(yè)會產生較大的融資需求要使資本結構達到最佳，應使（

）達到最低。

答案:綜合資本成本關于營業(yè)現(xiàn)金流量的計算方法中，下列公式正確的有（

）。

答案:NCF=凈利＋折舊;NCF=每年營業(yè)收入－付現(xiàn)成本在財務管理中，經常用來衡量風險大小的指標有（）。

答案:標準差;標準離差率對貨幣時間價值來說，下列表述正確的有（）

答案:時間價值的相對數(shù)是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率;貨幣的時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造;只有把貨幣作為資金投入生產經營中，才能產生時間價值;時間價值的絕對數(shù)是貨幣在生產經營過程中帶來的增值額公司以股票的形式發(fā)放股利，可能帶來的結果是（）。

答案:引起股東權益內部結果變化投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（）。

答案:凈現(xiàn)值法如果企業(yè)經營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債外，不再使用短期借款，其所采用的營運資金籌集政策為（）。

答案:配合型或穩(wěn)健型政策存貨經濟批量的基本模型所依據(jù)的假設不包括（）。

答案:允許缺貨公司將資金占用在應收賬款上而放棄投資于其他方面的收益，成為應收賬款的（）。

答案:機會成本貨幣時間價值通常被認為是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的（）。

答案:社會平均資金利潤率下列各項可以反映證券投資組合的風險的是（）。

答案:證券投資組合的方差甲公司持有的D股票當前每股市價為12元，上一年度實際派發(fā)的現(xiàn)金股利每股1.2元，預計股利以后每年將以8%的增長率增長，投資者所要求的最低報酬率為20%。D股票的內在價值為（）。

答案:10.8元一般而言，在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（）。

答案:經營杠桿系數(shù)越大，經營風險越大編制全面預算的出發(fā)點和基礎是（）。

答案:銷售預算股利政策中，有利于保持上市公司的目標資本結構的政策是（）。

答案:剩余股利政策一般而言，適應于采用固定股利政策的公司是（）。

答案:盈利穩(wěn)定或處于成長期的公司預付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的不同之處在于（）。

答案:期數(shù)要減1，系數(shù)要加1某企業(yè)計劃投資30萬元建成一條生產線，預計該生產線投產后可為企業(yè)每年創(chuàng)造2萬元的凈利潤，年折舊金額為3萬元，擇投資回收期大約為（）年

答案:6某公司正在討論更新現(xiàn)有的一項固定資產，有兩個備選方案：方案一的凈現(xiàn)值為50萬元，內含報酬率為9%；方案二的凈現(xiàn)值為70萬元，內含報酬率為8%，若兩方案的有效年限相同，據(jù)此可以認定（）。

答案:方案二較好債券溢價發(fā)行時是由于（）。

答案:債券利率大于市場利率某投資方案貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17，貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12，則該方案的內部報酬率為（）。

答案:17.32%某公司該年度可供分配利潤為1000萬元，明年的投資計劃擬需資金1200萬元。該公司現(xiàn)有資金2000萬，其目前的資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%。該公司流通在外的普通股總額為2000萬股。若不增發(fā)新股，公司決定將資本結構調整為“自有資金與借入資金的比例變?yōu)?：1”，企業(yè)當年度每股股利應為（）。

答案:0.3某公司該年度可供分配利潤為1000萬元，明年的投資計劃擬需資金1200萬元。該公司現(xiàn)有資金2000萬，其目前的資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%。該公司流通在外的普通股總額為2000萬股。若不增發(fā)新股，采用剩余股利分配政策，當年度每股股利應為（）。

答案:0.14某企業(yè)20X8年度銷售額1000萬元，資產銷售百分比為400%，負債銷售百分比為200％，預計該企業(yè)20X9年度的銷售額比20X8年度增加100萬元，留存收益增加50萬元，則該企業(yè)20X9年度應追加資金量為（）萬元。

答案:150屬于商業(yè)信用的籌資方式有（）。

答案:應付賬款下列（）股利政策可能會給公司造成較大的財務負擔。

答案:固定股利或穩(wěn)定增長股利政策已知甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10％和12％，兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應使用的指標是（）。

答案:標準離差率對于有高收益項目并處于快速成長階段的企業(yè)，應采取的財務策略是（

）。

答案:努力籌資資本滿足增長;減少股利支付;淘汰低效率的業(yè)務，合理調整公司增長速度下列各項會影響公司價值的有（

）。

答案:每種融資方式資本成本;資本結構;經營活動的投資收益率;未來經營期間的增長速度投資項目的EVA的現(xiàn)值等于投資項目的NPV，因此，投資項目EVA現(xiàn)值也可以作為投資決策的一種評價指標。

答案:對公司價值創(chuàng)造的源泉來源于（

）。

答案:公司存量資產創(chuàng)造的價值;投資凈現(xiàn)值大于零的項目;公司未來增長機會創(chuàng)造的價值公司的業(yè)務單元雖然能夠產生足夠的現(xiàn)金流量維持自身發(fā)展，但業(yè)務的增長反而會降低經營價值，這是公司進入衰退期的前兆。

答案:對企業(yè)的增長速度會對企業(yè)價值產生重要影響，在進行估值時，一般假設增長率為常態(tài)增長率或線性遞增增長率。

答案:錯計算經濟增加值時，對經營利潤和投入資本進行一定調整的目的是（

）。

答案:消除會計穩(wěn)健原則的影響;消除或減少管理當局進行盈余管理的機會籌資決策創(chuàng)造價值可以直接通過節(jié)稅或降低籌資成本來實現(xiàn)，也可以通過提高公司資本來源的可靠性和靈活性、降低公司風險等方式間接實現(xiàn)。

答案:對適時剝離或出售部分資產、放棄與戰(zhàn)略不符的業(yè)務，也能增加企業(yè)的市場價值。

答案:對對不同的資產、項目或公司進行估值時，都可以采用市場利率做為貼現(xiàn)率。

答案:錯某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為10%，籌資費率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股息率為12%，籌資費率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為25%。下列說法正確的有（

）。

答案:普通股的個別資本成本為16.63%;優(yōu)先股的個別資本成本為12.37%;債券個別資本成本為7.65%發(fā)放股票股利會產生下列影響（

）。

答案:引起股東權益各項目的發(fā)生變化;引起每股利潤下降下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）。

答案:根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資;根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，理論上負債為100%時，企業(yè)價值最大下列關于MM資本結構理論的說法正確的有（）。

答案:在不考慮所得稅的情況下，風險相同的企業(yè)，其價值不受有無負債及負債程度的影響;MM理論是建立在“全部現(xiàn)金流是永續(xù)的”假設前提下的;有稅的MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值;在不考慮所得稅的情況下，任何企業(yè)的價值，不論其有無負債，都等于息稅前利潤除以適用于其風險等級的收益率在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債資金，可能產生的結果有（

）。

答案:加大企業(yè)財務風險;降低企業(yè)資本成本影響股利分配政策的公司因素包括（

）。

答案:資產流動狀況;資本成本;公司舉債能力;未來投資機會下列關于聯(lián)合杠桿系數(shù)的表述中，不正確的是（）。

答案:反映息稅前利潤的變動對每股收益的影響程度當兩個方案的籌資處于每股盈余無差異點時，表明兩個方案（

）。

答案:息稅前利潤相等;每股凈利潤相等當企業(yè)債務成本過高時，下列可以調整其資本結構的方式有（）。

答案:籌集相應的權益資金，提前償還長期債務;利用內部留存歸還債務，以降低債務比重;將可轉換債券轉換為普通股以下事項中，會導致公司加權平均資本成本降低的有（

）。

答案:公司固定成本占全部成本的比重降低;公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性;因總體經濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率降低某企業(yè)的產權比率為0.6，債務平均稅前資本成本為15.15%，權益資本成本是20%，所得稅稅率為25%。則加權平均資本成本為（

）。

答案:16.76%在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時，采用下列哪種股利政策對企業(yè)和股東都是有利的（

）。

答案:正常股利加額外股利政策最佳資本結構是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關條件下的（

）。

答案:加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構公司的資本成本取決于（

）。

答案:投資人的期望報酬率下列哪個項目不能用于分派股利（

）。

答案:資本公積金下列不存在財務杠桿作用的籌資方式是（

）。

答案:發(fā)行普通股投資人要求的最低報酬率，也就是投資于本公司的資本成本，它在數(shù)量上相當于（

）。

答案:放棄的其他投資機會報酬率中最高的一個已知某企業(yè)目標資本結構中長期債務的比重為20%，債務資金的增加額在0-100000元范圍內，其利率維持5%不變，該企業(yè)與此相關的籌資總額分界點是（

）。

答案:500000企業(yè)在追加籌資時，需要計算（

）。

答案:邊際資本成本債務比例（

），財務杠桿系數(shù)（

），財務風險（

），正確的是（

）。

答案:越高、越大、越高某公司擬于2020年初新建一生產車間用于某種新產品的開發(fā)，則與該投資項目有關的現(xiàn)金流量有（

）。

答案:需購置新的生產流水線價值150萬元，同時墊付20萬元流動資金;利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價為10萬元已知國庫券的利率水平為5%，市場投資組合的報酬率為13%，下列說法中正確的有（

）。

答案:當β系數(shù)為1.5時，必要報酬率為17%;市場風險報酬率為8%某公司正在開會討論是否投產一種新產品，對以下收支發(fā)生爭論。你認為不應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（

）。

答案:新產品銷售會使本公司同類產品減少收益100萬元；如果本公司不經營此產品，競爭對手也會推出此新產品;該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設備，如將該設備出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將生產設備出租，以防止對本公司產品形成競爭某公司擬進行互斥項目的投資決策，兩個項目均在第1年年初投資1500萬元，第1-10年的經營期內每年的現(xiàn)金凈流量如下表所示，下列說法正確的有（

）。項目1-10年現(xiàn)金流量狀況概率AB好0.5310萬800萬差0.5290萬-200萬

答案:如果公司為A項目融資的資本成本為15%，已知（P/A，15%，10）=5.0188，A項目具有財務可行性;公司為兩個項目融資時，融資成本會有差異;B項目的風險比A項目的風險大對于風險的認知，下列說法中正確的有（

）。

答案:風險可以給投資人帶來超過預期的收益，也可能帶來超出預期的損失;證券投資組合只能抵銷掉公司特有風險，而不能消除市場風險;在市場利率不斷上升的情況下，投資者購買浮動利率債券比購買固定利率債券得到的報酬高一定量的資金，關于其復利現(xiàn)值的說法中正確的有（

）。

答案:隨期數(shù)的縮短而增加;隨利率的提高而降低下列關于項目投資決策的表述中，正確的有（

）。

答案:靜態(tài)投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性;使用內含報酬率法進行投資決策可能會計算出多個內含報酬率在考慮所得稅的情況下，下列各項影響內含報酬率計算的有（

）。

答案:各年的付現(xiàn)成本;各年的折舊額;各年的銷售收入確定一個投資方案財務可行的必要條件是（

）。

答案:現(xiàn)值系數(shù)大于1;凈現(xiàn)值大于0投資決策評價指標中，需要以預先設定的貼現(xiàn)率作為計算依據(jù)的有（

）。

答案:凈現(xiàn)值法;現(xiàn)值指數(shù)法某項目經營期為10年，預計投產后第一年、第二年和第三年經營性流動資產需用額分別為60萬元、70萬元和85萬元，預計第一年、第二年和第三年的經營性流動負債分別為25萬元、30萬元和35萬元，預計以后每年的經營性流動資產需用額均為85萬元，經營性流動負債均為35萬元，則該項目終結點一次回收的營運資本為（

）萬元。

答案:50某投資方案的年營業(yè)收入為100,000元，付現(xiàn)成本為50,000元，年折舊額10,000元，所得稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（

）。

答案:40,000元兩種股票完全負相關時，對這兩種股票進行合理的投資組合，下列說法正確的是（

）。

答案:能分散掉全部非系統(tǒng)風險估計投資項目的現(xiàn)金流出量時，不應該考慮的內容是（

）。

答案:固定資產折舊甲方案的標準差是4.11，乙方案的標準離是3.35，如甲、乙兩方案的期望值相同，則甲方案的風險（

）乙方案的風險。

答案:大于某投資方案初始投資為100000元，前四年現(xiàn)金凈流入量分別為20000元、30000元、40000元、50000元，則該方案的投資回收期為（

）。

答案:3.2年下列關于凈現(xiàn)值評價指標的說法中，不正確的是（

）。

答案:當凈現(xiàn)值大于零時，獲利指數(shù)小于1A公司擬投資某項目，當折現(xiàn)率為12%時，該項目的凈現(xiàn)值為23.6萬元，則說明該項目的內含報酬率（

）。

答案:高于12%下列投資決策評價指標中，其數(shù)值越小越好的指標是（

）。

答案:投資回收期計算預付年金現(xiàn)值時，可以應用下列公式中的（

）。

答案:V0=A×（P/A，i，n）×（1＋i）預算的監(jiān)控包括（

）。

答案:各預算執(zhí)行部門責任人自控;預算外事項決策機構的審批監(jiān)控;預算管理部門的審核監(jiān)控;審計部門的獨立性監(jiān)控下列預算中，在編制時不需要以生產預算為基礎的是（

）。

答案:銷售費用預算生產預算是在銷售預算的基礎上編制的，按照“以銷定產”的原則，生產預算中各期的預計生產量應該等于各期的預計銷售量。

答案:錯下列各預算中，是企業(yè)編制其他預算的基礎的是（

）。

答案:銷售預算可持續(xù)增長率是指在滿足下列條件下確定的增長速度（

）。

答案:公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息;不愿意或者不打算發(fā)售新股，增加債務是其惟一的外部籌資來源;公司資產周轉率將維持當前的水平;公司擬維持目前的資本結構經營，并按照目前的股利政策分配利潤全面預算包括（