企業(yè)直接融資方式：企業(yè)上市情況-論文格式

企業(yè)直接融資方式企業(yè)上市情況論文格式

論文導(dǎo)讀:：多數(shù)企業(yè)還是很難通過這一直接融資途徑來獲取經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金的。絕大多數(shù)（81.5%）的企業(yè)暫無上市計(jì)劃。

關(guān)鍵詞：直接融資，上市

調(diào)查結(jié)果顯示，在參加調(diào)查的4256家企業(yè)中，絕大多數(shù)（81.5%）的企業(yè)暫無上市計(jì)劃，而擬上市公司、上市公司的母公司、上市公司的子公司、上市公司共占18.5%（見表8）。調(diào)查表明，由于上市仍然屬于比較稀缺的資源，門檻相對(duì)較高，多數(shù)企業(yè)還是很難通過這一直接融資途徑來獲取經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金的。從不同規(guī)模看，調(diào)查樣本中已上市和擬上市公司的比重在不同規(guī)模的企業(yè)之間差別很大。其中畢業(yè)論文發(fā)表論文論文格式，有7.7%的小型企業(yè)擬上市或已上市，而在大型企業(yè)中這一比重已達(dá)到52.5%。調(diào)查表明，目前小型企業(yè)很難通過上市這一直接融資方式來獲取企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金。隨著全國(guó)統(tǒng)一、多層次股票市場(chǎng)體系（主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板）的逐步完善，這一問題將有所緩解（見表8）。表8企業(yè)上市情況（%）

暫無上市計(jì)劃擬上市公司上市公司的母公司上市公司的子公司上市公司總體81.513.11.03.11.3東部地區(qū)企業(yè)82.012.01.33.31.4中部地區(qū)企業(yè)79.116.10.73.20.9西部地區(qū)企業(yè)81.813.10.83.31.1東北地區(qū)企業(yè)83.913.2

1.51.5大型企業(yè)47.522.110.112.67.8中型企業(yè)75.819.00.43.61.2小型企業(yè)92.36.50.00.90.1國(guó)有獨(dú)資企業(yè)77.47.37.66.61.0vs非國(guó)有獨(dú)資企業(yè)81.713.60.52.91.3國(guó)有控股公司和中央直屬企業(yè)69.212.05.210.43.1vs民營(yíng)企業(yè)和家族企業(yè)86.212.10.40.80.5農(nóng)林牧漁業(yè)83.315.6

1.1

采礦業(yè)70.914.53.69.11.8制造業(yè)80.914.11.12.81.2電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)70.315.6

12.51.6建筑業(yè)84.47.81.83.62.4交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)71.416.52.25.54.4信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)68.822.1

5.23.9批發(fā)和零售業(yè)88.85.60.44.60.7住宿和餐飲業(yè)75.724.3

房地產(chǎn)業(yè)87.57.8

3.90.8租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)92.37.7

從不同經(jīng)濟(jì)類型來看，國(guó)有企業(yè)已上市和擬上市公司的比重高于民營(yíng)企業(yè)，調(diào)查樣本中，81.7%的非國(guó)有獨(dú)資企業(yè)暫無上市計(jì)劃，而在國(guó)有獨(dú)資企業(yè)中這一比重是77.4%；86.2%的民營(yíng)企業(yè)和家族企業(yè)暫無上市計(jì)劃，而國(guó)有控股公司和中央直屬企業(yè)的這一比重是69.2%（見表8）。調(diào)查表明，長(zhǎng)期以來，政府在上市資源的分配方面有向國(guó)有企業(yè)傾斜的現(xiàn)象，這使得民營(yíng)企業(yè)要獲取上市資源相對(duì)來說更加困難。不過近年來中小板和創(chuàng)業(yè)板的迅速發(fā)展，逐漸為民營(yíng)企業(yè)提供了更多的上市機(jī)會(huì)。此外，內(nèi)在動(dòng)因也是導(dǎo)致這些差異的重要因素，特別是民營(yíng)企業(yè)家對(duì)上市帶來的風(fēng)險(xiǎn)存在一定程度的顧慮。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)家認(rèn)為企業(yè)上市后會(huì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：“經(jīng)理人控制風(fēng)險(xiǎn)增加”（3.58）、“股價(jià)非理性波動(dòng)影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策”（3.51）、“控制權(quán)被稀釋畢業(yè)論文發(fā)表論文論文格式，存在控制權(quán)爭(zhēng)奪或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)”（3.47）、“存在退市風(fēng)險(xiǎn)”（3.32）和“信息披露增加，可能會(huì)影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”（3.3）等（見表9）。表9民營(yíng)企業(yè)家對(duì)上市風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知（認(rèn)同程度，5分制）

評(píng)價(jià)值經(jīng)理人控制風(fēng)險(xiǎn)增加3.58股價(jià)非理性波動(dòng)影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策3.51控制權(quán)被稀釋，存在控制權(quán)爭(zhēng)奪或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)3.47存在退市風(fēng)險(xiǎn)3.32信息披露增加，可能會(huì)影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)3.30訴訟風(fēng)險(xiǎn)增加3.27政治風(fēng)險(xiǎn)增加3.17從不同地區(qū)看，已上市和擬上市公司的比重在不同地區(qū)之間的差異并不明顯。從不同行業(yè)看，批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)