我國外匯期貨的投資風(fēng)險及防范研究

我國外匯期貨的投資風(fēng)險及防范研究摘要：隨著經(jīng)濟發(fā)展的全球化，各國之間的經(jīng)濟緊密地聯(lián)系在一起。外匯期貨市場的交易對發(fā)展健全外匯市場以及對沖匯率風(fēng)險有著重要意義。隨著人民幣的國際化發(fā)展，我國對外匯期貨交易的需求與日俱增，這也促使了我國外匯期貨交易市場的發(fā)展。本文首先介紹外匯期貨市場，并對我國的外匯期貨市場的歷史發(fā)展以及我國目前外匯期貨的現(xiàn)狀進行敘述。然后通過收集各種數(shù)據(jù)信息對我國的外匯期貨交易存在的風(fēng)險進行理解和分析，最后通過分析我國外匯期貨市場存在的風(fēng)險，從而對此提出解決的對策。由于目前我國外匯期貨市場尚不完全且存在著諸多問題，本文主要通過政策，匯率，國際間的債務(wù)等幾個方面對我國的外匯期貨交易進行分析與了解。關(guān)鍵詞：外匯期貨市場，風(fēng)險，對策

ResearchonInvestmentRiskandPreventionofForeignExchangeFuturesinChinaAbstract:Withtheglobalizationofeconomicdevelopment,theeconomiesbetweencountriesarebeconnected.Foreignexchangefuturesiscurrentlythemostwidelyusedhedgingtoolforexchangeratefluctuationsworldwide,andisofgreatsignificanceforthedevelopmentofasoundforeignexchangemarketandhedgingexchangeraterisk.WiththeinternationaldevelopmentofRMB,China'sdemandforforeignexchangefuturestradingisincreasingdaybyday,whichhasalsopromptedthedevelopmentofChina'sforeignexchangefuturestradingmarket.Thisarticlefirstintroducestheforeignexchangefuturesmarket,anddescribesthehistoricaldevelopmentofChina'sforeignexchangefuturesmarketandthecurrentstatusofChina'scurrentforeignexchangefutures.ThenbycollectingvariousdatainformationtounderstandandanalyzetherisksofChina'sforeignexchangefuturestrading,andfinallybyanalyzingtherisksofChina'sforeignexchangefuturesmarket,inordertoproposesolutionstothis.BecauseChina'sforeignexchangefuturesmarketisstillincompleteandtherearemanyproblems,thisarticlemainlyanalyzesandunderstandsChina'sforeignexchangefuturestradingthroughpolicies,exchangerates,andinternationaldebt.Keywords:foreignexchangefuturesmarket,risk,countermeasures

TOC\h\z\t"標(biāo)題一,1,標(biāo)題二,2,標(biāo)題三,3"目錄第一章 緒論 11. 研究的目的與意義 21.1 研究的目的 21.2 研究的意義 2第二章 文獻綜述 31. 國內(nèi)研究 32. 國外研究 4第三章 課題研究方法和內(nèi)容 41. 研究方法 41.1 文獻研究法 41.2 描述性研究法 51.3 信息研究方法 52. 研究的內(nèi)容 5第四章 外匯期貨市場 71. 外匯期貨市場的概念 72. 我國外匯期貨市場的歷史發(fā)展以及現(xiàn)狀 72.1 我國外匯期貨市場的歷史與發(fā)展 72.2 我國外匯期貨市場的目前的現(xiàn)狀 7第五章 我國外匯期貨市場上存在的風(fēng)險 91. 政策風(fēng)險 92. 匯率風(fēng)險 93. 國際間的債務(wù)風(fēng)險 9第六章 我國外匯期貨投資風(fēng)險的應(yīng)對措施 111. 政策風(fēng)險防范 112. 加強我國外匯期貨市場對匯率的外部監(jiān)視與外匯期貨交易的內(nèi)部控制 113. 利用其他對沖工具對沖風(fēng)險 11小結(jié) 13參考文獻 14致謝 15緒論研究的目的與意義研究目的外匯期貨作為目前國際市場上使用最廣泛的匯率波動對沖工具，在經(jīng)濟上起著非常重要的作用，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，外匯期貨本身具有的投資價值越來越重要，個人投資者逐漸也加入到外匯期貨交易的行列中。外匯期貨套期保值作用以及能夠避免外匯匯率兌換的損失，而且還能夠化解外匯儲備存在的風(fēng)險，推進我國人民幣的國際化。隨著中國經(jīng)濟的日益強大，人民幣與各國之間的貨幣聯(lián)系也越來越緊密，使得我國人民幣在匯率上的波動狀態(tài)不斷變化。因此我們在進行外匯期貨投資時應(yīng)當(dāng)理性分析風(fēng)險，以最大程度地減少因匯率變動造成的損失。外匯期貨雖然作為一種對沖工具，但其本身也存在著不容忽視的投資風(fēng)險，本文是通過閱讀以往文獻以及對我國的外匯期貨市場的有關(guān)的數(shù)據(jù)信息等進行收集和理解，以個人的角度講述目前我國外匯期貨交易市場上存在的風(fēng)險及其防范措施。研究的意義本文通過對外匯期貨投資市場的分析，對我國現(xiàn)階段的外匯期貨投資過程中應(yīng)當(dāng)注意的風(fēng)險進行分析以及提出相對的防范措施，從而更加充分的了解我國目前的外匯期貨交易的情況以及未來的發(fā)展。

文獻綜述國內(nèi)研究通過文獻研究法可以對我國外匯期貨市場的歷史發(fā)展以及現(xiàn)狀進行一個大概的了解，并從中了解以前我國在外匯期貨市場上曾遇到的困難并對其加以分析和了解。通過閱讀文獻發(fā)現(xiàn)，我國的外匯期貨交易市場有著一段艱難的歷史發(fā)展，自1992年時上海外匯期貨試點的失敗后，后期一直嘗試發(fā)展外匯期貨市場，但根據(jù)我國當(dāng)時的經(jīng)濟國情，外匯是市場的出現(xiàn)終究只是曇花一現(xiàn)，隨著后面改革開放，我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國與其他國家國際間的貿(mào)易交往愈加頻繁，我國對于外匯期貨交易的需求性與日俱增；再加上“一帶一路”的經(jīng)濟發(fā)展，我國與多國形成友好的外交關(guān)系，推動人民幣的發(fā)展。因此外匯期貨市場的產(chǎn)生是有其客觀必然性的，但法律制度的不健全，國家對金融商品的價格干預(yù)以及市場參與者的不成熟造成的過度投機等問題，再加上我國經(jīng)濟發(fā)展較晚，沒有足夠的條件能發(fā)展外匯期貨市場。周俊全.我國金融期貨市場存在的問題及對策[J].周俊全.我國金融期貨市場存在的問題及對策[J].現(xiàn)代商業(yè),2008(15):103. 我國的外匯期貨市場上在經(jīng)濟上收到現(xiàn)貨市場嚴(yán)重限制外匯期貨發(fā)展；監(jiān)管缺失；金融市場整體水平不足以支持金融期貨發(fā)展；投資者教育匱乏；客觀條件不利于外匯期貨發(fā)展等都是我們應(yīng)當(dāng)汲取的教訓(xùn)和注意的問題。姜哲.外匯期貨市場發(fā)展的國際經(jīng)驗與啟示[J].金融與經(jīng)濟,2019(06):65-70我國建設(shè)外匯期貨市場目前沒有完善的法律體制和監(jiān)管制度以及市場參與者的不成熟造成的過度投機，這些潛在的因素姜哲.外匯期貨市場發(fā)展的國際經(jīng)驗與啟示[J].金融與經(jīng)濟,2019(06):65-70陳文梅.我國外匯期貨市場建設(shè)的法律監(jiān)管規(guī)則建議[J].法制博覽,2019(15):232.學(xué)者周俊全（2008）認(rèn)為我國的期貨市場上存在著諸多的問題。法律制度的不健全，國家對金融商品的價格干預(yù)以及市場參與者的不成熟造成的過度投機都是我們應(yīng)該要注意的問題。學(xué)者黃海燕認(rèn)為隨著市場匯率波動的不斷擴大，國內(nèi)企業(yè)的外匯收支風(fēng)險也隨之增加，生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性風(fēng)險也增大。外匯期貨本身具有的套期保值功能可以避免此風(fēng)險的產(chǎn)生。雖然我國目前的外匯期貨市場尚未建立，但后面的時間有望建成。學(xué)者孟繁超（2014）認(rèn)為外匯期貨市場的產(chǎn)生并不是偶然性的而是有其客觀必然性的，但由于我國的外匯期貨市場上的經(jīng)紀(jì)商存在的質(zhì)量問題，加上當(dāng)時信貸計劃影響下的外匯期貨保證金的追加以及社會外匯風(fēng)險以及市場的參與意識不夠等使我國的外匯期貨市場處于滯留狀態(tài)。學(xué)者姜哲（2019）提出我國外匯期貨市場上現(xiàn)貨市場嚴(yán)重限制外匯期貨發(fā)展；監(jiān)管缺失；金融市場整體水平不足以支持金融期貨發(fā)展；投資者教育匱乏；客觀條件不利于外匯期貨發(fā)展等都是我們應(yīng)當(dāng)汲取的教訓(xùn)。陳文梅學(xué)者（2019）指出我國建設(shè)外匯期貨市場目前沒有完善的法律體制和監(jiān)管制度，這也是我國外匯期貨市場上存在的一個不可忽視的問題。隨著人民幣匯率波動的加劇和市場主體外匯避險需求的增強，我國企業(yè)面臨的外匯避險難、避險貴等問題以及金融市場整體外匯避險功能較弱的問題更加凸顯，刺激市場主體對新型外匯避險工具的需求。劉桂祥.論新常態(tài)下外匯期貨市場對金融穩(wěn)定的作用[J].中外企業(yè)家,2018(35):69-70.外匯期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易的雙方在交易前需要繳納足夠的保證金才能進行交易，并進行每日結(jié)算原則，所以外匯期貨相較于外匯遠(yuǎn)期來說，幾乎不存在因信用風(fēng)險而引起的問題；而相較于外匯期權(quán)來說，外匯期貨不需要像外匯期權(quán)一樣支付期權(quán)費用且劉桂祥.論新常態(tài)下外匯期貨市場對金融穩(wěn)定的作用[J].中外企業(yè)家,2018(35):69-70.同時，在建設(shè)外匯期貨市場時人民幣外匯是其中的關(guān)鍵，人民幣外匯匯率的形成機制以及匯率單向波動向雙向波動的變化對我國外匯期貨市場以后發(fā)展都具有重要的影響。發(fā)展我國的人民幣外匯期貨，對我國以后的外匯期貨建設(shè)有著重要的意義。國外研究《Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets》里講述：個人進行期貨套期交易時無論規(guī)模大小，都會對期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響，對沖者由于不太可能受到信息的驅(qū)動影響，因此對沖者對期貨的交易會統(tǒng)一延遲價格發(fā)現(xiàn)過程Ya-KaiChang,Yu-LunChen,RobinK.Chou,Yin-FengGau.Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets[J].JournalofBankingandFinance,2013,37(11).。Ya-KaiChang,Yu-LunChen,RobinK.Chou,Yin-FengGau.Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets[J].JournalofBankingandFinance,2013,37(11).《Marketefficiencyofthebitcoinexchangerate:Weakandsemi-strongformtestswiththespot,futuresandforwardforeignexchangerates》里講述：外匯期貨市場通過產(chǎn)生實際現(xiàn)金流量的保證金機制每天結(jié)算損益。期貨合約的風(fēng)險來源與不確定性相關(guān)，該不確定性與期貨對沖時需要清算的基礎(chǔ)規(guī)模有關(guān)。根據(jù)當(dāng)時市場上現(xiàn)行的利率差異，這種不確定性可能被證明是有利的或不利的。

課題研究方法和內(nèi)容研究方法文獻研究法外匯期貨一般具有套期保值、外匯投機、價格發(fā)現(xiàn)功能以及收集和發(fā)布信息功能。套期保值主要利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價格兩者走勢一致的規(guī)律和兩者之間的盈虧相互填補的特點，使其價值保持不變進而實現(xiàn)保值。外匯投機，外匯投機最大的特點就是以小博大。投資者一般對外匯無具體的要求，而是借助匯率的漲跌的波動過程中看準(zhǔn)投資時機，冒險性的進行外匯期貨交易，進而從中獲利。這種投機行為往往會造成巨大盈利與虧損兩個極端的，所以進行投機行為的投資者都是謹(jǐn)慎思考后做出的大膽決策。保值者實現(xiàn)套期保值的愿望正是由于這些投機者的加入才能得以實現(xiàn)，同時他們的加入也為市場經(jīng)濟注入了新的活力源泉，加大了外匯期貨市場的流動性。外匯期貨市場的投機一般分為多頭投機和空頭投機兩種：多頭投機即是先買后賣，如果預(yù)測某種貨幣的匯率有上升趨勢，買入一定價位的倉，在交割日或是多頭結(jié)束時賣出來獲取利益，如果預(yù)測的匯率方向是相反的，那么他就會虧損?？疹^與多頭相反，如果預(yù)測匯率有下降趨勢，賣出一定價位的倉，在交割日到來之前進行買入，他就會盈利；否則就會虧損。價格發(fā)現(xiàn)功能，因為外匯期貨市場具有信息透明度高以及流動性強的特點，且市場主要是受供求關(guān)系影響，外匯期貨交易的雙方通過公平的競價，能夠更快更有效地發(fā)現(xiàn)市場存在的價格而且形成的匯率比較真實地反映外匯市場的供求狀況。所以當(dāng)我們進行外匯期貨交易時，應(yīng)當(dāng)在外匯期貨交易過程中對可能存在的風(fēng)險結(jié)合所知道的市場信息進行了解和分析，理智投資，促進我國外匯期貨交易市場健康發(fā)展。描述性研究法目前我國外匯期貨交易仍處于發(fā)展階段，尚未有相關(guān)的法律以及監(jiān)管體制。姜哲提出我國外匯期貨市場上現(xiàn)貨市場嚴(yán)重限制外匯期貨發(fā)展；監(jiān)管缺失；金融市場整體水平不足以支持金融期貨發(fā)展；投資者教育匱乏；客觀條件不利于外匯期貨發(fā)展等都是我國目前外匯期貨市場存在的問題，而且我國的監(jiān)管制度尚有不足之處，監(jiān)管力度不夠，對于緊急發(fā)生的事無法做出及時判斷以及有效的行動。所以個人投資者在進行外匯期貨交易時應(yīng)當(dāng)對交易對象進行了解，分析過程中各種存在的風(fēng)險，以最大程度地減少因匯率變動造成的損失。信息研究方法目前我國外匯期貨交易進行的主要是通過銀行，個人投資者想進行外匯期貨交易可以通過銀行按照國際外匯市場匯率的報價，用本幣或是另一種外幣兌換另一種貨幣，也就是個人客戶在銀行進行的可自由兌換外匯，有實盤和虛盤之分。但由于個人投資者進行外匯期貨交易，易受政府的匯率管制政策的影響，從而易產(chǎn)生因政策帶來的風(fēng)險損失。由于外匯期貨交易是以外幣為基礎(chǔ)幣種進行交易的，那么各國之間匯率的不斷變動以及各國之間存在的國際債務(wù)造成的風(fēng)險也會影響到外匯期貨交易。研究的內(nèi)容我國外匯期貨市場存在諸多未知的風(fēng)險。本文主要分為五個部分對我國外匯期貨市場進行論述：第一部分是緒論，主要介紹課題的研究的背景、目的以及意義、研究方法等；第二部分是對我國外匯期貨市場的進行概念敘述以及介紹我國外匯期貨的歷史發(fā)展、現(xiàn)狀和以及其在我國經(jīng)濟上的作用；第三部分是對我國外匯期貨市場上存在的風(fēng)險進行分析與描述；第四部分是針對外匯期貨市場出現(xiàn)的風(fēng)險而提出防范措施。論文提綱第一章緒論1.1研究的目的與意義1.2文獻綜述1.3課題研究方法和內(nèi)容第二章外匯期貨市場2.1外匯期貨市場的概念2.2我國外匯期貨市場的歷史發(fā)展以及現(xiàn)狀2.3 外匯期貨在我國經(jīng)濟上的作用第三章我國外匯期貨市場上存在的風(fēng)險3.1政策風(fēng)險3.2匯率風(fēng)險3.3國際間的債務(wù)風(fēng)險第四章我國外匯期貨投資風(fēng)險的應(yīng)對4.1政策風(fēng)險防范4.2 加強我國外匯期貨市場對匯率的外部監(jiān)視與外匯期貨交易的內(nèi)部控制4.3 利用其他對沖工具對沖風(fēng)險

外匯期貨市場外匯期貨市場的概念外匯期貨交易就是雙方在規(guī)定的期貨交易所內(nèi)通過公開競價達(dá)成協(xié)議，約定將來規(guī)定的某個日期進行外幣交易的合約。而外匯期貨市場則是給交易者提供交易的地方，主要由期貨交易以及清算中心兩部分組成。其中芝加哥的國際貨幣市場期貨交易所以及倫敦國際金融期貨交易所是當(dāng)前外匯期貨交易量較大的外匯期貨交易場所。我國外匯期貨市場的歷史發(fā)展以及現(xiàn)狀我國外匯期貨市場的歷史與發(fā)展我國外匯期貨市場的歷史發(fā)展在過程中一直處于不穩(wěn)定狀態(tài)，1992年時曾在上海進行外匯期貨試點但沒有成功。雖然那次的外匯期貨試點失敗，但卻給我們以后建設(shè)外匯期貨市場留下了彌足珍貴的經(jīng)驗。自那之后，我國在外匯期貨上處于一個艱難的發(fā)展階段，但最終因為我國當(dāng)時經(jīng)濟條件的不允許，只好暫時放棄對外匯期貨的建設(shè)。此后也進行過類似的實驗，雖然都以失敗結(jié)束，但為我們以后留下了可以借鑒的經(jīng)驗。1993年底，中國人民銀行開始允許國內(nèi)銀行開展面向個人的實盤外匯買賣業(yè)務(wù)。隨著股票市場的不斷規(guī)范，外匯期貨交易買賣成為人們繼股票之后的一種新興的投資方式，其交易量僅次于股票市場。但由于對外匯交易監(jiān)管力度不夠，出現(xiàn)了許多違規(guī)甚至違法的交易活動。再加上當(dāng)時的中國經(jīng)濟的發(fā)展以及外匯期貨市場都處在一個混亂狀態(tài)。1994年12月14日，中國證監(jiān)會、國家外匯管理局、國家工商行政管理局、公安部發(fā)布并貫徹執(zhí)行《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動的通知》指出:因為外匯期貨市場在投資過程中有很大的投機性和高風(fēng)險性，我國決定不再對外匯期貨進行人的試點。1995年3月29日，中國人民銀行又發(fā)布了《關(guān)于禁止金融機構(gòu)隨意開展外匯衍生金融工具交易業(yè)務(wù)的通知》，規(guī)定國內(nèi)金融機構(gòu)一律不得開展投機性外匯衍生工具業(yè)務(wù)，國內(nèi)金融機構(gòu)可根據(jù)需要進行相應(yīng)的外匯投資業(yè)務(wù)。綜上所述原因，由于我國外匯期貨的市場經(jīng)濟體制不夠完善，目前我國的外匯期貨市場上存在著較大的投機性以及金融監(jiān)管對外匯期貨的監(jiān)管力度不夠，人才缺乏等諸多的問題導(dǎo)致我國的外匯期貨市場還處于建設(shè)階段。我國外匯期貨市場的目前的現(xiàn)狀我國目前的外匯期貨市場仍處在建設(shè)階段，雖然近幾年我國的經(jīng)濟體系發(fā)展迅速，但仍存在諸多問題。政治因素：由于各國國家體系的不同，必然會存在著經(jīng)濟體制上的各種差異性，進而形成的相對匯率也不一樣，對我國外匯期貨市場的建設(shè)帶來了阻礙。市場競爭：我國外匯期貨市場落后，市場不成熟，交易種類少。沿線的其他國家較早地開發(fā)了成熟的產(chǎn)品，具有強大的創(chuàng)新能力和合理的價格定制。使我國外匯期貨市場在國際合作發(fā)展上有一定的競爭壓力。監(jiān)管困難：外匯期貨的推出，必將有相應(yīng)的法律法規(guī)對其進行監(jiān)管，但由于各國實行的匯率管理制度不同，便將會造成跨國監(jiān)管的困難。外匯期貨在我國經(jīng)濟上的作用隨著“一帶一路”的發(fā)展，我國的人民幣逐漸向國際化發(fā)展，外匯期貨交易不僅在我國的國際貿(mào)易上扮演著重要的角色，同時，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，它也影響著我國的金融體系。曹思奇曹思奇,崔森.“一帶一路”背景下我國外匯期貨市場發(fā)展問題淺析[J].中國集體經(jīng)濟,2018(18):101-102為企業(yè)提供避險工具由于外匯匯率波動幅度的不斷變化以及人民幣從單向到雙向匯率的轉(zhuǎn)換，國內(nèi)越來越多的企業(yè)都想通過外匯期貨交易來規(guī)避風(fēng)險的產(chǎn)生，使自己的損失降到最低。雖然我國已經(jīng)擁有外匯遠(yuǎn)期等場外衍生品，但我國有很多中小型外貿(mào)企業(yè)，對外貿(mào)易頻繁，對于外匯避險的需求較大。黃海燕.外匯期貨:一種有效規(guī)避匯率波動風(fēng)險的工具[J].合作經(jīng)濟與科技,2012(15):62-63.且黃海燕.外匯期貨:一種有效規(guī)避匯率波動風(fēng)險的工具[J].合作經(jīng)濟與科技,2012(15):62-63.推進人民幣國際化的發(fā)展我國推行的“一帶一路”經(jīng)濟紐帶，不僅使人民幣的使用范圍擴大，也加深了與各國之際的經(jīng)濟聯(lián)系，使人民幣更加的區(qū)域化，促進人民幣的國際化發(fā)展。進而帶動與各國之間的貿(mào)易和資金的流通。在這個背景下，我國建立了絲路基金、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，金磚國家開發(fā)銀行等金融平臺，促進人民幣在全球范圍內(nèi)流動，推動資金的融通，建立有效的外匯期貨市場吸引更多的投資者以及境外資金，并更好地在本國或地區(qū)投資國家資金，以實現(xiàn)共同的資本流動與利益。

我國外匯期貨市場上存在的風(fēng)險政策風(fēng)險外匯期貨的政策風(fēng)險是一個不可避免的風(fēng)險，國家頒布的相關(guān)政策都會對其產(chǎn)生影響，因為我國目前的外匯期貨交易主要是銀行跟隨國外的匯率進行報價，如果過程中出現(xiàn)意外情況，為穩(wěn)定情況，國家可能會出臺相關(guān)政策來解決這個問題，但是這樣雖然起經(jīng)濟調(diào)控作用但同時也限制了外匯期貨市場發(fā)展。由于我國的經(jīng)濟并不是依靠市場的自由發(fā)展來的，所以在匯率制度方面，我國的匯率制度是會受國家宏觀調(diào)控的政策的影響，再加上其他國家出臺的經(jīng)濟政策都會間接影響到外匯期貨的交易，例如貿(mào)易戰(zhàn)時，特朗普出臺的政策，最終間接導(dǎo)致我國人民幣與美元之間的匯率產(chǎn)生了劇烈的波動，一度使匯率突破7的關(guān)口。為了減少因政策造成的風(fēng)險，我們應(yīng)當(dāng)時常關(guān)注國內(nèi)外與外匯期貨交易市場相關(guān)的政策消息并對其進行篩選，選出有價值的信息加以參考，以最大的程度減少風(fēng)險造成的損失。匯率風(fēng)險匯率風(fēng)險是指由于匯率的波動而引起以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債的價值漲跌的不確定性的風(fēng)險。其產(chǎn)生的原因主要是由經(jīng)濟主體以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債存在敞口、跨幣交易、跨國投資以及時間等因素。外匯期貨交易最顯著的一個風(fēng)險就是匯率風(fēng)險，交易與折算中都會產(chǎn)生風(fēng)險，甚至外匯公司的經(jīng)營情況也可能會帶來風(fēng)險。而且匯率風(fēng)險極易受到市場的影響而發(fā)生變動再加上匯率風(fēng)險主要受國際收支及外匯儲備、利率、通貨膨脹、政治局勢四個因素的影響。因此外匯期貨交易市場的匯率風(fēng)險一直是外匯期貨交易中最注重的一個風(fēng)險，因為匯率的波動很可能會受市場經(jīng)濟狀況或者是國家經(jīng)濟政策的影響而變動，這是一個較難估量的風(fēng)險，由于它所存在的風(fēng)險是幾乎是不可避免的，所以我們只能使用其他的對沖工具形成風(fēng)險對沖以減少損失。國際間的債務(wù)風(fēng)險國際間的債務(wù)風(fēng)險是指國際間的債務(wù)會影響到交易市場上的交易的貨幣的匯率波動，從而間接影響了外匯期貨交易。國際間的債務(wù)主要是由兩國形成的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系，作為債務(wù)方的，為減少自己的損失，通常會通過匯率來間接影響債權(quán)方本國的貨幣，使其貶值或是升值。一旦出現(xiàn)貶值或者升值情況，則意味這一國的經(jīng)濟出現(xiàn)了變化，如果本幣貶值，那么就會出現(xiàn)本國資本外逃的現(xiàn)象，如果本幣升值，則會增加進口量，使國外資本內(nèi)流，但是資本的內(nèi)流會影響到我國的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。不論本幣是升值是貶值都會使兩國間的債務(wù)產(chǎn)生變化，間接影響到匯率的變化，從而導(dǎo)致外匯風(fēng)險的產(chǎn)生，使外匯期貨在交易過程中產(chǎn)生損失。

我國外匯期貨投資風(fēng)險的應(yīng)對措施政策風(fēng)險的防范政策風(fēng)險的防范是指市場上的參與者通過對國家頒布的宏觀政策的理解和把握從而對市場趨勢的做出一個正確判斷的行為。因為制定相關(guān)政策的是政府機構(gòu)，所以政策風(fēng)險是一個具有特殊性的風(fēng)險。在我國宏觀政策的頒布一般是為了調(diào)節(jié)我國的經(jīng)濟市場，所以一般會對經(jīng)濟市場起到阻礙的作用，這就要求制定者在指定政策之前應(yīng)先了解外匯期貨市場的變動，根據(jù)市場變動規(guī)律而制定相應(yīng)的政策。除此之外，還要加強監(jiān)管，防患于未然。因為政策風(fēng)險具有方向性和突變性風(fēng)險，所以對于市場的監(jiān)管制度應(yīng)當(dāng)完善，對每日的情況進行記錄，以防在出現(xiàn)突變性狀況時能夠及時反應(yīng)和處理。有時國外的某些政策也會間接影響到外匯期貨的交易正常進行，對于這個我們只能通過收集信息數(shù)據(jù)或者從互聯(lián)網(wǎng)上調(diào)查相關(guān)數(shù)據(jù)并將其進行篩選，整理和分析出對于外匯期貨有影響的消息，從而對外匯期貨交易進行一個大概的判斷。因為國外的情況我們無法完全了解，只能通過這種方法來防范國外政策帶來的間接風(fēng)險。加強我國外匯期貨市場對匯率的外部監(jiān)視與外匯期貨交易的內(nèi)部控制隨著人民幣匯率的雙向變動，我國應(yīng)當(dāng)加強對匯率的外部監(jiān)視?！耙粠б宦贰钡慕ㄔO(shè)，使得我國的貨幣為外界所熟知和使用，這推動了人民幣的國際化進程。而且中國作為一個貿(mào)易邊境大國，與許多國家建立了良好的合作關(guān)系。再加上我國中小型企業(yè)的快速發(fā)展，使得我國與各國之間的國際貿(mào)易更加頻繁，隨之而來的外匯匯率風(fēng)險也隨之而來，這樣使得我國對外匯期貨的需求性增加。任紅.論我國金融期貨市場風(fēng)險的法律監(jiān)管[D].重慶大學(xué),2009.為了使得企任紅.論我國金融期貨市場風(fēng)險的法律監(jiān)管[D].重慶大學(xué),2009.外匯期貨交易的內(nèi)部控制制度的完善也是影響著匯率的變化，內(nèi)部控制風(fēng)險是一種潛在性的風(fēng)險，它并不是直接表現(xiàn)出來的，而是經(jīng)過一定的時間之后才會表現(xiàn)出來，一般發(fā)現(xiàn)時損失已經(jīng)造成了。所以內(nèi)部控制是外匯期貨市場較為關(guān)注的風(fēng)險。因為內(nèi)部控制的情況好壞會影響到外匯期貨的交易，因為目前我國的外匯期貨的投資主要通過銀行進行報價，所以對于銀行來講，內(nèi)部控制十分重要的，銀行可以通過定期對員工進行素質(zhì)道德培養(yǎng)以及相關(guān)的外匯風(fēng)險知識的培訓(xùn)以減少因內(nèi)部人員的操作失誤或是惡意操作引起的匯率風(fēng)險，從而影響到外匯期貨市場的交易。利用其他對沖工具對沖風(fēng)險國際間的債務(wù)風(fēng)險是自古以來就存在的，只要存在貿(mào)易就一定存在債務(wù)，因此由國際債務(wù)引起的風(fēng)險是不可避免的，只能利用其它的對沖工具來對其進行對沖風(fēng)險，以減少風(fēng)險帶來的損失。對于既是對沖工具，本身也存在著風(fēng)險的外匯期貨，其他類型的外匯交易工具就可以有效地對沖其交易過程中帶來的風(fēng)險。常見的外匯交易除了外匯期貨，還有即期和遠(yuǎn)期外匯交易以及外匯期權(quán)交易。外匯期權(quán)的靈活性強，既滿足買方臨時性的付款需要，還可以幫助買賣雙方調(diào)整外匯頭寸的比例，避免外匯風(fēng)險以減少損失，而且還能消除貶值風(fēng)險以保留潛在的獲利可能；所以常被投資者們視作一種有效的避險工具來使用；即期外匯交易又可稱為現(xiàn)貨交易或現(xiàn)期交易，是指進行外匯買賣交易成交后，交易的雙方必須于當(dāng)天或在兩個交易日內(nèi)進行交割手續(xù)的一種行為，因為現(xiàn)貨市場與期貨市場的發(fā)展規(guī)律具有一致性，所以通常利用現(xiàn)貨市場與期貨市場盈虧互補的特點來進行風(fēng)險對沖；遠(yuǎn)期外匯交易是指交易主體在成交后，按照遠(yuǎn)期合同規(guī)定的日期在未來進行交易的活動。因為遠(yuǎn)期外匯屬于非標(biāo)準(zhǔn)化合約，與外匯期貨相比，時間上具有靈活性，是對沖風(fēng)險常用的工具，也是有效的外匯市場中必不可少的組成部分。以上所述四種工具都是外匯交易市場上不可缺少的一部分，有著各自在經(jīng)濟市場上的對沖作用，以避免外匯匯率風(fēng)險。所以當(dāng)我們進行投資時應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己對外匯交易方式及途徑的了解情況，選擇適合的風(fēng)險規(guī)避工具來規(guī)避風(fēng)險，將損失降到最小。

小結(jié)雖然我國的外匯期貨交易市場尚未完成，但我國對外匯期貨的需求性卻與日俱增，這也為以后我國發(fā)展外匯期貨提供了一定的資本基礎(chǔ)。能夠更加有效的推進全國外匯期貨市場的建設(shè)。外匯期貨交易作為當(dāng)前使用廣泛的對沖工具，在國際經(jīng)濟上有著重要地位，但其本身存在的投資風(fēng)險也是值得我們注意和防范的。外匯期貨投資的風(fēng)險[J].外匯期貨投資的風(fēng)險[J].江蘇商論,1993(06):41因此我們應(yīng)當(dāng)運用我們所了解到的知識以及信息去了解外匯期貨交易存在的風(fēng)險，并進行分析。?

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致謝四年的學(xué)習(xí)生活即將結(jié)束，四年的每一個日日夜夜，老師的教誨與指導(dǎo)至今歷歷在目，對于老師和同學(xué)們對我的幫助，我的心里十分感激，也十分感謝指導(dǎo)老師們對我的耐心指導(dǎo)，不僅讓我順利完成論文，也讓我學(xué)到了額外的知識。也感謝父母的支持與鼓勵使我的步伐不斷向前邁進，從未停歇。我是幸運的，能結(jié)識這么多的良師益友，能順利、愉快地完成學(xué)業(yè)。真的十分感謝在這學(xué)校的四年來的我所遇到的每一個人以及每一件事。往后的時間我會秉承學(xué)校的校訓(xùn)繼續(xù)努力學(xué)習(xí)。非常感謝。

論文的綜合研究法介紹1.什么是綜合研究法所謂綜合研究法就是綜合運用相關(guān)學(xué)科知識進行研究的方法。姜亮夫說："最近，我寫《楚辭通故自序》說到了一-些治學(xué)方法，我綜合了一切社會科學(xué)來寫'屈原賦，頗有游刃自如之樂。綜合研究，不正是現(xiàn)代科學(xué)成就的主要方法嗎？社會科學(xué)也得綜合研究。"其實我們寫學(xué)術(shù)論文，哪怕是分析一首詩，往往都需要采用綜合研究的方法。譬如唐人張繼的《楓橋夜泊》，此詩的詩題與詩句均有異文，這就涉及文獻學(xué)知識。此詩中的"烏"與"江楓"作何解釋，這就涉及語言學(xué)乃至生物學(xué)知識。此詩中的"楓橋""寒山寺"等地名，顯然涉及地理學(xué)知識。此詩之所以成