晶科科技西班牙175兆瓦Antequera光伏電站項目價值資產(chǎn)評估報告

安永資產(chǎn)評估(上海)有限公司法定評估業(yè)務(wù)資產(chǎn)評估報告滬安永評報字[2024]第SH00073號JINKOPOWERENENGYHOLDING,S.L.U.其子公司JINKOPOWERSPAIN,S.L.U.擬對UniversalSpeed,S.L.以及Good2Follow,S.L.進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及的由上述四家公司所持有的西班牙175兆瓦Antequera光伏電站項目價值資產(chǎn)評估報告175,000,000.00歐元2024年07月23日安永資產(chǎn)評估(上海)有限公司(可掃描二維碼查詢備案業(yè)務(wù)信息)說明：報告?zhèn)浒富貓?zhí)僅證明此報告已在業(yè)務(wù)報備管理系統(tǒng)進(jìn)行了備案，不作為聲明 1 2 4 4 8 8 8 8 8 十一、特別事項說明 十二、評估報告使用限制說明 20十三、資產(chǎn)評估報告日 211聲明2電站項目在2025年9月30日(“評估基準(zhǔn)日”或“商業(yè)運(yùn)營日”)的市場價值進(jìn)行二、評估對象：由UniversalReward,S.L.、WeASpeed,S.L.以及Good2Follow,S.L.所持有的西班牙175兆瓦Antequera光Speed,S.L.以及Good2Follow,S.L.所持有的西班牙175兆瓦Antequera光3五、評估基準(zhǔn)日：2025年9月30日，即評估基準(zhǔn)日或商業(yè)運(yùn)本評估結(jié)論的使用有效期為一年，即自報告出具日2024年7月23日起至2025年7月22日止。4SPAIN,S.L.U.擬對UniversalReward,S.L.、We有的西班牙175兆瓦Antequera光伏電站項目在2025年9月30日的市場價值進(jìn)行了5稅務(wù)認(rèn)證號經(jīng)營范圍歷史沿革：UR、WASG、TMS、G2F四家公司分別于2019年2月7日、2019年2月22日、2019年2月22日、2019年2月22日由DonaVanessaDuranMesas和COMPANIESINTRALEGEM,S.L.成立，初始注冊資本為3,000歐元，每股1歐元。2019年4月4日，根據(jù)股東決議，COMPANIESINTRALEGEM,S.L.和DonaVanessa和DRIVINGADVENTURES,S.L。W根據(jù)2020年2月24日簽訂的股權(quán)收購協(xié)議，JINKOPOWERSPAIN,S.L.U.出資UR、WASG、TMS、G2F四家公司51%的股份。根據(jù)2023年3月2日簽訂的股權(quán)收購協(xié)出資額(萬歐元)出資比例出資額(萬歐元)出資比例出資額(萬歐元)出資比例出資額(萬歐元)出資比例6產(chǎn)權(quán)持有者2023年12月31日及2024年6月30日的資產(chǎn)情況見下表：項目/報表日2023年12月31日2024年6月30日總資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)持有者2023年及2024年1-6月的經(jīng)營狀況見下表：項目/報表日2023年1-12月2024年1-6月營業(yè)收入凈利潤項目已完成并網(wǎng)點(diǎn)批復(fù)(POI)、環(huán)境評估審批(AAU)、項目2023年9月達(dá)到可建設(shè)(“RTB”)狀態(tài)。此外，產(chǎn)權(quán)持有者于2024年1月與工程營使用(“COD”)。7根據(jù)研究報告，截至2023年底，西班牙發(fā)電總裝機(jī)容量為125.6GW,其中可年增長率。預(yù)計到2030年，西班牙的總裝機(jī)容量預(yù)計將達(dá)到2到2030年的147GW,占總裝機(jī)容量的72%。發(fā)電量的市場份額在2020至2025年間將增長超過三倍，從8%增至26%。預(yù)計到8S.L.U.擬對UniversalReward,S.L.、WeAreSoGood,S.L.、TheMainSpeed,項目(以下簡稱“目標(biāo)項目”)的價值。Speed,S.L.以及Good2Follow,S.L.所持有的西班牙175兆瓦Antequera光伏電四、價值類型本項目的評估基準(zhǔn)日為2025年9月30日。月30日),考慮使評估基準(zhǔn)日盡可能與其接近9(二)法律、法規(guī)依據(jù)·《中華人民共和國資產(chǎn)評估法》(2016年7月2日第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十一次會議通過);·《中華人民共和國公司法》(2023年12月29日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第七次會議第二次修訂);·《中華人民共和國證券法》(2019年12月28日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十五次會議第二次修訂);·《中華人民共和國民法典》(2020年5月28日第十三屆全國人民代表大會第三次會議通過);·《資產(chǎn)評估行業(yè)財政監(jiān)督管理辦法》(中華人民共和國財政部令第86號發(fā)布，財政部令第97號修改);。《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(證監(jiān)會令第109號發(fā)布，證監(jiān)會令第159號修改);●《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第5號-上市公司股權(quán)交易資產(chǎn)評估》;(三)評估準(zhǔn)則依據(jù)·《資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則》(財資〔2017)43號〕;《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準(zhǔn)則》(中評協(xié)(2017)30號);·《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一資產(chǎn)評估程序》(中評協(xié)(2018)36號);·《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一資產(chǎn)評估報告》(中評協(xié)〔2018〕35號);●《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一資產(chǎn)評估委托合同》(中評協(xié)(2017)33號);●《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一資產(chǎn)評估檔案》(中評協(xié)〔2018〕37號);●《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一企業(yè)價值》(中評協(xié)(2018)38號);·《資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》(中評協(xié)〔2017〕46號);●《資產(chǎn)評估價值類型指導(dǎo)意見》(中評協(xié)〔2017)47號〕;●《資產(chǎn)評估對象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見》(中評協(xié)〔2017〕48號);●《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則一資產(chǎn)評估方法》(中評協(xié)〔2019〕35號);號);●《資產(chǎn)評估專家指引第12號一收益法評估企業(yè)價值中折現(xiàn)率的測算》(中評協(xié)〔2020〕38號);●其他基于報告出具日臨近資產(chǎn)負(fù)債表日(2024年6月30日)市場有關(guān)價格●產(chǎn)權(quán)持有者提供的2025年10月至2065年9月盈利預(yù)測表及相關(guān)預(yù)測說七、評估方法結(jié)合本次評估目的和評估對象，我們首先采用折現(xiàn)現(xiàn)金流法確定目標(biāo)項目自由現(xiàn)金流價值，公式如下：式中：n=詳細(xì)預(yù)測期；rt=加權(quán)平均資本成本；=詳細(xì)預(yù)測年度；2、收益期與詳細(xì)預(yù)測期的確定根據(jù)對目標(biāo)項目預(yù)計建成運(yùn)營后的電站資產(chǎn)狀況以及與管理層的訪談，本次評估收益期參照預(yù)計的項目運(yùn)營年限40年作為預(yù)測期，采用有限年期作為收益期，預(yù)測期自2025年10月至2065年9月。3、收益額-目標(biāo)項目自由現(xiàn)金流的確定本次評估預(yù)期收益采用目標(biāo)項目自由現(xiàn)金流，計算公式如下：項目自由現(xiàn)金流=稅后利潤+折舊及攤銷-營運(yùn)資金增加額(含營運(yùn)資金回收)-資本性支出+利息抵稅+資產(chǎn)處置回收稅后利潤=營業(yè)收入-運(yùn)營成本及費(fèi)用-財務(wù)費(fèi)用-所得稅，其中運(yùn)營成本及費(fèi)用中包含恢復(fù)費(fèi)用4、折現(xiàn)率的確定在目標(biāo)項目價值評估中，首先需要將目標(biāo)項目自由現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，以測算目標(biāo)項目整體價值，其對應(yīng)的折現(xiàn)率是目標(biāo)項目的加權(quán)平均資本成本(WACC)。Ke=股東權(quán)益資本成本；Kd=債務(wù)資本成本；T=目標(biāo)項目所得稅率；K。=R,+Beta×MRP+R?=R+Beta(四)市場法簡介市場法是指通過分析可比公司和可比交易的買賣價格來分析項目價值的評估方法。通過收集市場上與目標(biāo)項目類似項目的交易價格信息及財務(wù)指標(biāo)，從而得到相計算適當(dāng)?shù)膬r值比率，在與目標(biāo)項目比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價值的具體交易案例比較法是指獲取并分析可比項目的買賣、收購及合并案例資料，包括交易價格及經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)，計算適當(dāng)?shù)膬r值比率，在與目標(biāo)項目比較分析的基礎(chǔ)市場法適用于計算具有穩(wěn)定盈利能力的、持續(xù)經(jīng)營的、可以產(chǎn)生收益的項目價所在證券交易所的不同；九、評估假設(shè)7、本次評估基準(zhǔn)日為2025年9月30日，本次評估的年度計算是以2025年10月十、評估結(jié)論在評估基準(zhǔn)日2025年9月30日，預(yù)計目標(biāo)項目于商業(yè)運(yùn)營日的靜態(tài)含稅總投告出具日前臨近資產(chǎn)負(fù)債表日(2024年6月30日)的市場情況作為評估基準(zhǔn)(一)評估報告使用說明5、本報告含有的若干附件、評估明細(xì)表及評估機(jī)構(gòu)提供的專供政府或行業(yè)管理部6、本報告不是對評估對象的價值證明，而是基于一定評估基準(zhǔn)和假設(shè)條件下的價(二)評