用友軟件股份有限公司2009-2011年財(cái)務(wù)分析報(bào)告

用友軟件2009-2011年財(cái)務(wù)分析目錄公司概況償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析公司概況財(cái)務(wù)報(bào)表分析利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表由上表數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)

1.2009年—2011年流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)575500573元，增長(zhǎng)幅度25.98%，如果僅就這一變化來(lái)看，說(shuō)明流動(dòng)性有所增強(qiáng)。但引起這一變化的主要是由于應(yīng)收賬款的增加，因此該企業(yè)要引起重視，要制定較好的該政策與信用政策。預(yù)付賬款增加了2577099元，增長(zhǎng)幅度達(dá)107.46%，這說(shuō)明企業(yè)除因商業(yè)信用預(yù)付部分款項(xiàng)外，還可能是企業(yè)向其他有關(guān)單位提供貸款。2.企業(yè)總資產(chǎn)中很大比例為非流動(dòng)資產(chǎn)，并且逐年遞增，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較弱。企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資增加，說(shuō)明該公司對(duì)外擴(kuò)張意圖明顯，在建工程的陸續(xù)完成有助于擴(kuò)張公司的生產(chǎn)能力。利潤(rùn)表由上表數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)

1.公司連續(xù)3年保持較高的銷售毛利率營(yíng)業(yè)成本的上升幅度超過(guò)營(yíng)業(yè)收入使毛利率小幅下降但仍然保持較高水平這符合軟件行業(yè)的特點(diǎn)。通過(guò)分析營(yíng)業(yè)成本增加主要是由于為擴(kuò)大市場(chǎng)份額公司鼓勵(lì)實(shí)施項(xiàng)目外包導(dǎo)致支付給外包單位的成本費(fèi)用增長(zhǎng)所致。而軟件外包作為軟件業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)雖然段時(shí)間內(nèi)會(huì)增大營(yíng)業(yè)成本但是如果運(yùn)作得當(dāng)將會(huì)有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2.2009年—2011年的營(yíng)業(yè)收入有所增加營(yíng)業(yè)成本又有所增長(zhǎng)原因在于公司為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額鼓勵(lì)項(xiàng)目外包而使外包費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)所導(dǎo)致。公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)的盈利能力不是很強(qiáng)主要在于2011年公司的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用比之2009年大幅度提高雖然管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用數(shù)額較大是軟件行業(yè)的特點(diǎn)但要提高經(jīng)常性業(yè)務(wù)盈利能力控制成本和費(fèi)用支出是必由之路?，F(xiàn)金流量表由上表數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)

1.公司現(xiàn)金存量數(shù)額巨大并且逐年增長(zhǎng)現(xiàn)金流量充裕。2.2009年—2011年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出大為增加主要是投資者投入減少而同時(shí)股利支付大幅增加所致。償債能力分析償債能力分析短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析償債能力分析短期償債能力分析1）2009年—2011年流動(dòng)比率均大于1所以企業(yè)具有償還短期負(fù)債的能力。用友軟件2009年大于1.5為國(guó)內(nèi)較好水平但經(jīng)過(guò)2010年大幅下降2011年略微上升之后短期償債能力有很大的削減。2）2009年—2011年用友軟件速動(dòng)比率都大于1說(shuō)明該公司三個(gè)年度的短期償債能力都很好但用友軟件2009年度該指標(biāo)過(guò)高速動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多可能喪失一些投資和獲利的機(jī)會(huì)。3）從債權(quán)人的立場(chǎng)出發(fā)這樣的信息是不利的因?yàn)閭鶛?quán)人認(rèn)為企業(yè)的短期償付能力下降了。但從所有者和經(jīng)營(yíng)者的角度企業(yè)銷售的擴(kuò)大及項(xiàng)目的擴(kuò)張是他們所樂(lè)于看到的。長(zhǎng)期償債能力分析1）資產(chǎn)負(fù)債率用友先升后略降但后兩年能在40%—60%的正常范圍總體來(lái)說(shuō)還是比較好的。用友長(zhǎng)期償債能力還是不錯(cuò)但可以考慮適當(dāng)舉債來(lái)提高生產(chǎn)能力。2）2009年—2011年用友軟件產(chǎn)權(quán)比率先升后略降說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)但有同樣下降趨勢(shì)。由產(chǎn)權(quán)比率判斷該企業(yè)10年財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都有較大幅度的降低。3）所有者權(quán)益比率從2009年—2011年先下降后略升總體呈下降趨勢(shì)說(shuō)明所有者對(duì)企業(yè)的的控制權(quán)有所減少。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)能力分析由三年的數(shù)據(jù)看出用友公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每年都在逐步攀升說(shuō)明該企業(yè)所有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快同樣的資產(chǎn)取得的收入越多因而資產(chǎn)管理水平越高?？梢耘袛喑鲇糜压镜匿N售能力三年內(nèi)是逐步增強(qiáng)的。這是股東、企業(yè)所有者及經(jīng)營(yíng)者所樂(lè)意看到的。

1）存貨周轉(zhuǎn)率用友公司先增后減但大幅高于同行業(yè)的水平整體來(lái)說(shuō)還是不錯(cuò)的三年中企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率的逐步攀升也顯示出了該企業(yè)三年中銷售能力的增強(qiáng)

2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用友公司大幅度快速上升趨勢(shì)明顯流動(dòng)資產(chǎn)利用效果變差流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力降低短期清償能力減弱。

3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用友企業(yè)大幅度快速下降趨勢(shì)明顯應(yīng)收賬款回收速度較慢企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性減弱短期清償能力減弱企業(yè)管理工作效率降低較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加了壞賬的可能性。企業(yè)三年中雖然銷售能力有逐步的提升但是應(yīng)收帳款的收回速度卻沒(méi)有跟上進(jìn)步甚至可能在大量的銷售情況下還有所減慢經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該引起重視調(diào)整運(yùn)營(yíng)方式以免營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多的呆滯在應(yīng)收帳款上影響企業(yè)的正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。盈利能力分析企業(yè)的毛利率始終維持在80%以上三年都比較平穩(wěn)這表明用友公司直接盈利能力很強(qiáng)。但銷售凈利率呈下降趨勢(shì)分析可以知道用友公司的費(fèi)用控制得不是太好。

分析用友公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率觀察到2010年數(shù)據(jù)下降并且降幅較大使2010年的數(shù)據(jù)位于三年中最低雖然2011年有所回升但升幅不大說(shuō)明年企業(yè)的資產(chǎn)利用效果下降資產(chǎn)的利用較不合理這些很可能是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和銷售結(jié)構(gòu)中的不合理所導(dǎo)致的股東、企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者的應(yīng)該引起重視分析經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的疏漏。1）該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率除了2010年有一點(diǎn)下降2009年與2011年還是有一個(gè)不錯(cuò)的表現(xiàn)。2）該公司的資產(chǎn)管理效果的下降因而總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在2011年有所下降。3）盡管2010年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2011年也達(dá)到了174.04%。4）用友企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率雖然在2010年收到了打挫但隨著營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提升2011年還是有不錯(cuò)的增長(zhǎng)成績(jī)。發(fā)展能力分析總結(jié)及建議

1）用友軟件股份有限公司的短期償債能力有下滑趨勢(shì)長(zhǎng)期負(fù)債能力較強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有下降趨勢(shì)流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率都有上升說(shuō)明用友銷售能力比較好。但由于軟件行業(yè)研發(fā)費(fèi)用高成本代價(jià)大因此產(chǎn)品的銷售費(fèi)用很高。銷售毛利率是衡量獲利能力的最重要的指標(biāo)該項(xiàng)值很高并且很穩(wěn)定股本報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率等項(xiàng)都有上升說(shuō)明企業(yè)的盈利能力是很強(qiáng)的。正因?yàn)槿绱嗽俳Y(jié)合成長(zhǎng)能力的幾個(gè)指標(biāo)分析可以得出成長(zhǎng)能力較強(qiáng)凈收益略差?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的大幅下降說(shuō)明資產(chǎn)利