2018年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》真題匯編(二)

2018年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》真題匯編(二)1.【單選題】假設(shè)有兩家廠商，它們面臨的線性需求曲線是P=A-BQ，每家廠商邊際成本為0，則古諾均衡情況下的產(chǎn)量是(??)。A.A／5（江南博哥）BB.A／4BC.A／2BD.A／3B正確答案：D參考解析：該市場僅有兩家廠商，屬于寡頭壟斷市場。根據(jù)市場的線性需求曲線P=A-BY，完全壟斷下，市場的總產(chǎn)量為：Q0=A/B。寡頭市場每個廠商的均衡產(chǎn)量相同，總產(chǎn)量為n/(n+1)xQ0，因此，雙頭壟斷每個廠商的均衡產(chǎn)量為A/3B。

1.【單選題】假設(shè)有兩家廠商，它們面臨的線性需求曲線是P=A-BQ，每家廠商邊際成本為0，則古諾均衡情況下的產(chǎn)量是(??)。A.A／5BB.A／4BC.A／2BD.A／3B正確答案：D參考解析：該市場僅有兩家廠商，屬于寡頭壟斷市場。根據(jù)市場的線性需求曲線P=A-BY，完全壟斷下，市場的總產(chǎn)量為：Q0=A/B。寡頭市場每個廠商的均衡產(chǎn)量相同，總產(chǎn)量為n/(n+1)xQ0，因此，雙頭壟斷每個廠商的均衡產(chǎn)量為A/3B。

2.【單選題】為組合業(yè)績提供一種“既考慮收益高低又考慮風險大小”的評估理論依據(jù)的是(??)。A.可變增長模型B.公司財務分析C.資本資產(chǎn)定價模型D.量價關(guān)系理論正確答案：C參考解析：資本資產(chǎn)定價模型反映的是單個特定證券或證券組合的風險與其期望收益率之間的關(guān)系。而評價組合業(yè)績正是基于對風險調(diào)整后的收益進行考慮，即既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小。

1.【單選題】假設(shè)有兩家廠商，它們面臨的線性需求曲線是P=A-BQ，每家廠商邊際成本為0，則古諾均衡情況下的產(chǎn)量是(??)。A.A／5BB.A／4BC.A／2BD.A／3B正確答案：D參考解析：該市場僅有兩家廠商，屬于寡頭壟斷市場。根據(jù)市場的線性需求曲線P=A-BY，完全壟斷下，市場的總產(chǎn)量為：Q0=A/B。寡頭市場每個廠商的均衡產(chǎn)量相同，總產(chǎn)量為n/(n+1)xQ0，因此，雙頭壟斷每個廠商的均衡產(chǎn)量為A/3B。

2.【單選題】為組合業(yè)績提供一種“既考慮收益高低又考慮風險大小”的評估理論依據(jù)的是(??)。A.可變增長模型B.公司財務分析C.資本資產(chǎn)定價模型D.量價關(guān)系理論正確答案：C參考解析：資本資產(chǎn)定價模型反映的是單個特定證券或證券組合的風險與其期望收益率之間的關(guān)系。而評價組合業(yè)績正是基于對風險調(diào)整后的收益進行考慮，即既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小。

3.【單選題】關(guān)于納什均衡，下列說法錯誤的是(??)。A.在囚徒困境中有且只有一個納什均衡B.指一種策略組合，使得同一時間內(nèi)每個參與人的策略是對其他參與人策略的最優(yōu)反應C.給定別人策略的情況下，沒有任何單個參與人有積極性選擇其他策略，從而沒有任何人打破這種均衡D.指這樣一種均衡，局中每個人都選擇其占優(yōu)策略正確答案：D參考解析：納什均衡，是指參與人的這樣一種策略組合，在該策略組合上，任何參與人單獨改變策略都不會得到好處。即：如果在一個策略組合中，當所有其他人都不改變策略時，沒有人會改變自己的策略，則該策略組合就是一個納什均衡。如果存在占優(yōu)策略的話，應該選擇占優(yōu)策略，因為占優(yōu)策略是與他人選擇無關(guān)的最優(yōu)策略。在囚徒困境中，只有在策略組合(坦白，坦白)上，這個博弈達到納什均衡，雙方都不再有單獨改變策略的傾向。

4.【單選題】下列關(guān)于景氣指數(shù)的說法中，錯誤的是(??)。A.景氣指數(shù)又稱景氣度B.通常以100為臨界值，范圍在0～100點C.景氣指數(shù)高于100，表明調(diào)查對象的狀態(tài)趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài)D.景氣指數(shù)低于100，表明其處于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)正確答案：B參考解析：景氣指數(shù)又稱為景氣度，它是采用定量的方法綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會經(jīng)濟現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢的一種指標。景氣指數(shù)通常以100為臨界值，范圍在0—200點之間，景氣指數(shù)高于100，表明調(diào)查對象的狀態(tài)趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài)；景氣指數(shù)低于100，表明其處于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)。

5.【單選題】把權(quán)證分為認購權(quán)證和認沽權(quán)證，是從(??)角度分類的。A.結(jié)算方式B.基礎(chǔ)資產(chǎn)C.持有人權(quán)利D.發(fā)行人正確答案：C參考解析：根據(jù)買方行權(quán)方向，即持有人權(quán)利的不同，可以把權(quán)證分為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。其中，看漲權(quán)證又稱認購權(quán)證，看跌權(quán)證又稱認沽權(quán)證。

6.【單選題】某無息債券的面值為1000元，期限為2年，發(fā)行價為880元，到期按面值償還，該債券的到期收益率為(??)。A.6％B.6．6％C.12％D.13．2％正確答案：B參考解析：

7.【單選題】擔任發(fā)行人股票首次公開發(fā)行的保薦機構(gòu)，自確定并公告發(fā)行價格之日起(??)日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報告。A.40B.30C.15D.10正確答案：A參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應當按照《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》及《證券公司信息隔離墻指引》的有關(guān)規(guī)定，建立健全信息隔離墻制度，并遵循下列靜默期安排：擔任發(fā)行人股票首次公開發(fā)行的保薦機構(gòu)、主承銷商或者財務顧問，自確定并公告發(fā)行價格之日起40日內(nèi)，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關(guān)的證券研究報告。

8.【單選題】影響速動比率可信度的重要因素是(??)。A.存貨的規(guī)模B.存貨的周轉(zhuǎn)速度C.應收賬款的規(guī)模D.應收賬款的變現(xiàn)能力正確答案：D參考解析：影響速動比率可信度的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。賬面上的應收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提的準備金要多；季節(jié)性的變化，可能使報表的應收賬款數(shù)額不能反映平均水平。對于這些情況，財務報表的外部使用人不易了解，而財務人員卻有可能作出估計。

9.【單選題】離散型隨機變量的概率分布為P(X=K)=(K+1)／10，K=0，1，2，3，則E(X)為(??)。A.2．4B.1．8C.2D.1．6正確答案：C參考解析：得：P(X=0)=1／10，P(X=1)=2／10，P(X=2)=3／10，P(X=3)=4／10。所以，E(X)=0×1／10+1×2／10+2×3／10+3×4／10=2。

10.【單選題】沒有一個企業(yè)能夠影響產(chǎn)品的價格，企業(yè)永遠是價格的接受者而不是價格的制定者，這個市場是(??)。A.完全競爭市場B.寡頭市場C.壟斷市場D.壟斷競爭市場正確答案：A參考解析：完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結(jié)構(gòu)。其特點是：(1)生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動。(2)產(chǎn)品不論是有形或無形的，都是同質(zhì)的、無差別的。(3)沒有一個企業(yè)能夠影響產(chǎn)品的價格，企業(yè)永遠是價格的接受者而不是價格的制定者。(4)企業(yè)的盈利基本上由市場對產(chǎn)品的需求來決定。(5)生產(chǎn)者可自由進入或退出這個市場。(6)市場信息對買賣雙方都是暢通的，生產(chǎn)者和消費者對市場情況非常了解。

11.【單選題】如果中央銀行傾向于降低無風險收益率，那么我們預期加權(quán)平均成本(WACC)將會(??)。A.上升B.不變C.無法確定D.下降正確答案：D參考解析：中，KE為股本成本；KD為債務成本；E為公司股本的市場價值；D為公司債務的市場價值；T為企業(yè)稅率。中央銀行降低無風險收益率，債務成本將會下降，所以，預期加權(quán)平均成本下降。

12.【單選題】反映公司在某一特定日期財務狀況的會計報表是(??)。A.利潤分配表B.現(xiàn)金流量表C.利潤表D.資產(chǎn)負債表正確答案：D參考解析：資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表，它表明權(quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。

13.【單選題】在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時，可用(??)方法。A.波動率指數(shù)B.Black—Scholes定價模型C.基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格指數(shù)D.數(shù)值計算正確答案：B參考解析：1973年，美國芝加哥大學教授布萊克和休爾斯提出第一個期權(quán)定價模型—Black—Scholes定價模型，在金融衍生工具的定價上取得重大突破，在學術(shù)界和實務界引起強烈反響。在創(chuàng)新產(chǎn)品估值沒有確切的解析公式時，可采用此法。

14.【單選題】準貨幣是指(??)。A.M2與M0的差額B.M2與M1的差額C.M1與M0的差額D.M3與M2的差額正確答案：B參考解析：M2與M1的差額通常稱為準貨幣。

14.【單選題】準貨幣是指(??)。A.M2與M0的差額B.M2與M1的差額C.M1與M0的差額D.M3與M2的差額正確答案：B參考解析：M2與M1的差額通常稱為準貨幣。

15.【單選題】(??)方法是通過一個非線性映射P，把樣本空間映射到一個高維乃至無窮維的特征空間中，使得在原來的樣本空間中非線性可分的問題轉(zhuǎn)化為在特征空間中的線性可分的問題。A.支持向量機B.機器學習C.遺傳算法D.關(guān)聯(lián)分析正確答案：A參考解析：支持向量機(SVM)方法是通過一個非線性映射P，把樣本空間映射到一個高維乃至無窮維的特征空間中，使得在原來的樣本空間中非線性可分的問題轉(zhuǎn)化為在特征空間中的線性可分的問題。簡單地說，就是升維和線性化。

16.【單選題】威廉姆斯提出的(??)在投資分析理論中具有重要地位，至今仍然廣泛應用。A.股利貼現(xiàn)模型B.資本資產(chǎn)定價模型C.套利定價模型D.單因素模型正確答案：A參考解析：在證券基本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司(股票)價值評估的股利貼現(xiàn)模型(DDM)具有重要地位，到今天仍然廣泛應用。

17.【單選題】(??)表示兩個事件共同發(fā)生的概率。A.條件概率B.聯(lián)合概率C.測度概率D.邊緣概率正確答案：B參考解析：聯(lián)合概率表示兩個事件共同發(fā)生的概率。

18.【單選題】產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點是(??)。A.對增長型行業(yè)的保護和扶植政策B.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)短期構(gòu)想C.對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助D.對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護和扶植政策正確答案：D參考解析：對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點。所謂戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動國民經(jīng)濟其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。

19.【單選題】采用自由現(xiàn)金流模型進行估值與(??)相似，也分為零增長模型、固定增長模型、多階段增長模型幾種情況。A.資本資產(chǎn)定價模型B.均值方差模型C.紅利(股利)貼現(xiàn)模型D.套利定價模型正確答案：C參考解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計算也分為零增長、固定增長、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。

20.【單選題】(??)是指宏觀經(jīng)濟均衡時決定的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值大于充分就業(yè)時的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值，實際產(chǎn)出超過了潛在GDP的水平，推動了價格的上升。A.充分就業(yè)均衡B.低于充分就業(yè)均衡C.失業(yè)均衡D.通貨膨脹均衡正確答案：D參考解析：通貨膨脹均衡。這就是宏觀經(jīng)濟均衡時決定的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值大于充分就業(yè)時的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值，實際產(chǎn)出超過了潛在GDP的水平，推動了價格的上升。

21.【單選題】證券分析師從業(yè)人員年檢期間培訓學時為(??)。A.16學時B.18學時C.20學時D.24學時正確答案：C參考解析：從業(yè)人員的后續(xù)職業(yè)培訓學時是指在年檢期間應達到的培訓學時。從業(yè)人員年檢期間培訓學時為20學時。

22.【單選題】假設(shè)股指期貨價格高于股票組合價格并且兩者差額大于套利成本，套利者可采取(??)的策略。A.買入股指期貨合約同時買入股票組合B.賣出股指期貨合約同時買入股票組合C.賣出股指期貨合約同時賣出股票組合D.買入股指期貨合約同時賣出股票組合正確答案：B參考解析：根據(jù)套利的理論，當股指期貨的實際價格偏離理論價格時，市場就存在著套利機會，投資者就可以抓住時機，買進價格被低估的資產(chǎn)，賣出價格被高估的資產(chǎn)，待市場理性回歸時，做相反的操作，實現(xiàn)盈利。由于股指期貨價格>現(xiàn)貨價格+套利成本，期貨價值偏高，應買入股指成分股，賣出期貨合約。

23.【單選題】為建立回歸模型，將非穩(wěn)定時間序列轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定序列，需要(??)。A.分差B.差分C.分解D.函數(shù)正確答案：B參考解析：作差分是把非平穩(wěn)過程轉(zhuǎn)換成平穩(wěn)過程常用的方法。非平穩(wěn)時間序列模型的特點：不具有特定的長期均值；方差和自協(xié)方差不具有時間不變性；理論上，序列自相關(guān)函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減。

24.【單選題】證券分析師在執(zhí)業(yè)中提出的建議和結(jié)論不得違背社會公共利益，不得對投資人或委托單位提供存在重大遺漏、虛假信息和誤導性陳述的投資分析、預測或建議，這是證券分析師的(??)原則的內(nèi)涵。A.謹慎客觀B.公正公平C.獨立誠信D.勤勉盡職正確答案：B參考解析：證券投資咨詢行業(yè)執(zhí)業(yè)應遵守十六字原則：獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平。獨立誠信原則，是指執(zhí)業(yè)者應當誠實守信，高度珍惜證券分析師的職業(yè)信譽；在執(zhí)業(yè)過程中應當堅持獨立判斷原則，不因上級、客戶或其他投資者的不當要求而放棄自己的獨立立場。謹慎客觀原則，是指執(zhí)業(yè)者應當依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進行科學的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預測和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關(guān)信息資料。勤勉盡職原則，是指執(zhí)業(yè)者應當本著對客戶與投資者高度負責的精神執(zhí)業(yè)，對與投資分析、預測及咨詢服務相關(guān)的主要因素進行盡可能全面、詳盡、深入的調(diào)查研究，采取必要的措施避免遺漏與失誤，切實履行應盡的職業(yè)責任，向投資者或客戶提供規(guī)范的專業(yè)意見。公正公平原則，是指執(zhí)業(yè)者提出建議和結(jié)論不得違背社會公眾利益。證券分析師不得利用自己的身份、地位和在執(zhí)業(yè)過程中所掌握的內(nèi)幕信息為自己或他人謀取不法利益，不得故意向客戶或投資者提供存在重大遺漏、虛假信息和誤導性陳述的投資分析、預測或建議。

25.【單選題】電視業(yè)的崛起，導致了電影業(yè)的衰退，這種衰退屬于(??)。A.絕對衰退B.相對衰退C.偶然衰退D.自然衰退正確答案：B參考解析：行業(yè)衰退還可以分為絕對衰退和相對衰退。絕對衰退是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化。相對衰退是指行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況，而并不一定是行業(yè)實體發(fā)生了絕對的萎縮。電影業(yè)的衰退并不是因為其自身的絕對萎縮，而是相對于電視業(yè)而言發(fā)生了衰減的狀況。

26.【單選題】證券分析師應當依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進行科學的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預測和建議，這指的是(??)。A.勤勉盡職原則B.遵紀守法原則C.公平公正原則D.謹慎客觀原則正確答案：D參考解析：證券投資咨詢行業(yè)執(zhí)業(yè)應遵守十六字原則：獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平。其中，謹慎客觀原則，是指執(zhí)業(yè)者應當依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進行科學的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預測和建議。

27.【單選題】量化投資策略的特點不包括(??)。A.紀律性B.系統(tǒng)性C.及時性D.集中性正確答案：D參考解析：量化投資策略的特點主要包括紀律性、系統(tǒng)性、及時性、準確性、分散化。

28.【單選題】某公司由批發(fā)銷售為主轉(zhuǎn)為零售為主的經(jīng)營方式，應收賬款周轉(zhuǎn)率明顯提高(??)。A.表明公司應收賬款管理水平發(fā)生了突破性改變B.表明公司保守速動比率提高C.并不表明公司應收賬款管理水平發(fā)生了突破性改變D.表明公司銷售收入增加正確答案：C參考解析：公司的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)營條件發(fā)生變化后，原有的財務數(shù)據(jù)與新情況下的財務數(shù)據(jù)不具有直接可比性。公司由批發(fā)銷售為主轉(zhuǎn)為以零售為主的經(jīng)營方式，其應收賬款數(shù)額會大幅下降，在營業(yè)收入不變的條件下，應收賬款周轉(zhuǎn)率會明顯提高，但這并不意味著公司應收賬款的管理發(fā)生了突破性的改變。

29.【單選題】國際收支中的資本項目一般分為(??)。A.投資資本和投機資本B.固定資本和流動資本C.長期資本和短期資本D.本國資本和外國資本正確答案：C參考解析：資本項目集中反映一國同國外資金往來的情況，反映著一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項目一般分為長期資本和短期資本。長期資本是指合同規(guī)定償還期超過1年的資本或未定償還期的資本(如公司股本)，其主要形式有直接投資、政府和銀行的長期借款及企業(yè)信貸等。短期資本指即期付款的資本和合同規(guī)定借款期為l年或l年以下的資本。

30.【單選題】關(guān)于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是(??)。A.矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂(底)形態(tài)，所以在面對矩形和三重頂(底)進行操作時。幾乎都要等到突破之后才能采取行動B.當矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩形形態(tài)的測算功能C.旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下D.上升楔形是一種反映股價上升的持續(xù)整理形態(tài)正確答案：D參考解析：上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強烈技術(shù)性反彈，價格升至一定水平后又掉頭下落，但回落點比前次高，然后又上升至新高點，再回落，在總體上形成一浪高于一浪的勢頭。故D項說法錯誤，符合題意。

31.【單選題】馬克思的利率決定理論認為，利率取決于(??)。A.通貨膨脹率B.平均利潤率C.貨幣政策D.財政政策正確答案：B參考解析：馬克思的利率決定理論認為：利率取決于平均利潤率，介于零和平均利潤率之間，利率的高低取決于總利潤在貸款人和借款人之間的分割比例。

32.【單選題】證券公司研究報告的撰寫人是(??)。A.證券分析師B.保薦代表人C.證券投資顧問D.經(jīng)紀人正確答案：A參考解析：證券投資顧問基于特定客戶的立場，遵循忠實客戶利益原則，向客戶提供適當?shù)淖C券投資建議；證券分析師基于獨立、客觀的立場，對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值進行研究分析，撰寫發(fā)布研究報告。

33.【單選題】數(shù)據(jù)分布越散，其波動性和不可預測性(??)。A.越強B.越弱C.無法判斷D.視情況而定正確答案：A參考解析：很多情況下，我們不僅需要了解數(shù)據(jù)的期望值和平均水平，還要了解這組數(shù)據(jù)分布的離散程度。分布越散，其波動性和不可預測性也就越強。

34.【單選題】國際公認的國債負擔率的警戒線為(??)。A.發(fā)達國家60％，發(fā)展中國家40％B.發(fā)達國家60％，發(fā)展中國家45％C.發(fā)達國家55％，發(fā)展中國家40％D.發(fā)達國家55％，發(fā)展中國家45％正確答案：B參考解析：國債負擔率又稱國民經(jīng)濟承受能力，是指國債累計余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重。這一指標著眼于國債存量，反映了整個國民經(jīng)濟對國債的承受能力。國際公認的國債負擔率的警戒線為發(fā)展中國家不超過45％，發(fā)達國家不超過60％。

35.【單選題】股權(quán)資本成本的涵義是(??)。A.在一級市場認購股票支付的金額B.在二級市場認購股票支付的金額C.為使股票價格不下跌，企業(yè)應在二級市場增持的金額D.投資企業(yè)股權(quán)時所要求的收益率正確答案：D參考解析：股權(quán)資本成本是投資者投資企業(yè)股權(quán)時所要求的收益率。估計股權(quán)資本成本的方法很多，國際上最常用的有紅利增長模型、資本資產(chǎn)定價模型和套利定價模型等。

36.【單選題】如果某公司的營業(yè)收入增加10％，那么該公司的息稅前利潤增加15％，如果某公司的息稅前利潤增加10％，那么該公司的每股收益增加12％，則該公司的總杠桿為(??)。A.2B.1．2C.1．5D.1．8正確答案：D參考解析：總杠桿是指營業(yè)收入的變化對每股收益的影響，所以，該公司的總杠桿=每股收益變化／營業(yè)收入變化=（15％÷10%×12%）／10％=1．8。

37.【單選題】流動性偏好理論將遠期利率與預期的未來即期利率之間的差額稱為(??)。A.流動性溢價B.轉(zhuǎn)換溢價C.期貨升水D.評估增值正確答案：A參考解析：投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風險給予補償，這便導致了流動性溢價的存在。流動性溢價是遠期利率和未來的預期即期利率之間的差額。

38.【單選題】在持續(xù)整理形態(tài)中，(??)大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形正確答案：C參考解析：旗形。從幾何學的觀點看，旗形應該叫平行四邊形，其形狀是一個上傾或下傾的平行四邊形。旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。

39.【單選題】凱恩斯的有效需求是指社會上商品總供給價格與總需求價格達到均衡時的社會總需求。假如某年總供給大于總需求，同時存在失業(yè)，那么(??)。A.國民收入會下降，失業(yè)會下降B.國民收入會上升，失業(yè)會下降C.國民收入會下降，失業(yè)會上升D.國民收入會上升，失業(yè)會上升正確答案：C參考解析：凱恩斯的有效需求是指社會上商品總供給價格和總需求價格達到均衡狀態(tài)時的總需求。當總需求價格大于總供給價格時，亦即一定就業(yè)量下預期收益會超過引致這一就業(yè)量所必需的收益時，企業(yè)會擴大生產(chǎn)，增雇工人，國民收入上升；相反，企業(yè)則會縮減生產(chǎn)，減少雇員，國民收入下降。

40.【單選題】當宏觀經(jīng)濟處于通貨膨脹時，央行通常會(??)法定存款準備金率。A.降低B.提高C.不改變D.穩(wěn)定正確答案：B參考解析：宏觀經(jīng)濟處于通貨膨脹，說明經(jīng)濟活動中的貨幣供給超過貨幣需求了。中央銀行提高法定存款準備金率后，商業(yè)銀行可運用的資金就會減少，貸款能力下降，市場貨幣流通量便會相應減少。因此，當宏觀經(jīng)濟處于通貨膨脹時，央行通常會提高法定存款準備金率。

41.【組合型選擇題】所謂“吉爾德定律”，是指未來25年，(??)。Ⅰ．主干網(wǎng)的帶寬每6個月增加一倍Ⅱ．主干網(wǎng)的速度每6個月增加一倍Ⅲ．主干網(wǎng)的帶寬每12個月增加兩倍Ⅳ．主干網(wǎng)的帶寬每12個月增加三倍A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：吉爾德定律，是指在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬將每6個月增加1倍。每12個月變?yōu)樵瓉淼?倍，即增加三倍。

42.【組合型選擇題】不完全競爭市場分為(??)。Ⅰ．有效競爭市場Ⅱ．壟斷市場Ⅲ．寡頭市場Ⅳ．壟斷競爭市場A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：不完全競爭市場是指至少存在一個大到足以影響市場價格的買者或賣者的市場。除了完全競爭市場外，其余的都是不完全競爭市場，包括：壟斷市場、寡頭市場、壟斷競爭市場。Ⅰ項，有效競爭市場即完全競爭市場。

43.【組合型選擇題】在完全競爭市場的長期均衡狀態(tài)下，關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說法正確的是(??)。Ⅰ．邊際成本等于市場價格，意味著最后1單位的產(chǎn)量耗費的資源的價值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會價值，產(chǎn)量達到最優(yōu)Ⅱ．平均成本等于市場價格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補償企業(yè)的生產(chǎn)費用，企業(yè)沒有獲得超額利潤，消費者也沒有支付多余的費用，這對買賣雙方都是公平的Ⅲ．盡管完全競爭市場的長期均衡是通過價格的自由波動來實現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介強化自己的產(chǎn)品在消費者心中的地位，所以存在非價格競爭帶來的資源浪費Ⅳ．完全競爭市場是有效率的A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：Ⅲ項，在完全競爭市場上，每一個廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以，不存在非價格競爭。

44.【組合型選擇題】在進行行情判斷時，時間有著很重要的作用。下列說法中，正確的有(??)。Ⅰ．一個已經(jīng)形成的趨勢不會發(fā)生根本改變Ⅱ．中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來已形成的趨勢不會產(chǎn)生大的影響Ⅲ．一個形成了的趨勢不可能永遠不變Ⅳ．循環(huán)周期理論強調(diào)了時間的重要性A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。在進行行情判斷時，時間有著很重要的作用。一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的是時間因素，強調(diào)時間的重要性。在某種意義上講，波動空間指的是價格波動能夠達到的極限，可以認為是價格的一方面。

45.【組合型選擇題】關(guān)于防守型行業(yè)，下列說法錯誤的是(??)。Ⅰ．該類型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，需求彈性大Ⅱ．該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是生活必需品或是必要的公共服務Ⅲ．有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟衰退時期還是會有一定的實際增長Ⅳ．投資于防守型行業(yè)一般屬于資本利得型投資，而非收入型投資A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅰ項，防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，需求彈性小；Ⅳ項，投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。

46.【組合型選擇題】事件驅(qū)動型策略指的是根據(jù)不同的特殊事件制定相應的靈活投資策略，特殊事件包括(??)。Ⅰ．公司結(jié)構(gòu)變動Ⅱ．行業(yè)政策變動Ⅲ．特殊自然事件Ⅳ．特殊社會事件A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：事件驅(qū)動型策略又稱主題投資，往往依賴于某些事件或某種預期，引發(fā)投資熱點。根據(jù)不同的特殊事件(例如公司結(jié)構(gòu)變動、行業(yè)政策變動、特殊自然或社會事件等)制定相應的靈活投資策略。

46.【組合型選擇題】事件驅(qū)動型策略指的是根據(jù)不同的特殊事件制定相應的靈活投資策略，特殊事件包括(??)。Ⅰ．公司結(jié)構(gòu)變動Ⅱ．行業(yè)政策變動Ⅲ．特殊自然事件Ⅳ．特殊社會事件A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：事件驅(qū)動型策略又稱主題投資，往往依賴于某些事件或某種預期，引發(fā)投資熱點。根據(jù)不同的特殊事件(例如公司結(jié)構(gòu)變動、行業(yè)政策變動、特殊自然或社會事件等)制定相應的靈活投資策略。

47.【組合型選擇題】下列關(guān)于信用利差的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而縮?、颍庞美铍S著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的收縮而擴張Ⅲ．信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而擴張Ⅳ．信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的縮小而縮小A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而縮小，隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的收縮而擴張。

48.【組合型選擇題】一種商品的有效需求是指消費者在一定時期內(nèi)在各種可能價格水平下愿意而且能夠購買的該商品數(shù)量，其主要影響因素有(??)。Ⅰ．商品的價格Ⅱ．消費者收入水平Ⅲ．相關(guān)商品的價格Ⅳ．消費者對該商品的價格預期A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：一種商品的需求是指消費者在一定時期內(nèi)在各種可能價格水平愿意而且能夠購買的該商品數(shù)量。其主要影響因素包括商品的價格、消費者收入水平、相關(guān)商品的價格、消費者的偏好和消費者對該商品的價格預期等。

49.【組合型選擇題】三角形整理形態(tài)主要分為(??)。Ⅰ．對稱三角形Ⅱ．等邊三角形Ⅲ．水平三角形Ⅳ．上升三角形A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：三角形整理形態(tài)主要分為三種，即對稱三角形、上升三角形和下降三角形。

50.【組合型選擇題】資本資產(chǎn)定價模型表明資產(chǎn)i的收益由(??)組成。Ⅰ．無風險利率Ⅱ．市場收益率為零時資產(chǎn)i的預期收益率Ⅲ．風險溢價Ⅳ．資產(chǎn)收益中不能被指數(shù)解釋的部分A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：D參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型．單個證券的期望收益率由以下兩個部分構(gòu)成：①無風險利率；②風險溢價，風險溢價的大小取決于度量單個證券系統(tǒng)風險的β值，β值越高，則風險溢價越高。

51.【組合型選擇題】對于買入歐式看漲期權(quán)，下列風險指標一般為正值的是(??)。Ⅰ．GaromaⅡ．VegaⅢ．ThetaⅣ．DeltaA.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：Ⅰ項，Gamma=Delta的變化／標的價格變動值，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Gamma值均為正值；Ⅱ項，Vega=權(quán)利金變動值／波動率變動值，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的Vega都是正數(shù)；Ⅲ項，Theta=權(quán)利金變動值／到期時間變動值，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Theta值通常是負的，表明期權(quán)的價值會隨著到期日的臨近而降低；Ⅳ項，Delta=權(quán)利金變動值／標的價格變動值，看漲期權(quán)的DeltaE(0，1)，看跌期權(quán)的DeltaE(-1，0)。

52.【組合型選擇題】宏觀分析所需的有效材料一般包括(??)等。Ⅰ．金融物價統(tǒng)計資料Ⅱ．貿(mào)易統(tǒng)計資料Ⅲ．一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料Ⅳ．國民收入統(tǒng)計與景氣動向A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：宏觀分析信息包括政府的重點經(jīng)濟政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料、金融物價統(tǒng)計資料、貿(mào)易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向、突發(fā)性非經(jīng)濟因素等。

53.【組合型選擇題】套期保值之所以能夠規(guī)避價格風險，是因為(??)。Ⅰ．同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢經(jīng)常受相同因素影響Ⅱ．隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價格趨向一致Ⅲ．大部分時間里，現(xiàn)貨與期貨價格合理Ⅳ．大部分時間里，現(xiàn)貨與期貨價格產(chǎn)生背離A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：套期保值之所以能夠規(guī)避價格風險，與期貨、現(xiàn)貨價格之間的兩個基本特點有關(guān)：①同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本一致。由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一市場環(huán)境內(nèi)，會受到相同經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢應該相同。②期貨、現(xiàn)貨價格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致，即具有收斂傾向。

54.【組合型選擇題】下列關(guān)于總體和樣本的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．我們把研究對象的全體稱為總體Ⅱ．構(gòu)成總體的每個成員稱為個體Ⅲ．樣本中的個體稱為樣品Ⅳ．我們要研究某大學的學生身高情況，則該大學的全體學生構(gòu)成問題的個體A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.1、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：我們要研究某大學的學生身高情況，則該大學的全體學生構(gòu)成問題的總體，而每一個學生即是一個個體。

55.【組合型選擇題】按照指標變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)的不同，時間序列可以分為(??)。Ⅰ．平穩(wěn)性時間數(shù)列Ⅱ．趨勢性時間數(shù)列Ⅲ．隨機時間序列Ⅳ．非隨機時間序列A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：按照指標變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)的不同，時間序列可以分為隨機時間序列和非隨機時間序列。

56.【組合型選擇題】根據(jù)簡單隨機樣本的獲得方法，簡單隨機抽樣可以分為(??)。Ⅰ．有放回抽樣Ⅱ．隨機抽樣Ⅲ．不放回抽樣Ⅳ．連續(xù)抽樣A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：簡單隨機抽樣分為重復抽樣和不重復抽樣。重復抽樣，又稱放回式抽樣，每次抽中的單位仍放回總體，樣本中的單位可能不止一次被抽中。不重復抽樣，又稱不放回式抽樣，抽中的單位不再放回總體，樣本中的單位只能抽中一次。

57.【組合型選擇題】適合投資者進行期現(xiàn)套利，一般出現(xiàn)在股指期貨價格(??)時。Ⅰ．高于無套利區(qū)間上界Ⅱ．低于無套利區(qū)間上界Ⅲ．高于無套利區(qū)間下界Ⅳ．低于無套利區(qū)間下界A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：只有當期貨價格落在無套利區(qū)間上界之上或下界之下時，才出現(xiàn)可操作套利機會。

58.【組合型選擇題】下列關(guān)于證券研究報告發(fā)布機構(gòu)要求的說法中，正確的有(??)Ⅰ．證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應當遵守法律、行政法規(guī)等規(guī)定Ⅱ．遵循獨立、客觀、公平、審慎原則Ⅲ．有效防范利益沖突Ⅳ．對特殊發(fā)布對象特殊對待A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應當遵守法律、行政法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動。

59.【組合型選擇題】我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度中，貨幣供應量的層次劃分為(??)。Ⅰ．準貨幣Ⅱ．M1Ⅲ．M0Ⅳ．M2A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應量劃分為以下三個層次：①流通中現(xiàn)金(M0)，指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，其中“單位”指銀行體系以外的企業(yè)、機關(guān)、團體、部隊、學校等單位；②狹義貨幣供應量(M1)，指M0加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款；③廣義貨幣供應量(M2)，指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。

60.【組合型選擇題】下列關(guān)于增長型行業(yè)的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．這些行業(yè)主要依靠技術(shù)進步、產(chǎn)品創(chuàng)新等，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)增長形態(tài)Ⅱ．增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期密切相關(guān)Ⅲ．這些行業(yè)的股票價格根本不會受到經(jīng)濟周期的影響Ⅳ．這種行業(yè)增長的形態(tài)使得投資者難以把握精確的購買時機A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不密切相關(guān)，主要依靠技術(shù)進步、產(chǎn)品更新和優(yōu)質(zhì)服務實現(xiàn)增長。這種行業(yè)增長的形態(tài)卻使得投資者難以把握精確的購買時機，因為這些行業(yè)的股票價格不會明顯地隨著經(jīng)濟周期的變化而變化。

61.【組合型選擇題】公司財務比率分析包括(??)。Ⅰ．長期償債能力分析Ⅱ．現(xiàn)金流量分析Ⅲ．營運能力分析Ⅳ．盈利能力分析A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：比率分析涉及公司管理的各個方面，比率指標也特別多，大致可歸為以下幾大類：變現(xiàn)能力分析、營運能力分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金流量分析等。

62.【組合型選擇題】從我國的狀況來看，形成一定時期內(nèi)貨幣供應量超過客觀需求量的基本原因包括(??)。Ⅰ．銀行信貸原因Ⅱ．國際收支原因Ⅲ．市場融資原因Ⅳ．國家財政原因A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：通貨膨脹的原因是貨幣供應量超過了客觀需求量，研究通貨膨脹成因，實際上就是研究貨幣供應量超過客觀需求量的原因。從我國的狀況來看，主要有國家財政原因、銀行信貸原因、國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)原因和國際收支原因等。

63.【組合型選擇題】研究報告質(zhì)量審核應當涵蓋的內(nèi)容包括(??)。Ⅰ．信息處理Ⅱ．分析邏輯Ⅲ．研究結(jié)論Ⅳ．投資策略A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：質(zhì)量審核應當涵蓋信息處理、分析邏輯、研究結(jié)論等內(nèi)容，重點關(guān)注研究方法和研究結(jié)論的專業(yè)性和審慎性。

64.【組合型選擇題】在市場分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于(??)。Ⅰ．短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較Ⅱ．對未來利率變動方向的預期Ⅲ．債權(quán)預期收益中可能存在的流動性溢價Ⅳ．短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率對比A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：在市場分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較，或者說取決于短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率對比。如果短期資金市場供需曲線交叉點利率高于長期資金市場供需曲線交叉點利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢。如果短期資金供需曲線交叉點利率低于長期資金市場供需曲線交叉點利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向上傾斜的趨勢。

65.【組合型選擇題】下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有(??)。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅲ項，速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。

65.【組合型選擇題】下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有(??)。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅲ項，速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。

66.【組合型選擇題】根據(jù)期望效用理論，下列描述正確的有(??)。Ⅰ．越是風險厭惡的投資者，其無差異曲線越陡峭Ⅱ．在一定風險水平上，投資者越是厭惡風險會要求更高的風險溢價Ⅲ．同一無差異曲線上的兩個組合給投資者帶來同樣的效用水平Ⅳ．無差異曲線越靠近右下角，效用水平越高A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅳ項，同一條無差異曲線上，所有投資組合帶來的效用水平是相等的。

65.【組合型選擇題】下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有(??)。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅲ項，速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。

66.【組合型選擇題】根據(jù)期望效用理論，下列描述正確的有(??)。Ⅰ．越是風險厭惡的投資者，其無差異曲線越陡峭Ⅱ．在一定風險水平上，投資者越是厭惡風險會要求更高的風險溢價Ⅲ．同一無差異曲線上的兩個組合給投資者帶來同樣的效用水平Ⅳ．無差異曲線越靠近右下角，效用水平越高A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅳ項，同一條無差異曲線上，所有投資組合帶來的效用水平是相等的。

67.【組合型選擇題】研究報告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對(??)等進行審核，控制質(zhì)量報告。Ⅰ．分析前提Ⅱ．分析邏輯Ⅲ．人員構(gòu)成Ⅳ．方法A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：證券研究報告的發(fā)布流程通常包括選題、撰寫、質(zhì)量控制、合規(guī)審查和發(fā)布五個主要環(huán)節(jié)。其中，質(zhì)量控制環(huán)節(jié)，是指研究報告撰寫完成后，研究部門的質(zhì)量審核人員對分析前提、分析邏輯、使用工具和方法等進行審核，控制報告質(zhì)量。

68.【組合型選擇題】下列關(guān)于貨幣乘數(shù)的說法，正確的是(??)。Ⅰ．貨幣乘數(shù)是貨幣量與準備金的比率Ⅱ．貨幣乘數(shù)的大小只取決于法定準備金率在存款中的比率Ⅲ．準備金的變動對貨幣量有一種乘數(shù)效應Ⅳ．銀行提高法定存款準備金率時，商業(yè)銀行可運用的資金下降A(chǔ).Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：貨幣乘數(shù)是指在基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)上貨幣供給量通過商業(yè)銀行的創(chuàng)造存款貨幣功能產(chǎn)生派生存款的作用產(chǎn)生的信用擴張倍數(shù)，是貨幣供給擴張的倍數(shù)。貨幣乘數(shù)=(現(xiàn)金在存款中的比率+1)／(法定準備金率在存款中的比率+超額準備率在存款中的比率+現(xiàn)金在存款中的比率)。

69.【組合型選擇題】統(tǒng)計套利在方法上可以分為(??)。Ⅰ．β中性策略Ⅱ．維護策略Ⅲ．折中策略Ⅳ．協(xié)整策略A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：統(tǒng)計套利在方法上可以分為兩類，一類是利用股票的收益率序列建模，目標是在組合的β值等于零的前提下實現(xiàn)alpha收益，我們稱之為β中性策略；另一類是利用股票的價格序列的協(xié)整關(guān)系建模，我們稱之為協(xié)整策略。

70.【組合型選擇題】在百分比線中，最重要的線有(??)。Ⅰ．1／2Ⅱ．1／3Ⅲ．1／4Ⅳ．2／3A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：對于百分比線而言，最重要的是1／2、1／3、3／8、5／8和2／3，這幾條線具有較強的支撐與壓力作用。

71.【組合型選擇題】資本市場中，縱坐標是總期望報酬率、橫坐標是總標準差，總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風險利率，總標準差=Q×風險組合的標準差，則(??)。Ⅰ．當Q=1時，總期望報酬率=風險組合的期望報酬率，總標準差>風險組合的標準差Ⅱ．當Q=1時，總期望報酬率=風險組合的期望報酬率，總標準差=風險組合的標準差Ⅲ．當Q=0時，總期望報酬率=無風險利率，總標準差=0Ⅳ．當Q=0時，總期望報酬率=無風險利率，總標準差=1A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：資本市場線中，縱坐標是總期望報酬率、橫坐標是總標準差，根據(jù)公式，總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風險利率，總標準差=Q×風險組合的標準差，可知：當Q=1時，總期望報率=風險組合的期望報酬率，總標準差=風險組合的標準差；當Q=0時，總期望報酬率=無風險利率，總標準差=0。

72.【組合型選擇題】下列關(guān)于經(jīng)濟均衡條件的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．在微觀經(jīng)濟學中，如果某種商品的供給與需求相等，則供求關(guān)系就達到了均衡Ⅱ．某種商品的供求關(guān)系達到均衡時，商品的價格和產(chǎn)量稱為均衡價格和均衡產(chǎn)量Ⅲ．當國民經(jīng)濟中的總供給等于總需求時，就實現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟均衡Ⅳ．均衡時的總體價格水平和產(chǎn)出水平稱為均衡價格水平和均衡產(chǎn)出水平A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：在微觀經(jīng)濟學中，如果某種商品的供給與需求相等，則供求關(guān)系就達到了均衡，此時該商品的價格和產(chǎn)量稱為均衡價格和均衡產(chǎn)量，與此類似，當國民經(jīng)濟中的總供給等于總需求時，就實現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟均衡，此時的總體價格水平和產(chǎn)出水平稱為均衡價格水平和均衡產(chǎn)出水平。

73.【組合型選擇題】上市公司行業(yè)類屬的變更原因可能有(??)。Ⅰ．公司合并Ⅱ．資產(chǎn)置換Ⅲ．經(jīng)營范圍改變Ⅳ．公司人事變動A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：未經(jīng)交易所同意，上市公司不得擅自改變公司類屬。上市公司因兼并、置換等原因而營業(yè)領(lǐng)域發(fā)生重大變動，可向交易所提出書面申請，并同時上報“調(diào)查表”，由交易所按照《上市公司行業(yè)分類指引引》對上市公司的行業(yè)類屬進行變更。

74.【組合型選擇題】下列關(guān)于匯率波動對我國證券市場影響機制的說法正確的有(??)。Ⅰ．本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力增強，導致出口型企業(yè)的股票價格上漲Ⅱ．本幣升值，外國產(chǎn)品競爭力增強，導致進口型企業(yè)的股票價格下跌Ⅲ．政府拋售外匯客觀上造成本幣供應量減少，可能致使國內(nèi)證券市場價格下跌Ⅳ．國際外匯市場的動蕩導致我國重要貿(mào)易伙伴國家的貨幣貶值，可能最終引起人民幣相對升值，從而影響我國的證券市場A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：Ⅱ錯誤，本幣升值，外國產(chǎn)品競爭力增強，有利于進口，導致進口型企業(yè)的股票價格上漲。匯率變動是國際市場商品和貨幣供求關(guān)系的綜合反映。一般而言，以外幣為基準，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。同時，匯率上升，本幣貶值，將導致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌。

75.【組合型選擇題】股票的絕對估值方法包括(??)。Ⅰ．實物期權(quán)定價法Ⅱ．資產(chǎn)評估法Ⅲ．現(xiàn)金流貼現(xiàn)法Ⅳ．市盈率法A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：股票的絕對估值方法主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，除此之外，也可以采用實物期權(quán)定價法、資產(chǎn)評估法等方法為股票估值。市盈率法是相對估值方法。

76.【組合型選擇題】供給是指廠商在一定時間內(nèi)，在一定條件下，對某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。供給的兩個條件為(??)。Ⅰ．廠商愿意出售Ⅱ．廠商有商品出售Ⅲ．消費者愿意購買Ⅳ．消費者有能力購買A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：供給是指廠商在一定時間內(nèi)，在一定條件下，對某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。其必須具備兩個條件：一是廠商愿意出售；二是廠商有商品出售，兩者缺一不可。

77.【組合型選擇題】根據(jù)波特五力模型，企業(yè)獲得成本優(yōu)勢的途徑主要包括(??)。Ⅰ．降低工資Ⅱ．經(jīng)濟規(guī)模Ⅲ．技術(shù)創(chuàng)新Ⅳ．原材料的壟斷A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：C參考解析：邁克爾·波特認為，一個行業(yè)激烈競爭的局面源于其內(nèi)存的競爭結(jié)構(gòu)。一個行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競爭力量，即潛在入侵者、替代產(chǎn)品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者。根據(jù)波特五力模型，企業(yè)獲得成本優(yōu)勢的途徑主要包括經(jīng)濟規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新和原材料的壟斷。

78.【組合型選擇題】稅收是國家憑借政治權(quán)利參與社會產(chǎn)品分配的重要形式，它具有(??)的特征。Ⅰ．強制性Ⅱ．無償性Ⅲ．靈活性Ⅳ．固定性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：稅收具有三大特征：①強制性，是指稅收參與社會物品的分配是依據(jù)國家的政治權(quán)力；②無償性，表現(xiàn)為國家征稅后稅款即為國家所有，并不存在對納稅人的償還問題；③固定性，是指課稅對象及每一單位課稅對象的征收比例或征收數(shù)額是相對固定的。

79.【組合型選擇題】回歸分析中通常采用最小二乘法，主要原因包括(??)。Ⅰ．從理論上講，最小二乘法可獲得最佳估計值Ⅱ．由于盡量避免出現(xiàn)更大的偏差，該方法通常效果比較理想Ⅲ．計算平方偏差和要比計算絕對偏差和難度大Ⅳ．最小二乘法提供更有效的檢驗方法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅲ項，在衡量回歸方程的擬合優(yōu)度時，理論上應衡量各個實際觀測值Y與其算平方偏差和的方法取代計算絕對偏差和，很好地解決了這一問題，也因此應用得更加廣泛。

80.【組合型選擇題】若隨機向量(X，Y)服從二維正態(tài)分布，則(??)。Ⅰ．X，Y一定相互獨立Ⅱ．若ρXY=0，則X和Y一定相互獨立Ⅲ．X和Y都服從一維正態(tài)分布Ⅳ．若X，Y相互獨立，則Cov(X，Y)=0A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：對于二維正態(tài)隨機變量(X，Y)，X和Y相互獨立的充要條件是參數(shù)ρXY=0。若隨機向量(X，Y)服從二維正態(tài)分布，則X和Y都服從一維正態(tài)分布，但反之不一定。若X，Y相互獨立，E(XY)=E(X)E(Y)，則Cov(X，Y)=E(XY)-E(X)E(Y)=0。

81.【組合型選擇題】根據(jù)不變股利增長模型，影響市凈率的主要因素是(??)。Ⅰ．股利支付率Ⅱ．每股市場價格Ⅲ．股權(quán)投資成本Ⅳ．每股凈資產(chǎn)A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：市凈率(P／B)又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。它反映的是相對于凈資產(chǎn)，股票當前市場價格所處水平的高低。計算公式為：P/B＝（P/E）×ROE＝ROE×股利支付率×（1＋股利增長率）/（股權(quán)投資成本－股利增長率），因此，影響市凈率的主要因素是股利支付率、股利增長率、凈資產(chǎn)收益率（ROE）和股權(quán)投資成本。

82.【組合型選擇題】下列表述中，正確的是(??)。Ⅰ．按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和Ⅱ．現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率Ⅲ．股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價被低估Ⅳ．現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法決定普通股票內(nèi)在價值的方法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對股票而言，預期現(xiàn)金流即為預期未來支付的股息，即股票的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。

83.【組合型選擇題】利率波動對不同債券的影響不同，下列說法正確的有(??)。Ⅰ．利率風險是固定收益證券投資的主要風險Ⅱ．利率波動對高息票利率債券的影響要小于低息票利率債券Ⅲ．利率波動對長期債券的影響要大于短期債券Ⅳ．零息債券不受利率波動的影響A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：零息債券又稱貼現(xiàn)債券，是指不規(guī)定票面利率，低于面值發(fā)行，到期時按面值付給持券人的債券。零息債券對利率的改變特別敏感。一般而言，債券價格與利率變動呈反比關(guān)系。

84.【組合型選擇題】一般來說，企業(yè)的經(jīng)濟效益會隨著(??)等宏觀經(jīng)濟因素的變動而變動。Ⅰ．經(jīng)濟運行周期Ⅱ．經(jīng)濟政策Ⅲ．利率水平Ⅳ．物價水平A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：公司的經(jīng)濟效益會隨著宏觀經(jīng)濟運行周期、宏觀經(jīng)濟政策、利率水平和物價水平等宏觀經(jīng)濟因素的變動而變動。無論從長期還是從短期看，宏觀經(jīng)濟環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的最基本因素。

85.【組合型選擇題】從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處。但仍有一定的區(qū)別，主要表現(xiàn)在(??)。Ⅰ．時間不同步Ⅱ．兩者的目的不同Ⅲ．承擔風險的意愿不同Ⅳ．交易依據(jù)不同A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：套期保值和期現(xiàn)套利的區(qū)別主要表現(xiàn)為：①交易目的不同。套利是在承擔較小風險的同時，賺取較為穩(wěn)定的價差收益，套期保值不以盈利為目的。②交易依據(jù)不同。套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間的價格不合理偏差，而套期保值依據(jù)期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動的一致性。③承擔風險的意愿不同。套利主動承擔風險，而套期保值是為了規(guī)避風險。

85.【組合型選擇題】從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處。但仍有一定的區(qū)別，主要表現(xiàn)在(??)。Ⅰ．時間不同步Ⅱ．兩者的目的不同Ⅲ．承擔風險的意愿不同Ⅳ．交易依據(jù)不同A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：套期保值和期現(xiàn)套利的區(qū)別主要表現(xiàn)為：①交易目的不同。套利是在承擔較小風險的同時，賺取較為穩(wěn)定的價差收益，套期保值不以盈利為目的。②交易依據(jù)不同。套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間的價格不合理偏差，而套期保值依據(jù)期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動的一致性。③承擔風險的意愿不同。套利主動承擔風險，而套期保值是為了規(guī)避風險。

86.【組合型選擇題】一個歧視性壟斷廠商在兩個市場上銷售，假設(shè)不存在套利機會，市場1的需求曲線為P1=100-Q1／2，而P2=100-Q2，壟斷廠商的總產(chǎn)量用Q=Q1+Q2表示，壟斷廠商的成本函數(shù)依賴于總產(chǎn)出，TC(Q)=Q2。在利潤最大化時，下列說法正確的是(??)。Ⅰ．壟斷廠商在市場1的產(chǎn)量Q1為30Ⅱ．壟斷廠商在市場2的產(chǎn)量Q2為12．5Ⅲ．歧視性壟斷的利潤水平是1875Ⅳ．壟斷廠商的總產(chǎn)量為37．5A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：因為不存在套利機會，所以，P1=P2，解得：Q1=2Q2，總收入TR=(100-

87.【組合型選擇題】下列關(guān)于需求彈性的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．需求價格彈性簡稱為價格彈性或需求彈性Ⅱ．需求價格彈性是價格變化的百分比除以需求量變化的百分比Ⅲ．需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度Ⅳ．需求價格彈性實際上是負數(shù)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：需求價格彈性簡稱為價格彈性或需求彈性，是指需求量對價格變動的反應程度，是需求量變化的百分比除以價格變化的百分比。需求量變化率對商品自身價格變化率反應程度的一種度量，等于需求變化率除以價格變化率。

88.【組合型選擇題】在發(fā)達市場，為了規(guī)避股價波動的風險，投資者可選擇的金融工具有(??)。Ⅰ．股指期權(quán)Ⅱ．股票期權(quán)Ⅲ．國債期貨Ⅳ．股指期貨A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：A參考解析：Ⅲ項，國債期貨屬于利率期貨，投資者可以利用利率期貨管理和對沖利率變動引起的價格風險。

89.【組合型選擇題】套期保值的原則包括(??)。Ⅰ．買賣方向?qū)脑瓌tⅡ．品種相同原則Ⅲ．數(shù)量相等原則Ⅳ．月份相同或相近原則A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：一般而言，進行套期保值操作要遵循以下基本原則：①買賣方向?qū)脑瓌t；②品種相同原則；③數(shù)量相等原則；④月份相同或相近原則。

90.【組合型選擇題】現(xiàn)金流量表的內(nèi)容包括(??)。Ⅰ．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Ⅱ．籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Ⅲ．投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Ⅳ．日?；顒赢a(chǎn)生的現(xiàn)金流量A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要包括經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個部分。現(xiàn)金流量表的出現(xiàn)彌補了因使用權(quán)責發(fā)生制原則編制資產(chǎn)負債表和利潤表而產(chǎn)生的不足。

91.【組合型選擇題】量化投資技術(shù)在選股上的應用，主要方式包括(??)。Ⅰ．單因素選股Ⅱ．基本面選股Ⅲ．多因素選股Ⅳ．動量、反向選股A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：量化投資技術(shù)在選股上的應用，主要方式包括基本面選股，多因素選股，動量、反向選股。

92.【組合型選擇題】從程度上來看，通貨膨脹可以分為(??)。Ⅰ．溫和的通貨膨脹Ⅱ．嚴重的通貨膨脹Ⅲ．惡性的通貨膨脹Ⅳ．危機性通貨膨脹A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：通貨膨脹有被預期和未被預期之分，從程度上分為三種：①溫和的通貨膨脹，是指年通貨膨脹率低于10％的通貨膨脹；②嚴重的通貨膨脹，是指兩位數(shù)的通貨膨脹；③惡性通貨膨脹，是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

93.【組合型選擇題】下列方法中屬于調(diào)查研究法的是(??)。Ⅰ．抽樣調(diào)查Ⅱ．實地調(diào)研Ⅲ．深度訪談Ⅳ．比較分析A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：調(diào)查研究法一般通過抽樣調(diào)查、深度訪談、實地調(diào)研等形式，通過對調(diào)查對象的問卷調(diào)查、訪談、訪查獲得資訊，并對此進行研究；也可利用他人收集的調(diào)查數(shù)據(jù)進行分析。

94.【組合型選擇題】在分析公司產(chǎn)品的競爭能力時，應注意分析(??)。Ⅰ．成本優(yōu)勢Ⅱ．技術(shù)優(yōu)勢Ⅲ．經(jīng)理層素質(zhì)Ⅳ．質(zhì)量優(yōu)勢A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：在分析公司產(chǎn)品的競爭能力時，應注意分析成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、產(chǎn)品的市場占有情況和產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略。

95.【組合型選擇題】下列關(guān)于風險溢價主要影響因素的說法中，正確的有(??)。Ⅰ．債券的流動性不同，所要求的風險溢價也不同Ⅱ．流動性越強，風險溢價越低Ⅲ．到期日越長，風險溢價越低Ⅳ．一般來說，國債、企業(yè)債、股票的信用風險依次升高，所要求的風險溢價也越來越高A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：理論上來說，到期日不同的債券其時間溢價也是不同的。到期日越長，風險溢價越高；反之，則越低。因此，Ⅲ項錯誤。

96.【組合型選擇題】影響金融期權(quán)價格的因素包括(??)。Ⅰ．權(quán)利期間Ⅱ．協(xié)定價格Ⅲ．標的資產(chǎn)市場價格Ⅳ．標的資產(chǎn)市場價格的波動性A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：影響期權(quán)價格的主要因素有協(xié)定價格與標的資產(chǎn)市場價格、權(quán)利期間、利率、標的資產(chǎn)的收益、標的物價格的波動性。

96.【組合型選擇題】影響金融期權(quán)價格的因素包括(??)。Ⅰ．權(quán)利期間Ⅱ．協(xié)定價格Ⅲ．標的資產(chǎn)市場價格Ⅳ．標的資產(chǎn)市場價格的波動性A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：影響期權(quán)價格的主要因素有協(xié)定價格與標的資產(chǎn)市場價格、權(quán)利期間、利率、標的資產(chǎn)的收益、標的物價格的波動性。

97.【組合型選擇題】行業(yè)分析的主要任務包括(??)。Ⅰ．預測并引導行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值Ⅱ．分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)影響的力度Ⅲ．解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位Ⅳ．揭示行業(yè)投資風險A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：行業(yè)分析的主要任務包括：解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)影響的力度，預測并引導行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風險，從而為政府部門、投資者及其他機構(gòu)提供決策依據(jù)或投資依據(jù)。

98.【組合型選擇題】在使用基本分析、技術(shù)分析以及量化分析方法進行證券投資分析時，證券分析師應該注意(??)。Ⅰ．各方法的適用范圍Ⅱ．各方法的結(jié)合使用Ⅲ．方法的直觀性Ⅳ．方法的復雜性A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：證券分析師進行證券投資分析時，應當注意每種方法的適用范圍及各種方法的結(jié)合使用。基本分析法的優(yōu)點主要是能夠從經(jīng)濟和金融層面揭示證券價格決定的基本因素及這些因素對價格的影響方式和影響程度。技術(shù)分析法直接選取公開的市場數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對市場走勢作出直觀的解釋。量化分析法較多采用復雜的數(shù)理模型和計算機數(shù)值模擬，能夠提供較為精細化的分析結(jié)論。

99.【組合型選擇題】下列屬于常用統(tǒng)計軟件的有(??)。Ⅰ．SASⅡ．SPSSⅢ．EviewsⅣ．MinitabA.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：C參考解析：常用的統(tǒng)計軟件有SAS、SPSS、Excel、S—plus、Minitab、Statistica、Eviews等。

100.【組合型選擇題】假設(shè)檢驗的類別包括(??)。Ⅰ．零檢驗Ⅱ．多側(cè)檢驗Ⅲ．參數(shù)假設(shè)檢驗Ⅳ．非參數(shù)假設(shè)檢驗A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：B參考解析：統(tǒng)計假設(shè)一般可分為參數(shù)假設(shè)與非參數(shù)假設(shè)。參數(shù)假設(shè)是指總體分布類型已知，對未知參數(shù)的統(tǒng)計假設(shè)，檢驗參數(shù)假設(shè)問題稱為參數(shù)假設(shè)檢驗。非參數(shù)假設(shè)是指總體分布類型不明確，利用樣本數(shù)據(jù)對總體分布形態(tài)等進行推斷，非參數(shù)檢驗不檢驗參數(shù)，只判斷總體分布形態(tài)。檢驗非參數(shù)假設(shè)問題稱為非參數(shù)假設(shè)檢驗，也稱分布檢驗。

101.【組合型選擇題】2010年10月12日，中國證監(jiān)會頒布了(??)，明確了證券投資顧問業(yè)務和發(fā)布證券研究報告是證券投資咨詢業(yè)務的兩類基本形式。Ⅰ．《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》Ⅱ．《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》Ⅲ．《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》Ⅳ．《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：2010年10月12日，中國證監(jiān)會頒布了《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，明確了證券投資顧問和發(fā)布證券研究報告業(yè)務是證券投資咨詢業(yè)務的兩類基本形式。

102.【組合型選擇題】關(guān)于上市公司調(diào)研的說法，正確的是(??)。Ⅰ．調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作Ⅱ．調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預約，有時還要提交調(diào)研提綱Ⅲ．既然是調(diào)研，當然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息，以提高服務機構(gòu)投資者的有效性Ⅳ．調(diào)研之后撰寫正式報告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，但要保證公平對待所有投資者客戶A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：Ⅲ項，根據(jù)《關(guān)于進一步做好上市公司公平信息披露工作的通知》，上市公司及其工作人員接受調(diào)研過程中不得披露任何未公開披露的信息(法律法規(guī)有規(guī)定的情形除外)。

103.【組合型選擇題】證券研究報告主要包括(??)。Ⅰ．證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析報告Ⅱ．行業(yè)研究報告Ⅲ．市場分析報告Ⅳ．投資策略報告A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：證券研究報告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等。證券研究報告可以采用書面或者電子文件形式。基本原則是合法原則，獨立、客觀、公平、審慎原則。

104.【組合型選擇題】下列關(guān)于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的是(??)。Ⅰ．如果D0為當期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長模型，股票的內(nèi)在價值V=D0／kⅡ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型意味著未來的股息按一個固定數(shù)量支付Ⅲ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型是內(nèi)部收益增長率為零的模型Ⅳ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值優(yōu)于對普通股的估值A(chǔ).Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅲ項說法錯誤，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型假定未來的股息按一個固定數(shù)量支付。即股息增長率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價值公式為：V=D0／k。由于對某一種股票永遠支付固定股息的假定是不合理的，零增長模型的應用受到一定的限制。但在特定的情況下，其對于決定普通股票的價值仍然是有用的。由于大多數(shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的，在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時這種模型相當有用。

105.【組合型選擇題】下列指標中，屬于公司財務彈性分析指標的有(??)。Ⅰ．主營業(yè)務現(xiàn)金比率Ⅱ．現(xiàn)金滿足投資比率Ⅲ．現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ．全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。其分析指標有現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

106.【組合型選擇題】從公司經(jīng)營的角度考慮，公司產(chǎn)品品牌具有多種市場功能，包括(??)。Ⅰ．創(chuàng)造市場的功能Ⅱ．鞏固市場的功能Ⅲ．價格發(fā)現(xiàn)功能Ⅳ．轉(zhuǎn)移投資風險的功能A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：品牌是一個商品名稱和商標的總稱，可以用來辨別一個賣者或賣者集團的貨物或勞務，以便同競爭者的產(chǎn)品相區(qū)別。品牌具有產(chǎn)品所不具有的開拓市場的多種功能：一是品牌具有創(chuàng)造市場的功能；二是品牌具有聯(lián)合市場的功能；三是品牌具有鞏固市場的功能。

107.【組合型選擇題】按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括(??)投資。Ⅰ．保障房開發(fā)Ⅲ．更新改造Ⅲ．商品房開發(fā)Ⅳ．基本建設(shè)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：全社會固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。

108.【組合型選擇題】應收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著(??)。Ⅰ．短期償債能力增強Ⅱ．收賬費用減少Ⅲ．收賬迅速，賬齡較短Ⅳ．銷售成本降低A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：D參考解析：應收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應收賬款的比值，反映年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應收賬款流動的速度。應收賬款周轉(zhuǎn)率提高不僅能增強公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應收賬款方面的效率。

109.【組合型選擇題】給定需求函數(shù)P=2000-100Y，成本函數(shù)C=1000+4Y，下列說法正確的是(??)。Ⅰ．在完全競爭的市場條件下，價格是4，產(chǎn)量是19.96Ⅱ．在完全競爭的市場條件下，利潤是-1000Ⅲ．在壟斷的市場條件下，價格是4，產(chǎn)量是9.98Ⅳ．在壟斷的市場條件下，利潤是-1000A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、