期貨基礎知識：期權試題及答案

期貨基礎知識：期權試題及答案

1、單選?5月份，某投資者賣出一張7

月到期執(zhí)行價格為15000點的恒指看漲期

權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格

為15000點的恒指看跌期權。(忽略傭金成本)

當恒指在15900點時間，交易者可()o

A.盈利900點

B.盈利800點

C.盈利100點

D.盈利200點

正確答案：C

2、單選某投資者在期貨市場對某份期貨合約持看跌的態(tài)度，于是作賣空交

易。如果該投資者想通過期權交易對期貨市場的交易進行保值，他應該()0

A.買進該期權合同的看跌期權

B.賣出該期權合同的看跌期權

C.買進該期貨合約的看漲期權

D.賣出該期貨合約的看漲期權

正確答案：C

3、判斷題期權交易是針對某種具體權利，即買權或賣權的買賣，而買方只能

執(zhí)行期權。

正確答案：錯

參考解析：期權交易是針對某種具體權利，即買權或賣權的買賣。買方有權執(zhí)

行期權，也可放棄行權，因此期權也稱為選擇權。

4、多選關于期權分類，下列說法中，正確的是()o

A.按標的物不同，可分為現(xiàn)貨期權與期貨期權

B.按交易內(nèi)容不同，可分為看漲期權與看跌期權

C.按交易單位不同，可分為同一種期權和同一系列期權

D.按行使權利的期限不同，可分為美式期權和歐式期權

正確答案：A,B,D

5、多選一個期權指令的內(nèi)容一般包括()o

A.標的物

B.期權種類

C.執(zhí)行價格

D.合約到期月份

正確答案：A,B,C,D

6、判斷題當一種期權正好處于平值期權時，其時間價值達到最小。()

正確答案：錯

7、單選,關于期貨期權的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是()o

A.內(nèi)涵價值的大小取決于期權的執(zhí)行價格

B.由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機

會

C.由于實值期權可能給期權買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權

D.當期貨價格給定時，期貨期權的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的

正確答案：D

參考解析：執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。

在標的物價格一定時，執(zhí)行價格便決定了期權的內(nèi)涵價值。

8、單選?某交易者以4.53港元的權利金買進執(zhí)行價格為60.00港元的某股票美

式看漲期權10張(1張期權合約的合約規(guī)模為100股股票)，該股票當前的市

場價格為63.95港元。

該交易者的盈虧平衡點為()港元。

A.55.47

B.60.00

C.64.53

D.68.48

正確答案：C

9、單選期貨交易與期權交易相比，相同之處是()o

A.買賣雙方的權利和義務相同

B.買賣雙方都需要繳納保證金

C.買賣雙方的風險和收益一致

D.交易的對象都是標準化合約

正確答案：D

10、單選CME集團的玉米期貨看跌期權，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳、權利

金為22'3(22+3X1/8=22.375)美分/蒲式耳，執(zhí)行價格相同的玉米期貨

看漲期權的權利金為42'7(42+7X1/8=42.875)美分/蒲式耳。當標的玉

米期貨合約的價格為478'2(478+4X1/4=478.5)美分/蒲式耳時，以上看

漲期權和看跌期權的時間價值分別為()美分/蒲式耳。

A.22.375,28.5

B.28.5,22.375

C.0,22.375

D.22.375,14.375

正確答案：D

11、判斷題期權交易是線性盈虧，而期貨交易是非線性盈虧狀態(tài)。()

正確答案：錯

12、判斷題期貨期權內(nèi)涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤，它

是由期貨期權合約的執(zhí)行價格與相關的期貨合約的市場價格的關系所決定的。

()

正確答案：對

13、單選某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期

權交易所買入1手(10噸/手)9月份到期的大豆期貨看漲期權合約，執(zhí)行價

格為2000港元/噸，權利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲

到2200港元/噸，該投機者要求行使期權，于是以2000港元/噸買入1手9

月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利()港元。

A.11300

B.1500

C.1800

D.2000

正確答案：C

14、單選1973年4月26日，期權市場發(fā)生了歷史性的變化，一個以股票為標

的物的期權交易所，()成立，這堪稱是期權發(fā)展史中劃時代意義的事件，標

志著現(xiàn)代意義的期權市場的誕生。

A.CB0T

B.CME

C.LIFFE

D.CBOE

正確答案：D

15、單選?5月10日，某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價下跌，于是以3000美

元/噸賣出9月份交割的銅期貨合約進行套期保值。同時、為了防止銅價上漲

造成的期貨市場上的損失，于是以60美元/噸的權利金，買入9月份執(zhí)行價格

為2950美元/噸的銅看漲期權合約。到了9月1日，期貨價格漲到3280美元

/噸，若該企業(yè)執(zhí)行期權，并按照市場價格將期貨部位平倉。

若到了9月1日，期貨價格下跌到2800美元/噸，若企業(yè)選擇放棄期權，然后

將期貨部位按照市場價格平倉，則該企業(yè)在期貨、期權市場上的交易結果是

()o(忽略傭金成本)

A.凈盈利120美元/噸

B.凈虧損140美元/噸

C.凈盈利140美元/噸

D.凈虧損120美元/噸

正確答案：C

16、判斷題如果標的資產(chǎn)價格上漲，或期權賣方行權，看漲期權空頭被要求

履行，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，將其所持標的資產(chǎn)多頭平倉。

正確答案：錯

參考解析：如果標的資產(chǎn)價格上漲，或期權買方行權，看漲期權空頭被要求履

行，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，將其所持標的資產(chǎn)多頭平倉。

17、單選5月10日，某鋁業(yè)公司為防止現(xiàn)貨市場鋁價下跌，于是以3000元/

噸賣出9月份交割的鋁期貨合約進行套期保值。同時，為了防止鋁價上漲造成

的期貨市場上的損失，于是以60元/噸的權利金，買入9月份執(zhí)行價格為2950

元/噸的鋁看漲期權合約。到了9月1日，期貨價格漲到3280元/噸，若該企

業(yè)執(zhí)行期權，并按照市場價格將期貨部位平倉，則該企業(yè)在期貨、期權市場上

的交易結果是()元/噸。(忽略傭金成本)

A.凈盈利20

B.凈虧損10

C.凈盈利10

D.凈虧損20

正確答案：B

18、多選期權合約與期貨合約的不同之處在于()o

A.都是標準化合約

B.期貨合約的雙方都必須繳納保證金，而期權合約只有賣方才繳納保證金

C.期權合約的買方必須向賣方支付權利金，期貨合約不必支付權利金

D.期權合約的買方?jīng)]有必須按行權價格履行期權的義務，期貨合約的買方如果

到期前不平倉就有義務進行實物交割或現(xiàn)金交割

正確答案：B,C,D

19、判斷題期權可采取對沖平倉或履約平倉方式來了結交易。()

正確答案：對

20、判斷題在期權交易中，賣方的最大損失為權利金，潛在收益巨大；買方

的最大收益為權利金，潛在損失巨大。()

正確答案：錯

21、多選下列關于美式期權和歐式期權的說法，正確的是()o

A.美式期權在美國市場交易

B.美式期權的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權

C.歐式期權在歐洲市場交易

D.歐式期權的買方只能在合約到期日行權

正確答案：B,D

參考解析：美式期權是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時候都可以行使權利。歐

式期權是指在規(guī)定的合約到期日方可行使權利。美式期權與歐式期權的劃分并

無地域上的區(qū)別。

22、多選與場內(nèi)期權相比，場外期權具有的特點是()o

A.合約非標準化

B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大

C.交易對手機構化

D.流動性風險和信用風險小

正確答案：A,B,C

23、單選某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上

漲，2月10日該進口商在CB0T買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月

大豆的看漲期權，權利金為10美分。當時CB0T5月大豆的期貨價格為640美

分。當期貨價格漲到()美分時，該講口商的期權能夠達到損益平衡點。

A.640

B.650

C.660

D.670

正確答案：D

24、判斷題期權執(zhí)行價格隨著標的物價格的波動會不斷增加，如果價格波動

區(qū)間很大，就可能衍生出很多的執(zhí)行價格。標的物價格波動越大，執(zhí)行價格個

數(shù)也越多；合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。()

正確答案：對

25、單選一般來說，標的物市場價格的波動率()，則時間價值就()；波

動率()，則時間價值就()o

A.越小；越小；越大；越大

B,越大；越大；越??；越大

C.越小；越大；越?。辉叫?/p>

D.越大；越??；越??；越大

正確答案：A

參考解析：標的物市場價格的波動率越大，期權的時間價值就越大。所以A選

項正確。

26、單選?5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為15000點的恒指看漲

期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價

格為15000點的恒指看跌期權。(忽略傭金成本)

當恒指為()可以獲得最大盈利。

A.15800點

B.15000點

C.14200點

D.15200點

正確答案：B

27、單選期權剩余的有效日期越長，其時間價值就()o

A.越大

B.越小

C.不變

D.趨于零

正確答案：A

28、判斷題時間價值是指期權的買方希望隨著時間的延長，相關標的物價格

的變動有可能使期權增值時而愿意為買進這一期權所付出的權利金金額。()

正確答案：對

參考解析：時間價值指權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，它是期權有效期內(nèi)標

的物市場價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值，所以題目表

述正確。

29、多選以下描述正確的是()。

A.當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權為實值期權

B.當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權

C.當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極度實值期

權

D.當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權

正確答案：A,C,D

參考解析：實值期權指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格高

于標的物市場價格的看跌期權，所以A、C、D選項正確。

30、多選下面對期權價格影響因素描述正確的是()o

A.執(zhí)行價格與標的物市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值和時間價值的大小

B.其他條件不變情況下，標的物價格的波動越大，期權價格就越高

C.其他條件不變情況下，期權有效期越長，時間價值就越大

D.當利率提高時，期權的時間價值就會減少

正確答案：A,B,C,D

31、單選一般來說，執(zhí)行價格與市場價格的差額()，則時間價值就()：

差額()，則時間價值就()o

A.越小越小越大越大

B.越大越大越小越大

C.越小越大越小越小

D.越大越小越小越大

正確答案：D

32、單選某玉米看漲期權的執(zhí)行價格為3.40美分/蒲式耳，而此時玉米期貨

合約價格為3.30美分/蒲式耳，則該看漲期權的內(nèi)涵價值()o

A.為負值

B.為正值

C.等于零

D.可能為正值，也可能為負值

正確答案：C

33、判斷題一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。()

正確答案：對

34、多選期貨期權合約中可變的合約要素是()o

A.權利金

B.執(zhí)行價格

C.到期時間

D.期權的價格

正確答案：A,D

35、單選只能在期權到期日行使權利的期權是()。

A.美式期權

B.歐式期權

C.看跌期權

D.看漲期權

正確答案：B

36、單選下列關于期權的描述，不正確的是()o

A.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某特定資

產(chǎn)的權利

B.期權的買方要付給賣方一定數(shù)量的權利金

C.期權買方到期應當履約，不履約需繳納罰金

D.期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規(guī)定好的

正確答案：C

參考解析：期權買方取得的是買賣的權利，而不負有必須買進或賣出的義務。

37、判斷題期權交易的結算所扮演每一筆交易的對應方，即成為交易雙方的

第三方，并為其提供擔保，這種結算制度降低了交易風險，并為對沖平倉提供

了十分便利的條件。()

正確答案：對

38、判斷題期權交易指令一般是從客戶到經(jīng)紀公司，然后由經(jīng)紀公司傳達到

交易大廳內(nèi)，出市代表最后執(zhí)行該指令。()

正確答案：對

39、單選某投資者在10月份以50點的權利金買進一張12月份到期、執(zhí)行價

格為9500點的道-瓊斯指數(shù)美式看漲期權，期權標的物是12月到期的道-瓊

斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道?瓊斯指數(shù)期貨升

至9700點，該投資者此時決定執(zhí)行期權，他可以獲利()美元(忽略傭金成

本)。

A.150

B.200

C.250

D.1500

正確答案：D

40、判斷題買入期權建倉投機和賣出期權建倉投機所面臨的風險和收益具有

不對稱性，前者面臨的風險有限，最大可能的損失是權利金，后者最大可能的

收益是權利金，而可能面臨的風險較大。()

正確答案：對

41、單選投資者甲報價11美分，賣出敲定價格900美分的5月大豆看漲期

權，同時投資者乙報價15美分，買進敲定價格為900美分的5月大豆看漲期

權。如果前一成交價位為13美分，則該交易的最終撮合成交價格為()美分。

A.11

B.12

C.13

D.15

正確答案：C

42、多選在下列()情況下，投資者會賣出看漲期權。

A.預期期貨市場價格下跌

B.預期期貨市場價格上漲

C.對所持標的物資產(chǎn)的多頭部位保值

D.對所持標的物資產(chǎn)的空頭部位保值

正確答案：A,C

43、單選?某交易者以4.53港元的權利金買進執(zhí)行價格為60.00港元的某股票

美式看漲期權10張(1張期權合約的合約規(guī)模為100股股票)，該股票當前的

市場價格為63.95港元。

當股票的市場價格上漲至70港元時，期權的權利金為10.50港元，該交易者選

擇行使期權的方式了結期權(不考慮交易費用)，其收益為()港元。

A.5470

B.5570

C.5670

D.-5770

正確答案：A

44、多選以下有關期權價格的決定因素的說法中，正確的有()o

A.期權距到期日時間越長，權利金就越高

B.預期波動率越大的貨幣期權，其權利金越高

C.貨幣利率越高，權利金越低；利率越低，權利金越高

D.買入期權的執(zhí)行價格與權利金成正比，而賣出期權的執(zhí)行價格與權利金成反

比

正確答案：A,B,C

45、單選下列關于看漲期權的描述，正確的是()。

A.看漲期權又稱認沽期權

B.買進看漲期權所面臨的最大可能虧損是權利金

C.賣出看漲期權所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價格加權利金

D.當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，應不執(zhí)行期權

正確答案：B

參考解析：A項看漲期權又稱買權、買入選擇權、認購期權、買方期權等，看跌

期權又稱賣權、賣出選擇權、認沽期權、賣方期權等；C項賣出看漲期權所面臨

的最大可能的收益是權利金；D項當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格

時，該期權屬于實值期權，此時應執(zhí)行期權。

46、判斷題期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量

的某種特定資產(chǎn)的交易。()

正確答案：錯

47、單選按照買方權利的不同，期權可分為()o

A.看漲期權和看跌期權

B.現(xiàn)貨期權和遠期期權

C.現(xiàn)貨期權和期貨期權

D.遠期期權和期貨期權

正確答案：A

參考解析：根據(jù)買方權利的不同，期權可分為看漲期權、看跌期權。看漲期權

買方將來有權按約定價格買進標的資產(chǎn)，看跌期權買方將來有權按約定價格賣

出標的資產(chǎn)；按照期權合約標的物的不同，期權可以分為現(xiàn)貨期權和期貨期

權。

48、單選1973年4月26日，一個以股票為標的物的期權交易所()成立，標

志著現(xiàn)代意義的期權市場的誕生。

A.美國證券交易所

B.費城股票交易所

C.芝加哥期權交易所

D.倫敦證券交易所

正確答案：C

參考解析：1973年4月26日，期權市場發(fā)生了歷史性的變化，一個以股票為

標的物的期權交易所一一芝加哥期權交易所(CBOE)成立，這堪稱是期權發(fā)展

史中劃時代意義的事件，標志著現(xiàn)代意義的期權市場的誕生。所以C選項正

確。

49、多選期權交易的基本策略包括()o

A.買進看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買進看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：A,B,C,D

50、單選某投機者買入2手(1手=5000蒲式耳)執(zhí)行價格為3.35美元/蒲

式耳的玉米看漲期權，當玉米期貨合約價格變?yōu)?.50美元/蒲式耳時，在不考

慮其他因素的情況下，如果該投機者此時行權，并且于3日后以3.55美元/蒲

式耳的價格將合約平倉，則他的凈收益為()美元。

A.3000

B.2500

C.2000

D.1500

正確答案：C

51、多選以下說法錯誤的是（）。

A.如果某個看漲期權處于實值狀態(tài)，執(zhí)行價格和標的物相同的看跌期權一定處

于虛值狀態(tài)

B.時間價值是指期權的賣方希望隨著時間的延長，相關標的物價格的變動有可

能使期權增值時而愿意為賣出這一期權所付出的權利金金額

C.如果某個看漲期權處于虛值狀態(tài)，執(zhí)行價格和標的物相同的看跌期權一定處

于實值狀態(tài)

D.期權的有效期越長，對于期權的賣方來說，其獲利的可能性就越大

正確答案：B,D

52、判加題’看跌期權賣方的盈虧曲線與看跌期權買方的盈虧曲線是對稱的。

（）

正確答案：對

53、多選按期權交易內(nèi)容的不同，期權分為（）o

A.美式期權

B.歐式期權

C.看漲期權

D.看跌期權

正確答案：C,D

54、多選期貨交易與期貨期權交易有許多共同之處，包括（）。

A.交易對象都是標準化合約

B.交易達成后，都必須通過結算所統(tǒng)一結算

C.交易都是在期貨交易所內(nèi)通過公開競價的方式進行

D.獲利機會相同，到期日之前買賣雙方都可能有盈利或虧損

正確答案：A,B,C

55、單選若某投資者11月份以400點的權利金賣出1份執(zhí)行價格為15000點

的12月份恒指看漲期權；同時，又以200點的權利金賣出1份執(zhí)行價格為

15000點的12月份恒指看跌期權，則該投資者的最大收益是（）點。

A.400

B.200

C.600

D.100

正確答案：C

參考解析：期權賣出方的最大收益是全部權利金，即當兩份期權都不執(zhí)行，即

恒指等于15000點時，該投資者的收益達到最大=400+200=600（點）。

56、單選某交易者以5港元的權利金買進執(zhí)行價格為60.00港元的某股票美

式看跌期權，該期權到期日的市場價格為66港元，此時，該交易者的理性選擇

是()。

A.執(zhí)行期權

B.不執(zhí)行期權

C.執(zhí)行期權，其收益為1港元

D.執(zhí)行期權，其收益為5港元

正確答案：B

57、多選一個期權指令一般包括()內(nèi)容。

A.買入或賣出

B.開倉或平倉

C.數(shù)量

D.合約到期月份

正確答案：A,B,C,D

參考解析：期權交易指令一般包括：申報方向(買入或賣出)、數(shù)量、合約

(代碼)、合約月份及年份(期限超過1年的合約，同一月份的合約有不同年

份)、執(zhí)行價格、期權類型或期權方向(買權或賣權)、期權價格、市價或限

價等。所以A、B、C、D選項均正確。

58、單選看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格，這種期權稱為

()期權。

A.虛值

B.實值

C.極度虛值

D.極度實值

正確答案：D

59、判斷題期權買方要想獲得權利必須向賣方支付一定數(shù)量的費用，期權賣

方有義務在未來某個時間內(nèi)以某一規(guī)定價格執(zhí)行合約。()

正確答案：對

60、多選下面影響期權價格的因素描述正確的有()o

A.執(zhí)行價格與標的物市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值大小，而且影響著時

間價值

B.其他條件不變的情況下，標的物價格的波動越大，期權價格就越高

C.其他條件不變的情況下，期權有效期越長，時間價值就越大

D.當利率提高時，期權的時間價值就會減少

正確答案：A,B,C,D

61、多選買進看漲期權的目的有()o

A.為獲取價差收益

B.為博取杠桿收益

C.為限制交易風險或保護空頭

D.鎖定現(xiàn)貨市場風險

正確答案：A,B,C,D

參考解析：買進看漲期權的目的：①為獲取價差收益而買進看漲期權；②為博

取杠桿收益而買進看漲期權；③為限制交易風險或保護空頭而買進看漲期權；

④鎖定現(xiàn)貨市場風險。所以A、B、C、D選項均正確。

62、單選看漲期權又稱為()o

A.買方期權

B.認沽期權

C.賣方期權

D.賣權期貨

正確答案：A

63、判斷題看漲期權是指期貨期權的買方向期貨期權的賣方支付一定數(shù)額的

權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價格向期權賣方賣出

一定數(shù)量的相關期貨合約的權利，但不負有必須賣出的義務。()

正確答案：錯

64、多速執(zhí)行價格的選擇要看投資者對后市的判斷，以及他對()的運用。

A.實值期權

B.虛值期權

C.平值期權

D.時間價值

正確答案：A,B,C

65、判斷題與期貨交易相比，期權經(jīng)歷了更為漫長和曲折的發(fā)展歷程。()

正確答案：對

66、多選下列關于歐式期權和美式期權的比較說法中，錯誤的有()o

A.歐式期權比美式期權更靈活，賦予買方更多的選擇

B.歐式期權是指期權合約買方在合約到期日才能決定其是否執(zhí)行權利

C.美式期權是指期權合約的買方可以在期權合約的有效期內(nèi)的任何一個交易日

行權

D.歐式期權是指期權合約的買方可以在期權合約的有效期內(nèi)的任何一個交易日

行權

正確答案：A,D

67、判斷題期權從買方的權利來劃分，分為看漲期權和看跌期權。()

正確答案：對

68、多選為了保護已有的標的物上的多頭部位，可()。

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買入看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：B,C

參考解析：客戶通常為增加標的物多頭的利潤而賣出看漲期權或買入看跌期

權，為增加標的物空頭的利潤而買入看漲期權或賣出看跌期權，所以B,C選項

正確。

69、判斷題在芝加哥交易所的大豆期貨和大豆期貨期權的報價尾數(shù)中，只可

能出現(xiàn)0和7。()

正確答案：錯

70、多選距到期日()的期權合約，其執(zhí)行價格的間距()o

A.越近越小

B.越近越大

C.越遠越小

D.越遠越大

正確答案：A,D

71、多選利用期權交易投機的特點包括()。

A.投入資本相對較少

B.具有投資的杠桿效應

C.買入期權建倉投機和賣出建倉投機所面臨的收益和風險不對稱

D.買入期權建倉投機和賣出建倉投機所面臨的收益和風險是對稱的

正確答案：A,B,C

72、判斷題在看漲期權中，如果買方要求執(zhí)行期權，則買方將獲得標的期貨

合約的多頭部位，而對應的，看漲期權的賣方將獲得標的期貨合約的空頭部

位。()

正確答案：對

73、判斷題如果投資者已經(jīng)賣出了標的物(如期貨)，則買進看漲期權可以

有效地保護價格上漲給期貨空頭帶來的損失。對于已經(jīng)持有期貨多頭的交易者

來說，通過買進與期貨標的對應的看跌期貨期權，可以有效地保護價格下降對

期貨多頭帶來的損失。()

正確答案：對

74、判斷題在利用賣出看跌期權進行買入套期保值操作時，一旦預期錯誤，

標的物期貨價格大幅度下跌至執(zhí)行價格以下時，套期保值者可能會面臨期權買

方要求履約的風險，所以需要慎之又慎。()

正確答案：對

75、多瓦1973年7月，()在《期權的定價與公司負債》一文中，推導出了

以不分紅股票作為標的物的歐式看漲期權定價公式。

A.費希爾.布萊克

B.邁倫.斯克爾斯

C.羅伯特.墨頓

D.沃倫.巴菲特

正確答案：A,B

76、判斷題’在其他因素不變的情況下，期權有效期越長，美式期權的價值越

高。（）

正確答案：對

參考解加：對于美式期權來說，有效期長的期權不僅包含了有效期短的期權的

所有的執(zhí)行機會，而且有效期越長，標的物市場價格向買方所期望的方向變動

的可能性就越大，買方行使期權的機會也就越多，獲利的機會也就越多。所以

題目表述正確。

77、單選某投資者在10月份以80點的權利金（每點10美元，合500美元）

買進一張12月份到期、執(zhí)行價格為9500的道-瓊斯指數(shù)美式看漲期權，期權

標的物是12月到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期時12月道?瓊斯指

數(shù)期貨升至9550點，若該投資者此時決定執(zhí)行期權，他將虧損（）美元。（忽

略傭金成本）

A.80

B.300

C.500

D.800

正確答案：B

78、判斷題目前，全球的期權交易從最初的股票擴展到包括大宗農(nóng)副產(chǎn)品、

債券、股指等金融產(chǎn)品，外匯以及黃金白銀在內(nèi)的近100個品種。（）

正確答案：對

79、單選?某交易者以4.53港元的權利金買進執(zhí)行價格為60.00港元的某股票

美式看漲期權10張（1張期權合約的合約規(guī)模為100股股票），該股票當前的

市場價格為63.95港元。

當股票的市場價格上漲至70港元時，期權的權利金為10.50港元，該交易者選

擇對沖平倉的方式了結期權（不考慮交易費用），其收益為（）港元。

A.-5770

B.5470

C.5670

D.5970

正確答案：D

80、多選期權的特點是（）o

A.期權買方要想獲得權利必須向賣方支付一定數(shù)量的費用

B.期權買方在未來的買賣標的物是特定的

C.期權買方在未來買賣標的物的價格是市場價格

D.期權買方取得的是買賣的權利，而不具有必須買進或賣出的義務。買方有執(zhí)

行的權利，也有不執(zhí)行的權利，完全可以靈活選擇

正確答案：A,B,D

參考解析：血權建指期權的買方支付一定數(shù)量的費用，有權在約定的期限內(nèi)，

按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權

利，期權只是權利，沒有義務，所以A、B、D選項正確。期權買方在未來買賣

標的物的價格是規(guī)定的執(zhí)行價格，C選項錯誤。

81、多選期貨期權按內(nèi)涵價值來分，可以分為()o

A.實值期權

B.虛值期權

C.看漲期權

D.平值期權

正確答案：A,B,D

82、單選期權多頭方支付一定費用給期權空頭方，作為擁有這份權利的報

酬。這筆費用稱為()o

A.權利金

B.保證金

C.交易傭金

D.協(xié)定價格

正確答案：A

83、多選期權交易的了結方式包括()o

A.對沖平倉

B.行權了結

C.現(xiàn)金結算

D.放棄權利了結

正確答案：A,B,D

參考解析：對于有利的期權，可以行權或者對沖平倉，對于不利的期權，可以

不行權或者對沖平倉，所以A、B、D選項正確。

84、多選期權的權利金大小是由()決定的。

A.內(nèi)涵價值

B.時間價值

C.實值

D.虛值

正確答案：A,B

85、判而題’17世紀荷蘭郁金香事件，就是由于人們瘋狂炒作郁金香球莖的期

權引發(fā)的。()

正確答案：對

參考解析：在17世紀的荷蘭，郁金香是貴族社會身份的象征，郁金香價格暴

漲，批發(fā)商普遍出售遠期交割的郁金香以獲取利潤，并從郁金香種植者那里購

買期權，隨后荷蘭經(jīng)濟開始衰退，郁金香價格暴跌。由于當時并無任何機制用

以保障合約雙方的權益，違約現(xiàn)象大量發(fā)生，于是，引發(fā)了1636年荷蘭的郁金

香泡沫。所以題目表述正確。

86、多選對執(zhí)行價格與期權合約標的物的市場價格的描述正確的是()o

A.執(zhí)行價格與市場價格的絕對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小

B.就看漲期權而言，市場價格超過執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越大

C.當市場價格等于或低于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為零

D.就看跌期權而言，市場價格低于執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越大

正確答案：B,C,D

87、多選關于期權價格的說法，正確的是()

A.看漲期權的價格不應該高于標的資產(chǎn)的市場價格

B.看漲期權的價格不應該低于標的資產(chǎn)的市場價格

C.看跌期權的價格不應該高于期權的執(zhí)行價格

D.看跌期權的價格不應該低于期權的執(zhí)行價格

正確答案：A,C

參考解析：期權價格即權利金。期權的權利金不能為負；看漲期權的權利金不

應高于標的物的市場價格；看跌期權的權利金不應高于執(zhí)行價格。

88、單選對看跌期權來說，期權合約標的物的市場價格()執(zhí)行價格越多，

內(nèi)涵價值越大。

A.低于

B.高于

C.等于

D.無關于

正確答案：A

89、多選下面交易中，損益平衡點等于執(zhí)行價格+權利金的是()o

A.買入看漲期權

B.賣出看漲期權

C.買入看跌期權

D.賣出看跌期權

正確答案：A,B

參考解析：對于看漲期權，損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金；對于看跌期權，損

益平衡點=執(zhí)行價格一權利金，所以A、B選項正確。

90、單選?5月10日，某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價下跌，于是以3000美

元/噸賣出9月份交割的銅期貨合約進行套期保值。同時，為了防止銅價上漲

造成的期貨市場上的損失，于是以60美元/噸的權利金，買入9月份執(zhí)行價格

為2950美元/噸的銅看漲期權合約。到了9月1日，期貨價格漲到3280美元

/噸，若該企業(yè)執(zhí)行期權，并按照市場價格將期貨部位平倉。

該企業(yè)在期貨、期權市場上的交易結果是()o(忽略傭金成本)

A.凈盈利20美元/噸

B.凈虧損10美元/噸

C.凈盈利10美元/噸

D.凈虧損20美元/噸

正確答案：B

91、判斷題期權交易的賣方負有必須履約的義務。()

正確答案：對

92、判斷題按照期權交易內(nèi)容的不同，期權分為美式期權和歐式期權；按照

行使期權的期限不同，期權分為看漲期權和看跌期權兩大類。()

正確答案：錯

93、多選對于賣出看漲期權而言，當其標的物價格()時，賣方風險是增加

的。

A.窄幅整理

B.下跌

C.大幅震蕩

D.上漲

正確答案：C,D

參考解析：賣出看漲期權(ShortCall)的運用場合包括：①預測后市下跌或

見頂，可賣出看漲期權，以賺取最大的利潤；②市場波動率收窄(不適用于市

場波動率正在擴大的市況)；③已經(jīng)持有現(xiàn)貨或期貨合約的多頭，作為對沖策

略；④熊市，隱含價格波動率高(HighImpliedVolatility)o

94、多選下列關于實值期權、虛值期權、平值期權的說法，正確的有()o

A.內(nèi)涵價值大于零時，期權是實值期權

B.內(nèi)涵價值等于時間價值的期權是平值期權

C.當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，期權是虛值期權

D.當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，期權是實值期權

正確答案：A,D

參考解析：平值期權內(nèi)涵價值是零，僅有時間價值。當看漲期權的執(zhí)行價格低

于當時的期貨合約價格時，該期權屬于實值期權。所以A、D選項正確。

95、多選期貨交易與期貨期權交易的不同之處有()o

A.合約標的物不同

B.買賣雙方的權利義務不同

C.保證金規(guī)定不同

D.市場風險不同

正確答案：A,B,C,D

參考解析：與期貨交易相比，期權交易的最大特點是買賣雙方權利、義務、收

益和風險均不對等，保證金繳納情況不同，標的物有期權和期貨的區(qū)別。所以

A、B、C、D選項均正確。

96、判斷題一般來說，期權的執(zhí)行價格與市場價格的差額越大，則時間價值

也越大；反之，差額越小，則時間價值越小。()

正確答案：錯

97、多選影響期權價格的基本因素主要有()o

A.執(zhí)行價格

B.標的物市場價格

C.標的物市場價格波動率

D.無風險利率

正確答案：A,B,C,D

參考解析：影響權利金的基本因素包括：標的物市場價格、執(zhí)行價格、標的物

市場價格波動率、距到期時剩余時間、無風險利率等。

98、單選?5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為15000點的恒指看漲

期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價

格為15000點的恒指看跌期權。(忽略傭金成本)

當恒指在()區(qū)間時，可以獲得盈利。

A.小于14200點

B.大于14200點小于15800點

C.大于15800點

D.大于14500點小于15300點

正確答案：B

99、單選以下關于賣出看漲期權的說法，正確的是()o

A.如果標的物價格高于執(zhí)行價格，則買方不會行權，賣方可獲得全部權利金

B.損益平衡點是執(zhí)行價格+權利金

C.最小收益是收取的權利金

D.賣出看漲期權是看漲后市

正確答案：B

參考解析：如果標的物價格低于執(zhí)行價格，則買方不會行權，賣方可獲得全部

權利金。收取的權利金是賣出看漲期權者最大的可能收益。而賣出看漲期權是

看跌后市，買入看漲期權才是看漲后市。

100、判斷題在最后交易日閉市后，所有未平倉的期權合約均按照當日結算價

予以平倉。()

正確答案：錯

101、判斷題當標的物資產(chǎn)價格上漲時，看漲期權買方既可通過執(zhí)行期權獲

利，也可通過高價轉(zhuǎn)賣所持有的期權合約以獲利，且轉(zhuǎn)賣期權往往比執(zhí)行期權

所獲得的收益率更高。()

正確答案：對

102、單選客戶甲以20元/噸買入10手3月份到期執(zhí)行價格為1200元/噸

的小麥看漲期權。如果權利金上漲到30元/噸，那么客戶甲平倉時應發(fā)出的指

令是()。

A.以30元/噸賣出（平倉）10手5月份到期執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看

漲期權

B.以20元/噸賣出（平倉）10手3月份到期執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看

漲期權

C.以30元/噸賣出（平倉）10手3月份到期執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看

漲期權

D.以30元/噸買入（開倉）10手3月份到期執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看

漲期權

正確答案：C

103、單選如果某期權交易者的開倉指令為：s1ycx108000c132lint,則

平倉指令應為()o

A.s1ycx108000c135Imt

B.s1ycx108000p135Imt

C.b1ycx108000p135Imt

D.b1ycx108000c135Imt

正確答案：D

104、多選期權合約的主要條款及內(nèi)容的有（）o

A.執(zhí)行價格和執(zhí)行價格間距

B.合約規(guī)模和最小變動價位

C.合約月份和最后交易日

D.行權、合約到期時間、期權類型

正確答案：A,B,C,D

105、單選某看跌期權的執(zhí)行價格為55美元，標的資產(chǎn)的價格為50美元，該

期權的內(nèi)涵價值為（）美元。

A.5

B.0

C.55

D.-5

正確答案：A

參考解析：當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期

權，則該期權的內(nèi)涵價值=55-50=5（美元）。

106、判斷題美式看跌期權和歐式看跌期權的權利金不應該高于執(zhí)行價格。

（）

正確答案：錯

參考解析：美式看跌期權的權利金不應該高于執(zhí)行價格，歐式看跌期權的權利

金不應該高于將執(zhí)行價格以無風險利率從期權到期貼現(xiàn)至交易初始時的現(xiàn)值。

所以題目表述錯誤。

107、判斷題期貨期權的合約到期日一般是在相關期貨合約交割日期之前1個

月的時間。這是為了讓期權賣方在買方行使期權時為履行義務而必須買入或賣

出相關期貨時一，還有一定的時間在期貨市場上進行反向的期貨合約交易來對沖

平倉，使期權賣方有機會避免不愿看到的實物交割的局面出現(xiàn)。（）

正確答案：對

108、單晶6月5日，某投資者以5點的權利金（每點250美元）買進一份9

月份到期、執(zhí)行價格為245點的標準普爾500股票指數(shù)美式看漲期權合約，當

時的現(xiàn)貨指數(shù)為249點。6月10日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至265點，權利金價格變?yōu)?/p>

20點，若該投資者將該期權合約對沖平倉，則交易結果是（）。（忽略傭金成

本）

A.盈利5000美元

B.盈利3750美元

C.虧損5000美元

D.虧損3750美元

正確答案：B

109、單選一般來說，期權的執(zhí)行價格與期權合約標的物的市場價格的差額越

大，則時間價值就（）0

A.越大

B.越小

C.為零

D.不變

正確答案：B

110、單選若某投資者4月20日賣出一張（200噸）7月玉米執(zhí)行價格為1000

元/噸的看跌期權，權利金為30元/噸（立即劃入其賬戶），則當日成交時他

的賬戶應劃入權利金（）元/張。

A.3000

B.5000

C.6000

D.10000

正確答案：C

111、判斷題按照期權合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權和期貨期權兩

大類。（）

正確答案：對

112、多選賣出看漲期權的目的包括（）o

A.獲得價差收益

B.獲得權利金收益

C,增加標的物多頭利潤

D.對沖標的物多頭

正確答案：A,B,C

參考解析：賣出看漲期權的目的：為取得價差收益或權利金收益而賣出看漲期

權；為增加標的物多頭的利潤而賣出看漲期權。

113、判斷題某投資者買入看跌期權，一旦期貨合約的市場價格低于敲定價

格，則該投資者就可以通過申請執(zhí)行而獲利。()

正確答案：錯

參考解析：看跌期權買方的收益=敲定價格-市場價格-權利金，只有當敲定價格

-市場價格〉權利金時，投資者會執(zhí)行期權并有正的利潤；當敲定價格-市場價

格〈權利金時，投資者仍會執(zhí)行期權，但其利潤為負。

114、多選當標的物的市場價格等于期權的執(zhí)行價格時，下列正確的說法是

()0

A.該期權為平值期權

B.該期權的內(nèi)涵價值為0

C.該期權的買方有最大虧損，為權利金

D.該期權的賣方有最大盈利，為權利金

正確答案：A,B,C,D

參考解析：不管該期權是看漲期權還是看跌期權，當標的物的市場價格等于期

權的執(zhí)行價格時，四個選項都是正確的。

115、單選期權買方在期權合約到期日之前不能行使權利的這種期權是()o

A.看跌期權

B.看漲期權

C.歐式期權

D.美式期權

正確答案：C

116、多選()是投資者在交易時必須選擇的。

A.看漲期權

B.看跌期權

C.美式期權

D.歐式期權

正確答案：A,B

117、判斷題執(zhí)行價格，也稱為履約價格、敲定價格、權利金，是期權賣方行

使權利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格。()

正確答案.錯

118、單選期權合約的唯一變量是()。

A.執(zhí)行價格

B.權利金

C.到期時間

D.期貨合約的價格

正確答案：B

119、單選某投資者以100點權利金買入某指數(shù)看漲期權合約一張，執(zhí)行價格

為1500點，當相應的指數(shù)()時一，該投資者行權可以盈利。(不計其他交易費

用)

A.1500點

B.1600點

C1650點

D.無法確定

正確答案：C

120、判斷題如果期貨期權賣方想通過對沖了結其在手的合約部位，就必須賣

入內(nèi)容數(shù)量相同、執(zhí)行價格和到期日相同的期權合約。()

正確答案：錯

121、多選某投資者在800美分的價位，賣出了20手大豆的空頭合約，此時

市場價格已經(jīng)跌到780美分，空頭合約如果現(xiàn)在平倉，則可以獲利。但是投資

者想要先鎖定利潤，他應該()o

A.買入看跌期權

B.賣出看跌期權

C.買入看漲期權

D.賣出看漲期權

正確答案：B,C

122、單選某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約，價格為284美分

/蒲式耳，同時買入5月份CB0T小麥看跌期權，敲定價格為290美分，權利金

為12美分，則該期權的損益平衡點為()美分。

A.278

B.272

C.296

D.302

正確答案：A

123、判斷題客戶丙是看跌期權的買方，他通過對市場價格變動的分析，認為

標的物價格較大幅度下跌的可能性大，所以，他買入看跌期權，并支付一定數(shù)

額的權利金。()

正確答案：對

參考解析：認為后市價格下跌，應買入看跌期權，所以題目表述正確。

124、單選美式期權的期權費比歐式期權的期權費()o

A.低

B.高

C.相等

D.不確定

正確答案：B

參考解析：考察權利金的取值考點期權價格的組成。

125、判斷題投資者賣出期貨合約時，為防止價格上漲帶來的損失，應同時賣

出相關期貨看漲期權。（）

正確答案：錯

126、單星期貨期權的價格是指期貨期權的（）。

A.內(nèi)涵價值

B.執(zhí)行價格

C.時間價值

D.權利金

正確答案：D

參考解析：權利金（Premium）,就是期貨期權的價格，是期貨期權的買方為獲

取期權合約所賦予的權利而必須支付給賣方的費用，又稱為權價、期權費、保

險費。它由內(nèi)涵價值和時間價值組成。

127、判斷題在看漲期權中，如果買方要求執(zhí)行期權，則買方將獲得標的期貨

合約的多頭部位，賣方將獲得標的期貨合約的空頭部位。（）

正確答案：對

128、多選與期貨交易相比，期權交易的最大特點是買賣雙方（）o

A.權利不對等

B.義務不對等

C.收益不對等

D.風險不對等

正確答案：A,B,C,D

129、判斷題從理論上說，期權賣方的盈利是有限的（僅以期權權利金為

限），而虧損的風險可能是無限的（在看漲期權的情況下），也可能是有限的

（看跌期權的情況下）。（）

正確答案：對

參考解析：當標的物市場價格向有利于買方變動時、買方可能獲得巨大收益，

賣方則會遭受巨大損失；而當標的物市場價格向不利于買方變動時，買方可以

放棄期權，買方的最大損失、也是賣方的最大收益等于權利金，所以題目表述

正確。

130、多選客戶以0.5美元/蒲式耳的權利金買入執(zhí)行價格為3.35美元/蒲

式耳的玉米看漲期貨期權，他可以通過（）方式來了結期權交易。

A.賣出執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權

B.買入執(zhí)行價格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權

C.買入執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期貨期權

D.要求履約，以3.35美元/蒲式耳的價格買入玉米期貨合約

正確答案：A,D

131、單選某玉米看跌期權的執(zhí)行價格為3.40美分/蒲式耳，而此時玉米標

的物價格為3.30美分/蒲式耳，則該看跌期權的內(nèi)涵價值()。

A.為正值

B.可能為正值，也可能為負值

C.等于零

D.為負值

正確答案：A

參考解析：看跌期權的內(nèi)涵價值=Max{E-ST,0},則該玉米期權的內(nèi)涵價值

=Max{3.40-3.30,0}=0.10(美分/蒲式耳)。

132、多選期貨期權交易與期貨交易相同之處是()。

A.期貨與期貨期權交易的對象都是標準化合約

B.二者交易都是在期貨交易所內(nèi)通過公開競價的方式進行

C.二者交易達成后，都必須通過結算所統(tǒng)一結算

D.二者的合約條款相同

正確答案：A,B,C

133、判斷題買入看漲期權可以使期權持有者在價格下跌進，仍保有以較低價

格買進商品從中獲利的權利。()

正確答案：對

134、多選以下屬于實值期權的有()o

A.玉米看漲期貨期權，執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳,標的期貨合約價格為

3.5美元/蒲式耳

B.大豆看跌期貨期權，執(zhí)行價格為6.35美元/蒲式耳,標的期貨合約價格為

6.5美元/蒲式耳

C.大豆看漲期貨期權，執(zhí)行價格為6.55美元/蒲式耳,標的期貨合約價格為

6.5美元/蒲式耳

D.玉米看跌期貨期權，執(zhí)行價格為3.75美元/蒲式耳,標的期貨合約價格為

3.6美元/蒲式耳

正確答案：A,D

參考解析：實值期權指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格高

于標的物市場價格的看跌期權，所以A、D選項正確。

135、單選期貨交易與期貨期權交易的共同之處是()o

A.期貨與期貨期權交易的對象都是標準化合約

B.期貨交易與期貨期權交易的標的物相同

C.期貨交易與期貨期權交易的買賣雙方的權利義務對等

D.期貨交易與期貨期權交易的買賣雙方所面對的風險均是無限的

正確答案：A

參考解析：二者均為標準化合約，A選項正確；期貨交易標的物為期貨，期貨期

權交易的標的物為期權，B選項錯誤；期貨期權交易買方權利大；期貨期權交易

風險有限，可以不行權，C、D選項錯誤。

136、判斷題期權的權利金不可能為負。（）

正確答案：對

137、判斷題期權交易的非線性盈虧狀態(tài)與期貨交易相同。（）

正確答案：錯

參考解加：期權交易實行非線性損益結構，而期貨交易為線性損益結構，所以

題目表述錯誤。

138、單選某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期

權交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權合約，期貨價

格為2000港元/噸。期權權利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價

格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權，于是以2000港元/噸買入1

手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港

元。

A.1000

B.1500

C.1800

D.2000

正確答案：C

參考解析：投資者買入看漲期權的標的物大豆期貨合約的實際成本為：

2000+20=2020（港元/噸）；投資者執(zhí)行看漲期權后在期貨市場上平倉收益

為：（2200-2020）X10=1800（港元）。所以C選項正確。

139、判斷題按照期權合約的標的物不同，可將其大致分為商品期權和金融期

權。（）

正確答案：錯

參考解析：按照期權合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權和期貨期權兩大

類。

140、多選按照買方執(zhí)行期權時擁有的買賣標的物權利的不同，可以將期權分

為（）。

A.現(xiàn)貨期權

B.期貨期權

C.看跌期權

D.看漲期權

正確答案：C,D

14K單晶餐不考慮交易費用的情況下，當標的物市場價格在（）時，看漲期

權賣方將出現(xiàn)虧損。

A.執(zhí)行價格與損益平衡點之間

B.執(zhí)行價格以下

C.損益平衡點以上

D.執(zhí)行價格以上

正確答案：C

142、判斷題歐式期權的買方既可以在期權合約到期日這一天行使權利，也可

在期權到期日之前的任何一個交易日行使權利。到期日之后，期權自動作廢。

()

正確答案：錯

參考解析：歐式期權指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權，所以題目

表述錯誤。

143、判斷題在期貨期權交易中，期權買方為了能夠預知有限的風險，因此，

期權買方也需繳納履約保證金。()

正確答案：錯

144、判斷題場外期權合約標準化，交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大。

()

正確答案：錯

參考解析：交易所期權合約是標準化的，場外期權合約是非標準化的。所以題

目表述錯誤。

145、多選按照期權合約標的物的不同，可將期權分為()o

A.現(xiàn)貨期權

B.期貨期權

C.看跌期權

D.看漲期權

正確答案：A,B

146、判斷題期貨期權交易的合約中必須列明期貨交割的等級、最后交割日等

條款。()

正確答案：錯

147、判正題美式期權的時間價值總是大于等于0。()

正確答案：對

參考解析：對于實值美式期權，由于美式期權在有效期的正常交易時間內(nèi)可以

隨時行權，如果期權的權利金低于其內(nèi)涵價值，在不考慮交易費用的情況下，

買方立即行權便可獲利。由于平值期權和虛值期權的時間價值也大于0,所以，

美式期權的時間價值均大于等于0。所以題目表述正確。

148、判斷題客戶甲進行小麥期權交易，如果他認為小麥價格將上漲，他就會

發(fā)出以下指令：以市價買入10份3月份到期、執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥

的看漲期權。()

正確答案：對

149、單選某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅期貨看漲期權，當標的

銅期貨價格為3100美元/噸時，則該交易者正確的選擇是()o

A.執(zhí)行期權盈利100美元/噸

B.不應該執(zhí)行期權

C.執(zhí)行期權，虧損100美元/噸

D.以上說法都不正確

正確答案：B

參考解析：當標的物市場價格小于等于執(zhí)行價格時，看漲期權買方不行使期

權，其最大損失為權利金。

150、判斷題實值期權到期時，如果期權持有者不申請執(zhí)行，則該期權將作

廢。()

正確答案：錯

151、判斷題執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大

小。就看漲期權而言，市場價格越低于執(zhí)行價格，內(nèi)涵價值越大。()

正確答案：錯

參考解析：內(nèi)涵價值由期權合約的執(zhí)行價格與標的物的市場價格的關系決定。

看漲期權的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格一執(zhí)行價格；看跌期權的內(nèi)涵價值=執(zhí)

行價格-標的物的市場價格，所以題目表述錯誤。

152、單選關于期貨看漲期權的說法中，正確的是()o

A.時間價值=內(nèi)涵價值

B.時間價值=保證金

C.時間價值=權利金+內(nèi)涵價值

D.時間價值=權利金-內(nèi)涵價值

正確答案：D

153、判斷題按照期權合約標的物的不同，期權可以分為商品期權和金融期

權。()

正確答案：錯

154、單選一個投資者以13美元購入一份看漲期權，標的資產(chǎn)協(xié)定價格為90

美元，而該資產(chǎn)的市場定價為100美元，則該期權的內(nèi)涵價值和時間價值分別

是()美元。

A.內(nèi)涵價值為13美元，時間價值為0

B.內(nèi)涵價值為10美元，時間價值為3

C.內(nèi)涵價值為3美元，時間價值為10

D.內(nèi)涵價值為0美元，時間價值為13

正確答案：B

155、判斷題生產(chǎn)者計劃購進商品，為防止價格上漲，可通過購買相關期貨合

約進行套期保值。同時，為防止價格下跌而使期貨合約交易受損失，應買入相

關期貨看跌期權。()

正確答案：對

156、多選下列說法中，錯誤的有()o

A.期貨公司應當每半年向公司全體董事提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監(jiān)管指標的具體情況，該書面報告應當經(jīng)期貨公司財務負責人簽字確認

B.期貨公司應當每半年向公司全體董事提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監(jiān)管指標的具體情況，該書面報告應當經(jīng)期貨公司法定代表人簽字確認

C.期貨公司應當每半年向公司全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監(jiān)管指標的具體情況，該書面報告應當經(jīng)全體董事簽字確認，并應當取得股東

的簽收確認證明

D.期貨公司應當每半年向公司全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風險

監(jiān)管指標的具體情況，該書面報告應當經(jīng)期貨公司法定代表人簽字確認，并應

當取得股東的簽收確認證明

正確答案：A,D

157、單選當?shù)狡跁r標的物價格等于()時，該點為賣出看漲期權的損益平衡

點。

A.執(zhí)行價格

B.執(zhí)行價格+權利金

C.執(zhí)行價格-權利金

D.權利金

正確答案：B

158、判斷題期權的買方預期標的物市場價格下跌而買入看跌期權，標的物市

場價格下跌越多，買方行權可能性越大，行權賣出標的物后獲取收益的可能性

越大、獲利可能越多。()

正確答案：對

159、單正()是影響期權價格的最重要因素。

A.執(zhí)行價格與期權合約標的物的市場價格

B.內(nèi)涵價值和時間價值

C.標的物價格波動率

D.交付的權利金的金額

正確答案：A

參考解析：影響期權價格的因素有股票的市價、執(zhí)行價格、股價波動率、無風

險利率等，其中最重要的因素為股票的市價和執(zhí)行價格，所以A選項正確。

160、判斷題實值歐式期權的時間總是大于等于0。()

正確答案：錯

161、單選下列選項不是賣出看漲期權的目的是()o

A.為取得價差收益

B.鎖定現(xiàn)貨市場風險

C.為取得權利金收益

D.為增加標的物多頭的利潤

正確答案：B

參考解析：賣出看漲期權的目的：①為取得價差收益或權利金收益而賣出看漲

期權；②為增加標的物多頭