財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)試題-項(xiàng)目投資管理

第七章項(xiàng)目投資管理一、名詞解釋

現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法肯定當(dāng)量法等額年金法

二、思考題

1．在投資決策中，為什么要重視現(xiàn)金流量分析？

２．試分別說(shuō)明凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法的基本原理。

三、單項(xiàng)選擇題

１.下列表述中不正確的是（）。

A．凈現(xiàn)值是未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之差B．當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時(shí)，說(shuō)明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率C．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)小于１D．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說(shuō)明該投資方案可行

2．在用動(dòng)態(tài)指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，如果其他因素不變，只有貼現(xiàn)率提高，下列指標(biāo)結(jié)果不變的有（）。

A．凈現(xiàn)值B．投資回收期C．內(nèi)含報(bào)酬率D．現(xiàn)值指數(shù)

3．某投資項(xiàng)目若選用15%的貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500，使用18％的貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為－250。該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

A．17％B．16.5％C．20％D．21.5%

4．某企業(yè)當(dāng)年獲得的收入全部為現(xiàn)金，共300萬(wàn)元，付現(xiàn)成本210萬(wàn)元。其他成本為折舊計(jì)85萬(wàn)元，所得稅率40%。則企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入為（）。

A．90萬(wàn)元B．175萬(wàn)元C．139萬(wàn)元D．54萬(wàn)元

5．某公司擬投資一項(xiàng)目12萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限為6年，無(wú)殘值，按直線法計(jì)提折舊。該項(xiàng)目投產(chǎn)后年均現(xiàn)金收入47000元，付現(xiàn)成本12000元，所得稅率33%。則企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入為（）。

A．2.55萬(wàn)元B．3.4萬(wàn)元C．3.005萬(wàn)元D．5.12萬(wàn)元

6．當(dāng)貼現(xiàn)率為10%、凈現(xiàn)值為100時(shí)，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬（）。

A．高于10%B．低于10％C．等于10%D．無(wú)法確定

四、多項(xiàng)選擇題

1．在以下投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于貼現(xiàn)指標(biāo)的有（）。

A．回收期B．會(huì)計(jì)收益率C．內(nèi)含報(bào)酬率D．凈現(xiàn)值E．現(xiàn)值指數(shù)

2．使各年利潤(rùn)分布與現(xiàn)金流量分布不同的因素是（）。

A．折舊方法B．存貨計(jì)價(jià)方法C．間接費(fèi)用分配方法D．成本計(jì)算方法

3．在考慮所得稅因素后，下列（）公式能計(jì)算現(xiàn)金流量。

A．現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅B．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后利潤(rùn)－折舊C．現(xiàn)金流量＝收入×（１－稅率）－付現(xiàn)成本×（１－稅率）＋折舊×稅率D．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入－稅后成本＋折舊

4．下列幾種因素中影響內(nèi)含報(bào)酬率的有（）。

A．銀行存款利率B．銀行貸款利率C．投資項(xiàng)目有效年限D(zhuǎn)．初始投資金額

5．投資風(fēng)險(xiǎn)分析常用的方法有（）。

A．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法B．獲利指數(shù)法C．肯定當(dāng)量法D．離差率法

6．下列各項(xiàng)中，屬于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量的有（）。

A．營(yíng)業(yè)收入B．固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入C．銀行借款D．回收流動(dòng)資金

7．投資決策中用來(lái)衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（）。

A．預(yù)期報(bào)酬率B．各種可能報(bào)酬率的概率分布C．預(yù)期報(bào)酬率的置信區(qū)間及其概率D．預(yù)期報(bào)酬率的方差E．預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

8．當(dāng)項(xiàng)目的投資額和投資期都不相等時(shí)，采用（）決策。

A．凈現(xiàn)值B．年等額回收法C．差額法D．年成本法

五、計(jì)算分析題

１．計(jì)算表7-1三項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、回收期及會(huì)計(jì)收益率。

投資012A

B

C－10000

－10000

－100003000

5000

1200012000

7000

－2．某公司擬用新設(shè)備取代已使用３年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)15000元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用3年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為7500元，購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)16000元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值1000元。該公司預(yù)期報(bào)酬率為10%，所得稅率為40％。該設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，稅法規(guī)定殘值為原價(jià)的10％。要求作出是否更換新設(shè)備的決策。

3．某公司擬購(gòu)置一新設(shè)備，成本為6500元，估計(jì)使用年限５年，每年增加的現(xiàn)金流入如表7-2所示。

表7-2

增加的現(xiàn)金流入（元）概率1425

2000

25750.3

0.4

0.3要求：考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，以10%為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率，計(jì)算現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差和風(fēng)險(xiǎn)程度，并以0.5為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)值，并決定該方案是否可行。４．現(xiàn)有A、B兩個(gè)項(xiàng)目，其中A投資20000元，５年內(nèi)預(yù)計(jì)每年的現(xiàn)金凈流量為6000元，B投資50000元，5年內(nèi)預(yù)計(jì)每年的現(xiàn)金凈流量為14800元。投資貼現(xiàn)率均為10%。要求為企業(yè)作出決策。第七章一、單項(xiàng)選擇題

1、C2、B3、C4、D5、C6、A二、多項(xiàng)選擇題

1、CDE2、ABCD3、AC4、CD?5、AB6、ABD7、ABCDE8、ABC三、計(jì)算分析題

1、三項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值:2466.1,330.3,1363.75

內(nèi)含報(bào)酬率:25.59%,12.32%,25%

回收期:1.58,1.71,0.8

會(huì)計(jì)收益率:25%,10%,25%

2、舊設(shè)備出售損失少繳所得稅=(15000-2250×3-7500)×40%=300(元)

繼續(xù)使用舊設(shè)備的年均成本=

使用新設(shè)備的年均成本=

結(jié)論:應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備3、E=1425*0.3