【G基金公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務競爭環(huán)境的波特五力模型探析綜述3000字】

G基金公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務競爭環(huán)境的波特五力模型分析綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u24780G基金公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務競爭環(huán)境的波特五力模型分析 129154一、同業(yè)競爭 118650二、潛在進入者威脅 224118三、替代商品威脅 325735四、供方議價能力 532469五、買方議價能力 5一、同業(yè)競爭截止2020年底，我國公募基金公司總共有153家，基金資產(chǎn)管理規(guī)模達到19.89萬億，全市場公募基金數(shù)達到7362支（中國基金業(yè)協(xié)會2021/1/25發(fā)布的數(shù)據(jù)），根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，基金管理公司非貨幣排名前三的是易方達基金、華夏基金和廣發(fā)基金。G基金公司非貨幣規(guī)模排名第16名，全量資產(chǎn)排名第17名?；鸸镜幕ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品由于市場的需求非常大，同業(yè)競爭也隨之加劇。比如，螞蟻和天弘基金合作“余額寶”之后，帶來的收益高且極易被模仿,同樣其他各大基金公司也陸續(xù)和螞蟻合作加入“余額寶”項目的行列，據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，目前已有20多家基金公司加入了“余額寶”業(yè)務，截至2020年6月末，余額寶平臺上出售的29只貨幣基金，競爭的日益激烈導致利潤下降。如下圖表為目前和螞蟻合作“余額寶”項目的基金公司及產(chǎn)品規(guī)模。開始合作時間基金公司名稱合作基金名稱截止2020年底貨幣基金規(guī)模（億元）2014.5天弘基金天弘余額寶貨幣119082018.5國泰基金國泰利是寶貨幣A12172018.5博時基金博時現(xiàn)金收益貨幣A16082018.5中歐基金中歐滾錢寶A9182018.5華安基金華安日日鑫貨幣A16322018.6景順長城景順長城景益貨幣11282018.7諾安基金諾安天天寶貨幣A5042018.7廣發(fā)基金廣發(fā)天天利貨幣E8322018.8銀華基金銀行貨幣A4572018.8大成基金大成現(xiàn)金增利貨幣A3032018.9融通基金融通易支付貨幣A4252018.9國投瑞銀國投瑞銀添利寶A2712018.9長城基金長城貨幣A5722018.12銀河基金銀河銀富貨幣A1742019.2興全基金興全添利寶10582019.2交銀施羅德交銀施羅德現(xiàn)金寶A1662019.2長盛基金長盛添利寶貨幣A822019.2長信基金長信利息收益貨幣A2352019.2國壽安保基金國壽安保貨幣A1852019.2建信基金建信嘉薪寶A2442019.3華泰柏瑞基金華泰柏瑞貨幣A81數(shù)據(jù)來源于：中國基金報數(shù)據(jù)來源于：天天基金二、潛在進入者威脅公募基金公司的主要壁壘在于基金相關牌照，期初政策優(yōu)勢為公募基金行業(yè)提供了較高的進入壁壘，但隨著市場的發(fā)展，2013年6月證監(jiān)會發(fā)布了《新基金法》、《資產(chǎn)管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》，降低了市場準入的門檻，導致公募基金行業(yè)壁壘降低。另外，2002年中國證監(jiān)會出臺《外資參股基金管理公司設立規(guī)則》，同年10月份首家中外合資公募基金公司獲準成立，由此我國公募基金開啟了對外開放的新篇章。2018年起，中國宣布擴大金融的對外開放，外資私募可申請轉公募；2020年4月1日開始，取消了基金管理公司外資占股的限制，外資占股比例最高可達100%。全球市場上像貝萊德、路博邁大型的基金公司正式進軍國內市場。于是，在政策的支持下，外資機構又開始以積極的嶄新姿態(tài)進入中國資管市場。三、替代商品威脅目前，我國公募基金互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)品的主要替代商品有：銀行理財產(chǎn)品、證券公司理財產(chǎn)品。2018年12月2日，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》明確了理財子公司資本監(jiān)管框架。2019年5月，工行和建行首批獲批開業(yè)，正式開啟商業(yè)銀行理財子公司時代。截至2020年底，已有24家銀行理財子獲批籌建，20家開業(yè)。銀行理財子公司未來可能將對公募基金公司的貨幣型或債券型基金造成一定的競爭威脅。從大眾認知度來說，銀行和證券理財產(chǎn)品的認識度相對于公募基金更加高，大家更加信任銀行的理財產(chǎn)品，銀行理財在中國家庭投資資產(chǎn)占比高于公募基金產(chǎn)品。從流動性角度來說，公募基金貨幣和債券基金的流動性高于銀行理財產(chǎn)品。從收益率角度來說，自2014年以來貨幣基金收益率一路震蕩下行，特別是2020年以來受到疫情的影響經(jīng)濟增長放緩為對沖疫情于經(jīng)濟的影響央行貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健寬松，2020年貨幣年化收益率一度跌破2%(2014年以來貨幣基金平均年化收益率見下圖)，創(chuàng)下歷史新低，長期來看，貨幣政策預計將繼續(xù)保持流動性充裕，未來貨幣基金收益率或仍將震蕩下行。所以，相較于的1年期及以上的銀行理財產(chǎn)品來說，貨幣基金的收益率相對較低。數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截止2021/3/31，平均年化收益率=（1+月度平均收益率）^12-1債券基金中的短債基金主要投資于短期債券，并嚴格控制組合久期，力求在控制較低風險和保持組合較好流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。從歷史數(shù)據(jù)來看，過去兩年、過去三年、過去五年短債基金收益率均顯著超越貨幣基金，和銀行理財收益相當，但債券基金相比銀行理財來說風險較高，可能面臨虧損的風險。數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：wind，分別使用wind短期純債基金指數(shù)、貨幣市場基金指數(shù)、中長期純債基金指數(shù)漲跌幅統(tǒng)計，數(shù)據(jù)截止至2021/3/31從監(jiān)管角度來說，資管新規(guī)放寬了理財子公司投資的門檻和范圍，降低了理財子公司非標投資比例限制，以及購買流程的上的便捷優(yōu)化。從投資范圍來看，銀行的固定收益類產(chǎn)品相較于貨幣和債券基金具有長期累積的優(yōu)質資源的優(yōu)勢。而公募基金在混合型、股票型基金產(chǎn)品在投研及風控和業(yè)績表現(xiàn)上來說都優(yōu)于銀行的理財產(chǎn)品。從薪酬體系來說，銀行和基金公司文化差異較大，銀行的投研團隊基金經(jīng)理薪酬無法和基金公司一樣做到事業(yè)部的與管理能力直接掛鉤的薪酬待遇，所以公募基金公司基金經(jīng)理或投研人員流動到銀行理財子公司的概率較低。另外，證券公司相較于公募基金客戶資源更廣泛，并且券商的投資二級市場的經(jīng)驗豐富，所以券商理財產(chǎn)品對于股票和混合類基金產(chǎn)品有較大的威脅。未來公募基金需要利用優(yōu)秀的投研能力，主動管理權益產(chǎn)品的長期優(yōu)秀的業(yè)績來吸引更多的客戶，而銀行理財子公司利用廣大的國民認知度，大量的客戶資源并提升固收產(chǎn)品的業(yè)績來運營管理。四、供方議價能力在銷售方面，G公募基金互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務銷售主要依靠螞蟻財富、微信理財通、天天基金等各大互聯(lián)網(wǎng)電子商務平臺，供方的議價對象也就是這些三方電商平臺。由于公司互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主要是依賴于螞蟻財富這種強大的第三方平臺為基金公司引流，帶來客戶的關注和基金規(guī)模的增加，螞蟻財富作為強勢的“甲方”有著絕對的議價能力。第三方銷售渠道的收入由基金的申贖費，銷售服務費組成。其中除了贖回費一部分歸基金資產(chǎn)之外，其他費用基本上全歸三方銷售機構所有。在系統(tǒng)支持方面，G基金公司互聯(lián)網(wǎng)金融直銷平臺IT系統(tǒng)的服務商為恒生電子股份有限公司，客服系統(tǒng)的服務商為核新同花順網(wǎng)絡信息股份有限公司(同花順)。這兩家服務商擁有行業(yè)內領先的技術以及成熟的系統(tǒng)，特別是恒生電子的投資交易系統(tǒng)占有了絕大多數(shù)公募基金公司的資源，占據(jù)了100%的主流機構市場,另外，恒生的注冊登記系統(tǒng)占有了86%的市場份額,幾乎壟斷了該系統(tǒng)的主流市場。G基金公司投資交易、資產(chǎn)估值和核算，資金交收等各類運營管理系統(tǒng)均為恒生電子，所以對于恒生電子有著非常強的依賴性，所以基金公司在和供應商議價中基本上獲得的折扣的空間不大。五、買方議價能力基金公司作為財富管理機構，投資者就是資金方。為了吸引更多的投資者，G基金公司互聯(lián)網(wǎng)平臺通過對于認購和申購費用打折來引流客戶從而擴大基金規(guī)模，其中螞蟻、天天基金，微信理財通等三方代銷平臺一般給到投資者1折的認購/申購費率優(yōu)惠，基金公司直銷平臺給到投資者0.1折的認購/申購費率優(yōu)惠。投資者在贖回基金時還需要支付贖回費用，為了更好的保護持有人的利益，鼓勵投資者長期持有基金，避免短線操作帶來的投資風險，相關監(jiān)管法規(guī)要求對于持有不滿7天的基金份額統(tǒng)一必須收取1.5%的懲罰性贖回費，行業(yè)統(tǒng)一規(guī)定贖回費用一般都會根據(jù)持有時間從短至長分段收費，一般滿2年以上沒有贖回費。另