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銷售百分比法在資金需要量預測中的應用及注意問題王炳榮(東營職業(yè)學院257091)【摘要】在講授《財務(wù)管理》課程中發(fā)現(xiàn),多數(shù)教材在應用銷售百分比法進行資金需要量預測時,只就公式求解進行介紹,其它的解題思路幾乎沒有涉及,不便于學生全面掌握這一方法,在應用時做到一題多解。文章就銷售百分比法應用中的幾種解題思路及應該注意的問題做詳細介紹?!娟P(guān)鍵詞】銷售百分比法;應用;注意問題企業(yè)經(jīng)營的目標是實現(xiàn)財產(chǎn)的增值和所有者財富最大化,要實現(xiàn)這一目標,就要進行資本運營,資金需要量預測是資本運營的前提和基礎(chǔ),而銷售百分比法是進行資金需要量預測的常用方法之一。一、銷售百分比法的原理及步驟(一)銷售百分比法的原理假定企業(yè)的某些資產(chǎn)和負債與銷售額存在穩(wěn)定的比例關(guān)系,根據(jù)基期資產(chǎn)、負債與銷售額的比例關(guān)系預計預測期資產(chǎn)和負債,進而確定資金需要量。(二)應用銷售百分比法預測的步驟1、分析基期資產(chǎn)負債表各個項目與銷售收入總額之間的關(guān)系,確定資產(chǎn)和負債中的敏感項目,并計算其銷售百分比。2、確定需要增加的資金數(shù)額。3、確定需要從外部籌資數(shù)額。二、銷售百分比法預測的常用公式及應用增加的資產(chǎn)=基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比×增量收入增加的負債=基期敏感負債占基期銷售額的百分比×增量收入增加的留存收益=預計銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率即:對外資金需要量=∑A-∑B×△S-P×E×S1S0式中:∑A為基期敏感資產(chǎn)∑B為基期敏感負債S0、S1為基期、預測期銷售額△S為預測期銷售增加額P為銷售凈利率E為利潤留存率某企業(yè)2008年12月31日單位:元項目金額項目金額現(xiàn)金140000應付票據(jù)80000應收賬款280000應付賬款200000存貨500000應付費用40000預付賬款40000短期借款500000固定資產(chǎn)凈值2000000長期借款800000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)40000實收資本1330000留存收益50000資產(chǎn)總額3000000負債與所有者權(quán)益總額3000000該企業(yè)2008年的銷售收入為4000000元,實現(xiàn)凈利200000元,支付股利120000元,企業(yè)目前尚有剩余生產(chǎn)能力。預計2009年銷售收入5000000元,預測2009年的資金需要量。則該題計算過程如下:敏感資產(chǎn)銷售百分比=(140000+280000+500000+40000)/4000000=24%敏感負債銷售百分比=(80000+200000+40000)/4000000=8%需要增加的資金額=(24%-8%)×(5000000-4000000)=160000(元)需要從外部籌措的資金額=160000-5000000×5%×40%=60000(元)其中,銷售凈利率=200000/4000000=5%利潤留存率=(200000-120000)/200000=40%三、銷售百分比法在應用中的其它思路(一)用預計銷售增長率計算資金需要量承上例,預計銷售增長率=((5000000-4000000)/4000000=25%需要增加的敏感資產(chǎn)=(140000+280000+500000+40000)×25%=240000(元)需要增加的敏感負債=(80000+200000+40000)×25%=80000(元)需要增加的資金額=240000-80000=160000(元)需要從外部籌措的資金額=60000(元)(同上例)(二)用預計資產(chǎn)負債表計算資金需要量承上例,2009年預計資產(chǎn)負債表如下:項目金額(元)銷售百分比(%)2009年預計數(shù)(元)現(xiàn)金1400003.5175000應收賬款2800007350000存貨50000012.5625000預付賬款40000150000固定資產(chǎn)凈值2000000-2000000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)40000-40000資產(chǎn)合計3000000243240000應付票據(jù)800002100000應付賬款2000005250000應付費用40000150000短期借款500000-500000長期借款800000-800000負債合計162000081700000實收資本1330000-1330000留存收益50000-50000所有者權(quán)益合計1380000-1380000增加籌資額160000負債與權(quán)益合計30000003240000從表中可以看出:2009年需要追加籌資額=3240000-1700000-1380000=160000(元)需要從外部籌措的資金額=60000(元)(同上例)四、運用銷售百分比法預測資金需要量時應注意的問題(一)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力尚未充分利用,即增加收入不需要進行固定資產(chǎn)方面的投資。此時,固定資產(chǎn)視為非敏感資產(chǎn),隨著銷售額的增長不發(fā)生變動。從上面的例子可以看到,固定資產(chǎn)凈值2000000元沒有發(fā)生變動。(二)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和,即增加收入需要進行固定資產(chǎn)方面的投資。若生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和,則固定資產(chǎn)也是敏感資產(chǎn),應按照銷售額的增長比例增加固定資產(chǎn)投資。如上面例子中的固定資產(chǎn)凈值2000000元就應視為敏感資產(chǎn)。沿用(表一)中的數(shù)據(jù),敏感資產(chǎn)銷售百分比為:(140000+280000+500000+40000+2000000)/4000000=74%其他條件不變,2009年需要增加的資金數(shù)額為:(5000000-4000000)×74%-(5000000-4000000)×8%=660000(元)(三)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和,已知固定資產(chǎn)增加的具體數(shù)額。此時,雖然需要進行固定資產(chǎn)投資,但是固定資產(chǎn)投資是已知數(shù)額,固定資產(chǎn)視為非敏感資產(chǎn),直接在對外籌資需要量公式中加上。如上例中,由于收入增加預計需要新增設(shè)備一臺,價值500000元,則固定資產(chǎn)凈值2000000元為非敏感資產(chǎn),計算需要增加的敏感資產(chǎn)時不包括在內(nèi)。敏感資產(chǎn)銷售百分比=(140000+280000+500000+40000)/4000000=24%需要增加的資金數(shù)為:(5000000-4000000)×24%+500000-(5000000-4000000)×8%=660000(元)五、總結(jié)銷售百分比法能為企業(yè)的籌資管理提供短期預計財務(wù)報表,以適應外部籌資的需要,但是需要注意在有關(guān)因素發(fā)生變動的情況下,要相應

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