2024年山西財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷A(有答案)

2022年山西財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷A（有答案）一、選擇題1、當(dāng)美元指數(shù)下降時(shí)，（）。A.美國出口競(jìng)爭力提高，德國投資者投資于美元付息資產(chǎn)的本幣收益率降低口B.美國出口競(jìng)爭力提高，德國投資者投資于美元付息資產(chǎn)的本幣收益率上升口C.美國出口競(jìng)爭力降低，德國投資者投資于美元付息資產(chǎn)的本幣收益率降低口D.美國出口競(jìng)爭力降低，德國投資者投資于美元付息資產(chǎn)的本幣收益率上升口2、面值為100元的永久性債券票面利率是10%，當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，該債券的理論市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該是（）元。A.100 B.125 C.110 D.13753、以下貨幣制度中會(huì)發(fā)生劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象的是（）。A.金銀雙本位B.金銀平行本位C.金幣本位D.金匯兌本位□4、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的票據(jù)行為發(fā)生在（）。A.企業(yè)與商業(yè)銀行之間口B.商業(yè)銀行之間口C.企業(yè)之間口D.商業(yè)銀行與中央銀行之間口5、波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，其中最重要的是股價(jià)的（）。A.相對(duì)位置B.比例C.形態(tài)D.時(shí)間口6、個(gè)人獲得住房貸款屬于（）。A.商業(yè)信用B.消費(fèi)信用C.國家信用D.補(bǔ)償貿(mào)易口7、下列屬于衍生金融工具的是（）A.股票B.債券 C.商業(yè)票據(jù) D.期貨合約口8、在現(xiàn)實(shí)生活中，影響貨幣流通速度的決定性因素是（）。A.商品流通速度B.生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)銷銜接的程度C.信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度D.人口數(shù)量口9、10.如果復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增加，則現(xiàn)值（）A.不變 B.增大 C.減小 D.不確定□10、以下的金融資產(chǎn)中不具有與期權(quán)類似的特征的是（）。A.可轉(zhuǎn)債 B.信用期權(quán) C.可召回債券D.期貨口11、下列屬于直接金融工具的是（）。A.企業(yè)債券B.銀行債券C.銀行抵押貸款D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單口12、對(duì)于持有一定數(shù)量股票（或股票組合）的投資者而言，以下哪種策略可以用來對(duì)沖（Hedging）未來股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)？（）□從做空股指期貨B.售出看漲的股指期權(quán)C.購買看跌的股指期權(quán)D.A、B、C均可口13、公司將一張面額為10000元，3個(gè)月后到期的商業(yè)票據(jù)變現(xiàn)，若銀行年貼現(xiàn)率為5%，應(yīng)付金額為（）。A.125 B.150 C.9875 D.980014、L公司剛支付了2.25元的股利，并預(yù)計(jì)股利會(huì)以5%每年的速度增長，該公司的風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率為11%，該公司的股價(jià)應(yīng)與以下哪個(gè)數(shù)值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元 D.39.38元口15、其他情況不變，若到期收益率票面利率，則債券將。（）A.高于、溢價(jià)出售B.等于、溢價(jià)出售C.高于、平價(jià)出售D.高于、折價(jià)出售口16、認(rèn)為銀行只宜發(fā)放短期貸款的資產(chǎn)管理理論是（）。A.可轉(zhuǎn)換理論口B.預(yù)期收入理論口C.真實(shí)票據(jù)理論口D.可貸資金論口17、期貨交易的真正目的是（）。A.作為一種商品交換的工具口B.減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)口C.轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)口D.上述說法都正確口18、通貨比率的變動(dòng)主要取決于（）的行為。A.中央銀行B.非銀行金融機(jī)構(gòu)C.商業(yè)銀行D.社會(huì)公眾口19、國際收支的缺口是指（）。A.錯(cuò)誤與遺漏口B.經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目的差額口C.國際收支差額口D.基本差額口20、屬于貨幣政策遠(yuǎn)期中介目標(biāo)的是（）。A.匯率B.利率C.基礎(chǔ)貨幣D.超額準(zhǔn)備金□二、多選題21、中央銀行的下列行為哪些是基礎(chǔ)貨幣的投放渠道？（）A.購買政策性金融債券B.購買辦公用樓C.購買政府債券D.購買外匯、黃金口E.向商業(yè)銀行提供再貸款和再貼現(xiàn)口22、中央銀行減少貨幣供給量的措施包括（ABC）。A.提高法定準(zhǔn)備金率B.提高再貼現(xiàn)率C.在公開市場(chǎng)上出售國債D.在公開市場(chǎng)上購買國債E.降低法定準(zhǔn)備金率23、貨幣發(fā)揮交易媒介職能的方式包括（）。A.計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)B.資產(chǎn)職能C.交換手段D.支付手段E.積累手段24、下列可作為貨幣政策的中介指標(biāo)的是（）。A.市場(chǎng)利率口B.法定準(zhǔn)備金率口C.再貼現(xiàn)率口D.超額準(zhǔn)備金率口E.優(yōu)惠利率口25、在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，有三類重要的市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行起著主導(dǎo)作用，這就是（）。A.要素市場(chǎng)B.產(chǎn)品市場(chǎng)C.金融市場(chǎng)D.買方市場(chǎng)E.賣方市場(chǎng)口26、下列屬于選擇性政策工具的有（）。A.消費(fèi)信用控制口B.證券市場(chǎng)信用控制口C.窗口指導(dǎo)口D.道義勸口E.優(yōu)惠利率口27、下列()不屬于金融衍生工具。A.債券B.遠(yuǎn)期合約C.股票D.期貨E.期權(quán)28、影響利率變動(dòng)的因素有()A.資金的供求狀況B.國際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系C.利潤的平均水平D.貨幣政策與財(cái)政政策E.物價(jià)變動(dòng)的幅度口29、貨幣政策框架主要包括貨幣政策的()。A.傳導(dǎo)機(jī)制B.中介指標(biāo)C.政策目標(biāo)口.政策工具E.操作指標(biāo)30、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營中遵循的基本原則是()。A.公眾性B.安全性C.流動(dòng)性D.盈利性E.服務(wù)性三、判斷題31、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。()32、中央銀行在公開市場(chǎng)大量拋售有價(jià)證券，意味著貨幣政策放松。()33、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。()34、居民會(huì)基于流動(dòng)性、收益性和安全性管理赤字。()35、信用貨幣制度下金銀儲(chǔ)備成為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。()□□□□36、提前贖回條款對(duì)債券投資者是不利的，而對(duì)債券發(fā)行人是有利的。（）37、依據(jù)利率平價(jià)理論利率高的貨幣其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水。（）38、出口公司向銀行賣出外匯時(shí)應(yīng)使用賣出價(jià)。（）39、準(zhǔn)貨幣的流動(dòng)性小于狹義貨幣，反映整個(gè)社會(huì)潛在的購買能力。（）40、無論是在分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營體制下，非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的相互傳染性較銀行金融機(jī)構(gòu)都要少得多。（）四、名詞解釋41、固定匯率制42、融資租賃43、私募□□□□44、證券市場(chǎng)□□□□□□五、簡答題45、什么是國家信用？我國國家信用的基本形式是什么？□□□□□□46、簡述凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論?！酢酢酢酢酢?7、常用的貨幣政策工具有哪些？簡要分析這些政策工具如何作用于政策目標(biāo)?！酢酢酢酢酢?8、簡述期貨合約的經(jīng)濟(jì)功能?！酢酢酢酢酢趿?、論述題49、根據(jù)我國理財(cái)學(xué)發(fā)展的現(xiàn)狀及客觀環(huán)境的需求，論述理財(cái)學(xué)的前沿課題及其內(nèi)容?！酢酢酢酢酢跗摺⒂?jì)算題50、公司股票0=1.5,當(dāng)期股利口0=1.9,且股利增長率g=5%,如果市場(chǎng)投資組合的必要報(bào)酬率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，計(jì)算該公司股價(jià)應(yīng)在多少合理？□51、某公司于2003年發(fā)行一種債券，面值1000元，年利率15%，每年計(jì)息一次，到期還本，限期10年。分別確定當(dāng)市場(chǎng)利率為15%、10%時(shí)該公司債券的價(jià)格。□□□□□52、倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率是：1英鎊=1.5002美元，若三個(gè)月的美元遠(yuǎn)期貼水值為0.022美元，則三個(gè)月的美元遠(yuǎn)期匯率是多少？□□□□□□參考答案一、選擇題1、【答案】A【解析】美元指數(shù)下降意味著美元貶值，美國出口產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)降低，出口競(jìng)爭力提高，而德國投資者投資于美元付息資產(chǎn)收到的利息和本金以本幣表示都減少，因而本幣收益率降低。2、【答案】B口【解析】該債券的理論市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該是：P=C/rm=100x10%/8%=125（元）?！酢?、【答案】A【解析】金銀復(fù)本位制下金、銀兩種金屬同時(shí)被法律承認(rèn)為貨幣金屬，金、銀鑄幣都可自由鑄造，都有無限的法定支付能力。當(dāng)金銀鑄幣各按其本身所包含的價(jià)值并行流通時(shí)，市場(chǎng)上的商品就出現(xiàn)了金銀兩重價(jià)格，而這兩重價(jià)格隨金銀市場(chǎng)比價(jià)的不斷變動(dòng)而變動(dòng)。為了克服由此造成的紊亂，很多國家用法律規(guī)定了金幣與銀幣的比價(jià)。但金銀市場(chǎng)比價(jià)并不會(huì)由于法定比例的確定而不再發(fā)生變化。于是法定比價(jià)和市場(chǎng)比價(jià)之間可能會(huì)出現(xiàn)差異，價(jià)值被高估的貨幣漸漸被貯藏，而劣幣充斥市場(chǎng)。于是劣幣驅(qū)逐良幣律發(fā)揮作用。銀賤則銀幣充斥市場(chǎng)，金賤則金幣充斥市場(chǎng)?！?、【答案】B口【解析】票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指某家銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間將未到期的已貼現(xiàn)或已轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為。□5、【答案】Q【解析】波浪理論是美國證券分析家拉爾夫?納爾遜?艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美，波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，即形態(tài)、比率及時(shí)間，其中最重要的是股價(jià)的形態(tài)。6、【答案】B口【解析】A項(xiàng)，典型的商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對(duì)購買商品的工商企業(yè)所提供的信用：B項(xiàng)，消費(fèi)信用是指工商企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人提供的、用以滿足其消費(fèi)方面所需貨幣的信用，住房貸款屬于消費(fèi)信用的一種具體形式；C項(xiàng)，國家信用是指以國家和地方政府為債務(wù)人或債權(quán)人而出現(xiàn)的一種信用形式；D項(xiàng)，補(bǔ)償貿(mào)易屬于國際信用形式中的國外商業(yè)性借貸?！酢?、【答案】D【解析】金融衍生工具，也稱衍生金融資產(chǎn)或者金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。這里所說的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等等），也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量則包括利率、匯率、各類價(jià)格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)等。ABC三項(xiàng)都屬于現(xiàn)貨金融產(chǎn)品?！酢?、【答案】A【解析】貨幣流通速度也稱為貨幣周轉(zhuǎn)率，指一單位貨幣每年用來購買經(jīng)濟(jì)中最終產(chǎn)品和勞務(wù)總量的平均次數(shù)。用公式定義為V=PxY/M，其中，M為貨幣總量，P為價(jià)格水平，Y為總產(chǎn)出。在現(xiàn)實(shí)生活中影響貨幣流通速度的影響因素有很多，但是主要決定因素是商品流通速度。□□9、【答案】C【解析】以定期付息、到期還本的債券為例，其價(jià)值計(jì)算公式為：向（1十尸）（1十由此可見，在其他條件不變的情況下，債券的現(xiàn)值與其計(jì)息次數(shù)成反比。所以，每年計(jì)息次數(shù)越多，現(xiàn)值越??；而每年計(jì)息次數(shù)越多，終值越大。□10、【答案】D【解析】期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。ABCD四項(xiàng)都具有選擇權(quán)這一特征：E項(xiàng)期貨與現(xiàn)貨相對(duì)，通常指期貨合約，即由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。不具有選擇權(quán)這一特征。□11、【答案】A【解析】直接金融工具是指資金所有者與融資者直接發(fā)生聯(lián)系，沒有中間第三者的參與。A項(xiàng)，企業(yè)債券是一種直接融資方式，是融資企業(yè)與資金所有者直接發(fā)生投融資聯(lián)系。BCD三項(xiàng)都是間接金融工具，是以銀行為中介方來將融資企業(yè)與資金所有者建立投融資聯(lián)系?！?2、【答案】D【解析】A項(xiàng)，做空股指期貨屬于潔出對(duì)沖又稱“賣出對(duì)沖”，是用來保障未來股票組合價(jià)格的下跌。在這類對(duì)沖下，對(duì)沖者出售期貨合約，便可以固定未來現(xiàn)金售價(jià)及把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從持有股票組合者轉(zhuǎn)移到期貨合約買家身上。B項(xiàng)，看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)未來股票價(jià)格下跌時(shí)，期權(quán)的購買者會(huì)放棄行使權(quán)利，并向賣方支付一定的期權(quán)費(fèi)，該期權(quán)費(fèi)可以部分彌補(bǔ)股價(jià)下跌給投資者造成的損失。C項(xiàng)，看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)未來股票價(jià)格下跌時(shí)，投資者可以選擇執(zhí)行該期權(quán)，此時(shí)期權(quán)合約上的執(zhí)行價(jià)格要高于市場(chǎng)價(jià)格，因此可以起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。如果市場(chǎng)價(jià)格上漲超過該期權(quán)約定的價(jià)格，期權(quán)的買方就可以放棄權(quán)利。13、【答案】Q【解析】實(shí)付貼現(xiàn)額即票據(jù)貼現(xiàn)的額度，按承兌票據(jù)的票面金額扣除貼現(xiàn)利息計(jì)算。計(jì)算公式是：實(shí)付貼現(xiàn)額=貼現(xiàn)票據(jù)面額-貼現(xiàn)利息，貼現(xiàn)利息=票據(jù)面額x年貼現(xiàn)率x（未到期天數(shù)/360天）。所以，貼現(xiàn)額=10000x11-5%x90:360]=9875（元）?！酢?4、【答案】D□【解析】根據(jù)固定增長股票的價(jià)值的公式，第一期期末的股利D1=2.25x（1+5%）二23625（元），所以公司的股票價(jià)格P=D1/（R-g）=2.3625/（11%-5%）=39.375~39.38（元）。□15、【答案】D【解析】如果債券的市場(chǎng)利息率（到期收益率）低于同類債券的票面利息率，則債券的價(jià)格高于其票面值，債券溢價(jià)發(fā)行；如果債券的市場(chǎng)利息率（到期收益率）等于同類債券的票面利息率，則債券的價(jià)格等于其票面值，債券平價(jià)發(fā)行；如果債券的市場(chǎng)利息率（到期收益率）高于同類債券的票面利息率，則債券的價(jià)格低于其票面值，債券折價(jià)發(fā)行?！?6、【答案】Q【解析】真實(shí)票據(jù)論又稱商業(yè)貸款理論，其認(rèn)為為了保持資金的高度流動(dòng)性，貸款應(yīng)是短期和商業(yè)性的；用于商品生產(chǎn)和流通過程的貸款如果具有自償性，最為理想。6.商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)區(qū)別之一在于其能接受（）。A.原始存款B.定期存款C.活期存款D.儲(chǔ)蓄存款口【答案】Q【解析】職能分工體制下的商業(yè)銀行，與其他金融機(jī)構(gòu)的最大差別在于：①只有商業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款；②商業(yè)銀行一般以發(fā)放1年以下的短期工商信貸為其主要業(yè)務(wù)。17、【答案】B口【解析】期貨交易為交易者提供了一種避免因一段時(shí)期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)的工具。18、【答案】D【解析】通貨對(duì)活期存款的比率叫做通貨比率，其變動(dòng)主要受居民、企業(yè)的影響?！?9、【答案】Q【解析】國際收支包括四類項(xiàng)目：經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目、儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目以及凈誤差與遺漏。國際收支缺口是國際收支失衡的表現(xiàn)，而國際收支差額是指經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和（非儲(chǔ)備性質(zhì)的）金融賬戶收支合計(jì)所得的總差額，故其一國的國際收支缺口?！?0、【答案】B口【解析】利率和貨幣供應(yīng)量兩種指標(biāo)一般視為遠(yuǎn)期指標(biāo)。這類中介指標(biāo)離貨幣政策最終目標(biāo)較近，但中央銀行對(duì)這些指標(biāo)的控制力弱于像超額準(zhǔn)備和基礎(chǔ)貨幣這樣的短期指標(biāo)?！醵?、多選題21、ACDE22、ABC23、ACD24、AD25、ABC26、ABE27、AC28、ABCDE29、BCDE□□□□30、BCD三、判斷題31、x口32、xD33、x口34、x口35、x36、比37、x口38、x口39、加40、x四、名詞解釋41、答：固定匯率制是指一國貨幣與美元或其他貨幣保持固定匯率的制度，匯率波動(dòng)只能限制在一定范圍內(nèi)，由官方干預(yù)來保證匯率的穩(wěn)定。固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)在于：固定匯率可以避免匯率頻繁變動(dòng)給國際貿(mào)易和投資活動(dòng)所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少收益的不確定性，從而推動(dòng)國際貿(mào)易和跨國的長期投資。在固定匯率制下，政府為了維持匯率水平，就不能過度增發(fā)貨幣，以免本幣受到貶值壓力，這有利于一國的經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)。固定匯率制的缺點(diǎn)在于：實(shí)行固定匯率制的國家如果同時(shí)允許資本項(xiàng)目自由流動(dòng)，那么這就會(huì)導(dǎo)致該國失去獨(dú)立的貨幣政策。在固定匯率制下，國際游資尤其是投機(jī)性資金往往通過拋售軟貨幣，搶購硬貨幣從中謀利。而且一旦大國實(shí)行緊縮性的貨幣政策，那么就可能會(huì)導(dǎo)致實(shí)行固定匯率制的小國遭受貨幣性危機(jī)。42、答：融資租賃是指由出租人代其購進(jìn)或租進(jìn)所需要的設(shè)備，然后再出租給承租人使用的租賃方式。其具體的形式有四種，即：直接購買租賃、回租租賃、轉(zhuǎn)租賃和杠桿租賃。當(dāng)企業(yè)需要添置某些技術(shù)設(shè)備而又缺乏資金時(shí)，會(huì)采取這一形式，具有以下特征：設(shè)備的所有權(quán)和使用權(quán)相分離；融資和融物相結(jié)合；以分期付款租金形式獲取租賃物；租金合同的不可解除性；至少涉及三個(gè)方面的當(dāng)事人和兩個(gè)合同。□43、答：私募是指以某些特定的投資者為發(fā)行對(duì)象的一種證券發(fā)行方式。在私募發(fā)行中，證券僅僅出售給某些特定的投資者（如公司的內(nèi)部職工、公司的原有股東等），因此，發(fā)行人無須辦理各種審核和登記程序。私募是相對(duì)于公開發(fā)行的證券而言的，它可以節(jié)約證券發(fā)行成本。私募基金可以看成私募的典型代表。私募基金具有如下特點(diǎn)：①多為封閉式合伙基金，不上市流通；②更具隱蔽性、技巧性，收益回報(bào)高：③能滿足客戶的個(gè)性化需要；④經(jīng)營機(jī)制靈活，善于利用市場(chǎng)時(shí)機(jī)?！?4、答：證券市場(chǎng)是有價(jià)證券發(fā)行與交易的網(wǎng)絡(luò)和體系。證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的組成部分。證券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)，交易市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)。證券市場(chǎng)的根本功能和作用在于按照市場(chǎng)方式調(diào)配社會(huì)資金，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營的合理化與提高效率，它對(duì)經(jīng)濟(jì)具有自發(fā)調(diào)節(jié)作用，發(fā)展證券市場(chǎng)可以增加政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控手段，證券市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著重要的作用?，F(xiàn)代證券市場(chǎng)具有籌資技術(shù)多樣化、證券投資大眾化和法人化、證券市場(chǎng)電腦化和現(xiàn)代化、國際化和自由化的特點(diǎn)。□五、簡答題45、答：國家信用指國家或其附屬機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾和國外政府機(jī)構(gòu)發(fā)行債券或借入資金的一種信用形式，它以國家為主體，主要用于彌補(bǔ)財(cái)政開支不足和進(jìn)行生產(chǎn)性投資。國家信用按照來源可以分為國內(nèi)信用和國外信用，按期限可以分為國庫券、中期國債和長期國債，按發(fā)行方式可以分為公開征券和銀行承銷。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔(dān)保債券。我國國家信用的基本形式比較單一。最主要的國家信用是中央政府債券，即國債。由于我國地方政府不能發(fā)行債券，政府從法律上也不能擔(dān)保債券，因此直接的國家信用比較單一。中國人民銀行發(fā)行的央行票據(jù)也是國家信用的形式之一，我國從2003年開始發(fā)行了大量的央行票據(jù)，彌補(bǔ)了沒有一年期以下國債的缺陷?！?6、答：凱恩斯的貨幣需求理論又稱“流動(dòng)性偏好”理論。所謂“流動(dòng)性偏好”是指人們寧肯以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣來保持財(cái)富的愿望或動(dòng)機(jī)。人們?nèi)绻载泿乓酝獾钠渌问絹沓钟胸?cái)富，會(huì)帶來收益，例如，以債券形式持有，會(huì)有利息收入：以股票形式持有，會(huì)有股息或紅利收入；以房產(chǎn)形式持有，會(huì)有租金收入等等。按照凱恩斯的觀點(diǎn)，人們儲(chǔ)存貨幣是出于三種動(dòng)機(jī)；交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。（1）交易動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常支出的需要而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)主要取決于收入，收入越高，交易數(shù)量越大，為應(yīng)付日常支出所需要的貨幣量就越多。因此，出于交易動(dòng)機(jī)所需的貨幣量是收入的函數(shù)。（2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)是指為了預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，如個(gè)人或企業(yè)為應(yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要持有一定數(shù)量的貨幣。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生于人們對(duì)未來收入和支出的不確定性，這一部分所需的貨幣主要決定于人們對(duì)意外事件的看法，從整個(gè)社會(huì)來看，這部分貨幣量和收入密切相關(guān)。因此，出于謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所需的貨幣量大致也是收入的函數(shù)。（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)分析是凱恩斯貨幣需求理論中最有特色的部分。他認(rèn)為，人們保有貨幣除去為了交易需要和應(yīng)付意外支出外，還是為了儲(chǔ)存價(jià)值或財(cái)富。因此，如果用L1表示交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)鎮(zhèn)動(dòng)機(jī)所引起的全部貨幣需求量，L2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)所引起的全部貨幣需求量，用Y表示收入，r表示利率，這種貨幣需求和收入的函數(shù)關(guān)系可以表示為：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）因此人們持有貨幣的理由是，貨幣最具有流動(dòng)性，有貨幣在手，則機(jī)動(dòng)靈活；放棄貨幣也就是放棄機(jī)動(dòng)靈活。由這個(gè)判斷出發(fā)，他還提出了著名的“流動(dòng)性陷阱”假說：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升從而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來。47、答：常使用的貨幣政策工具是指?jìng)鹘y(tǒng)的、一般性的政策工具，包括法定準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等。（1）法定準(zhǔn)備率是控制貨幣供給的一個(gè)重要工具，并且被認(rèn)為是一個(gè)作用強(qiáng)烈的工具。當(dāng)貨幣當(dāng)局提高法定準(zhǔn)備率時(shí)，商業(yè)銀行一定比率的超額準(zhǔn)備金就會(huì)轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行的放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應(yīng)就會(huì)相應(yīng)收縮；當(dāng)降低法定準(zhǔn)備率時(shí)，則出現(xiàn)相反的調(diào)節(jié)效果，最終會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。法定存款準(zhǔn)備率通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一，其政策效果表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①法定準(zhǔn)備率由于是通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，因此即使準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)：②即使存款準(zhǔn)備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力；□□□□③即使商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果，如提高準(zhǔn)備金比率，實(shí)際上就是凍結(jié)了一部分超額準(zhǔn)備金。（2）再貼現(xiàn)政策是指貨幣當(dāng)局通過變動(dòng)自己對(duì)商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣量的政策。一般包括兩方面的內(nèi)容：一是有關(guān)利率的調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)或貸款的資格。前者主要著眼于短期，即中央銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況，隨時(shí)調(diào)低或調(diào)高有關(guān)利率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。后者著眼于長期，對(duì)再貼現(xiàn)的票據(jù)以及有關(guān)貸款融資的種類和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)加以規(guī)定、區(qū)別對(duì)待，以發(fā)揮抑制或扶持的作用，改變資金流向。這一政策的效果體現(xiàn)在兩個(gè)方面：①利率的變動(dòng)在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應(yīng)。如利率升高，意味著國家判斷市場(chǎng)過熱，有緊縮意向；反之，則意味著有擴(kuò)張意向。這對(duì)短期市場(chǎng)利率常起導(dǎo)向作用。②通過影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備來影響商業(yè)銀行的融資決策。（3）公開市場(chǎng)操作是指貨幣當(dāng)局在金融市場(chǎng)上出售或購入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，特別是短期國庫券，用以影響基礎(chǔ)貨幣。中央銀行通過購買或出售債券可以增加或減少流通中的現(xiàn)金或銀行的準(zhǔn)備金，使基礎(chǔ)貨幣或增或減?；A(chǔ)貨幣增加，貨幣供給量可隨之增加；基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供給量亦隨之減少。不過，是增減通貨，還是增減準(zhǔn)備金，還是兩者在增減過程中的比例不同，會(huì)導(dǎo)致不同的乘數(shù)效應(yīng)，從而貨幣供給量增減的規(guī)模也有所不同?！?8、答：期貨合約是期貨交易所為期貨交易而制訂發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化合同。一切成交的合約要求購買者和出售者在合同規(guī)定的未來時(shí)間，按約定價(jià)格分別買入和賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨合約之所以能夠產(chǎn)生、存在和發(fā)展，是因?yàn)樗哂袃蓚€(gè)基本經(jīng)濟(jì)功能：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。（1）轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)上，商品生產(chǎn)者和使用者因?yàn)閾?dān)心價(jià)格的上漲和下降帶來損失而參與商品期貨交易。他們通過期貨市場(chǎng)將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了投機(jī)者。金融期貨市場(chǎng)發(fā)展起來以后，投資者又用金融期貨市場(chǎng)將金融工具價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了投機(jī)者。因此期貨合約具有轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能。（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。所謂價(jià)格發(fā)現(xiàn)，就是指期貨市場(chǎng)上供需雙方通過公平討價(jià)還價(jià)，通過激烈競(jìng)爭，通過買賣雙方對(duì)未來供需狀況的預(yù)測(cè)，使價(jià)格水平不斷更新，并且不斷向市場(chǎng)傳播，從而使該價(jià)格成為市場(chǎng)價(jià)格的過程。期貨合約具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，就是通過買賣雙方的激烈競(jìng)爭形成的。六、論述題49、答：知識(shí)經(jīng)濟(jì)和全球化是當(dāng)今社會(huì)發(fā)展的兩大特征。知識(shí)經(jīng)濟(jì)是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)之后一種嶄新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)是社會(huì)財(cái)富的主要?jiǎng)?chuàng)造力，從事知識(shí)的創(chuàng)新、傳播和運(yùn)用的知識(shí)勞動(dòng)者是社會(huì)財(cái)富的主要?jiǎng)?chuàng)造者。同時(shí)，由于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和科技的迅猛發(fā)展，全球呈現(xiàn)一體化的趨勢(shì)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營已不僅僅局限于一個(gè)國家、一個(gè)地區(qū)，而已經(jīng)拓展到全世界的每一個(gè)角落。在這種情況下，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)思想、理論和方法都會(huì)面臨許多新的挑戰(zhàn)。（1）公司理財(cái)?shù)幕疽貜呢?cái)務(wù)資本擴(kuò)展到知識(shí)資本，如何加強(qiáng)對(duì)知識(shí)資本的管理、利用，是公司理財(cái)面臨的新課題。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于公司理財(cái)?shù)幕疽孛媾R著從財(cái)務(wù)資本向知識(shí)資本擴(kuò)展，理財(cái)?shù)膬?nèi)容也將發(fā)生一些新的變化。例如，在知識(shí)資本的取得上，公司理財(cái)要關(guān)注從什么渠道、用什么樣的方式取得知識(shí)資本，如何降低知識(shí)資本的取得成本，怎樣優(yōu)化財(cái)務(wù)資本和知識(shí)資本之間的結(jié)構(gòu)；在知識(shí)資本的運(yùn)用上，公司理財(cái)要關(guān)注知識(shí)資本與財(cái)務(wù)資本如何結(jié)合使用，如何有效地配置企業(yè)的財(cái)務(wù)資本和知識(shí)資本，提高知識(shí)資本的利用效率；在知識(shí)資本收益分配上，公司理財(cái)要關(guān)注知識(shí)資本如何參與企業(yè)收益的分（2）投資管理的新領(lǐng)域：人力資源、無形資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)生產(chǎn)要素的投入主要以設(shè)備、資本、原材料為主，與之相聯(lián)系的公司理財(cái)比