北交所新質(zhì)生產(chǎn)力專題系列（二）：從全球礦山設備龍頭安百拓的發(fā)展看智能礦山產(chǎn)業(yè)鏈的未來潛力

北交所研究北交所行業(yè)主題報告北交所研究北交所研究團隊北交所研究團隊北交所行業(yè)主題報告北交所行業(yè)主題報告相關(guān)研究報告相關(guān)研究報告開源證券證券研究報告《服務國家重點戰(zhàn)略投資領(lǐng)域，工程管理科技服務加速—北交所信息更開源證券證券研究報告《重視國內(nèi)寵物市場開拓和品牌建《產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)彰顯半導體復蘇跡象愈加明顯，關(guān)注北交所產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司—北交所科技新產(chǎn)業(yè)跟蹤第三十一期》從全球礦山設備龍頭安百拓的發(fā)展看智能礦山產(chǎn)業(yè)鏈的未來潛力——北交所新質(zhì)生產(chǎn)力專題系列（二）諸海濱（分析師）趙昊（分析師）zhuhaibin@zhaohao@證書編號：S0790522080007證書編號：S0790522080002l看標桿：安百拓深耕礦山裝備百余年，持續(xù)增長立公司安百拓，并于2018年在納斯達克斯德哥爾及附件，其中售后市場占總營收的68%。安百拓形成了責任分散制、高比例直司進行收購，與諾斯伏特、ABB等公司開展業(yè)務合作，追求內(nèi)外部協(xié)同發(fā)展。l主機：基礎設施+礦山開采領(lǐng)域，占總營業(yè)收入32%噸（+0.36%我國十種有色金屬產(chǎn)量首次突破7000萬噸大關(guān)。礦產(chǎn)價格較高SG礦車等設備，解決采礦業(yè)和建筑業(yè)效率低下、事故高發(fā)、排放l后市場：售后服務+工具附件，2023年營業(yè)收入達280億元l學經(jīng)驗：戰(zhàn)略布局+技術(shù)創(chuàng)新，為北交所公司提供發(fā)展范式安百拓已打通后市場為核心、布局全球市場、堅持創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展路徑，為北備公司，深耕鐵路+公路領(lǐng)域，水利水電發(fā)展較快，公司對標行業(yè)標桿安百拓，l風險提示：行業(yè)競爭的風險、客戶拓展的風險、產(chǎn)業(yè)政策落地不及預期風險請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/43 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/431、寫在前面 52、看標桿：安百拓深耕礦山裝備百余年，持續(xù)增長顯韌性 52.1、看歷史：歷史可追溯至1873年，形成以售后市場為核心的業(yè)務結(jié)構(gòu) 52.2、謀外延：企業(yè)收購和業(yè)務合作拓展自動化、數(shù)字化和電氣化方案 3、觀布局：主攻基礎設施+礦山開采，后市場占總營收68% 3.1、主機：全球鐵路里程超115萬公里，2023年銅礦產(chǎn)量達2200萬噸 3.2、后市場：售后服務+工具附件，2023年營業(yè)收入達280億 4、學經(jīng)驗：戰(zhàn)略布局+技術(shù)創(chuàng)新，為北交所公司提供發(fā)展范式 4.1、海外標桿：業(yè)務遍布150個國家地區(qū)，13億元投入注入創(chuàng)新活力 4.2、本土企業(yè)：五新隧裝+科達自控+同力股份，聚焦智能礦山產(chǎn)業(yè)鏈 5、風險提示 圖1：1905年推出第一款阿特拉斯鑿巖機 5圖2：“瑞典法”一度成為業(yè)界標桿 5圖3：安百拓前身為Atlas公司，已有150年發(fā)展歷史 6圖4：阿特拉斯·科普柯集團將礦山與巖石開挖技術(shù)業(yè)務獨立出來并建立安百拓公司 7圖5：2018年安百拓成為上市公司，對ASI、MiningTag等多個企業(yè)進行戰(zhàn)略收購 7圖6：安百拓售后市場業(yè)務約占總業(yè)務的68% 8圖7：安百拓提供八種設備類型，為客戶高效安全的生產(chǎn)保駕護航 9圖8：安百拓售后服務包括更換部件和套件、服務協(xié)議和檢查等七大類型 圖9：責任分散制、高直銷程度等五大價值實現(xiàn)方式共同構(gòu)建安百拓商業(yè)模式 圖10：安百拓利用企業(yè)收購推動自動化、數(shù)字化和電氣化戰(zhàn)略落實，提升綜合競爭力 圖11：安百拓與諾斯伏特、ABB等知名公司開展業(yè)務合作 圖12：2022年全球鐵路里程約為115.27萬公里 圖13：2022年全球城市軌道交通運營里程為4.14萬公里 圖14：2023年全國鐵路營業(yè)里程數(shù)量達15.9萬公里 圖15：2023年我國鐵路固定資產(chǎn)投資總額為7645億元 圖16：2023全國公路總里程為544.1萬公里 圖17：2022公路固定資產(chǎn)投資總額達到28527億元 圖18：2023我國城市軌道交通新增運營線路53條 圖19：2022年我國城軌運營車輛達62600輛 圖20：2020年全球水電累計裝機規(guī)模達1330GW 圖21：截至2020年,中國水電累計裝機規(guī)模占全球28% 圖22：2023水利建設投資11996億元，新開工水利項目2.79萬個 圖23：計劃2030抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模達到1.2億千瓦左右 圖24：人口增長趨勢對市場空間擴大有利 圖25：2020-2050全球城市化率預計提高12個百分點，城市人口將提升52% 圖26：2023年全球銅礦產(chǎn)量為2200萬噸，同比增長0.36% 圖27：中國產(chǎn)量占全球比例超過50%的礦產(chǎn)有鎵、鉍、鎂、鎢等15種 圖28：2023年我國十種有色金屬產(chǎn)量首次突破7000萬噸大關(guān) 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/43圖29：近期長江有色市場銅平均價高于每噸80000元 圖30：近期上海黃金99.99%均價在每克550元附近震蕩 圖31：預計2040年全球可再生能源將達到1361GW 圖32：各類清潔能源對礦產(chǎn)需求量大幅提升 圖33：預計2040年全球電動汽車銷量將達7300萬輛 圖34：一輛電動汽車平均需要53.2千克銅和39.9千克鎳 圖35：預計2035年銅需求量將達到4900萬噸 圖36：預計2030年金需求量將達到6300噸 圖37：礦山開采業(yè)對高效率、高安全性和低排放開采設備有迫切需求 圖38：自動化、數(shù)字化和電氣化為安百拓主機三大特點及未來發(fā)展趨勢 圖39：NMC電池具有較高的能量密度和較長的使用壽命，能顯著提高生產(chǎn)效率 圖40：安百拓防撞系統(tǒng)達到最高安全級別——九級，系統(tǒng)可直接采取干預控制措施 圖41：地下礦井中40%的運營成本和35%的排放物來自通風環(huán)節(jié) 圖42：銅、金兩大重要礦產(chǎn)業(yè)務供不應求 圖43：售后服務貫穿機器設備的使用全周期 圖44：車隊規(guī)模不斷擴大，平均投產(chǎn)時間為8.4年 圖45：安百拓售后服務包括更換部件和套件等七個類型 圖46：2023年售后服務實現(xiàn)營收192.61億元 圖47：安百拓提供的套件包括預防性維護套件和維修套件兩種類型 圖48：安百拓中期服務包含基礎版、加強版和技術(shù)加強版三種類型 圖49：安百拓采用最新的OEM設計進行零部件再制造 圖50：安百拓售后服務類型多樣，方案健全完善，具有明顯優(yōu)勢 圖51：2023年工具及附件營業(yè)收入為87.11億人民幣 圖52：2023年工具及附件營業(yè)利潤為12.19億人民幣 圖53：安百拓的液壓軟管具有高強度、高柔軟性和高耐用性 圖54：2023年安百拓售后業(yè)務營業(yè)收入為279.72億元 圖55：2023年亞洲/澳大利亞約占總營業(yè)收入的30% 圖56：2023年安百拓研發(fā)費用高達13.21億元 圖57：2023年安百拓實現(xiàn)營業(yè)利潤90.26億元，同比增長18% 圖58：業(yè)務布局于公路鐵路、水利水電等五大領(lǐng)域 圖59：2023年五新隧裝營收達9.54億元（+76.34%） 圖60：五新隧裝通過商務洽談、成立子公司、參加國際展會等方式拓展海外市場 圖61：公司產(chǎn)品包括礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測與自動化控制系統(tǒng)、自動控制相關(guān)產(chǎn)品等 圖62：礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測與自動控制系統(tǒng)為公司第一大業(yè)務，2021-2023年營業(yè)收入連續(xù)增長，CAGR為20.3% 圖63：M-CPS智慧礦山整體解決方案是基于信息物理系統(tǒng)CPS技術(shù)體系構(gòu)建的礦山信息物理系統(tǒng) 圖64：同力股份已形成非公路寬體自卸車、礦用自卸車、井巷運輸設備及非公路特種運輸設備四大業(yè)務板塊 圖65：2023年寬體自卸車營收規(guī)模達54.47億元 圖66：易控智駕可提供無人駕駛礦卡，技術(shù)較為成熟 圖67：維修服務保持著70%左右的毛利率 表1：安百拓對ASI公司、MernokElektronik等大量優(yōu)質(zhì)公司進行戰(zhàn)略收購 表2：安百拓更換部件和套件服務能夠提高客戶生產(chǎn)效率 表3：RigLife協(xié)議包括定期設備評估、設備數(shù)據(jù)監(jiān)測和延長保修，CARE協(xié)議指主動進行定期拜訪和保養(yǎng) 表4：挖掘機屬具協(xié)議具體可分為固定價格保養(yǎng)服務計劃、檢查計劃、零部件計劃和服務計劃 表5：安百拓的頂錘鉆具包括ET鉆具串、SR鉆具串、T鉆具串、TC鉆具組等多種類型 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/43 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/43近期銅礦、金礦等礦產(chǎn)價格高位波動，清潔能源發(fā)展較快，促使礦山開采設備成為社會關(guān)注熱點。傳統(tǒng)礦山開采具有效率低下、污染嚴重、安全性差的問題，智在本篇報告中，我們將聚焦全球礦山設備龍頭安百拓Epiroc，對其商業(yè)模式和業(yè)務布局等情況進行深入研究，思考并總結(jié)其成功經(jīng)驗，從微觀角度探究其所在行業(yè)的發(fā)展特征與未來走勢，分析北交所智能礦山產(chǎn)業(yè)鏈公司未來發(fā)展?jié)摿Α?、看標桿：安百拓深耕礦山裝備百余年，持續(xù)增長中在鐵路領(lǐng)域，在工業(yè)革命后向蒸汽機、空氣壓縮機、氣動鉚錘等先進產(chǎn)品進行戰(zhàn)1905年，阿特拉斯推出第一款鑿巖機。1917年，阿特拉斯與船用柴油機廠商大業(yè)務調(diào)整，將集團業(yè)務劃分為采礦與建筑技術(shù)、空氣動力和工具三個領(lǐng)域。20世斯·科普柯通過收購Secoroc，成為世界上最大的巖石鉆井成套設備供應商。2004探領(lǐng)域的領(lǐng)先供應商。請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/43北交所行業(yè)主題報告資料來源：安百拓公司官網(wǎng)、Epiroc安百拓公普柯集團將礦山與巖石開挖技術(shù)業(yè)務從集團內(nèi)拆分出來，并設立獨立公司安百拓。2018年，安百拓在斯德哥爾摩納斯達克上市。安百拓保留了原集團礦山與技術(shù)的全部組織架構(gòu)、人員、產(chǎn)品線以及銷售網(wǎng)絡，并引進原建筑技術(shù)部的液壓破 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/43 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/43安百拓通過超百年的經(jīng)營發(fā)展，形成了完善的業(yè)務結(jié)構(gòu)。從業(yè)務類型來看，安百拓的業(yè)務主要由設備和售后市場構(gòu)成，總體訂單額呈現(xiàn)出逐年增長趨勢。其中設混凝土等堅硬材料進行破碎、挖掘和作業(yè)，設備業(yè)務包括礦山和基礎設施兩部分，拓提供全面的售后業(yè)務，主要包括服務、工具及配件，分別占售后業(yè)務營業(yè)收入的 挖掘機屬具、天井鉆擴設備、鑿巖鉆具、巖石加固和通風系統(tǒng)八大類，可廣泛適用l鉆機：鉆機指在勘探或礦產(chǎn)資源開發(fā)中，帶動鉆具向地下鉆進，獲取實物地質(zhì)資料的機械設備。安百拓鉆機設備包括石材設備、勘探鉆機、掘進鑿l鏟運車和礦卡：鏟運機是—種利用鏟斗鏟削土壤，并將碎土裝入鏟斗進行運送的鏟土運輸機器。礦用卡車是在露天礦山為完成巖石土方剝離與礦石運輸任務而使用的一種重型自卸車。安百拓生產(chǎn)的鏟運機和礦卡包括電動l機械式巖石開挖：安百拓的機械巖石開挖設備——移動式采礦機，可進行連續(xù)采礦和隧道開挖作業(yè)，并且無需爆破，滿足客戶對生產(chǎn)效率的要求，l挖掘機屬具：挖掘機屬具能拓展挖掘機的用途，為客戶提供了多元化施工解決方案。安百拓提供的挖掘機屬具包括液壓破碎錘、粉碎器、混凝土切請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/43北交所行業(yè)主題報告l天井鉆擴設備：安百拓提供的天井鉆機包括多款適用于傳統(tǒng)天井鉆擴、溜井鉆進和向下擴孔的機型，適用于土木工程和采礦應用。安百拓提供的天于在巖石（或礦石）上進行鉆炮孔的工具。安百拓提供的鑿巖鉆具包括頂l巖石加固：安百拓的地下巖石加固設備可提供適用于從薄礦脈到大型規(guī)模采礦和土木工程的機器，從而保障安全。安百拓的巖石加固設備包括錨桿l通風系統(tǒng)：安百拓為隧道開挖和地下采礦作業(yè)低噪的風機和經(jīng)久耐用的PVC覆層通風管道組成，實現(xiàn)通風自動化控制。安百拓經(jīng)營的售后市場業(yè)務包含售后服務和工具及附件兩大類別，其中售后服務包括更換部件和套件、服務協(xié)議和檢查、中期服務、零部件再制造解決方案、電氣化解決方案、數(shù)字化解決方案和其他解決方案七大類型。安百拓的售后市場是其l電氣化解決方案：安百拓為客戶提供電氣化解決方案，包括提供靈活的供l數(shù)字化解決方案：安百拓為采礦和基礎設施建設提供數(shù)字化解決方案，包請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/43北交所行業(yè)主題報告括互聯(lián)資產(chǎn)管理、規(guī)劃和調(diào)度、自動化方案等解決方案，提高采礦和建設業(yè)務的安全性，實現(xiàn)降本增效，推動采礦業(yè)和基礎設施建設行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)CARE協(xié)議、現(xiàn)場協(xié)議和挖掘機屬具協(xié)議。安百拓通過為客戶個性化定制l更換部件和套件：安百拓提供的部件和套件包括預防性保養(yǎng)套件和維修套件兩大類，預防性保養(yǎng)套件可應用于定期保養(yǎng)，從而保持機器長久性能。維修套件用于設備維修，可以保障產(chǎn)品使用壽命，最大限度縮短因維修導l零部件再制造方案：再制造方案是一種類似以物易物的交易，客戶需要將使用過的部件主體返還至當?shù)氐陌舶偻毓?，以換取再制造部件。安百拓提供液壓破碎錘翻新計劃和挖掘機屬具大修計劃兩類再制造方案。再制造方案通過改進部件設計，可延長其使用壽命。部件，提高設備生產(chǎn)率和運行效率，而所需費用遠低于新機購置費用，實l工具及附件：安百拓提供連接軟管、潤滑劑對客戶生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的消耗進行及時補充，避免造成停工停產(chǎn)、設備損安百拓在百余年的發(fā)展過程中，逐步形成了完善的商業(yè)模式?？傮w來看，安百拓實現(xiàn)自身價值的方式包括責任分散制、高比例直銷、強大的售后市場、柔性制造 在礦山設備市場上獨樹一幟。請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/43北交所行業(yè)主題報告企業(yè)收購和業(yè)務合作是安百拓提高競爭力的重要外部發(fā)展戰(zhàn)略。安百拓在選擇收購對象時具有三條重要標準。第一，收購企業(yè)必須有競爭力，運行良好，其產(chǎn)品和解決方案具有較高價值。第二，收購企業(yè)應契合安百拓的發(fā)展戰(zhàn)略，能夠形成協(xié)同效應。第三，收購活動能夠鞏固安百拓領(lǐng)先的市場地位?；诖?，安百拓開展了大量戰(zhàn)略收購，推動了自動化、例如，收購企業(yè)RCT是自動化解決方案的重要供應商，其解決方案已被應用到70 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/43建筑、廢料回收與拆除和鐵路中。此次并購將加強安百拓在基礎設施和建筑用屬具表1：安百拓對ASI公司、MernokElektr公司名稱收購時間主要產(chǎn)品收購價值作的車載硬件和軟件以及用于跨各種采礦應用指揮和控的監(jiān)控、自動化和流程改進。解決方案主要用于用于提高生產(chǎn)率的MTOneMine和用于提高安全性的人員和資產(chǎn)供人員和設備實時的定位及相關(guān)詳細狀態(tài)信息?？蛻舻娜藛T安全性和生產(chǎn)效益。服務公司公司的旗艦產(chǎn)品，可提供實時的鉆孔分析數(shù)據(jù)和品位信息。將這化系統(tǒng)解決方案，使礦山實現(xiàn)電動化和設備充電解FVTJTMECJTMEC為采礦和隧道行業(yè)提供專業(yè)的電力服務和產(chǎn)品。具有成熟的機器控制技術(shù)，提供自動化、交通管理、Mernok供一系列動態(tài)數(shù)字解決方案，可提高采礦斯坦利基礎設施業(yè)務是全球領(lǐng)先的挖掘機屬具、手持式液壓和電資料來源：安百拓公司官網(wǎng)、Internation 發(fā)揮各自的優(yōu)勢進行技術(shù)研發(fā)，通過外部合作提高公司的綜合實力，實現(xiàn)合作雙方發(fā)自動化解決方案服務RoyHill應用于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦。安百請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/43北交所行業(yè)主題報告安百拓的主機設備主要應用于基礎設施和礦山開采兩大關(guān)鍵領(lǐng)域。全球礦山開采市場拓展較快，基礎設施發(fā)展穩(wěn)健，為安基礎設施交通基礎設施是指為居民出行和社會產(chǎn)品運輸提供交通服務的固定工程包括公路、鐵路、橋梁、隧道、機場、港口、航道以及城市軌道、城市道路及配套 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/43全球鐵路里程/萬公里——同比增長率-右軸圖13：2022年全球城市軌道交通運營里程為4.14萬公里00——同比增長率-右軸世界各國在交通基礎設施領(lǐng)域投資力度較大。根據(jù)牛津經(jīng)濟研究院（OxfordEconomics）預測，預計全球鐵路總投資額將從2020年的我國在交通基礎設施領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出。在鐵路領(lǐng)域，根據(jù)《中國國家鐵路集50201520162017201820192020202120222023全國鐵路營業(yè)里程數(shù)量（萬公里）——yoy-右軸6,0004,0002,0000200220032002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023鐵路固定資產(chǎn)投資同比增長率-右軸60%40%20% 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/43——公路密度（公里/百平方公里）-右軸0——公路固定資產(chǎn)投資增長率-右軸數(shù)據(jù)來源：交通運輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、交通運輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報、開源證券研究所02018年度2019年度2020年度2021年度2022年度2023年度0新增運營線路（條）新增運營線路長度（公里）-右軸數(shù)據(jù)來源：中國城市軌道交通協(xié)會、開源證券研70,00060,00040,00030,00020,0000水利設施指對自然界的水進行控制、調(diào)節(jié)、開發(fā)、利用和保護的設增長1.68%。其中中國累計裝機規(guī)模為370.2GW，是世界上水電累 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/432016201720182水電累計裝機規(guī)模/GW——同比增長-右軸數(shù)據(jù)來源：IHA、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、開源證券研究所加大數(shù)據(jù)來源：IHA、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、開源證券研究所我國是全球水力發(fā)電的主力軍。根據(jù)水利部數(shù)布，2024年水利部將推進國家水網(wǎng)建設，推動新階段水利高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)推動黃河古賢水利樞紐工程、廣西洋溪水利樞紐工程以及四川引大濟岷等重大引調(diào)水工程03210水利建設完成投資（億元）新開工水利項目（萬個）-右軸在抽水蓄能方面，抽水蓄能具有調(diào)峰、填谷、調(diào)頻、調(diào)相、儲能、事故備用和黑啟動等多種功能，是建設現(xiàn)代智能電網(wǎng)的重要支撐。根據(jù)《抽水蓄能中長期發(fā)展 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/4302025基礎設施市場的主要驅(qū)動力是人口增長和城市化發(fā)展趨勢。全球人口規(guī)模，特0數(shù)據(jù)來源：安百拓公司官網(wǎng)、富達官網(wǎng)、開源證券研究所全球城市化進程進一步加快。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計，2020年全球城市人口約為43.52億，城市化率達56%。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展，預020202030E2040E全球城市人口/億人——城市化率-右軸請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/43北交所行業(yè)主題報告人口規(guī)模和城市化發(fā)展帶來大量基礎設施建設需求，對基礎設施設備市場增長礎設施市場預計將以每年4-5%的速度增長。礦山開采礦山開采是礦業(yè)為經(jīng)濟社會發(fā)展提供能源和原材料保障，是國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要基礎產(chǎn)業(yè)。近年來，全球礦業(yè)高速發(fā)展，普華永道（PwC）的《2023年礦數(shù)據(jù)來源：USGS、ICSG、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研第三～第五位。中國產(chǎn)量占全球比例超過50%的礦產(chǎn)有鎵、鉍、鎂、鎢、石墨、菱圖27：中國產(chǎn)量占全球比例超過50%的礦產(chǎn)有 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/43201920202021促進礦山產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要原因包括礦產(chǎn)價格上升和綠色能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從短期圖29：近期長江有色市場銅平均價高于每噸80——長江有色市場銅平均價（元/噸） 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/43圖32：各類清潔能源對礦產(chǎn)需求量大幅提升0另外，電動汽車發(fā)展也將提高礦產(chǎn)需求。與常規(guī)汽車相比，電動汽車對銅、鎳等礦產(chǎn)的需求量明顯提高。一輛常規(guī)汽車平均需要22.3千克銅，而一輛02020數(shù)據(jù)來源：安百拓公司官網(wǎng)、高盛、開源證券研究所0 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/4300金/噸安百拓方案基礎設施領(lǐng)域和采礦行業(yè)存在生產(chǎn)效率低下、生產(chǎn)安全性差和環(huán)境污染嚴重等l生產(chǎn)效率低：根據(jù)麥肯錫統(tǒng)計，地下采礦和露天采礦的設備利用率分別為29%和38%，遠低于石油天然氣、鋼鐵等同類型業(yè)務，采礦業(yè)生產(chǎn)效率急l環(huán)境污染嚴重：建筑業(yè)和采礦業(yè)會產(chǎn)生大量揚塵、廢氣、建筑垃圾等污染物，造成大氣污染、水污染、固體廢物污染和噪聲污染。隨著低碳觀念的普及和政府管控的加強，博立登、嘉能可等采礦公司均做出節(jié)能減排的承請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/43北交所行業(yè)主題報告資料來源：麥肯錫、各公司官網(wǎng)、安百拓公司管理系統(tǒng)，數(shù)字化設備包括態(tài)勢感知和車隊管理、礦體狀況檢測和采礦工藝優(yōu)化三個部分，電氣化設備包括套件更換、電網(wǎng)基礎設施和充電基礎設施等。利用安百拓請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/43北交所行業(yè)主題報告在效率提升方案方面，安百拓提供的設備和解決方案能夠在安全解決方案方面，安百拓針對避免碰撞、人員監(jiān)控和態(tài)勢感知等核心安全安百拓防撞系統(tǒng)可達到最高安全級別——九級，在發(fā)生危險時能夠強制采取干預控請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/43北交所行業(yè)主題報告在環(huán)保解決方案方面，由于地下礦井中40%的運營成本和35%的排放物來自通拓設備業(yè)務中，基礎設施業(yè)務和鎳礦業(yè)務基本保持供需平衡，銅、金兩大核心礦產(chǎn)業(yè)務市場需求釋放，需求大于供給，鐵、煤炭兩大業(yè)務供過于求。整體來看，安百請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明25/43北交所行業(yè)主題報告不同類型的售后服務貫穿機器設備的使用全周期。在機器設備使用初期，對更換部件和套件、電氣化解決方案、服務協(xié)議和審查、數(shù)字化解決方案等具有較強的 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明26/4370%的銅被回收再利用，全球16%的精煉銅來自再生安百拓售后業(yè)務包括售后服務和工具及附件兩個類型，其中售后服務包括七個類型，即更換部件和套件、服務協(xié)議和檢查、中期服務、零部件再制造解決方案、電氣化解決方案、數(shù)字化解決方案和其他解決方案，工具及附件包括頂錘鉆具、地安百拓的售后服務業(yè)務在業(yè)務結(jié)構(gòu)中占比較大，2023年售后服務實現(xiàn)營收192.61億元，占總營業(yè)收入的47%。售后服務營業(yè)收入增長速度較快，2023年售后請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明27/43北交所行業(yè)主題報告 售后服務營業(yè)收入/億元——同比增長率-右軸售后服務包括更換部件和套件、服務協(xié)議和檢查、中期服務、零部件再制造解決方案、電氣化解決方案、數(shù)字化解決方案和其他解決方案七種類型。更換部件和套件可為客戶提供預防性維護和維修兩種類型的套件，分別適用于定期保養(yǎng)和零部安百拓的更換部件和套件服務，可以縮短因維護造成的停機時間，降低客戶維修成 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明28/43表2：安百拓更換部件和套件服務能夠提高客戶生產(chǎn)效率優(yōu)勢服務套件價格低廉，總成本低于套件內(nèi)具協(xié)議。CARE協(xié)議是指主動進行機器保養(yǎng)，從而提高性能，縮短意外停機時間。CARE協(xié)議包括針對露天設備、地下設備、深孔和爆破孔鉆機、地下物料搬運設備等協(xié)議。RigLife協(xié)議是指礦山與巖石開挖設備的服務協(xié)備數(shù)據(jù)監(jiān)測和延長保修?，F(xiàn)場協(xié)議包括親自到現(xiàn)場的個人或團隊，以及本地和全球其他地區(qū)的技術(shù)、行政與管理支持，能夠根據(jù)客戶特定需求量身定制的解決方案。行狀況和性能，審核范圍可以是整臺機器，也可以進行定制。挖掘機屬具協(xié)議具體協(xié)議類型含義主要類型評估/保養(yǎng)間隔Certiq-遠程信息處理解決方案保修期CARE協(xié)議 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明29/43表4：挖掘機屬具協(xié)議具體可分為固定價格保養(yǎng)服務計劃、檢查計劃、零部件計協(xié)議類型含義檢查計劃包括定期現(xiàn)場檢查服務和附有建議的全面診零部件計劃會根據(jù)機器保養(yǎng)周期提供零部件服務計劃提供具有高質(zhì)量的原裝零部件，并且由本遠低于新設備購置成本。中期服務包括基礎版中期服務、加強版中期服務三大類，其中基礎版中期服務是指檢查機器并采用相同規(guī)格的部件更換主要部件，延長機器的有效工作壽命。加強版中期服務會將機器升級至安百拓最新技術(shù)規(guī)格，提高生產(chǎn)率、可靠性和操作舒適性。技術(shù)加強版中期服務采用各種安百拓最新的技術(shù)方案對機器進行升級，以提高生產(chǎn)率和安全性。圖48：安百拓中期服務包含基礎版、加強零部件再制造采用先進技術(shù)和數(shù)據(jù)循環(huán)反饋機制，降低客戶成本，提高新部件針對液壓破碎錘翻新計劃，安百拓提供兩種方案：金牌計劃（包括活塞更換件）和請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明30/43北交所行業(yè)主題報告安百拓售后服務方案靈活，體系健全，擁有先進的生產(chǎn)技術(shù)和較強的影響力，在售后市場中具有明顯優(yōu)勢，各類售后服務業(yè)務前景廣闊。從各個售后服務發(fā)展?jié)摿砜矗悴考僦圃鞓I(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好，營業(yè)請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明31/43北交所行業(yè)主題報告0——訂單出貨比-右軸/%864202019202020212022——調(diào)整后營業(yè)利潤率%50工具及附件包括頂錘鉆具、地面接合工具和液壓附件等。安百拓擁有品類更齊全的頂錘鉆具組合及相關(guān)設備，提供完整的解決方案，包括釬尾、鉆桿、鉆頭、附 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明32/43鉆具類型產(chǎn)品特點產(chǎn)品樣圖安百拓ET計，肩座驅(qū)動結(jié)構(gòu)和新型聯(lián)軸器幾何形狀形成更堅硬的鉆具組，大大提高了抗彎性，以將更多的能量傳至巖石。鉆具組中每增加一根鉆管，優(yōu)勢即會隨之增加（1）直線度與準確度高：圓錐形增加了鉆桿端時發(fā)生斷裂，并且可降低出現(xiàn)偏差的趨勢。高品質(zhì)的材料與先進的制造技術(shù)相結(jié)合，用于新一代功能強大的液壓鑿巖機，由于其鋼絲繩螺紋采用圓錐形設計，便TC鉆具組安百拓TC鉆具組有助于實現(xiàn)更高的生產(chǎn)率、更直的鉆孔、更長的鉆桿使快的鉆頭更換速度，為操作員節(jié)約時間。TC鉆具組適用于需要錨索錨桿支護和生產(chǎn)過鉆取更直和更加精確的孔，減少需要庫存的更換備件，優(yōu)化生產(chǎn)效鉆具組適用于新一代液壓鑿巖機，可以高效、可靠地將動力傳遞到巖石中，進尺更快，降低了每米鉆進成本，提高了生產(chǎn)效率，增強了安全性與COPROD（1）COPROD將螺紋鉆管與無螺紋鉆桿相結(jié)合。鉆管負責傳輸旋轉(zhuǎn)力，而安裝在鉆管內(nèi)浮動懸架上的沖擊桿負責傳輸沖擊能量與推進力。沖洗空氣經(jīng)通過鉆桿進入鉆頭前部。當COPROD部分接合時，沖擊桿在鉆管內(nèi)彼此重疊。這意味著沖擊能量直接傳遞至巖體，而不會穿過單個螺紋，確保出色的能量傳輸請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明33/43鉆具類型產(chǎn)品特點產(chǎn)品樣圖升老式鉆機的性能：安百拓地下鉆頭同樣能夠提升老式鉆機的比，它具有經(jīng)過優(yōu)化的排渣孔和更智能的排渣孔配置。因此，PowerbitX頭鑿巖鉆頭產(chǎn)品系列對各種軟巖、硬巖，磨蝕性和非磨蝕前更為小巧，功能更多樣。如今處理所有頂錘式露天鉆進安百拓提供的液壓附件包括液壓軟管等部件。安百拓的液壓軟管解決方案全性、技術(shù)性、高強度、柔軟性和耐用性于一身，確保設備在所有運行環(huán)境中都能使用。軟管總成采用了堅固連接頭，保證安全性和防泄漏性能。高溫高壓軟管可適 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明34/43 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明35/43作為采礦及基礎設施建設設備的行業(yè)標桿，安百拓成功的經(jīng)驗值得本土企業(yè)借鑒。安百拓取得成就的原因可歸結(jié)為兩點：合理可行的戰(zhàn)略布局和持續(xù)不斷的技術(shù)安百拓的戰(zhàn)略布局分為業(yè)務結(jié)構(gòu)布局和業(yè)務區(qū)位布局兩部分。從業(yè)務結(jié)構(gòu)布局來看，安百拓專注于基礎設施和礦山開采兩大領(lǐng)域，基礎設施發(fā)展穩(wěn)健，礦產(chǎn)需求0著重解決礦山開采和基礎設施建設市場安全性不足、生產(chǎn)效率低下和污染排放較高的問題。安百拓的技術(shù)創(chuàng)新來源于內(nèi)部和外部兩個方面，安百拓每年的研發(fā)支持在864202019202020213210研發(fā)費用/億元——研發(fā)費用率/%-右軸 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明36/43安百拓通過合理可行的戰(zhàn)略布局和持續(xù)不斷的技術(shù)創(chuàng)新，成為礦山裝備行業(yè)領(lǐng)23222120232221202019202020安百拓的智能礦山設備為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，其成功經(jīng)驗值得我國份，三家公司業(yè)務側(cè)重點各有不同。隨著礦山智能化需求的不斷提升，我國本土智五新隧裝8.006.004.002.00營收yoy-右軸營收yoy-右軸請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明37/43北交所行業(yè)主題報告五新隧裝基本盤業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健，公司混凝土濕噴機/組、臺車等設備持續(xù)更新?lián)Q代搶抓份額，并參加建設白鶴灘水電站等項目，相關(guān)領(lǐng)域增長較快。此外，公司依以下中小巷道機械化施工難題，積累了山東黃金、新疆有色、湖南有色、紫金礦業(yè)門組建了后市場團隊。在海外市場方面，公司跟隨央企國企，參與雅萬高鐵等跨國項目建設。同時，公司通過在新加坡等設立全資子公司，不斷提高品牌影響力，積極拓展海外市場，還處于前期開拓階段。五新隧裝向行業(yè)標桿安百拓看齊，提出十年發(fā)展目標，力爭實現(xiàn)銷售規(guī)模突破隨著基礎設施建設市場穩(wěn)健發(fā)展，礦山市場、后市場和海外市場需求釋放，依托安科達自控 物聯(lián)網(wǎng)+、智慧市政板塊。在智慧礦山領(lǐng)域，公司利用多年的技術(shù)積累及行業(yè)地位，形成了基于CPS智慧礦山整體解決方案+標準化智能產(chǎn)品+36 北交所行業(yè)主題報告請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明38/43 大核心技術(shù)要素的復雜系統(tǒng)，集成了礦山多源信息智能感知、異構(gòu)網(wǎng)絡統(tǒng)一傳輸、信息融合交互、協(xié)同控制等關(guān)鍵技術(shù)，使礦山物理空間與信息空間中人、機、物、輔助運輸機器人示范應用項目、基于礦山信息物理系統(tǒng)的智能煤礦安全生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)研究與示范應用項目、神華集團大柳塔礦掘進面監(jiān)控系統(tǒng)、神東煤炭集團大柳塔煤礦井下交通管理系統(tǒng)、山西焦煤西山煤電斜溝煤礦請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明39/43北交所行業(yè)