臨港控股金融類(lèi)業(yè)務(wù)建設(shè)項(xiàng)目可研報(bào)告

天津臨港投資控股有限公司金融類(lèi)業(yè)務(wù)可行性研究報(bào)告服務(wù)單位：和君集團(tuán)有限公司二零一四年四月和君集團(tuán)有限公司1目錄第一章臨港控股金融業(yè)務(wù)可研結(jié)論概述 5 5 6 7一、臨港控股發(fā)展現(xiàn)狀分析 7 7 一、金融業(yè)定義及界定 三、金融業(yè)的特點(diǎn)及影響因素 四、融資租賃業(yè)的商業(yè)模式 和君集團(tuán)有限公司2 第五章基金行業(yè)可行性研究分析 四、基金業(yè)的商業(yè)模式 第六章財(cái)務(wù)公司可行性研究分析 一、財(cái)務(wù)公司的定義與發(fā)展背景 二、財(cái)務(wù)公司的競(jìng)爭(zhēng)格局 四、財(cái)務(wù)公司的商業(yè)模式 五、財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn) 六、財(cái)務(wù)公司標(biāo)桿企業(yè)研究 一、小額貸款行業(yè)定義與發(fā)展背景 二、小額貸款行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 四、小額貸款行業(yè)企業(yè)商業(yè)模式 五、小額貸款行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 和君集團(tuán)有限公司3 和君集團(tuán)有限公司 和君集團(tuán)有限公司5第一章臨港控股金融業(yè)務(wù)可研結(jié)論概述和君項(xiàng)目組通過(guò)金融與區(qū)域開(kāi)發(fā)行業(yè)規(guī)律的總結(jié)、標(biāo)桿企業(yè)成功因素的分析、臨港控股內(nèi)部因素的評(píng)估、經(jīng)典行業(yè)選擇模型的運(yùn)用等方式系統(tǒng)地研究并編寫(xiě)了臨港控股金融本報(bào)告從論證臨港控股實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的必要性出發(fā)，證明產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略與臨港控股現(xiàn)階段所處狀況高度吻合，進(jìn)入金融類(lèi)項(xiàng)目是臨港控股實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的必經(jīng)之在確定必要性的基礎(chǔ)上，和君項(xiàng)目組通過(guò)由廣義金融行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究證明傳統(tǒng)的金融行業(yè)進(jìn)入壁壘高，與臨港控股的資源能力難以匹配；但其它新型金融子行業(yè)，如融資租賃、小額貸款、基金、保理、擔(dān)保、財(cái)務(wù)公司等，發(fā)展速度迅猛，是潛在的臨港控股可進(jìn)入的金融細(xì)分領(lǐng)域范圍。和君項(xiàng)目組針對(duì)上述各子行業(yè)進(jìn)行了系統(tǒng)研究，包含行業(yè)定義與發(fā)展背景、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)特點(diǎn)、商業(yè)模式、6二、結(jié)論概述經(jīng)過(guò)系統(tǒng)研究與論證，和君項(xiàng)目組得出如下結(jié)論：(一)近期進(jìn)入的行業(yè)：融資租賃、小額貸款和股權(quán)投資基金三個(gè)行業(yè)在行業(yè)吸引力與公司資源能力兩個(gè)方面匹配程度高，臨港控股宜在近期依次開(kāi)展進(jìn)入上述三個(gè)行業(yè)的行動(dòng)。財(cái)務(wù)公司對(duì)臨港控股的行業(yè)吸引力強(qiáng)，但公司現(xiàn)有資源(三)進(jìn)入策略及實(shí)施方案根據(jù)上述分析，和君項(xiàng)目組制訂了臨港控股進(jìn)入融資租賃、基金和小額貸款三個(gè)行業(yè)在一年內(nèi)的策略及實(shí)施方案的時(shí)間節(jié)點(diǎn)；同時(shí)也制訂了在兩年內(nèi)打造符合財(cái)務(wù)公司資源能和君集團(tuán)有限公司7第二章臨港控股實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的必要性研究天津臨港投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)臨港控股),是經(jīng)臨港管委會(huì)授權(quán)專(zhuān)職從事國(guó)有資產(chǎn)投資和國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的國(guó)有獨(dú)資公司。截至2013年12月31日，共有下屬一級(jí)子公司15家，其中控股子公司11家，參股子公司4家，業(yè)務(wù)涉及；土地灘涂整理；基礎(chǔ)設(shè)施配套的建設(shè)開(kāi)能技術(shù)開(kāi)發(fā)等。截至2013年末，公司總資產(chǎn)為6,681,453.8萬(wàn)元，所有者權(quán)益為1,622,269.6萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為75.72%;2013年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入181,373.7萬(wàn)元，利潤(rùn)總額44,816.8萬(wàn)元，凈利潤(rùn)44,026.4萬(wàn)元。和君集團(tuán)有限公司8看，雖然增速有所放緩，但是隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)融合進(jìn)一步加快，國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升，足以作為國(guó)務(wù)院確定的“國(guó)際港口城市、北方經(jīng)濟(jì)中心和生展、一軸兩帶、南北生態(tài)”的空間發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)進(jìn)一步提高。濱海新區(qū)為位于天津東部沿海的副省級(jí)區(qū)、國(guó)家綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)和國(guó)家級(jí)新區(qū)，地處環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶和京津冀城市群的交匯點(diǎn)，距首都北京120公里，內(nèi)陸腹地廣闊，輻射西北、華北、東北的12個(gè)省市區(qū)，海、陸、空立體交通網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)。黨中央國(guó)務(wù)院十分重視濱海新區(qū)的發(fā)展，多次就濱海新區(qū)的發(fā)展做出批示，根據(jù)黨中央的指導(dǎo)思想，濱海新區(qū)實(shí)施“一核雙港、九區(qū)支撐、龍頭帶動(dòng)”重點(diǎn)發(fā)展金融服務(wù)、現(xiàn)代商務(wù)、高端商業(yè)，建設(shè)成為濱海新區(qū)的標(biāo)志區(qū)和國(guó)際化門(mén)戶樞紐。2013年，濱海新區(qū)實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值8020.4億元，同比增長(zhǎng)17.5%;實(shí)現(xiàn)財(cái)政總收入1862億元，實(shí)現(xiàn)一般預(yù)算收入878億元，同比增長(zhǎng)20.0%;實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資額5030億元，同比增長(zhǎng)13%。臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)是濱海新區(qū)七大功能區(qū)之一，擁有發(fā)達(dá)的海、陸、空立體交通網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)濱海新區(qū)總體規(guī)劃，臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)的定位為建設(shè)中國(guó)北方以裝備制造為主導(dǎo)的生態(tài)型臨和君集團(tuán)有限公司9港經(jīng)濟(jì)區(qū)。截至2013年末，臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)實(shí)現(xiàn)了普羅旺斯、聯(lián)東U谷、北大荒商貿(mào)、利達(dá)面粉等55個(gè)項(xiàng)目簽約，總投資額824億元；益同創(chuàng)鑫、仁澤物流、鑫正海工等30個(gè)項(xiàng)目開(kāi)工，總投資額233億元；斯瑞特、千紅石化、福迪、戴樂(lè)普、通用電氣等40個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，總投資額225億元。同年，臨港完成地區(qū)生產(chǎn)總值175億元，同比增長(zhǎng)28%;完成工業(yè)總產(chǎn)值800億元，連續(xù)第三年翻番；實(shí)現(xiàn)地方財(cái)政收入28.1億元，同比增長(zhǎng)2.9%。(二)臨港控股行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析臨港控股作為承擔(dān)推動(dòng)臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重任的國(guó)(三)臨港控股政策發(fā)展環(huán)境分析和君集團(tuán)有限公司以規(guī)范經(jīng)營(yíng)決策、資產(chǎn)保值增值、公平參與競(jìng)爭(zhēng)、提高企業(yè)效率、增強(qiáng)企業(yè)活力、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任為重點(diǎn)，進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革市場(chǎng)化改革?！钡姆结槪瑩?jù)此，如何提高自身造血能力、更加適應(yīng)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，是國(guó)有企業(yè)未來(lái)的重點(diǎn)改革作為區(qū)域開(kāi)發(fā)建設(shè)型國(guó)有企業(yè)，如何落實(shí)十八屆三中全會(huì)的改革方針是臨港控股在現(xiàn)階段必須思考的重大議題。在國(guó)內(nèi)一些其他區(qū)域中，區(qū)域建設(shè)型國(guó)有企業(yè)僅僅體現(xiàn)了自身融資平臺(tái)的價(jià)值，淪為政府的“錢(qián)袋子”,極度欠缺獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。臨港控股需以此為鑒，根據(jù)十八屆三中全會(huì)的改革號(hào)召，乘此契機(jī)，大力開(kāi)拓自身的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力?！巴晟平鹑谑袌?chǎng)體系”是十八屆三中全會(huì)提出的另一項(xiàng)重大改革決定，同時(shí)也為臨港控股的發(fā)展改革指明了方向、提供了抓手。進(jìn)入金融行業(yè)，發(fā)展普惠金融，不僅可以造福臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的駐區(qū)企業(yè)，以配套服務(wù)的方式促進(jìn)招商引資工作，還可以有效磨練臨港控股的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)三、臨港控股發(fā)展機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)研究(一)臨港控股發(fā)展機(jī)遇1.先行先試的優(yōu)惠政策，將使臨港控股金融等業(yè)務(wù)的創(chuàng)和君集團(tuán)有限公司2.天津市就貫徹落實(shí)《中共天津市委關(guān)于貫徹落實(shí)〈中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定〉的意見(jiàn)》提出全面深化改革的總體目標(biāo)，同時(shí)明確國(guó)有企業(yè)深化改革方向，為臨港控股向現(xiàn)代企業(yè)管理體制機(jī)制過(guò)渡提供有利條3.入駐企業(yè)的增多使得臨港金融服務(wù)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)容量增加；太原重工、鐵道部大機(jī)車(chē)等大項(xiàng)目入駐臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)，使臨港控股金融服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)拓展機(jī)遇增強(qiáng)；國(guó)際先進(jìn)港口服務(wù)公司的入駐，使臨港控股與國(guó)際國(guó)內(nèi)先進(jìn)管理企業(yè)合作、學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)大幅提高，有利于臨港控股提升自身管理經(jīng)營(yíng)能1.全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度加大等宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化快，匯率問(wèn)題及成本上升，使臨港控股面臨著外部主營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)境不確定性加大，內(nèi)部運(yùn)營(yíng)成本、財(cái)務(wù)成2.臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的可規(guī)劃資源是相對(duì)有限，同時(shí)，濱海新區(qū)是金融行業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，作為投資開(kāi)發(fā)類(lèi)企業(yè)，如何獲得可持續(xù)發(fā)展資源是臨港控股面臨的一大挑3.金融行業(yè)具有高負(fù)債與高風(fēng)險(xiǎn)性，金融業(yè)較高的杠桿和君集團(tuán)有限公司率造成其對(duì)危機(jī)的抵抗能力較弱，而臨港控股肩負(fù)開(kāi)發(fā)建設(shè)任務(wù)需要大量資金驅(qū)動(dòng)，可能加劇金融行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。四、臨港控股實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè)的必要性(一)金融業(yè)務(wù)對(duì)臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)域的綜合貢獻(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)是相互促進(jìn)、相互作用、共進(jìn)共退、共興共金融機(jī)構(gòu)依據(jù)自身的職能特點(diǎn)及通過(guò)提供各種流動(dòng)性強(qiáng)、安全性高、收益穩(wěn)定的金融工具，吸收大量社會(huì)閑散資金，改善儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)，提高儲(chǔ)蓄量；金融機(jī)構(gòu)通過(guò)高效利用資金，將資金有效轉(zhuǎn)化為投資，對(duì)促進(jìn)臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)金融機(jī)構(gòu)將資金整合并實(shí)現(xiàn)重新配置，利用自身的信息優(yōu)勢(shì)及監(jiān)督優(yōu)勢(shì)，將資金引導(dǎo)向那些預(yù)期收益好發(fā)展?jié)摿Υ蟮膮^(qū)域、行業(yè)和企業(yè)，提高資金利用率，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的科(二)大力助推區(qū)域招商金融機(jī)構(gòu)可以為區(qū)域內(nèi)的商業(yè)企業(yè)提供各項(xiàng)金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)為本地企業(yè)的發(fā)展提供了優(yōu)渥的土壤。金融行業(yè)的蓬勃發(fā)展，會(huì)使許多有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)發(fā)現(xiàn)臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)提供的商機(jī)。為駐區(qū)企業(yè)提供配套金融服務(wù)，是國(guó)內(nèi)眾多先進(jìn)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)提供配套金融服務(wù)的方式，解決和君集團(tuán)有限公司(三)緩解區(qū)域建設(shè)的資金壓力臨港控股發(fā)展金融行業(yè)的首要任務(wù)是服務(wù)于區(qū)域建進(jìn)入金融行業(yè)，首先可以吸納外界資金，通過(guò)成立基其次，若成立財(cái)務(wù)公司，可對(duì)集團(tuán)的資金進(jìn)行有效管另外，金融機(jī)構(gòu)可以利用自身的信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)人們的(四)支撐既定產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的落地借力金融資本，對(duì)行業(yè)進(jìn)行整合，是產(chǎn)融結(jié)合的顯著和君集團(tuán)有限公司臨港控股依據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)思想，堅(jiān)持“產(chǎn)業(yè)為本、區(qū)域?yàn)閯?shì)、金融為器、創(chuàng)新為魂”的發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合區(qū)域開(kāi)發(fā)企業(yè)最佳實(shí)踐，產(chǎn)融結(jié)合是臨港控股實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的必經(jīng)(五)保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值任務(wù)企業(yè)集團(tuán)通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合，可以同時(shí)控制產(chǎn)業(yè)資本與金通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合，企業(yè)可從內(nèi)部直接進(jìn)行融資，節(jié)省了外部融資產(chǎn)生的交易費(fèi)用，降低交易成本；另外，金融資本為產(chǎn)業(yè)資本提供強(qiáng)有力的金融信息支持和更多融資便利，促使一些相關(guān)費(fèi)用不同程度地降低，有利于國(guó)有資產(chǎn)的保值。由于我國(guó)金融業(yè)牌照管理嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)牌照總體稀政策調(diào)整、不確定性因素沖擊等客觀影響，會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的劇烈波動(dòng)，不利于企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，而金融業(yè)務(wù)作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，可以對(duì)傳統(tǒng)主業(yè)進(jìn)行良好補(bǔ)充，使企業(yè)效益增長(zhǎng)保持穩(wěn)定。因此，產(chǎn)融結(jié)合可有效促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的(六)臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善在金融體制的改革過(guò)程中，政府在制度設(shè)計(jì)中，對(duì)金融實(shí)行了一定程度的管制，從而導(dǎo)致儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化動(dòng)力不足。產(chǎn)融結(jié)合可以從根本上改變儲(chǔ)蓄率偏高、儲(chǔ)蓄向投資和君集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)化渠道不暢這一現(xiàn)象?，F(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)業(yè)部門(mén)的融資過(guò)分依賴(lài)于外源，間接融資所占比重較大，產(chǎn)融結(jié)合可以推進(jìn)直接融資的發(fā)展。因此，產(chǎn)融結(jié)合有利于區(qū)域金融市場(chǎng)(七)十八屆三中全會(huì)后的改革趨勢(shì)十八屆三中全會(huì)中提出了“適應(yīng)市場(chǎng)化、國(guó)際化新形勢(shì)，以規(guī)范經(jīng)營(yíng)決策、資產(chǎn)保值增值、公平參與競(jìng)爭(zhēng)、提高企業(yè)效率、增強(qiáng)企業(yè)活力、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任為重點(diǎn)，進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革市場(chǎng)化改革?！钡姆结槨ＥR港控股作為區(qū)域開(kāi)發(fā)建設(shè)型國(guó)有企業(yè)，進(jìn)入金融行業(yè)，不僅可以造福臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的駐區(qū)企業(yè)，以配套服務(wù)的方式促進(jìn)招商引資工作，還可以有效磨練市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)意識(shí)與能力，在未來(lái)的改革大潮第三章廣義金融行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢(shì)研究金融，可以理解為：既涉及貨幣、又涉及信用的所有經(jīng)濟(jì)關(guān)系和交易行為的集合。由于金融處于動(dòng)態(tài)的發(fā)展過(guò)程，其行業(yè)的界定也在不斷變化，目前金融業(yè)的界定可以概括為凡涉及貨幣供給，銀行與非銀行信用，以證券交易為操作特征的投資、商業(yè)保險(xiǎn)，以及類(lèi)似形式進(jìn)行運(yùn)作的所有交易行聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署對(duì)金融及相關(guān)服務(wù)的統(tǒng)計(jì)口徑，包括中央銀行服務(wù)和商業(yè)銀行存貸業(yè)務(wù)與中間服務(wù)業(yè)務(wù)；投資銀行服務(wù)；非強(qiáng)制性的保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金服務(wù)及再保險(xiǎn)服務(wù)；房地產(chǎn)融資、租借、租賃服務(wù)，以及對(duì)從事以上各項(xiàng)服務(wù)的金融機(jī)金融行業(yè)包括貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)、其他金融業(yè)四類(lèi)。在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)，一般認(rèn)為，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)等傳統(tǒng)金融行業(yè)發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)、相對(duì)成熟，直接介入的壁壘相對(duì)較高。而新型的衍生金融業(yè)務(wù)模式，例如擔(dān)保、基金、小額貸款等行業(yè)，與傳統(tǒng)金融業(yè)相比，進(jìn)入壁(一)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況現(xiàn)了7.7%的GDP增長(zhǎng)率，突破了官方7.5%的預(yù)期。雖然該指標(biāo)為近14年的最低水平，但從總體來(lái)看，中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)行數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月末，中國(guó)廣義貨幣(M2)余額110.65萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)13.6%,狹義貨幣(M1)余額33.73萬(wàn)億元，增長(zhǎng)9.3%,流通中貨幣(MO)余額5.86礎(chǔ)。同年，中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值占比增至46.1%,首次超和君集團(tuán)有限公司綜上所述，雖然增長(zhǎng)速度有所減緩，但未來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍將處于上行期，在此環(huán)境中，金融業(yè)的發(fā)展預(yù)期仍可保持樂(lè)觀態(tài)度。在機(jī)遇與調(diào)整并存的環(huán)境中，作為地方政府與地方國(guó)有企業(yè)，如何在保證區(qū)域開(kāi)發(fā)任務(wù)完成的同時(shí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、發(fā)揮金融業(yè)的作用，成為了關(guān)鍵課題。(二)國(guó)家金融行業(yè)政策環(huán)境較低的物價(jià)和外債水平，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革提供了良好的政策環(huán)境。政府將通過(guò)寬松的貨幣與財(cái)政政策，建立與完善金融行業(yè)是十八屆三中全會(huì)決定中深化改革的重要領(lǐng)域。發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品，加強(qiáng)民間資本金融機(jī)構(gòu)發(fā)展等改革目標(biāo)，預(yù)示著金融自由化是未來(lái)中國(guó)金融業(yè)的方向，這勢(shì)必將為金融市場(chǎng)注入新的活力。此外，鼓勵(lì)“建立開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國(guó)家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)”,為國(guó)有企業(yè)實(shí)行產(chǎn)融結(jié)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行于2013年7月起全面放開(kāi)金融機(jī)和君集團(tuán)有限公司較為迫切，即使貸款下限放開(kāi)，短期內(nèi)貸款平均利率亦不會(huì)融資性擔(dān)保、互聯(lián)網(wǎng)金融等非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，在促進(jìn)自由化發(fā)展的同時(shí)，落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，控制風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化金融監(jiān)管，是十八屆三中全會(huì)中涉及金融改革的另一重要內(nèi)容，也是維持金融行業(yè)因此，根據(jù)十八屆三中全會(huì)提出的全面深化改革戰(zhàn)略部署，對(duì)于改革可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)放緩，國(guó)家的容忍度將會(huì)有所提升。對(duì)于金融行業(yè)而言，作為未來(lái)經(jīng)濟(jì)改革的主要環(huán)節(jié)，成為了國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重要行業(yè)，擁有廣闊的自由發(fā)展前景。而金融監(jiān)管體系的不斷健全，也對(duì)從事該行業(yè)的(三)區(qū)域金融行業(yè)政策環(huán)境國(guó)家對(duì)于天津市的戰(zhàn)略定位北方的經(jīng)濟(jì)中心，國(guó)際港口城市和生態(tài)城市。天津市未來(lái)的未來(lái)發(fā)展，需要廣泛吸引聚合資金、技術(shù)、商品、信息、人才等各類(lèi)資源和生產(chǎn)要素，“現(xiàn)代金融服務(wù)體系和全國(guó)金融改革創(chuàng)新基地”,是體現(xiàn)天津市定位的重要特征。根據(jù)天津市“十二五”規(guī)劃，金融業(yè)與實(shí)業(yè)對(duì)接機(jī)制將進(jìn)一步完善，產(chǎn)業(yè)金融、科技金融、和君集團(tuán)有限公司農(nóng)村金融、消費(fèi)金融、航運(yùn)金融和低碳金融會(huì)得到更大發(fā)展空間。在此基礎(chǔ)上，天津市出臺(tái)了《促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)于加強(qiáng)股權(quán)投資企業(yè)托管規(guī)范管理的通知》、《關(guān)于優(yōu)化商會(huì)信用體系建設(shè)的意見(jiàn)》等一系列政策性文件，對(duì)金融業(yè)進(jìn)作為改革創(chuàng)新區(qū)域，濱海新區(qū)起到了對(duì)國(guó)家政策承接的平臺(tái)作用?！秶?guó)務(wù)院推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》指示：在金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)和金融開(kāi)放等方面的重大改革，原則上可安排在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試。創(chuàng)新具體體現(xiàn)在股權(quán)投資基金、融資租賃、跨境貿(mào)易人可以說(shuō)，天津市與濱海新區(qū)的金融行業(yè)處于政策支持、規(guī)劃引導(dǎo)、法規(guī)規(guī)范的政策環(huán)境下，有助于行業(yè)長(zhǎng)期良性發(fā)展。三、金融業(yè)的特點(diǎn)及影響因素(一)金融業(yè)特點(diǎn)與實(shí)業(yè)相比，金融業(yè)具有特殊性，主要包括指標(biāo)性、壟斷性、高負(fù)債與高風(fēng)險(xiǎn)性、政策依賴(lài)性等特點(diǎn)。和君集團(tuán)有限公司1.指標(biāo)性指標(biāo)性指金融業(yè)的狀況能夠真實(shí)反映一個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上行期時(shí)，市場(chǎng)上流通的現(xiàn)金充足，擁有大量可供投資的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，金融業(yè)火熱；反之，在經(jīng)濟(jì)2.壟斷性壟斷性首先體現(xiàn)在市場(chǎng)準(zhǔn)入條件中。金融業(yè)擁有較高的資金壁壘，根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定，設(shè)立商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為10億元人民幣，綜合類(lèi)的證券公司注冊(cè)資本最少需要人民幣5億元，信托投資公司注冊(cè)資本不少于3億元人民幣，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的不少于1500萬(wàn)美元。缺乏資本的中其次，在競(jìng)爭(zhēng)方面，中國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)集中度高，屬于高度壟斷的競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)。其中四大國(guó)有獨(dú)資銀行占有70%以上的市場(chǎng)份額，且地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)不均衡；保險(xiǎn)業(yè)中，中國(guó)人保與中國(guó)人壽各占據(jù)近40%的市場(chǎng)。創(chuàng)新型金融行業(yè)內(nèi)，雖然市場(chǎng)3.高負(fù)債與高風(fēng)險(xiǎn)性不同于實(shí)業(yè)，金融企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式?jīng)Q定了其自有資金占比極小，主要依靠負(fù)債經(jīng)營(yíng)。市場(chǎng)主體中的任一環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，這種高危的狀態(tài)使得金融業(yè)具有很強(qiáng)的脆弱性。當(dāng)掩蓋在脆弱性表面下的問(wèn)題爆和君集團(tuán)有限公司發(fā)時(shí)，金融業(yè)較高的杠桿率造成各個(gè)主體對(duì)危機(jī)的抵抗能力較弱，金融危機(jī)的擴(kuò)張速度快，波及范圍廣。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，金融業(yè)某一局部的細(xì)小失誤可能最終演變?yōu)?.效益依賴(lài)性金融業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，一方面，繁榮的經(jīng)濟(jì)會(huì)促進(jìn)投融資，從而帶動(dòng)金融業(yè)發(fā)展政府；另一方面，金融自由化或金融抑制的政策選擇，很大程度上由宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定。為了實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定，將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平，國(guó)家采取相應(yīng)的貨幣政策、財(cái)政政策與信貸政策，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行調(diào)控，政府的財(cái)政工作也與金融業(yè)息息相關(guān)。政府采取緊縮的貨幣政策防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，金融業(yè)的成長(zhǎng)受到限制；相反，政府采取寬松的貨幣鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，受到刺激的金融業(yè)成長(zhǎng)速度也會(huì)提升。此外，政府利用信貸政策引導(dǎo)資金的投向。因此，金融業(yè)的發(fā)展對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策具有較強(qiáng)的依賴(lài)中國(guó)金融業(yè)的自由化雖然是發(fā)展趨勢(shì)，雖然政府對(duì)于阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的容忍度可能會(huì)有所下降，但金融業(yè)改革可導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)是必須要考慮的因素，金融自由化改革進(jìn)程(二)金融業(yè)影響因素1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和君集團(tuán)有限公司素驅(qū)動(dòng)”與“投資驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新與勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”。同時(shí)，從利用“人口紅利”與“土地紅利”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸贫燃t利”。然而，現(xiàn)實(shí)情況中的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型卻不如截至2013年末，在中國(guó)GDP的構(gòu)成要素中，資本占據(jù)著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。盡管轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，以消費(fèi)代替投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的說(shuō)法已經(jīng)提了許多年，但是可以預(yù)見(jiàn)的是，至少未來(lái)幾年中投資仍舊會(huì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力。地方政府高負(fù)債地開(kāi)發(fā)建設(shè)，大量投資涌向過(guò)熱的房地產(chǎn)行業(yè)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了隱患，缺乏可持續(xù)增長(zhǎng)的能力。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步飽和，持有大量銀行債務(wù)的房地產(chǎn)企業(yè)面臨生存危機(jī)，銀行的不良資產(chǎn)率無(wú)法控制，金融的脆弱性可能引發(fā)金2.經(jīng)濟(jì)與金融全球化的溢出效應(yīng)隨著金融與經(jīng)濟(jì)全球一體化發(fā)展，中國(guó)金融行業(yè)受到國(guó)際金融格局的影響程度逐步加深。匯率的波動(dòng)為政府進(jìn)行貨幣政策的決策過(guò)程帶來(lái)了不確定因素。雖然中國(guó)長(zhǎng)期保持外匯“雙順差”第一大國(guó)的地位，但目前仍然采取緊縮的外匯管理措施，沒(méi)有完全放開(kāi)自由市場(chǎng)利率與匯率機(jī)制。中國(guó)追求平穩(wěn)的利率與匯率管理制度控制了國(guó)際收并且在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)保持了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但目前和君集團(tuán)有限公司隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球貿(mào)易回暖，歐美各國(guó)開(kāi)始采取寬松的貨幣政策，鼓勵(lì)投資生產(chǎn)，繼續(xù)采取保護(hù)性較強(qiáng)的匯率管制措施對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展反而會(huì)起到抑制作用。當(dāng)前，人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革與金融行業(yè)自由化趨勢(shì)迎來(lái)3.財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁財(cái)政與金融的關(guān)系密不可分。財(cái)政是政府部門(mén)涉及信用的貨幣收支行為，可理解為政府的金融。從2003年到2013年十年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于中央政府與地方政府的博弈與國(guó)債相比，中國(guó)地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融行業(yè)形成了較大威脅。這與城鎮(zhèn)化建設(shè)的進(jìn)程不斷發(fā)展密不可分。在地方政府債務(wù)中，非盈利性項(xiàng)目占了大部分，未來(lái)這些用于非營(yíng)利公益項(xiàng)目建設(shè)的債務(wù)償還只能完全依靠財(cái)政資金的支持；而具有一定盈利性的項(xiàng)目，也會(huì)因?yàn)槔麧?rùn)回收周期較長(zhǎng)的原因，使得其收費(fèi)收入不足以?xún)斶€債務(wù)本息。地方政府通過(guò)“融資平臺(tái)”型的國(guó)有企業(yè)大量舉債，由于自身市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力的缺失，“融資平臺(tái)”只能通過(guò)借新還舊的方式維持運(yùn)營(yíng)，陷入惡性循環(huán)，金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)就此增外部監(jiān)管與公司內(nèi)部治理直接關(guān)系到金融穩(wěn)定與金融和君集團(tuán)有限公司機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)水平。作為中國(guó)金融業(yè)結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位的銀行機(jī)構(gòu)，主要被國(guó)有資本控制，在公司內(nèi)部治理方面，國(guó)有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)與職業(yè)經(jīng)理人制度建設(shè)相對(duì)滯后。由于國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)中存在的“委托-代理”問(wèn)題，國(guó)有資產(chǎn)控股的金融機(jī)構(gòu)面臨內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)，不能貫徹職業(yè)經(jīng)理人制度，在完善金融風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制方面也存在缺陷。此外，來(lái)自于政府的外部監(jiān)管對(duì)于金融業(yè)對(duì)維持金融穩(wěn)定極也為重要。中國(guó)目前采取的金融監(jiān)管體制為集權(quán)多頭式體制，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)，對(duì)不同類(lèi)的金融行業(yè)進(jìn)行5.金融結(jié)構(gòu)與金融穩(wěn)定維持金融行業(yè)穩(wěn)定，控制金融風(fēng)險(xiǎn)并不僅取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作。企業(yè)的融資渠道過(guò)于狹窄，導(dǎo)致了中國(guó)金融行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不均衡，容易形成金融風(fēng)險(xiǎn)。直接融資與間接融資的比例失調(diào)，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的發(fā)展總體滯后，依賴(lài)于銀行體系的間接融資仍然是眾多企業(yè)賴(lài)以生存之道，這使得銀行業(yè)與其他金融行業(yè)發(fā)展的不均衡也進(jìn)一步阻礙了直接融資渠道的疏通。同時(shí)，良莠不齊的企業(yè)信用對(duì)銀行造成了很大壓力，大量不良資產(chǎn)就此形成，企業(yè)“綁架”銀行的現(xiàn)象也難以避免，脆弱的金融環(huán)境極易引發(fā)次貸危機(jī)。為了控制金融風(fēng)險(xiǎn)，從供給的角度加以疏導(dǎo)，解決企業(yè)的融資需求非常重要。探索市政債的發(fā)行，滿足地方政府的和君集團(tuán)有限公司直接融資需求，可以減少銀行機(jī)構(gòu)的壓力。同時(shí)，加大企業(yè)債在債券市場(chǎng)中的比重，并且進(jìn)一步發(fā)展資產(chǎn)證券化，為企業(yè)提供更多直接融資渠道也可以起到均衡金融結(jié)構(gòu)的目的。在股權(quán)融資方面，新三板市場(chǎng)的開(kāi)通，有助于解決小微企業(yè)的融資需求，多層次金融市場(chǎng)體系得到了進(jìn)一步完善。IPO再次開(kāi)閘，也是為企業(yè)提供通過(guò)股權(quán)融資的方式，以緩6.交叉性金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和監(jiān)管在金融創(chuàng)新發(fā)展，拓寬融資渠道的過(guò)程中，一些諸如金融租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型業(yè)態(tài)出現(xiàn)，與金融工具的混合使融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司、第三方理財(cái)、資產(chǎn)證券化等影子銀行業(yè)務(wù)解決了許多企業(yè)的融資難題，但針對(duì)其的監(jiān)管仍有許多真空地帶。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)對(duì)影子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管責(zé)任與制度確立工作正在進(jìn)行，主要矛盾與難點(diǎn)在于如何在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，保證企業(yè)的融資渠道通暢。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于影子銀行的監(jiān)管制度確立，將會(huì)對(duì)7.信用體系的脆弱性信用與貨幣交易是金融業(yè)兩個(gè)不可或缺的元素，企業(yè)的信用直接決定了其償本付息的能力，而信用體系的健全與否也決定了金融業(yè)的穩(wěn)定。信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了很多機(jī)構(gòu)加大國(guó)債和君集團(tuán)有限公司和高信用等級(jí)債券的配置比例與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，曾經(jīng)歷計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的中國(guó)社會(huì)整體的信用基礎(chǔ)較為薄弱。雖然目前中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展迅猛，金融自由化的趨勢(shì)越發(fā)明顯，但融資性擔(dān)保公司業(yè)務(wù)不斷壯大、征信機(jī)構(gòu)的不規(guī)范運(yùn)營(yíng)、商業(yè)銀行違規(guī)放貸、金融資產(chǎn)管理公司的“債轉(zhuǎn)股”業(yè)務(wù)等，在某種程度上也是對(duì)信用體系的破壞，都將導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)。此外，各種金融衍生品的信用評(píng)級(jí)的復(fù)雜也存在一定隱患，因此中國(guó)金融業(yè)中信用的脆在法律法規(guī)方面，國(guó)家運(yùn)用《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管對(duì)金融業(yè)相關(guān)的信用體系加以監(jiān)管。未來(lái)，根據(jù)金融業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，完善信用評(píng)級(jí)及征信業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)與國(guó)家金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，并加快建立金融業(yè)統(tǒng)一征信平臺(tái)等一系列促進(jìn)征信業(yè)發(fā)展與信用體系強(qiáng)化的措施將會(huì)落實(shí)。(三)金融業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)1.金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)情況根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2012年末，中國(guó)金融業(yè)法人單位個(gè)數(shù)為67554個(gè)，從業(yè)人數(shù)527.8萬(wàn)人；其中天津市金融法人單位個(gè)數(shù)為1876個(gè)，業(yè)從業(yè)人數(shù)為7.82萬(wàn)人。2)金融業(yè)近年發(fā)展?fàn)顩r根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年至2012年期間，金融業(yè)年增加值由1.49萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2.87萬(wàn)億元，平均年增速為23%。同期，金融業(yè)的信貸資金規(guī)模由2008年的53.8萬(wàn)億元增至2012年的102.4萬(wàn)億元，增長(zhǎng)幅度將近100%。達(dá)192.89萬(wàn)億元，其中銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)151.35萬(wàn)億元，中央銀行31.73萬(wàn)億元，累計(jì)占比超過(guò)占據(jù)比超過(guò)95%,其他其中占據(jù)主導(dǎo)地位的銀行業(yè)總資產(chǎn)比上年末增加17.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.27%,增速同比下降4.63個(gè)百分點(diǎn)；負(fù)債總額141.18萬(wàn)億元，比上年末增加16.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.99%,增速同比下降4.8個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，銀行業(yè)的盈利增速持續(xù)放緩，2013年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.23%,增速下降5.47個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)利潤(rùn)率1.22%,與上年末持平，資本利潤(rùn)率18.52%,同比下降0.52個(gè)百分點(diǎn)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)凈息差為2.75%,同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。綜上所述，從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展放緩的趨勢(shì)可以看和君集團(tuán)有限公司規(guī)模增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的模式需要轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，在這樣的形勢(shì)下，非傳統(tǒng)類(lèi)型的金融企業(yè)將會(huì)獲得更廣闊的成長(zhǎng)空間。2.金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)市場(chǎng)化與金融穩(wěn)定是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展與的趨勢(shì)，改革按照先易后難的順序逐步推行。1)加速利率市場(chǎng)化進(jìn)程：存款利率的上限有望在未來(lái)兩年內(nèi)取消，屆時(shí)，受此影響，理財(cái)產(chǎn)品的收益率受到很大沖擊，企業(yè)的融資成本將會(huì)2)匯率形成機(jī)制改革隨著人民幣的國(guó)際化程度加深，其匯率市場(chǎng)化是必然趨勢(shì)。2014年3月，人民幣的匯率的波幅已擴(kuò)展到2%,金融業(yè)受?chē)?guó)際環(huán)境的影響將會(huì)更加明顯。3)影子銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)短期內(nèi)影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的速度將會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)制的完善而有所放緩，同業(yè)杠桿率將會(huì)下降，但規(guī)范化的運(yùn)營(yíng)對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有利，金融的脆弱性將會(huì)得到緩解。4)投資由高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目在金融穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)控制的改革趨勢(shì)下，為了獲得金融長(zhǎng)期穩(wěn)定，使改革帶來(lái)的市場(chǎng)沖擊最小化，未來(lái)國(guó)家可能會(huì)采取硬性手段迫使長(zhǎng)期處于借新還舊的高風(fēng)險(xiǎn)的中小型民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)違約，實(shí)現(xiàn)有選擇性的風(fēng)險(xiǎn)緩釋?zhuān)瑥亩鵀榇笮秃途瘓F(tuán)有限公司國(guó)有企業(yè)的生存謀取空間。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為避免債務(wù)企業(yè)違約，投資將會(huì)更多地流向優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。四、金融業(yè)背景及環(huán)境對(duì)公司選擇子行業(yè)的影響據(jù)本章的上述分析可以看出，金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境、特點(diǎn)與影響因素，是進(jìn)行選擇子行業(yè)進(jìn)入決策必須考慮的因素。金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀在能夠真實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策導(dǎo)，并可由此預(yù)見(jiàn)該行業(yè)的發(fā)展上限與近期走勢(shì)，從而選擇壟斷程度低，政策支持的行業(yè)擇機(jī)進(jìn)入。最后，公司對(duì)行業(yè)的高負(fù)債的特點(diǎn)以及信用體系存在的漏洞要和君集團(tuán)有限公司第四章融資租賃行業(yè)可行性研究分析一、融資租賃業(yè)定義與發(fā)展背景20世紀(jì)50年代，世紀(jì)各國(guó)處于戰(zhàn)后復(fù)蘇階段，面臨資金瓶頸的同時(shí)，恰逢第三次工業(yè)革命的到來(lái)，大規(guī)模的設(shè)備更新與設(shè)施重建，為融資租賃的產(chǎn)生與發(fā)展提供了需求。融資租賃行業(yè)自20世紀(jì)80年代引進(jìn)中國(guó)后，尚處于發(fā)展初級(jí)階段。2004年，內(nèi)資融資租賃企業(yè)參與試點(diǎn)工作展開(kāi)，經(jīng)商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合確認(rèn)了第一批試點(diǎn)企業(yè)，并確認(rèn)了內(nèi)資及外資企業(yè)可享受的稅收政策，自此，中國(guó)的融資租賃(一)融資租賃業(yè)界定及行業(yè)主管部門(mén)根據(jù)財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第第21號(hào)—一租賃》第六條之規(guī)定，符合下列一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為融資租承租人有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)；即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽和君集團(tuán)有限公司融資租賃公司與金融租賃公司。二者需要嚴(yán)格界定加以區(qū)司管理辦法》:融資租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物2003年以前，融資租賃業(yè)務(wù)的主管部門(mén)為原國(guó)家經(jīng)貿(mào)后，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、外經(jīng)貿(mào)部撤銷(xiāo)，商務(wù)部成立且“三定”和君集團(tuán)有限公司后，融資租賃公司的管理職能并入了商務(wù)部，并保持至今。3.金融租賃公司的界定金融租賃公司，是指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，以經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。因此，可以理解為，區(qū)別融資租賃公司與金融租賃公司的主要依據(jù)在于，企業(yè)是否具有銀監(jiān)4.金融租賃公司的主管部門(mén)根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，金融租賃公司的主管部門(mén)為銀監(jiān)會(huì)：銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)金融租賃公(二)融資租賃業(yè)相關(guān)政策及法律法規(guī)2004年，《商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)出臺(tái)，對(duì)內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)工作設(shè)立了標(biāo)準(zhǔn)。2013年，在《通知》的指導(dǎo)思想下，商務(wù)部頒布了《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》完善了行業(yè)監(jiān)管制度。外資融資租賃公司還應(yīng)遵守《外商投資租賃在稅收政策方面，提供有形動(dòng)產(chǎn)的融資租賃業(yè)務(wù)屬于根據(jù)《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法》:提供有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)的一般納稅人，增值稅的稅率為17%(標(biāo)的物在境外和君集團(tuán)有限公司使用的有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)免征增值稅),高于交通運(yùn)輸服務(wù)的11%與其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)6%的增值稅率；對(duì)于小規(guī)模納稅按照3%的征收比率納稅，低于原5%的營(yíng)業(yè)稅率。此外，財(cái)政部與稅務(wù)總局《關(guān)于將鐵路運(yùn)輸和郵政業(yè)納入營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》(2013年106號(hào)文)規(guī)定：經(jīng)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)或者商務(wù)部批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人中的一般納稅人，提供有形動(dòng)產(chǎn)融資租賃服務(wù)，在2015年12月31日前，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行增值稅即征即退政策。商務(wù)部授權(quán)的省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)批準(zhǔn)的從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人中的一般納稅人，2013年12月31日前注冊(cè)資本達(dá)到1.7億元的，自2013年8月1日起，按照上述規(guī)定執(zhí)行；2014年1月1日以后注冊(cè)資本達(dá)到1.7億元的，從達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)的次月起，按照上述規(guī)定執(zhí)行。如果融資租賃公司在本地區(qū)試點(diǎn)實(shí)施之日前簽訂的尚未執(zhí)行完畢的租賃合同，在合同到期日之前依舊根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于營(yíng)業(yè)稅若干政策問(wèn)根據(jù)2014年商務(wù)部最新的試點(diǎn)工作通知，重點(diǎn)推薦以1)主要股東具有設(shè)備制造與銷(xiāo)售、大型工程施工及基2)為中小微企業(yè)及農(nóng)村農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展服務(wù)。點(diǎn)工作進(jìn)行。根據(jù)《通知》規(guī)定：各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市商務(wù)主管部門(mén)可以根據(jù)本地區(qū)租賃行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，推薦1—2家從事各種先進(jìn)或適用的生產(chǎn)、通信、醫(yī)療、環(huán)保、科研等設(shè)備，工程機(jī)械及交通運(yùn)輸工具(包括飛機(jī)、輪船、汽車(chē)等)租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)參與試點(diǎn)工作。被推1)2001年8月31日(含)前設(shè)立的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊(cè)資本金應(yīng)達(dá)到4000萬(wàn)元，2001年9月1日至2003年12月31日期間設(shè)立的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊(cè)資本金應(yīng)達(dá)到17000萬(wàn)元。2)具有健全的內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。3)擁有相應(yīng)的金融、貿(mào)易、法律、會(huì)計(jì)等方面的專(zhuān)業(yè)人員，高級(jí)管理人員應(yīng)具有不少于三年的租賃業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。4)近兩年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，沒(méi)有違法違規(guī)紀(jì)錄。5)具有與所從事融資租賃產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)的行業(yè)背景。6)法律法規(guī)規(guī)定的其他條件。省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)推薦融資租賃試點(diǎn)企業(yè)，還應(yīng)提供高級(jí)管理人員的名單及資歷證明、企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的申相比而言，設(shè)立外商投資融資租賃公司的限制條件更為寬松，不需等待試點(diǎn)批次的審批。根據(jù)《外商投資租賃業(yè)管理辦法》,外商投資的融資租賃公司設(shè)立須遵守以下條件：外國(guó)投資者的總資產(chǎn)不得低于500萬(wàn)美元；注冊(cè)資本不低于1000萬(wàn)美元；有限責(zé)任公司形式的外商投資融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)期限一般不超過(guò)30年；擁有相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)人員，高級(jí)管理人員應(yīng)具有相應(yīng)專(zhuān)業(yè)資質(zhì)和不少于3年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。3.金融租賃公司的成立條件《金融租賃公司管理辦法》對(duì)金融租賃公司的設(shè)立作出1)有符合《中華人民共和國(guó)公司法》和銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的3)注冊(cè)資本為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低限額為1億業(yè)人員中具有金融或融資租賃工作經(jīng)歷3年以上的人員應(yīng)當(dāng)不低于總?cè)藬?shù)的50%;6)建立了與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管要求相適應(yīng)的信息科技架構(gòu)，具有支撐業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的必要、安全且合規(guī)的信息系統(tǒng)，具7)有與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范措施和8)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。在上述條件中，關(guān)于金融租賃公司的發(fā)起人的要求條件較為嚴(yán)格，具體包括四類(lèi)：①在中國(guó)境內(nèi)外注冊(cè)的具有獨(dú)立法人資格的商業(yè)銀行、②在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的、主營(yíng)業(yè)務(wù)為制造適合融資租賃交易產(chǎn)品的大型企業(yè)、③在中國(guó)境外注冊(cè)的和君集團(tuán)有限公司融資租賃公司，以及④銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他發(fā)起人。其中，至少應(yīng)當(dāng)具有一名屬于前三類(lèi)的發(fā)起人，且其出資比例不低于擬設(shè)金融租賃公司全部股本的30%。中國(guó)的融資租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)集中度較高，2012年以注冊(cè)資金為序的中國(guó)融資租賃企業(yè)排行中，12家企業(yè)注冊(cè)資金共為583億人民幣，約占全國(guó)注冊(cè)資金1890億的30.8%,年底業(yè)務(wù)總量共約為5200億元人民幣，占到全國(guó)業(yè)務(wù)總量15500億元的35%,而其余的548家企業(yè)，業(yè)務(wù)總量共為9800億元，共占全國(guó)業(yè)務(wù)總量的65%。1.按經(jīng)營(yíng)主體性質(zhì)劃分的競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)從事融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體可分為三類(lèi)：內(nèi)資試根據(jù)《2013年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》,截至2013年底，全國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的各類(lèi)融資租賃公司(不含單一項(xiàng)目融資租賃公司)共約1026家，其中內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)數(shù)為123家，而外商投資企業(yè)已達(dá)880家，金融租賃公司23家。在注冊(cè)資本方面，2013年內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)為551億元，外商投資企業(yè)越為1740億元，金融租賃公司為769。外商投資企業(yè)雖然在數(shù)量上遠(yuǎn)超內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)與金融2.按區(qū)域劃分的競(jìng)爭(zhēng)格局上海、天津與北京是是融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展較快地區(qū)，也是從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)最為集中的區(qū)域。截至2012年底，滬、津、京三地從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)占全國(guó)比例分別為23%,22%,16%。三、融資租賃業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景(一)融資租賃業(yè)的特點(diǎn)首先，融資租賃的首要特點(diǎn)在于其出眾的融資功能，這種高效的融資方式，需通過(guò)設(shè)立外商投資融資租賃公司實(shí)現(xiàn)，目前，外資融資租賃公司享受比銀行外債規(guī)模還寬松的圖：通過(guò)外資融資租賃公司進(jìn)行低成本融資模式示意圖低成本融資低成本融資境外注冊(cè)1.境內(nèi)公司與境外公司B共同出資，在海外設(shè)立從事2.注冊(cè)成立的境外租賃公司C與其境內(nèi)股東A共同出和君集團(tuán)有限公司3.外資租賃公司C可利用海外資金成本低的特點(diǎn)進(jìn)行融資，并通過(guò)國(guó)際融資轉(zhuǎn)租賃的關(guān)聯(lián)交易或外債的方式，將海外低成本資金注入境內(nèi)的融資租賃公司，從而實(shí)現(xiàn)海外低其次，在業(yè)務(wù)特點(diǎn)方面，融資租賃業(yè)務(wù)具有如下特點(diǎn)：首先，融資租賃的交易難以撤消，一般情況下，在基本租期內(nèi)雙方均無(wú)權(quán)撤消合同。其次，在基本租期內(nèi)，設(shè)備只租給一個(gè)用戶使用，承租人支付租金的累計(jì)總額為設(shè)備價(jià)款、利息及租賃公司的手續(xù)費(fèi)之和。第三，融資租基本租期一般相當(dāng)于設(shè)備的有效壽命，出租人享有設(shè)備的期1.優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)融資租賃購(gòu)置，可以減少企業(yè)一次性現(xiàn)金支出，緩解壓租賃的租金支付可以根據(jù)企業(yè)預(yù)計(jì)的稅前利潤(rùn)進(jìn)行安排。2.有利于消化應(yīng)稅資源制造、加工和生產(chǎn)型企業(yè)采用融資租賃，按稅務(wù)部門(mén)的規(guī)定，企業(yè)可以縮短折舊期限，加速折舊提取，獲取延遲納稅的好處。有高應(yīng)稅額的企業(yè)采用或有租金或符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，按稅務(wù)部門(mén)的規(guī)定，租金可以稅前列支。和君集團(tuán)有限公司3.避免設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)的損失采用先租后買(mǎi)或經(jīng)營(yíng)租賃，有利于企業(yè)選擇適合的新設(shè)備或及時(shí)更新設(shè)備，在經(jīng)營(yíng)租賃中可以避免余值風(fēng)險(xiǎn)。4.服務(wù)便利對(duì)于對(duì)沒(méi)有信用記錄、實(shí)力小的中小企業(yè)、新辦企業(yè)，與其他融資渠道相比，融資租賃門(mén)檻較低，彈性較強(qiáng)。融資租賃公司往往與設(shè)備制造商保持緊密且穩(wěn)定關(guān)系，可提供較(二)融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及前景1.融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀1)經(jīng)營(yíng)主體數(shù)量的發(fā)展?fàn)顩r從2007年至2013年，中國(guó)從事融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體從115家上升到了1000多家，行業(yè)的發(fā)展速度迅速，尤其是2010年以后企業(yè)數(shù)目的增速明顯變快。圖：2007年至2013年中國(guó)融資租賃企業(yè)數(shù)量2012年2013年一增長(zhǎng)本外而投資2009年N00和君集團(tuán)有限公司從國(guó)家對(duì)內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)的審批情況來(lái)看，自2004年12月開(kāi)始設(shè)立試點(diǎn)企業(yè)以來(lái)，前五年共審批成立45家融資租賃公司，2010年至2013年的三年時(shí)間卻成立了88家公司。外商投資融資租賃企業(yè)在2012年實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)，達(dá)460家，比2011年的210家增加250家，增長(zhǎng)達(dá)一倍以上。主要原因是2011年《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2011年修訂)》政策的發(fā)布，將外商投資金融租賃公司從限制類(lèi)調(diào)整司總數(shù)的80%以上。外山投資融資租賃公司數(shù)量飛速增長(zhǎng)的萬(wàn)美元；公司(有限責(zé)任制)注冊(cè)資本不低于1000金融租賃公司的成長(zhǎng)速度在2007年以后才明顯加快。中國(guó)境內(nèi)現(xiàn)存的融資租賃公司只有6家是在1984年至1995年間成立的，而1996年至2006年期間，金融租賃公司的發(fā)展陷入停滯。2007年，銀監(jiān)會(huì)1號(hào)令發(fā)布了《金融租賃公司管理辦法》,同年5家金融租賃公司成立，就此中國(guó)的金融中國(guó)融資租賃業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模自2007年至2013年在一直保持著30%以上的年增長(zhǎng)率。其中2007年至2008年的增速超過(guò)500%,此后業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)速度歸于平穩(wěn)。和君集團(tuán)有限公司2008年2009年2010年3)天津市融資租賃業(yè)發(fā)展?fàn)顩r《2013年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，天津市2013年底融資租賃合同余額約為5750億元人民幣，比上年末3700億元增加約2050億元，增長(zhǎng)55.4%,高于全國(guó)平均水平35.5%共19.9個(gè)百分點(diǎn)，但和上年的60.9%增幅相比，則降低了5.5個(gè)百分點(diǎn)。2012年上半年天津融資租賃合同余額占全市銀行貸款余額的14.4%,已成為金融業(yè)的第二融資渠道。特別是天津東疆保稅港區(qū)融資租賃業(yè)對(duì)其財(cái)政收入和GDP的貢獻(xiàn)度分別占到20%。目前在天津市內(nèi)注冊(cè)的內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司共有9家，分別為：天津津投永安租賃有限公司、天津渤海租賃有限公司、尚邦租賃有限公司、天津天保租賃有限公司、天津泰達(dá)租賃有限公司、融鑫匯(天津)租賃有限公司、天津佳永租賃有限公司、英利小溪租賃有限公司、德海租賃有限公天津市的外資融資租賃行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)。一是行業(yè)發(fā)展迅速。根據(jù)國(guó)家外匯管理局直接投資外匯管理信息系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至2013年4月末，天津市存量外資融資租賃企業(yè)已達(dá)150家，注冊(cè)資本總計(jì)50.39億美元。外資融資租賃業(yè)規(guī)模連年倍數(shù)上升，實(shí)際利用外資占地區(qū)規(guī)?？偭康谋戎?cái)U(kuò)張迅猛，已逐步成為天津新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展截至2013年末，天津市共有5家金融租賃公司，數(shù)量占據(jù)全國(guó)21%,位列各省之首，注冊(cè)資本占全國(guó)金融租賃公司的37%。5家在天津注冊(cè)的金融租賃公司分別為：工銀金融租賃有限公司、民生金融租賃股份有限公司、興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司、中國(guó)金融租賃有限公司、邦銀金融租賃股表：天津市金融租賃公司概況(截至2013年)公司名稱(chēng)成立時(shí)間注冊(cè)資本(億元)民生金融租賃股份有限公司工銀金融租賃有限公司和君集團(tuán)有限公司興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司中國(guó)金融租賃有限公司邦銀金融租賃股份有限公司數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司網(wǎng)站根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以看出，天津坐擁濱海新區(qū)綜合配套改革實(shí)驗(yàn)和金融創(chuàng)新的推進(jìn)優(yōu)勢(shì)，天津市融資租賃業(yè)快速發(fā)展，在全國(guó)處于領(lǐng)先地位。天津市與濱海新區(qū)已經(jīng)成為中國(guó)2.融資租賃業(yè)的發(fā)展前景從2006年以來(lái)的業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展走向可以看出，融資租賃業(yè)一直保持著良好的上升趨勢(shì)。尤其是自2011年起，業(yè)務(wù)總量上漲幅度加速，顯示了未來(lái)樂(lè)觀的發(fā)展前景。圖：2006-2013年融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展?fàn)顩r政策方面，在“營(yíng)改增”改革后，融資租賃公司可以為承租人開(kāi)具增值稅發(fā)票，使客戶進(jìn)行增值稅抵扣，有利于融資租賃公司吸引客戶。2013年財(cái)政部與稅務(wù)總局的“106號(hào)文件”出臺(tái)，明確界定了融資租賃中的“售后回租”業(yè)務(wù)繼續(xù)施行差額納稅的政策，避免了之前該業(yè)務(wù)沒(méi)有進(jìn)項(xiàng)稅的情總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，中小企業(yè)的成長(zhǎng)對(duì)有行動(dòng)資產(chǎn)的需求對(duì)融資租賃公司的成長(zhǎng)起到了極大促進(jìn)作用，國(guó)家對(duì)融資租賃業(yè)的發(fā)展持鼓勵(lì)態(tài)度。面對(duì)廣泛的市場(chǎng)需求，尚天津市已經(jīng)出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)政策，為本地區(qū)融資租賃行業(yè)的發(fā)展提供有力支持。2010年財(cái)政部、海關(guān)總署和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于在天津市開(kāi)展融資租賃船舶出口退稅試點(diǎn)的通知》,2011年7月26日，財(cái)政部、海關(guān)總署和和君集團(tuán)有限公司租賃貨物出口退稅政策的通知》,表達(dá)了國(guó)家對(duì)于天津地區(qū)的意見(jiàn)》,支持從事融資租賃業(yè)務(wù)的公司設(shè)立及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等買(mǎi)及回售環(huán)節(jié)，原業(yè)主發(fā)生的契稅實(shí)行先征后返的稅收優(yōu)預(yù)計(jì)到2015年，天津融資租賃企業(yè)將達(dá)到220家，注冊(cè)資金達(dá)到1200億元，融資租賃合同額達(dá)到10000億和租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的租賃財(cái)產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)、租賃財(cái)產(chǎn)殘值處理與維1.直接租賃購(gòu)買(mǎi)并提供設(shè)備，由承租人使用并支付租金，租賃期滿由出租人向承租人轉(zhuǎn)移設(shè)備所有權(quán)。2.轉(zhuǎn)租賃出租人A根據(jù)承租人(用戶)的要求，先以承租人的身份從出租人B處租進(jìn)物件，然后再以出租人的身份轉(zhuǎn)租給客戶的一種融資租賃方式。這種租賃模式下，所有權(quán)仍歸出租人B,出租人A出租的僅為使用權(quán)。承租人和供貨人為同一人，租賃物不是外購(gòu)，而是承租人在租賃合同簽訂前已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)并正在使用的設(shè)備。承租人將設(shè)備賣(mài)給租賃公司，然后反租回來(lái)。這種租賃方式有利企業(yè)售后回租業(yè)務(wù)占融資租賃業(yè)務(wù)總量約50%,對(duì)全行業(yè)具有巨大的支撐作用，但圍繞售后回租的爭(zhēng)議也源源不斷。該業(yè)務(wù)可以滿足某些一時(shí)經(jīng)營(yíng)遇到困難的企業(yè)，在保留設(shè)備使用權(quán)的同時(shí)，一次性獲得大量現(xiàn)金的需求。然而關(guān)于售后回租業(yè)務(wù)的性質(zhì)曾引發(fā)重大爭(zhēng)議，由于類(lèi)似抵押貸款的商業(yè)模式，2013年財(cái)政部與稅務(wù)總局的“37號(hào)文件”出臺(tái)導(dǎo)致售后回租業(yè)務(wù)的稅率大幅上漲。不過(guò)在業(yè)內(nèi)企業(yè)的強(qiáng)烈建議下，最終在現(xiàn)行的“106號(hào)文件”重新對(duì)該業(yè)務(wù)加以規(guī)定，最終降4.杠桿租賃出租人、承租人、供應(yīng)商簽訂融資租賃合同的買(mǎi)賣(mài)協(xié)議和租賃協(xié)議，出租人往往只付少部分租賃物購(gòu)置款項(xiàng)，其余的資金通過(guò)將上述協(xié)議抵押給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)提供無(wú)追索權(quán)貸款獲得(即規(guī)定貸款者只能從租金和設(shè)備留置權(quán)中得到償還，對(duì)出租人的其他資產(chǎn)沒(méi)有追索權(quán)),收回的租金委托租賃是指出租人接受委托人的資金或租賃物，根據(jù)委托人的要求向承租人辦理的融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)，賃物的所有權(quán)歸委托人，承租人還租的風(fēng)險(xiǎn)由委托人承擔(dān)，除融資租賃業(yè)務(wù)外，常規(guī)的經(jīng)營(yíng)性租賃也是具有供貨優(yōu)勢(shì)的融資租賃公司的主要盈利模式之一。融資租賃公司沒(méi)有金融許可證，不屬于金融機(jī)構(gòu)，因此融資租賃企業(yè)不得從事吸收存款、發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款等金融業(yè)務(wù)。未經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，融資租賃企業(yè)不得從事同業(yè)拆借等業(yè)務(wù)。(二)金融租賃公司的商業(yè)模式和君集團(tuán)有限公司作為金融機(jī)構(gòu)，金融租賃公司與融資租賃公司相比，可經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍更廣。除融資租賃公司可經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)外，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，金融租賃公司還可經(jīng)營(yíng)如下業(yè)務(wù)：固定收益類(lèi)證券投資業(yè)務(wù)、吸收非銀行股東3個(gè)月(含)以上定期存款、此外，經(jīng)營(yíng)狀況良好、符合條件的金融租賃公司可以開(kāi)辦下列部分或全部本外幣業(yè)務(wù)：發(fā)行債券、在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立項(xiàng)目公司開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、為控股子公司和項(xiàng)目公司對(duì)外融資提供擔(dān)保，以及銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)是一種融物與融資相結(jié)合的特殊業(yè)務(wù)。因此，在具有銀行風(fēng)險(xiǎn)的一般特征，如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，融資租賃公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)又具有自身的特殊性。融資租賃業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有如下幾點(diǎn)特殊性：(一)交易主體的復(fù)雜性融資租賃涉及三個(gè)當(dāng)事人包括出租人承租人和供貨商。出租人需要簽訂兩個(gè)或兩個(gè)以上的合同，包括出租人與承租人之間的租賃合同、出租人與供貨商之間的購(gòu)買(mǎi)合同，甚至還需出租人與銀行之間的貸款合同。對(duì)于中介角色的出租(二)設(shè)備技術(shù)的復(fù)雜性除了掌握融資技術(shù)和資源以外還需要了解市場(chǎng)行情和(三)交易的長(zhǎng)期性(四)產(chǎn)權(quán)的分離性(五)低流動(dòng)性(六)信用體系薄弱性對(duì)信用等級(jí)要求彈性較大的特點(diǎn)為融資租賃帶來(lái)了更多中(七)政策不確定性和君集團(tuán)有限公司融資租賃作為朝陽(yáng)行業(yè)，相應(yīng)的法規(guī)政策也會(huì)不斷調(diào)整。2013年增值稅政策的變化直接引起了售后回租業(yè)務(wù)的巨大波動(dòng)，從而導(dǎo)致了同年第三季度全國(guó)業(yè)務(wù)總量首次出現(xiàn)環(huán)比零增長(zhǎng)，融資租賃業(yè)務(wù)對(duì)于政策的依賴(lài)性可見(jiàn)一斑?，F(xiàn)行的增值稅過(guò)渡政策有時(shí)效性，國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、法律規(guī)范的不斷完善，都可能在不同程度上對(duì)融資租賃經(jīng)營(yíng)主體產(chǎn)六、融資租賃標(biāo)桿企業(yè)研究(一)渤海租賃股份有限公司渤海租賃股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)渤海租賃)是由2007年在天津注冊(cè)成立的天津渤海租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)天津渤海)發(fā)展而成，是目前中國(guó)首家擁有上市平臺(tái)的租賃企業(yè)。經(jīng)多年成功努力，公司現(xiàn)已將成功的商業(yè)模式運(yùn)用至海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，堪稱(chēng)中國(guó)融資租賃業(yè)內(nèi)的模范企業(yè)。1.渤海租賃的發(fā)展歷史2007年，天津渤海租賃有限公司在天津注冊(cè)成立，控股股東為海航集團(tuán)下屬的海航資本控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)海航資本),注冊(cè)資本為62.61億元。天津渤海下設(shè)全資子公司香港渤海租賃資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港渤海),經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)重組、并購(gòu)及項(xiàng)和君集團(tuán)有限公司2008年，天津渤海經(jīng)商務(wù)部和稅務(wù)總局批準(zhǔn)，成為了第五批內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)，從此開(kāi)展了融資租賃業(yè)務(wù)。2011年，海航資本等渤海租賃的控股股東與上市公司新疆匯通(集團(tuán))股份有限公司完成資產(chǎn)置換，獲得了匯通股份的所有股權(quán)，并將其更名為渤海租賃股份有限公司，渤海租賃就此正式成立。同年，控股股東將天津渤海的100%股權(quán)2011年末，天津渤海投資16.50億元，聯(lián)合蕪湖市建設(shè)投資有限公司和美的集團(tuán)有限公司設(shè)立了皖江金融租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)皖江租賃),取得了金融租賃牌照。目前天津渤海持有皖江租賃55%的股權(quán)。成長(zhǎng)狀態(tài)良好的皖江租賃有望獲得銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借資格，實(shí)現(xiàn)租賃資金成本2012年，天津渤海通過(guò)資產(chǎn)重組持有了原海航集團(tuán)控股公司海航香港(現(xiàn)已更名為香港航空租賃)68.78%股權(quán)，就2013年，渤海再次進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，其實(shí)際控制的GlobalSeaContainersLtd完成了對(duì)由海航集團(tuán)實(shí)際控制的世界第六大集裝箱公司SeacoSRL的100%股權(quán)收購(gòu)，開(kāi)展集裝箱租賃業(yè)務(wù)，推進(jìn)了公司全球化戰(zhàn)略布局，擴(kuò)大了公司2.渤海租賃的理念、愿景、使命和君集團(tuán)有限公司全力打造國(guó)內(nèi)優(yōu)秀上市公司、行業(yè)內(nèi)最佳管理公司的形象，截至2014年第一季度，渤海租賃的第一大股東海航資本持有公司44%的股權(quán)，剩余每個(gè)財(cái)務(wù)投資者所持公司股權(quán)投資有限公司、天津天誠(chéng)嘉弘股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限和君集團(tuán)有限公司合伙),都具有海航集團(tuán)出資背景。因此，海航集團(tuán)對(duì)渤海2)渤海租賃的組織架構(gòu)渤海租賃為控股型公司，母公司并不經(jīng)營(yíng)具體業(yè)務(wù)，而是由天津渤海及其控制的各租賃平臺(tái)負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)。從事具體業(yè)務(wù)的子公司除由天津渤海全資控制外，其余子公司的股份也(一正(一正需海租賃股份育隔公司發(fā)事置事合格苷事酬與找類(lèi)屋金槽天津面毒擔(dān)省份有隔公冊(cè)0福國(guó)際融進(jìn)程量有附金司淋電海程冊(cè)資營(yíng)理有澤公司有第公而#江業(yè)阻租5資料來(lái)源：公司年報(bào)及公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)4.渤海租賃的業(yè)務(wù)發(fā)展情況2013年，渤海租賃的總資產(chǎn)到達(dá)571.25億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入63.76億元，凈利潤(rùn)16.20億元。由于租賃業(yè)務(wù)長(zhǎng)期總資產(chǎn)比率為83%。2013年公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到85.32%,比前一年度上漲17個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)凈利潤(rùn)由2012年度的19.74%下降到了16.51%,主要原因?yàn)楣緸闃I(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所在市場(chǎng)布局方面，渤海租賃對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)都極其重視。在租賃業(yè)務(wù)方面，2013年公司在中國(guó)大陸地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入為22.86億元，低于在其他國(guó)家和地區(qū)的33.37億元。2013年公司的融資租賃業(yè)務(wù)較上年度的規(guī)模及比例均表：公司融資租賃業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)對(duì)比萬(wàn)元2013年2012年收入成本收入成本融資租賃經(jīng)營(yíng)租賃其他合計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源：渤海租賃2013年年度報(bào)告5.渤海租賃的商業(yè)模式1)渤海租賃的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體渤海租賃的業(yè)務(wù)主要通過(guò)全資子公司天津渤海及其直和君集團(tuán)有限公司接或間接控股的香港航空租賃、皖江租賃、橫琴租賃以及SeacoSRL等眾多租賃平臺(tái)公司運(yùn)營(yíng)。公司充分發(fā)揮下屬租賃平臺(tái)所在不同地域的產(chǎn)業(yè)支持政策以及境外管控平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，提升渤海租賃在租賃行業(yè)的資金籌措能力內(nèi)境外不同天津渤海作為渤海租賃的唯一的一級(jí)子公司，也是全集團(tuán)的業(yè)務(wù)中心，主要負(fù)責(zé)市政基礎(chǔ)設(shè)施租賃、電力設(shè)施和設(shè)備租賃、交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備租賃、新能源或清潔能源設(shè)施和設(shè)備租賃。其中基礎(chǔ)設(shè)施和物業(yè)兩項(xiàng)租賃業(yè)務(wù)合同的規(guī)模占據(jù)子公司整體業(yè)務(wù)近80%的比例。皖江租賃作為天津渤?？毓傻奈ㄒ唤鹑谧赓U公司，目前主要從事的業(yè)務(wù)為機(jī)械設(shè)備的租賃，占其業(yè)務(wù)規(guī)?？傤~的近三分之一。皖江租賃目前上升勢(shì)頭良好，進(jìn)了中國(guó)金融租賃公司的前十強(qiáng)，在未來(lái)有很大希望獲得銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，從事吸收存款及同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，增強(qiáng)渤海租賃的融資工作。2013年年底，天津渤海與澳門(mén)南通信托投資有限公司、珠海大橫琴投資有限公司合資在珠海橫琴新區(qū)成立了由天津渤海控股的橫琴?lài)?guó)際融資租賃有限公司。橫琴新區(qū)為“一國(guó)兩制”下探索粵港澳合作新模式的示范區(qū)，公司未來(lái)?yè)碛性诮?jīng)歷了香港航空租賃與SeacoSRL的資產(chǎn)重組后，渤海租賃目前擁有了優(yōu)質(zhì)的國(guó)際飛機(jī)經(jīng)營(yíng)租賃以及集裝箱經(jīng)和君集團(tuán)有限公司營(yíng)租賃平臺(tái)，豐富了公司的業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大了公司的業(yè)務(wù)規(guī)2)渤海租賃經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的商業(yè)模式傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)對(duì)于渤海租賃依然至關(guān)重要。渤海后返還(追繳)⑤資金(貸款)資料來(lái)源：渤海租賃公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)②租賃公司與銀行簽署貸款協(xié)議，保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓協(xié)議，③承租人根據(jù)協(xié)議安排向租賃公司支付保證金；⑤銀行向租賃公司提供資金，租賃公司向供應(yīng)商付款購(gòu)和君集團(tuán)有限公司⑥設(shè)備提供商向租賃公司提交設(shè)備，租賃公司將設(shè)備出⑦承租人按照經(jīng)營(yíng)性租賃協(xié)議向租賃公司支付租金，租⑧租賃期結(jié)束，承租人向租賃公司返還設(shè)備，租賃公司根據(jù)設(shè)備耗損程度確定抵扣保證金數(shù)額，多余部分返還承租人(若押金不足，公司將向承租人追繳不足部分)。3)渤海租賃融資租賃的商業(yè)模式經(jīng)營(yíng)租賃雖然仍是公司業(yè)務(wù)的重要組成部分，但融資租賃在渤海租賃業(yè)務(wù)中的整體份額及接近經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)。渤海租賃從事融資租賃業(yè)務(wù)的平臺(tái)目前有天津渤海、皖江租賃和橫琴租賃三家公司，融資租賃大部分采用售后回租形式，極圖：渤海租賃簡(jiǎn)單融資租賃的交易流程擔(dān)保人①承租人與供應(yīng)商簽署設(shè)備采購(gòu)協(xié)議；②承租人與融資租賃公司簽署融資租賃協(xié)議，購(gòu)買(mǎi)合同轉(zhuǎn)讓協(xié)議，保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓協(xié)議，設(shè)備遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議；③融資租賃公司與銀行簽署貸款協(xié)議，設(shè)備抵押協(xié)議，租賃權(quán)益轉(zhuǎn)讓協(xié)議，保險(xiǎn)權(quán)益再轉(zhuǎn)讓協(xié)議；擔(dān)保人與銀行簽④銀行向融資租賃公司提供資金，融資租賃公司向設(shè)備提供商購(gòu)買(mǎi)設(shè)備；⑤供應(yīng)商向融資租賃公司提供設(shè)備，融資租賃公司將設(shè)⑥承租人按照融資租賃協(xié)議規(guī)定定期向融資租賃公司支付租金，融資租賃公司向銀行還本付息；⑦租賃期結(jié)束，承租人與融資租賃公司按照設(shè)備遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議規(guī)定交易租賃物，實(shí)現(xiàn)設(shè)備產(chǎn)權(quán)向承租人的轉(zhuǎn)移。渤海租賃售后回租的交易流程如下圖所示：圖：渤海租賃售后回租的交易流程①售后回租協(xié)議保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓⑤付款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備⑥支付租金租賃公司②擔(dān)保協(xié)議②貸款協(xié)議保險(xiǎn)權(quán)益再轉(zhuǎn)讓協(xié)議⑤資金(貸款)⑥還本付息金融機(jī)構(gòu)資料來(lái)源：渤海租賃公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)①融資租賃公司與承租人簽署售后回租協(xié)議；②融資租賃公司與銀行簽署貸款協(xié)議，擔(dān)保人與銀行簽③融資租賃公司與承租人簽署設(shè)備買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，保險(xiǎn)權(quán)益④融資租賃公司與銀行簽署抵押協(xié)議，保險(xiǎn)權(quán)益再轉(zhuǎn)讓⑤銀行向融資租賃公司提供資金，融資租賃公司向承租⑥承租人按照售后回租協(xié)議向融資租賃公司支付租金，4)渤海租賃的風(fēng)險(xiǎn)管理措施針對(duì)融資租賃承租人支付租金能力的不確定性，渤海租賃借鑒商業(yè)銀行及其他類(lèi)似機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)和君集團(tuán)有限公司持專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作，建立了以業(yè)務(wù)評(píng)審委員會(huì)為核心的風(fēng)險(xiǎn)管控天津渤海和皖江租賃的董事會(huì)下設(shè)業(yè)務(wù)評(píng)審委員會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)管理部為業(yè)務(wù)評(píng)審委員會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，為風(fēng)險(xiǎn)歸口管理及日常執(zhí)行機(jī)構(gòu)并接受所在公司董事會(huì)和高級(jí)管理層的直接領(lǐng)導(dǎo)。所有租賃項(xiàng)目和重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)必須通過(guò)業(yè)務(wù)評(píng)審委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審會(huì)，再報(bào)董事會(huì)決策，實(shí)行單向?qū)徟贫?。此外，渤海租賃引入了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，推行信用風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估，將承租人的信用等級(jí)從AAA到D按由高到低劃分成10個(gè)不同級(jí)別，衡量承租人的租金償還能力。最后，渤海租賃一方面注重租賃資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)監(jiān)督，由資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)租賃物產(chǎn)權(quán)辦理、抵押、保險(xiǎn)等與產(chǎn)權(quán)相關(guān)的權(quán)利，并通過(guò)定期和不定期的租賃物運(yùn)營(yíng)檢查及時(shí)跟蹤租賃物的運(yùn)營(yíng)狀況，防范租賃資產(chǎn)損失、損毀及有形損耗導(dǎo)致的貶值，使得租賃物通過(guò)有效運(yùn)營(yíng)保值升值；另一方面，渤海租賃及時(shí)監(jiān)控租賃物的市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)趨勢(shì)，同時(shí)使得租賃本金的回收與租賃物的殘值匹配。一旦承租人違約，將收回租賃物，有效防范租賃資產(chǎn)的殘值風(fēng)險(xiǎn)。6.渤海租賃的成功經(jīng)驗(yàn)總結(jié)1)股東背景優(yōu)勢(shì)公司的實(shí)際控制人海航集團(tuán)是橫跨航空、機(jī)場(chǎng)、港口、船運(yùn)、商業(yè)、金融、房地產(chǎn)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。多和君集團(tuán)有限公司年累積的產(chǎn)業(yè)背景能夠?yàn)椴澈Ｗ赓U今后業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)有力的專(zhuān)業(yè)技術(shù)支持。另一方面，海航集團(tuán)與國(guó)內(nèi)多個(gè)地方政府建立了良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，能夠?yàn)椴澈Ｗ赓U在當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)2)打造差別化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)渤海租賃是國(guó)內(nèi)第一家將業(yè)務(wù)集中在市政基礎(chǔ)設(shè)施租賃、電力設(shè)施和設(shè)備租賃、交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備租賃以及新能源設(shè)施租賃這一細(xì)分市場(chǎng)的融資租賃公司。該細(xì)分市場(chǎng)在未來(lái)幾年仍將保持較大規(guī)模，交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備投資(如地鐵、高速公路等)則具有較大潛力，而新能源/清潔能源設(shè)施和設(shè)備投資則是未來(lái)我國(guó)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方3)健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系公司借鑒了國(guó)外現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括對(duì)交易對(duì)手的資質(zhì)評(píng)審、項(xiàng)目現(xiàn)金流匹配風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審等。健全的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)有助于公司甄別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。4)專(zhuān)業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)管理團(tuán)隊(duì)均具有多年的租賃行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)融資租賃行業(yè)有較深的理解，在租賃項(xiàng)目選擇、租賃方案設(shè)計(jì)方面具此外，渤海租賃還制定了較為完善的人才培養(yǎng)計(jì)劃，為未來(lái)5)與銀行機(jī)構(gòu)的良好關(guān)系2009年11月，渤海租賃全資子公司天津渤海與天津保稅區(qū)管委會(huì)、中國(guó)光大銀行簽訂了《三方戰(zhàn)略合作備忘錄》,渤海租賃也將通過(guò)業(yè)務(wù)合作與其他銀行開(kāi)展戰(zhàn)略合作。與銀行的良好合作關(guān)系將會(huì)對(duì)渤海租賃業(yè)務(wù)拓展提供穩(wěn)定和持續(xù)的項(xiàng)目配套資金支持。此外，渤海租賃控制的金融租賃公司皖江租賃將逐步打通公司與銀行之間的合作渠道。七、臨港控股擬進(jìn)入融資租賃業(yè)的考慮要素根據(jù)上述針對(duì)融資租賃業(yè)的分析，我們認(rèn)為，臨港控股(一)設(shè)立公司的注冊(cè)資金需求內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司、外商投資融資租賃公司、金融1.內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司的注冊(cè)資金要求根據(jù)《商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，融資租賃內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)是由商務(wù)部與稅務(wù)總局對(duì)現(xiàn)有的租賃企業(yè)審批通過(guò)而設(shè)立的，在資金方面，2001年8月31日(含)前設(shè)立的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊(cè)資本金應(yīng)達(dá)到4000萬(wàn)元，2001年9月1日至2003年12月31日期間設(shè)立的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊(cè)資本金應(yīng)達(dá)到17000萬(wàn)元。關(guān)于2004年后設(shè)立的租賃企業(yè)的注冊(cè)資金審批要求并未提及。2.外商投資融資租賃公司的注冊(cè)資金要求根據(jù)《外商投資融資租賃管理辦法》,外國(guó)投資者的總資產(chǎn)不得低于500萬(wàn)美元；(有限責(zé)任公司)注冊(cè)資本不低于1000萬(wàn)美元。3.金融租賃公司的注冊(cè)資金要求根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》,金融租賃公司的注冊(cè)資本為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低限額為1億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。(二)設(shè)立公司的發(fā)起人要求1.融資租賃公司的發(fā)起人要求根據(jù)《商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》,各省、直轄市或計(jì)劃單列市推薦的內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)須符合“先進(jìn)或適用的生產(chǎn)、通信、醫(yī)療、環(huán)保、科研等設(shè)備，工程機(jī)械及交通運(yùn)輸工具(包括飛機(jī)、輪船、汽車(chē)等)租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)”的條件。《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立融資租賃企業(yè)的境外投資者，還須符合外商投資的相關(guān)規(guī)定。2.金融租賃公司的發(fā)起人要求根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》,金融租賃公司的出資人包含以下四類(lèi)：①在中國(guó)境內(nèi)外注冊(cè)的具有獨(dú)立法人資格的商業(yè)銀行、②在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的、主營(yíng)業(yè)務(wù)為制造適合融和君集團(tuán)有限公司資租賃交易產(chǎn)品的大型企業(yè)、③在中國(guó)境外注冊(cè)的融資租賃公司，以及④銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他發(fā)起人。其中，至少應(yīng)當(dāng)具有一名屬于前三類(lèi)的發(fā)起人，且其出資比例不低于擬設(shè)金融租賃公司全部股本的30%。3.與供貨商的關(guān)系融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體與供貨商的關(guān)系極為重要。由設(shè)備生產(chǎn)商或大型交易商設(shè)立的下屬租賃公司，可以依托設(shè)備生產(chǎn)商，利用低成本獲得設(shè)備、設(shè)備相關(guān)技術(shù)、母公司渠道、設(shè)備流通性等能力取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如渤海租賃憑借控股股東海航集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)獲得飛機(jī)的供貨渠道，從而為承租人提因此，臨港控股在決定進(jìn)入融資租賃行業(yè)前，必須考慮4.融資渠道的有效性即使并非所有的融資租賃企業(yè)都在法律意義上屬于金融機(jī)構(gòu)，但融資租賃業(yè)務(wù)本身的本身具有金融行業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的管理能力與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)要求有較高要求。融資租賃企業(yè)必須保證有暢通的融資渠道維持設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)與業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張。以金融租賃公司為例，依托銀行或金融集團(tuán)，利用低成本獲得資金，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)資金來(lái)源為銀行或相關(guān)金融機(jī)構(gòu)資金，作為銀行資金投資的一個(gè)分因此，臨港控股在決定進(jìn)入融資租賃行業(yè)前，必須考慮到與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系是否足以提供有效的融資渠道，以維持5.客戶的需求與支付能力除了與供貨商和銀行機(jī)構(gòu)的關(guān)系外，是否具有穩(wěn)定的客戶需求對(duì)融資租賃企業(yè)也至關(guān)重要。在經(jīng)濟(jì)上行期，處于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的融資租賃業(yè)務(wù)可能會(huì)因客戶需求的上漲出現(xiàn)加速發(fā)展。然而，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中小型企業(yè)的信用存在隱患，如何建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，進(jìn)行風(fēng)保證承租人支付租金，是融資租賃企業(yè)必不可少的重要工作。承租人無(wú)法按期支付租金的風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，融資租賃企業(yè)的收入及現(xiàn)金流將會(huì)出現(xiàn)致命問(wèn)題，不僅影響單獨(dú)企業(yè)的生存，情況嚴(yán)重時(shí)，還會(huì)引發(fā)金融系統(tǒng)的更大危機(jī)。在決定進(jìn)入融資租賃行業(yè)前，必須要進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，公司所在的區(qū)域市場(chǎng)范圍內(nèi)，確定是否具有穩(wěn)定的對(duì)有形動(dòng)產(chǎn)的客戶需求，且客戶的支付能力有足以支撐交易順利完成。6.區(qū)域政策支持天津?yàn)I海新區(qū)和臨港經(jīng)濟(jì)區(qū)屬于國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，坐擁資金、人才與政策多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。另一方面，融資租賃屬于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展行業(yè)，天津地區(qū)的融資租賃市場(chǎng)發(fā)展在全國(guó)范圍內(nèi)較為成熟，國(guó)家及天津市多次出臺(tái)政策，鼓勵(lì)區(qū)域內(nèi)第五章基金行業(yè)可行性研究分析世界最早的投資基金機(jī)建立于19世紀(jì)的英國(guó)“海外殖民地信托組織”,但由于制度與管理的撿漏，當(dāng)時(shí)所謂的基金被視為騙取投資人錢(qián)財(cái)?shù)墓ぞ摺，F(xiàn)代基金業(yè)正式起源于20世紀(jì)20年代中期的美國(guó)，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展到全世界。中國(guó)的基金業(yè)起步遠(yuǎn)落后于美國(guó)。1987年，中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司與匯豐集團(tuán)、渣打集團(tuán)在香港聯(lián)合發(fā)起了“中國(guó)置業(yè)基金”,直接投資于珠江三角洲周邊的鄉(xiāng)鎮(zhèn)高科技企業(yè)。其后，中銀集團(tuán)、中信公司也分別在90年代初在境外基金”和“深圳南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”分別由中國(guó)人民銀行武漢分行和深圳南山風(fēng)險(xiǎn)區(qū)政府批準(zhǔn)成立，成為中國(guó)第一批投資基金。但由于行業(yè)制度不規(guī)范，1997年之前的中國(guó)基金業(yè)出臺(tái)，次年，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了兩只規(guī)模均為20億元的封閉式基金——基金開(kāi)元和基金金泰，標(biāo)志著中國(guó)基金2004年，《證券投資基金法》開(kāi)始實(shí)施(后經(jīng)2013年修訂),該法律的頒布和實(shí)施標(biāo)志著中國(guó)基金業(yè)進(jìn)入了一個(gè)嶄(一)基金業(yè)界定及行業(yè)主管部門(mén)1.基金業(yè)從業(yè)機(jī)構(gòu)的界定基金在廣義上的是是指專(zhuān)門(mén)用于某種特定目的并進(jìn)行獨(dú)立核算的資金，其中包括各國(guó)共有的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、退休基金、救濟(jì)基金、教育獎(jiǎng)勵(lì)基金等。狹義上，基金通常指以獲得投資收益和資本增值為目的的投資基金的投資基金。中共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本原則和股份有限公司的某些原則，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，以基金方式將各個(gè)投資者彼此分散的資金集中起來(lái)以實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目的的投資組織制度?！痹诨鸬哪技?、基金份額的申購(gòu)和贖回、基金財(cái)產(chǎn)的投資、基金收益的分配等環(huán)境的運(yùn)作過(guò)程中，涉及到基金管理2.基金業(yè)的主管部門(mén)基金的主管部門(mén)按照其投資對(duì)象加以區(qū)分。根據(jù)《證券投資基金法》,證券投資基金的主管部門(mén)為證監(jiān)會(huì)；而股權(quán)投資基金的相關(guān)政策由發(fā)改委制定，因此股權(quán)投資基金的主管部門(mén)為國(guó)家發(fā)改委，省級(jí)主管部門(mén)由各省自行決定，天津(二)基金業(yè)相關(guān)政策及法律法規(guī)和君集團(tuán)有限公司投資基金主要投資運(yùn)作方式是通過(guò)對(duì)未上市公司的股權(quán)進(jìn)按基金的募集方式不同，基金可分為公開(kāi)募集基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公募基金)與非公開(kāi)募集基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)私募基金)。證券投證券投資基金銷(xiāo)售管資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫募基金的法律較為嚴(yán)格。目前公募基金的投資范圍僅限于二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)，上市交易的股票、債券；以及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種。2.公募基金的設(shè)立條件根據(jù)《證券投資基金法》注冊(cè)公開(kāi)募集基金，由擬任基金管理人向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交下列文件：申請(qǐng)報(bào)告；基金合同草案；基金托管協(xié)議草案；招募說(shuō)明書(shū)草案；律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)；國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定提交的其他文件。3.私募基金的適用法律及政策私募基金主要指面向特定對(duì)象、采取非公開(kāi)方式(募集資金對(duì)象不得超過(guò)200人)募集資金和進(jìn)行交易的基金募集。私募基金的投資對(duì)象不僅限于上市流通的股票及債券，還可直接對(duì)接未上市企業(yè)，進(jìn)行股權(quán)投資。然而，中國(guó)資本市場(chǎng)在過(guò)去20多年中，主要圍繞交易所市場(chǎng)和公募市場(chǎng)展開(kāi)，與公募基金相比，中國(guó)私募基金相關(guān)的法律體系相對(duì)落后。2013年修訂的《證券投資基金法》雖然第一次將私募基金納入調(diào)整范圍，但僅限于私募證券投資基金。而對(duì)于私募市場(chǎng)中占據(jù)重要地位并發(fā)揮重要作用的股權(quán)投資基金，目前尚未有適用的現(xiàn)行法律。面對(duì)私募基金的巨大潛力終究不容忽視，國(guó)家現(xiàn)已開(kāi)始大力促進(jìn)私募基金的發(fā)展。2014年5月，國(guó)務(wù)院在被外界稱(chēng)和君集團(tuán)有限公司干意見(jiàn)》中正式提出“培育私募市場(chǎng)”,建立健全私募發(fā)行起草的《私募投資基金管理暫行條例》(送審稿)提交國(guó)務(wù)院法制辦，向國(guó)務(wù)院13個(gè)部委征求意見(jiàn)。該《條例》與現(xiàn)系指向中國(guó)境內(nèi)未在公開(kāi)市場(chǎng)上市的處于創(chuàng)業(yè)或重建中的和君集團(tuán)有限公司2014年5月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展相關(guān)工作的通知》,促進(jìn)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的作用發(fā)揮，提出進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)、積極發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金作用、繼續(xù)加大國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃實(shí)施力度、支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、推動(dòng)支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展政策有效落實(shí)、支持發(fā)展天使投資機(jī)在政策扶植方面，近年國(guó)家與地方政府主要采用設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金與稅收優(yōu)惠兩方面的具體政策對(duì)創(chuàng)業(yè)投資1)政府出資引導(dǎo)在國(guó)家引導(dǎo)方面，財(cái)政部與發(fā)改委在2011年發(fā)布了《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》,開(kāi)展新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃，其中國(guó)家財(cái)政出資參股創(chuàng)業(yè)投資基金是該計(jì)劃的重要組成部分。新興產(chǎn)業(yè)投資計(jì)劃的基金應(yīng)投向以下領(lǐng)域：節(jié)能環(huán)保、信息、生物與新醫(yī)藥、新能源、新材料、航空航天、海洋、先進(jìn)裝備制造、新能源汽車(chē)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)(包括信息技術(shù)、生物技術(shù)、研發(fā)設(shè)計(jì)、檢驗(yàn)檢測(cè)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)等)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)投資計(jì)劃對(duì)基金管理人設(shè)有優(yōu)惠獎(jiǎng)勵(lì)政策，除收取基金管理費(fèi)用外，原則上還可獲取其管理基金和君集團(tuán)有限公司增值收益(回收資金扣減參股基金出資)的20%。此外，2008年國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部聯(lián)合頒布了《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見(jiàn)》,對(duì)政府設(shè)立引導(dǎo)基金的行為做出來(lái)規(guī)范。在此基礎(chǔ)上，科技部成立引導(dǎo)性基金，投資科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金，促2)稅收優(yōu)惠政策財(cái)政部與稅務(wù)總局出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》于2006年1月起開(kāi)始實(shí)施，對(duì)高科技中小型創(chuàng)業(yè)期投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供稅收優(yōu)惠政策：可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企3)天津市區(qū)域的優(yōu)惠政策濱海新區(qū)管委會(huì)于2007年出臺(tái)了《天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》,并在濱海新區(qū)注冊(cè)本為20億元，由濱海新區(qū)管委會(huì)與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行各出資10億元成立公司型的天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，計(jì)劃存續(xù)期為15年。該基金采取“母基金”的方式運(yùn)作，力爭(zhēng)在濱海新區(qū)建立各類(lèi)創(chuàng)業(yè)投資基金十家以上，基金規(guī)模達(dá)到一百億元以上，帶動(dòng)直接