財(cái)務(wù)分析考前復(fù)習(xí)

財(cái)務(wù)分析考前復(fù)習(xí)財(cái)務(wù)分析考前復(fù)習(xí)/財(cái)務(wù)分析考前復(fù)習(xí)《財(cái)務(wù)分析》（第二版）2017年11月考試考前練習(xí)題一、名詞解釋1.杜邦分析法解答:是利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜合的指標(biāo)體系，來(lái)考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。這種方法由美國(guó)杜邦（Dupont）公司在20世紀(jì)20年代率先采用，故稱杜邦分析法。2.集中化戰(zhàn)略解答:集中化戰(zhàn)略也稱為聚集戰(zhàn)略，是指企業(yè)或事業(yè)部的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)集中于某一特定的購(gòu)買(mǎi)者集團(tuán)、產(chǎn)品線的某一部分或某一地域市場(chǎng)的一種戰(zhàn)略。3.利息保障倍數(shù)解答:是公司息稅前利潤(rùn)與債務(wù)利息的比值，反映了公司獲利能力對(duì)債務(wù)所產(chǎn)生的利息的償付保證程度。4.權(quán)益乘數(shù)解答:又稱權(quán)益總資產(chǎn)率，是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益總額之間的比率。5.營(yíng)業(yè)周期解答:是指從外購(gòu)商品或接受勞務(wù)從而承擔(dān)付款義務(wù)開(kāi)始，到銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)并收取現(xiàn)金之間的時(shí)間間隔。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。二、計(jì)算題1.A公司2007年度的流動(dòng)比率為3，速動(dòng)比率為1.5，現(xiàn)金比率為0.4，流動(dòng)負(fù)債為3000萬(wàn)元，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨四個(gè)項(xiàng)目。要求：計(jì)算存貨和應(yīng)收賬款的金額。解答:存貨=（3－1.5）×3000=4500萬(wàn)元應(yīng)收賬款=3000×3－4500－3000×0.4=3300萬(wàn)元2.某公司年初存貨為60000元，年初應(yīng)收賬款為33200元；年末流動(dòng)比率為3.0，年末速動(dòng)比率為1.3，年末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為108000元，其中現(xiàn)金為20000元；本年銷(xiāo)售收入為360000元，存貨周轉(zhuǎn)率為4次。假設(shè)該公司流動(dòng)資產(chǎn)由現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨組成。要求計(jì)算：（1）本年末存貨；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；（3）營(yíng)業(yè)周期。解答:年末流動(dòng)負(fù)債=108000/3=36000元年末速動(dòng)資產(chǎn)=36000×1.3=46800元年末存貨=108000－46800=61200元年末應(yīng)收賬款=46800－20000=26800元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360000/[（33200＋26800）/2]=12應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/12=30天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90天營(yíng)業(yè)周期=30+90=120天3.A公司2008年度有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表如下：要求：計(jì)算A公司的凈資產(chǎn)收益率，按照杜邦分析體系對(duì)其進(jìn)行分解。解答:凈資產(chǎn)收益率=53000/（150000+46000）×100%=27.04%分解：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率×權(quán)益乘數(shù)其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1050000/356000=2.95銷(xiāo)售凈利率=53000/1050000×100%=5.05%權(quán)益乘數(shù)=356000/（150000+46000）=1.824.某公司2007年資產(chǎn)負(fù)債表如下：該公司2007年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為18天，凈利潤(rùn)為80萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算銷(xiāo)售凈利率；（2）計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（3）計(jì)算權(quán)益乘數(shù)；（4）計(jì)算現(xiàn)金比率。（有關(guān)平均數(shù)用期末數(shù)代替）解答:（1）銷(xiāo)售收入＝80×（360/18）=1600銷(xiāo)售凈利率＝80/1600×100%=5%（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝1600/500=3.2（3）權(quán)益乘數(shù)＝500/（250＋60）＝1.61（4）現(xiàn)金比率=30/（25＋55＋10）=0.335.某公司2006、2007年的相關(guān)財(cái)務(wù)資料見(jiàn)下表：此外，該公司2007年的市盈率為20，每股市價(jià)為30元，銷(xiāo)售成本為630萬(wàn)元，毛利率為30%，假設(shè)全部為賒銷(xiāo)，無(wú)銷(xiāo)售退回折扣與折讓，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬(wàn)股，無(wú)優(yōu)先股，當(dāng)年的所得稅為36萬(wàn)元。要求：計(jì)算2007年的普通股每股收益、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利息保障倍數(shù)。解答:普通股每股收益=30/20=1.5銷(xiāo)售凈利率=50×1.5/（630/0.7）×100%=8.33%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（630/0.7）/[（1100＋1300）/2]=0.75利息保障倍數(shù)=（50×1.5＋36＋16）/16=7.946.A公司簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下：公司的其他資料為：1．銷(xiāo)售凈額全部為賒銷(xiāo)額。2．產(chǎn)權(quán)比率為1:2。3．應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)期為26.67天，期初應(yīng)收賬款余額為30000萬(wàn)元。4．存貨周轉(zhuǎn)率為3，期初存貨為163000萬(wàn)元。5．利息保障倍數(shù)為18。6．銷(xiāo)售毛利率為20%。7．現(xiàn)金比率為2.24。8．管理費(fèi)用占銷(xiāo)貨凈額的10%。根據(jù)以上資料計(jì)算：負(fù)債總額、銷(xiāo)售凈額、應(yīng)收賬款期末余額、銷(xiāo)售成本、存貨、管理費(fèi)用、利息費(fèi)用、利潤(rùn)總額、所得稅、凈利潤(rùn)。解答:負(fù)債總額=120000×1/2=60000銷(xiāo)售凈額=86400/20%=432000應(yīng)收賬款=432000/360×26.67×2－30000=34008銷(xiāo)售成本=432000－86400=345600存貨=345600/3×2－163000=67400管理費(fèi)用=432000×10%=43200利息費(fèi)用=（432000－345600－43200）/18=2400利潤(rùn)總額=432000－345600－43200－2400=40800所得稅=40800×25%=10200凈利潤(rùn)=40800－10200=30600三、綜合題1.下面列示A公司2002年度至2006年度的比較利潤(rùn)表。要求：根據(jù)上表的數(shù)據(jù)對(duì)A企業(yè)進(jìn)行分析。解答:基于上表的數(shù)據(jù)，可以得到以下幾個(gè)結(jié)論：1．公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在逐步增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)的幅度并不快，可以看出企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)處在成熟期。同時(shí)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的大體趨勢(shì)也在增長(zhǎng)，但是是否企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率也隨之增長(zhǎng)，還需要進(jìn)一步的計(jì)算。2．企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用一直維持在較高的水平上，同時(shí)隨著銷(xiāo)售的增加而上升。應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)用于銷(xiāo)售的營(yíng)業(yè)費(fèi)用的主要構(gòu)成，其中是否存在可以控制或降低的空間。3．企業(yè)管理費(fèi)用在2004年度出現(xiàn)了極大的增長(zhǎng)。4．企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用從2005年度開(kāi)始較之以前年度出現(xiàn)了較大增加。5．在2004年企業(yè)的投資發(fā)生較大的虧損。6．企業(yè)利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)除了2004年發(fā)生較大虧損外，其余年份基本保持穩(wěn)定，并逐年上升，同時(shí)可以看出企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但是投資收益也占有一定的比例。2.下列為A公司的共同比利潤(rùn)表和利潤(rùn)總額構(gòu)成表。要求：對(duì)A公司的共同比利潤(rùn)表和利潤(rùn)總額構(gòu)成表進(jìn)行分析。解答:通過(guò)對(duì)以上兩張表的分析，我們可以得到如下結(jié)論：1．企業(yè)毛利率水平比較穩(wěn)定，且在2005年和2006年略有上升，營(yíng)業(yè)費(fèi)用在期間費(fèi)用中所占比率最大，是企業(yè)日后進(jìn)行費(fèi)用控制的重點(diǎn)；2．企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)雖然在利潤(rùn)總額中占據(jù)較大比重，但是投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額的所占比重也不可忽視，在所有利潤(rùn)構(gòu)成部分全部為正數(shù)的年份，即2002年、2003年和2006年，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之外的收益都占到利潤(rùn)總額的20%-40%?？紤]到企業(yè)利潤(rùn)總額的絕對(duì)值只占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的2%左右，因此企業(yè)在未來(lái)期間提高盈利能力和發(fā)展能力的途徑應(yīng)當(dāng)以提高企業(yè)收入水平，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和增加企業(yè)毛利水平為主，盡量培育企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，而不能將資金過(guò)多地分散到投資收益等非正常項(xiàng)目中。3．2004年的利潤(rùn)總額為負(fù)數(shù)，可以看出當(dāng)年的虧損主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，同時(shí)企業(yè)的投資收益也為負(fù)數(shù)，但是在虧損總額所占比率不高。3.四川長(zhǎng)虹公司2004年度報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表附注中有關(guān)應(yīng)收賬款的內(nèi)容如下：應(yīng)收賬款年末余額、賬齡如下：應(yīng)收賬款本年末余額中無(wú)應(yīng)收持本公司5%（含5%）以上股份的股東單位欠款。應(yīng)收賬款本年末余額中欠款金額前五名單位如下：*本公司與ApexDigialInC．（或稱APEX公司）之間歷年的交易與貨款回收情況如下：要求：（1）分析四川長(zhǎng)虹公司2004年末應(yīng)收賬款所存在的問(wèn)題。（2）總結(jié)對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)量進(jìn)行分析應(yīng)分析哪些內(nèi)容。解答:（1）該企業(yè)應(yīng)收賬款的債務(wù)人比較集中，欠款金額前五名合計(jì)占總額的比率為83.11%。進(jìn)一步分析可以看出APEX公司欠款總額占前五名總金額為96%?？梢?jiàn)應(yīng)收帳款主要集中在APEX公司一家。由此形成的應(yīng)收賬款可能具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，原因在于一旦其客戶面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)的壞帳可能大大增加。從與APEX公司歷年交易情況看：2004年的回款金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于前兩年，是不是APEX公司應(yīng)收帳款存在問(wèn)題，我們應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合公司的其他資料進(jìn)一步分析。（2）對(duì)應(yīng)收賬款質(zhì)量進(jìn)行分析應(yīng)分析的內(nèi)容：應(yīng)收賬款的賬齡。應(yīng)收賬款的賬齡越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款不能收回的可能性就越大，發(fā)生壞帳的可能性就越大，應(yīng)收賬款的債務(wù)人分布。觀察企業(yè)應(yīng)收賬款的債務(wù)人是集中還是比較分散，有的企業(yè)的主要客戶非常少，主要向一兩個(gè)客戶進(jìn)行銷(xiāo)售，由此形成的應(yīng)收賬款可能具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，原因在于一旦其客戶面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)的壞帳可能大大增加，或者企業(yè)為了保持自身的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)，不得不接受客戶比較苛刻的購(gòu)貨條件，導(dǎo)致賬齡增加，或者現(xiàn)金折