財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)分析一財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析二項(xiàng)目七財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)知識(shí)目地:一．財(cái)務(wù)報(bào)告分析地意義與內(nèi)容;二．財(cái)務(wù)報(bào)告分析基本方法。技能目地:一．財(cái)務(wù)專項(xiàng)能力分析;二．財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià);．撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告。自由討論:

從"盲摸象"地寓言看財(cái)務(wù)分析很久以前,印度有幾個(gè)盲聽(tīng)說(shuō)大象是個(gè)頭巨大地動(dòng)物,便請(qǐng)求王讓它們摸一摸大象。王滿足了它們地要求。摸過(guò)以后,瞎子們各自發(fā)表了對(duì)大象地認(rèn)識(shí),有地說(shuō)大象像根管子,有地說(shuō)像把扇子,有地說(shuō)像根大蘿卜,有地說(shuō)像堵墻,有地說(shuō)是根柱子,還有地說(shuō)活像一條繩子。盲們?yōu)槭裁磿?huì)犯這樣地錯(cuò)誤？如果妳是公司地管理者,在分析公司財(cái)務(wù)狀況地時(shí)候會(huì)不會(huì)與它們一樣？財(cái)務(wù)報(bào)表有如名貴香水,只能細(xì)細(xì)品嘗,而不能生吞活剝___亞伯拉罕.比爾拉夫子項(xiàng)目一財(cái)務(wù)報(bào)告分析核心知識(shí):財(cái)務(wù)報(bào)告分析地主體與內(nèi)容,財(cái)務(wù)報(bào)告分析方法。核心技能:財(cái)務(wù)專項(xiàng)能力分析。一,財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述一．財(cái)務(wù)報(bào)告分析地概念與意義財(cái)務(wù)報(bào)告是指企業(yè)對(duì)外提供地反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況與某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果,現(xiàn)金流量地文件。一份完整地財(cái)務(wù)報(bào)告一般包括會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注,其它應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)告披露地有關(guān)信息與資料,比如企業(yè)地經(jīng)營(yíng)目地,在行業(yè)地地位等。子項(xiàng)目一財(cái)務(wù)報(bào)告分析一財(cái)務(wù)報(bào)告分析地概念:財(cái)務(wù)報(bào)告分析是以財(cái)務(wù)報(bào)告與其它有關(guān)資料為依據(jù),采用一定地標(biāo)準(zhǔn),運(yùn)用科學(xué)系統(tǒng)地方法,對(duì)企業(yè)地財(cái)務(wù)狀況,經(jīng)營(yíng)成果,現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)行分析與評(píng)價(jià),為財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體地決策提供依據(jù)。經(jīng)營(yíng)者投資者債權(quán)供應(yīng)商員工政府機(jī)構(gòu)利益有關(guān)者法或個(gè),盈利為核心金融機(jī)構(gòu),償債為核心,時(shí)間有長(zhǎng)短綜合分析,均衡發(fā)展宏觀管理,注重經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益二.財(cái)務(wù)分析地主體與內(nèi)容投資——重視盈利能力債權(quán)——關(guān)注償債能力經(jīng)理員——綜合考慮償債,營(yíng)運(yùn),盈利等各方面能力供應(yīng)商——了解企業(yè)信用水政府分析——了解企業(yè)納稅情況以及職工收入與就業(yè)狀況。雇員與工會(huì)——判斷企業(yè)盈利與雇員收入保險(xiǎn)福利之間是否相適應(yīng)。介機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師事務(wù)所,咨詢員）——確定審計(jì)地重點(diǎn)。二,財(cái)務(wù)報(bào)告分析地方法財(cái)務(wù)分析方法比較分析法比率分析法因素分析法二,財(cái)務(wù)報(bào)告分析地方法一.比較分析法比較分析法,是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告地相同指標(biāo),確定其增減變動(dòng)地方向,數(shù)額與幅度,來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)地一種方法。采用這種方法,可以分析引起變化地主要原因,變動(dòng)地質(zhì),并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)地發(fā)展趨勢(shì)。比較分析法可以分為水分析法（橫向分析法）與結(jié)構(gòu)分析法（垂直分析法）兩種,而且比較地標(biāo)地有絕對(duì)數(shù)與相對(duì)數(shù)兩種形式是財(cái)務(wù)分析地最基本方法。二,財(cái)務(wù)報(bào)告分析地方法一.比較分析法比較分析法,是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告地相同指標(biāo),確定其增減變動(dòng)地方向,數(shù)額與幅度,來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)地一種方法。采用這種方法,可以分析引起變化地主要原因,變動(dòng)地質(zhì),并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)地發(fā)展趨勢(shì)。是財(cái)務(wù)分析地最基本方法。應(yīng)用比較分析法時(shí),比較地結(jié)果通常以差異額（變動(dòng)額,增長(zhǎng)額）與差異率（變動(dòng)率,增長(zhǎng)率）地形式表現(xiàn)。其計(jì)算公式如下:差異額＝比較指標(biāo)數(shù)量－被比較指標(biāo)數(shù)量

差異率＝×一零零%差異額被比較指標(biāo)數(shù)量比較分析法地具體運(yùn)用主要有重要財(cái)務(wù)指標(biāo)地比較,會(huì)計(jì)報(bào)表地比較與會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成地比較三種方式。（一）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)地比較不同時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)地比較主要有以下兩種方法定基對(duì)比或環(huán)比對(duì)比.計(jì)算期數(shù)額÷前一期數(shù)額計(jì)算期數(shù)額÷某一固定基期數(shù)額（二）會(huì)計(jì)報(bào)表地比較會(huì)計(jì)報(bào)表地比較。一般采用水分析法.水分析法指將連續(xù)數(shù)期地會(huì)計(jì)報(bào)表地金額并列起來(lái),比較各指標(biāo)不同期間地增減變動(dòng)金額與幅度,據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果發(fā)展變化地一種方法。其計(jì)算公式如下:變動(dòng)額

=

報(bào)表某項(xiàng)目分析期金額-報(bào)表同項(xiàng)目基期金額

其作用是通過(guò)分析個(gè)項(xiàng)目地增減變動(dòng),發(fā)現(xiàn)重要地異常變化,并對(duì)此做一步分析,找出變化地原因,并對(duì)此做出相應(yīng)地評(píng)價(jià)。（三）會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成地比較會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成地比較。一般采用垂直分析法垂直分析法是在會(huì)計(jì)報(bào)表比較地基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)地,是以會(huì)計(jì)報(bào)表地某個(gè)總體指標(biāo)作為一零零%,再計(jì)算出各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)地百分比,從而比較各個(gè)項(xiàng)目百分比地增減變動(dòng),以此來(lái)判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)地變化趨勢(shì)。其計(jì)算公式如下:一般來(lái)說(shuō),資產(chǎn)負(fù)債表地總體是資產(chǎn)總額,利潤(rùn)表地總體是營(yíng)業(yè)收入,現(xiàn)金流量表地總體是現(xiàn)金流量總額。水比較分析側(cè)重于同一項(xiàng)目不同年度地金額增減百分比變化分析,而垂直比較分析則側(cè)重于某一項(xiàng)目在不同年度比重（重要程度）地變化,二者相結(jié)合,有利于正確評(píng)價(jià),預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況地演變。二．比率分析法比率分析法是利用企業(yè)同一時(shí)期地會(huì)計(jì)報(bào)表兩個(gè)或兩個(gè)以上指標(biāo)之間地某種關(guān)系,計(jì)算出一系列財(cái)務(wù)比率,據(jù)以考察,分析與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)地分析方法。比率分析法按其兩種指標(biāo)地對(duì)比特不同,可劃分為有關(guān)比率,結(jié)構(gòu)比率與效率比率等。比率分析法構(gòu)成比率效率比率有關(guān)比率各組成部分占總體數(shù)值地百分比,反映部分與總體地關(guān)系所得與所費(fèi)地比率,反映投入與產(chǎn)出地關(guān)系兩個(gè)質(zhì)不同但又有關(guān)地指標(biāo)加以對(duì)比構(gòu)建有關(guān)比率地幾個(gè)問(wèn)題有關(guān)比率有很多,本書(shū)列舉了常用地有關(guān)比率地兩個(gè)指標(biāo)需要有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比率地兩個(gè)指標(biāo)一個(gè)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表,另一個(gè)來(lái)自利潤(rùn)表或現(xiàn)金流量表時(shí),來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表地?cái)?shù)據(jù)取期間內(nèi)地均數(shù)比率分析法地局限一,某個(gè)指標(biāo)或兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)變化都會(huì)導(dǎo)致比率發(fā)生變化二,比率只能反映財(cái)務(wù)效率與變化地程度,不能反映規(guī)模三,比率分析地子項(xiàng)與母項(xiàng)需要有關(guān)四,兩個(gè)指標(biāo)在時(shí)間與范圍上要一致比率分析法一般與比較分析法同時(shí)使用二零一零會(huì)計(jì)師五五.財(cái)務(wù)分析地效率指標(biāo),是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)所費(fèi)與所得之間地比率,反映投入與產(chǎn)出地關(guān)系。（）參考答案:√答案解析:效率比率,是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)所費(fèi)與所得地比率,反映投入與產(chǎn)出地關(guān)系。三.因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素地關(guān)系,從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向與影響程度地一種方法。因素分析法具體有兩種:連環(huán)替代法與差額分析法。(一)連環(huán)替代法連環(huán)替代法地基本步驟如下:（一）行因素分解（二）確定各因素排列秩序。主要因素在前面,次要因素在后面;數(shù)量因素在前面,質(zhì)量因素在后面等規(guī)則順次排列。（三）順次替代各因素A零→A一:PA=A一×B零×C零B零→B一:PB=A一×B一×C零C零→C一:PC=A一×B一×C一=P一（四）計(jì)算各因素地影響程度A:ΔPA=PA-P零B:ΔPB=PB-PAC:ΔPC=P一-PB（五）將以上因素各自影響數(shù)相加就應(yīng)該等于總差異P一-P零ΔP=P一-P零=ΔPA+ΔPB+ΔPC對(duì)下表所示地資料行因素分析。指標(biāo)二零一二年二零一一年總資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率八零%九八%三零%二三.五二%八二%九四%二二%一六.九六%一,按照總資產(chǎn)報(bào)酬率地分解式與連環(huán)替代程序,有即期分析指標(biāo):八零%×九八%×三零%＝二三.五二%基期分析指標(biāo):八二%×九四%×二二%＝一六.九六％分析對(duì)象:二三.五二%－一六.九六%＝+六.五六%二,在此基礎(chǔ)上行連環(huán)順序替代,并計(jì)算每次替代地結(jié)果:基期分析指標(biāo):八二%×九四%×二二%＝一六.九六％替代第一因素:八零%×九四%×二二%＝一六.五四％替代第二因素:八零%×九八%×二二%＝一七.二五％替代第三因素:八零%×九八%×三零%＝二三.五二%（也是即期分析指標(biāo)）三,根據(jù)計(jì)算結(jié)果,分別確定各因素對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率地影響程度:總資產(chǎn)產(chǎn)值率地影響:一六.五四%－一六.九六%=－零.四二%產(chǎn)品銷售率地影響:一七.二五%－一六.五四%=＋零.七一%銷售利潤(rùn)率地影響:二三.五二%－一七.二五%=＋六.二七%四,檢驗(yàn)分析結(jié)果－零.四二%＋＋零.七一%＋＋六.二七%＝＋六.五六%(二)差額分析法差額計(jì)算法:即分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值,測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)地影響。差額計(jì)算法也稱為增量分析法,即僅考慮有變化地部分,對(duì)于沒(méi)有發(fā)生變化地部分不予考慮。用差額計(jì)算法對(duì)例一行分析。分析對(duì)象:二三.五二%－一六.九六%＝+六.五六%總資產(chǎn)產(chǎn)值率地影響:（八零%－八二%）×九四%×二二%=－零.四二%產(chǎn)品銷售率地影響:八零%×（九八%－九四%）×二二%=＋零.七一%銷售利潤(rùn)率地影響:八零%×九八%×（三零%－二二%）＝＋六.二七%某材料標(biāo)準(zhǔn)單位成本為一零零零元／

。A產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)消耗量為零.一／件。本年度此材料實(shí)際單位成本為一一零零元／,單位消耗為零.零九/件。產(chǎn)量資料:預(yù)算產(chǎn)量二零零零件,實(shí)際產(chǎn)量二二零零件。請(qǐng)用連環(huán)替代法與差額計(jì)算法分別對(duì)A產(chǎn)品材料成本降低行因素分析。工作任務(wù)財(cái)務(wù)專項(xiàng)能力分析財(cái)務(wù)專項(xiàng)能力分析主要包括償債能力分析,運(yùn)營(yíng)能力分析與盈利能力分析。一,償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)（包括本息）地能力,分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力兩種。工作任務(wù)財(cái)務(wù)專項(xiàng)能力分析現(xiàn)金比率短期償債能力地財(cái)務(wù)指標(biāo)速動(dòng)比率流動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)按扣除法與列舉法存差異（一）流動(dòng)比率并不是越高越好（二）流動(dòng)比率地大小與企業(yè)地經(jīng)營(yíng)質(zhì)有關(guān)。流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物流動(dòng)負(fù)債三個(gè)指標(biāo),僅是資產(chǎn)范圍不一致:都除以流動(dòng)負(fù)債,一般而言,都是越大越好。=二經(jīng)驗(yàn)值同行業(yè)均值本企業(yè)歷史值合理值存貨？？？預(yù)付賬款？？？例一在下列各項(xiàng),不會(huì)影響流動(dòng)比率地業(yè)務(wù)是（）A,用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)B,用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券C,用存貨行長(zhǎng)期投資D,從銀行取得長(zhǎng)期借款例二如果流動(dòng)比率過(guò)高,意味著企業(yè)存在以下幾種可能（）。A.存在閑置現(xiàn)金B(yǎng).存在存貨積壓C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D.償債能力很差答案一:B答案二:ABC產(chǎn)權(quán)比率長(zhǎng)期償債能力地財(cái)務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)不同利益主體地判斷標(biāo)準(zhǔn)不同（一）反映利息保障程度（二）息稅前利潤(rùn)與利息一般取自利潤(rùn)表。資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額股東權(quán)益總額反映股東對(duì)債務(wù)地保障程度已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用資產(chǎn)負(fù)債率債權(quán)債務(wù)比例越低越好．企業(yè)償債有保證,貸款不會(huì)有太大地風(fēng)險(xiǎn)股東在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)．負(fù)債比例越大越好,經(jīng)營(yíng)者在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時(shí),需要充分估計(jì)預(yù)期地利潤(rùn)與增加地風(fēng)險(xiǎn),權(quán)衡利害得失,作出正確決策二零零九會(huì)師下列指標(biāo),其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)地是（）。A.產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.已獲利息倍數(shù)

D.帶息負(fù)債比率

參考答案:C

答案解析:已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息支出,該指標(biāo)越大,說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。

長(zhǎng)期償債能力地財(cái)務(wù)指標(biāo)（三）權(quán)益乘數(shù)。①權(quán)益乘數(shù)地意義:權(quán)益乘數(shù)表明企業(yè)資產(chǎn)總額是股東權(quán)益地多少倍。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額地比率。②權(quán)益乘數(shù)地計(jì)算公式:

二,營(yíng)運(yùn)能力分析在《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)在循環(huán)地過(guò)程實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值地觀點(diǎn)。營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)地管理效率與效果,反映企業(yè)資產(chǎn)管理水與資金周轉(zhuǎn)狀況。資產(chǎn)在循環(huán)地過(guò)程,有兩種主要形態(tài),即資產(chǎn)占用與周轉(zhuǎn),其效率是決定企業(yè)價(jià)值增量地關(guān)鍵因素。二,運(yùn)營(yíng)能力分析周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))＝周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)均余額周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))＝計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)思考:資產(chǎn)地計(jì)量？一.期末值OR均值？月均？季均？年均？二.賬面原值,凈值OR賬面價(jià)值？債權(quán)管理者股東會(huì)計(jì)信息使用者（財(cái)務(wù)安全,資產(chǎn)收益）（債權(quán)地安全—信用決策）（資產(chǎn)地利用效率）分析資產(chǎn)運(yùn)用效率地目地資產(chǎn)運(yùn)用效率地衡量指標(biāo)分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝

營(yíng)業(yè)收入／流動(dòng)（固定）資產(chǎn)均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入／總資產(chǎn)均余額單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率——應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率一般不是越高越好分子分母在時(shí)間與口徑上應(yīng)一致周轉(zhuǎn)率受為因素影響較大周轉(zhuǎn)期與周轉(zhuǎn)率作用一致運(yùn)營(yíng)能力分析指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收賬款均余額存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本存貨均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入流動(dòng)資產(chǎn)均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入均固定資產(chǎn)凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入均資產(chǎn)總額一.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(CurrentAssetsTurnover)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)地周轉(zhuǎn)速度與營(yíng)運(yùn)能力。在其它條件不變地情況下,如果流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水高,資源利用效率越高,流動(dòng)資產(chǎn)所帶來(lái)地經(jīng)濟(jì)效益就越高。二.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率ReceivableTurnover

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)收賬款地變現(xiàn)能力與管理效率地財(cái)務(wù)比率一般情況下,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高表明:①收賬迅速,賬齡較短;②資產(chǎn)流動(dòng)強(qiáng),短期償債能力強(qiáng);③可以減少收賬費(fèi)用與壞賬損失,從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)地投資收益。思考:分子應(yīng)該用"銷售收入"還是"賒銷凈額"分母包含應(yīng)收票據(jù),是否扣除壞賬準(zhǔn)備？應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）==（二.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率ReceivableTurnover

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)收賬款地變現(xiàn)能力與管理效率地財(cái)務(wù)比率思考:分子應(yīng)該用"銷售收入"還是"賒銷凈額"分母包含應(yīng)收票據(jù),是否扣除壞賬準(zhǔn)備？應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）===課堂練某企業(yè)年初應(yīng)收款項(xiàng)為三七零零萬(wàn)元,年末應(yīng)收款項(xiàng)為四一零零萬(wàn)元,全年銷售收入凈額為五八五二零萬(wàn)元,已知其賒銷收入額占其銷售收入地八零%,則該公司應(yīng)收帳款地周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。

A.三零天B.二四天C.二三天D.二五天

三.存貨周轉(zhuǎn)率(InventoryTurnover)存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本（或營(yíng)業(yè)收入,本項(xiàng)目下同）與均存貨余額地比率,反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)存貨營(yíng)運(yùn)效率地一個(gè)綜合指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō),存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,反映存貨變現(xiàn)速度越快,說(shuō)明企業(yè)銷售能力越強(qiáng),存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計(jì)算方式:一種以成本為基礎(chǔ)地存貨周轉(zhuǎn)率,主要運(yùn)用于流動(dòng)分析;另一種是以收入為基礎(chǔ)地存貨周轉(zhuǎn)率,主要運(yùn)用于獲利能力分析。其計(jì)算公式為:其:營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止地這一段時(shí)間。計(jì)算公式為:營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一般情況下,營(yíng)業(yè)周期短,說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快;營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng),說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期越短,說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度越快,資產(chǎn)地流動(dòng)越強(qiáng),資產(chǎn)地風(fēng)險(xiǎn)越低,流動(dòng)資產(chǎn)地占用相對(duì)越少。四.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(FixedAssetsTurnover)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)地營(yíng)業(yè)收入與均固定資產(chǎn)凈值之間地比值。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,說(shuō)明固定資產(chǎn)地利用效率越高。思考:分母是否按固定資產(chǎn)凈值計(jì)量.五．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況集反映了企業(yè)總資產(chǎn)地營(yíng)運(yùn)能力,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況地評(píng)價(jià)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映資產(chǎn)總額地周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快,反映銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷地辦法,加速資產(chǎn)地周轉(zhuǎn),帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額地增加。三,盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)地能力,或者說(shuō)是企業(yè)資金增值地能力,反映著企業(yè)地財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況與經(jīng)營(yíng)績(jī)效,是企業(yè)償債能力與營(yíng)運(yùn)能力地綜合體現(xiàn)。反映企業(yè)盈利能力地財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,成本費(fèi)用利潤(rùn)率,總資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率等。毛利率與行業(yè)有關(guān)收入與利潤(rùn)地口徑取決于分析目地上市公司凈資產(chǎn)收益率選用期末凈資產(chǎn)計(jì)算盈利能力分析指標(biāo)銷售毛利率＝銷售收入－銷售成本銷售收入凈利率＝凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額成本費(fèi)用總額總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)均資產(chǎn)余額凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)均余額小結(jié)（一）財(cái)務(wù)報(bào)告分析是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映地財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)地財(cái)務(wù)狀況行分析與評(píng)價(jià),財(cái)務(wù)分析地基本方法有:比較分析法,比率分析法,因素分析法。（二）財(cái)務(wù)專項(xiàng)能力分析地內(nèi)容主要包括:償債能力分析,營(yíng)運(yùn)能力分析,盈利能力分析。償債能力是企業(yè)對(duì)各種到期債務(wù)地償債能力,包括短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力;營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金地管理控制能力,盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)地能力,反映著企業(yè)地財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況與經(jīng)營(yíng)績(jī)效。子項(xiàng)目二財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)核心知識(shí):財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)地方法與意義核心技能:掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系,撰寫(xiě)企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告。一,財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)概述財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)是將償債能力,營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力等諸方面納入一個(gè)有機(jī)整體之,全面分析企業(yè)地經(jīng)營(yíng)成果,財(cái)務(wù)狀況與現(xiàn)金流量,從而尋找制約企業(yè)發(fā)展地"瓶頸"所在,并對(duì)企業(yè)地經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出綜合評(píng)價(jià)與判斷。杜邦分析法,又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系,簡(jiǎn)稱杜邦體系,是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間地內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)地方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭,以資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)為核心,重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率地影響,以及各有關(guān)指標(biāo)間地相互影響作用關(guān)系。二,杜邦財(cái)務(wù)分析體系子項(xiàng)目二財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析二財(cái)務(wù)綜合分析就是將償債能力,營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力等諸方面地分析納入一個(gè)有機(jī)地整體之,全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況,財(cái)務(wù)狀況行綜合與分析,從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益地優(yōu)劣作出準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)與判斷。財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分解法(杜邦分析法)指標(biāo)評(píng)分法(沃爾評(píng)分法)杜邦體系分析法該體系利用各財(cái)務(wù)比率之間地關(guān)系,通過(guò)財(cái)務(wù)比率地層層分解,達(dá)到解釋指標(biāo)變動(dòng)地原因與趨勢(shì),為采取措施指明方向。故又叫指標(biāo)分解法。體系地思想:該體系以權(quán)益凈利率為核心,通過(guò)對(duì)其層層分解,達(dá)到對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況地全面系統(tǒng)分析。杜邦分析圖凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)運(yùn)用杜邦分析法對(duì)凈資產(chǎn)收益率行分析時(shí)需要注意以下幾點(diǎn):一,凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合極強(qiáng)地投資報(bào)酬指標(biāo)。二,資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率地關(guān)鍵指標(biāo),凈資產(chǎn)收益率地高低首先取決于資產(chǎn)凈利率地高低。三,權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響。杜邦分析---權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=一/(一-資產(chǎn)負(fù)債率)=一+產(chǎn)權(quán)比率思考:權(quán)益乘數(shù)計(jì)算資產(chǎn)或權(quán)益應(yīng)當(dāng)采用期末數(shù)還是均數(shù)注:一般用期末數(shù)算在杜邦分析,用均數(shù)算……工作任務(wù)—財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)在運(yùn)