【基于哈佛探析框架下的伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表探析（定量論文）10000字】

第第頁基于哈佛分析框架下的伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要伊利企業(yè)作為全國(guó)乳品行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，對(duì)伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析具有重要意義?；诠鸱治隹蚣芾碚摶A(chǔ)，運(yùn)用定性分析法中的SWOT分析法，對(duì)伊利集團(tuán)的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、有利機(jī)會(huì)及不利威脅進(jìn)行分析；另外應(yīng)用定量分析法，通過數(shù)據(jù)對(duì)伊利集團(tuán)的盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力四大指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)分析。發(fā)現(xiàn)伊利集團(tuán)存在的問題是償債能力與運(yùn)營(yíng)能力都需待加強(qiáng)，而在創(chuàng)新產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施上，需要進(jìn)一步優(yōu)化。利用哈佛分析框架對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，使得分析結(jié)果更加清晰明了，更好的幫助決策者投資決策，方便管理者做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整，為企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。關(guān)鍵詞：SWOT分析法；財(cái)務(wù)報(bào)表；哈佛分析框架目錄TOC\o"1-3"\h\u6220第1章緒論 232391.1研究的目的和意義 2323181.1.1研究目的 2205951.1.2研究意義 2276761.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 232561.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 242981.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀 320689第2章伊利集團(tuán)概況 4292392.1公司簡(jiǎn)介 4222722.2伊利集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況 417767第3章哈佛分析框架的理論概述 5319663.1哈佛分析框架的提出 59333.2哈佛分析框架的維度 521033.2.1戰(zhàn)略分析 537063.2.2會(huì)計(jì)分析 5255293.2.3財(cái)務(wù)分析 6233.2.4前景分析 666863.3哈佛分析框架的特點(diǎn) 629779第4章哈佛分析框架下對(duì)伊利集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 7193954.1戰(zhàn)略分析 7139444.1.1戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì) 7311684.1.2戰(zhàn)略劣勢(shì) 7251844.1.3戰(zhàn)略機(jī)會(huì) 869144.1.4戰(zhàn)略威脅 8153004.2會(huì)計(jì)分析 8212404.2.1關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的識(shí)別 8216654.2.2關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)分析 978804.3財(cái)務(wù)分析 1092454.3.1伊利集團(tuán)盈利能力分析 10136194.3.2伊利集團(tuán)償債能力分析 10310684.3.3伊利集團(tuán)運(yùn)營(yíng)能力分析 11303514.3.4伊利集團(tuán)成長(zhǎng)能力分析 12210204.4前景分析 13300714.4.1前景預(yù)測(cè) 1369304.4.2風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè) 139768第5章伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中存在問題與改進(jìn)建議 14205815.1伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中存在的問題 14290931．短期償債水平不足 14262892．資產(chǎn)運(yùn)用效率仍需提升 1448853．部分創(chuàng)新產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃有待考察 14270065.2對(duì)伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的改進(jìn)建議 1563951．提升短期償債能力 15250992．優(yōu)化應(yīng)收賬款與存貨管理 15289793．以需求為導(dǎo)向創(chuàng)新產(chǎn)品并優(yōu)化品牌營(yíng)銷 1529153結(jié)論 1724028參考文獻(xiàn) 18第1章緒論1.1研究的目的和意義1.1.1研究目的企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表就像一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況的“晴雨表”。企業(yè)的財(cái)務(wù)分析有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的能力，為利益相關(guān)者的決策提供參考和指導(dǎo)。面對(duì)多變的內(nèi)外部環(huán)境，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法逐漸不能完全適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展。哈佛的分析框架不僅在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的不足，而且可以從多個(gè)方面審視公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作，為公司未來的發(fā)展提供科學(xué)的視角，從而更好的實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。1.1.2研究意義本文以伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用哈佛分析框架的方法，在戰(zhàn)略分析的角度上對(duì)伊利集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，找出伊利集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理中存在的問題并提出建議。利用伊利集團(tuán)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，讓其在市場(chǎng)中更加穩(wěn)步的發(fā)展。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀哈佛分析法是比較著名的財(cái)務(wù)分析方法，在國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究中對(duì)哈佛分析法的理論和實(shí)踐類的探討都比較豐富。1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀近幾年應(yīng)用哈佛分析框架對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析分析大多是以案例為主。吳志峰（2015）以海爾集團(tuán)為例，從哈佛分析框架的角度對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、前景等進(jìn)行了多層次的分析，并探討企業(yè)財(cái)務(wù)上存在的問題與改進(jìn)方案。李洋（2016）在以比亞迪公司為例從企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)的角度對(duì)企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行了評(píng)估，從哈佛分析角度探討了影響企業(yè)績(jī)效的因素和優(yōu)化方案。并提出了通過資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資產(chǎn)管理調(diào)節(jié)、戰(zhàn)略方案改進(jìn)等解決企業(yè)財(cái)務(wù)問題和提升財(cái)務(wù)績(jī)效的方法。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀Palepu，Bernerd&Healthy（2004）研究認(rèn)為哈佛分析法可以整合財(cái)務(wù)和其他非財(cái)務(wù)因素進(jìn)行綜合分析，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息分享的局限性，也使得企業(yè)的財(cái)務(wù)分析更加準(zhǔn)確。2013年，英國(guó)學(xué)者RuthBender和KeithWard在《公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》這本書中提到，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)，并在戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析模型，使得財(cái)務(wù)分析體系更加完善。綜上所述，國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者對(duì)哈佛分析框架的研究對(duì)于分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表提供了更全面的分析方法，更能準(zhǔn)確的找出問題與不足，從而更高效的解決問題與彌補(bǔ)不足。

第2章伊利集團(tuán)概況2.1公司簡(jiǎn)介伊利集團(tuán)成立于1993年，集團(tuán)總部位于內(nèi)蒙古呼和浩特市，是目前中國(guó)內(nèi)地規(guī)模最大、品牌認(rèn)知度排名前三且設(shè)備最齊全的乳制品上市公司。伊利集團(tuán)連續(xù)六年蟬聯(lián)全球乳業(yè)第一、亞洲乳業(yè)第一，營(yíng)業(yè)額穩(wěn)步增長(zhǎng)超過100億元。2017年8月30日，伊利集團(tuán)成為2022年北京冬奧會(huì)乳制品唯一官方合作伙伴，2018-2020年伊利集團(tuán)深入推進(jìn)全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，并且在全球四十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了營(yíng)銷渠道。伊利集團(tuán)的各種產(chǎn)品和總營(yíng)業(yè)額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)，長(zhǎng)期處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。2.2伊利集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況伊利集團(tuán)歸屬于乳制品制造行業(yè)（簡(jiǎn)稱“乳業(yè)”），主要業(yè)務(wù)與原奶有關(guān)，包括乳制品的加工、生產(chǎn)和銷售。它有各種各樣的產(chǎn)品，最具代表性的類別是純牛奶、酸奶、奶粉、冷飲和以牛奶為主要原料的飲品。作為公司整體戰(zhàn)略和精準(zhǔn)管理的一部分，各部門獨(dú)立開展各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的生產(chǎn)、供應(yīng)和銷售活動(dòng)。2019年伊利集團(tuán)年度數(shù)據(jù)顯示，液體乳及乳制品的營(yíng)業(yè)收入為894.47億，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的99.38%，是企業(yè)的主要營(yíng)銷產(chǎn)品。到2020年伊利集團(tuán)的液體乳及乳制品的營(yíng)業(yè)收入額為951.66億元，占比98.59%，仍然對(duì)伊利集團(tuán)盈利有顯著影響?？梢哉f，液體乳及乳制品是伊利集團(tuán)最核心的業(yè)務(wù)部分。2020年伊利集團(tuán)在華北和華南地區(qū)的利潤(rùn)份額分別為29.10%和26.03%，在國(guó)外和國(guó)內(nèi)東北、西北和西南等其他地區(qū)的市場(chǎng)銷售中利潤(rùn)份額占43.65%，而其他業(yè)務(wù)收入在利潤(rùn)份額中僅僅占比1.41%?？傮w上，伊利集團(tuán)在內(nèi)地市場(chǎng)的份額更高，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的開發(fā)有限。第3章哈佛分析框架的理論概述3.1哈佛分析框架的提出哈佛分析框架是由哈佛大學(xué)的三位學(xué)者佩普(K.G.Palepu)、希利(P.M.Healy)和伯納德(V.L.Bernard)共同提出的，是基于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析只關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的客觀數(shù)據(jù)而忽視戰(zhàn)略環(huán)境、經(jīng)營(yíng)模式等對(duì)企業(yè)的影響，而提出應(yīng)該依據(jù)更可靠的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的盈利能力、償債能力進(jìn)行分析，并將其加入到財(cái)務(wù)報(bào)告中。哈佛分析法強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的同時(shí)應(yīng)關(guān)注企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)政策選擇、前景預(yù)測(cè)等綜合因素的引入，由此構(gòu)建一個(gè)綜合性的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。這是一種將戰(zhàn)略分析與財(cái)務(wù)分析相結(jié)合的分析方法。這種分析方法一出現(xiàn)，很快得到業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，并將此方法運(yùn)用到財(cái)務(wù)報(bào)表分析中。3.2哈佛分析框架的維度哈佛分析框架的四個(gè)維度分別是戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景預(yù)測(cè)，在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)將四個(gè)維度與客觀數(shù)據(jù)、企業(yè)戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)政策選擇、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與指標(biāo)、前景等相結(jié)合，將定性與定量分析整合起來獲取更準(zhǔn)確且全面的分析結(jié)果。3.2.1戰(zhàn)略分析傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析不分析企業(yè)的戰(zhàn)略，但為了提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，有必要關(guān)注企業(yè)在該行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。SWOT分析中的四個(gè)因素，即優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅是戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵決策過程。針對(duì)企業(yè)發(fā)展中的內(nèi)部條件和外部環(huán)境進(jìn)行綜合分析，進(jìn)而明確企業(yè)的優(yōu)勢(shì)、面臨的機(jī)會(huì)，在戰(zhàn)略制定中注重突出優(yōu)勢(shì)、抓住機(jī)會(huì)并逐步彌補(bǔ)劣勢(shì)和規(guī)避威脅等。3.2.2會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)政策的選擇是否合理合規(guī)影響上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，也是評(píng)估上市公司會(huì)計(jì)信息是否可信，是否可能存在利用會(huì)計(jì)政策選擇進(jìn)行舞弊等行為的重要依據(jù)。通過分析會(huì)計(jì)核算的靈活性，評(píng)價(jià)選擇會(huì)計(jì)原則和成本計(jì)算方法的適當(dāng)性，結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和期間內(nèi)企業(yè)會(huì)計(jì)制度選擇、變更的依據(jù)等辨別企業(yè)是否真實(shí)、全面地披露財(cái)務(wù)信息。會(huì)計(jì)分析可以降低會(huì)計(jì)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，完善會(huì)計(jì)政策。3.2.3財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合評(píng)估公司過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及管理效率，判斷其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否可持續(xù)。通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與指標(biāo)的橫向、縱向?qū)Ρ确治隹梢赃M(jìn)一步明確企業(yè)本期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)，使得分析結(jié)果更加透明且具備有用性。3.2.4前景分析前景分析是哈佛分析框架的最后一個(gè)維度，是基于對(duì)企業(yè)發(fā)展歷史的總結(jié)、當(dāng)前情況的分析后依據(jù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)而做出的綜合性判斷，也是企業(yè)后續(xù)戰(zhàn)略決策與經(jīng)營(yíng)管理調(diào)節(jié)的主要依據(jù)。在此階段企業(yè)注重結(jié)合內(nèi)外因素對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，合理預(yù)測(cè)未來的同時(shí)也可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)威脅進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。3.3哈佛分析框架的特點(diǎn)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法只關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與相關(guān)指標(biāo)傳遞的信息，但是本身信息的及時(shí)性、真實(shí)性、全面性可能存在缺陷，且會(huì)計(jì)信息形成的前提是會(huì)計(jì)政策選擇等，都沒有充分與財(cái)務(wù)分析結(jié)合起來，這就使得傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析存在一定局限性，甚至可能誤導(dǎo)決策者。而哈佛分析框架的特點(diǎn)是在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析時(shí)，以一種全新的、全面的、動(dòng)態(tài)的、戰(zhàn)略的視角綜合考量戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析與前景分析，并將其結(jié)合在企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，所做出的分析結(jié)果更加全面且準(zhǔn)確，也能夠較為準(zhǔn)確地幫助投資者做出最有利的決策。

第4章哈佛分析框架下對(duì)伊利集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1戰(zhàn)略分析4.1.1戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)伊利集團(tuán)是我國(guó)乳制品行業(yè)中知名度較高、品牌附加值較高、市場(chǎng)占有率較高的代表性上市公司之一。2016-2020年伊利集團(tuán)堅(jiān)持技術(shù)研發(fā)，特別是2020年伊利集團(tuán)母乳研究團(tuán)隊(duì)在多年研發(fā)中發(fā)現(xiàn)了中國(guó)母乳核苷酸分布形式，并模擬出中國(guó)母乳比例的核苷酸組合物，且該項(xiàng)研究在2020年獲得全球最嚴(yán)格的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理組織——?dú)W洲專利局的發(fā)明專利授權(quán)，這極大地提升了伊利集團(tuán)在全球乳制品行業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)。伊利集團(tuán)關(guān)注乳制品相關(guān)的核心技術(shù)研發(fā)、持續(xù)追加投資用于建立覆蓋整個(gè)供應(yīng)鏈的生態(tài)有機(jī)產(chǎn)業(yè)模式，為上游供應(yīng)商（特別是中小微企業(yè)）提供融資幫助，通過逆向物流建立銷售環(huán)節(jié)的綠色經(jīng)營(yíng)并強(qiáng)化資源回收和再利用，這對(duì)于企業(yè)綠色競(jìng)爭(zhēng)力的提升非常有利。4.1.2戰(zhàn)略劣勢(shì)2019-2020年伊利在內(nèi)地乳制品行業(yè)的品牌市場(chǎng)占有率排名從第一降到第二，品牌占有率小幅度下降，而伊利集團(tuán)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蒙牛的品牌占有率上升到第一，這是品牌優(yōu)勢(shì)下滑的表現(xiàn)。2020年伊利集團(tuán)的收入和利潤(rùn)中，奶粉及奶制品、冷飲產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的收入份額占比非常少。一旦液體乳受到品牌優(yōu)勢(shì)的影響在收入份額比例中下降時(shí)，在未來發(fā)展中要超過蒙牛重回市場(chǎng)占有率第一的幾率會(huì)隨著影響的加大而降低。表4.12020年伊利集團(tuán)收入、利潤(rùn)分配比例單位：億元產(chǎn)品收入成本利潤(rùn)毛利率利潤(rùn)占比液體乳761.23502.03259.2034.05%78.86%奶粉及奶制品128.8573.5855.2742.90%13.35%冷飲產(chǎn)品61.5831.6129.9748.66%6.38%其他業(yè)務(wù)13.581.180.6133.82%1.41%4.1.3戰(zhàn)略機(jī)會(huì)伊利集團(tuán)在技術(shù)、品牌、市場(chǎng)等方面都具備一定優(yōu)越性，可以促使其更好地抓住市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)。隨著全民健康理念的提升，居民日常生活、學(xué)校營(yíng)養(yǎng)餐供給方面的乳制品消費(fèi)需求增長(zhǎng)，帶動(dòng)了乳制品的市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大。新媒體為伊利集團(tuán)等乳制品行業(yè)上市公司品牌宣傳和推廣創(chuàng)造了新的路徑，有助于提升全球市場(chǎng)的品牌認(rèn)知度和競(jìng)爭(zhēng)力。且技術(shù)對(duì)于乳制品企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量等影響深刻，伊利集團(tuán)作為我國(guó)乳制品行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新上的優(yōu)勢(shì)比較突出。且近年來伊利集團(tuán)加強(qiáng)奶源建設(shè)、改善奶源生態(tài)系統(tǒng)并不斷地優(yōu)化奶源供給與品質(zhì)，在奶牛病害防治工作也取得了一些成果，這對(duì)于進(jìn)一步提升乳制品的品質(zhì)非常有利。不僅于此，世界各國(guó)緊密聯(lián)系，伊利集團(tuán)應(yīng)在國(guó)家政策的支持下進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)，在國(guó)外市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟并積極與外企合作，為企業(yè)發(fā)展新的業(yè)務(wù)做支撐。4.1.4戰(zhàn)略威脅在三聚氰胺之類的食品、乳制品安全事件發(fā)生后，國(guó)家多次加強(qiáng)對(duì)乳品、食品相關(guān)行業(yè)企業(yè)的安全質(zhì)量管理規(guī)范，同時(shí)加速發(fā)布乳品行業(yè)的相關(guān)法律和政策。2019年我國(guó)首部《食品安全法》頒布，隨后在2015年修訂并重新頒布。隨著政府對(duì)乳品安全控制力度的加大，懲罰力度也會(huì)增強(qiáng)。不僅于此，還有大部分人喜歡以豆?jié){或豆粉來代替牛奶。而豆?jié){的原料是黃豆，不僅原材料充足，價(jià)格低廉，而且其營(yíng)養(yǎng)豐富程度不亞于牛奶。而對(duì)牛奶過敏、乳糖不耐受的人選擇豆?jié){的幾率大大增加。在這種情形下，牛奶替代品的銷量與市場(chǎng)占有率都會(huì)對(duì)其造成威脅。4.2會(huì)計(jì)分析4.2.1關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的識(shí)別伊利集團(tuán)作為一個(gè)龐大的乳制品制造企業(yè)，生產(chǎn)設(shè)備是不可缺少的一項(xiàng)固定資產(chǎn)。而固定資產(chǎn)折舊費(fèi)也會(huì)是一筆不小的費(fèi)用支出。在計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用時(shí)，選擇不同的折舊方法導(dǎo)致最后的計(jì)算結(jié)果有很大的差別。不僅會(huì)影響企業(yè)的所得稅，還會(huì)影響企業(yè)的收益與現(xiàn)金流量。因此，合理選擇固定資產(chǎn)的折舊方法具有重要的意義。而從前文戰(zhàn)略分析中已經(jīng)得知伊利集團(tuán)一直堅(jiān)持技術(shù)研發(fā)，在研發(fā)過階段中還要確定研發(fā)支出的資本化與費(fèi)用化，對(duì)于研發(fā)支出的資本化能夠形成無形資產(chǎn)的，會(huì)計(jì)人員都要去做會(huì)計(jì)估計(jì)，合理入賬。4.2.2關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)分析企業(yè)選用的會(huì)計(jì)政策需要嚴(yán)格依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，且不得隨意變更會(huì)計(jì)政策選擇，特別是公允價(jià)值、資產(chǎn)減值、固定資產(chǎn)折舊方法等選擇空間較大的會(huì)計(jì)政策的選擇不得隨意變更。財(cái)政部于2017年修訂并發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》（財(cái)會(huì)[2017]22號(hào)），并規(guī)定自2020年1月1日起實(shí)施。其中明確了以控制權(quán)轉(zhuǎn)移替代風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率轉(zhuǎn)移作為新收入確認(rèn)點(diǎn)的判斷依據(jù)、對(duì)包含多重交易合同信息的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行規(guī)范，對(duì)某些特定交易（或事項(xiàng)）的收入確認(rèn)和計(jì)量的規(guī)定進(jìn)一步調(diào)整。伊利集團(tuán)根據(jù)財(cái)政部相關(guān)規(guī)定和要求，對(duì)原有政策相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，從短期來看，推遲了伊利集團(tuán)確認(rèn)收入的時(shí)間，減少了當(dāng)期損益和權(quán)益，但從長(zhǎng)期來看，并不影響伊利集團(tuán)的損益和權(quán)益狀況，只是改變了伊利集團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)。伊利集團(tuán)應(yīng)用了ERP系統(tǒng)，在ERP系統(tǒng)的幫助下，子公司能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地向伊利集團(tuán)總部提供財(cái)務(wù)信息，使總部能夠跟上產(chǎn)品產(chǎn)銷活動(dòng)的進(jìn)度。同時(shí)，總部可以根據(jù)子公司的相應(yīng)需求不斷注入資金，保證子公司的正常運(yùn)營(yíng)。集團(tuán)總公司確定統(tǒng)一的會(huì)計(jì)代碼、會(huì)計(jì)名稱和會(huì)計(jì)核算方法，確保各子公司統(tǒng)一核算。ERP系統(tǒng)的應(yīng)用不僅可以減少會(huì)計(jì)人員的工作量，還可以為更好的監(jiān)控子公司的會(huì)計(jì)核算。4.3財(cái)務(wù)分析4.3.1伊利集團(tuán)盈利能力分析盈利能力也叫獲利能力，一般與企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、成本控制等有關(guān)，盈利能力不僅是企業(yè)核心財(cái)務(wù)能力之一，也是企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者最關(guān)心的財(cái)務(wù)能力之一。表4-1伊利集團(tuán)2016-2020年盈利能力指標(biāo)報(bào)告日期2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率(%)9.16%10.53%9.74%9.20%8.87%成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)12.0511.5410.5510.0210.79銷售凈利率(%)9.48.898.177.727.35凈資產(chǎn)收益率(%)26.2924.9124.2925.6625.05數(shù)據(jù)來源：伊利集團(tuán)2016-2020年度報(bào)告公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率，這4大指標(biāo)是評(píng)判企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。從表4-1中可以看出，2020年伊利集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降到8.87%，銷售凈利率下降到7.35%，這表示伊利集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)和銷售活動(dòng)的利潤(rùn)獲取能力都有下降表現(xiàn)。企業(yè)凈資產(chǎn)收益率在2016-2018年持續(xù)下降，在2018年達(dá)到最低24.29%。但是在2019年，有一個(gè)高達(dá)1.37%的大幅度的上升。到2020年，凈資產(chǎn)收益率又出現(xiàn)下滑，說明伊利集團(tuán)通過自有資產(chǎn)獲取收益的能力降低。通過對(duì)上述指標(biāo)的綜合分析，可以看出伊利集團(tuán)的獲利能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力普遍下降，沒有得到良好的改善，通過自有資產(chǎn)獲取收益的能力也沒有加強(qiáng)。4.3.2伊利集團(tuán)償債能力分析償債能力是指企業(yè)以資產(chǎn)償還長(zhǎng)期和短期負(fù)債的能力，是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。同時(shí)，償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的重要指標(biāo)。短期償債能力比率短期償債能力主要是企業(yè)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還能力，一般關(guān)注企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還性。表4-2伊利集團(tuán)短期償債能力指標(biāo)報(bào)告日期2016年2017年2018年2019年2020年流動(dòng)比率1.351.251.280.820.82速動(dòng)比率1.061.060.990.570.6數(shù)據(jù)來源：伊利集團(tuán)2016-2020年度報(bào)告如表4-2所示，2016年、2017年流動(dòng)比率明顯下降，雖然2018年有小幅度的回升，但是在2019年又大幅度下降，而2020年流動(dòng)比率沒有改變。流動(dòng)比率過高過低都是不合理的，正常范圍應(yīng)在2:1左右。在通過以上數(shù)據(jù)可以看出，伊利集團(tuán)的流動(dòng)比率都不在正常范圍之內(nèi)。對(duì)于企業(yè)來說，速動(dòng)比率在1是正常水平，通過數(shù)據(jù)可以看出，2016、2017兩年的速動(dòng)比率都保持在正常水平，2018年速動(dòng)比率雖然下降，但是依然在正常的水平之內(nèi)。而2019年的數(shù)據(jù)0.57不僅較2019年大幅度下降，而且更是低于正常水平。雖然2020年改善到0.6，但是仍然顯著低于1的正常水平。通過以上數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，說明企業(yè)的短期償債能力有待提高。②資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債與總資產(chǎn)之比，負(fù)債率越高則反映企業(yè)對(duì)債務(wù)的依賴性。表4-3三家公司資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比表公司年份伊利集團(tuán)蒙牛公司光明公司2016年（%）40.8248.0861.692017年（%）48.8053.3859.962018年（%）41.1154.1662.172019年（%）56.5457.5457.952020年（%）57.0957.5556.1數(shù)據(jù)來源：伊利、蒙牛、光明2016-2020年度報(bào)告對(duì)于企業(yè)來說，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平在40%-60%之間，從表中數(shù)據(jù)可以看出，2016-2018年伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率升高后又迅速下降，數(shù)據(jù)波動(dòng)幅度大，在2019-2020年期間，資產(chǎn)負(fù)債率都在平穩(wěn)的上升，但2020的增長(zhǎng)率要小于2019年的增長(zhǎng)率。伊利集團(tuán)和蒙牛與光明相比資產(chǎn)負(fù)債率都相對(duì)較低，但償債能力指數(shù)原則上與行業(yè)水平一致，這說明伊利集團(tuán)具有一定的償債能力，為避免償債壓力過大和現(xiàn)金流短缺，建議公司適當(dāng)控制投資規(guī)模，有選擇的擴(kuò)大市場(chǎng)，以緩解未來可能出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)。4.3.3伊利集團(tuán)運(yùn)營(yíng)能力分析運(yùn)營(yíng)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。其中存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)，從表4-4中可以看出，自2016-2020年，伊利集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)穩(wěn)步遞增后持續(xù)下降，甚至在2020年下降至五年最低8.10。2016-2020年伊利企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降到59.73次，相對(duì)于2016年105.41次減少了接近45%。兩項(xiàng)指標(biāo)的同時(shí)下降，可以看出伊利集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)能力顯著弱化，存貨管理水平偏低，存貨的變現(xiàn)能力有待加強(qiáng)，否則會(huì)出現(xiàn)存貨積壓或者是生產(chǎn)中斷等情況。表4-4伊利集團(tuán)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)報(bào)告日期2016年2017年2018年2019年2020年存貨周轉(zhuǎn)率(次)8.339.459.688.538.10存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）43.2338.1037.1942.2044.44應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)105.4199.4683.766.2759.73應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）3.423.624.35.436.03固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)4.385.165.695.474.14數(shù)據(jù)來源：伊利集團(tuán)2016-2020年度報(bào)告固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高則固定資產(chǎn)的配置利用效率越高，通過數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)2016-2018年伊利集團(tuán)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從4.38次增長(zhǎng)到5.69次，但是從2019年開始出現(xiàn)了下降，并且下降至伊利集團(tuán)五年內(nèi)最低數(shù)據(jù)4.14，此次數(shù)據(jù)的下降說明伊利集團(tuán)的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在問題，固定資產(chǎn)使用效率不高，能夠提供的生產(chǎn)成果達(dá)不到最佳水平。4.3.4伊利集團(tuán)成長(zhǎng)能力分析表4-5伊利集團(tuán)成長(zhǎng)能力指標(biāo)報(bào)告日期2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)0.7512.0016.9213.977.24營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）12.7928.828.087.663.36凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)21.85.897.487.732.13凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)15.508.7611.20-6.2916.21總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)-0.9325.57-3.4427.0017.69營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率由2016年的12.79%快速增長(zhǎng)到2017的28.82%，但是在2018年-2020年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅度下降，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率也是持續(xù)下降，2020年伊利集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率下降到7.24%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2.13%顯著低于凈資產(chǎn)16.21%的增長(zhǎng)率，這表示疫情下伊利集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，雖然企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大但是盈利不足。4.4前景分析4.4.1前景預(yù)測(cè)根據(jù)伊利集團(tuán)2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的內(nèi)容，在2021年“十四五”規(guī)劃開局之年，伊利集團(tuán)將開啟千億時(shí)代，在復(fù)雜的外部環(huán)境下堅(jiān)持“勇者無畏，進(jìn)者無疆”的精神，積極地應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，以“不變”應(yīng)“萬變”，專注于構(gòu)建覆蓋商業(yè)、社會(huì)、資本的社會(huì)型發(fā)展戰(zhàn)略，深度聚焦產(chǎn)業(yè)鏈共贏、質(zhì)量與創(chuàng)新、社會(huì)公益、營(yíng)養(yǎng)與健康領(lǐng)域的發(fā)展，提升品牌附加值和商業(yè)價(jià)值，由此實(shí)現(xiàn)企業(yè)均衡發(fā)展。在此戰(zhàn)略下，伊利集團(tuán)將會(huì)高效率地結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境、整合資源，在健康營(yíng)養(yǎng)的乳制品創(chuàng)新、開發(fā)和全渠道布局下，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。4.4.2風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)質(zhì)量水平的影響在生產(chǎn)過程中，伊利集團(tuán)無法避免因人工擠奶而導(dǎo)致細(xì)菌、抗生素等不利因素的影響。即使是在集中式生產(chǎn)基地，設(shè)備管理水平低、潔凈度差等問題依然存在。行業(yè)實(shí)踐沒有標(biāo)準(zhǔn)化，多種測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)將影響產(chǎn)品質(zhì)量。同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)市場(chǎng)的影響在國(guó)內(nèi)蒙牛、光明、貝因美樂、甄稀等乳制品企業(yè)一直是伊利集團(tuán)最激烈的競(jìng)爭(zhēng)者，在產(chǎn)品、營(yíng)養(yǎng)成分、配方上的相似使得伊利集團(tuán)很難發(fā)揮企業(yè)產(chǎn)品的特色。乳制品差異化不強(qiáng)產(chǎn)品可替代性是伊利集團(tuán)發(fā)展中面臨的一個(gè)重大問題，企業(yè)若想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，就需要生產(chǎn)出獨(dú)特并且受到大眾青睞的產(chǎn)品。雖然伊利集團(tuán)的產(chǎn)品多種多樣，但具有代表性的卻很少，這將是伊利集團(tuán)管理者需要解決的問題。

第5章伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中存在問題與改進(jìn)建議5.1伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中存在的問題短期償債水平不足在前文表4-3中可以看出伊利集團(tuán)的長(zhǎng)期負(fù)債偏少、資產(chǎn)負(fù)債比率在沒有規(guī)律的變動(dòng)，而表4-5中總資產(chǎn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)的變化與資產(chǎn)負(fù)債率的變化是一致的，可見伊利對(duì)短期負(fù)債比較依賴且短期負(fù)債的償還周期短、償還較為集中，在此情況下企業(yè)短期償債壓力有增長(zhǎng)可能。且伊利集團(tuán)的流動(dòng)比率仍遠(yuǎn)低于生產(chǎn)型企業(yè)所應(yīng)適宜的經(jīng)驗(yàn)值，一旦貨幣資金不夠?qū)捲＃晾亩唐趦攤鶋毫⒋蟠笤黾?。?020年為止伊利集團(tuán)的長(zhǎng)期負(fù)債運(yùn)用都比較少，這是不利于負(fù)債本身的結(jié)構(gòu)優(yōu)化的。資產(chǎn)運(yùn)用效率仍需提升在流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)方面，伊利集團(tuán)的應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)都在降低，而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同時(shí)也在下降，說明伊利集團(tuán)對(duì)資產(chǎn)的使用效率過低，資產(chǎn)沒有得到充分有效的利用，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi)和資產(chǎn)效益降低。此外，伊利在創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，積極擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，不斷投入生產(chǎn)設(shè)備并定期為其升級(jí)，這當(dāng)然會(huì)導(dǎo)致固定資產(chǎn)虛假增加。部分創(chuàng)新產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃有待改進(jìn)伊利集團(tuán)從2018年開始注重研發(fā)、生產(chǎn)和銷售功能性飲料，近年來也不斷開發(fā)零脂肪低卡路里的乳制品，在乳制品的口味、包裝、品牌宣傳方面都在不斷創(chuàng)新，這就提升了伊利集團(tuán)的創(chuàng)新力和品牌附加值。伊利集團(tuán)作為乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在市場(chǎng)占有率和品牌認(rèn)知度方面本身就具備優(yōu)勢(shì)，但是一些新產(chǎn)品在不同區(qū)域的市場(chǎng)影響力還存在差異，未能充分發(fā)揮新產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。5.2對(duì)伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的改進(jìn)建議提升短期償債能力伊利集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)處于合理水平，不存在顯著的長(zhǎng)期償債壓力。但是短期償債能力方面流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有下降表現(xiàn)。后續(xù)發(fā)展中，伊利集團(tuán)要重點(diǎn)加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金管理、提升現(xiàn)金流量，這就需要在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中加強(qiáng)現(xiàn)金收支的預(yù)算管理，減少現(xiàn)金不合理支出并提升現(xiàn)金使用效率，為現(xiàn)金比率提升創(chuàng)造條件。同時(shí)也需要改善存貨管理并減少存貨積壓、增加企業(yè)貨幣資金規(guī)模，借此帶動(dòng)速動(dòng)比率提升。這就需要在現(xiàn)金流量和存貨管理的同時(shí)，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的全面預(yù)算管理進(jìn)行優(yōu)化。優(yōu)化應(yīng)收賬款與存貨管理在2020年伊利集團(tuán)的應(yīng)收賬款和存貨作為最主要的流動(dòng)資產(chǎn)，周轉(zhuǎn)率有顯著下滑表現(xiàn)，影響企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和相關(guān)的財(cái)務(wù)績(jī)效，對(duì)于企業(yè)的綜合發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)都有較大的威脅。解決問題則需要對(duì)伊利集團(tuán)的應(yīng)收賬款與存貨管理進(jìn)行改進(jìn)。伊利集團(tuán)需要注重對(duì)企業(yè)類客戶進(jìn)行分類，改進(jìn)不同企業(yè)類型客戶的信用評(píng)估方案。對(duì)于渠道連鎖超市、大型分銷商一類的大客戶，應(yīng)該注重在應(yīng)收賬款客戶構(gòu)成中確保大客戶應(yīng)收賬款份額在80%以上，并且要以大客戶的財(cái)務(wù)能力、商業(yè)信用、本地口碑等信息為核心，綜合評(píng)估大客戶信用并開展分級(jí)別、分期限、分區(qū)域的應(yīng)收賬款管理。伊利集團(tuán)還需要做好應(yīng)收賬款管理的執(zhí)行部署，合理分工并且加強(qiáng)對(duì)銷售部門人員的授權(quán)管理。確保各級(jí)別銷售人員在授權(quán)范圍內(nèi)結(jié)合客戶信用信息作出合理判斷，降低銷售環(huán)節(jié)應(yīng)收賬款過度增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。伊利集團(tuán)應(yīng)該注重協(xié)調(diào)產(chǎn)供銷環(huán)節(jié)，以信息化為基礎(chǔ)，打造部門協(xié)同效率更高的快速供應(yīng)鏈管理機(jī)制，由此形成更加優(yōu)越的供應(yīng)鏈運(yùn)行環(huán)境，降低采購、生產(chǎn)和銷售矛盾來化解存貨積壓?jiǎn)栴}，真正改善存貨周轉(zhuǎn)率。注重開展全面的庫存商品銷售，并及時(shí)地拓寬網(wǎng)絡(luò)渠道，適當(dāng)開啟直播銷售、訂購會(huì)銷售、新品促銷、套裝優(yōu)惠等方式來增強(qiáng)對(duì)庫存商品的銷售，降低庫存積壓。在此過程中可以開展與各地區(qū)大型分銷商的合作，建立與京東、天貓等大平臺(tái)的合作網(wǎng)絡(luò)，并以此來提高伊利集團(tuán)的銷售能力。以需求為導(dǎo)向創(chuàng)新產(chǎn)品并優(yōu)化品牌營(yíng)銷伊利集團(tuán)要注重挖掘市場(chǎng)需求，以需求為導(dǎo)向進(jìn)行乳制品的新品研發(fā)、包裝和品牌推廣，優(yōu)化線上線下品牌營(yíng)銷策略由此提升伊利集團(tuán)的產(chǎn)品銷售盈利。伊利集團(tuán)應(yīng)該依據(jù)消費(fèi)者的性別、年齡、收入、家庭結(jié)構(gòu)、功能需求、品牌傾向、價(jià)格接受度等進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，并對(duì)牛奶、酸奶、奶粉、雪糕、奶酪等主要類別產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，豐富口感選擇的同時(shí)更多地挖掘低糖、低脂肪、適合健身、保健和特殊需求群體的針對(duì)性產(chǎn)品，更可以提升品牌附加值