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認(rèn)證類型：個(gè)人認(rèn)證

認(rèn)證主體：奧**（實(shí)名認(rèn)證）

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IP屬地：山西 上傳時(shí)間：2024-09-04 格式：DOCX 頁數(shù)：83 大?。?64.31KB 積分：19.9 舉報(bào) 版權(quán)申訴

(%)——計(jì)算機(jī)0滬深300Apr/24Aug/24國產(chǎn)算力維持高景氣——計(jì)算機(jī)行menglin@cmschina.co+7.97%，增速同比轉(zhuǎn)正；個(gè)股增速中位數(shù)0.94%，同比有所降速。歸母凈利增速同比轉(zhuǎn)負(fù)。從分布看：52.87%的公司實(shí)現(xiàn)收入同比增長（去年同期），），正；個(gè)股增速中位數(shù)0.45%，同比有所降速。降幅同比擴(kuò)大；個(gè)股增速中位數(shù)-8.34%，同比轉(zhuǎn)負(fù)?？鄯莾衾麧櫤嫌?jì)YoY營收增長、下滑公司幾乎各半，50.45%的公司收入實(shí)現(xiàn)同比增長（去年同期），），收入還是利潤，增速區(qū)間分布整體均有所下移。計(jì)23.72%，同比小幅下滑1.50pct，其中銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率為毛利率水平為23.71%，同比下滑2.69pct；期間費(fèi)用率21.76%，同比下滑同比變動(dòng)-1.05/-0.58/-1.18/+0.59pct。24Q2毛利率下滑幅度略有增加，同時(shí)費(fèi)用端的控制也更加明顯?，F(xiàn)金流方面，24H1行業(yè)整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-541.32億元，YoY-16.98%。24Q2整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-的分別是大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)、云計(jì)算（企業(yè)級(jí)服務(wù)，YoY+6.43%/5.98%+6.94%/4.29%/4.21%/3.48%。利潤敬請閱讀末頁的重要說明2+15.96%/15.16%/8.01%。單季度看，24Q2僅有4個(gè)板塊扣非為正，分別為云計(jì)算（IaaS）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)、SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)、大數(shù)據(jù)，YoY+9.61%/8.82%/6.33%/2.49%。橫向?qū)Ρ葋砜矗?4H1&24Q2云計(jì)算細(xì)分板塊分別在營收端、利潤端展現(xiàn)出更好的增長韌性，與去年同期相比增長實(shí)現(xiàn)了不同程度的提速。潤端的表現(xiàn)明顯遜于收入端，階段性地展現(xiàn)出增收不增利的特征，市場預(yù)期上半年收入確認(rèn)、費(fèi)用支出會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)配現(xiàn)象，利潤兌現(xiàn)主要在下半年，因此行業(yè)業(yè)績的全年展望不宜過度悲觀。方向上，產(chǎn)業(yè)趨勢確定、內(nèi)需景氣度高的算力、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)、大數(shù)據(jù)等板塊的增長體現(xiàn)出了更強(qiáng)的韌性，建議敬請閱讀末頁的重要說明正文目錄 9 9 （2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng) 敬請閱讀末頁的重要說明4 敬請閱讀末頁的重要說明 敬請閱讀末頁的重要說明 敬請閱讀末頁的重要說明 9表2：2024Q2計(jì)算機(jī)行業(yè)收入、凈利潤與扣非凈 9 敬請閱讀末頁的重要說明 敬請閱讀末頁的重要說明一、行業(yè)整體財(cái)報(bào)分析潤增速中位數(shù)-14.12%，增速同比轉(zhuǎn)負(fù)。2024年上半年計(jì)算指標(biāo)2024H12023H1增速中位數(shù)0.45%，同比有所降速。歸母凈利潤合計(jì)27.58億元，整體法下YoY-36.88%，降幅同比擴(kuò)大；個(gè)股增速中位數(shù)-8.34%，同比轉(zhuǎn)負(fù)?？鄯莾衾麧櫤嫌?jì)指標(biāo)顯遜于收入端，階段性地展現(xiàn)出增收不增利的特征，市場預(yù)期的“收入-費(fèi)用”剪敬請閱讀末頁的重要說明7資料來源：Wind、招商證券5資料來源：Wind、招商證券母凈利潤同比增速看，44.11%的公司實(shí)現(xiàn)凈利潤增長、扭虧或減虧（去年同期（0%-50%4.83%的公司實(shí)現(xiàn)扭虧，17.82%的公司實(shí)現(xiàn)減虧。數(shù)量上看，凈利敬請閱讀末頁的重要說明878745資料來源：Wind、招商證券從24Q2單季度歸母凈利潤增速分布情況mmmm077資料來源：Wind、招商證券 8.00%6.00%4.00%2.00%0.00% 敬請閱讀末頁的重要說明同比變動(dòng)-1.05/-0.58/-1.18 2022Q22023Q2 經(jīng)營凈現(xiàn)金流（億元）yoy（%）20.00 經(jīng)營凈現(xiàn)金流（億元）yoy（%）敬請閱讀末頁的重要說明800.00600.00400.00200.00預(yù)收款項(xiàng)+合同負(fù)債（億元）yoy（%）應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)（億元）yoy（%）二、細(xì)分板塊財(cái)報(bào)分析速中位數(shù)排前五的分別是大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)、云計(jì)算（以及SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)，分別同比增長6.43%IT（硬件）4個(gè)板塊營收增長有所提速，其余板塊有所降速。板塊24H1增速23H1增速人工智能教育信息化信息安全敬請閱讀末頁的重要說明 務(wù)金融IT金融IT10.00% 務(wù)金融IT務(wù)金融IT創(chuàng)、云計(jì)算（IaaS）、電力能源信息化板塊營收增速中位數(shù)居前，分別為板塊24Q2增速23Q2增速敬請閱讀末頁的重要說明板塊24Q2增速23Q2增速人工智能信息安全教育信息化 務(wù)金融IT務(wù)金融IT比有所提速，其余板塊有所降速。10.00% 務(wù)金融IT務(wù)金融IT敬請閱讀末頁的重要說明24H1人工智能板塊營收增速中位數(shù)-2.59%，其中浪潮信息、海天瑞聲、科大訊同比變動(dòng)+0.89/+6.00/+12.13pct。8.00%6.00%4.00% 40.00%30.00%20.00%10.00% 24Q2人工智能板塊營收增速中位數(shù)-5.41%，其中浪潮信息、福昕軟件、科大訊敬請閱讀末頁的重要說明8.00%6.00%4.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00% 40.00%30.00%20.00%10.00% 敬請閱讀末頁的重要說明 37.27%37.1 0.00% 10.00% 敬請閱讀末頁的重要說明 35.75%37. 幅居前。8.00%6.00%4.00%2.00%10.00% 敬請閱讀末頁的重要說明2071.82%71.82% 8.00%6.00%4.00%2.00%0.00% 73.37%73.37% 敬請閱讀末頁的重要說明21奧飛數(shù)據(jù)、首都在線等營收增幅居前，銅牛信息、深信服、優(yōu)刻得降幅居前。8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%15.00%10.00% 8.00%6.00%4.00%2.00% 比下滑1.54pct。平均銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率7.82%/5.50%/9.02%，同比變動(dòng)敬請閱讀末頁的重要說明2210.00% 23.87%23.87% 敬請閱讀末頁的重要說明23資料來源：Wind、招商證券資料來源：Wind、招商證券80.00%60.00%40.00%20.00% 10.00% 60.00%40.00%20.00% 資料來源：Wind、招商證券敬請閱讀末頁的重要說明24同比提升0.75pct。平均銷售、管 30.00%30.00%20.00%10.00% 5.00%0.00% 24Q2電力能源信息化板塊營收增速中位數(shù)-0.12%，增速同比轉(zhuǎn)負(fù)；其中南網(wǎng)科同比下滑1.55pct。平均銷售、管敬請閱讀末頁的重要說明25 10.00% 敬請閱讀末頁的重要說明26 15.00%10.00% 10.00% 敬請閱讀末頁的重要說明27 5.00%0.00% 電運(yùn)通、御銀股份、ST證通、新北洋營收增幅居前，匯金科技、古鰲科技降幅敬請閱讀末頁的重要說明2842.24% 42.24%5.00%0.00% 廣電運(yùn)通、新北洋、御銀股份、飛天誠信營收增幅居前，古鰲科技、ST匯金、 5.00%0.00% 資料來源：Wind、招商證券資料來源：Wind、招商證券敬請閱讀末頁的重要說明29健康、東華軟件、東軟集團(tuán)、創(chuàng)業(yè)慧康營收增幅居前，8.00%6.00%4.00%2.00% 資料來源：Wind、招商證券敬請閱讀末頁的重要說明30 資料來源：Wind、招商證券望軟件、鼎捷軟件營收增幅居前，盈建科、能科科技、比提升0.14pct。平均銷售、管理、敬請閱讀末頁的重要說明318.00%6.00%4.00%2.00% 24Q2工業(yè)軟件板塊營收增速中位數(shù)4.29%，同比比提升0.37pct。平均銷售、管理、8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%敬請閱讀末頁的重要說明32資料來源：Wind、招商證券 0.00% 資料來源：Wind、招商證券資料來源：Wind、招商證券大數(shù)據(jù)板塊包含美亞柏科、易華錄、開普云、東方國信、中新賽克等6只個(gè)股。6.00%4.00%2.00%0.00% 敬請閱讀末頁的重要說明3340.00%30.00%20.00%10.00% 信、國投智能等營收增幅居前，中新賽克、博睿數(shù)據(jù)、易華錄降幅居前。比下滑2.48pct。平均銷售、管理、 40.00%30.00%20.00%10.00% 智慧城市板塊包含數(shù)字政通、銀江技術(shù)、華平股份、佳都科技、南威軟件等17敬請閱讀末頁的重要說明34 30.76%29 24Q2智慧城市板塊營收增速中位數(shù)-4.17%，增速同比轉(zhuǎn)負(fù)；其比提升0.79pct。平均銷售、管理、敬請閱讀末頁的重要說明3515.00%10.00% 博通股份營收增幅居前，全通教育、豆神教育、佳發(fā)教育降幅居前。敬請閱讀末頁的重要說明3610.00% 48.17%49.06%50.72%48.17%49.06%50.72% 博通股份營收增幅居前，豆神教育、佳發(fā)教育、全通教育降幅居前。比提升3.50pct。平均銷售、管理、20.00%15.00%10.00%20.00%15.00%10.00% 50.00%40.00%30.00%20.00%10.00% 敬請閱讀末頁的重要說明37 0.00% 敬請閱讀末頁的重要說明38板塊公司代碼信息安全三六零601360.SH信息安全深信服300454.SZ信息安全奇安信-U688561.SH信息安全啟明星辰002439.SZ信息安全*ST左江300799.SZ信息安全電科網(wǎng)安002268.SZ信息安全拓爾思300229.SZ信息安全天融信002212.SZ信息安全迪普科技300768.SZ信息安全北信源300352.SZ信息安全綠盟科技300369.SZ信息安全數(shù)字認(rèn)證300579.SZ信息安全亞信安全688225.SH信息安全中新賽克002912.SZ信息安全中孚信息300659.SZ信息安全信安世紀(jì)688201.SH信息安全任子行300311.SZ信息安全格爾軟件603232.SH板塊公司代碼東華軟件002065.SZ衛(wèi)寧健康300253.SZ萬達(dá)信息300168.SZ東軟集團(tuán)600718.SH創(chuàng)業(yè)慧康300451.SZ久遠(yuǎn)銀海002777.SZ國新健康000503.SZ朗瑪信息300288.SZ榮科科技300290.SZ嘉和美康688246.SH麥迪科技603990.SH思創(chuàng)醫(yī)惠300078.SZ和仁科技300550.SZ300096.SZ板塊公司代碼云計(jì)算(IaaS)中科曙光603019.SH云計(jì)算(IaaS)浪潮信息000977.SZ云計(jì)算(IaaS)深信服300454.SZ云計(jì)算(IaaS)光環(huán)新網(wǎng)300383.SZ云計(jì)算(IaaS)網(wǎng)宿科技300017.SZ云計(jì)算(IaaS)數(shù)據(jù)港603881.SH云計(jì)算(IaaS)奧飛數(shù)據(jù)300738.SZ云計(jì)算(IaaS)優(yōu)刻得-W688158.SH云計(jì)算(IaaS)首都在線300846.SZ云計(jì)算(IaaS)銅牛信息300895.SZ敬請閱讀末頁的重要說明39板塊公司代碼SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)金山辦公688111.SHSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)恒生電子600570.SHSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)用友網(wǎng)絡(luò)600588.SHSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)廣聯(lián)達(dá)002410.SZSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)石基信息002153.SZSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)泛微網(wǎng)絡(luò)603039.SHSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)光云科技688365.SHSaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)致遠(yuǎn)互聯(lián)688369.SH板塊公司代碼數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)中科曙光603019.SH數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)中國軟件600536.SH數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)深桑達(dá)A000032.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)300212.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)太極股份002368.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)電科數(shù)字600850.SH數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)云賽智聯(lián)600602.SH數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)300379.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)通行寶301339.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)上海鋼聯(lián)300226.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)誠邁科技300598.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)中遠(yuǎn)?？?02401.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)中孚信息300659.SZ數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)卓易信息688258.SH數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)寶蘭德688058.SH數(shù)字經(jīng)濟(jì)及信創(chuàng)達(dá)夢數(shù)據(jù)688692.SH板塊公司代碼金融IT300033.SZ金融IT恒生電子600570.SH金融IT潤和軟件300339.SZ金融IT大智慧601519.SH金融IT宇信科技300674.SZ金融IT神州信息000555.SZ金融IT金證股份600446.SH金融IT頂點(diǎn)軟件603383.SH金融IT華峰超纖300180.SZ金融IT銀之杰300085.SZ金融IT京北方002987.SZ金融IT贏時(shí)勝300377.SZ金融IT南天信息000948.SZ金融IT中科金財(cái)002657.SZ金融IT四方精創(chuàng)300468.SZ金融IT先進(jìn)數(shù)通300541.SZ金融IT天陽科技300872.SZ金融IT高偉達(dá)300465.SZ敬請閱讀末頁的重要說明40板塊公司代碼金融IT信雅達(dá)600571.SH金融IT新晨科技300542.SZ金融IT安碩信息300380.SZ板塊公司代碼金融IT(硬件)廣電運(yùn)通002152.SZ金融IT(硬件)新大陸000997.SZ金融IT(硬件)新國都300130.SZ金融IT(硬件)古鰲科技300551.SZ金融IT(硬件)證通電子002197.SZ金融IT(硬件)優(yōu)博訊300531.SZ金融IT(硬件)新北洋002376.SZ金融IT(硬件)飛天誠信300386.SZ金融IT(硬件)匯金科技300561.SZ金融IT(硬件)匯金股份300368.SZ金融IT(硬件)御銀股份002177.SZ金融IT(硬件)兆日科技300333.SZ板塊公司代碼人工智能金山辦公688111.SH人工智能科大訊飛002230.SZ人工智能300033.SZ人工智能三六零601360.SH人工智能浪潮信息000977.SZ人工智能中科曙光603019.SH人工智能中科創(chuàng)達(dá)300496.SZ人工智能虹軟科技688088.SH人工智能云從科技688327.SH人工智能拓爾思300229.SZ人工智能潤達(dá)醫(yī)療603108.SH人工智能萬興科技300624.SZ人工智能金證股份600446.SH人工智能福昕軟件688095.SH人工智能格靈深瞳688207.SH人工智能海天瑞聲688787.SH板塊公司代碼電力能源信息化國網(wǎng)信通600131.SH電力能源信息化科士達(dá)002518.SZ電力能源信息化南網(wǎng)科技688248.SH電力能源信息化遠(yuǎn)光軟件002063.SZ電力能源信息化國能日新301162.SZ電力能