新能源行業(yè)市場前景及投資研究報(bào)告：煤電低碳化改造綠氫需求綠醇出海

證

券研究報(bào)告

行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告煤電低碳化改造新增綠氫需求，把握綠醇+出海鏈下設(shè)備環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)發(fā)布日期：2024年08月12日摘要：煤電低碳化改造新增綠氫需求，把握綠醇+出海鏈下設(shè)備環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)核心要點(diǎn)：1）綠氫新增需求主線，24/25年裝機(jī)有望高增---7月新增燃機(jī)摻氨實(shí)現(xiàn)低碳化轉(zhuǎn)型帶來的綠氫需求，基于當(dāng)前政策明確指引的綠氫需求主線自下而上測算：24/25年國內(nèi)綠氫需求將保持70%高增速。2）綠醇仍是24/25年拉動(dòng)電解槽出貨的主要?jiǎng)恿?--24/25年綠醇有望拉動(dòng)綠氫需求約14-15萬噸，對應(yīng)電解槽2-3GW，占比電解槽出貨60-70%，建議關(guān)注綠醇產(chǎn)業(yè)鏈下電解槽+氣化爐雙環(huán)節(jié)受益標(biāo)的；3）電解槽出海表現(xiàn)強(qiáng)勁，有望成為量利雙增主線---2024年1-7月以來國內(nèi)需求疲軟下電解槽出海表現(xiàn)強(qiáng)勁，出海訂單同比+22pct，后續(xù)核心地區(qū)出海有望對當(dāng)前國內(nèi)電解槽毛利率實(shí)現(xiàn)向上修復(fù)，建議關(guān)注電解槽出海產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的。

制氫端：1）政策：7月新增燃機(jī)摻氨的低碳化行動(dòng)方案，25年開始貢獻(xiàn)綠氫需求，我們基于《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024—2027年）》對煤電領(lǐng)域綠氫需求測算認(rèn)為：2025年開始摻氨改造預(yù)計(jì)新增電解槽約1GW，預(yù)計(jì)2030年前國內(nèi)每年預(yù)計(jì)新增綠氫需求百萬噸級別，25-30年cagr超過100%2）需求判斷：

基于需求當(dāng)前政策明確的三條主線自下而上判斷，國內(nèi)24/25年電解槽cagr約60-70%，綠醇仍是24/25年綠氫需求的主要?jiǎng)恿?，每年將拉?dòng)電解槽出貨2-3GW，占比60-70%，將成為短期國內(nèi)綠氫項(xiàng)目建設(shè)、電解槽出貨的主要?jiǎng)恿?）量：2024年1-7月電解槽中標(biāo)843MW，其中7月單月75MW。24年招標(biāo)節(jié)奏與23年有不同，我們認(rèn)為主線的背景下后續(xù)綠醇項(xiàng)目釋放將帶動(dòng)電解槽出貨全年呈現(xiàn)“先抑后仰”4）出海：2024年1-7月以來國內(nèi)、海外電解槽訂單分別為653MW、190MW

，同比分別-3.6%、+3700%，海外占比23%，同比+22pct，國內(nèi)需求疲軟下海外增長強(qiáng)勢，后續(xù)核心地區(qū)出海有望對當(dāng)前國內(nèi)電解槽毛利率實(shí)現(xiàn)向上修復(fù)5）價(jià)/利：基于電解槽系統(tǒng)組件自下而上成本拆分認(rèn)為：1）在當(dāng)前多拖1的集成方案下，附件系統(tǒng)成本得到有效均攤，電解槽成本占比系統(tǒng)73%，價(jià)值量占比較高；2）當(dāng)前645W系統(tǒng)售價(jià)對應(yīng)毛利率約為15-20%

燃料電池車：1）量：

24年1-7月銷量3362輛，同比+28.02%，其中，7月銷量779輛，同比+181.2%，同比快速增長預(yù)計(jì)與兩個(gè)因素有關(guān)：1）北京、上海補(bǔ)貼到期搶裝（每年8月為新一輪補(bǔ)貼退坡周期）；2）廣東、四川、山東等地上半年出臺的過路費(fèi)優(yōu)惠政策刺激初見成效；環(huán)比26.76%系淡季下滑。2）新車型：7月新公告車型20個(gè)，同環(huán)比均呈現(xiàn)下滑趨勢，其中重卡占比30%是燃料電池推廣的主力車型

建議關(guān)注：1）綠醇仍是24/25年綠氫需求的主要?jiǎng)恿?，建議關(guān)注設(shè)備端關(guān)注綠醇產(chǎn)業(yè)鏈下電解槽+氣化爐雙環(huán)節(jié)受益標(biāo)的2）電解槽出海表現(xiàn)強(qiáng)勁，是電解槽環(huán)節(jié)量利雙增主線，建議關(guān)注電解槽出海產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的目錄01.

核心要點(diǎn)：煤電低碳化改造新增綠氫需求，把握綠醇+出海鏈下設(shè)備環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)02.

制氫端：燃機(jī)低碳化是國內(nèi)綠氫需求新主線，自下而上判斷24/25年行業(yè)增速約70%03.

儲運(yùn)：摻氫管道簽署管線供應(yīng)協(xié)議，純氫管道建設(shè)有望獲催化04.

燃料電池車：1-7月銷量同比+28%，全年銷量預(yù)期能見度較低05.

建議關(guān)注：綠氫需求增速無疑，把握綠醇+出海鏈政策端-國內(nèi)：燃機(jī)低碳化成為國內(nèi)綠氫需求新增主線2024年政府工作報(bào)告中將氫能作為新質(zhì)生產(chǎn)力后國內(nèi)政策密集發(fā)布，兩個(gè)時(shí)間維度看氫能應(yīng)用：1）短期（“十四五”）：煉化、合成氨等煤化工行業(yè)是綠氫應(yīng)用主線，煤電低碳化開始建設(shè)，鋼鐵、船舶、水泥處于示范階段，7月新增綠氨參與低碳化的行動(dòng)方案，25年開始貢獻(xiàn)綠氫需求，2）長期來看（2030年）：煤電領(lǐng)域低碳化加深，碳足跡核算助力綠氫及其下游應(yīng)用領(lǐng)域（化工、鋼鐵、化工、交通、化工等領(lǐng)域）的綠氫滲透。圖、2024年以來國家層面氫能行業(yè)政策，煤化工行業(yè)明確成為短期綠氫應(yīng)用主線地區(qū)發(fā)布日期政策文件發(fā)布機(jī)構(gòu)具體內(nèi)容1、主要目標(biāo)：1）2025

年首批煤電低碳化改造建設(shè)項(xiàng)目全部開工，轉(zhuǎn)化應(yīng)用一批煤電低碳發(fā)電技術(shù)；相關(guān)項(xiàng)目度電碳排放較2023年同類煤電機(jī)組平均碳排放水平降低20%左右，顯著低于現(xiàn)役先進(jìn)煤電機(jī)組碳排放水平，為煤電清潔低碳轉(zhuǎn)型探索有益經(jīng)驗(yàn)。；2）2027年煤電低碳發(fā)電技術(shù)路線進(jìn)一步拓寬，建造和運(yùn)行成本顯著下降；相關(guān)項(xiàng)目度電碳排放較2023年同類煤電機(jī)組平均碳排放水平降低50%左右、接近天然氣發(fā)電機(jī)組碳排放水平，對煤電清潔低碳轉(zhuǎn)型形成較強(qiáng)的引領(lǐng)帶動(dòng)作用《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024—

國家發(fā)展改革委、2024/7/162、改造和建設(shè)方式：1）生物質(zhì)摻燒。利用農(nóng)林廢棄物、沙生植物、能源植物等生物質(zhì)資源，綜合考慮生物質(zhì)資源供應(yīng)、煤電機(jī)組運(yùn)行安全要求、靈活性調(diào)節(jié)需要、運(yùn)行效率保障和經(jīng)濟(jì)可行性等因素，實(shí)施煤電機(jī)組耦合生物質(zhì)發(fā)電。改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上生物質(zhì)燃料能力，燃煤消耗和碳排放水平顯著降低；2）綠氨摻燒：利用風(fēng)電、太陽能發(fā)電等可再生能源富余電力，通過電解水制綠氫并合成綠氨，實(shí)施燃煤機(jī)組摻燒綠氨發(fā)電，替代部分燃煤。改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上綠氨能力，燃煤消耗和碳排放水平顯著降低；3）碳捕集利用與封存。采用化學(xué)法、吸附法、膜法等技術(shù)，分離捕集燃煤鍋爐煙氣中的二氧化碳，通過壓力、溫度調(diào)節(jié)等方式實(shí)現(xiàn)二氧化碳再生并提純壓縮。推廣應(yīng)用二氧化碳高效驅(qū)油等地質(zhì)利用技術(shù)、二氧化碳加氫制甲醇等化工利用技術(shù)。因地制宜實(shí)施二氧化碳地質(zhì)封存。1、時(shí)間：《天然氣利用管理辦法》已經(jīng)2024年5月29日第12次委務(wù)會(huì)審議通過，自2024年8月1日起施行，天然氣利用分優(yōu)先類、

限制類、

禁止類和允許類2、優(yōu)先類：油氣電氫綜合能源供應(yīng)項(xiàng)目、

終端天然氣摻氫示范項(xiàng)目等高精尖天然氣安全高效利用新業(yè)態(tài)2027年）》國家能源局2024/6/19《天然氣利用管理辦法》2024年第21號令國家3、限制類：以天然氣為原料生產(chǎn)甲醇及甲醇生產(chǎn)下游產(chǎn)品裝置、以天然氣代煤制甲醇項(xiàng)目，以天然氣為原料的合成氨、

氮肥項(xiàng)目，

合成氨廠“煤改氣”項(xiàng)目4、禁止類：禁止類利用領(lǐng)域包括天然氣常壓間歇轉(zhuǎn)化工藝制合成氨5、允許類：為煉油、

化工企業(yè)加氫裝置配套、

為鋼鐵冷軋配套的天然氣制氫項(xiàng)目。2024/6/72024/6/7《水泥行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》《合成氨行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》國家國家加強(qiáng)水泥行業(yè)節(jié)能降碳關(guān)鍵技術(shù)裝備攻關(guān)，加大電能、氫能煅燒水泥熟料等技術(shù)攻關(guān)力度。1、目標(biāo)：2025

年底，合成氨行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比提升至30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。2024-2025

年，通過實(shí)施合成氨行業(yè)節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新形成節(jié)能量約500萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1300

萬噸。2030

年底，生產(chǎn)過程綠電、綠氫消費(fèi)占比明顯提升。2、任務(wù)：推動(dòng)以可再生能源替代煤制氫，提高綠氫利用比例。1、目標(biāo)：2025

年底，全國原油一次加工能力控制在10

億噸以內(nèi)，煉油行業(yè)能源資源利用效率進(jìn)一步提升，能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比超過

30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。2024-2025年，通過實(shí)施煉油行業(yè)節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新形成節(jié)能量約200萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約500

萬噸。2030

年底，煉油行業(yè)能源資源利用效率達(dá)到國際先進(jìn)水平，生產(chǎn)過程綠電、綠氫消費(fèi)占比明顯提升。2024/6/72024/6/7《煉油行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》國家國家2、任務(wù)：推進(jìn)煉油工藝流程（（常減壓、催化裂化、重整、焦化、加氫等煉油核心工藝））再造與新能源耦合體系建設(shè)，穩(wěn)步提高綠氫使用比例。提升煉油行業(yè)清潔運(yùn)輸水平，因地制宜推動(dòng)運(yùn)輸、作業(yè)車輛和機(jī)械新能源改造國內(nèi)1、目標(biāo)：2025

年底，鋼鐵行業(yè)高爐、轉(zhuǎn)爐工序單位產(chǎn)品能耗分別比2023

年降低1%以上，2024-2025年，通過實(shí)施鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新形成節(jié)能量約2000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約5300萬噸；2030

年底，高爐富氧技術(shù)、氫冶金技術(shù)等節(jié)能降碳先進(jìn)技術(shù)取得突破，行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效。2、任務(wù)：加快發(fā)展低碳冶煉新模式---加快推進(jìn)氫基直接還原、富氫熔融還原等非高爐煉鐵技術(shù)攻關(guān)，鼓勵(lì)利用現(xiàn)有高爐開展富氫碳循環(huán)氧氣高爐低碳冶金。1、老舊營運(yùn)柴油貨車：引導(dǎo)道路貨運(yùn)經(jīng)營者加快淘汰更新國三及以下標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)類柴油貨車，提前淘汰更新國四標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)類柴油貨車，適度超前建設(shè)公路沿線新能源車輛配套基礎(chǔ)設(shè)施，探索超充站、換電站、加氫站等建設(shè)。國家交通部、、工信部等十三部委2、船舶：加快液化天然氣（LNG）、醇、氫、氨等燃料動(dòng)力船型研發(fā)，支持綠醇、綠氨等燃料動(dòng)力國際航行船舶發(fā)展，支持船舶探索開展箱式電源等可移動(dòng)設(shè)備換裝模式試點(diǎn)應(yīng)用，逐步擴(kuò)大綠電、LNG、生物柴油、綠醇等能源在船舶領(lǐng)域的應(yīng)用。實(shí)施新能源船舶優(yōu)先靠離泊等激勵(lì)措施，保障電力、LNG、生物柴油、綠醇等能源供應(yīng)能力。加強(qiáng)岸線資源集約高效利用，支持LNG、生物柴油、綠醇等加注及充（換）電供應(yīng)服務(wù)保障能力建設(shè)。2024/6/72024/6/4《交通運(yùn)輸大規(guī)模設(shè)備更新行動(dòng)方案》《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實(shí)施方案》3、老舊機(jī)車：推動(dòng)出臺《鐵路內(nèi)燃機(jī)車大氣污染防治管理辦法》等部門規(guī)章，依托復(fù)興型等系列機(jī)車產(chǎn)品研發(fā)，采用大功率動(dòng)力電池、新一代柴油機(jī)、內(nèi)電雙源、氫動(dòng)力系統(tǒng)、低碳/零碳燃料發(fā)動(dòng)機(jī)等技術(shù)。1、目標(biāo)：1）2027年，碳足跡管理體系初步建立。制定出臺

100個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)；2030年，制定出臺200個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)質(zhì)性參與產(chǎn)品碳足跡國際規(guī)則制定。2、任務(wù)：優(yōu)先聚焦電力、煤炭、天然氣、燃油、鋼鐵、電解鋁、水泥、化肥、氫、石灰、玻璃、乙烯、合成氨、電石、甲醇、鋰電池、新能源汽車、光伏和電子電器等重點(diǎn)產(chǎn)品，制定發(fā)布核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)產(chǎn)品碳足跡與碳排放權(quán)交易、溫室氣體自愿減排交易。生態(tài)環(huán)境部1、鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳行動(dòng)：加快鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳改造，加強(qiáng)氫冶金等低碳冶煉技術(shù)示范應(yīng)用。2、石化化工行業(yè)節(jié)能降碳行動(dòng)：加快推廣新一代離子膜電解槽等先進(jìn)工藝，大力推進(jìn)可再生能源替代，鼓勵(lì)可再生能源制氫技術(shù)研發(fā)應(yīng)用，支持建設(shè)綠氫煉化工程，逐步降低行業(yè)煤制氫用量。3、交通運(yùn)輸節(jié)能降碳行動(dòng)：有序推廣新能源中重型貨車，發(fā)展零排放貨運(yùn)車隊(duì)。2024/5/292024/4/232024/3/22《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》《中華人民共和國能源法》（草案）《2024年能源工作指導(dǎo)意見》國務(wù)院中國人大國家能源局4、非化石能源消費(fèi)：統(tǒng)籌推進(jìn)氫能發(fā)展，到2025年底，全國非化石能源發(fā)電量占比達(dá)到39%左右，“十四五”后兩年新上高耗能項(xiàng)目的非化石能源消費(fèi)比例不得低于20%本法所指的能源：直接或者通過加工、轉(zhuǎn)換而取得有用能的各種資源，包括煤炭、石油、天然氣、核電、水能、生物質(zhì)能、風(fēng)能、太陽能、地?zé)崮?、海洋能以及電力、熱力、氫能?、深入探索火電摻燒氫、氨技術(shù)，強(qiáng)化試點(diǎn)示范。2、編制加快推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策，有序推進(jìn)氫能技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，穩(wěn)步開展氫能試點(diǎn)示范，重點(diǎn)發(fā)展可再生能源制氫，拓展氫能應(yīng)用場景。3、組織實(shí)施“氫能技術(shù)”等能源領(lǐng)域國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目。4、推進(jìn)與沙特、阿聯(lián)酋等國共同籌建中阿清潔能源合作中心，加強(qiáng)在氫能領(lǐng)域的務(wù)實(shí)合作。5資料：政府官網(wǎng)，中信建投政策端-海外：日本及EEA國家將成為國內(nèi)綠氫/綠醇產(chǎn)能輸出的主要地區(qū)近期，日本、澳大利亞發(fā)布長周期的綠氫補(bǔ)貼計(jì)劃，有望加速本國綠氫生產(chǎn)及進(jìn)口，中國本土綠氫/綠醇產(chǎn)能可受益的補(bǔ)貼地區(qū)為日本及EEA國家：1）日本：2030年前開始供應(yīng)綠氫的生產(chǎn)商可獲得15年的補(bǔ)貼，國際開發(fā)商可同時(shí)利用日本補(bǔ)貼和本國生產(chǎn)補(bǔ)貼，但中國綠氫需要運(yùn)輸至日本；2）EEA國家：2025/2026年歐洲Fuel

EU

Martin/CBAM啟動(dòng)，船舶脫碳帶來的綠醇需求將逐年增加，船舶的加注需求將外溢至中國本土。同時(shí)，1）歐盟正在考慮將航空領(lǐng)域脫碳納入CBAM,有望帶動(dòng)SAF需求增長；2）歐盟定期評估以期望將Fuel

EU

Martin范圍擴(kuò)大到5

000GT以下的船舶都將帶動(dòng)綠氫需求的進(jìn)一步增加圖、海外主要地區(qū)綠氫政策，中國本土綠氫/綠醇產(chǎn)能可受益的補(bǔ)貼地區(qū)為日本及EEA國家地區(qū)發(fā)布日期政策文件發(fā)布機(jī)構(gòu)具體內(nèi)容1、法案規(guī)定日本經(jīng)濟(jì)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)省(METI)

的自然資源和能源局將向任何類型的“低碳?xì)洹闭J(rèn)證供應(yīng)商提供補(bǔ)貼，只要在2030年前開始供應(yīng)，生產(chǎn)商就可獲得15年的補(bǔ)貼，但生產(chǎn)商必須承諾在15年支持期結(jié)束后再繼續(xù)供應(yīng)10年清潔氫。每個(gè)項(xiàng)目還需要在日本為其氫（或衍生品）找到最終用戶才能獲得補(bǔ)貼資格。國際開發(fā)商可同時(shí)利用日本補(bǔ)貼和本國生產(chǎn)補(bǔ)貼。日本首相岸田文雄此前已承諾，根據(jù)該法案政府將出資3萬億日元（約192.4億美元）支持清潔氫推廣?！稓淠苌鐣?huì)促進(jìn)法案Hydrogen

SocietyPromotion

Act》日本2024/5/17日本議會(huì)制定了227億澳元的“澳大利亞未來制造”一攬子計(jì)劃，其中包括啟動(dòng)氫氣生產(chǎn)稅收激勵(lì)計(jì)劃，為綠色氫生產(chǎn)商提供67億澳元的稅收抵免(補(bǔ)貼)計(jì)劃。該稅收激勵(lì)將預(yù)計(jì)將于2027年至2028年推出，氫生產(chǎn)稅收激勵(lì)每公斤2澳元，最多可提供10年。澳大利亞美國2024/5/15氫氣生產(chǎn)稅收補(bǔ)貼澳大利亞聯(lián)邦美國能源部（DOE）貸款計(jì)劃辦公室（LPO）宣布有條件承諾向美國氫能龍頭普拉格能源（Plug

Power）提供總額約16.6億美元的貸款，用于開發(fā)其在美國的六個(gè)電解槽綠氫項(xiàng)目。白宮宣布美國能源部

(DOE)將利用《兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案》提供的70億美元在全國范圍內(nèi)啟動(dòng)七個(gè)區(qū)域清潔氫中心(H2Hubs)，以加速低碳?xì)錃獾纳a(chǎn)和使用。2024/5/14/DOEDOE2023/10/23《兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案》2012年12月31日（

即

所

規(guī)

定

的

2022年12月31日往前推10年）-

2033年1月1日投

入運(yùn)營的制氫設(shè)施都有機(jī)會(huì)在其投入運(yùn)營的第一個(gè)10年周期內(nèi)獲得部分稅收減免。生產(chǎn)每千克氫燃料的生命周期溫室氣體排放低于4kg，根據(jù)碳排放量及制氫工廠是否滿足現(xiàn)行工資和學(xué)徒制的不同，可獲得1）生產(chǎn)稅收抵免：0.12-3美元/kgH2；2）氫能生產(chǎn)設(shè)施稅收抵免：1.2-30%*基礎(chǔ)設(shè)施投入。2022/7/14《通脹削減法案》氫能銀行拜登政府2023年3月16日《歐洲凈零工業(yè)法案》通過，歐洲氫能銀行正式成立。計(jì)劃通過拍賣為綠氫生產(chǎn)商在最長十年期限內(nèi)支付每公斤固定溢價(jià)，已公布總預(yù)算30億歐元，2023年8月31日，歐洲氫能銀行發(fā)布首批拍賣規(guī)則，2023年11月23日，歐盟委員會(huì)正式啟動(dòng)歐洲氫能銀行的首輪拍賣活動(dòng)，通過創(chuàng)新基金提供8億歐元支持綠氫項(xiàng)目生產(chǎn)提供10年最高4.5歐元/千克的固定補(bǔ)貼(合計(jì)約35元/kg)，每個(gè)生產(chǎn)商最高可獲2.67億歐元補(bǔ)貼，補(bǔ)貼將在項(xiàng)目投運(yùn)后每半年支付一次。2023/11/23歐盟委員會(huì)1、范圍：2025年1月1日起適用于使用EEA(歐盟加上挪威和冰島)港口的5000GT以上的船舶。2、減排要求：Fuel

EU

以2020年91.16gCO2/MJ為基準(zhǔn)點(diǎn)，要求從2025年至2050年，船舶溫室氣體排放強(qiáng)度依次降低2%、6%、14.5%、31%、62%和80%。3、在不同航程中所使用的能源核算量：從非EEA港口/歐盟最外圍地區(qū)進(jìn)入EEA港口的船舶使用的能源計(jì)算50%；在EEA內(nèi)部航行的船舶使用的能源計(jì)算100%；在EEA內(nèi)停泊時(shí)使用的能源計(jì)算100%。4、航運(yùn)公司有責(zé)任確保符合FuelEU法案的要求。根據(jù)歐盟2015/757(MRV)條例，“公司”是指從船東，或任何其他組織或個(gè)人從船東方承擔(dān)船舶運(yùn)營責(zé)任，如船管或光租方。2023/9/22FuelEU

Maritime法規(guī)歐盟委員會(huì)歐洲《歐洲議會(huì)和歐盟理事會(huì)關(guān)于建立碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的第2023/956號條例》碳關(guān)稅達(dá)成臨時(shí)協(xié)議（CBAM）自2023年10月1日起開始運(yùn)營，碳關(guān)稅征收范圍由鋼鐵、水泥、鋁、化肥和電力行業(yè)，拓展至氫氣、特定條件下的間接排放、特定氣體和某些下游產(chǎn)品，CBAM=碳含量x(歐盟碳價(jià)-出口國碳價(jià))。2026年開始逐步實(shí)施；2026年-免費(fèi)配額將取消2.5%，2027年取消5%,

2028年取消10%,

2029年取消22.5%,

2030年取消48.5%,

2031年取消61%,

2032年取消73.5%,

2033年取消86%,

2034年取消100%。2023/5/17歐盟委員會(huì)（Regulation

(EU)2023/956）6資料：政府官網(wǎng)，歐盟官方公報(bào)（OfficialJournal），中信建投國內(nèi)需求主線1：傳統(tǒng)化工行業(yè)每年預(yù)計(jì)穩(wěn)態(tài)綠氫需求17-20萬噸2023年我國氫氣需求總量3686.2萬噸，同比+4.5%，石油精煉、甲醇、合成氨增長占比分別為29.6%、28.9%、27.1%為綠氫消費(fèi)的前三大領(lǐng)域，以上行業(yè)均屬于高耗能行業(yè)，因此，我們基于《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》對傳統(tǒng)化工行業(yè)綠氫需求測算認(rèn)為：預(yù)計(jì)2030年20%的替代比例下國內(nèi)傳統(tǒng)化工行業(yè)預(yù)計(jì)新增綠氫需求17萬噸，石油煉化行業(yè)需求是核心，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)性未達(dá)平價(jià)，十四五期間綠氫滲透率有限，預(yù)計(jì)對電解槽需求貢獻(xiàn)約0.2-0.5GW圖、預(yù)計(jì)2030年前國內(nèi)傳統(tǒng)化工行業(yè)每年預(yù)計(jì)新增綠氫需求17-20萬噸，石油煉化行業(yè)需求是核心項(xiàng)目單位萬噸%20213326202235266.03%53212.54%939202336864.53%54893.16%9692024E37602%2025E38352%2026E39122%2027E39902%2028E40702%2029E41512%2030E42342%氫氣產(chǎn)量-中國yoyyoy25.50%5189合成氨產(chǎn)量-中國萬噸%55441.00%97856001.00%98856561.00%99857121.00%10082.3257691.00%10183.5358271.00%10285.1658851.00%10397.221.41%916氫氣需求量-中國合成氨綠氫需求-中國萬噸萬噸GW億噸%0.240.0390.731.42新增電解槽需求-中國0.070.090.120.170.220.28石油煉化（原油）產(chǎn)量-（中國）999101010101010yoyyoy1.54%8771.00%9321.00%9891.00%10464.281.00%11058.381.00%116413.740.731.00%122521.011.001.00%128730.891.351.00%134943.461.72氫氣需求量石油煉化綠氫需求-中國新增電解槽需求-中國甲醇產(chǎn)量-（中國）萬噸萬噸GW萬噸%8181.410.1984871.00%10610.260.041.910.390.56781622.96%97783076.27%103884031.16%105085721.00%10710.7986581.00%10821.5487441.00%10932.5288321.00%11043.8389201.00%11155.6090091.00%11267.83氫氣需求量甲醇綠氫需求-中國萬噸萬噸GW萬噸%新增電解槽需求-中國化工核心產(chǎn)品綠氫需求0.070.100.130.180.240.315.81203.23%3.890.53103.23%11.3495.34%5.540.7642.26%18.5763.76%7.230.9930.64%28.3752.75%9.801.3435.47%41.6546.78%13.271.8235.47%58.5040.47%16.862.3127.00%yoyyoy化工核心產(chǎn)品新增綠氫需求化工核心產(chǎn)品電解槽需求萬噸GW%1.910.267資料：wind，政府官網(wǎng)，迪賽顧問，中研普華產(chǎn)業(yè)研究院，知網(wǎng)，觀研報(bào)告網(wǎng)，中信建投國內(nèi)需求主線2：燃煤鍋爐低碳化25年開始釋放綠氫需求我們基于《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024—2027年）》對煤電領(lǐng)域綠氫需求測算認(rèn)為：預(yù)計(jì)2030年前國內(nèi)每年預(yù)計(jì)新增綠氫需求百萬噸級別，25-30年cagr超過100%。預(yù)計(jì)2025年開始摻氨改造新增電解槽約1GW，25-30年cagr超過100%。圖、預(yù)計(jì)2025年開始摻氨改造新增電解槽約1GW，25-30年cagr超過100%項(xiàng)目單位億kW%202012.45202112.974.14%11.092.69%0.52202213.32202313.912024E14.604.96%12.003.02%0.692025E15.282026E15.954.41%12.612.42%0.672027E16.624.20%12.892.22%0.672028E17.294.02%13.162.05%0.672029E17.963.86%13.411.89%0.672030E18.633.72%13.641.75%0.672035E21.693.09%14.461.17%0.612040E24.412.39%14.980.70%0.542045E26.872050E29.18火電裝機(jī)yoy-煤電裝機(jī)yoy2.75%11.174.40%11.654.65%1.93%15.251.66%15.37億kW%10.800.560.4012.320.73%0.364.27%0.662.64%0.36%0.490.15%0.46火電新增裝機(jī)億kW%0.68yoy-煤電新增裝機(jī)yoy-7.67%0.29-31.00%0.0885.62%0.484.40%0.35-1.60%0.32-0.77%0.30-0.54%0.28-0.30%0.26-0.08%0.250.15%0.23-1.74%0.16-2.33%0.10-2.05%0.05-1.19%0.02億kW%-26.42%-72.22%490.97%-26.37%-10.00%摻氨機(jī)組需求測算0.01-5.85%-5.85%-5.85%-5.85%-5.85%-6.85%-8.85%-11.85%-15.85%存量機(jī)組累計(jì)摻氨改造量存量機(jī)組新增摻氨改造量摻氨機(jī)組NH3耗量億kw%0.04207%0.03107%74.21207%500.09139%0.05105%152.29105%1020.1682%0.34104%0.17130%712.51124%4960.68103%0.353.6239.59%0.595.9910.63%0.48-4%6.862.76%0.177.682.28%0.16-1%yoyyoyyoy億kw/年%0.0124.21240.0742%103%1500.41111%1004102%26511%-18%萬噸/年%318.77109%21612068.7851.74%221317.12%213013101.981.66%2178-0.32%23122%6819.50-12.24%9285829.89-3.09%980-摻氨機(jī)組每年新增NH3需求萬噸/年%yoy107%13105%27112%56129%126-15.68%12031.10%1029-3%摻氨機(jī)組綠氫耗量萬噸/年%4yoy-摻氨機(jī)組每年新增綠氫需求yoy207%9105%18109%38124%88111%17752%-12%萬噸/年%4391384164173107%3.40105%6.99112%14.63109%9.93112%129%32.69124%22.76129%102%68.84111%46.08102%17%0%-16%1%摻氨機(jī)組配套電解槽需求GW%1.111.11553.7452%601.152%312.89-12%267.49-3%yoy-摻氨機(jī)組每年新增電解槽需求yoy207%2.29107%105%4.69105%GW%101.5317%99.920%42.59-16%44.981%8資料：wind，政府官網(wǎng)，迪賽顧問，中研普華產(chǎn)業(yè)研究院，知網(wǎng)，觀研報(bào)告網(wǎng)，中信建投國內(nèi)綠氫需求主線3：歐洲百萬噸綠醇需求外溢至國內(nèi)，設(shè)備投資強(qiáng)度提升我們基于Maritime法規(guī)要求，對歐洲船運(yùn)領(lǐng)域綠醇需求測算認(rèn)為：預(yù)計(jì)2025年前國內(nèi)將承接百萬噸級別綠醇需求，對應(yīng)綠氫需求約14-15萬噸，24/25年每年新增電解槽2-3GW，將成為短期國內(nèi)綠氫項(xiàng)目建設(shè)、電解槽出貨的主要?jiǎng)恿?。圖、歐盟船舶脫碳預(yù)計(jì)2025年將形成百萬噸綠醇需求外溢至國內(nèi)項(xiàng)目單位gCO2/MJ%2020912025E892030E862035E782040E632045E352050E18溫室氣體排放強(qiáng)度較2020年基準(zhǔn)降低0%2%6%15%4.381.5%1.0104.711.5%1.080.341512384162%5.081.5%1.170.7232584187480%5.471.5%1.261.01452932689全球5000GT以上船舶數(shù)量萬只3.503.771.5%0.870.02780394.061.5%0.930.062522131yoy%受CBAM及FuelEU

Maritime法規(guī)影響的船舶數(shù)量萬只綠醇船舶需求綠醇需求量萬只萬噸/年萬噸-氫氣需求量-中性生物質(zhì)氣化（氣化后段不設(shè)置水煤氣變換反應(yīng)）比例-樂觀假設(shè)%90.0%92.0%94.0%96.0%98.0%100.0%-氫氣需求量-樂觀萬噸GWGWGWGW萬噸萬噸GW萬噸GW4410.155.0711.415.712731414523.874.7726.295.2688338657.7511.5562.5912.522298124907126.9525.39135.6227.1252932941996268.4153.68282.9756.59114046562831212.0842.42217.1143.4215852941每五年電解槽需求-中性平均每年電解槽需求-中性每五年電解槽需求-樂觀平均每年電解槽需求-樂觀中國承接的歐洲船運(yùn)綠醇需求-氫氣需求量-中性46平均每年電解槽需求-中性-氫氣需求量-樂觀1.78152.38515.7112.9331827.6869933.63991135平均每年電解槽需求-樂觀2.002.646.2213.8729.3035.019資料：政府官網(wǎng)，國際船舶網(wǎng)，歐盟官方公報(bào)（OfficialJournal），中信建投國內(nèi)+海外測算更新：基于需求主線判斷國內(nèi)24/25年電解槽cagr約60-70%圖、全球綠氫及電解槽市場空間項(xiàng)目單位20210.554202220232024E2025E全球出貨7.361.14%48432.96%10847.74%37629.27%海外出貨3.661.14%4306947.74%3612026E2027E2028E2029E2030E2035E2040E2045E2050E電解槽出貨量GW%億元%億元%億元%1.0106.00%10389.96%2189.96%8289.96%3.0200.00%275166.16%53149.66%222170.46%4.550.62%36432.38%7336.70%29131.34%12.064.13%54011.55%14433.82%3965.19%18.554.74%61614.09%19434.89%4226.53%34.485.97%81031.50%30456.60%50619.95%74.3116.04%115041.98%53275.00%61822.15%151.5103.85%194669.19%98985.81%95854.89%392.921.01%463318.94%236819.09%226518.79%573.67.86%66707.56%33427.13%33288.00%764.95.92%89906.15%43195.26%46717.01%1267.910.64%1480910.50%706710.35%774210.63%yoyyoyyoyyoy電解槽市場規(guī)?！?ALK系統(tǒng)新增市場規(guī)模‘-PEM系統(tǒng)新增市場規(guī)模1143電解槽出貨量GW%億元億元%0.20.5106.00%941389.96%801.5200.00%24335159.85%2092.350.62%3264733.96%2806.371.94%4628726.13%37510.161.14%50911431.66%39520.198.88%64417754.40%46845.7127.91%85329366.14%56097.4112.95%139153783.28%854280.723.58%3538150922.94%2029430.18.91%528123138.91%2968608.67.19%747332737.19%4200970.29.78%1191352179.78%6696yoy電解槽市場規(guī)?！?ALK系統(tǒng)新增市場規(guī)模497yoyyoy‘-PEM系統(tǒng)新增市場規(guī)模億元%4289.96%159.85%33.96%29.27%國內(nèi)出貨4.3768.14%60%3.71%5.29%18.57%19.64%52.54%18.90%7.90%7.19%9.78%電解槽出貨量（本土+出口）GW%%0.240.50106.00%50%1.58215.00%53%2.6064.97%58%6.8857.49%58%10.2248.56%55%17.7473.56%52%35.89102.32%48%68.6991.40%45%140.3315.36%36%186.535.86%33%217.143.09%28%394.6912.69%31%yoy全球市占率50%電解槽市場規(guī)模(本土+出口）‘-ALK系統(tǒng)新增市場規(guī)?！?PEM系統(tǒng)新增市場規(guī)模億元%億元%億元%51089.96%889.96%289.96%36272.83%23187.21%13679.56%5554.26%4491.38%12-10.69%8859.40%7367.44%1529.27%本土裝機(jī)3.661.14%543947.74%1529.27%出海市場0.711934.38%9733.10%2140.63%15631.66%12932.34%2728.53%23550.87%19753.16%3840.04%40471.50%34575.07%5853.00%73481.75%63082.47%10477.50%143014.27%119413.63%23617.93%19035.88%15435.26%36022443.35%17732.82%471405512.56%300911.16%104617.32%yoyyoyyoy418.81%5.50%電解槽出貨量GW%億元億元%0.20.5106.00%101.5200.00%3218132.50%132.350.62%382641.84%125.756.31%785747.49%218.447.71%1078039.79%2714.370.47%16612859.75%3828.699.42%29723987.25%5854.189.29%55545188.93%104112.315.72%109585913.73%236143.55.04%138910293.69%360156.31.72%151610460.32%471297.713.75%2896185012.08%1046yoy電解槽市場規(guī)?！?ALK系統(tǒng)新增市場規(guī)模548yoyyoy89.96%289.96%‘-PEM系統(tǒng)新增市場規(guī)模ALK電解槽出貨量億元%1679.56%-10.69%40.63%28.53%40.04%53.00%77.50%17.93%8.81%5.50%17.32%GW%0.00.0#DIV/0!0%0.1#DIV/0!5%0.3351.87%15%1.263.35%19%1.852.66%18%3.487.83%17%7.3114.50%16%14.699.64%15%28.113.96%10%43.08.91%10%60.97.19%10%97.09.78%10%yoy114.85%20%海外市占率/%0%ALK電解槽出海規(guī)模/億元0041734404970107179335514727115910資料：政府官網(wǎng)，國際船舶網(wǎng)，歐盟官方公報(bào)（OfficialJournal），中信建投量/出海：1-7月中標(biāo)同比增長23%，國內(nèi)需求下滑，海外占比+22pct1）中標(biāo)量：我們以公開招中標(biāo)口徑統(tǒng)計(jì)，2024年1-

7月電解槽中標(biāo)843MW，其中7月單月75MW。24年招標(biāo)節(jié)奏與23年有不同，我們認(rèn)為后續(xù)綠醇項(xiàng)目釋放將帶動(dòng)電解槽出貨呈現(xiàn)“先抑后仰”。2）國內(nèi)外：2024年1-7月以來國內(nèi)、海外電解槽訂單分別為653MW、190MW

，同比分別-3.6%、+3700%，海外占比23%，同比+22pct。圖、24年1-7月電解槽招標(biāo)訂單843MW，同比增長24%(單位：MW)2024-國內(nèi)2023-國內(nèi)60050040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料：地方政府官網(wǎng)，國家能源招標(biāo)網(wǎng)，氫云鏈，中信建投11技術(shù)路線：ALK電解槽優(yōu)勢在產(chǎn)業(yè)化過程中被進(jìn)一步放大，繼續(xù)保持主流裝機(jī)結(jié)構(gòu)：24年以來ALK占比繼續(xù)提升，依然是電解槽裝機(jī)的主流趨勢，主要系：隨著裝機(jī)規(guī)?；葸M(jìn)，1）ALK成本為PEM的1/

4，成本優(yōu)勢顯著；2）ALK的單體規(guī)模可達(dá)到2000-3000Nm3/h,PEM目前成熟產(chǎn)品規(guī)模一般位于200-500Nm3/h,ALK更適配規(guī)?；G氫項(xiàng)目。圖、24年1-7月訂單中各路線占比(單位：%）20242023ALKALKPEMAEMSOECPEMAEMSOEC資料：地方政府官網(wǎng)，國家能源招標(biāo)網(wǎng)，氫云鏈，中信建投12競爭格局：24H1電解槽CR3較23年下滑22pct1）行業(yè)集中度：2024年上半年，中國制氫電解槽訂單CR3/CR5分別為52%/74%；2023年，中國制氫電解槽訂單CR3/CR5分別為70%/84%。2024年頭部企業(yè)份額有所下降，行業(yè)集中度變低，競爭更加分散。2)頭部企業(yè)：派瑞氫能與陽光氫能在2023年與2024年上半年保持了市占率前二的龍頭地位，而其他企業(yè)市占率變化幅度較大，競爭較為激烈。圖、2023、2024H1電解槽企業(yè)市場份額（單位：%）2024上半年中國制氫電解槽企業(yè)中標(biāo)份額2023年中國制氫電解槽企業(yè)市場訂單份額16%21%26%派瑞氫能陽光氫能明陽氫能中車株洲所天津大陸其他26%陽光氫能派瑞氫能隆基氫能長春綠動(dòng)三一氫能其他6%8%16%8%23%14%21%15%資料：能景研究，九派資本，中信建投13價(jià)：招標(biāo)未標(biāo)準(zhǔn)化是招中標(biāo)價(jià)差的主因，24年制氫系統(tǒng)價(jià)格或?qū)⑿》陆?/p>

24年電解槽市場價(jià)格趨勢判斷：通過能建24年電解槽招標(biāo)入圍短名單供應(yīng)商的報(bào)價(jià)計(jì)算，堿性電解槽報(bào)價(jià)范圍位于627.

6萬元~726萬元，均價(jià)為682.75萬元，相較于23年綠氫項(xiàng)目電解槽招標(biāo)均價(jià)738萬元，同比下滑55萬元。

內(nèi)蒙古圣元項(xiàng)目：從招標(biāo)預(yù)算來看，制氫系統(tǒng)總預(yù)算1.25E，對應(yīng)70MW（合5MW電解槽14套）電解槽需求，則單套制氫系統(tǒng)預(yù)算為893W。該價(jià)格高于能建短名單價(jià)格上線，預(yù)計(jì)主要為招標(biāo)范圍未形成標(biāo)準(zhǔn)化，項(xiàng)目之間存在差異性，該項(xiàng)目可能包含除核心裝置外的其余設(shè)備。表、24年電解槽制氫系統(tǒng)價(jià)格趨勢判斷多拖一（不含電氣系統(tǒng)）注液系統(tǒng)單套均攤電氣系統(tǒng)多拖一降本單臺套預(yù)期價(jià)格（不含電氣系統(tǒng)）實(shí)際中標(biāo)價(jià)格1000900800700600500400300200100010009008007006005004003002001000資料：地方政府官網(wǎng)，國家能源招標(biāo)網(wǎng)，氫云鏈，中信建投14利：我們測算24年招標(biāo)價(jià)格下毛利率位于15-20%我們基于電解槽系統(tǒng)組件自下而上成本拆分認(rèn)為：1）在當(dāng)前多拖1的集成方案下，附件系統(tǒng)成本得到有效均攤，電解槽成本占比系統(tǒng)73%，價(jià)值量占比較高；2）645W系統(tǒng)售價(jià)對應(yīng)毛利率約為15-20%（假設(shè)除電解槽之外的系統(tǒng)附件為外采）表、

預(yù)計(jì)24年招標(biāo)價(jià)格下毛利率位于15-20%項(xiàng)目單位基于臺套(單套-5MW)系統(tǒng)成本拆分萬元/套元/kw萬元/套元/kw%2021202220232024E電解槽系統(tǒng)成本5901179907181535%5861171837167330%5801159725144920%5351070645128917%-電解槽系統(tǒng)成本電解槽系統(tǒng)售價(jià)-電解槽系統(tǒng)成本毛利率電解槽成本拆分電解槽成本萬元%萬元/套43273%66535%43174%61630%43074%53720%39073%46917%成本占比（系統(tǒng)）毛利率電解槽售價(jià)%電解槽附件系統(tǒng)成本拆分附件系統(tǒng)售價(jià)萬元/套%萬元/套%萬元/套%萬元/套%15827%9817%305%305%15526%9516%305%305%15026%9116%295%295%14527%8816%295%295%成本占比（系統(tǒng)）成本占比（系統(tǒng)）成本占比（系統(tǒng)）成本占比（系統(tǒng)）-電氣設(shè)備-氣液分離框架-干燥純化框架資料：地方政府官網(wǎng)，國家能源招標(biāo)網(wǎng)，氫云鏈，中信建投15需求及催化：125km摻氫管道完成管線招標(biāo)，純氫管道后續(xù)或迎催化進(jìn)展催化：1、摻氫：6月，包鋼簽訂內(nèi)蒙古西部天然氣固陽－白云鄂博摻氫輸氣管道工程管線鋼訂單1.

2萬噸，該工程所需管線鋼全部來自包鋼，已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段。2、純氫：烏蘭察布國內(nèi)首條長距離純氫管道有望在Q2/

Q4迎來路由批復(fù)/項(xiàng)目開工催化，其余管道項(xiàng)目建設(shè)有望提速。圖、我國擬建及在建管道項(xiàng)目一覽，首條長距離純氫管道啟動(dòng)有望帶動(dòng)河北/內(nèi)蒙項(xiàng)目進(jìn)展提速項(xiàng)目名稱狀態(tài)起點(diǎn)內(nèi)蒙古達(dá)茂哈日朝魯水庫地區(qū)終點(diǎn)途徑相關(guān)方類型總長度/km159.1中石油中國石油天然氣管道工程有限公司達(dá)茂工業(yè)區(qū)輸氫管道在建//混氫管道中石油中國石油天然氣管道工程有限公司、內(nèi)蒙古科學(xué)技術(shù)研究院、中太（蘇州）氫能源科技有限公司黃河幾字彎大型清潔能源基地,，建成

后將是

聯(lián)通蒙

東、蒙

西的重要?dú)淠軆\(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施烏?！艉秃铺剌敋涔艿涝诮鹾Ｋ{(lán)氫基地呼和浩特純氫管道500.0昆侖氫能有限公司、興安盟吉通扎魯特旗—烏蘭浩特氫混天然氣長輸管道甘旗卡綜合站純氫與摻氫燃?xì)夤艿烙耖T油田水電廠氫氣輸送管道在建在建扎魯特旗烏蘭浩特創(chuàng)業(yè)路/混氫管道摻氫230.04.7天然氣有限公司甘旗卡綜合站/通遼市隆盛峰天然氣有限公司中石油中國石油天然氣管道工程有限公司已建成/玉門煉廠氫氣加注站/純氫管道5.8中石油中國石油天然氣管道工程有限公司中石油中國石油天然氣管道工程有限公司國家電投中石油中國石油天然氣管道工程有限公司陜寧一線摻氫示范項(xiàng)目已建成///混氫管道97.07.4寧夏銀川寧東天然氣摻氫管道示范平臺遼寧省朝陽市寧東天然氣摻氫降碳示范化工程朝陽天然氣摻氫示范工程已建成已建成在建///摻氫//混氫管道純氫管道山東100km純氫管網(wǎng)示范項(xiàng)目/100.025.0中石油中國石油天然氣管道工程有限公司濟(jì)源—洛陽輸氫管道已建成濟(jì)源工業(yè)園區(qū)氫氣首站吉利區(qū)洛陽石化末站/純氫管道寶鋼無取向硅鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化標(biāo)段三項(xiàng)目輸氫管道金陵—揚(yáng)子氫氣管道已建成已建成已建成熱十一路緯四路金陵五延路護(hù)廠河路揚(yáng)子中途延伸至硅鋼5期上海寶冶冶金工程公司金陵石化純氫管道純氫管道純氫管道4.032.042.0基中17km在南京化工園區(qū)內(nèi)架空敷設(shè)基中17km在南京化工園區(qū)內(nèi)架空敷設(shè)巴陵—長嶺輸氫管道巴陵長嶺巴陵石化中石油中國石油天然氣管道工程有限公司湖北光谷東國有資本投資運(yùn)營集團(tuán)有限公司廣東海底摻氫管道在建在建雷州分輸站東海島湛江鋼鐵末站經(jīng)通明海海峽混氫管道55.050.0湖北省大冶市綠電綠氫制儲加用一體化氫能礦場綜合建設(shè)項(xiàng)目///張家口市康?？h、張北縣、崇禮區(qū)、

赤城縣

，承德

市豐寧

滿族自

治張家口市康保-曹妃甸氫氣長輸管道項(xiàng)目項(xiàng)目獲批

河北省張家口市康保河北唐山曹妃甸縣、灤平縣、雙灤區(qū)、雙橋區(qū)、承德縣、寬城滿族自治縣和唐山市

張家口海泰氫能科技有限公司遷西縣、遷安市、灤州市、灤南縣、

曹妃甸

區(qū)等3市15區(qū)縣中石油石油工程技術(shù)服務(wù)股份有純氫管道736.5烏蘭察市10萬噸年風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目項(xiàng)目獲批