ESG專題研究：出海型企業(yè)實質(zhì)性ESG議題變遷

請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容證券研究報告|2024年09月04日出海型企業(yè)實質(zhì)性ESG議題變遷會面臨一系列復(fù)雜的ESG標準和更為嚴格的國際規(guī)范。這意味著，未來企業(yè)在出海時，不僅要關(guān)注財務(wù)表現(xiàn)，更要重視其在環(huán)境保護、社會責任和公司治理方面的表現(xiàn)。對于企業(yè)而言，這既是挑戰(zhàn)也是機遇，企業(yè)需要重新審視自身的運營模式，將ESG理念融入到戰(zhàn)略規(guī)劃、日常管理和企業(yè)文化中，這不僅有助于提升企業(yè)的社會責任形象，更能增強其在資本市場的吸引力，適應(yīng)當?shù)氐腅SG監(jiān)管要求，已成為出海型企業(yè)融入全球價值鏈的必要舉措。對同類公司有借鑒意義。對于積極拓展國際市場的出海型企業(yè)而言，深入理解和有效應(yīng)對ESG、議題至關(guān)重要。這些議題不僅關(guān)系到企業(yè)的聲譽和品牌價值，更可能直接影響其在不同國家和市場的運營許可及商業(yè)機遇。而ESG理念包羅萬象，ESG議題所涉及的內(nèi)容覆蓋廣泛，企業(yè)很難面面俱到針對所有ESG議題做出改進。因此，本文旨在探究ESG實質(zhì)性議題的動態(tài)變化，以明晰出海型企業(yè)需要重點關(guān)注的ESG實質(zhì)性議題。環(huán)境(E)維度：能源、資源、污染排放以及碳排放議題受到了最高的關(guān)注度。這些議題直接關(guān)聯(lián)到企業(yè)的生態(tài)足跡和可持續(xù)發(fā)展能力，對企業(yè)的長期發(fā)展和全球競爭力至關(guān)重要。社會(S)維度：技術(shù)創(chuàng)新與知識產(chǎn)權(quán)保護、勞資關(guān)系、職業(yè)健康與安全、產(chǎn)品安全與質(zhì)量保證、培訓與教育、客戶健康與安全以及客戶隱私等議題成為焦點。這些議題反映了企業(yè)在社會責任和道德規(guī)范方面的承諾，對構(gòu)建企業(yè)的公眾形象和消費者信任具有顯著影響。公司治理(G)維度：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、風險管理以及反腐敗措施等議題受到了高度關(guān)注。這些議題是企業(yè)穩(wěn)健運營和透明度的基石，對維護投資者信心和市場聲譽起著決定性作用。風險提示1）全球基本面修復(fù)波折2）海外地緣沖突加劇3）ESG在歐美被政治化，被當作工具和借口應(yīng)用到阻攔對外貿(mào)易中；(4)文中所提及的上市公司僅作為統(tǒng)計梳理，不形成投資意見。證券分析師：王angkai8@S0980521030001聯(lián)系人：李晨ichenguang@中小板/月漲跌幅(%)5356.15/-2.67創(chuàng)業(yè)板/月漲跌幅(%)1556.32/-5.00AH股價差指數(shù)147.46A股總/流通市值(萬億元)64.66/59.34資料來源：萬得、國信證券經(jīng)濟研究所整理《資金跟蹤與市場結(jié)構(gòu)周觀察(第三十一期)-政策提振，情緒小幅改善》——2024-09-03《策略實操專題（十三）-抱團行情瓦解和重塑的信號》——2024-09-02《主題投資月度觀察——AI智能終端商用落地、商業(yè)航天步入發(fā)展快車道》——2024-09-02《9月策略觀點——當降息交易遇上風格切換》——2024-09-02《多元資產(chǎn)配置系列（十二）-本輪降息周期對A股有何種意味》——2024-08-31請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容2證券研究報告 環(huán)境（E）維度 6社會（S）維度 7治理（G）維度 8 福耀玻璃 9比亞迪 請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容3證券研究報告圖1：出海型企業(yè)行業(yè)分布情況 4圖2：出海型企業(yè)ESG報告披露情況 5圖3：出海型企業(yè)ESG評分情況 圖4：出海型企業(yè)對環(huán)境類（E）議題的關(guān)注情況 圖5：出海型企業(yè)對社會類（S）議題的關(guān)注情況 圖6：出海型企業(yè)對治理類（G）議題的關(guān)注情況 9圖7：福耀玻璃核心ESG議題變化 圖8：比亞迪核心ESG議題變化 請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告出海型企業(yè)特征分布ESG已成為出海型企業(yè)的新航向。企業(yè)在“走出去”的過程中，不可避免地會面臨一系列復(fù)雜的ESG標準和更為嚴格的國際規(guī)范。這意味著，未來企業(yè)在出海時，不僅要關(guān)注財務(wù)表現(xiàn)，更要重視其在環(huán)境保護、社會責任和公司治理方面的表現(xiàn)。對于企業(yè)而言，這既是挑戰(zhàn)也是機遇，企業(yè)需要重新審視自身的運營模式，將ESG理念融入到戰(zhàn)略規(guī)劃、日常管理和企業(yè)文化中，這不僅有助于提升企業(yè)的社會責任形象，更能增強其在資本市場的吸引力，適應(yīng)當?shù)氐腅SG監(jiān)管要求，已成為出海型企業(yè)融入全球價值鏈的必要舉措。出海型企業(yè)是指那些到海外投資建廠的企業(yè)，對于積極拓展國際市場的出海型企業(yè)而言，深入理解和有效應(yīng)對ESG、議題至關(guān)重要。這些議題不僅關(guān)系到企業(yè)的聲譽和品牌價值，更可能直接影響其在不同國家和市場的運營許可及商業(yè)機遇。但是，ESG理念包羅萬象，ESG議題所涉及的內(nèi)容，覆蓋廣泛，企業(yè)很難面面俱到針對所有ESG議題做出改進。因此，本文旨在系統(tǒng)梳理出海型企業(yè)所面臨的ESG實質(zhì)性議題，探究ESG實質(zhì)性議題的動態(tài)變化，以明晰出海型企業(yè)需要重點關(guān)注的ESG實質(zhì)性議題。在當前我國出海型企業(yè)的行業(yè)格局中，信息技術(shù)行業(yè)的出海型企業(yè)數(shù)量占據(jù)主導(dǎo)地位。這一現(xiàn)象與全球?qū)?shù)字化和信息化需求的迅猛增長密切相關(guān)。信息技術(shù)企業(yè)憑借其技術(shù)的高度可轉(zhuǎn)移性，以及對地理位置限制的較低敏感度，能夠靈活適應(yīng)并迅速擴展至不同市場，因而在出海進程中表現(xiàn)尤為活躍。緊隨其后的是醫(yī)療保健行業(yè)，其出海企業(yè)數(shù)量位居全行業(yè)第二。在全球人口老齡化趨勢和醫(yī)療需求日益增長的背景下，醫(yī)療保健行業(yè)在國際市場上展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α３龊５尼t(yī)療保健企業(yè)不僅有效緩解了國內(nèi)市場的飽和壓力，同時也滿足了國際市場對高質(zhì)量醫(yī)療服務(wù)的迫切需求。相比之下，電信服務(wù)行業(yè)的出海企業(yè)數(shù)量相對較少，這可能與其高度本地化的特性和嚴格的監(jiān)管壁壘有關(guān)。發(fā)展跨國、跨境的電信服務(wù)不僅需要巨額的資本投入，還涉及復(fù)雜的本地關(guān)系協(xié)調(diào)和跨國合作，這些因素共同導(dǎo)致了電信服務(wù)行業(yè)出海企業(yè)數(shù)量的有限。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告在2023年，出海型企業(yè)在ESG報告披露方面取得了顯著進展，77%的企業(yè)公開發(fā)布了其ESG報告。這一比例不僅遠高于整體A股市場的披露率，也表明出海型企業(yè)在ESG方面的重視程度不斷提升。就出海型企業(yè)的ESG評分而言，大部分出海型企業(yè)的ESG綜合評分集中在5到7分的區(qū)間，其中得分為6的企業(yè)數(shù)量最多，有42家。在環(huán)境（E）得分方面，分布較為平均，企業(yè)得分集中在4到7分之間，但整體得分略低于綜合評分。在社會（S）得分方面，分布集中在5分左右，說明多數(shù)企業(yè)在社會責任方面表現(xiàn)較為一致。在治理（G）得分方面，與環(huán)境（E）維度相似，得分集中在4到6分之間，但與環(huán)境得分相比，分數(shù)更加接近綜合評分。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告出海型企業(yè)實質(zhì)性ESG議題分布隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展要求的不斷提高，企業(yè)在履行環(huán)境、社會與公司治理（ESG）責任方面面臨著越來越多的挑戰(zhàn)。對于出海型企業(yè)而言，面對眾多ESG議題和有限資源的矛盾，企業(yè)難以在短時間內(nèi)全面應(yīng)對所有議題。在這種情況下，企業(yè)需要優(yōu)先關(guān)注對其業(yè)務(wù)及利益相關(guān)方影響最為重大的議題，將有限的資源集中于實質(zhì)性議題的改進上，從而逐步推動整體ESG工作的開展。環(huán)境（E）維度在環(huán)境維度上，ESG議題廣泛涵蓋了環(huán)境管理、物料使用、能源消耗、水資源與污水處理、生物多樣性保護、污染與碳排放、廢棄物處理，以及供應(yīng)商環(huán)境評估等多個方面。出海型企業(yè)在全球不同國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)時，不可避免地要面對多樣化的環(huán)境法規(guī)和要求。因此，識別并優(yōu)先處理那些對企業(yè)運營影響最為顯著的環(huán)境問題，對于這些企業(yè)來說至關(guān)重要?？傮w來看，電子、化工和醫(yī)藥生物行業(yè)在環(huán)境維度的ESG議題上表現(xiàn)出較高的關(guān)注度。這些行業(yè)需要重點關(guān)注污染與碳排放、廢棄物管理、生物多樣性保護以及水資源管理等關(guān)鍵環(huán)境議題。其中，電子行業(yè)在環(huán)境維度上表現(xiàn)出較高的環(huán)境影響關(guān)注度，尤其是在“污染與碳排放”和“廢棄物管理”方面，分別有13家和6家企業(yè)將其列為重點關(guān)注議題。這表明，電子行業(yè)需要在減少污染排放和管理廢棄物上投入更多資源，同時加強在能源消耗和水資源與污染控制方面的管理?？傊?，在資源有限的情況下，出海型企業(yè)應(yīng)當優(yōu)先解決這些對業(yè)務(wù)和環(huán)境影響重請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告大的議題，以實現(xiàn)環(huán)境管理的逐步推進和可持續(xù)發(fā)展目標。環(huán)境議題環(huán)境管理物料能源水資源與污水生物多樣性污染&碳排放廢棄物供應(yīng)商環(huán)境評估采掘00111110傳媒00000000電氣設(shè)備30210330電子4265060紡織服裝10000110國防軍工00000100化工21421540機械設(shè)備00000000計算機00000000家用電器20210320建筑材料00000110交通運輸00000100汽車00100100輕工制造00100211通信00100310醫(yī)藥生物30110920有色金屬10110310總計1620124723社會（S）維度社會維度的ESG議題涉及技術(shù)創(chuàng)新與知識產(chǎn)權(quán)保護、雇傭、勞資關(guān)系、職業(yè)健康與安全、產(chǎn)品安全與質(zhì)量保證、供應(yīng)鏈社會責任管理、培訓與教育、多元化與平等機會、反歧視、結(jié)社自由與集體談判、童工、強迫或強制勞動、安保實踐、原住民權(quán)利、當?shù)厣鐓^(qū)、公共政策、客戶健康與安全、營銷與標識以及客戶隱私等議題。海型企業(yè)通常面臨跨文化管理與合規(guī)挑戰(zhàn)，特別是在勞資關(guān)系、職業(yè)健康與安全、產(chǎn)品安全與質(zhì)量保證，以及供應(yīng)鏈社會責任管理方面，這些議題對企業(yè)聲譽和長期發(fā)展具有重要影響?？傮w來看，電子、化工、醫(yī)藥生物和通信行業(yè)在社會維度的ESG議題上表現(xiàn)出較高的關(guān)注度。這些行業(yè)需要優(yōu)先解決勞資關(guān)系、職業(yè)健康與安全、產(chǎn)品安全與質(zhì)量保障等關(guān)鍵社會議題。其中，電子行業(yè)中有最多企業(yè)在ESG報告中將社會類議題列為ESG核心關(guān)注議題，特別是在“勞資關(guān)系”“職業(yè)健康與安全”“產(chǎn)品安全與質(zhì)量保障”和“培訓與教育”方面，分別有14家、9家和12家企業(yè)涉及。這表明電子行業(yè)在全球擴展時，面臨著員工管理、工作環(huán)境和產(chǎn)品安全方面的巨大壓力，需要重點關(guān)注這些領(lǐng)域以確?？沙掷m(xù)發(fā)展?？傊?，出海型企業(yè)應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點，采取有效的措施，確保在全球市場擴展中能夠滿足社會責任要求，并提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究報告治理（G）維度公司治理維度的ESG議題涵蓋公司治理、風險管理、經(jīng)濟績效、市場表現(xiàn)、間接經(jīng)濟影響、采購實踐、反腐敗、反競爭、稅務(wù)等方面。對于出海型企業(yè)而言，健全的公司治理機制不僅是合規(guī)的要求，也是提升企業(yè)競爭力與可持續(xù)發(fā)展的重要保障?？傮w來看，電子、化工、醫(yī)藥生物和電氣設(shè)備行業(yè)在治理維度的ESG議題上表現(xiàn)出較高的關(guān)注度。這些行業(yè)在全球運營中，需要重點關(guān)注公司治理、風險管理和反腐敗等關(guān)鍵議題。其中，與環(huán)境（E）和社會（S）維度一樣，電子行業(yè)在治理（G）維度展現(xiàn)了最高的關(guān)注度，相關(guān)企業(yè)將治理維度納入了ESG議題中，尤其是在“公司治理”（9家）、“風險管理”（8家）和“反腐敗”（9家）方面。這表明電子行業(yè)在國際市場上拓展時，面臨著海外較強的公司治理角度挑戰(zhàn)，尤其是在企業(yè)內(nèi)部管理和防止腐敗方面，需要嚴格的管控措施?？傊?，出海型企業(yè)應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點，采取相應(yīng)的治理措施，以確保在國際市場中的合規(guī)性和競爭力，從而實現(xiàn)可持續(xù)的長期發(fā)展。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容9證券研究報告出海型企業(yè)ESG議題案例分析隨著全球化進程的加速，中國出海企業(yè)在國際市場上的影響力不斷提升，福耀玻璃和比亞迪機就是中國出海型企業(yè)的典型代表。二者近年來在ESG議題上的演變，表明中國企業(yè)在全球化進程中正日益重視環(huán)境、社會責任和治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。福耀玻璃福耀玻璃工業(yè)集團股份有限公司（福耀玻璃）成立于1987年，是全球領(lǐng)先的玻璃制造商之一，主要從事汽車玻璃和建筑玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司總部位于福建省。多年來，福耀玻璃憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和全球化的生產(chǎn)與銷售網(wǎng)絡(luò)，在行業(yè)內(nèi)確立了重要地位，并逐步加速全球布局，成為中國出海企業(yè)的代表之一。近年來，福耀玻璃的ESG議題變化反映了其在全球化過程中對環(huán)境保護和社會責任的重視程度逐步提升。在環(huán)境維度，福耀玻璃的重點關(guān)注在于廢水廢氣管理及廢棄物管理，和節(jié)能減排與氣候變化應(yīng)對等議題。這表明福耀玻璃在全球化擴展的過程中，正逐步加強對環(huán)境影響的管控，以滿足國際市場對環(huán)保標準的高要求。在社會維度，重點議題包括安全生產(chǎn)、職業(yè)道德與反腐敗、員工培訓等。這表明福耀玻璃在全球市場拓展過程中，不僅關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量和市場開拓，也同樣注重企業(yè)內(nèi)部的職業(yè)道德建設(shè)和員工發(fā)展，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。在管理維度，產(chǎn)品質(zhì)量和客戶服務(wù)始終是福耀玻璃關(guān)注的核心。這反映出福耀玻璃在全球市場競爭中的戰(zhàn)略重點在于保持產(chǎn)品的高品質(zhì)和客戶的滿意度，確保企業(yè)的競爭優(yōu)勢。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告），比亞迪比亞迪股份有限公司（BYD）成立于1995年，是中國領(lǐng)先的新能源解決方案提供商之一，主要業(yè)務(wù)涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通四大板塊，近年來，尤其在電動汽車領(lǐng)域取得了顯著成就，成為中國新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，并通過積極進入全球市場，逐步成為出海型企業(yè)的典范。近年來，比亞迪的ESG議題呈現(xiàn)出多樣化和逐步深化的特點，其關(guān)注重點隨市場和行業(yè)的變化而不斷調(diào)整。在環(huán)境維度，重點關(guān)注議題包括廢棄物管理、溫室氣體排放管理與應(yīng)對氣候變化、能源管理與資源管理等方面。這表明比亞迪在全球擴展過程中，逐漸意識到環(huán)境保護的重要性，并主動采取了一些積極措施來減少生產(chǎn)對環(huán)境的負面影響。在社會維度，重點關(guān)注議題主要集中在員工職業(yè)健康與安全、員工發(fā)展與培訓、薪酬福利以及客戶權(quán)益和隱私保障等議題上。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大和全球業(yè)務(wù)的拓展，比亞迪不斷強化企業(yè)內(nèi)部管理，注重員工的職業(yè)發(fā)展和安全保障，并提高薪酬福利水平。同時，隨著比亞迪在國際市場的影響力提升，客戶權(quán)益和隱私保護也成為企業(yè)社會責任中的重要一環(huán)。在管理維度上，比亞迪的重點議題主要集中在經(jīng)營業(yè)績、研發(fā)與知識產(chǎn)權(quán)、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品責任等方面。這些議題的變化反映出比亞迪在全球市場中，面對不同的監(jiān)管環(huán)境和市場需求，逐步調(diào)整和優(yōu)化管理策略，以提升企業(yè)的全球競爭力。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容11證券研究報告），請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容12證券研究報告總結(jié)與展望隨著全球經(jīng)濟的不斷變化和逆全球化趨勢的加劇，出海型企業(yè)不僅面臨市場擴展的機遇，同時也需應(yīng)對日益嚴峻的ESG挑戰(zhàn)。而我國的出海型企業(yè)在全球擴展中不僅關(guān)注市場開拓與業(yè)務(wù)增長，更加注重環(huán)境、社會責任與治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。電子、化工、醫(yī)藥生物等行業(yè)的龍頭企業(yè)都在國際市場上展現(xiàn)出較高的活躍度以及社會責任承擔力，逐步形成了具有行業(yè)特色的ESG管理模式。以福耀玻璃和比亞迪為例，這兩家中國出海型企業(yè)的佼佼者，在全球化的征途中，通過強化環(huán)境管理、提升社會責任和優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。這些成功案例充分證明，出海型企業(yè)在國際市場的競爭中，不僅需要依賴于產(chǎn)品和服務(wù)的卓越，更需通過嚴格的ESG管理，提升企業(yè)的社會責任感和合規(guī)性，以保持持久的競爭力。展望未來，隨著可持續(xù)發(fā)展理念的不斷深化，中國出海型企業(yè)有望在更多行業(yè)中展現(xiàn)更強的競爭力和社會責任擔當。企業(yè)需要持續(xù)加強ESG實踐，將環(huán)境保護、社會責任與公司治理深度融入企業(yè)戰(zhàn)略之中，以確保在全球市場中實現(xiàn)長足發(fā)展。同時，面對不同國家和地區(qū)的監(jiān)管要求，企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整和優(yōu)化管理措施，以應(yīng)對未來更加復(fù)雜的國際市場環(huán)境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標。請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容13證券研究報告風險提示（1）全球基本面修復(fù)波折；（2）海外地緣沖突加?。唬?）ESG在歐美被政治化，被當做工具和借口應(yīng)用到阻攔對外貿(mào)易中；（4）文中所提及的上市公司僅作為統(tǒng)計梳理，不形成投資意見。證券研究報告免責聲明分析師聲明作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報酬，特此聲明。國信證券投資評級投資評級標準類別級別說明重要聲明本報告由國信證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格）制作；報告版權(quán)歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司”）所有。本報告僅供我公司客戶使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式使用、復(fù)制或傳播。任何有關(guān)本報告的摘要或節(jié)選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以我公司向客戶發(fā)布的本報告完整版本為準。本報告基于已公開的資料或信息撰寫，但我公司不保證該資料及信息的完整性、準確性。本報告所載的信息、資料、建議及推測僅反映我公司于本報告公開發(fā)布當日的判斷，