在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷1（共290題）

在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷1（共9套）（共290題）在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)1、如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致杠桿效應(yīng)屬于()。A、經(jīng)營杠桿效應(yīng)B、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)C、聯(lián)合杠桿效應(yīng)D、風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定成本不為零，說明其經(jīng)營杠桿大于1；固定財(cái)務(wù)費(fèi)用不為零，說明其財(cái)務(wù)杠桿大于1；上述兩個(gè)因素共同作用導(dǎo)致聯(lián)合杠桿失效。2、企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是()。A、固定成本B、酌量性固定成本C、約束性固定成本D、變動(dòng)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：只有選項(xiàng)C符合題意，固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定成本。3、在一般情況下，各籌資方式的資金成本由大到小依次為()。A、銀行借款、企業(yè)債券、普通股B、普通股、銀行借款、企業(yè)債券C、企業(yè)債券、銀行借款、普通股D、普通股、企業(yè)債券、銀行借款標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：普通股的股利需要稅后支付，沒有抵稅的作用，且投資者要求的報(bào)酬比較高，因此，資金成本最大。企業(yè)債券和銀行借款屬于負(fù)債類，有抵稅的作用，但銀行借款的手續(xù)費(fèi)要比發(fā)行企業(yè)債券的發(fā)行費(fèi)低，所以在負(fù)債類中銀行借款的資金成本最低。4、某企業(yè)發(fā)行債券，票面利率10％，發(fā)行費(fèi)率為2％，所得稅率為33％，則債券資金成本為()。A、10％B、6．8％C、6．84％D、7．4％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：債券資金成本=[10％×(1—33％)]／(1—2％)=6．84％5、在個(gè)別資金成本計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是()。A、長期借款成本B、債券成本C、留存利潤成本D、普通股成本標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：留存利潤不存在發(fā)行手續(xù)費(fèi)，不需要支付利息，而其他方式都要發(fā)生籌資費(fèi)用。6、企業(yè)在進(jìn)行追加籌資決策時(shí)，應(yīng)使用()。A、固定成本B、個(gè)別資金成本C、加權(quán)平均資金成本D、邊際資金成本標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：在進(jìn)行追加籌資決策時(shí)，應(yīng)使用邊際資金成本。7、下列各項(xiàng)中不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是()。A、產(chǎn)品銷售數(shù)量B、產(chǎn)品銷售價(jià)格C、固定成本D、利息費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：利息費(fèi)用不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)，但影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。二、多項(xiàng)選擇題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)8、在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、在下列各項(xiàng)中，可用于企業(yè)確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、下列屬于用資費(fèi)用的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、影響加權(quán)平均資金成本高低的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、影響邊際貢獻(xiàn)大小的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、名詞解釋(本題共9題，每題1.0分，共9分。)13、籌資費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)答案：是在資本籌集過程中為獲取資本而支付的各項(xiàng)費(fèi)用，如發(fā)行股票、債券支付的印刷費(fèi)用，以及發(fā)行手續(xù)費(fèi)用、宣傳廣告費(fèi)用、律師費(fèi)用、資信評估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、用資費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)答案：是公司占用資本所支付的費(fèi)用，如向股東支付的股利，向債權(quán)人支付的利息等，這是資本成本的主要內(nèi)容。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、固定成本標(biāo)準(zhǔn)答案：是指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)的影響而固定不變的成本。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、變動(dòng)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：是指其總額同業(yè)務(wù)量的總量成同比例增減變動(dòng)的成本，如直接材料、直接人工等。而產(chǎn)品單位成本中的變動(dòng)成本是保持不變的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、經(jīng)營杠桿標(biāo)準(zhǔn)答案：由于存在固定生產(chǎn)成本而造成的息稅前利潤變動(dòng)率大于銷售額變動(dòng)率的現(xiàn)象，叫經(jīng)營杠桿或營業(yè)杠桿。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、財(cái)務(wù)杠桿標(biāo)準(zhǔn)答案：由于固定利息費(fèi)用和優(yōu)先股股利的存在，使普通股每股收益的變動(dòng)幅度大于息稅前利潤變動(dòng)幅度的現(xiàn)象，叫財(cái)務(wù)杠桿。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、聯(lián)合杠桿系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：是普通股每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、比較資本成本法標(biāo)準(zhǔn)答案：是指在一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)條件下，測算可供選擇的不同長期籌資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并以此為依據(jù)確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、公司價(jià)值分析法標(biāo)準(zhǔn)答案：是在考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)、資本成本和公司價(jià)值之間的關(guān)系，確定最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、簡答題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)22、怎么理解融資租賃也是一種籌資方式?與經(jīng)營租賃相比，它具有什么特點(diǎn)?在運(yùn)用融資租賃籌資時(shí)，公司應(yīng)注意哪些問題?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)租賃是指資產(chǎn)的所有人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)的使用權(quán)讓渡給使用者的一種經(jīng)濟(jì)行為。租賃是一種契約性協(xié)議，在租賃交易中，擁有資產(chǎn)所有權(quán)的一方為出租人，主要是各種專業(yè)租賃公司；使用資產(chǎn)并支付租金的一方為承租人，主要是其他各類公司(企業(yè))。租賃有多種形式，主要分為經(jīng)營租賃和融資租賃。經(jīng)營租賃是由租賃公司向承租公司提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)。融資租賃，又稱資本租賃，它是由出租人按照承租人的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租人使用的信用性業(yè)務(wù)。與經(jīng)營租賃對應(yīng)，融資租賃方式下，由于由出租人支付設(shè)備的全部價(jià)款，等于向承租人提供了100％的長期信貸，故稱之為融資租賃，它是現(xiàn)代租賃的主要形式。承租人采用融資租賃的主要目的是融資，具有借款性質(zhì)，因此融資租賃是承租公司籌集長期借入資本的一種特殊形式。(2)融資租賃的主要特點(diǎn)：①融資租賃合約比較穩(wěn)定，在合約有效期內(nèi)，租賃雙方均無權(quán)單方面終止合約，除非租賃設(shè)備損壞或被證明已喪失使用功能。②一般由承租人提出租賃要求，然后由出租人融資購買并出租給承租人使用。③租賃期限較長，大多為租賃資產(chǎn)使用年限的一半以上。④在融資租賃業(yè)務(wù)中，出租人不負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維修和保養(yǎng)，而由承租人負(fù)責(zé)。⑤租賃期滿，可以按以下方法處理租賃資產(chǎn)：將租賃資產(chǎn)折價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人，或由出租人收回，或延長租期續(xù)租等。(3)在確定租金時(shí)，一般要考慮以下因素：①租賃設(shè)備的購置成本，包括設(shè)備的買價(jià)、運(yùn)費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)。②預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值。③利息費(fèi)用，是指租賃公司為承租公司購置設(shè)備進(jìn)行融資而發(fā)生的利息費(fèi)用。④租賃手續(xù)費(fèi)，包括租賃公司承辦租賃設(shè)備發(fā)生的營業(yè)費(fèi)用以及一定的利潤。⑤租賃期限。一般而言，租賃期限的長短不僅影響租金總額，而且也影響每期租金的數(shù)額。⑥租金的支付方式。租金的支付方式主要按以下標(biāo)準(zhǔn)分類：第一，按支付的間隔時(shí)間長短分為年付、半年付、季付和月付；第二，按在期初或期末支付，分為先付租金和后付租金；第三，按每次支付的數(shù)額是否相等，分為等額支付和不等額支付。在實(shí)際中租金支付方式大多為后付等額年金。一般而言，租金支付次數(shù)越多，每次支付的數(shù)額就越小。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、什么是認(rèn)股權(quán)證?其特征是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：認(rèn)股權(quán)證是由公司發(fā)行的一種憑證，它規(guī)定其持有者有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)，以特定價(jià)格購買發(fā)行公司一定數(shù)量的股票。認(rèn)股權(quán)證的特征主要有以下幾個(gè)方面：(1)認(rèn)股權(quán)證實(shí)質(zhì)上是給予持有者的一種期權(quán)，持有人既可以在將來實(shí)施這種權(quán)利，也可以不實(shí)施這種權(quán)利。(2)認(rèn)股權(quán)證經(jīng)常和公司的其他證券，通常是長期債券一起發(fā)行，以增加這些證券對投資者的吸引力。如當(dāng)公司準(zhǔn)備發(fā)行利率較低的長期債券時(shí)，：往往伴隨著認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行，目的是刺激投資者購買這些證券。(3)可分離性。一般情況下，認(rèn)股權(quán)證同原有的債券或股票是可以分離的，即它發(fā)行以后可以與其基礎(chǔ)證券脫離，具有獨(dú)立的價(jià)值，可以在證券市場上單獨(dú)進(jìn)行交易。(4)認(rèn)股權(quán)證的持有者一般不參加公司股利的分配，也沒有對公司的控制權(quán)和投票權(quán)，對公司的資產(chǎn)和收入也沒有要求權(quán)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、什么是可轉(zhuǎn)換證券?其基本特征是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：可轉(zhuǎn)換證券是指由股份公司發(fā)行的，可以按照一定條件轉(zhuǎn)換為公司普通股票的證券?？赊D(zhuǎn)換證券主要有可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)換債券的特性主要包括：(1)期權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)性主要體現(xiàn)在它給予投資者的選擇權(quán)上，在規(guī)定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有將來買入股票的權(quán)利，因此，它實(shí)質(zhì)上是一種買入期權(quán)，期權(quán)的賣方為發(fā)行公司。(2)贖回性。可轉(zhuǎn)換債券一般都具有贖回條款，它規(guī)定發(fā)行公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按照一定條件贖回債券。發(fā)行公司行使贖回權(quán)的目的，是迫使投資者將債券轉(zhuǎn)換為股票。(3)雙重性?？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換之前，屬于債券性質(zhì)；若在轉(zhuǎn)換期間，投資人未將其轉(zhuǎn)換為股票，則發(fā)行公司到期必須無條件支付本金及利息。而同時(shí)，只要投資者愿意，可按約定隨時(shí)將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為公司股票，成為公司的股權(quán)投資者。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、什么是優(yōu)先股?其特點(diǎn)是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：優(yōu)先股是一種混合性證券，在某些方面類似于普通股，其他方面則類似于債券。其主要特征是：(1)優(yōu)先分配公司股利和剩余財(cái)產(chǎn)。在普通股發(fā)放股利之前，必須首先發(fā)放優(yōu)先股股利，而且在公司破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東的索取權(quán)優(yōu)先于普通股股東，但次于公司債權(quán)。(2)股利固定。這一點(diǎn)和債券類似，但其股利支付沒有強(qiáng)制性，即使不支付股利，也不會(huì)造成違約，從而不會(huì)使公司面臨破產(chǎn)。(3)通常有面值。與普通股不同，優(yōu)先股通常具有面值。面值的重要意義在于：第一，它代表了公司清算時(shí)所要付給優(yōu)先股股東的數(shù)額；第二，面值是計(jì)算優(yōu)先股股利的基礎(chǔ)，優(yōu)先股股利通常以面值的百分率表示。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、簡述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：①能夠迅速地獲得所需資產(chǎn)。融資租賃是一項(xiàng)融資與融物相結(jié)合的籌資方式，往往比借款購買設(shè)備更迅速，因此，公司在籌集資本的同時(shí)，即可獲得長期資產(chǎn)的使用權(quán)。②增加了籌資的靈活性。租賃可以避免長期借款所附加的多種限制性條件，從而為公司經(jīng)營活動(dòng)提供了更大的彈性空間。③可以避免設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)很高，而多數(shù)租賃協(xié)議規(guī)定此種風(fēng)險(xiǎn)由出租人承擔(dān)，承租公司可因此而部分避免這種風(fēng)險(xiǎn)。④有利于減輕公司的所得稅負(fù)擔(dān)。租賃費(fèi)用相對固定不變，且可在所得稅前支付，這樣可獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，減輕公司的稅收負(fù)擔(dān)。⑤租賃可提供一種新的資金來源。有些公司，由于種種原因，如負(fù)債比率過高等，不能向外界籌集大量資金。在這種情況下，采用租賃的形式可使公司在資金不足而又急需設(shè)備時(shí)，不用付出大量資金就能及時(shí)獲得所需設(shè)備。⑥全部租金通常在整個(gè)租賃期內(nèi)分散支付，不用到期歸還大量本金，可適當(dāng)減低公司不能償付的風(fēng)險(xiǎn)。(2)融資租賃籌資的缺點(diǎn)：①租賃成本高。盡管租賃沒有明顯的利息成本，但出租人所獲得的報(bào)酬隱含于租金中。一般而言，許多租賃的租金(包括隱含報(bào)酬)要高于債券利息，其租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)值的30％左右。②喪失資產(chǎn)的殘值。租賃期滿，除非承租公司購買該資產(chǎn)，否則其殘值一般歸出租人所有，這也是承租公司的一種機(jī)會(huì)損失。③難以改良資產(chǎn)。未經(jīng)出租人同意，承租人不得擅自對租賃資產(chǎn)加以改良。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、簡述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：①債券成本較低。公司債券的利息可在稅前支付，從而可以享受稅收屏蔽方面的好處，因而其實(shí)際負(fù)擔(dān)的資本成本較低。②可以利用財(cái)務(wù)杠桿。債券持有人一般只能收取固定利息，不能參加剩余利潤的分配，當(dāng)公司資本收益率高于債券利率時(shí)，可以為普通股股東帶來更多的收益。③便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券或可提前贖回債券的情況下，公司可根據(jù)需要主動(dòng)合理地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。④保障股東控制權(quán)。債券持有人無權(quán)參與公司的經(jīng)營管理，因此，發(fā)行債券籌資不會(huì)分散股東對公司的控制權(quán)。(2)債券籌資的缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。債券有固定的到期日，并定期支付利息，發(fā)行公司必須承擔(dān)還本付息的義務(wù)。在公司經(jīng)營不景氣時(shí)，也需要向投資者支付本息，這會(huì)給公司帶來更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。②限制條件較多。發(fā)行債券的限制條件往往比長期借款、租賃融資的限制條件要多，且更嚴(yán)格，從而限制了公司對債券籌資方式的使用，有時(shí)還會(huì)影響到公司以后的籌資能力。③籌資數(shù)量有限。利用債券籌資在數(shù)量上有一定的限度，當(dāng)公司的負(fù)債比率超過了一定程度后，債券籌資的成本就要上升，有時(shí)甚至?xí)l(fā)行不出去。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、簡述股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)股票籌資的優(yōu)點(diǎn)：①籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。若公司盈利，并認(rèn)為適合于分配股利，就可以分派股利；若公司盈利較少，或雖有盈利但資金短缺或有更好的投資機(jī)會(huì)，也可以少支付或不支付股利。這點(diǎn)與債券或借款不同，無論公司是否盈利及盈利多少，債券和借款都必須按期足額支付利息。②股本沒有固定的到期日，無須償還，在公司經(jīng)營期內(nèi)可自行安排使用。普通股股本是公司的永久性資本，是公司最穩(wěn)定的資本來源，除非公司破產(chǎn)清算才予以償還。這對于保證公司對資本的最低需求，促進(jìn)公司長期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營具有重要意義。③籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。由于股票不存在還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，這就可以避免因銷售或盈余波動(dòng)而給公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序帶來沖擊。④發(fā)行股票能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。股本以及由此產(chǎn)生的資本公積和留存收益，可以成為公司籌措債務(wù)資本的基礎(chǔ)。有了較多的權(quán)益資本，有利于提高公司的信用價(jià)值，同時(shí)也為利用更多的債務(wù)籌資提供強(qiáng)有力的支持。⑤由于預(yù)期收益較高，用股票籌資容易吸收社會(huì)資本。尤其是向社會(huì)公眾發(fā)行小面額的股票時(shí)，籌資速度快，取得資本的數(shù)額較大，從而能為公司籌措到更多的權(quán)益資本。(2)股票籌資的缺點(diǎn)：①籌資成本高：這是因?yàn)橥顿Y人投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)大，所要求的報(bào)酬率也高；并且，股利是以稅后利潤支付的，無抵稅作用。此外，股票的發(fā)行成本也較高，這些都決定了股票的籌資成本也較高。②增發(fā)股票會(huì)增加新股東，容易分散公司的控制權(quán)。③可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。新股東對公司已積累的盈余具有分享權(quán)，這又會(huì)降低每股收益，從而導(dǎo)致普通股市價(jià)的下跌。另外，公司過度依賴股票，會(huì)被投資者視為消極信號(hào)，從而也會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的下跌，進(jìn)而影響公司其他籌資工具的使用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)：①籌資速度較快。與發(fā)行股票、債券相比，長期借款籌資不需做證券發(fā)行前的準(zhǔn)備、印刷等程序，一般所需的時(shí)間較短，程序較為簡單，可以迅速獲得資金。②借款成本較低。利用長期借款籌資，利息可以在稅前支付，可以減少公司實(shí)際負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用，因此，比股票籌資的成本要低得多；與債券相比，‘借款利率通常低于債券利率；此外，由于借款是在公司和銀行之間直接商定的，因而可以大大減少交易成本。③借款彈性大。在借款前，公司根據(jù)當(dāng)時(shí)資本的需要與銀行直接商定貸款的時(shí)間、數(shù)量和條件。在借款期間，若公司財(cái)務(wù)狀況發(fā)生某些變化，也可以與銀行進(jìn)行再協(xié)商，變更借款條件。因此借款籌資對公司具有較大的靈活性。④可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。無論公司的盈利多少，銀行只收取固定的利息，而更多的收益則為借款公司所擁有。(2)長期借款籌資的缺點(diǎn)：①籌資風(fēng)險(xiǎn)高。借款通常有固定的利息負(fù)擔(dān)和固定的償付期限，在公司經(jīng)營不佳時(shí)，可能產(chǎn)生不能償付的風(fēng)險(xiǎn)，甚至引起破產(chǎn)。②限制條款較多。這些條款可能會(huì)限制公司的經(jīng)營活動(dòng)，影響公司今后的籌資和投資能力。③籌資數(shù)量有限。長期借款一般不能像債券、股票那樣一次籌集到大筆資本，無法滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)大規(guī)模的范圍調(diào)整。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、按所形成的資本構(gòu)成要素分類，吸收直接投資有哪幾種，各有什么特點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：按照其所形成公司資本的構(gòu)成要素分類，吸收直接投資可以分為吸收國家直接投資、吸收其他法人直接投資、吸收個(gè)人投資和吸收外商直接投資。(1)吸收國家投資一般具有以下特點(diǎn)：第一，產(chǎn)權(quán)歸國家；第二，資本數(shù)額較大；第三，在國有企業(yè)中采用比較廣泛。(2)吸收法人投資一般具有以下特點(diǎn)：第一，發(fā)生在法人單位之間；第二，以參與企業(yè)利潤分配為目的；第三，出資方式靈活多樣。(3)個(gè)人投資一般具有以下特點(diǎn)：第一，參加投資的人員較多；第二，每人投資的數(shù)額相對較少；第三，以參與企業(yè)利潤分配為目的。(4)吸收外商投資一般具有以下特點(diǎn)：第一，可以籌集外匯資金；第二，出資方式比較靈活；第三，一般只有中外合資(或中外合作)經(jīng)營企業(yè)才能采用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)為()。A、企業(yè)價(jià)值最大化B、利潤最大化C、產(chǎn)值最大化D、股東財(cái)富最大化標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作不是漫無邊際的，而應(yīng)限制在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)，這是指財(cái)務(wù)管理的()。A、有效市場假設(shè)B、資金增值假設(shè)C、理財(cái)主體假設(shè)D、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的，只有在這種市場上，財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立，這是指()。A、有效市場假設(shè)B、資金增值假設(shè)C、理財(cái)主體假設(shè)D、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向是()。A、財(cái)務(wù)管理環(huán)境B、財(cái)務(wù)管理假設(shè)C、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)D、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、資金增值假設(shè)的派生假設(shè)是()。A、市場公平假設(shè)B、理財(cái)分期假設(shè)C、自主理財(cái)假設(shè)D、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、財(cái)務(wù)管理環(huán)境根據(jù)與企業(yè)的關(guān)系分為()。A、宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境和微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境B、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境C、靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境D、市場環(huán)境和采購環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可以派生出()。A、自主理財(cái)假設(shè)B、市場公平假設(shè)C、資金再投資假設(shè)D、理財(cái)分期假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)是由()派生出來的。A、理性理財(cái)假設(shè)B、有效市場假設(shè)C、資金增值假設(shè)D、理財(cái)主體假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、某學(xué)校建立一項(xiàng)科研獎(jiǎng)勵(lì)基金，現(xiàn)準(zhǔn)備存入一筆現(xiàn)金，預(yù)計(jì)以后無限期在每年年末支取利息100000元用來發(fā)放獎(jiǎng)金。在存款利息率為8％的條件下，現(xiàn)在存入()元。A、100000B、1250000C、1350000D、80000標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題是一個(gè)永續(xù)年金的問題，應(yīng)存入的款項(xiàng)=100000／8％=1250000(元)10、某人計(jì)劃存入一筆資金以備3年后使用，假設(shè)銀行3年期存款年利率為6％，3年后需用的資金總額為300000元，則在復(fù)利計(jì)息情況下，目前需要存人的資金為()元。A、251885．78B、298803．04C、321857．14D、250000標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：目前需要存人的資金=300000／(1+6％)3=251885．78(元)二、多項(xiàng)選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)11、現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理理論研究起點(diǎn)的主要觀點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、財(cái)務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、財(cái)務(wù)管理的微觀環(huán)境包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種利益集團(tuán)包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、名詞解釋(本題共4題，每題1.0分，共4分。)17、財(cái)務(wù)管理理論標(biāo)準(zhǔn)答案：是根據(jù)財(cái)務(wù)管理假設(shè)所進(jìn)行的科學(xué)推理或?qū)ω?cái)務(wù)管理實(shí)踐的科學(xué)總結(jié)而建立的概念體系，其目的是用來解釋、評價(jià)、指導(dǎo)、完善和開拓財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：是指財(cái)務(wù)管理理論各組成部分(或要素)以及這些部分之間的排列關(guān)系。是以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理假設(shè)為前提，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向的由財(cái)務(wù)管理的基本理論、財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用理論構(gòu)成的理論結(jié)構(gòu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、企業(yè)價(jià)值最大化標(biāo)準(zhǔn)答案：是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、財(cái)務(wù)管理假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：是人們利用自己的知識(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律和理財(cái)環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想，是進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐問題的基本前提。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、簡答題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)21、簡述理財(cái)主體應(yīng)具備的特點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：理財(cái)主體應(yīng)具備以下特點(diǎn)：(1)理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益。(2)理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)和財(cái)權(quán)。(3)理財(cái)主體一定是法律實(shí)體，但法律實(shí)體并不一定是理財(cái)主體。(4)由理財(cái)主體假設(shè)可以派生出自主理財(cái)假設(shè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、簡述對股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)答案：股東財(cái)富最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面來決定，在股票數(shù)量一定時(shí)，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大。所以，股東財(cái)富最大化，又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。正如阿蘭.C.夏皮羅教授所說，在運(yùn)行良好的資本市場里，投資者可以自由地以最低的交易成本，購買和銷售金融證券，股東財(cái)富最大化目標(biāo)可以理解為最大限度地提高現(xiàn)在的股票價(jià)格。本頓.E.蓋普教授也指出，股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)量的。偌斯教授等也曾明確指出，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是要使每股股票的目前價(jià)值極大化。與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)有其積極的方面，這是因?yàn)椋孩俟蓶|財(cái)富最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響。②股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響。③股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。但應(yīng)該看到，股東財(cái)富最大化也存在一些缺點(diǎn)：①它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用。②它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。③股票價(jià)格受多種因素影響。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、怎樣理解理性理財(cái)假設(shè)的意義?標(biāo)準(zhǔn)答案：理性理財(cái)假設(shè)是指從事財(cái)務(wù)管理工作的人員都：是理性的理財(cái)人員，因而，他們的理財(cái)行為也是理性的。他們都會(huì)在眾多的方案中，選擇最有利的方案。理性理財(cái)假設(shè)的意義：(1)企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)都有一定的目標(biāo)。(2)理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)最佳方案。(3)當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，都會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。(4)財(cái)務(wù)管理人員都能吸取以往工作的教訓(xùn)，總結(jié)以往工作的經(jīng)驗(yàn)，不斷學(xué)習(xí)新的理論，合理應(yīng)用新的方法，使得理財(cái)行為由不理性變?yōu)槔硇裕衫硇宰兊酶永硇浴?5)理性理財(cái)假設(shè)可派生出另外一項(xiàng)假設(shè)——資金再投資假設(shè)。(6)理性理財(cái)行為是確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，建立財(cái)務(wù)管理原則，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理方法的理論前提。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、如何理解有效市場假設(shè)在財(cái)務(wù)管理中的意義?標(biāo)準(zhǔn)答案：有效市場假設(shè)是指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的。只有在有效市場上，財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立。有效市場應(yīng)具備以下特點(diǎn)：(1)當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，能以合理的價(jià)格在資金市場上籌集到資金。(2)當(dāng)企業(yè)有閑置的資金時(shí)，能在市場上找到有效的投資方式。(3)企業(yè)理財(cái)上的任何成功和失誤，都能在資金市場上得到反映。有效市場假設(shè)的派生假設(shè)是市場公平假設(shè)。它是指理財(cái)主體在資金市場籌資和投資等完全處于市場經(jīng)濟(jì)條件下的公平交易狀態(tài)。有效市場假設(shè)是建立財(cái)務(wù)管理原則，決定籌資方式、投資方式，安排資金結(jié)構(gòu)、確定籌資組合的理論基礎(chǔ)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、你認(rèn)為什么是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。(2)企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大化。(3)企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：①企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間。②企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。③企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為。(4)企業(yè)價(jià)值最大化的轉(zhuǎn)變使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論完成了一次飛躍，具有以下積極意義：①企業(yè)價(jià)值最大化擴(kuò)大了考慮問題的范圍。②企業(yè)價(jià)值最大化注重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益的關(guān)系。③企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更符合我國正處于社會(huì)主義初級階段的國情。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、企業(yè)利潤最大化存在哪些缺點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)：(1)利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時(shí)間，沒能考慮資金的時(shí)間價(jià)值。(2)利潤最大化沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，這可能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤。(3)利潤最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，利潤最大化的提法，只是對經(jīng)濟(jì)效益淺層次的認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以，利潤最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、企業(yè)產(chǎn)值最大化有哪些缺點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：企業(yè)產(chǎn)值最大化的目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)：(1)只講產(chǎn)值，不講效益。在產(chǎn)值目標(biāo)的支配下，有些投入的新增產(chǎn)值小于新增成本，造成虧損，減少利潤，但因?yàn)槟茉黾赢a(chǎn)值，企業(yè)仍愿意增加投入。(2)只講數(shù)量，不求質(zhì)量。追求總產(chǎn)值最大化決定了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中只重視數(shù)量而輕視產(chǎn)品質(zhì)量和種類，因?yàn)樘岣弋a(chǎn)品質(zhì)量、試制新產(chǎn)品都會(huì)妨礙產(chǎn)值的增加。(3)只抓生產(chǎn)，不抓銷售。在總產(chǎn)值目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)只重視增加產(chǎn)值，而不管產(chǎn)品是否能銷售出去，因此，往往出現(xiàn)“工業(yè)報(bào)喜，商業(yè)報(bào)憂”的情況。(4)只重投入，不講挖潛?？偖a(chǎn)值最大化目標(biāo)還決定了企業(yè)只重視投入，進(jìn)行外延擴(kuò)大再生產(chǎn)，而不重視挖掘潛力，更新改造舊設(shè)備，進(jìn)行內(nèi)含擴(kuò)大再生產(chǎn)。因此，把總產(chǎn)值最大化當(dāng)作財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，是不符合財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律的，這是一種錯(cuò)誤。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共13題，每題1.0分，共13分。)1、如果某人現(xiàn)有退休金100000元，準(zhǔn)備存人銀行，在銀行年復(fù)利率為4％的情況下，其10年后可以從銀行取得()元。A、140000B、148024．43C、120000D、150000標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題是一個(gè)求復(fù)利終值的問題。存入的款項(xiàng)=100000×(1+4％)10=148024．43(元)2、有一項(xiàng)年金，前三年無流入，后五年每年年末流入50萬元，假設(shè)年利率為10％，其現(xiàn)值為()萬元。A、199．4B、142．35C、181．3D、140標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題實(shí)質(zhì)上是求遞延年金的現(xiàn)值。現(xiàn)值=50×PVIFA10％,5×PVIF10％,3=142．35(萬元)3、某人需要在以后三年，每年年初支付一筆8000元的學(xué)費(fèi)，在存款利息率為5％情況下，則現(xiàn)在存入()元。A、20000B、25000C、23785．6D、22873．2標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：本題屬于計(jì)算即付年金的現(xiàn)值。應(yīng)存入=8000×PVIF5％,3×(1+5％)=22873．2(元)4、某企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率為10％，半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是()。A、10％B、5％C、11％D、10．25％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：由于是半年付利一次，實(shí)際利率肯定大于10％，答題時(shí)可迅速排除選項(xiàng)A和選項(xiàng)B。實(shí)際利率=(1+10％／2)2一1=10．25％5、把10000元存入銀行，在利率為()的情況下，才能在今后6年中每年可得到2000元。A、10％B、5．48％C、8％D、3．25％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題是已知現(xiàn)值和年金，求利率。可借求年金現(xiàn)值系數(shù)的方法：PVIFAi,6=10000／2000=5，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，i=5％+(6％一5％)×(5．076—5)／(5．076—4．917)=5．48％6、決策者對未來的情況不僅不能完全確定，但對未來情況出現(xiàn)的可能性——概率的具體分布是已知的或可以估計(jì)的，這種情況下的決策稱為()。A、確定性決策B、風(fēng)險(xiǎn)性決策C、不確定性決策D、無風(fēng)險(xiǎn)決策標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：題干提示和風(fēng)險(xiǎn)性決策的概念相同。7、每年年末存入100元，求5年后應(yīng)得多少錢，應(yīng)用()來計(jì)算。A、年金終值系數(shù)B、復(fù)利終值系數(shù)C、年金現(xiàn)值系數(shù)D、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：每年年末存入100元，是已知年金是100元，求5年后和終值，應(yīng)該用年金終值系數(shù)。8、下列指標(biāo)不反映風(fēng)險(xiǎn)大小的是()。A、期望報(bào)酬率B、標(biāo)準(zhǔn)離差率C、系數(shù)D、標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：期望報(bào)酬率是反映收益大小的指標(biāo)。9、每期期末等額收付款項(xiàng)的年金，稱為()。A、普通年金B(yǎng)、即付年金C、延期年金D、永續(xù)年金標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：普通年金是發(fā)生在每期期末的等額收付款項(xiàng)；即付年金是發(fā)生在每期期初的等額收付款項(xiàng)；延期年金是間隔若干期后，在每期期末的等額收付款項(xiàng)；永續(xù)年金是沒有到期日的年金。10、優(yōu)先股有固定的股利而又無到期日，因而優(yōu)先股股利可以看作()。A、普通年金B(yǎng)、即付年金C、延期年金D、永續(xù)年金標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：優(yōu)先股屬于投資者投入的，根據(jù)會(huì)計(jì)核算的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，優(yōu)先股沒有到期日，因?yàn)閮?yōu)先股股利固定支付且沒有到期日，所以可將優(yōu)先股股利看作永續(xù)年金。11、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6％，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為10％，某種股票的β系數(shù)為2，則該股票的報(bào)酬率為()。A、10％B、14％C、16％D、22％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：該題目應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型：KI=RF+βi(km一RF)=6％+2(10％一6％)=14％12、某公司股票的β系數(shù)為1．8，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4％，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為8％，則該公司股票的投資報(bào)酬率應(yīng)為()。A、7．2％B、11．2％C、12％D、15．2％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：該股票的投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β(平均報(bào)酬率一無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)=4％+1．8×(8％一4％)=11．2％13、年底將100元存入銀行，求10年后的價(jià)值應(yīng)用()來計(jì)算。A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：知道了現(xiàn)在的價(jià)值，求未來的價(jià)值用復(fù)利公式，又因?yàn)槭且淮涡愿犊?，所以本題是要求計(jì)算復(fù)利終值。二、多項(xiàng)選擇題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)14、年金按付款方式，可分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、按風(fēng)險(xiǎn)的程度，企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、給市場上所有證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、下列關(guān)于β系數(shù)的說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、名詞解釋(本題共10題，每題1.0分，共10分。)18、資金的時(shí)間價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)答案：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的真實(shí)報(bào)酬率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、年金標(biāo)準(zhǔn)答案：是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式，年金按付款方式的不同分為普通年金或后付年金、即付年金或先付年金、延期年金和永續(xù)年金。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、后付年金標(biāo)準(zhǔn)答案：是指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中這種年金最為常見，故稱為普通年金。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、延期年金標(biāo)準(zhǔn)答案：是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期有等額的系列收付款項(xiàng)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、復(fù)利標(biāo)準(zhǔn)答案：就是不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即通常所說的“利上滾利”。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、風(fēng)險(xiǎn)性決策標(biāo)準(zhǔn)答案：決策者對未來的情況不能完全確定，但他們出現(xiàn)的可能性——概率具體分布是已知的或可以估計(jì)的，這種情況的決策稱為風(fēng)險(xiǎn)性決策。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)答案：是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)。指的是由于某些因素，給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、國家稅法的變化、國家財(cái)政政策和貨幣政策變化、世界能源狀況的改變都會(huì)使股票收益發(fā)生變動(dòng)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)答案：是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險(xiǎn)而要求的，超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、簡答題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)28、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為哪兩類?標(biāo)準(zhǔn)答案：證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(1)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如個(gè)別公司工人的罷工、公司在市場競爭中的失敗等。這種風(fēng)險(xiǎn)，可通過證券持有的多樣化來抵消。即多買幾家公司的股票，其中某些公司的股票報(bào)酬上升，另一些股票的報(bào)酬下降，從而將風(fēng)險(xiǎn)抵消。因而，這種風(fēng)險(xiǎn)稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。(2)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)。指的是由于某些因素，給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、國家稅法的變化、國家財(cái)政政策和貨幣政策變化、世界能源狀況的改變都會(huì)使股票收益發(fā)生變動(dòng)。這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，因此，不能通過證券組合分散掉。換句話說，即使投資者持有的是經(jīng)過適當(dāng)分散的證券組合，也將遭受這種風(fēng)險(xiǎn)。因此，對投資者來說，這種風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的，故稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。但這種風(fēng)險(xiǎn)對不同的企業(yè)也有不同影響。不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用β系數(shù)來計(jì)量。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、在證券組合投資中，β系數(shù)說明什么問題?標(biāo)準(zhǔn)答案：不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用盧系數(shù)來計(jì)量。作為整體的證券市場的β系數(shù)為1。如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的β系數(shù)也等于1；如果某種股票的β系數(shù)大于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種股票的β系數(shù)小于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。β=0．5，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)只有整個(gè)市場股票風(fēng)險(xiǎn)的一半；β=1．0，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)；β=2．0，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場股票風(fēng)險(xiǎn)的兩倍。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、請說明證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：一般來講，證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)如下：(1)一個(gè)股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，它們是可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。(2)可分散風(fēng)險(xiǎn)可通過證券組合來消減，而大部分投資者正是這樣做的?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)隨證券組合中股票數(shù)量的增加而逐漸減少。由所有股票組成的證券組合叫市場證券組合。(3)股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)由市場變動(dòng)所產(chǎn)生，它對所有股票都有影響，不能通過證券組合而消除。不可分散風(fēng)險(xiǎn)是通過β系數(shù)來測量的，一些標(biāo)準(zhǔn)的β值如下：β=0．5，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)只有整個(gè)市場股票風(fēng)險(xiǎn)的一半；β=1．0，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)；β=2．0，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場股票風(fēng)險(xiǎn)的兩倍。投資者進(jìn)行證券組合投資與進(jìn)行單項(xiàng)投資一樣，都要求對承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬就越高。但是，與單項(xiàng)投資不同，證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，而不要求對可分散風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。如果可分散風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償存在，善于科學(xué)地進(jìn)行投資組合的投資者將購買這部分股票并抬高其價(jià)格，其最后的報(bào)酬率只反映不能分散的風(fēng)險(xiǎn)。因此，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險(xiǎn)而要求的，超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬?？捎孟铝泄接?jì)算：Rp=βp(Km一RF)通過公式可以看出，在其他因素不變的情況下，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于證券組合的β系數(shù)，β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益就越大；反之亦然。在財(cái)務(wù)管理中通常用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來進(jìn)行分析：Ki=RF+βi(km—RF)式中：Ki——第i種股票或第i種證券組合的必要報(bào)酬率；RF——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；βi——第i種股票或第i種證券組合的β系數(shù)；Km一一所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)1、下列各項(xiàng)中，各類項(xiàng)目投資都會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流出是()。A、建設(shè)投資B、固定資產(chǎn)投資C、無形資產(chǎn)投資D、流動(dòng)資金投資標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：各類項(xiàng)目投資都會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流出是固定資產(chǎn)投資，而建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資。2、在下列評價(jià)指標(biāo)中，屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量正指標(biāo)的是()。A、投資回收期B、平均報(bào)酬率C、內(nèi)部報(bào)酬率D、凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：正指標(biāo)是越大越好。投資回收期雖然是一個(gè)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的指標(biāo)，但它卻是越小越好，是一個(gè)反指標(biāo)。內(nèi)部報(bào)酬率和凈現(xiàn)值都是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的正指標(biāo)。3、一般地，流動(dòng)資金回收發(fā)生于()。A、建設(shè)起點(diǎn)B、投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)C、項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)D、經(jīng)營期的任一時(shí)點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：流動(dòng)資金回收發(fā)生在項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)，流動(dòng)資金墊支發(fā)生于初始投資期。4、某投資項(xiàng)目與建設(shè)初期一次投入資金500萬元，建設(shè)期為0，利潤指數(shù)為1．5，則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值為()萬元。A、150B、250C、100D、200標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：利潤指數(shù)=各年現(xiàn)金凈流量／500=1．5；各年現(xiàn)金凈流量=500×1．5=750(萬元)；凈現(xiàn)值=750—500=250(萬元)5、某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為1000萬元，年總成本為550萬元，其中折舊為50萬元，所得稅稅率為25％，則該項(xiàng)目每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為()萬元。A、4000B、450C、550D、387．5標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=(1000—550)×(1—25％)+50=387．5(萬元)6、某投資方案初時(shí)投資為20萬元，前四年的現(xiàn)金凈流量分別為：3萬元、7萬元、8萬元、10萬元，則該投資方案的回收期為()。A、3年B、3．1年C、3．2年D、4年標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：某投資方案現(xiàn)金流量如表4．6．1所示：該投資方案的回收期=3+2／10=3．2(年)7、按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系，投資可分為()。A、直接投資和間接投資B、長期投資和短期投資C、對內(nèi)投資和對外投資D、初創(chuàng)投資和后續(xù)投資標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系，投資可分為直接投資和間接投資兩種，直接投資是把資金投放于生產(chǎn)經(jīng)營性產(chǎn)業(yè)，以便獲取利潤的投資。8、甲投資方案每年的NCF不相等，計(jì)算其內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，先按10％的貼現(xiàn)率測算，其凈現(xiàn)值大于0，那么，第二次測算時(shí)，采用的貼現(xiàn)率應(yīng)()。A、不變B、調(diào)高C、降低D、無法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，如果計(jì)算出的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表示預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際內(nèi)部報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。如果計(jì)算出的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表示預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)方案的實(shí)際內(nèi)含報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。9、下列哪個(gè)長期投資決策指標(biāo)為不考慮時(shí)間價(jià)值?()A、凈現(xiàn)值B、現(xiàn)值指數(shù)C、內(nèi)部報(bào)酬率D、投資回收期標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：不考慮時(shí)間價(jià)值的各種指標(biāo)，包括：投資回收期、平均報(bào)酬率。考慮時(shí)間價(jià)值的各種指標(biāo)，包括：凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、利潤指數(shù)。二、多項(xiàng)選擇題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)10、在投資決策分析中，使用的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、下列各項(xiàng)中屬于初始現(xiàn)金流量的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、根據(jù)投資的方向，投資可分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、名詞解釋(本題共11題，每題1.0分，共11分。)14、財(cái)務(wù)拮據(jù)標(biāo)準(zhǔn)答案：是指公司在履行償債義務(wù)方面遇到極大困難，甚至無法履行債務(wù)的狀況。公司財(cái)務(wù)拮據(jù)狀況如果處理得好，能度過危機(jī)，避免破產(chǎn)；如果處理不好，則可能無法走出困境，導(dǎo)致公司破產(chǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、企業(yè)投資標(biāo)準(zhǔn)答案：是指企業(yè)投人財(cái)力，以期望在未來獲取收益的一種行為。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)能否把籌集到的資金投放到收益高、回收快、風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目上去，對企業(yè)的生存和發(fā)展是十分重要的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、投資決策指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)答案：是評價(jià)投資方案是否可行或孰優(yōu)孰劣的標(biāo)準(zhǔn)。投資決策指標(biāo)很多，但可以概括為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)答案：現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、營業(yè)現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)答案：是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流人和流出的數(shù)量。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、投資回收期標(biāo)準(zhǔn)答案：是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，是一種運(yùn)用很久、很廣的投資決策指標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、平均報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)答案：是投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也稱平均投資報(bào)酬率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)答案：是指項(xiàng)目投人使用后的凈現(xiàn)金流量，按資金成本或企業(yè)要達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、內(nèi)部報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)答案：又稱內(nèi)含報(bào)酬率，是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、利潤指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)答案：又稱現(xiàn)值指數(shù)，是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、確定當(dāng)量法標(biāo)準(zhǔn)答案：就是把不確定的各年現(xiàn)金流量，按照一定的系數(shù)折算為大約相當(dāng)于確定的現(xiàn)金流量的數(shù)量，然后利用無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率來評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的決策分析方法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、案例分析(本題共6題，每題1.0分，共6分。)25、已知，某公司2015年12月31日的長期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬元，其中，發(fā)行在外的普通股8000萬股(每股面值1元)，公司債券2000萬元，按面值發(fā)行，票面年利率為8％，每年年末付息，3年后到期。資本公積4000萬元，其余均為留存收益。2016年1月1日該公司擬投資一個(gè)新建設(shè)項(xiàng)目需要追加籌資2000萬元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)籌資方案。A方案為發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；B方案為按面值發(fā)行票面年利率為8％的公司債券(每年年末付息)。假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，2016年度公司可實(shí)現(xiàn)息稅前盈余4000萬元。所得稅率為33％。要求：(1)計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：①增發(fā)普通股的股份數(shù)。②2016年全年債券利息。(2)計(jì)算B方案2016年全年債券利息。(3)計(jì)算A、B兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)，為該公司做出籌資決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：①增發(fā)普通股份數(shù)=2000／5=400(萬元)②2016年公司的全年債券利息=2000×8％=160(萬元)(2)計(jì)算B方案2016年全年債券利息：B方案2016年全年債券利息=2000×8％+2000×8％=320(萬元)(3)計(jì)算每股盈余無差別點(diǎn)：①計(jì)算A、B兩方案每股盈余無差別點(diǎn)假定每股盈余無差別點(diǎn)的息稅前盈余為EBIT：則(EBIT一160)×(1—33％)／8400=(EBIT一320)×(1—33％)／8000=3520(萬元)②由于2016年度該企業(yè)可實(shí)現(xiàn)息稅前盈余4000萬元，大于每股盈余無差別點(diǎn)3520萬元，A方案的每股盈余=(4000—160)×(1—33％)／8400=0．306(元／股)；B方案的每股盈余=(4000一320)×(1—33％)／8000=0．3082(元／股)；由于發(fā)行債券籌資的每股盈余大，所以該企業(yè)應(yīng)該發(fā)行債券。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、已知某公司當(dāng)前的資金結(jié)構(gòu)如表4．5．1所示：因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價(jià)2．5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息，票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)，適用所得稅率為33％。要求：(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股盈余無差別點(diǎn)的息稅前盈余。(2)計(jì)算處于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前盈余為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。(4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前盈余為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股盈余無差別點(diǎn)的息稅前盈余：假定每股盈余無差別點(diǎn)的息稅前盈余為EBIT，則甲方案增發(fā)普通股1000萬股，增發(fā)后的普通股股數(shù)為5500萬元，甲方案下公司的全年債券利息=1000×8％=80(萬元)；乙方案下2004年公司全年債券利息=1000×8％+2500×10％=330(萬元)盈余無差別點(diǎn)的息稅前盈余=(EBIT一80)×(1—33％)／5500=(EBIT一330)×(1—33％)／4500=1455(萬元)(2)處于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1455／(1455—330)=1．29(3)由于每股無差別點(diǎn)的息稅前盈余為1455萬元，而預(yù)計(jì)的息稅前盈余是1200萬元，則甲方案的每股盈余=(1200—80)×(1—33％)／5500=0．1364(元)；乙方案的每股盈余=(1200—330)×(1—33％)／4500=0．1295(元)。所以企業(yè)應(yīng)該采用權(quán)益籌資，即采用甲方案。(4)由于每股無差別點(diǎn)的息稅前盈余為1455萬元，而預(yù)計(jì)的息稅前盈余是1600萬元，則甲方案的每股盈余=(1600—80)×(1—33％)／5500=0．1852(元)；乙方案的每股盈余=(1600—330)×(1—33％)／4500=0．189(元)。所以企業(yè)應(yīng)該采用負(fù)債籌資，即采用乙方案。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、甲公司年銷售額為2000萬元，變動(dòng)成本率為60％，息稅前盈余額為600萬元，全部資本800萬元，負(fù)債比率為50％，負(fù)債平均利率為12％。要求：計(jì)算甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲公司的變動(dòng)成本總額=2000×60％=1200(萬元)甲公司的負(fù)債總額=800×50％=400(萬元)甲公司的年負(fù)債利息額=400×12％=48(萬元)經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)／基期息稅前盈余=(2000—1200)／600=1．33財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前盈余／(息稅前盈余一利息)=600／(600—48)=1．09聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1．33×1．09=1．45知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、已知基年銷售額800萬元，總變動(dòng)成本400萬元，總固定成本150萬元?？傎Y金1000萬元，其中資產(chǎn)負(fù)債率50％，負(fù)債利率10％。計(jì)算：(1)經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿系數(shù)。(2)說明杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)／基期息稅前盈余=(800—400)／(800—400—150)=1．6財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前盈余／[息稅前盈余一利息一優(yōu)先股股利／(1一所得稅率)]=(800—400一150)／[(800—400—150)一1000×50％×10％一0]=1．25％聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1．6×1．25=2(2)說明杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。由于企業(yè)客觀存在著固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，使企業(yè)存在財(cái)務(wù)杠桿，在企業(yè)息稅前盈余大幅波動(dòng)時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)會(huì)使稅后每股盈余有更大幅度的波動(dòng)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。企業(yè)里會(huì)同時(shí)存在固定成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，這會(huì)導(dǎo)致稅后每股盈余的變動(dòng)大于產(chǎn)銷量變動(dòng)的杠桿效應(yīng)，即聯(lián)合杠桿、經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的協(xié)同作用會(huì)成倍放大企業(yè)承包的風(fēng)險(xiǎn)，如上述計(jì)算成本所得出數(shù)據(jù)就說明了這個(gè)問題，單獨(dú)看經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都不是很大，但聯(lián)合杠桿系數(shù)卻說明稅后每股盈余的變動(dòng)是產(chǎn)銷量變動(dòng)的2倍，若在市場環(huán)境不好時(shí)，產(chǎn)銷量有較小的下降，就會(huì)使企業(yè)承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、某公司2015年年初的負(fù)債與股東權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券1000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8％，每年年末付息，3年到期)；普通股股本4000萬元(面值1元，4000萬股)；資本公積2000萬元；留存收益2000萬元。2015年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；I集資金1000萬元，現(xiàn)有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一，增加發(fā)行普通股200萬股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；方案二，增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率8％，每年年末付息，3年到期。預(yù)計(jì)2015年該公司可實(shí)現(xiàn)息稅前盈余2000萬元，企業(yè)所得稅率為33％。要求：計(jì)算每股盈余無差別點(diǎn)處的息稅前盈余，并據(jù)此確定該公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方案?標(biāo)準(zhǔn)答案：假設(shè)每股盈余無差別點(diǎn)處的息稅前盈余為EBIT：方案一，在增加發(fā)行普通股200萬股情況下：債券利息=1000×8％=80(萬元)普通股股數(shù)=4000+200=4200(萬股)方案二，在增加發(fā)行同類公司債券情況下：債券利息=(1000+1000)×8％=160(萬元)普通股股數(shù)=4000(萬股)每股盈余無差別點(diǎn)處的息稅前盈余：[(EBIT一80)×(1—33％)一0]／4200=[(EBIT一160)×(1—33％)一0]／4000EBIT=1760(萬元)因?yàn)轭A(yù)計(jì)2015年該公司可實(shí)現(xiàn)息稅前盈余2000萬元，方案一的每股盈余：[(2000—80)×(1—33％)一0]／4200=O．306(元／股)；方案二的每股盈余=[(2000—160)×(1—33％)一0]／4000=0．3082(元／股)；因?yàn)榉桨付拿抗捎啾确桨敢坏亩?，所以?yīng)該選擇方案二。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、某公司現(xiàn)有普通股100萬股，每股面額10元，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元(總面值為600萬元，票面利率為12％，3年期限)。2016年該公司擬擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，需增加籌資750萬元，現(xiàn)有兩種備選方案可供選擇：甲方案是增加每股面值為10元的普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)格為15元，籌資總額為750萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券750萬元，新發(fā)行公司債券年利率為12％，3年期限，每次付息一次。股票和債券的發(fā)行費(fèi)用均忽略不計(jì)。公司的所得稅稅率為30％。該公司采用固定股利政策，每年每股股利為3元。2016年該公司預(yù)期息稅盈余為400萬元。要求：(1)計(jì)算公司發(fā)行新的普通股的資本成本。(2)計(jì)算公司發(fā)行債券的資本成本。(3)計(jì)算兩種籌資方式的每股盈余無差異點(diǎn)時(shí)的息稅前盈余差，判斷該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計(jì)算公司發(fā)行新的普通股的資本成本：普通股的資金成本=固定股利／普通股金額=3／15=20％(2)計(jì)算公司發(fā)行債券的資本成本：債券資金成本=[債券面值×票面利率×(1一所得稅稅率)]／債券面值=[750×12％×(1—30％)]／750=8．4％(3)甲方案：總股本100+50=150(萬股)股票發(fā)行債券利息=600×12％=72(萬元)乙方案：總股本100萬股債券發(fā)行利息=(600+750)×12％=162(萬元)(EBIT一72)×(1—30％)／150=(EBIT一162)×(1—30％)／100求得：EBIT=342(萬元)甲方案每股盈余=[400一72一(400—72)×30％]／150=1．53乙方案每股盈余=[400一162一(400一162)×30％]／100=1．67由以上計(jì)算結(jié)果可以看出，當(dāng)EBIT為400萬元時(shí)，普通股融資的EPS為1．53；采用債券融資的EPS為1．67，故采用債券融資比較有利。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷第5套一、單項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)為()。A、企業(yè)價(jià)值最大化B、利潤最大化C、產(chǎn)值最大化D、股東財(cái)富最大化標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作不是漫無邊際的，而應(yīng)限制在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)。這是指財(cái)務(wù)管理的()。A、有效市場假設(shè)B、資金增值假設(shè)C、理財(cái)主體假設(shè)D、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的，只有在這種市場上，財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立。這是指()。A、有效市場假設(shè)B、資金增值假設(shè)C、理財(cái)主體假設(shè)D、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向是()。A、財(cái)務(wù)管理環(huán)境B、財(cái)務(wù)管理假設(shè)C、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)D、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、資金增值假設(shè)的派生假設(shè)是()。A、市場公平假設(shè)B、理財(cái)分期假設(shè)C、自主理財(cái)假設(shè)D、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、財(cái)務(wù)管理環(huán)境根據(jù)與企業(yè)的關(guān)系分為()。A、宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境和微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境B、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境C、靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境D、市場環(huán)境和采購環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可以派生出()。A、自主理財(cái)假設(shè)B、市場公平假設(shè)C、資金再投資假設(shè)D、理財(cái)分期假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)是由()派生出來的。A、理性理財(cái)假設(shè)B、有效市場假設(shè)C、資金增值假設(shè)D、理財(cái)主體假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析二、多項(xiàng)選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)9、現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理理論研究起點(diǎn)的主要觀點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、財(cái)務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、財(cái)務(wù)管理的微觀環(huán)境包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種利益集團(tuán)包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、名詞解釋(本題共5題，每題1.0分，共5分。)15、財(cái)務(wù)管理理論標(biāo)準(zhǔn)答案：指根據(jù)財(cái)務(wù)管理假設(shè)所進(jìn)行的科學(xué)推理或?qū)ω?cái)務(wù)管理實(shí)踐的科學(xué)總結(jié)而建立的概念體系，其目的是用來解釋、評價(jià)、指導(dǎo)、完善和開拓財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：指財(cái)務(wù)管理理論各組成部分(或要素)以及這些部分之間的排列關(guān)系。是以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)、財(cái)務(wù)管理假設(shè)為前提、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向的由財(cái)務(wù)管理的基本理論、財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用理論構(gòu)成的理論結(jié)構(gòu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、企業(yè)價(jià)值最大化標(biāo)準(zhǔn)答案：指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、財(cái)務(wù)管理假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：指人們利用自己的知識(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律和理財(cái)環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想．是進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐問題的基本前提。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、理財(cái)主體假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作不是漫無邊際的．而應(yīng)限制在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)。它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、簡答題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)20、簡述理財(cái)主體應(yīng)具備的特點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：理財(cái)主體應(yīng)具備以下特點(diǎn)：(1)理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益。(2)理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)和財(cái)權(quán)。(3)理財(cái)主體一定是法律實(shí)體，但法律實(shí)體并不一定是理財(cái)主體。(4)理財(cái)主體假設(shè)可以派生自主理財(cái)假設(shè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、簡述對股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)答案：股東財(cái)富最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富也達(dá)到最大化。所以，股東財(cái)富最大化又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。正如阿蘭.C.夏皮羅教授所說，在運(yùn)行良好的資本市場里，投資者可以自由地以最低的交易成本購買和銷售金融證券，股東財(cái)富最大化目標(biāo)可以理解為最大限度地提高現(xiàn)在的股票價(jià)格。本頓.E．蓋普教授也指出，股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)量的。偌斯教授等也曾明確指出，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是要使每股股票的目前價(jià)值極大化。與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)有其積極的方面。這是因?yàn)椋孩俟蓶|財(cái)富最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低會(huì)對股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響。②股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響。③股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。但應(yīng)該看到股東財(cái)富最大化也存在一些缺點(diǎn)：①它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用。②它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。③股票價(jià)格受多種因素影響。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、怎樣理解理性理財(cái)假設(shè)的意義?標(biāo)準(zhǔn)答案：理性理財(cái)假設(shè)是指從事財(cái)務(wù)管理工作的人員都是理性的理財(cái)人員，因而，他們的理財(cái)行為也是理性的。他們都會(huì)在眾多的方案中，選擇最有利的方案。理性理財(cái)假設(shè)的意義：(1)企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)都有一定的目標(biāo)。(2)理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)最佳方案。(3)當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，都會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以使損失降至最低。(4)財(cái)務(wù)管理人員都能吸取以往工作的教訓(xùn)，總結(jié)以往工作的經(jīng)驗(yàn)，不斷學(xué)習(xí)新的理論，合理應(yīng)用新的方法，使得理財(cái)行為由不理性變?yōu)槔硇?，由理性變得更加理性?5)理性理財(cái)假設(shè)可派生出另外一項(xiàng)假設(shè)——資金再投資假設(shè)。(6)理性理財(cái)行為是確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、建立財(cái)務(wù)管理原則、優(yōu)化財(cái)務(wù)管理方法的理論前提。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、如何理解有效市場假設(shè)在財(cái)務(wù)管理中的意義?標(biāo)準(zhǔn)答案：有效市場假設(shè)是指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的。只有在有效市場上，財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立。有效市場應(yīng)具備以下特點(diǎn)：(1)當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，能以合理的價(jià)格在資金市場上籌集到資金。(2)當(dāng)企業(yè)有閑置的資金時(shí)，能在市場上找到有效的投資方式。(3)企業(yè)理財(cái)上的任何成功和失誤，都能在資金市場上得到反映。有效市場假設(shè)的派生假設(shè)是市場公平假設(shè)。它是指理財(cái)主體在資金市場籌資和投資等完全處于市場經(jīng)濟(jì)條件下的公平交易狀態(tài)。有效市場假設(shè)是建立財(cái)務(wù)管理原則，決定籌資方式、投資方式，安排資金結(jié)構(gòu)、確定籌資組合的理論基礎(chǔ)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、你認(rèn)為什么是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)?標(biāo)準(zhǔn)答案：財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大化。企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：①企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間。②企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。③企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為。企業(yè)價(jià)值最大化的轉(zhuǎn)變使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論完成了一次飛躍，具有以下積極意義：①企業(yè)價(jià)值最大化擴(kuò)大了考慮問題的范圍。②企業(yè)價(jià)值最大化注重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益的關(guān)系。③企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更符合我國正處于社會(huì)主義初級階段的國情。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、企業(yè)利潤最大化存在哪些缺點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)：(1)利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時(shí)間，沒能考慮資金的時(shí)間價(jià)值。(2)利潤最大化沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，這可能使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤。(3)利潤最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，利潤最大化的提法，只是對經(jīng)濟(jì)效益淺層次的認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以，利潤最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、企業(yè)產(chǎn)值最大化有哪些缺點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：企業(yè)產(chǎn)值最大化的目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)：(1)只講產(chǎn)值，不講效益。在產(chǎn)值目標(biāo)的支配下，有些投入的新增產(chǎn)值小于新增成本，造成虧損，減少利潤，但因?yàn)槟茉黾赢a(chǎn)值，企業(yè)仍愿意增加投入。(2)只講數(shù)量，不求質(zhì)量。追求產(chǎn)值最大化決定了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中只重視數(shù)量而輕視產(chǎn)品質(zhì)量和種類，因?yàn)樘岣弋a(chǎn)品質(zhì)量、試制新產(chǎn)品都會(huì)妨礙產(chǎn)值的增加。(3)只抓生產(chǎn)，不抓銷售。在產(chǎn)值最大化目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)只重視增加產(chǎn)值，而不管產(chǎn)品是否能銷售出去，因此，往往出現(xiàn)“工業(yè)報(bào)喜，商業(yè)報(bào)憂”的情況。(4)只重投入，不講挖潛。產(chǎn)值最大化目標(biāo)還決定了企業(yè)只重視投入，進(jìn)行外延擴(kuò)大再生產(chǎn)，而不重視挖掘潛力，更新改造舊設(shè)備，進(jìn)行內(nèi)含擴(kuò)大再生產(chǎn)。因此，把產(chǎn)值最大化當(dāng)作財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是不符合財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律的，這是錯(cuò)誤的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析在職申碩同等學(xué)力工商管理（財(cái)務(wù)管理）模擬試卷第6套一、單項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)1、()解決的是資金來源問題。A、籌資渠道B、籌資方式C、籌資決策D、籌資方案標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、()解決通過何種方式取得資金的問題。A、籌資渠道B、籌資方式C、籌資決策D、籌資方案標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、()一般沒有固定的回報(bào)要求。A、權(quán)益資本B、債務(wù)資本C、長期資本D、短期資本標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、()是指在公司內(nèi)部的資金不能滿足需要的時(shí)候，向公司外部籌集的資金。A、權(quán)益資本B、外部資本C、長期資本D、短期資本標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、()不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)，是非股份制企業(yè)籌措權(quán)益資本的一種基本形式。A、吸收直接投資B、發(fā)行股票C、長期借款D、長期債券標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、張三在2011年7月1日購買了東興公司以平價(jià)發(fā)行面值為1000元的可轉(zhuǎn)換債券，在2016年7月1日到期前的任何時(shí)間內(nèi)，可將每張債券轉(zhuǎn)換為20股普通股票，因此，其轉(zhuǎn)換比率為20，則轉(zhuǎn)換價(jià)格為()。A、50元B、25元C、40元D、75元標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：7、東興公司從租賃公司租人一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為1000萬元，租賃期限為10年，到期后設(shè)備歸承租公司所有，租賃費(fèi)率(貼現(xiàn)率)為12％，租金于每年年末等額支付，則每年應(yīng)付的租金為()元。A、177B、158C、161D、185標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題可用年金現(xiàn)值原理來計(jì)算每期應(yīng)付租金，根據(jù)后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式：R=PV／PVIFAi,n計(jì)算，式中，R為每年支付的租金；PV為等額租金的現(xiàn)值或設(shè)備的購置成本；PVIFAi,n為年金現(xiàn)值系數(shù)；i為租賃費(fèi)率；n為支付租金期數(shù)。R=PV/PVIFAi,n=1000／PVIFA12％,10=10：1000／5．6502=177(元)。8、()又稱為減稅優(yōu)惠租賃，在這一租賃方式中，出租人在購買價(jià)格昂貴的設(shè)備時(shí)，只需自籌該設(shè)備所需資本的一部分，通常為20％～40％，其余60％-80％的資本，則通過將該設(shè)備作為抵押物向金融機(jī)構(gòu)貸款，然后將購進(jìn)的設(shè)備出租給承租人。A、杠桿租賃B、售后租回C、經(jīng)營租賃D、融資租賃標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析二、多項(xiàng)選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)9、以下屬于目前我國企業(yè)籌資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、按照公司的資本來源，籌資類型劃分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、按照資本性質(zhì)的不同，籌資類型劃分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、按照資本使用期限的長短，籌資類型劃分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、按照公司是否以金融中介開展籌資活動(dòng)，籌資類型劃分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、公司籌資數(shù)量的預(yù)測可以使用的方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、混合資本兼具權(quán)益資本和債務(wù)資本的特點(diǎn)，主要有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、債券的收回與償還涉及的問題有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、按照投資主體，可以把股票分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、名詞解釋(本題共11題，每題1.0分，共11分。)18、公司籌資